基金從業(yè)資格考試第1章-金融市場(chǎng)

1、第1章 金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理與投資基金第一節(jié) 居民理財(cái)與金融市場(chǎng)考點(diǎn)1：金融與居民理財(cái)（一）金融的概念金融，簡單來講即貨幣資金的融通。居民是社會(huì)最古老、最基本的經(jīng)濟(jì)主體。（二）理財(cái)?shù)母拍罾碡?cái)是指對(duì)財(cái)務(wù)進(jìn)行管理，以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保值、增值為目的。居民理財(cái)主要方式是貨幣儲(chǔ)蓄與投資兩類?？键c(diǎn)2：金融市場(chǎng)的分類金融市場(chǎng)是貨幣資金融通市場(chǎng)，是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進(jìn)行交易而融通資金的市場(chǎng)。（一）按照交易工具的不同期限分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)（短期金融市場(chǎng)）專門融通一年以內(nèi)短期資金的場(chǎng)所。典型的貨幣市場(chǎng)有同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購協(xié)議市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)等。資本市場(chǎng)（長期金融市

2、場(chǎng)）以期限在一年以上的有價(jià)證券為交易工具進(jìn)行長期資金交易的市場(chǎng)。（二）按照不同的交易標(biāo)的物分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等。票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分。按交易方式主要分為票據(jù)承兌市場(chǎng)和貼現(xiàn)市場(chǎng)。證券市場(chǎng)主要是股票、債券、基金等有價(jià)證券發(fā)行和轉(zhuǎn)讓流通的市場(chǎng)。衍生工具市場(chǎng)是各種衍生金融工具進(jìn)行交易的市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)是指各國中央銀行、外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)人及客戶組成的外匯買賣、經(jīng)營活動(dòng)的總和。黃金市場(chǎng)是專門集中進(jìn)行黃金買賣的交易中心或場(chǎng)所。（三）按交割期限分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng) 現(xiàn)貨市場(chǎng)交易協(xié)議達(dá)成后在2個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行交割。期貨市場(chǎng)交易在協(xié)議達(dá)成后并不立

3、刻交割，而是約定在某一特定時(shí)間后進(jìn)行交割的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)協(xié)議成交和標(biāo)的交割是分離的。（四）按交易性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)）籌集資金的公司或政府機(jī)構(gòu)將其新發(fā)行的股票和債券等證券銷售給最初購買者的金融市場(chǎng)。流通市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)）已經(jīng)發(fā)行的證券進(jìn)行買賣、轉(zhuǎn)讓和流通的市場(chǎng)。（五）按地理范圍分為國內(nèi)金融市場(chǎng)和國際金融市場(chǎng)國內(nèi)金融市場(chǎng)是指一國范圍內(nèi)的資金融通與資金交易的市場(chǎng)。分為全國性、區(qū)域性、地方性的金融市場(chǎng)。國際金融市場(chǎng)是指國家間的資金融通與資金交易的市場(chǎng)。經(jīng)營內(nèi)容包括跨境的資金借貸、外匯買賣、證券買賣、資金交易等。 考點(diǎn)3：金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素（）市場(chǎng)參與者金融市場(chǎng)的參與者

4、主要包括政府、中央銀行、金融機(jī)構(gòu)、個(gè)人和企業(yè)居民。金融機(jī)構(gòu)的作用較為特殊：（1）它是金融市場(chǎng)上最重要的中介機(jī)構(gòu)，是儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的重要渠道。（2）金融機(jī)構(gòu)在金融幣場(chǎng)上充當(dāng)資金的供給者、需求者和中間人等多重角色。（3）金融機(jī)構(gòu)作為機(jī)構(gòu)投資者在金融市場(chǎng)具有支配性的作用。個(gè)人居民是金融市場(chǎng)上主要的資金供給者。個(gè)人居民投資者是金融市場(chǎng)供求均衡的重要力量。（二）金融工具金融工具是金融市場(chǎng)上進(jìn)行交易的載體。金融工具最初被稱為信用工具，是證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。金融工具般具有廣泛的社會(huì)可接受性，隨時(shí)可以流通轉(zhuǎn)讓。（三）金融交易的組織方式金融交易的組織方式是指組織金融工具交易時(shí)采用的

5、方式。金融交易主要有以下組織方式:（1）場(chǎng)內(nèi)交易方式，指有固定場(chǎng)所、有制度、集中進(jìn)行交易的方式，如交易所交易方式。（2）場(chǎng)外交易方式，是相對(duì)交易所交易而言的，指在證券交易所之外各金融機(jī)構(gòu)柜臺(tái)上買賣雙方進(jìn)行面議的、分散交易的方式。（3）電信網(wǎng)絡(luò)交易方式，指沒有固定場(chǎng)所，交易雙方也不直接接觸，主要借助電子通信或互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)手段來完成交易的方式。第1章 金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理與投資基金第二節(jié) 金融資產(chǎn)與資產(chǎn)管理行業(yè)考點(diǎn)1：金融資產(chǎn)金融資產(chǎn)是代表未來收益或資產(chǎn)合法要求權(quán)的憑證，標(biāo)示了明確的價(jià)值，表明了交易雙方的所有權(quán)關(guān)系和債權(quán)關(guān)系。金融資產(chǎn)可分為債券類金融資產(chǎn)和股權(quán)類金融資產(chǎn)兩類。債券類金融資產(chǎn)以票據(jù)、債

6、券等契約型投資工具為主；股權(quán)類金融資產(chǎn)以各類股票為主?？键c(diǎn)2：資產(chǎn)管理1.資產(chǎn)管理具有以下特征:（1）從參與方來看，資產(chǎn)管理包括委托方和受托方，委托方為投資者，受托方為資產(chǎn)管理人。資產(chǎn)管理人根據(jù)投資者授權(quán)，進(jìn)行資產(chǎn)投資管理，承擔(dān)受托人義務(wù)。（2）從受托資產(chǎn)來看，主要為貨幣等金融資產(chǎn)，一般不包括固定資產(chǎn)等實(shí)物資產(chǎn)。（3）從管理方式來看，資產(chǎn)管理主要通過投資于銀行存款、證券、期貨、基金、保險(xiǎn)、實(shí)體企業(yè)股權(quán)以及其他可被證券化的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)增值。2.資產(chǎn)管理的本質(zhì)是基于信任而履行受托職責(zé),實(shí)現(xiàn)委托人利益最大化，通俗地講是“受人之托、代人理財(cái)”。資產(chǎn)管理的本質(zhì)具體表現(xiàn)為三點(diǎn):（1）一切資產(chǎn)管理活動(dòng)都要求風(fēng)險(xiǎn)

7、與收益相匹配。（2）管理人必須堅(jiān)持“賣者有責(zé)”。（3）投資人必須做到“買者自負(fù)”?？键c(diǎn)3：資產(chǎn)管理行業(yè)從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成資產(chǎn)管理行業(yè)。從資產(chǎn)管理的外延來看，資產(chǎn)管理廣泛涉及銀行、證券、保險(xiǎn)、基金、信托、期貨等行業(yè),但是具體范圍并無明確界定。從公司層面來看，美國資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)包括銀行、保險(xiǎn)公司和專業(yè)資產(chǎn)管理公司三類。資產(chǎn)管理行業(yè)功能和作用：（）對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來說：資產(chǎn)管理行業(yè)能夠?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體系有效配置資源，提高整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的效率和生產(chǎn)服務(wù)水平。資產(chǎn)管理行業(yè)能對(duì)金融資產(chǎn)進(jìn)行合理定價(jià)，給金融市場(chǎng)提供流動(dòng)性，降低交易成本，使金融市場(chǎng)更加健康有效，最終有利于一國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（）對(duì)于企業(yè)和個(gè)人來說

8、：能夠幫助投資人搜集、處理各種和投資有關(guān)的信息，提供各類投資機(jī)會(huì)，幫助投資者進(jìn)行投資決策，并提供決策的最佳執(zhí)行服務(wù)，使投資融資更加便利。資產(chǎn)管理行業(yè)創(chuàng)造出十分廣泛的投資產(chǎn)品和服務(wù)，滿足投資者的各種投資需求，使資金的需求方和提供方能夠便利地連接起來。第1章 金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理與投資基金第三節(jié) 中國資產(chǎn)管理行業(yè)的狀況考點(diǎn)1：行業(yè)概況（）現(xiàn)狀：機(jī)構(gòu)投資者廣泛參與，各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)交叉融合。除傳統(tǒng)的基金管理公司和信托公司外，銀行、證券、保險(xiǎn)等各類金融機(jī)構(gòu)也開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，券商資產(chǎn)管理計(jì)劃、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃、期貨資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)?shù)雀鞣N資產(chǎn)管理產(chǎn)品也迅速發(fā)展。（）形成原因：居民個(gè)人財(cái)富不斷積累。金

9、融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)管理的金融管制逐漸放松。投資者理財(cái)需求不斷上升?？键c(diǎn)2：各類資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)簡介（一）基金管理公司及其子公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)公開募集基金包括向不特定對(duì)象募集資金、向特定對(duì)象募集資金累計(jì)超過200人以及法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他情形。特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以采取為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以及為特定的多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)兩種形式。（1）為單一客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，客戶委托的初始資產(chǎn)不得低于3000萬元人民幣；（2）為多個(gè)客戶辦理特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的,單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的委托人不得超過200人,但單筆委托金額在300萬元人民幣以上的投資者數(shù)量不受限制；客戶委托的初始資產(chǎn)合計(jì)不得低

10、于3000萬元人民幣，但不得超過50億元人民幣。專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃      指基金管理公司設(shè)立專門的子公司，投資于未通過證券交易所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)、債權(quán)及其他財(cái)產(chǎn)權(quán)利以及中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他資產(chǎn)的特定資產(chǎn)管理計(jì)劃。私募股權(quán)基金管理業(yè)務(wù)指基金管理公司可以設(shè)立專門子公司,通過設(shè)立特殊目的機(jī)構(gòu)或者設(shè)立合伙企業(yè)或者公司形式的私募股權(quán)投資基金來從事私募股權(quán)投資基金管理業(yè)務(wù)。（二）私募機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)私募基金管理機(jī)構(gòu)可以從事私募證券投資基金、私募股權(quán)投資甚金、創(chuàng)業(yè)投資基金等募集和管理業(yè)務(wù)。非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過200

11、人。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力,投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：（1）凈資產(chǎn)不低于l000萬元的單位；（2）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近3年個(gè)人年均收入不低于50萬元的個(gè)人。下列投資者視為合格投資者：社會(huì)保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金,慈善基金等社會(huì)公益基金。依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的投資計(jì)劃。投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員。中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他投資者。（三）證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)證券公司可以依法從事下列客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：（1）為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（2）為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。（3）為客戶辦理特定目的

12、的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。合格投資者是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)所投資集合資產(chǎn)管理計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)能力且符合下列條件之一的單位利個(gè)人：（1）個(gè)人或者家庭金融資產(chǎn)合計(jì)不低于100萬元人民幣；（2）公司、企業(yè)等機(jī)構(gòu)凈資產(chǎn)不低于1000萬元人民幣。（四）期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)期貨公司及其子公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)包括為單一客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)和為特定多個(gè)客戶辦理資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。單一客戶的起始委托資產(chǎn)不得低于l00萬元人民幣。資產(chǎn)管理計(jì)劃的資產(chǎn)委托人應(yīng)當(dāng)為合格投資者,單個(gè)資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資者人數(shù)不得超過200人。（五）信托公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)信托公司可以在境內(nèi)設(shè)立和管理單資金信托計(jì)劃和集合資金信托計(jì)劃。合格投資者是指符合下列

13、條件之一，能夠識(shí)別、判斷和承擔(dān)信托計(jì)劃相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的人。（1）投資一個(gè)信托計(jì)劃的最低金額不少于l00萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；（2）個(gè)人或家庭金融資產(chǎn)總計(jì)在其認(rèn)購時(shí)超過l00萬元人民幣，且能提供相關(guān)財(cái)產(chǎn)證明的自然人；（3）個(gè)人收入在最近3年內(nèi)每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計(jì)收人在最近3年內(nèi)每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)收人證明的自然人。（六）保險(xiǎn)公司、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司根據(jù)投資管理能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，可以自行投資或者委托保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資。其業(yè)務(wù)包括：保險(xiǎn)資金委托投資業(yè)務(wù)。保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)。資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)。私募基

14、金業(yè)務(wù)。投資連結(jié)保險(xiǎn)產(chǎn)品和非壽險(xiǎn)非預(yù)定收益投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的資金管理。公募證券投資基金業(yè)務(wù)。（七）商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品業(yè)務(wù)和私人銀行業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容。商業(yè)銀行可以向特定目標(biāo)客戶群銷售理財(cái)計(jì)劃。理財(cái)計(jì)劃是指商業(yè)銀行在對(duì)潛在目標(biāo)客戶群分析研究的基礎(chǔ)上，針對(duì)特定目標(biāo)客戶群開發(fā)設(shè)計(jì)并銷售的資金投資和管理計(jì)劃。私人銀行客戶是指金融凈資產(chǎn)達(dá)到600萬元人民幣及以上的商業(yè)銀行客戶。高資產(chǎn)凈值客戶是滿足下列條件之的商業(yè)銀行客戶：（1）單筆認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品不少于l00萬元人民幣的自然人。（2）認(rèn)購理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，個(gè)人或家庭金融凈資產(chǎn)總計(jì)超過l00萬元人民幣，且能提供相關(guān)證明的自然人；（3）

15、個(gè)人收入在最近三年每年超過20萬元人民幣或者家庭合計(jì)收入在最近3年內(nèi)每年超過30萬元人民幣，且能提供相關(guān)證明的自然人?？键c(diǎn)3：我國資產(chǎn)管理行業(yè)需要關(guān)注的問題（）資金池操作存在到期無法兌付，導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問題。（）產(chǎn)品多層嵌套，增加風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性。（）影子銀行的存在，使一部分資金監(jiān)管不足。（）剛性兌付問題使風(fēng)險(xiǎn)仍停留在金融體系。（）部分非金融機(jī)構(gòu)非法、無序開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?？键c(diǎn)4：促進(jìn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)范健康發(fā)展的措施（）分類統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制，逐步消除套利空間，遏制產(chǎn)品嵌套導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)傳遞。（）引導(dǎo)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸“受人之托、代人理財(cái)”的本源，有序打破剛性兌付。（）加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管控，控制杠桿水平，抑制

16、資產(chǎn)泡沫。（）消除多層嵌套行為，抑制通道業(yè)務(wù)。（）加強(qiáng)對(duì)銀行“非標(biāo)”業(yè)務(wù)的監(jiān)管，防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)。（）建立綜合統(tǒng)計(jì)制度，為穿透式監(jiān)管提供根本基礎(chǔ)，及時(shí)、準(zhǔn)確掌握行業(yè)情況，完整反映行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況。第1章 金融市場(chǎng)、資產(chǎn)管理與投資基金第四節(jié) 投資基金簡介考點(diǎn)1：投資基金的概念投資基金是指通過向投資者發(fā)行受益憑證（基金份額），將社會(huì)上的資金集中起來，交由專業(yè)的基金管理機(jī)構(gòu)投資于各種資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)保值增值的一種資產(chǎn)管理方式。它是種組合投資、專業(yè)管理、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。投資基金是種間接投資工具，基金投資者、基金管理人和托管人是基金運(yùn)作中的主要當(dāng)事人?？键c(diǎn)2：投資基金的分類（1）按照資金募集方式，可以分為公募基金和私募基金兩類。（2）投資基金按照法律形式，可以分為契約型、公司型、有限合伙型等形式。（3）按照運(yùn)作方式，可以分為開放式基金