成本—效益分析的步驟與方法

1、頁(yè)眉.答：成本效益分析的步驟與方法一般地說(shuō)，成本效益分析的過(guò)程由如下5 個(gè)步所構(gòu)成：第一步：識(shí)別階段，判斷某一項(xiàng)目可以達(dá)到機(jī)構(gòu)所希望的目標(biāo)；第二步：調(diào)查階段，主要是了解能實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的各項(xiàng)可能的投資方案；第三步：收集信息階段，主要是獲取有關(guān)各備選投資方案效果的資料；第四步：選擇階段，定量財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、定量非財(cái)務(wù)指標(biāo)分析以及定性指標(biāo)分析，采用不同的分析方法，由于定性指標(biāo)未包括在正式分析之中，管理人員必須用自己的判斷決定在最終決策時(shí)定性因素占多大比重；以確定各個(gè)項(xiàng)目或方案的優(yōu)劣次序；第五步：決策階段。要以上述次序?yàn)橐罁?jù)，并要看限制條件情況而定。成本效益分析有許多種具體方法，可以分為如下兩種情況來(lái)加以

2、討論：（ 1）貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法，是指考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的分析評(píng)價(jià)方法，亦被稱為貼現(xiàn)現(xiàn)金流量分析技術(shù)。在現(xiàn)實(shí)生活中，許多項(xiàng)目的建設(shè)周期都不會(huì)限于一個(gè)年份，這樣一來(lái)，任何一個(gè)項(xiàng)目的收益和成本不可以直接相加，必須將“貨幣時(shí)間價(jià)值考慮”在內(nèi)，將不同時(shí)點(diǎn)的成本、收益按一定的貼現(xiàn)率換算成同一時(shí)點(diǎn)的成本、收益，進(jìn)行計(jì)算。1）凈現(xiàn)值法 ( 以 NPV代表 ) 。是指特定方案未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出的現(xiàn)值之間的差額。在該方法下，未來(lái)現(xiàn)金流入和流出都要按照預(yù)定的貼現(xiàn)率折算為他們的現(xiàn)值，然A1A2AnAv后在計(jì)算它們的差額。其算式是：NPv(1i)(1 i )2(1 i) nnAkAv(1

3、i ) kK 1100000 元，設(shè) I=10%，以后的五年內(nèi)的回收情況如下：假設(shè)方案 A，第一年年初投入第一年末第二年末第三年末第四年末第五年末2500020000250004000045000方案 A 的凈現(xiàn)值 NPV（ A）=（ 25000*0.909+20000*0.826+25000*0.751+40000*0.683+45000*0.621） 100000=29055元計(jì)算的結(jié)果如得到的凈現(xiàn)值為正數(shù)，說(shuō)明該方案可實(shí)現(xiàn)的收益率大于所用的貼現(xiàn)率；反之，如得到的凈現(xiàn)值為負(fù)值，說(shuō)明該方案可實(shí)現(xiàn)的收益率小于所用的貼現(xiàn)率。從上述計(jì)算可知，方案A 的收益率大于所用的貼現(xiàn)率，該方案可取。其貼現(xiàn)率是

4、個(gè)關(guān)鍵，如果選擇不當(dāng)，就可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的分析，例如較高的貼現(xiàn)率，對(duì)使用年限較短的支出項(xiàng)目有利。2）凈現(xiàn)值率法。凈現(xiàn)值率和凈現(xiàn)值的不同，在于它不是簡(jiǎn)單的計(jì)算投資方案未來(lái)的現(xiàn)金流入的現(xiàn)值同它的原投資額之間的差額，而是計(jì)算前者對(duì)后者之比。仍采用上例：NPVR（ A）=129055/100000=1.29若指數(shù)大于1，說(shuō)明其收益超過(guò)成本，即報(bào)酬率大于預(yù)定貼現(xiàn)率。它可以看成是1 元原始投資可望獲得的現(xiàn)值凈收益，它是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率；而凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益。凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率這兩個(gè)指標(biāo)之間有著如下關(guān)系：凈現(xiàn)值 0凈現(xiàn)值率 1凈現(xiàn)值 =0凈現(xiàn)值率 =11 / 3頁(yè)眉.凈現(xiàn)值 0凈現(xiàn)值

5、率 13）內(nèi)部收益率法。上述凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率的計(jì)算雖然考慮了“貨幣時(shí)間價(jià)值”，但有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是不能據(jù)以了解各個(gè)投資方案本身可以達(dá)到的具體的投資收益率是多少。內(nèi)部收益率的計(jì)算可以做到這一點(diǎn)，是考察項(xiàng)目盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。它是投資方案在建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)年限內(nèi)，各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于0 時(shí)的折現(xiàn)率，也就是下式中的 r ：A1A2AnAvNPv(1i) (1 i )2(1 i ) nnAk從上述數(shù)量關(guān)系，A可以看到，內(nèi)部收益率有以下一些特性：vn K 1 (1i ) kAkAvkn1 (1r )kr=0nAkAvk1Avr<0nAkk1Avr>0Akk1第一種情況是意味

6、著決策方案未來(lái)的現(xiàn)金流入量的總和剛好同原投資額相等，沒(méi)有帶來(lái)任何盈利， 說(shuō)明所作的投資沒(méi)有取得相應(yīng)的收益，即其內(nèi)部收益率為 0；第二種情況說(shuō)明資金投入以后，不僅沒(méi)有盈利，而且還使原投資額虧蝕了一部分而收不回來(lái)，因而其內(nèi)部收益率就表現(xiàn)為負(fù)數(shù)；第三種情況是意味除收回原投資額外，還取得一定的利潤(rùn)，說(shuō)明所作的投資取得了相應(yīng)的收益， 據(jù)以確定的內(nèi)部收益率為正值，取得的盈利越多， r 越大；同樣的利潤(rùn)額，取得的時(shí)間越早，r 越大。這里有兩點(diǎn)需要討論的是兩個(gè)概念：第一是貼現(xiàn)率的采用，在公共決策中常采用“預(yù)算資金的社會(huì)機(jī)會(huì)成本”作為確定貼現(xiàn)率的依據(jù)?！邦A(yù)算資金的社會(huì)機(jī)會(huì)成本”是指在同樣一筆資金若不用于公共支出

7、項(xiàng)目，而投入私人部門(mén)所能創(chuàng)造的社會(huì)效益。如果一筆資金投入到私人部門(mén)創(chuàng)造出更高社會(huì)效益，就不應(yīng)該將這筆資金從私人部門(mén)轉(zhuǎn)到公共部門(mén)，由政府支配使用。預(yù)算資金成本通?？梢杂觅Y金市場(chǎng)上的利率來(lái)表示。但在使用時(shí)必須注意兩點(diǎn)：一是市場(chǎng)利率應(yīng)是完全競(jìng)爭(zhēng)資本市場(chǎng)上的利率，在不存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，就必須利用“影子利率”來(lái)衡量了；二是市場(chǎng)利率往往含有稅收的因素，在使用時(shí)必須對(duì)其加以排除。如在所得稅稅率為10%的條件下，市場(chǎng)利率為20%，排除稅收的因素，其實(shí)際的市場(chǎng)利率，也就是納稅人實(shí)際可以獲得的資金收益率只有10%，很顯然， 資金的機(jī)會(huì)成本以后者為準(zhǔn)，而不可以建立在前者的基礎(chǔ)上。決定貼現(xiàn)率的理想方法應(yīng)確定被

8、政府活動(dòng)擠代的私人支出類型并使用被擠代支出的平均回報(bào)率。從實(shí)用角度看，考慮各種因素估算貼現(xiàn)率更為方便。這些因素可能包括被擠代的投資和稅收的風(fēng)險(xiǎn)。第二個(gè)需要探討的是影子價(jià)格（也稱為最優(yōu)計(jì)劃價(jià)格）概念。其名稱是從線性規(guī)劃來(lái)的，也就是說(shuō)影子價(jià)格是求資源最優(yōu)分配的線性規(guī)劃的對(duì)偶解的價(jià)格。投入產(chǎn)品和產(chǎn)出產(chǎn)品存在市場(chǎng)價(jià)格，這些價(jià)格無(wú)法確切反映邊際社會(huì)收益和成本，如果市場(chǎng)存在稅收扭曲、配額或者法規(guī)條例，市場(chǎng)價(jià)格可能無(wú)法表現(xiàn)社會(huì)價(jià)值。而公共部門(mén)進(jìn)行成本效益分析應(yīng)以真實(shí)的社會(huì)成本及收益為基礎(chǔ)，為此，經(jīng)濟(jì)學(xué)家引入“影子價(jià)格”這一分析工具。即針對(duì)無(wú)價(jià)可循或有價(jià)不當(dāng)?shù)纳唐坊騽趧?wù)所規(guī)定的較合理的替代價(jià)格。理想的“影子價(jià)格”應(yīng)為不存在社會(huì)失靈時(shí)的帕累托效率均衡價(jià)格，它是一種真正的社會(huì)價(jià)格。（ 2）非貼現(xiàn)的分析評(píng)價(jià)方法2 / 3頁(yè)眉.非貼現(xiàn)方法不考慮時(shí)間價(jià)值，