中小企業(yè)供應鏈融資模式及比較研究

1、72中國物流與采購2010年第16 期文/李霞中小企業(yè)在我國國民經濟中發(fā)揮著越來越重要的作用,因此大力發(fā)展中小企業(yè)是加快我國經濟發(fā)展,緩解勞動力就業(yè)壓力,縮小城鄉(xiāng)差距的有效途徑。然而,融資難始終是我國中小企業(yè)在其發(fā)展過程面臨的主要問題。如何解決這個難題也是國內學者研究的熱點,早在1998年,任文超等人就提出物資銀行的設想,將銀行不動產貸款為主的信貸模式轉變?yōu)椴粍赢a貸款和動產質押貸款相結合的信貸模式。1999年中國儲運公司與銀行合作開始向客戶提供簡單的質押融資擔保服務。2000年,復旦大學朱道立教授在主持廣東順德物流基地項目時首次提出了融通倉概念并組織相關人員開始了相關理論的研究。供應鏈融資的概

2、念供應鏈融資是指從整個產業(yè)供應鏈的角度展開綜合授信的貿易融資,是貿易融資順應供應鏈整合發(fā)展趨勢的一種創(chuàng)新。供應鏈融資服務的主體都是資金嚴重短缺的中小企業(yè),它圍繞“1”家核心企業(yè),通過現貨質押和未來貨權質押的結合,打通了從原材料采購,中間過程及制成品,到最后經由銷售網絡中小企業(yè)供應鏈融資模式及比較研究在銀行指定倉庫的既定倉單為質押的貸款額度,并由銀行控制其提貨權為條件的融資業(yè)務。保兌倉業(yè)務除了需要處于供應鏈中的上游供應商、下游制造商(融資企業(yè)和銀行參與外,還需要倉儲監(jiān)管方參與,主要負責對質押物品的評估和監(jiān)管。融資企業(yè)通過保兌倉業(yè)務獲得的是分批支付貨款并分批提取貨物的權利,因而不必一次性支付全額貨

3、款,有效緩解了企業(yè)短期的資金壓力。保兌倉業(yè)務實現了融資企業(yè)的杠桿采購和供應商的批量銷售,同時也給銀行帶來了收益,實現了多贏的目的。它為處于供應鏈節(jié)點上的中小企業(yè)提供融資便利,有效解決了其全額購貨的資金困境。另外,從銀行的角度分析,保兌倉業(yè)務不僅為銀行進一步挖掘了客戶資源,同時開出的銀行承兌匯票既可以由供應商提供連帶責任保證,又能夠以物權作擔保,進一步降低了所承擔的風險融通倉融資模式。融通倉融資屬于存貨融資,是指第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務,它不僅可以為客戶提供高質量、高附加值的物流與加工服務,還能為客戶提供間接或直接的把產品送到消費者手中這一供應鏈鏈條,將供應商、制造商、

4、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體,全方位地為鏈條上的“N ”個企業(yè)提供融資服務,通過相關企業(yè)的職能分工與合作,實現整個供應鏈的不斷增值。對于中小企業(yè)而言,供應鏈融資服務使中小企業(yè)獲得了銀行信用支持,贏得更多商機。對于商業(yè)銀行而言,供應鏈融資服務是其提高自身核心競爭力,培育未來優(yōu)質客戶的重要手段。對于第三方物流企業(yè)而言,通過與銀行合作深度參與供應鏈融資,為其自身創(chuàng)造了巨大的新的增長空間。中小企業(yè)供應鏈融資的主要模式保兌倉融資模式。在供應鏈中處于下游的企業(yè),往往需要向上游供應商預付賬款,才能獲得企業(yè)持續(xù)生產經營所需的原材料、產成品等。對于短期資金流轉困難的企業(yè),可以運用保兌倉業(yè)務對其某筆專

5、門的預付賬款進行融資,從而獲得銀行的短期信貸支持。保兌倉業(yè)務,是在供應商承諾回購的前提下,融資企業(yè)向銀行申請以供應方73中國物流與采購2010年第16 期(李霞:西南科技大學金融服務,以提高供應鏈的整體績效以及客戶的經營和資本運作的效率?；诠溔谫Y的思想,中小企業(yè)采用融通倉業(yè)務融資時,銀行重點考查的是企業(yè)是否有穩(wěn)定的存貨、是否有長期合作的交易對象以及整個供應鏈的綜合運作狀況,并以此作為授信決策的重要依據。另外,融通倉業(yè)務引進了第三方物流企業(yè),負責對質押物驗收、價值評估與監(jiān)管,并據此向銀行出具證明文件,協助銀行進行風險評估和控制,進一步降低銀行的風險,提高銀行信貸的積極性。另外,商業(yè)銀行也可

6、根據第三方物流企業(yè)的規(guī)模和運營能力,將一定的授信額度授予物流企業(yè),由物流企業(yè)直接負責融資企業(yè)貸款的運營和風險管理,這樣既可以簡化流程,提高融資企業(yè)的產銷供應鏈運作效率,同時也可以轉移商業(yè)銀行的信貸風險,降低經營成本。在供應鏈的背景下,通過融通倉業(yè)務,中小企業(yè)可以將以前銀行不愿意接受的動產轉變?yōu)槠湓敢饨邮艿膭赢a質押品,從而架設銀行與企業(yè)之間資金融通的新橋梁。應收賬款融資模式。以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的行為,稱為應收賬款融資。基于供應鏈金融的應收賬款融資,一般是為處于供應鏈上游的債權企業(yè)融資。債權企業(yè)、債務企業(yè)和銀行都要參與其中,且債務企業(yè)在整個運作中起著反擔保的作用,一旦融資企業(yè)出現

7、問題,債務企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任,這樣銀行進一步有效地轉移和降低了其所承擔的風險。另外,在商業(yè)銀行同意向融資企業(yè)提供信用貸款前,商業(yè)銀行仍要對該企業(yè)的風險進行評估,只是更多關注的是下游企業(yè)的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況,而并非只針對中小企業(yè)本身進行評估。應收賬款融資使得融資企業(yè)可以及時獲得商業(yè)銀行提供的短期信用貸款,不但有利于解決融資企業(yè)短期資金的需求,加快中小企業(yè)健康穩(wěn)定的發(fā)展和成長,而且有利于整個供應鏈的持續(xù)高效運作。三種模式的比較分析三種融資模式的共同點。三種模式都集中體現了供應鏈融資的核心理念及特點,并且跳出了單個企業(yè)的局限,從整個供應鏈的角度考察中小企業(yè),從關注靜

8、態(tài)企業(yè)財務數據轉向對企業(yè)經營的動態(tài)跟蹤。既使得企業(yè)維持持續(xù)的生產運作,提高了整個供應鏈的運作效率,又使得銀行獲得收益。三種模式都從核心企業(yè)入手研究整個供應鏈,一方面,將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè),解決供應鏈失衡問題;另一方面,將銀行信用融入上下游企業(yè)的購銷行為,增強其商業(yè)信用,使供應鏈成員更加平等地協商和逐步建立長期戰(zhàn)略協同關系,促進了整個供應鏈的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。三種模式從新的視角評估中小企業(yè)的信用風險。基于供應鏈融資的思想,銀行等金融機構從專注于對中小企業(yè)本身信用風險的評估,轉變?yōu)閷φ麄€供應鏈及其交易的評估,這樣既真正評估了業(yè)務的真實風險,同時也使更多的中小企業(yè)能夠進入銀行的

9、服務范圍。三種融資模式的差異性。應收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資在具體運用和操作的過程中存在差異,分別適用于不同條件下的企業(yè)融資活動。就融資用途來講,保兌倉模式同其它兩種模式有所不同,主要用于分批支付貨款以及取得分批的得貨權;而融通倉和應收賬款模式主要用于購買生產所需原材料。在這三種融資模式中,應收賬款和保兌倉融資分處于供應鏈的上、下游,而融通倉則可處于鏈上任何節(jié)點;三種模式所處的生產期間也不同,保兌倉是欲購原料進行生產期間,融通倉是生產期間內有穩(wěn)定存貨,而應收賬款是發(fā)貨等待收款期間。另外,在何況倉和融通倉兩種模式中有第三方的參與,而應收賬款模式則沒有;就所需的質押物來看,保兌倉通常是欲的貨物,融通倉是相應的存貨,而應收賬款是進行債權質押。處在供應鏈中的企業(yè)在具體的運作過程中,各種生產活動相互交織,沒有嚴格的劃分,可能既處于債權方同時又急需資金購買原材料維持生產,因此應收賬款融資和保兌倉融資沒有絕對的適用