第8章中央銀行

1、第第8 8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施 8.1中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型中央銀行的產(chǎn)生及類(lèi)型8.2 中央銀行的職能中央銀行的職能8.3 中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)8.4 中央銀行的獨(dú)立性中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題問(wèn)題8.5 金融基礎(chǔ)設(shè)施金融基礎(chǔ)設(shè)施8.6 中央銀行體制下的支付清算體系中央銀行體制下的支付清算體系8.7 金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)第第8 8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施銀行券發(fā)銀行券發(fā)行問(wèn)題行問(wèn)題票據(jù)交換票據(jù)交換問(wèn)題問(wèn)題金融監(jiān)管

2、金融監(jiān)管問(wèn)題問(wèn)題最后貸款最后貸款人問(wèn)題人問(wèn)題1818世紀(jì)末到世紀(jì)末到1919世紀(jì)初，銀行業(yè)面臨的主要問(wèn)題世紀(jì)初，銀行業(yè)面臨的主要問(wèn)題第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施1.單一單一中央銀行制中央銀行制：指國(guó)家：指國(guó)家，使之全面、純粹行使央行的職能。使之全面、純粹行使央行的職能。 根據(jù)中央與地方權(quán)利劃分的不同，分為：根據(jù)中央與地方權(quán)利劃分的不同，分為： 一元中央銀行制一元中央銀行制（如英國(guó)、日本、法國(guó)、中國(guó)等） 二元中央銀行制二元中央銀行制（如美國(guó)、德國(guó)等）2 2.

3、跨國(guó)跨國(guó)中央銀行制中央銀行制（如歐洲中央銀行等） 3 3.準(zhǔn)準(zhǔn)中央銀行制中央銀行制（如新加坡、中國(guó)香港等）第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施1 .目前世界上絕大多數(shù)中央銀行制度的類(lèi)型為單一的中央銀目前世界上絕大多數(shù)中央銀行制度的類(lèi)型為單一的中央銀行制度行制度（ ）2 . 1998 年年 7 月正式成立的歐洲中央銀行屬于月正式成立的歐洲中央銀行屬于（ ）A.一元式中央銀行一元式中央銀行 B.二元式中央銀行二元式中央銀行 C.跨國(guó)中央銀行跨國(guó)中央銀行 D.準(zhǔn)中央銀行準(zhǔn)中央銀行 3.從中央銀行制度看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系屬于（從中央銀行制度看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系屬于（ ）A.單一中央

4、銀行制度單一中央銀行制度 B.復(fù)合中央銀行制度復(fù)合中央銀行制度C.跨國(guó)中央銀行制度跨國(guó)中央銀行制度 D.準(zhǔn)中央銀行制度準(zhǔn)中央銀行制度第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施 壟斷銀行券發(fā)行權(quán)，一國(guó)唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。壟斷銀行券發(fā)行權(quán)，一國(guó)唯一的現(xiàn)鈔發(fā)行機(jī)構(gòu)。 目前，世界上絕大多數(shù)國(guó)家的現(xiàn)鈔都由央行發(fā)行。目前，世界上絕大多數(shù)國(guó)家的現(xiàn)鈔都由央行發(fā)行。 作用：可以避免因貨幣分散發(fā)行造成貨幣制度的紊亂；作用：可以避免因貨幣分散發(fā)行造成貨幣制度的紊亂；有利于調(diào)節(jié)和控制貨幣流通，

5、保持貨幣的穩(wěn)定。有利于調(diào)節(jié)和控制貨幣流通，保持貨幣的穩(wěn)定。 “存款貨幣的創(chuàng)造存款貨幣的創(chuàng)造”其源頭仍在中央銀行。其源頭仍在中央銀行。1.發(fā)行的銀行發(fā)行的銀行第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施銀行的銀行的銀銀 行行2.銀行的銀行的銀行銀行:是是指央行一般只與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)指央行一般只與商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)生業(yè)務(wù)生業(yè)務(wù)往來(lái)往來(lái),并不并不與工商企業(yè)或個(gè)人發(fā)生直接的信用關(guān)系。與工商企業(yè)或個(gè)人發(fā)生直接的信用關(guān)系。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施 集中保管存款準(zhǔn)備金集中保管存款準(zhǔn)備金 通常法

6、律規(guī)定，商業(yè)銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向央行存入一部通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向央行存入一部分存款準(zhǔn)備金。目的：一是保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力；二是分存款準(zhǔn)備金。目的：一是保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力；二是有有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和控制貨幣供應(yīng)量。 充當(dāng)最后貸款人充當(dāng)最后貸款人 支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，支持陷入資金周轉(zhuǎn)困難的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)，以防止銀以防止銀行行擠提風(fēng)潮的擴(kuò)大并最終導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)的崩潰；為商業(yè)銀行擠提風(fēng)潮的擴(kuò)大并最終導(dǎo)致整個(gè)銀行業(yè)的崩潰；為商業(yè)銀行辦理資金融通，調(diào)節(jié)銀行信用和貨幣供應(yīng)量，辦理資金融通，調(diào)節(jié)銀行信用和

7、貨幣供應(yīng)量，傳遞和實(shí)施金融傳遞和實(shí)施金融調(diào)控的意圖。調(diào)控的意圖。 主持全國(guó)銀行間的清算業(yè)務(wù)主持全國(guó)銀行間的清算業(yè)務(wù) 各銀行和金融機(jī)構(gòu)通過(guò)在央行開(kāi)立的活期帳戶(hù)進(jìn)行轉(zhuǎn)帳和劃撥各銀行和金融機(jī)構(gòu)通過(guò)在央行開(kāi)立的活期帳戶(hù)進(jìn)行轉(zhuǎn)帳和劃撥, ,可以迅速便捷地完成清算可以迅速便捷地完成清算 。3.國(guó)家國(guó)家的銀行：的銀行：代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策代表國(guó)家貫徹執(zhí)行財(cái)政金融政策,代理國(guó)庫(kù)代理國(guó)庫(kù)收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)。收支以及為國(guó)家提供各種金融服務(wù)。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n代理國(guó)庫(kù)：代理國(guó)庫(kù)：政府的收入與支出均通過(guò)財(cái)政部門(mén)在央行開(kāi)立的政府的收入與支出均通過(guò)財(cái)政部門(mén)在央行

8、開(kāi)立的各種帳戶(hù)進(jìn)行。各種帳戶(hù)進(jìn)行。n代理國(guó)家債券的發(fā)行。代理國(guó)家債券的發(fā)行。n對(duì)國(guó)家財(cái)政給予信貸支持。對(duì)國(guó)家財(cái)政給予信貸支持。n保管外匯和黃金儲(chǔ)備，進(jìn)行外匯、黃金的買(mǎi)賣(mài)和管理。保管外匯和黃金儲(chǔ)備，進(jìn)行外匯、黃金的買(mǎi)賣(mài)和管理。n制定實(shí)施貨幣政策制定實(shí)施貨幣政策n制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。制定并監(jiān)督執(zhí)行有關(guān)金融管理法規(guī)。n代表政府參加國(guó)際金融活動(dòng)。代表政府參加國(guó)際金融活動(dòng)。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施16第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施通過(guò)再貼現(xiàn)、貸款、購(gòu)買(mǎi)證券、收購(gòu)黃金通過(guò)再貼現(xiàn)、貸款、購(gòu)買(mǎi)證券、收購(gòu)黃金外匯等投入市場(chǎng)從而形成流通中的貨幣

9、。外匯等投入市場(chǎng)從而形成流通中的貨幣。發(fā)行原則：壟斷發(fā)行；信用保證；具有彈性。發(fā)行原則：壟斷發(fā)行；信用保證；具有彈性。商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款；政府存款；外國(guó)存款；商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款；政府存款；外國(guó)存款；其他存款。其他存款。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)負(fù)債、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)往來(lái)等。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)負(fù)債、國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)往來(lái)等。 16第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施 再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù) 貸款業(yè)務(wù)貸款業(yè)務(wù) 證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)證券買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù) 保管黃金、外匯儲(chǔ)備保管黃金、外匯儲(chǔ)備 資金清算業(yè)務(wù)資金清算業(yè)務(wù) 代理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)代理國(guó)庫(kù)業(yè)務(wù)貼現(xiàn)及放款貼現(xiàn)及放款政府債券和財(cái)政借款政府債券和財(cái)政借款 流通中通貨流通中通貨商業(yè)銀

10、行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款外匯黃金儲(chǔ)備外匯黃金儲(chǔ)備 其他資產(chǎn)其他資產(chǎn)國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款 對(duì)外負(fù)債對(duì)外負(fù)債 其他負(fù)債和資本項(xiàng)目其他負(fù)債和資本項(xiàng)目17第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施p央行央行，流通中通貨是央行負(fù)債的一個(gè)主要項(xiàng)目。，流通中通貨是央行負(fù)債的一個(gè)主要項(xiàng)目。p作為作為，它與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)關(guān)系主，它與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間的業(yè)務(wù)關(guān)系主要是列于負(fù)債方的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在央行的存款（包括要是列于負(fù)債方的商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)在央行的存款（包括準(zhǔn)備金存款）和列于資產(chǎn)方的貼現(xiàn)及放款；準(zhǔn)備金存款）和列于資產(chǎn)方的貼現(xiàn)及放款；p作為作為, ,

11、它在業(yè)務(wù)上與政府的關(guān)系它在業(yè)務(wù)上與政府的關(guān)系, ,主要是列于負(fù)債主要是列于負(fù)債方的接受?chē)?guó)庫(kù)等機(jī)構(gòu)的存款和列于資產(chǎn)方的通過(guò)持有政府債方的接受?chē)?guó)庫(kù)等機(jī)構(gòu)的存款和列于資產(chǎn)方的通過(guò)持有政府債券融資給政府券融資給政府, ,以及為國(guó)家儲(chǔ)備外匯、黃金等項(xiàng)目。以及為國(guó)家儲(chǔ)備外匯、黃金等項(xiàng)目。2011年末中國(guó)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表年末中國(guó)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表 2012年末國(guó)家外匯儲(chǔ)備33116億美元，比上年末增加1304億美元。2012年末人民幣匯率為1美元兌6.2855元人民幣，比上年末升值0.25%。 中國(guó)央行資產(chǎn)規(guī)模全球最大五年總資產(chǎn)增長(zhǎng)119%n 雖然各國(guó)中央銀行資產(chǎn)負(fù)債表的格式和主要項(xiàng)目基本一致雖然各國(guó)中央

12、銀行資產(chǎn)負(fù)債表的格式和主要項(xiàng)目基本一致, ,但但各項(xiàng)目所占的比重卻有明顯不同各項(xiàng)目所占的比重卻有明顯不同。我國(guó)我國(guó)央行與發(fā)達(dá)國(guó)家央行與發(fā)達(dá)國(guó)家( (以美以美國(guó)為例國(guó)為例) )央行的資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目構(gòu)成比例上的差別反映央行的資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)項(xiàng)目構(gòu)成比例上的差別反映了央行貨幣投放渠道及主要貨幣政策操作工具的不同。了央行貨幣投放渠道及主要貨幣政策操作工具的不同。中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣投放渠道中中國(guó)的基礎(chǔ)貨幣投放渠道中, ,央行通過(guò)央行通過(guò)買(mǎi)入外匯而投放的貨幣占買(mǎi)入外匯而投放的貨幣占有非常大的比例有非常大的比例。這這與中國(guó)的外匯體制實(shí)行結(jié)售匯制度緊密相連與中國(guó)的外匯體制實(shí)行結(jié)售匯制度緊密相連, ,國(guó)際收支

13、中順差產(chǎn)國(guó)際收支中順差產(chǎn)生的外匯全部要由中國(guó)人民銀行發(fā)行貨幣來(lái)買(mǎi)入生的外匯全部要由中國(guó)人民銀行發(fā)行貨幣來(lái)買(mǎi)入(2008(2008年取消年取消),),而而美國(guó)央行就沒(méi)這一任務(wù)。美國(guó)央行就沒(méi)這一任務(wù)。美國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表中美國(guó)央行的資產(chǎn)負(fù)債表中, ,最主要的資產(chǎn)項(xiàng)目是財(cái)政部最主要的資產(chǎn)項(xiàng)目是財(cái)政部證券證券這是美聯(lián)儲(chǔ)大量進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的結(jié)果。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反這是美聯(lián)儲(chǔ)大量進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作的結(jié)果。這種資產(chǎn)結(jié)構(gòu)反映了美國(guó)金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)和美聯(lián)儲(chǔ)以公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)為主要貨幣映了美國(guó)金融市場(chǎng)高度發(fā)達(dá)和美聯(lián)儲(chǔ)以公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)為主要貨幣政策工具的特征。政策工具的特征。調(diào)整時(shí)間調(diào)整時(shí)間法定準(zhǔn)備金法定準(zhǔn)備金超額準(zhǔn)

14、備金超額準(zhǔn)備金對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)1年年6個(gè)月以?xún)?nèi)個(gè)月以?xún)?nèi)3個(gè)月以?xún)?nèi)個(gè)月以?xún)?nèi)20天以?xún)?nèi)天以?xún)?nèi)1996.05.018.828.827.987.177.089*1996.08.238.287.927.627.179.729*1997.7.237.567.029.369.098.828.55*1998.03.215.227.927.026.846.396.031998.07.013.515.675.585.495.224.321998.12.073.245.135.044.864.593.961999.06.72.073.783.693.513.242.162001.09.112

15、.972002.02.211.893.243.152.972.72.972003.12.201.622004.03.253.873.783.63.333.242005.03.170.992008.01.014.684.594.414.144.322008.11.271.620.723.63.513.333.062.972008.12.231.620.72 3.333.243.062.791.8注：注：*按同檔次中央銀行貸款利率下浮按同檔次中央銀行貸款利率下浮5-7%。中央銀行基準(zhǔn)利率中央銀行基準(zhǔn)利率1. 銀行券的發(fā)行是中央銀行一項(xiàng)重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為中央銀行券的發(fā)行是中央銀行一項(xiàng)重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)

16、，成為中央銀行調(diào)節(jié)金融活動(dòng)的重要手段之一。銀行調(diào)節(jié)金融活動(dòng)的重要手段之一。 2.通常，政府的收入與支出均通過(guò)財(cái)政部門(mén)在中央銀行內(nèi)開(kāi)通常，政府的收入與支出均通過(guò)財(cái)政部門(mén)在中央銀行內(nèi)開(kāi)立的各種賬戶(hù)進(jìn)行。立的各種賬戶(hù)進(jìn)行。 第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施1.以下關(guān)于中央銀行的論述不正確的是（以下關(guān)于中央銀行的論述不正確的是（ ）A.中央銀行的服務(wù)對(duì)象是政府、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)中央銀行的服務(wù)對(duì)象是政府、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)B.中央銀行不以盈利為目的中央銀行不以盈利為目的C.流通中的貨幣是中央銀行的負(fù)債流通中的貨幣是中央銀行的負(fù)債D.中央銀行可以在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)中央銀行可以在外

17、國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)E.外匯儲(chǔ)備是中央銀行的資產(chǎn)外匯儲(chǔ)備是中央銀行的資產(chǎn)2.中央銀行持有證券并進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的目的不是（）中央銀行持有證券并進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的目的不是（）A.盈利盈利 B.投放基礎(chǔ)投放基礎(chǔ)貨幣貨幣 C.回籠基礎(chǔ)回籠基礎(chǔ)貨幣貨幣 D.對(duì)貨幣供求進(jìn)行調(diào)解對(duì)貨幣供求進(jìn)行調(diào)解3.中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是（）中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是（）A.發(fā)行銀行券發(fā)行銀行券 B.持有外匯持有外匯 C.金融機(jī)構(gòu)存款金融機(jī)構(gòu)存款D.政府存款政府存款 E.票據(jù)再貼現(xiàn)票據(jù)再貼現(xiàn)1.中央銀行作為中央銀行作為“銀行的銀行銀行的銀行”，其職能具體表現(xiàn)在：，其職能具體表現(xiàn)在： A.集中存款準(zhǔn)備集中存款準(zhǔn)備 B.最終的貸款人最終的貸款人C.購(gòu)買(mǎi)國(guó)

18、家公債購(gòu)買(mǎi)國(guó)家公債 D.組織全國(guó)的清算組織全國(guó)的清算 2 .通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及其有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向中央銀行存入通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及其有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向中央銀行存入一部分存款準(zhǔn)備金，目的在于：一部分存款準(zhǔn)備金，目的在于： A.保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力 B .保證存款機(jī)構(gòu)的盈利性保證存款機(jī)構(gòu)的盈利性 C.保證國(guó)家的財(cái)政收入保證國(guó)家的財(cái)政收入 D.有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量 3 .下列屬于中央銀行負(fù)債的有：下列屬于中央銀行負(fù)債的有： A.外匯外匯、黃金儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備 B.流通中通貨流通中通貨 C.商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金

19、融機(jī)構(gòu)存款 D.國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款 第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題中央銀行的獨(dú)立性問(wèn)題, ,是指在貨幣政策的決策和運(yùn)作是指在貨幣政策的決策和運(yùn)作方面方面, ,中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。中央銀行由法律賦予或?qū)嶋H擁有的自主程度。獨(dú)獨(dú)立性問(wèn)題集中地反映在央行與政府的關(guān)系立性問(wèn)題集中地反映在央行與政府的關(guān)系上。上。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的文獻(xiàn)，中央銀行獨(dú)立性是指中根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的文獻(xiàn)，中央銀行獨(dú)立性是指中央銀行在公布通貨膨脹率、匯率或貨幣政策目標(biāo)以及根央銀行在公布通

20、貨膨脹率、匯率或貨幣政策目標(biāo)以及根據(jù)自己的操作決定貨幣供應(yīng)量和利率水平時(shí)不受政府的據(jù)自己的操作決定貨幣供應(yīng)量和利率水平時(shí)不受政府的干預(yù)，在解決中央銀行與政府間的矛盾時(shí)存在公開(kāi)的和干預(yù)，在解決中央銀行與政府間的矛盾時(shí)存在公開(kāi)的和透明的程序，并且中央銀行的管理和財(cái)務(wù)是獨(dú)立的。透明的程序，并且中央銀行的管理和財(cái)務(wù)是獨(dú)立的。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施p央行是特殊的金融機(jī)構(gòu)央行是特殊的金融機(jī)構(gòu)央行制定和執(zhí)行貨幣政策央行制定和執(zhí)行貨幣政策, ,對(duì)金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理對(duì)

21、金融業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理, ,調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和保持金融穩(wěn)定行和保持金融穩(wěn)定, ,具有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性和技術(shù)性。具有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性和技術(shù)性。央行與政府兩者所處的地位、行為目標(biāo)、利益需求及制約因素有所央行與政府兩者所處的地位、行為目標(biāo)、利益需求及制約因素有所不同。不同。p避免政治性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；避免財(cái)政赤字貨幣化；適應(yīng)中央銀避免政治性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)；避免財(cái)政赤字貨幣化；適應(yīng)中央銀行特殊業(yè)務(wù)與地位的需要；穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融的需要。行特殊業(yè)務(wù)與地位的需要；穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融的需要。p從金融與經(jīng)濟(jì)整體，與社會(huì)、政治的關(guān)系看，金融終歸從金融與經(jīng)濟(jì)整體，與社會(huì)、政治的關(guān)系看，金融終歸是一個(gè)子系統(tǒng)；是一個(gè)子系統(tǒng)；p中央銀行

22、是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門(mén)，而不中央銀行是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門(mén)，而不是孤立的，更不是惟一的；是孤立的，更不是惟一的；p中央銀行的活動(dòng)總是在國(guó)家授權(quán)下進(jìn)行中央銀行的活動(dòng)總是在國(guó)家授權(quán)下進(jìn)行第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施34第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n金融體系包含了許多既相互獨(dú)立又相互依存的要素：金融金融體系包含了許多既相互獨(dú)立又相互依存的要素：金融中介、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施。中介、金融市場(chǎng)和金融基礎(chǔ)設(shè)施。n金

23、融基礎(chǔ)設(shè)施連接著金融體系中的各個(gè)部分，并為其有效金融基礎(chǔ)設(shè)施連接著金融體系中的各個(gè)部分，并為其有效運(yùn)行提供便利。運(yùn)行提供便利。狹義上，金融基礎(chǔ)設(shè)施指以央行為主體的支付清算系統(tǒng)，狹義上，金融基礎(chǔ)設(shè)施指以央行為主體的支付清算系統(tǒng)，廣義上，還包括確保金融市場(chǎng)有效運(yùn)行的法律程序、會(huì)計(jì)與廣義上，還包括確保金融市場(chǎng)有效運(yùn)行的法律程序、會(huì)計(jì)與審計(jì)體系、信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管框架以及相應(yīng)的金融標(biāo)準(zhǔn)與交易審計(jì)體系、信用評(píng)級(jí)、監(jiān)管框架以及相應(yīng)的金融標(biāo)準(zhǔn)與交易規(guī)則等。規(guī)則等。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施(Financialmarketinfrastructures,FMIs)是是指指在金融工具之

24、間發(fā)揮轉(zhuǎn)換功能并提供相關(guān)信息支持服務(wù)的流程在金融工具之間發(fā)揮轉(zhuǎn)換功能并提供相關(guān)信息支持服務(wù)的流程及框架及框架,包括支付系統(tǒng)、中央證券托管、證券清算系統(tǒng)、中央交包括支付系統(tǒng)、中央證券托管、證券清算系統(tǒng)、中央交易對(duì)手易對(duì)手(CentralCounterParties,CCPs)和場(chǎng)外衍生品交易信息庫(kù)等。和場(chǎng)外衍生品交易信息庫(kù)等。中央交易對(duì)手是指在證券交割過(guò)程中，以原始市場(chǎng)參與人的法定對(duì)手方身份介入中央交易對(duì)手是指在證券交割過(guò)程中，以原始市場(chǎng)參與人的法定對(duì)手方身份介入交易結(jié)算，充當(dāng)原買(mǎi)方的賣(mài)方和原賣(mài)方的買(mǎi)方，并保證交易執(zhí)行的實(shí)體，其核心交易結(jié)算，充當(dāng)原買(mǎi)方的賣(mài)方和原賣(mài)方的買(mǎi)方，并保證交易執(zhí)行的實(shí)體，

25、其核心內(nèi)容是合約更替和擔(dān)保交收。合約更替是指買(mǎi)賣(mài)雙方的原始合約被買(mǎi)方與內(nèi)容是合約更替和擔(dān)保交收。合約更替是指買(mǎi)賣(mài)雙方的原始合約被買(mǎi)方與CCPCCP之之間的合約以及賣(mài)方與間的合約以及賣(mài)方與CCPCCP之間的合約所替代，原始合約隨之撤銷(xiāo)；擔(dān)保交收，是之間的合約所替代，原始合約隨之撤銷(xiāo)；擔(dān)保交收，是指指CCPCCP在任何情況下必須保證合約的正常進(jìn)行，即便買(mǎi)賣(mài)中的一方不能履約，在任何情況下必須保證合約的正常進(jìn)行，即便買(mǎi)賣(mài)中的一方不能履約，CCPCCP也必須首先對(duì)守約方履行交收義務(wù)，然后再向違約方追究違約責(zé)任。也必須首先對(duì)守約方履行交收義務(wù)，然后再向違約方追究違約責(zé)任。 金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的設(shè)計(jì)和運(yùn)作方式

26、對(duì)金融穩(wěn)定會(huì)產(chǎn)生重金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的設(shè)計(jì)和運(yùn)作方式對(duì)金融穩(wěn)定會(huì)產(chǎn)生重要要影響影響由于這些基礎(chǔ)設(shè)施被賦予金融工具之間的轉(zhuǎn)換功能，因此通過(guò)它由于這些基礎(chǔ)設(shè)施被賦予金融工具之間的轉(zhuǎn)換功能，因此通過(guò)它們可以減輕金融市場(chǎng)參與者之間的關(guān)聯(lián)性，進(jìn)而降低金融風(fēng)險(xiǎn)傳們可以減輕金融市場(chǎng)參與者之間的關(guān)聯(lián)性，進(jìn)而降低金融風(fēng)險(xiǎn)傳染的機(jī)率。當(dāng)然，如果運(yùn)用不當(dāng)，這些基礎(chǔ)設(shè)施也會(huì)成為在金融染的機(jī)率。當(dāng)然，如果運(yùn)用不當(dāng)，這些基礎(chǔ)設(shè)施也會(huì)成為在金融市場(chǎng)參與者之間傳播不穩(wěn)定因素的渠道。市場(chǎng)參與者之間傳播不穩(wěn)定因素的渠道。n2011年年3月，國(guó)際清算銀行支付與結(jié)算委員會(huì)月，國(guó)際清算銀行支付與結(jié)算委員會(huì)( CPSS)和國(guó)際證和國(guó)際證監(jiān)

27、會(huì)組織監(jiān)會(huì)組織 (CIOSCO)技術(shù)委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了技術(shù)委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布了金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施施原則原則(征求意見(jiàn)稿征求意見(jiàn)稿)，提出了管理重要金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的提出了管理重要金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。對(duì)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施提出了更高的要求，諸如面對(duì)某個(gè)參與者違對(duì)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施提出了更高的要求，諸如面對(duì)某個(gè)參與者違約，基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)通過(guò)哪些資源和風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程來(lái)應(yīng)對(duì)約，基礎(chǔ)設(shè)施應(yīng)通過(guò)哪些資源和風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程來(lái)應(yīng)對(duì);操作風(fēng)險(xiǎn)賴(lài)操作風(fēng)險(xiǎn)賴(lài)以傳播的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施之間是如何相互關(guān)聯(lián)的等。以傳播的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施之間是如何相互關(guān)聯(lián)的等。n新標(biāo)準(zhǔn)是為了確保金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施支持全球金融市場(chǎng)的活力

28、，新標(biāo)準(zhǔn)是為了確保金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施支持全球金融市場(chǎng)的活力，進(jìn)而更好地應(yīng)對(duì)金融振蕩進(jìn)而更好地應(yīng)對(duì)金融振蕩(financial shocks)，一套統(tǒng)一的原則，一套統(tǒng)一的原則和標(biāo)準(zhǔn)將和標(biāo)準(zhǔn)將。n2009年年9月，月，G20匹茲堡峰會(huì)確定匹茲堡峰會(huì)確定CPSS和和CIOSCO成員國(guó)最遲成員國(guó)最遲到到2012年年底之前采用新的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。年年底之前采用新的金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)。38第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n支付清算系統(tǒng)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)交易者之間的債權(quán)債務(wù)支付清算系統(tǒng)是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)對(duì)交易者之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行清償?shù)南到y(tǒng)，也稱(chēng)為支付系統(tǒng)。關(guān)系進(jìn)行清償

29、的系統(tǒng)，也稱(chēng)為支付系統(tǒng)。它是由提供支付服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)、管理貨幣轉(zhuǎn)移的規(guī)則、實(shí)它是由提供支付服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)、管理貨幣轉(zhuǎn)移的規(guī)則、實(shí)現(xiàn)支付指令傳送及資金清算的專(zhuān)業(yè)技術(shù)手段共同組成的，現(xiàn)支付指令傳送及資金清算的專(zhuān)業(yè)技術(shù)手段共同組成的，用用以實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一系列組織和安排。以實(shí)現(xiàn)債權(quán)債務(wù)清償及資金轉(zhuǎn)移的一系列組織和安排。n支付清算系統(tǒng)有其久遠(yuǎn)的發(fā)展歷程。支付清算系統(tǒng)有其久遠(yuǎn)的發(fā)展歷程。n現(xiàn)代的支付清算系統(tǒng)是伴隨著央行制度的發(fā)展而發(fā)展的。現(xiàn)代的支付清算系統(tǒng)是伴隨著央行制度的發(fā)展而發(fā)展的。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n由中央銀行主持下的支付系統(tǒng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的由中

30、央銀行主持下的支付系統(tǒng)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的“基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)施”，猶如，猶如高速公路。良好的基礎(chǔ)設(shè)施使資金在債權(quán)高速公路。良好的基礎(chǔ)設(shè)施使資金在債權(quán)債務(wù)人之間順暢流動(dòng)債務(wù)人之間順暢流動(dòng),保證經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。保證經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行。n安全、高效的支付系統(tǒng)有利于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。安全、高效的支付系統(tǒng)有利于規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)。n如果是通用貨幣的支付系統(tǒng)如美元、歐元、日元的支付如果是通用貨幣的支付系統(tǒng)如美元、歐元、日元的支付系統(tǒng)，它們還會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用。系統(tǒng)，它們還會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)或區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)揮作用。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n面對(duì)不同交易行為的結(jié)賬面對(duì)不同交易行為的結(jié)賬要求，有兩種方

31、式：要求，有兩種方式：全額實(shí)時(shí)結(jié)算全額實(shí)時(shí)結(jié)算凈額批量清算凈額批量清算n從銀行技術(shù)處理角度劃從銀行技術(shù)處理角度劃分，有兩種方式：分，有兩種方式：大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng) 小額定時(shí)結(jié)算系統(tǒng)小額定時(shí)結(jié)算系統(tǒng)第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施1.1.票據(jù)交換所是最早形成的支付清算組織。票據(jù)交換所是最早形成的支付清算組織。世界上第一家票據(jù)交換所世界上第一家票據(jù)交換所17731773年在倫敦成立。年在倫敦成立。中國(guó)最早的票據(jù)交換所于中國(guó)最早的票據(jù)交換所于19331933年在上海成立。年在上海成立。2.2.票據(jù)交換依據(jù)的原理是票據(jù)交換依據(jù)的原理是: :任一銀行的應(yīng)收款項(xiàng)任一銀

32、行的應(yīng)收款項(xiàng), ,一定是其他銀一定是其他銀行的應(yīng)付款項(xiàng)行的應(yīng)付款項(xiàng); ;各銀行應(yīng)收差額的總和各銀行應(yīng)收差額的總和, ,一定等于各銀行應(yīng)一定等于各銀行應(yīng)付差額的總和。因此付差額的總和。因此, ,所有參加交換的銀行分別匯總軋出本所有參加交換的銀行分別匯總軋出本行是應(yīng)收還是應(yīng)付的差額，就可據(jù)以結(jié)清全部債權(quán)債務(wù)。行是應(yīng)收還是應(yīng)付的差額，就可據(jù)以結(jié)清全部債權(quán)債務(wù)。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施44第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n所謂所謂“金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)” (Financialstandard

33、s)是金融行業(yè)須共同是金融行業(yè)須共同遵守的統(tǒng)一規(guī)范和通用語(yǔ)言，是能對(duì)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)做出明遵守的統(tǒng)一規(guī)范和通用語(yǔ)言，是能對(duì)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)做出明確界定并作為衡量相關(guān)金融行為的參照系。確界定并作為衡量相關(guān)金融行為的參照系。比如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定商業(yè)銀行哪些項(xiàng)目在表外、哪些在表內(nèi)比如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定商業(yè)銀行哪些項(xiàng)目在表外、哪些在表內(nèi);具體金融產(chǎn)具體金融產(chǎn)品怎么計(jì)量、怎么減記品怎么計(jì)量、怎么減記;巴塞爾協(xié)議巴塞爾協(xié)議對(duì)資本質(zhì)量的計(jì)算和對(duì)資本對(duì)資本質(zhì)量的計(jì)算和對(duì)資本充足率的確定，以及資本市場(chǎng)上關(guān)于上市公司信息披露的規(guī)定等充足率的確定，以及資本市場(chǎng)上關(guān)于上市公司信息披露的規(guī)定等。金融業(yè)金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)作為可衡量的指標(biāo)，通常是確

34、定的。當(dāng)然，有些規(guī)定究竟標(biāo)準(zhǔn)作為可衡量的指標(biāo)，通常是確定的。當(dāng)然，有些規(guī)定究竟是作為標(biāo)準(zhǔn)還是原則，存在一定的模糊性，比如在公司治理方面，經(jīng)是作為標(biāo)準(zhǔn)還是原則，存在一定的模糊性，比如在公司治理方面，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織有公司治理原則。濟(jì)合作與發(fā)展組織有公司治理原則。n金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)目前主要集中在金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)目前主要集中在“金融部門(mén)評(píng)估規(guī)劃金融部門(mén)評(píng)估規(guī)劃” (financialsectorassessmentprogram，F(xiàn)SAP)中。中。該部門(mén)由國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行于該部門(mén)由國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行于1999年年5月聯(lián)合推出，月聯(lián)合推出，旨旨在加強(qiáng)對(duì)成員國(guó)在加強(qiáng)對(duì)成員國(guó)(地區(qū)地區(qū))金融脆弱性

35、的評(píng)估與監(jiān)測(cè)，以減少金融危機(jī)金融脆弱性的評(píng)估與監(jiān)測(cè)，以減少金融危機(jī)發(fā)生的可能性，同時(shí)推動(dòng)一國(guó)發(fā)生的可能性，同時(shí)推動(dòng)一國(guó)(地區(qū)地區(qū))金融改革和發(fā)展。金融改革和發(fā)展。n資本質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的核心是資本質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的核心是。因?yàn)橐驗(yàn)橹挥形挥形論p失能力才能反映一家商業(yè)銀行的真實(shí)資本充足水平。收損失能力才能反映一家商業(yè)銀行的真實(shí)資本充足水平。從資本質(zhì)量看，最能吸收損失的資本是普通股，其次是優(yōu)從資本質(zhì)量看，最能吸收損失的資本是普通股，其次是優(yōu)先股，再次是附屬資本債，還有其他各種各樣的變相債務(wù)先股，再次是附屬資本債，還有其他各種各樣的變相債務(wù)性資本。性資本。對(duì)于這些債務(wù)性資本，稱(chēng)之為核心資本以外的資本，其中對(duì)于這些

36、債務(wù)性資本，稱(chēng)之為核心資本以外的資本，其中有的吸收損失的能力很差，但過(guò)去也算在銀行資本內(nèi)。有的吸收損失的能力很差，但過(guò)去也算在銀行資本內(nèi)。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施會(huì)計(jì)準(zhǔn)則會(huì)計(jì)準(zhǔn)則n國(guó)際上圍繞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則問(wèn)題一直存在爭(zhēng)議。國(guó)際上圍繞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則問(wèn)題一直存在爭(zhēng)議。n圍繞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是金融工具的計(jì)量問(wèn)題。圍繞會(huì)計(jì)準(zhǔn)則爭(zhēng)論的焦點(diǎn)是金融工具的計(jì)量問(wèn)題。交易賬戶(hù)和持有到期賬戶(hù)的會(huì)計(jì)處理交易賬戶(hù)和持有到期賬戶(hù)的會(huì)計(jì)處理n表外問(wèn)題的會(huì)計(jì)處理表外問(wèn)題的會(huì)計(jì)處理 第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)n在在流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)方面方面G20所

37、強(qiáng)調(diào)的宏觀審慎政策框架對(duì)流動(dòng)性作了簡(jiǎn)單規(guī)定所強(qiáng)調(diào)的宏觀審慎政策框架對(duì)流動(dòng)性作了簡(jiǎn)單規(guī)定;巴巴塞爾協(xié)議塞爾協(xié)議III引入了最低流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)，以推動(dòng)銀行改進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提高引入了最低流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)，以推動(dòng)銀行改進(jìn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，提高銀行防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。銀行防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力。n在在杠桿率標(biāo)準(zhǔn)杠桿率標(biāo)準(zhǔn)方面方面巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)引入了全球一致的杠桿率要求，作為資本充足巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)引入了全球一致的杠桿率要求，作為資本充足率要求的補(bǔ)充。杠桿率被定義為銀行一級(jí)資本占其表內(nèi)資產(chǎn)、表外風(fēng)率要求的補(bǔ)充。杠桿率被定義為銀行一級(jí)資本占其表內(nèi)資產(chǎn)、表外風(fēng)險(xiǎn)敞口和衍生品總風(fēng)險(xiǎn)暴露的比率。使用補(bǔ)充性杠桿率

38、要求，有助于險(xiǎn)敞口和衍生品總風(fēng)險(xiǎn)暴露的比率。使用補(bǔ)充性杠桿率要求，有助于控制金融體系中杠桿率過(guò)高問(wèn)題?？刂平鹑隗w系中杠桿率過(guò)高問(wèn)題。n在在撥備標(biāo)準(zhǔn)撥備標(biāo)準(zhǔn)方面方面有兩個(gè)重要的提法有兩個(gè)重要的提法:一是逆周期動(dòng)態(tài)撥備，就是景氣好的時(shí)候多撥備，一是逆周期動(dòng)態(tài)撥備，就是景氣好的時(shí)候多撥備，差的時(shí)候可多消耗撥備差的時(shí)候可多消耗撥備;二是前瞻性撥備，按照預(yù)估損失來(lái)?yè)軅?。二是前瞻性撥備，按照預(yù)估損失來(lái)?yè)軅?。n在在方面方面過(guò)去，評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)在很大程度上被商業(yè)金融機(jī)構(gòu)，甚至被中央銀過(guò)去，評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)在很大程度上被商業(yè)金融機(jī)構(gòu)，甚至被中央銀行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的參數(shù)，但經(jīng)過(guò)行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的參數(shù)

39、，但經(jīng)過(guò)2008年以來(lái)的金融危機(jī)，年以來(lái)的金融危機(jī)，人們發(fā)現(xiàn)原來(lái)評(píng)級(jí)為人們發(fā)現(xiàn)原來(lái)評(píng)級(jí)為AAA的產(chǎn)品同樣靠不住?？赡艿慕鉀Q辦法是加強(qiáng)的產(chǎn)品同樣靠不住?？赡艿慕鉀Q辦法是加強(qiáng)內(nèi)部評(píng)級(jí)，減少對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴(lài)。內(nèi)部評(píng)級(jí)，減少對(duì)外部評(píng)級(jí)的依賴(lài)。金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在中國(guó)的實(shí)踐金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在中國(guó)的實(shí)踐n中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融已經(jīng)進(jìn)入一定的發(fā)展階段，需要積極參與金中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融已經(jīng)進(jìn)入一定的發(fā)展階段，需要積極參與金融業(yè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定過(guò)程。融業(yè)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的制定過(guò)程。十二五十二五規(guī)劃明確提出，要規(guī)劃明確提出，要參參與國(guó)際金融準(zhǔn)則新一輪修訂，提升我國(guó)金融業(yè)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際金融準(zhǔn)則新一輪修訂，提升我國(guó)金融業(yè)穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)。簡(jiǎn)言之，中國(guó)在制定金融業(yè)標(biāo)

40、準(zhǔn)中需要有自己的聲音。簡(jiǎn)言之，中國(guó)在制定金融業(yè)標(biāo)準(zhǔn)中需要有自己的聲音。在人民幣加入在人民幣加入SDR和資本項(xiàng)目可兌換的標(biāo)準(zhǔn)方面和資本項(xiàng)目可兌換的標(biāo)準(zhǔn)方面在商業(yè)銀行上市標(biāo)準(zhǔn)方面在商業(yè)銀行上市標(biāo)準(zhǔn)方面在資本質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面在資本質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則方面第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n基本概念：基本概念： 金融基礎(chǔ)設(shè)施金融基礎(chǔ)設(shè)施 支付清算系統(tǒng)支付清算系統(tǒng) 全額實(shí)時(shí)結(jié)算全額實(shí)時(shí)結(jié)算 凈額批量清算凈額批量清算 大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng)大額資金轉(zhuǎn)帳系統(tǒng) 小額定時(shí)結(jié)算系統(tǒng)小額定時(shí)結(jié)算系統(tǒng)1.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之下，為什么需要有中央銀行？市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制之下，為什么需要有中央銀行？2.通

41、過(guò)央行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)說(shuō)明其特定的職能。通過(guò)央行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)說(shuō)明其特定的職能。中央銀行的資產(chǎn)和負(fù)債包括的內(nèi)容？中央銀行的資產(chǎn)和負(fù)債包括的內(nèi)容？中央銀行的主要職能？中央銀行的主要職能？3.央行作為央行作為“銀行的銀行銀行的銀行”的重要意義？的重要意義？5.5.中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)的作用中央銀行體制下的支付清算系統(tǒng)的作用第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施1.目前世界上絕大多數(shù)中央銀行制度的類(lèi)型為單一的中央銀目前世界上絕大多數(shù)中央銀行制度的類(lèi)型為單一的中央銀行制度。行制度。 2.銀行券的發(fā)行是中央銀行一項(xiàng)重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為中央銀行券的發(fā)行是中央銀行一項(xiàng)重要的資產(chǎn)業(yè)務(wù)，

42、成為中央銀行調(diào)節(jié)金融活動(dòng)的重要手段之一。銀行調(diào)節(jié)金融活動(dòng)的重要手段之一。 3.通常，政府的收入與支出均通過(guò)財(cái)政部門(mén)在中央銀行內(nèi)開(kāi)通常，政府的收入與支出均通過(guò)財(cái)政部門(mén)在中央銀行內(nèi)開(kāi)立的各種賬戶(hù)進(jìn)行。立的各種賬戶(hù)進(jìn)行。 4.中央銀行是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門(mén)，因此，中央銀行是整個(gè)宏觀調(diào)控體系中的一個(gè)組成部門(mén)，因此，其行為目標(biāo)自始至終與政府目標(biāo)是一致的。其行為目標(biāo)自始至終與政府目標(biāo)是一致的。 5.通常全額實(shí)時(shí)清算采用的是小額定時(shí)支付系統(tǒng)，而凈額批通常全額實(shí)時(shí)清算采用的是小額定時(shí)支付系統(tǒng)，而凈額批量清算采用大額支付系統(tǒng)。量清算采用大額支付系統(tǒng)。 1. 1998 年年 7 月正式成立的歐洲中央銀

43、行屬于：月正式成立的歐洲中央銀行屬于： A.一元式中央銀行一元式中央銀行 B.二元式中央銀行二元式中央銀行 C .跨國(guó)中央銀行跨國(guó)中央銀行 D.準(zhǔn)中央銀行準(zhǔn)中央銀行 2.中央銀行作為中央銀行作為“銀行的銀行銀行的銀行”，其職能具體表現(xiàn)在：，其職能具體表現(xiàn)在： A.集中存款準(zhǔn)備集中存款準(zhǔn)備 B.最終的貸款人最終的貸款人C.購(gòu)買(mǎi)國(guó)家公債購(gòu)買(mǎi)國(guó)家公債 D.組織全國(guó)的清算組織全國(guó)的清算 3.通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及其有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向中央銀行存入通常法律規(guī)定，商業(yè)銀行及其有關(guān)金融機(jī)構(gòu)必須向中央銀行存入一部分存款準(zhǔn)備金，目的在于：一部分存款準(zhǔn)備金，目的在于： A.保證存款機(jī)構(gòu)的清償能力保證存款機(jī)構(gòu)的清償

44、能力 B .保證存款機(jī)構(gòu)的盈利性保證存款機(jī)構(gòu)的盈利性 C.保證國(guó)家的財(cái)政收入保證國(guó)家的財(cái)政收入 D.有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量有利于央行調(diào)節(jié)信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量 4.下列屬于中央銀行負(fù)債的有：下列屬于中央銀行負(fù)債的有： A.外匯外匯、黃金儲(chǔ)備黃金儲(chǔ)備 B.流通中通貨流通中通貨 C.商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)存款 D.國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款國(guó)庫(kù)及公共機(jī)構(gòu)存款 1.以下關(guān)于中央銀行的論述不正確的是（以下關(guān)于中央銀行的論述不正確的是（ ）A.中央銀行的服務(wù)對(duì)象是政府、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)中央銀行的服務(wù)對(duì)象是政府、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)B.中央銀行不以盈利為目的中央銀行不以盈利為目的C.流

45、通中的貨幣是中央銀行的負(fù)債流通中的貨幣是中央銀行的負(fù)債D.中央銀行可以在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)中央銀行可以在外國(guó)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)E.外匯儲(chǔ)備是中央銀行的資產(chǎn)外匯儲(chǔ)備是中央銀行的資產(chǎn)2.從中央銀行制度看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系屬于（）從中央銀行制度看，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系屬于（）A.單一中央銀行制度單一中央銀行制度B.復(fù)合中央銀行制度復(fù)合中央銀行制度C.跨國(guó)中央銀行制度跨國(guó)中央銀行制度D.準(zhǔn)中央銀行制度準(zhǔn)中央銀行制度3.中央銀行持有證券并進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的目的不是（）中央銀行持有證券并進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的目的不是（）A.盈利盈利 B.投放基礎(chǔ)貨幣投放基礎(chǔ)貨幣C.回籠基礎(chǔ)貨幣回籠基礎(chǔ)貨幣D.對(duì)貨幣供求進(jìn)行調(diào)解對(duì)貨幣供求進(jìn)行調(diào)解4.中央

46、銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是（）中央銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)是（）A.發(fā)行銀行券發(fā)行銀行券 B.持有外匯持有外匯 C.金融機(jī)構(gòu)存款金融機(jī)構(gòu)存款D.政府存款政府存款 E.票據(jù)再貼現(xiàn)票據(jù)再貼現(xiàn)n(1)中央銀行應(yīng)該保持相對(duì)獨(dú)立性中央銀行應(yīng)該保持相對(duì)獨(dú)立性n中央銀行的獨(dú)立性主要表現(xiàn)在中央銀行的獨(dú)立性主要表現(xiàn)在:建立獨(dú)立的貨幣發(fā)行制度，以維持貨幣的穩(wěn)定;獨(dú)立地制定或執(zhí)行貨幣金融政策;獨(dú)立地管理和控制整個(gè)金融體系和金融市場(chǎng)。n現(xiàn)代中央銀行的獨(dú)立性，是指中央銀行在國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)或現(xiàn)代中央銀行的獨(dú)立性，是指中央銀行在國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)或政府的干預(yù)和指導(dǎo)下，根據(jù)國(guó)家總體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，政府的干預(yù)和指導(dǎo)下，根據(jù)國(guó)家總體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)，

47、獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣金融政策獨(dú)立制定和執(zhí)行貨幣金融政策，也就是所謂的相對(duì)獨(dú)立性。中央銀行沒(méi)有完全獨(dú)立于政府之外，不受政府約束，或凌駕于政府之上，而是在政府或國(guó)家權(quán)力機(jī)構(gòu)的控制和影響下體現(xiàn)獨(dú)立性。n中央銀行的獨(dú)立性一種相對(duì)獨(dú)立性中央銀行的獨(dú)立性一種相對(duì)獨(dú)立性，即在政府的監(jiān)督和國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)政策指導(dǎo)下的獨(dú)立性。它的兩條原則是:n第一，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個(gè)業(yè)務(wù)操作必第一，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個(gè)業(yè)務(wù)操作必須以國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為基本的出發(fā)點(diǎn)須以國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)為基本的出發(fā)點(diǎn)。要考慮自身所承擔(dān)的任務(wù)及責(zé)任，不能自行其是，更不能獨(dú)立于國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)之外，甚至與國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)

48、相對(duì)立。n第二，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個(gè)業(yè)務(wù)操作都第二，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個(gè)業(yè)務(wù)操作都必須符合金融活動(dòng)自身的規(guī)律。必須符合金融活動(dòng)自身的規(guī)律。中央銀行既不能完全獨(dú)立于政府，也不能對(duì)政府百依百順，成為政府附庸。(2)中央銀行要保持相對(duì)獨(dú)立性，主要是基于以下幾點(diǎn)原因中央銀行要保持相對(duì)獨(dú)立性，主要是基于以下幾點(diǎn)原因: n避免財(cái)政赤字貨幣化的需要避免財(cái)政赤字貨幣化的需要中央銀行貨幣政策的主要目標(biāo)是穩(wěn)定貨幣，雖然作為政府的銀行，有義務(wù)幫助政府平衡財(cái)政預(yù)算和彌補(bǔ)赤字，但只能是一般支持，而不是無(wú)條件的支持，更不能通過(guò)發(fā)行貨幣去彌補(bǔ)財(cái)政赤字，因?yàn)檫@樣只能助長(zhǎng)通貨膨脹。n穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與金融的

49、需要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)與金融的需要中央銀行具有較大的獨(dú)立性，地位應(yīng)當(dāng)比較超然，明確其首要任務(wù)是穩(wěn)定幣值、健全金融體制，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和充分就業(yè)。這樣，中央銀行才能制定和執(zhí)行正確的貨幣政策，對(duì)政府執(zhí)行通貨膨脹也可以起到約束作用。如果中央銀行受政府的完全控制，在政治經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩中，受到黨派政治的干擾，中央銀行制定的貨幣政策難以具有連貫性，其結(jié)果只能更便于政府推行通貨膨脹政策，這將使經(jīng)濟(jì)更加不穩(wěn)定。中央銀行對(duì)政府的貸款一般只限于短期貸款，而且貸款金額規(guī)定有最高限額。其目的之一就在于限制政府推行通貨膨脹政策。n適應(yīng)中央銀行特殊業(yè)務(wù)和地位的需要適應(yīng)中央銀行特殊業(yè)務(wù)和地位的需要中央銀行既不是行政部門(mén)，也不同于一般的

50、國(guó)有化企業(yè)，它的業(yè)務(wù)具有高度技術(shù)性，而且它的政策直接影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)部門(mén)，因此，中央銀行的最高層管理人員必須具有豐富的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)知識(shí)、熟練的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)來(lái)制定貨幣政策，調(diào)節(jié)資金流向。中央銀行的主要顧客雖然是政府和外國(guó)的中央銀行，但它同時(shí)還要為其他顧客(商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu))服務(wù)，從這些方面看，中央銀行也不應(yīng)受政府的完全控制。n避免政治性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的可能避免政治性經(jīng)濟(jì)波動(dòng)產(chǎn)生的可能西方國(guó)家的政府一般都是每隔幾年進(jìn)行一次大選，執(zhí)政黨政府為了爭(zhēng)取選票，往往實(shí)行松的財(cái)政與貨幣政策，剌激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以便爭(zhēng)取選票，結(jié)果導(dǎo)致通貨膨脹。繼續(xù)執(zhí)政或另一政黨上臺(tái)一般就面臨著通貨膨脹，不得不采取緊縮的財(cái)政和貨幣政

51、策，以便穩(wěn)定金融與經(jīng)濟(jì)。如果中央銀行有很強(qiáng)的獨(dú)立性，就可以避免這類(lèi)政治和經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩對(duì)貨幣政策的干擾。n1 1）獨(dú)立性較大的模式）獨(dú)立性較大的模式n在這種模式中中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，可以獨(dú)立地制定在這種模式中中央銀行直接對(duì)國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)，可以獨(dú)立地制定貨幣政策以及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對(duì)它發(fā)布命貨幣政策以及采取相應(yīng)的措施，政府不得直接對(duì)它發(fā)布命令、指示，不得干涉貨幣政策。如果中央銀行與政府發(fā)生令、指示，不得干涉貨幣政策。如果中央銀行與政府發(fā)生才盾，通過(guò)協(xié)商解決，美國(guó)和德國(guó)都屬于這一模式。下面才盾，通過(guò)協(xié)商解決，美國(guó)和德國(guó)都屬于這一模式。下面以美國(guó)為例加以解釋。以美國(guó)為例加以解釋。第第8章章 中央

52、銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系享有較大的獨(dú)立性，被譽(yù)為探討中央銀行獨(dú)立性的典美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備體系享有較大的獨(dú)立性，被譽(yù)為探討中央銀行獨(dú)立性的典型。其獨(dú)立性表現(xiàn)在：型。其獨(dú)立性表現(xiàn)在：nA A 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系受聯(lián)邦儲(chǔ)備體系受聯(lián)邦儲(chǔ)備法聯(lián)邦儲(chǔ)備法的制約經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)采取獨(dú)立行動(dòng)，的制約經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)采取獨(dú)立行動(dòng)，直接向國(guó)會(huì)報(bào)告工作，向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)。直接向國(guó)會(huì)報(bào)告工作，向國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)。nB B 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)主席與副主席由總統(tǒng)從聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)主席與副主席由總統(tǒng)從7 7名理事中指定名理事中指定2 2人擔(dān)任，人擔(dān)任，任期任期4 4年，可以連任。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)的年，可以連任。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系

53、理事會(huì)的7 7名理事須經(jīng)參議院同意，名理事須經(jīng)參議院同意，由總統(tǒng)任命，任期由總統(tǒng)任命，任期1414年，不得連任，每年，不得連任，每2 2年更換年更換1 1人，并與總統(tǒng)任期錯(cuò)開(kāi)，人，并與總統(tǒng)任期錯(cuò)開(kāi)，使總統(tǒng)在其任期內(nèi)不能更換聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)的絕大多數(shù)成員，從形使總統(tǒng)在其任期內(nèi)不能更換聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)的絕大多數(shù)成員，從形式上制約了總統(tǒng)完全控制聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)的可能性。式上制約了總統(tǒng)完全控制聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)的可能性。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施nC C 聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)，無(wú)需總統(tǒng)批準(zhǔn)，有權(quán)獨(dú)立地制定聯(lián)邦儲(chǔ)備體系理事會(huì)經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)，無(wú)需總統(tǒng)批準(zhǔn)，有權(quán)獨(dú)立地

54、制定貨幣政策，自行決定采取的措施和運(yùn)用的政策工具。聯(lián)儲(chǔ)在法律上對(duì)貨幣政策，自行決定采取的措施和運(yùn)用的政策工具。聯(lián)儲(chǔ)在法律上對(duì)總統(tǒng)與其他政府機(jī)構(gòu)不存在任何隸屬關(guān)系?？偨y(tǒng)未經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)不得對(duì)總統(tǒng)與其他政府機(jī)構(gòu)不存在任何隸屬關(guān)系?？偨y(tǒng)未經(jīng)國(guó)會(huì)授權(quán)不得對(duì)聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布任何指令。自聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布任何指令。自19621962年年2 2月起，財(cái)政部長(zhǎng)和貨幣監(jiān)理官不再出月起，財(cái)政部長(zhǎng)和貨幣監(jiān)理官不再出任聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)理事。財(cái)政部與聯(lián)儲(chǔ)無(wú)隸屬關(guān)系，不得干涉聯(lián)儲(chǔ)的貨幣任聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)理事。財(cái)政部與聯(lián)儲(chǔ)無(wú)隸屬關(guān)系，不得干涉聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。聯(lián)儲(chǔ)與總統(tǒng)或財(cái)政部及其有關(guān)政府政策制定部門(mén)保持著經(jīng)常接政策。聯(lián)儲(chǔ)與總統(tǒng)或財(cái)政部及其有關(guān)政府政策制定部

55、門(mén)保持著經(jīng)常接觸與密切的合作關(guān)系，如果發(fā)生矛盾，則通過(guò)有特定人員參加的各種觸與密切的合作關(guān)系，如果發(fā)生矛盾，則通過(guò)有特定人員參加的各種會(huì)議進(jìn)行磋商。這些人員包括財(cái)政國(guó)務(wù)秘書(shū)、經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席和會(huì)議進(jìn)行磋商。這些人員包括財(cái)政國(guó)務(wù)秘書(shū)、經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席和預(yù)算局局長(zhǎng)。預(yù)算局局長(zhǎng)。nD D 聯(lián)儲(chǔ)無(wú)長(zhǎng)期支持財(cái)政融資聯(lián)儲(chǔ)無(wú)長(zhǎng)期支持財(cái)政融資( (包括發(fā)行債券包括發(fā)行債券) )的義務(wù)。財(cái)政籌款只能通的義務(wù)。財(cái)政籌款只能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行公債。在特殊情況下，財(cái)政部可以向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行公債。在特殊情況下，財(cái)政部可以向聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行借短期款項(xiàng)，借款金額不得超過(guò)短期款項(xiàng)，借款金額不得超過(guò)5050億美元億

56、美元( (這一額度從這一額度從19731973年已終止年已終止) )。nE E 聯(lián)儲(chǔ)的盈余較大，業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)獨(dú)立，無(wú)需財(cái)政撥款。聯(lián)儲(chǔ)的盈余較大，業(yè)務(wù)經(jīng)費(fèi)獨(dú)立，無(wú)需財(cái)政撥款。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施n所謂獨(dú)立性稍次的模式，是指中央銀行名義上隸屬于政府，所謂獨(dú)立性稍次的模式，是指中央銀行名義上隸屬于政府，而實(shí)際上保持著較大的獨(dú)立性。有些國(guó)家法律規(guī)定財(cái)政部而實(shí)際上保持著較大的獨(dú)立性。有些國(guó)家法律規(guī)定財(cái)政部直接管轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實(shí)上并不使用這種直接管轄中央銀行，可以發(fā)布指令，事實(shí)上并不使用這種權(quán)力。中央銀行可以獨(dú)立地制定、執(zhí)行貨幣政策，英格蘭權(quán)力。中央銀行可以獨(dú)立地制定、執(zhí)行貨幣政策，英格蘭銀行、日本銀行居于這一模式。銀行、日本銀行居于這一模式。第第8章章 中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施中央銀行與金融基礎(chǔ)設(shè)施（1）英國(guó)模式。英格蘭銀行表面上隸屬于財(cái)政部，實(shí)際上擁有相當(dāng)?shù)莫?dú)）英國(guó)模式。英格蘭銀行表面上隸屬于財(cái)政部，實(shí)際上擁有