水泥行業(yè)研究報告

1、第一章 水泥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r一、水泥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r（一）2007年水泥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r2007年是水泥行業(yè)發(fā)展迅速的一年。2007年新型干法水泥比重達55%、淘汰落后產(chǎn)能7000萬噸；行業(yè)并購重組形成熱潮，前12家生產(chǎn)集中度提高到20%；節(jié)能減排顯著成績，余熱發(fā)電、綜合利用、節(jié)電降耗投資大增；贏利挑戰(zhàn)200億元，水泥產(chǎn)量持續(xù)增長12%，總產(chǎn)量將逼近14億噸。2007年，60家國家重點支持水泥企業(yè)名單公布；出臺了一系列相關(guān)政策確保企業(yè)實現(xiàn)節(jié)能減排，促進可持續(xù)發(fā)展；由于水泥結(jié)構(gòu)調(diào)整、基礎(chǔ)設(shè)施投資加大、房地產(chǎn)行業(yè)升溫等多方面的原因，全國各地水泥價格不同程度上漲；水泥行業(yè)出現(xiàn)并購重組的熱潮，逐步將我國水泥行業(yè)的

2、發(fā)展領(lǐng)入良性軌道；水泥產(chǎn)量進一步增長，達到近14億噸等等。（二）2008年1季度水泥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r2008年3月份，全國水泥價格平均同比上漲11.94%，較2008年2月上漲4.67個百分點。在一季度的水泥行業(yè)淡季，全國多數(shù)地區(qū)淡季不降價，加之3月份水泥價格提前上漲，這是旺季提前到來的明確信號。2008年我國水泥需求量約增長10%，如果計入落后產(chǎn)能淘汰，增量部分供求關(guān)系并不樂觀。淘汰落后產(chǎn)能的“小水泥”，不僅對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升起到重要作用，而且對國家實行節(jié)能減排也有著非凡意義。2008-2010年我國水泥產(chǎn)量的增速年均有望維持在10%左右。新增產(chǎn)能的增幅將有所放緩，并可能造成在區(qū)域市場出現(xiàn)階段性水

3、泥供給缺口。包括供求結(jié)構(gòu)、煤電成本價格上漲等因素共同作用，水泥平均綜合價格將穩(wěn)步上漲。（三）汶川震后重建水泥需求及供給分析汶川震后重建水泥需求量約8,000萬噸左右。建設(shè)周期為35年。如果3年完成重建，平均每年需要水泥2,700萬噸，高峰期可能高達3,000萬噸；若5年完成重建，平均每年消耗1,600萬噸，高峰期可能達到2,500萬噸。四川2007年水泥的消費量6,500萬噸左右，人均約800公斤。加上震后重建的因素，預(yù)計2009年總需求高達9,0009,500萬噸，人均約1,1001,200公斤。四川在建項目中將有18條生產(chǎn)線陸續(xù)投產(chǎn)，新增熟料生產(chǎn)能力約1,600萬噸，折合水泥2,200多萬

4、噸。總需求與總供給相差約1,000萬噸左右，其差額可以由周邊省市如陜西、重慶、甘肅、云貴補充。二、2006-2008年水泥行業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)圖表：2006-2008年水泥制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)主要經(jīng)濟指標(biāo)2006年1-11月2006年1-12月累計資產(chǎn)總計(千元)441,168,105.00445,039,112.00累計產(chǎn)品銷售收入(千元)286,786,604.00321,692,125.00累計利潤總額(千元)12,238,323.0015,037,609.00累計全部從業(yè)人員平均人數(shù)(個)1,257,514.001,260,283.00累計企業(yè)單位數(shù)(個)5,208.005,210.00累計

5、虧損企業(yè)單位數(shù)(個)1,703.001,489.00資產(chǎn)負債率(%)62.4161.66主要經(jīng)濟指標(biāo)2007年1-11月2007年1-12月累計資產(chǎn)總計(千元)499,244,595.000累計產(chǎn)品銷售收入(千元)350,293,152.000累計利潤總額(千元)20,654,911.000累計全部從業(yè)人員平均人數(shù)(個)1,210,860.000累計企業(yè)單位數(shù)(個)5,195.005,192.00累計虧損企業(yè)單位數(shù)(個)1,409.000資產(chǎn)負債率(%)60.450主要經(jīng)濟指標(biāo)2008年1-4月2008年1-5月累計資產(chǎn)總計(千元)0526,498,761.00累計產(chǎn)品銷售收入(千元)0160

6、,662,281.00累計利潤總額(千元)08,410,586.00累計全部從業(yè)人員平均人數(shù)(個)01,118,842.00累計企業(yè)單位數(shù)(個)4,976.004,975.00累計虧損企業(yè)單位數(shù)(個)01,531.00資產(chǎn)負債率(%)060.24資料來源：國家統(tǒng)計局圖表：2006-2008年水泥制品制造業(yè)主要經(jīng)濟指標(biāo)主要經(jīng)濟指標(biāo)2006年1-11月2006年1-12月累計資產(chǎn)總計(千元)111,930,062.00110,923,050.00累計產(chǎn)品銷售收入(千元)89,793,212.00101,354,929.00累計利潤總額(千元)3,349,542.004,180,072.00累計全部

7、從業(yè)人員平均人數(shù)(個)259,662.00257,043.00累計企業(yè)單位數(shù)(個)2,064.002,067.00累計虧損企業(yè)單位數(shù)(個)510441資產(chǎn)負債率(%)64.4664.88主要經(jīng)濟指標(biāo)2007年1-11月2007年1-12月累計資產(chǎn)總計(千元)131,744,950.000累計產(chǎn)品銷售收入(千元)120,299,422.000累計利潤總額(千元)4,994,294.000累計全部從業(yè)人員平均人數(shù)(個)279,367.000累計企業(yè)單位數(shù)(個)2,310.002,355.00累計虧損企業(yè)單位數(shù)(個)5170資產(chǎn)負債率(%)65.020主要經(jīng)濟指標(biāo)2008年1-4月2008年1-5月

8、累計資產(chǎn)總計(千元)0140,160,989.00累計產(chǎn)品銷售收入(千元)064,893,080.00累計利潤總額(千元)02,209,011.00累計企業(yè)單位數(shù)(個)2,498.002,521.00累計虧損企業(yè)單位數(shù)(個)0717資產(chǎn)負債率(%)065.12累計全部從業(yè)人員平均人數(shù)(個)0303,871.00資料來源：國家統(tǒng)計局第二章 水泥行業(yè)競爭狀況一、水泥市場區(qū)域格局（一）華北區(qū)域圖表：2008年水泥行業(yè)華北區(qū)域布局情況資料來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)華北區(qū)域是全國北方地區(qū)最大的水泥市場，水泥需求量占全國12%?！笆濉逼陂g除內(nèi)蒙古，其他四省市市場需求動力表現(xiàn)不足。華北地區(qū)水泥平均價格低于全國水

9、平，僅高于華東地區(qū)。內(nèi)蒙古價格在華北表現(xiàn)最佳，石家莊是河北落后產(chǎn)能集中之地，產(chǎn)能過大，價格最低，也是全國價格最低地區(qū)。隨著市場的啟動，價格開始上行。從企業(yè)來看：金隅在華北12條生產(chǎn)線，冀東已建5條生產(chǎn)線，在建3條，兩大企業(yè)在北京市場起到主導(dǎo)作用。中國中材和金隅是戰(zhàn)略合作伙伴，在控股冀東后，使這個區(qū)域局勢更加明朗。從市場來看：天津濱海新區(qū)、唐山曹妃甸科學(xué)發(fā)展試驗區(qū)、南堡油田以及整個環(huán)渤海經(jīng)濟區(qū)的開發(fā)都處于前期的建設(shè)和規(guī)劃之中，特別是2006年兩會期間通過的天津濱海新區(qū)綜合配套芳案，被認為是最具含金量的政策，將使其成為繼深圳、浦東后的第三大特區(qū)。經(jīng)濟建設(shè)加速將帶動水泥市場升溫。華北是我國潛在最具成

10、長性的水泥市場?？梢哉f，是“十一五”甚至是“十二五”期間最看好的水泥市場。（二）東北區(qū)域東北區(qū)域水泥市場規(guī)模較小，僅占到全國6%。東北地區(qū)具有高度的產(chǎn)業(yè)集群，重化工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，國家對老工業(yè)基地調(diào)整改造高度重視，該區(qū)域市場已經(jīng)啟動。2007年國家發(fā)改委將東北地區(qū)等跨省區(qū)的經(jīng)濟區(qū)發(fā)展納入國家層次的規(guī)劃，列入“政策關(guān)照區(qū)”，2008年經(jīng)濟將進一步增長，帶動水泥市場發(fā)展。二、重點水泥企業(yè)分析（一）安徽海螺水泥股份有限公司截止2007年底，安徽海螺水泥股份有限公司已擁有58家子（分）公司和2家參股公司，總資產(chǎn)達309億元。在華東、華南九個省、市、自治區(qū)，公司先后建成投產(chǎn)熟料工廠21家，水泥粉磨企業(yè)26家

11、，擁有日產(chǎn)200010000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線43條，年產(chǎn)銷量達8600多萬噸。三條日產(chǎn)10000噸新型干法水泥熟料生產(chǎn)線，代表著當(dāng)今世界水泥行業(yè)最先進的水平。圖表：2001-2006年海螺集團經(jīng)營情況資料來源：中國行業(yè)研究網(wǎng)圖表：2007-2008年安徽海螺水泥股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入報告期2008-03-312007-12-312007-09-302007-06-302007-03-31主營業(yè)務(wù)收入:46149908081297165854683550529703620814336減:折扣與折讓     主營業(yè)務(wù)收入凈額 &

12、#160;   減:主營業(yè)務(wù)成本344690457312925705599910440117559115682692717578422減:主營業(yè)務(wù)稅金及附加134079155資料來源：中國上市公司資訊網(wǎng)圖表：2007-2008年安徽海螺水泥股份有限公司利潤總額報告期2008-03-312007-12-312007-09-302007-06-302007-03-31利潤總額:483334798348498819522272043171396954513416765091減:所得稅780977265572754605385054684122827886減:少數(shù)股東損益

13、209792313151744939130783772減:購并利潤    加:財政返還加:所得稅返還加:未確認的投資損失資料來源：中國上市公司資訊網(wǎng)（二）華新水泥股份有限公司目前擁有分子公司近30家，固定資產(chǎn)近100億，水泥年生產(chǎn)能力已達到3200萬噸?！笆晃濉蹦┢冢舅嗄晟a(chǎn)能力將達到8000萬噸，水泥年總產(chǎn)量達5000萬噸；水泥設(shè)備年生產(chǎn)能力12000噸；混凝土、骨料產(chǎn)量分別達到1000萬噸。圖表：2007-2008年華新水泥股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入報告期2008-03-312007-12-312007-09-302007-06-302007-

14、03-31主營業(yè)務(wù)收入:2724526222103926090047701081413269714032.87002079667651減:折扣與折讓     主營業(yè)務(wù)收入凈額     減:主營業(yè)務(wù)成本213828638882820506636370405772507641047.95001607700046減:主營業(yè)務(wù)稅金及附加41559760.4800資料來源：中國上市公司資訊網(wǎng)圖表：2007-2008年華新水泥股份有限公司利潤總額報告期2008-03-312007-12-312007-09-

15、302007-06-302007-03-31利潤總額:222407710448819327266528014.7700156696490減:所得稅10945236443612860.8200減:少數(shù)股東損益-134454929413348.7300減:購并利潤加:財政返還加:所得稅返還加:未確認的投資損失資料來源：中國上市公司資訊網(wǎng)（三）吉林亞泰（集團）股份有限公司目前，亞泰水泥產(chǎn)業(yè)擁有儲量為17.8億噸的四座高品位、高儲量的石灰石礦和七條國際先進的新型干法窯外分解熟料生產(chǎn)線。產(chǎn)品包括石灰石、水泥熟料、水泥、商品混凝土、水泥包裝制品六大類30多個品種。經(jīng)過多年發(fā)展，亞泰水泥已確立了東北地區(qū)同行

16、業(yè)的龍頭地位，熟料和水泥年生產(chǎn)能力達1700萬噸。圖表：2007-2008年吉林亞泰（集團）股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入報告期2008-03-312007-12-312007-09-302007-06-302007-03-31主營業(yè)務(wù)收入:862669412.67004059075021.80003138545035.62001773948344.1200664371018減:折扣與折讓     主營業(yè)務(wù)收入凈額     減:主營業(yè)務(wù)成本648384126.58003043454817.610023

17、43657218.10001311446180.2200490540059.8500減:主營業(yè)務(wù)稅金及附加12385509.120087563708.440056752015.590024170145.11008427516.2500資料來源：中國上市公司資訊網(wǎng)圖表：2007-2008年吉林亞泰（集團）股份有限公司利潤總額報告期2008-03-312007-12-312007-09-302007-06-302007-03-31利潤總額:91055627.9100596286957.1700492845597.0100315386803.7000112333715.0600減:所得稅933154

18、2.970049959356.180020492338.67005072234.47009364123.8800減:少數(shù)股東損益2918836.340010158780.96006421180.64006588699.10005754884.3200減:購并利潤加:財政返還加:所得稅返還加:未確認的投資損失資料來源：中國上市公司資訊網(wǎng)（四）山東山水水泥集團有限公司 “十一五”期間，山水集團確保5000萬噸，規(guī)劃8000萬噸，實現(xiàn)由區(qū)域性集團向全國性集團再向國際公眾公司的跨越。（五）中國聯(lián)合水泥集團有限公司中國聯(lián)合水泥集團有限公司擁有日產(chǎn)10000噸級和多條代表國內(nèi)先進水平的日產(chǎn)6000噸級、日產(chǎn)5000噸級新型干法水泥生產(chǎn)線，30余家分、子公司的大型水泥企業(yè)。目前總資產(chǎn)150億元，年產(chǎn)能規(guī)模近4000萬噸，居全國水泥行業(yè)第二位。第三章 水泥行業(yè)發(fā)展趨勢黨的十六屆五中全會通過的 中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十一個五年規(guī)劃建議，提出了“十一五”時期經(jīng)濟社會發(fā)展的主要目標(biāo)，我國建設(shè)和發(fā)展的任務(wù)相當(dāng)繁重。隨著我國國民經(jīng)濟快速協(xié)調(diào)健康發(fā)展和社會全面進步，向全面建設(shè)小康社會目標(biāo)的邁進，必將為水泥制品工業(yè)發(fā)展帶來千載難逢的發(fā)展機遇。在未來20年，我國城鎮(zhèn)化水平年均提高1個百分點左右。到 2010 年，我