1030中央廣播電視大學(xué)2002

1、中央廣播電視大學(xué) 20022003 學(xué)年度第一學(xué)期“開放本科”期末考試 （ 開） 會計(jì)學(xué)專業(yè)財(cái)務(wù)案例研究試題2003 年 1 月、單項(xiàng)案例分析 （每題 15 分，共 45 分）1 根據(jù)本教材案例四說明可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同2 分析本教材案例七新華集團(tuán)采用的激勵約束機(jī)制，并簡要說明其施行的效果如何3本教材案例十四中，佳和的市值大約 每年的資產(chǎn)回報(bào)率 5，而出售佳和按照售價(jià) 也同意“出售所得要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于繼續(xù)持有的所得”63 億元，每年對科新的利潤貢獻(xiàn)率85，45 億元計(jì)算，每年的回報(bào)率是多少 ?你是否 ?試從財(cái)務(wù)上加以評價(jià) ?二、綜合案例分析題 （本題 55 分） 要求 分

2、析下面案例在采購制度中有何控制特色?對于該工廠的采購環(huán)節(jié)你認(rèn)為應(yīng)如何控制 ? 資料 從 l 998 年 3 月開始，漯河卷煙廠試行輔料公開競標(biāo)采購， 堵住了隱性流失的 “漏 洞”，既保證了采購輔料的數(shù)量和質(zhì)量，又杜絕了因回扣導(dǎo)致腐敗行為發(fā)生，取得了良好的 社會和經(jīng)濟(jì)效益。 而采購質(zhì)量的提高， 保證了產(chǎn)品質(zhì)量的提高。 經(jīng)上級質(zhì)檢部門多次對該廠 臺機(jī)油檢和市場抽檢，產(chǎn)品質(zhì)量合格率一直保持在100。1 改革采購制度，走出“暗箱”操作。以往的卷煙生產(chǎn)輔料采購，都是由分管領(lǐng)導(dǎo)和 物資供應(yīng)部門與供貨方一對一談判。這種采購形式缺乏透明度，弊端較多。尤其是近年來， 隨著卷煙生產(chǎn)輔料買方市場的逐漸形成， 出現(xiàn)了

3、一些難以制約的問題。 一方面， 有的供貨廠 商為使產(chǎn)品打入漯河卷煙廠， 并在價(jià)格上能受到特殊照顧， 采用不正當(dāng)手段， 拉攏腐蝕采購 人員。使一些采購人員犯了錯誤。另一方面，受“人情” 、“條子”風(fēng)氣影響，常出現(xiàn)盲目采 購、重復(fù)采購和隨意采購的現(xiàn)象。結(jié)果采購入廠的輔料， 有的質(zhì)次價(jià)高，有的幾年用不完占 壓資金，有的重量不足或長度不夠，造成停車增多，殘次卷煙量增大，既造成經(jīng)濟(jì)損失，還 局部影響了產(chǎn)品質(zhì)量及企業(yè)的信譽(yù)。1997 年12月，廠長兼黨委書記XXX走馬上任后，決心改革現(xiàn)行的生產(chǎn)輔料采購制度，走出“暗箱”操作，提出了“集中的權(quán)力分散化，隱蔽的權(quán)力公開化、建立公開競爭機(jī)制， 嚴(yán)控采購成本， 確

4、保產(chǎn)品質(zhì)量， 提高經(jīng)濟(jì)效益”的采購管理思路。 經(jīng)廠長辦公會議認(rèn)真研究 決定， 對全廠生產(chǎn)輔料、 香精香料和原煤等三種類型物資，從市場上統(tǒng)一集中采購，公開競 爭招標(biāo)。為加強(qiáng)對輔料采購的領(lǐng)導(dǎo)， 漯河卷煙廠成立了以廠長為主任、 副廠長為副主任，企 劃、財(cái)務(wù)、原料、物資、供應(yīng)、生產(chǎn)、質(zhì)管、科研所、紀(jì)檢、審計(jì)等部門負(fù)責(zé)人為成員的廠 原輔材料管理委員會，對采購事項(xiàng)民主決策，統(tǒng)一監(jiān)控。2 實(shí)施“透明工程” ，公開競爭招標(biāo)。 1998 年 3 月，膘河卷煙廠試行生產(chǎn)輔料采購公開競爭招標(biāo)工作正式啟動。 在公開競爭招標(biāo)采購中， 漯河卷煙廠事先發(fā)出招標(biāo)通知， 現(xiàn)場進(jìn) 行公正競價(jià)，事后公布招標(biāo)結(jié)果。招標(biāo)過程由廠原輔材

5、料管委會監(jiān)督。一年來，該廠公開競爭招標(biāo)采購生產(chǎn)輔料已進(jìn)行兩次。僅 1998 年第一季度，全廠所用輔料，中標(biāo)價(jià)比市場價(jià)節(jié) 約采購資金 186 萬元。為徹底解決可能存在的“假招標(biāo)”問題，推進(jìn)“透明工程” ，漯河卷 煙廠原輔材料管委會在科研所專門設(shè)立信息中心， 廣泛收集各種輔料市場信息， 綜合測評輔 料市場產(chǎn)量、容量和價(jià)格，給競標(biāo)提供采購可比價(jià)。3 建立健全管理制度。一年來，漯河卷煙廠隨著輔料采購決策程序的民主公開化，建立健全了多項(xiàng)配套規(guī)范的管理規(guī)章制度。主要是： 原輔材料競爭招標(biāo)暫行管理辦法 、原 輔材料采購制約管理辦法 ，原輔材料采購貨款支出財(cái)務(wù)管理辦法 ，明確規(guī)定了競爭招標(biāo) 原則、程序、評標(biāo)定

6、標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)、合同履行、供求雙方遵守的準(zhǔn)則、支付貨款手續(xù)及責(zé)任等，使 競標(biāo)有章可循，有規(guī)可依。對中標(biāo)供貨廠家實(shí)行“四定”（ 定廠家、定計(jì)劃、定價(jià)格，定質(zhì)量） 管理，制定出臺漯河卷煙廠原輔材料采購供應(yīng)“四定”實(shí)施細(xì)則，明文規(guī)定原則上一律從中標(biāo)單位采購， 否則要嚴(yán)加處罰。 入廠輔料質(zhì)量連續(xù)出現(xiàn)不合格者， 終止供貨合同。 1999 年 6 月，就有九個(gè)廠家被終止合同。實(shí)行競爭招標(biāo)采購廉政責(zé)任制。要求每個(gè)領(lǐng)導(dǎo)和采購人員，不準(zhǔn)收取供貨廠家的禮金、除名直至移交司法機(jī)禮品、 回扣，違者調(diào)離業(yè)務(wù)崗位，并視其嚴(yán)重程度給予黨紀(jì)政紀(jì)處分、 關(guān)處理。答案及評分標(biāo)準(zhǔn)一、單項(xiàng)案例分析題 (每題 15 分，共 45 分)1 根據(jù)

7、本教材案例四說明可轉(zhuǎn)換債券籌資與發(fā)行普通股或普通債券籌資有何不同 ? 答：從可轉(zhuǎn)換債券自身特性看，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券無疑是上市公司再融資的較佳選擇。(1) 融資靈活。是因?yàn)榭赊D(zhuǎn)換債券一旦轉(zhuǎn)換成股票，上市公司依然可以獲得長期穩(wěn)定的 資本供給， 除非發(fā)生股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的情況 ( 深寶安轉(zhuǎn)債就是失敗的例子 ) ，因而可轉(zhuǎn) 換債券仍然具有債務(wù)和股權(quán)的雙重性質(zhì)，使公司具有融資的靈活性。(2) 融資成本低。 即使出現(xiàn)意外情形， 可轉(zhuǎn)換債券也是一種低成本的融資工具， 根據(jù)可 轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法 ，可轉(zhuǎn)換公司債券的利率不超過銀行同期存款的利率水平，依照這 個(gè)水平， 可轉(zhuǎn)換債券的融資成本應(yīng)該是所有債權(quán)融資方

8、式中最低的。 另外， 可轉(zhuǎn)換債券利息 可以當(dāng)做財(cái)務(wù)費(fèi)用， 相比紅利來說， 一定程度上也起到避稅的作用， 這使相同條件下增加了 留存收益；(3) 緩解對業(yè)績的稀釋?？赊D(zhuǎn)換債券賦子投資者未來可轉(zhuǎn)可不轉(zhuǎn)的權(quán)利，且可轉(zhuǎn)換債券 轉(zhuǎn)股有一個(gè)過程， 可以延緩股本的直接計(jì)入， 因此發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券不會像其他股權(quán)融資方式 那樣，造成股本極具擴(kuò)張，從而可以緩解對業(yè)績的稀釋；(4) 發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券可以獲得比直接發(fā)行股票更高的股票發(fā)行價(jià)格。根據(jù)可轉(zhuǎn)換公司 債券管理辦法 和上市公司可轉(zhuǎn)換公司債券實(shí)施辦法 規(guī)定，上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn) 股價(jià)格的確定是以募集說明書前 30 個(gè)交易日股票的平均收盤價(jià)格為基準(zhǔn)， 并上浮一定幅度

9、， 因此一般情況下相比較配股和增發(fā)來說，在擴(kuò)張相同股本的情況下可以募集更多資金。(5) 具有轉(zhuǎn)債市場。(6) 由于國家對增發(fā)新股的要求條件越來越嚴(yán)格，企業(yè)因此將發(fā)行可換換債券放在了融 資計(jì)劃的首位。2分析本教材案例七新華集團(tuán)采用的激勵約束機(jī)制，并簡要說明其施行的效果如何?答：激勵約束機(jī)制的重要目的之一就是要讓員工在成果實(shí)現(xiàn)過程中能夠充分發(fā)揮其主 觀；能動性，新華集團(tuán)為調(diào)動預(yù)算執(zhí)行者的積極性，公司制訂了一系列政策，如在日常業(yè)績 考核的基礎(chǔ)上，設(shè)立了經(jīng)營者獎、效益獎、節(jié)約獎、改善提案獎等四個(gè)方面的獎項(xiàng)。其涵蓋 了設(shè)計(jì)者、管理者、執(zhí)行者等各個(gè)方面的人員，使集團(tuán)全體成員能夠上下配合，共同努力、 全方位

10、地促進(jìn)目標(biāo)利潤的實(shí)現(xiàn)，來確保新華集團(tuán)全面預(yù)算管理的順利實(shí)施。通過新華集團(tuán)預(yù)算考評制度中的激勵約束機(jī)制在實(shí)施后能夠促使人們由被動的提高勞 動效率移轉(zhuǎn)到積極、 主動的提高勞動效率上來， 其結(jié)果是以預(yù)算目標(biāo)為標(biāo)準(zhǔn)， 通過實(shí)際與預(yù) 算的比較差異分析， 確認(rèn)其責(zé)任歸屬， 并根據(jù)獎懲制度的規(guī)定， 使考評結(jié)果與責(zé)任人的利益 掛鉤， 達(dá)到人人肩上有指標(biāo)，項(xiàng)項(xiàng)指標(biāo)連收入，起到了激發(fā)、引導(dǎo)執(zhí)行者完成預(yù)算積極性的作用，對于實(shí)現(xiàn)預(yù)算目標(biāo)是非常有益的。3 本教材案例十四中，佳和的市值大約6 3 億元，每年對科新的利潤貢獻(xiàn)率8 5，每年的資產(chǎn)回報(bào)率 5，而出售佳和按照售價(jià)45 億元計(jì)算，每年的回報(bào)率是多少?，你是否也同意

11、“出售所得要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于繼續(xù)持有的所得”?從財(cái)務(wù)上加以評價(jià) ?答：(1)總資產(chǎn)利潤率(總資產(chǎn)回報(bào)率)=凈利潤十總資產(chǎn)5%= 3529萬元十總資產(chǎn)(3529 萬元按2000年凈利潤計(jì)算)總資產(chǎn)=70580萬元(2) 按5年計(jì)算，每年利潤貢獻(xiàn) 4. 5億元X 5 = 9000萬元每年總資產(chǎn)利潤率=9000-70580 X 10(%= 12. 7%(3) 技10年計(jì)算，每年總資產(chǎn)利潤率=6. 3%2000 年的按上述計(jì)算結(jié)果表明，出售所得高于持有所得，但前提是利潤的增長不低于金額，資產(chǎn)的擴(kuò)充與目前相同，否則結(jié)果會不同。對繼續(xù)持有或出售的評價(jià)從財(cái)務(wù)上主要關(guān)注資產(chǎn)回報(bào)率、 利潤貢獻(xiàn)率、及對現(xiàn)金流量的、 機(jī)會成本等影響，如果更精確地計(jì)算還應(yīng)考慮資金時(shí)間價(jià)值。二、綜合案例分析題（本題55分）（根據(jù)本課程的性質(zhì)，本綜合案例分析題命題教師將不提供標(biāo)準(zhǔn)答案或參考答案，但案例分析題中涉及計(jì)算題要求寫出計(jì)算公式及主要計(jì)算過程；需要進(jìn)行理論分析的則要注明相應(yīng)的國家財(cái)經(jīng)法規(guī)。評卷教師可根據(jù)學(xué)生回答