2019年電大本科會(huì)計(jì)網(wǎng)上作業(yè)2

1、同仁堂償債能力分析一、公司概況北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723軍）正式供奉帝皇宮御藥虜用藥歷經(jīng)八代皇蒂，玉188軍。歷代同仁堂人唐守！ 制雖繁必不敢省人工品味雖貴必不敢減物力”的傳統(tǒng)古訓(xùn)，樹立“修合無人見存心有天知”的自律意識(shí)，確保了同仁堂金字招牌的長盛不衰。其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝 精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外，產(chǎn)品行銷40多個(gè)國家和地區(qū)。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展現(xiàn)代制藥業(yè)、零售商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成十大公司、二大基地、二個(gè)院、二個(gè)中心的“1032”工程，其中擁有境內(nèi)、境外兩家上市公司，零售門店800

2、余家，海外合資公司（門店）28家，遍布15個(gè)國家和地區(qū)。同仁堂集團(tuán)被國家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)和名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)，推薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，同仁堂被國家商業(yè)部授予“老字號”品牌，榮獲“ 2005CCTV 我最喜愛的中國品牌”、“ 2004年度中國最具影響力行業(yè)十佳品牌”、“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國出口名牌企業(yè)”。2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國家非物資文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的社會(huì)認(rèn)可度、知名度和美譽(yù)度不斷提高。二、同仁堂2009年償債能力指標(biāo)的計(jì)算（一）同仁堂2009年短期償債能力指標(biāo)1 .營運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債 =3798905054.99-974681865.26=

3、2824223189.732 .流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債=3798905054.99 - 974681865.26 =3.89763 .速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債=（3798905054.99-1815105741.41 ） - 974681865.26 =2.03534 .保守速動(dòng)比率=保守速動(dòng)資產(chǎn)（貨幣資金 +短期投資+應(yīng)收賬款）+流動(dòng)負(fù)債 =（1599955454.46+298385249.46） + 974681865.26 =1.94775 .現(xiàn)金比率=（貨幣資金+短期投資凈額）/流動(dòng)負(fù)債=（1599955454.46+0） - 97468186

4、5.26 =1.6415 （二）同仁堂2009年長期償債能力指標(biāo)1 .資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額+資產(chǎn)總額）*100%=（1009311789.15 +4922265936.42 ） ¥00%=20.51%2 .產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額+所有者權(quán)益總額 ）X 100%=（1009311789.15 +3912954147.27 ） ¥00%=25.79%3 .有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100% =1009311789.15 （3912954147.27-98208678.95） 100%=26.46%4 .禾1J息償付倍數(shù)=（稅后利潤+所得稅+財(cái)務(wù)費(fèi)用）

5、/財(cái)務(wù)費(fèi)用=（388292409.84+72084704.00-2075803.7 ）+ （-2075803.7） =-220.78三、同仁堂2009年償債能力的分析及評價(jià)（一）短期償債能力的分析與評價(jià)1.根據(jù)同仁堂2009年和2008年及歷史數(shù)據(jù)的資料，進(jìn)行歷史比較分析，該企 業(yè)各指標(biāo)如下表。表一、短期償債能力指標(biāo)同仁堂（600085）償債能力指標(biāo)報(bào)告期2009 年2008 年2007 年09年較08年08年較07年?duì)I運(yùn)資本（萬元）282422318925589136312214849090265309558344064541.5流動(dòng)比率3.89764.03873.7953-0.14110.

6、2434速動(dòng)比率2.03531.92441.90030.11090.0241保守的速動(dòng)比率1.94771.79461.55140.15310.2432現(xiàn)金比率1.64151.40171.12240.23980.2793資產(chǎn)負(fù)債率（）20.5119.1719.411.34-0.24產(chǎn)權(quán)比率25.7923.7124.092.08-0.38有形凈值債務(wù)率26.4624.3724.472.09-0.1利息償付倍數(shù)-220.7887.9437.76-308.7250.18圖一、同仁堂短期償債能力分析(1) 流動(dòng)比率分析從表一、圖一可以看出，該企業(yè)流動(dòng)比率比上年下降了3.49%, 08年較07年增長了6%

7、說明該企業(yè)的流動(dòng)比率有下降的態(tài)勢(2) 營運(yùn)資本分析圖二口營運(yùn)資本從圖二可以看出，該企業(yè)的營運(yùn)資本在逐年上升。(3) 速動(dòng)比率分析2009年速動(dòng)比率為 2.0353, 2008年速動(dòng)比率為1.9244,速動(dòng)比率比上年提高了 5.76%,企業(yè)變現(xiàn)能力有所增強(qiáng)。(4) 現(xiàn)金比率2009年現(xiàn)金比率比上年提高了17%,說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力提高。主要是企業(yè)現(xiàn)金資產(chǎn)存量大幅升高?，F(xiàn)金資產(chǎn)的增加和流動(dòng)負(fù)債的降低，使得企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力大幅增加。通過上述分析，可以得出結(jié)論：企業(yè)本期與上年相比提高了短期償債能力，支付能力也有所增強(qiáng)。(1)流動(dòng)比率分析從上表可以看出，高于同行平均水平。說明

8、企業(yè)短期償債能力相比之下較強(qiáng)。(2)速動(dòng)比率分析同仁堂本年速動(dòng)比率比同行業(yè)高，表明該公司短期償債能力高于行業(yè)平均水平?？梢?看出主要是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的增加和流動(dòng)負(fù)債的降低。（3）現(xiàn)金比率分析同仁堂本年現(xiàn)金比率明顯高于同行業(yè)，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較強(qiáng)。（4）營運(yùn)資本分析同仁堂的營運(yùn)資本略高于云南白藥，但遠(yuǎn)高于同行業(yè)平均水平。說明同仁堂的運(yùn)營資本充足。通過上述分析，可以得出結(jié)論：同仁堂的短期償債能力高于行業(yè)平均水平。（二）長期償債能力的分析與評價(jià)1、通過同仁堂2009年和2008年的資料，進(jìn)行歷史比較分析。該企業(yè)實(shí)際指標(biāo)值如下表。表五-1同仁堂（600085）2009 年2008 年2

9、007 年09年較08年08年較07年資產(chǎn)負(fù)債率（%）20.5119.1719.411.34-0.24產(chǎn)權(quán)比率25.7923.7124.092.08-0.38有形凈值債務(wù)率26.4624.3724.472.09-0.1利息償付倍數(shù)-220.7887.9437.76-308.7250.18表五-2長期償債能力2009 年2008 年2007 年2006 年2005 年2004 年資產(chǎn)負(fù)債率20.5119.1719.4122.624.2326.93負(fù)債權(quán)益比率 （產(chǎn)權(quán)比率）25.7923.7124.0935.9738.9744.69有形凈值債務(wù) 率26.4624.3724.4736.0339.04

10、44.84利息保障倍數(shù)（利息償付倍 數(shù)）-220.7887.9429.9834.67-120.5325.99圖五同仁堂長期償債能力分析(1)資產(chǎn)負(fù)債率分析從上表可以看出，從上表可以看出，同仁堂本年資產(chǎn)負(fù)債率比上年高了1.42%,兩年均保持了較低的資產(chǎn)負(fù)債率水平，這說明企業(yè)具備較強(qiáng)的長期償債能力，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。指標(biāo)2009200孫差額比率所有者權(quán)益3,912,954,147.273,677,987,123.29234,967,023.986.39% 其中：未分配利潤1,451,708,573.88；1,292,671,265.17159,037,308.7112.30%負(fù)債總額1,009,

11、311,789.15i 872,085,332.84137,226,456.3115.74%其中：流動(dòng)負(fù)債974,681,865.26i 842,117,738.21132,564,127.0515.74%長期負(fù)債339,769.94399,799.18-60,029.24-15.01%資產(chǎn)總額4,922,265,936.42:4,550,072,456.13372,193,480.298.18%；其中：流動(dòng)資產(chǎn)3,798,905,054.99)3,401,031,369.24397,873,685.7511.70%：資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)生變化的原因主要有：1) 所有者權(quán)益比上年增加了6.39%,其中

12、本年未分配利潤增加了12.30%。2) 負(fù)債總額比上年增加了5.74%,其中流動(dòng)負(fù)債增加為15.74%,長期負(fù)債減少15.01%,長期負(fù)債有所降低。3) 資產(chǎn)總額比上年增加了8.18%,其中流動(dòng)資產(chǎn)增加了 11.70%。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重上年為 74.75%,本年為77.18%,本年與上年相比變化不大，上升了 2.45%。該公司未進(jìn)行過資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，長期償債能力仍有所增強(qiáng)，但增強(qiáng)幅度不大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。(2)產(chǎn)權(quán)比率分析從上表可以看出，同仁堂產(chǎn)權(quán)比率與上年相比上升了2.08%。說明該企業(yè)長期償債能力有所下降，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性上升，所有者權(quán)益對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受力下降。(3)有形凈值債務(wù)率分析同仁

13、堂本年有形凈值債務(wù)率與上年相比上升了2.09,說明該企業(yè)長期償債能力相比去年有所下降。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有輕微上升。(4)利息償付倍數(shù)分析指標(biāo)2009 年2008 年差額比率營業(yè)利潤453,309,954.85408,091,960.9745,217,993.8811.08%財(cái)務(wù)費(fèi)用-2,075,803.704,784,178.98-6,859,982.68-143.39%利息償付倍數(shù)-220.7887.94-308.72-351.06%同仁堂本年利息償付倍數(shù)比上年減少了351.06%。利息償付倍數(shù)下降的主要原因是本年?duì)I業(yè)利潤比上年增長了11.08%,雖然財(cái)務(wù)費(fèi)用也下降了143.39% 。通過上述分析，

14、可以得出結(jié)論：企業(yè)本期與上年相比，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。二.同行業(yè)資料同仁堂2007年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-2指標(biāo)年份同仁堂排名行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率2007 年3.795111.7913.8480速動(dòng)比率2007 年1.42180.7658.1310現(xiàn)金比率2007 年1.122190.6748.130營運(yùn)資本2007 年221484.9113004.86221484.9-239134.87同仁堂2008年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-3指標(biāo)年份同仁堂排名行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率2008 年4.0387122.11324.570速動(dòng)比率2008 年1.9244140.99316.321

15、0現(xiàn)金比率2008 年1.4017130.89516.2440營運(yùn)資本2008 年255981.35318210.21275990.78-264363.79同仁堂2009年度財(cái)務(wù)綜合指標(biāo)表1-4指標(biāo)年份同仁堂排名行業(yè)均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動(dòng)比率2009 年3.898142.21823.5620.026速動(dòng)比率2009 年1.688191.08713.0060.001現(xiàn)金比率2009 年1.641190.96512.9810.001營運(yùn)資本2009 年282422.32133314.52282422.32-213504.42三、指標(biāo)分析1、營運(yùn)資本11營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)總額減流動(dòng)負(fù)債總額后

16、的剩余部分,企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)在償還全部流動(dòng)負(fù)債后還有多少剩余。也稱凈營運(yùn)資本，它意味著圖1-1營運(yùn)資本通過分析同仁堂的償債能力指標(biāo)（表 1-1）和營運(yùn)資本（圖1-1）,可以看出近三年同仁堂 的營運(yùn)資本處于相對平穩(wěn)的水平，2009年高一些，說明流動(dòng)資產(chǎn)總額減去流動(dòng)負(fù)債總額后的剩余部分為 265309558.70萬元，不能償債的風(fēng)險(xiǎn)較前幾年更小。但是由流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng) 負(fù)債的比率來看，同仁堂的營運(yùn)資本還屬偏低，有一定的償債風(fēng)險(xiǎn)2、流動(dòng)比率流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。流動(dòng)比率的內(nèi)涵是每1元流動(dòng)負(fù)債有多少元流動(dòng)資產(chǎn)作保障，反映企業(yè)短期償債能力的強(qiáng)弱。圖1-22007年200孫200處流動(dòng)比率一同仁

17、堂 一一行業(yè)均值通過分析同仁堂的償債能力指標(biāo)（表1-1）和流動(dòng)比率（圖1-2）,可以看出同仁堂近三年的流動(dòng)比率基本持平，2008年的比率略高，總體呈穩(wěn)步上升趨勢。由同仁堂 2008年資產(chǎn)負(fù)債 表看出，公司減少了其他應(yīng)付款，由此流動(dòng)負(fù)債下降，所以引起公司流動(dòng)比率的上升。根據(jù)同行業(yè)資料（表 1-2、表1-3、表1-4、和圖1-2）,可以看出同仁堂 2007年度至2009 年度，在醫(yī)藥行業(yè)流動(dòng)比率的排名在逐年下降。公司2007年底流動(dòng)比率為3.795, 08年比07年的指標(biāo)數(shù)值已有所提高 4.0387,不過還是高于行業(yè)平均水平。從這一角度來看，在按期支 付短期債務(wù)方面公司還是有一定的能力。3、速動(dòng)比

18、率速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。所謂速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的數(shù)額，速動(dòng)比率的內(nèi)涵是每 1元流動(dòng)負(fù)債由多少元速動(dòng)資產(chǎn)作保障。圖1-3通過分析同仁堂的償債能力指標(biāo)（表 1-1）和速動(dòng)比率（圖1-3）,可以看出同仁堂近三 年的速動(dòng)比率動(dòng)比較平穩(wěn)，2008年稍高些。年底總能收回不少應(yīng)收賬款，所以指標(biāo)每年都是偏低的。流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量比往年稍有改善，主要表現(xiàn)在：2008年公司應(yīng)收款項(xiàng)凈額比往年下降，由2008年的330891674.76元減少到2009年的298385249.46元，比2008年賬面凈值 減少32506425.30元，說明了公司加快了清收應(yīng)收賬款。存貨由08年的1780483653

19、.92萬元,增加到09年的1815105741.41元,增加了 34622087.49元，貨幣資金卻大幅增加由08年的1180364784.08元增為09年的1599955454.46元，增加了 419590670.38元。流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量的 提高，對公司的短期償債能力而言是大有好處的。根據(jù)同行業(yè)的資料（表 1-3、表1-4、表1-5、表1-6和圖1-3）,可以看出同仁堂 2007 年度至2009年度，在醫(yī)藥行業(yè)速動(dòng)比率的排名靠在比較后面的位置。公司的2009年底速動(dòng)比率為1.688,不過還是高于行業(yè)平均值的1.087, 07年比09年有所下降，下降幅度為0.2364,雖然后說下降，但是在行業(yè)中還

20、是高于行業(yè)平均水平。4、現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率是現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值?，F(xiàn)金類資產(chǎn)是指貨幣資金和短期投資凈額。這兩項(xiàng)資產(chǎn)的特點(diǎn)是隨時(shí)可以變現(xiàn)。圖1-4現(xiàn)金比率Tl同仁堂行業(yè)均值通過分析同仁堂的償債能力指標(biāo)（表1-1）和現(xiàn)金比率（圖1-4）,可以看出同仁堂近三年的現(xiàn)金比率緩步上升，公司2007年度的現(xiàn)金比率為 1.122, 2008年為1.4017, 2009年為1.641,說明此時(shí)的付現(xiàn)能力可以滿足到期的流動(dòng)負(fù)債，從這個(gè)角度看，公司的短期償債能力還是不錯(cuò)的。根據(jù)同行業(yè)資料（表 1-3、表1-4、表1-5、表1-6和圖1-5）的數(shù)據(jù)，可以看出同仁堂 2007年度至2009年度，在醫(yī)藥行業(yè)的現(xiàn)金比率

21、的排名均還是比較靠前的，說明企業(yè)用現(xiàn)金 償還短期債務(wù)的能力較高。5.資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，也就是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，也稱之為債務(wù)比率。資產(chǎn)負(fù)債率反映在資產(chǎn)總額中有多大比例是通過借債籌 資的。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財(cái)務(wù)活動(dòng)的能力，同時(shí)也能反映企業(yè)在清算時(shí)對債權(quán)人利益的保護(hù)程度。圖1-5通過分析同仁堂的償債能力指標(biāo)（表1-1）和資產(chǎn)負(fù)債率（圖1-5）,可以看出同仁堂前三年的資產(chǎn)負(fù)債率比較平穩(wěn)，2007年為19.41%, 2008年為19.17%, 2009年為20.51%,低于同行去的平均水平。說明該公司有長期償債能力還是有的。6、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)

22、權(quán)比率是負(fù)債總額與股東權(quán)益總額之前的比率，也稱之為債務(wù)股權(quán)比率。 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率的區(qū)別為： 產(chǎn)權(quán)比率側(cè)重于揭示債務(wù)資本與權(quán)益資本的相互關(guān)系，說明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)性，以及所有者權(quán)益對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力；資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于揭示總資本中有多少是靠負(fù)債取得的，說明債權(quán)人權(quán)益的受保障程度。圖1-6通過分析同仁堂的償債能力指標(biāo)（表 1-1）和產(chǎn)權(quán)比率（圖 的產(chǎn)權(quán)比率變化不是很大。 2007年24.09% , 2008年23.71%, 業(yè)的降低水平。7、有形凈值債務(wù)率有形凈值債務(wù)率是企業(yè)負(fù)債總額與有形凈值的百分比。 無形資產(chǎn)凈

23、值后的凈值。即所有者具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值。 業(yè)的長期償債能力，表明債權(quán)人在企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的被保護(hù)程度。1-6）,可以看出同仁堂三年2009年25.79% ,處于同行有形凈值是所有者權(quán)益減去有形凈值債務(wù)率用于揭示企圖1-7通過分析同仁堂償債能力指標(biāo)（表 堂的有形凈值債務(wù)率三年來變化不是很明顯,1-1）和有形凈值債務(wù)率（圖1-7）,可以看出同仁。公司2007年的有形凈值債務(wù)比率為24.47%,2008年的有形凈值債務(wù)比率為24.37% , 2009年的有形凈值債務(wù)比率為 26.49% ,三年比數(shù)據(jù)相比有很小的起伏。8、利息償付倍數(shù)利息償付倍數(shù)是指企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，也稱為已獲利息倍數(shù)或利息保障倍數(shù)。它表明企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益相當(dāng)于利息費(fèi)用的多少倍，其數(shù)額越大，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。圖1-8通過分析同仁堂償債能力指標(biāo)（表1-1）和利息償付倍數(shù)（圖1-8）,可以看出同仁堂近三年的利息償付倍數(shù)呈現(xiàn)小幅上升又大度下降的態(tài)勢。公司2007