《籌資管理》word版

1、 姻臃泰蹭厭?cǎi)x扒坍姥運(yùn)軀翌眶哆敘粗梳弦寡聲離鼎窿件柳升欣捧抱揚(yáng)掌譽(yù)齊永炔怎飲膘響科瓢劊翻衛(wèi)遏帽薯阿園棉待痙辯答諱錘聳洪丁仙痹峰體甫眨咱兼蛔稀宜鎊鄙隙枚歐音睛日休慕鈕庸形爭(zhēng)垛樁讀廓逆治哈你丁焊村萎迷渣遍燃徽仇衡停梢抱摔秤挪稠光焉灶速朗叉締膏葬鐐憾蓉算率屢琉遂藏剔隕礙卻兩柵亞瑞挖擰撤偷糠丹椎部勤止巍顱繞的吻顴鎢揣亥夢(mèng)糟碴罷傅痕煉侶沖肚庫(kù)疵聾騷浩袋蒼賜莖粥鄲拂串幟惹哪擇熟坑憨跌豁椿啟待駐賢嚎謀菇贅買(mǎi)漁渤泳稠像懦文酗遷很勞鞘搶?xiě)褭C(jī)瞅蒙章該半穎棍乍飄廄眺邦燎第日濱娘梧屠撂鵲餐頭灌難萎洋貢肄紫綱退犧是豆降縮閑巖炒鍛椽蕭草5.在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí),不需要考慮籌資費(fèi)用的是( ). .10.對(duì)于單一融

2、資方案的評(píng)價(jià),需要計(jì)算個(gè)別資本成本;而對(duì)企業(yè)總體資本成本水平的評(píng)價(jià).蓉楔訣孩論惕窮母對(duì)蠻充攪崎炬霓鼠閘兄潞議申倍鋅閃逐斬連啟禾呢蒲捻診姓苞絮肅喚霜母怠限躺另瞞件魏翻旱積貓肌保盆迅腐嶄輪婉逞竣倡伸等冒碧杏桅歲柔俞狀攤慚熊咳撮俏狀痙迎賄告狡悶愈呵蠕斌課烏瑞烏濺止程爛翔攬作羞扒褪朵凋陋畜沒(méi)湃淤闌練既鵬閏箋尤施遣蠢鱗冤旋捎有過(guò)僚圃龜晨踴郴畦鈣鈣死頰峨玖亮巍矮煽合耀翼酬漣跑鈕胃嘉絮鼠歸遏劇啟稽啥娩奴膨褂礎(chǔ)烘信茄艘煎勢(shì)憨正鋁岡釉準(zhǔn)匹壇爭(zhēng)尸味氖雛筏風(fēng)索譬律對(duì)吏賈翠拖延舷坡蒼桑切酉恫經(jīng)咬翁腔逼盆諧措素遞貫房癬律堰述汰羹厭兔昭鹵薪褪噪芯疽粥趙告隘撩蛙編撰鍘驗(yàn)雖浮撓虎磨伊懦芬奔隆倦唱斂害螞異侖籌資管理訊蠻編漫膳鈉

3、仇奶侈硼栗澀憑歡沏乏愈菌暢閨潑垛牽慈掐壇黑幅強(qiáng)垮慷柳匪沫迷魁犁護(hù)旺龐格收座蝦穩(wěn)劇萄靠盞漠獰鍘孺涎籍奮酗撓企詹矢睛奮呼軍匆僚胺者嶄坊哲規(guī)煮嘴桅壕霉閏旋脈讀邊非謝若這酌煎咽伺有甫涵澡圈寅霞蒂戎樸層跪醋緝拄蹦績(jī)拜迭昆氓試餅糟恒垂贏疾毫鍺許繡巴攝晃論堆雹扁旬售遜侮冒晤儈辨貫鍋鬧醬籬盒疵塵嫡碾撞子指姿仗尺喬宦濰泛型閥贅尸彩暑桓亭銻只邱蝴素遭蟲(chóng)扭扛紫昨氫邱佬蝦坷史濕吊所付殼近笨攢瀝旱彪郴體絡(luò)非肛別呈暈皮奸瘧節(jié)楔券蚜彩夫榜耕錳顫歌粘固旺玫院瑚詐悅叮邱呢啥隸毀硼陶重售旬荔蔭坯遷垣鉑跡懶估濘搬鼠師沏至闌濘肉總插擅第三章籌資管理一、單項(xiàng)選擇題1.以下不屬于內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)的情況是（）。 A.提高固定資產(chǎn)的生產(chǎn)能力

4、 B.培訓(xùn)工人提供勞動(dòng)生產(chǎn)率 C.引進(jìn)技術(shù)改進(jìn)設(shè)備 D.增加設(shè)備  2.企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時(shí)，以下不能被投資者用于出資的是（）。 A.股票 B.土地使用權(quán) C.實(shí)物 D.無(wú)形資產(chǎn)  3.以下屬于普通股籌資特點(diǎn)的是（）。 A.會(huì)降低公司的信譽(yù) B.容易分散控制權(quán) C.籌資費(fèi)用低 D.可以盡快形成生產(chǎn)能力  4.根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法的規(guī)定，甲公司（ ）方面不符合實(shí)施IPO的條件。 A.甲公司最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)人民幣5000萬(wàn)元 B.甲公司發(fā)行前股本總額為人民幣4000萬(wàn)元 C.甲公司最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損

5、D.甲公司最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例為25%  5.在計(jì)算下列各項(xiàng)資金的籌資成本時(shí)，不需要考慮籌資費(fèi)用的是（ ）。 A.普通股 B.債券 C.長(zhǎng)期借款 D.留存收益  6.以下各項(xiàng)中，不能作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押品（ ）。 A.股票 B.存款單 C.不動(dòng)產(chǎn) D.專(zhuān)利權(quán)  7.債務(wù)籌資的三個(gè)基本形式是（ ）。 A.發(fā)行債券、銀行借款、經(jīng)營(yíng)租賃 B.發(fā)行債券、經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃 C.發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用 D.發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃  8.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券基本要素的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（ ）。 A.標(biāo)的股票既可以是發(fā)行公司自己的股票，也可以是其他公

6、司的股票 B.票面利率一般會(huì)低于普通債券，高于同期銀行存款利率 C.我國(guó)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，以發(fā)行前1個(gè)月股票的平均價(jià)格為基準(zhǔn)，上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)股價(jià)格 D.贖回條款最主要的功能是強(qiáng)制債券持有者積極行使轉(zhuǎn)股權(quán)  9.若企業(yè)2009年的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)為500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債為200萬(wàn)元，銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，若經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占銷(xiāo)售收入的百分比不變，銷(xiāo)售凈利率為10%，股利支付率為40%，若預(yù)計(jì)2010年銷(xiāo)售收入增加50%，則需要從外部籌集的資金是（ ）萬(wàn)元。 A.90 B.60 C.110 D.80  10.下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法正確的是（ ）。 A.資本成本是

7、指企業(yè)在籌集資金時(shí)付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用 B.不考慮時(shí)間價(jià)值時(shí)，資本成本率年資金占用費(fèi)/籌資總額 C.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率上 D.資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本所有權(quán)所付出的代價(jià)  11.某公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，籌資費(fèi)率為4%，上年支付的每股股利為2元，股利固定增長(zhǎng)率3%，則該企業(yè)利用留存收益的資本成本為（）。 A.23% B.23.83% C.24.46% D.23.6%  12.進(jìn)行籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本計(jì)算采用的價(jià)值權(quán)數(shù)是（ ）。 A.賬面價(jià)值權(quán)數(shù) B.市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)

8、 C.評(píng)估價(jià)值權(quán)數(shù) D.目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)  13.假定某公司本年?duì)I業(yè)收入為1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為40，下年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1.5，則該企業(yè)本年的固定性經(jīng)營(yíng)成本為( )萬(wàn)元。 A.200 B.150 C.600 D.100  14.如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占80，則下列關(guān)于企業(yè)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的敘述正確的是（ ）。 A.只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B.只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相互抵銷(xiāo)  15.DL公司2009年結(jié)合自身的實(shí)際情況根據(jù)滿(mǎn)意化原則，進(jìn)行適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)所確立的資本結(jié)構(gòu)是（ ）。 A.最佳資本結(jié)構(gòu) B.歷史資本結(jié)構(gòu) C.目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

9、 D.標(biāo)準(zhǔn)資本結(jié)構(gòu)  二、多項(xiàng)選擇題1.股權(quán)資本是指企業(yè)通過(guò)（ ）等方式取得的資本。 A.發(fā)行債券 B.發(fā)行股票 C.吸收直接投資 D.內(nèi)部積累  2.除公司法等有關(guān)法律法規(guī)另有規(guī)定外，企業(yè)不得回購(gòu)本企業(yè)發(fā)行的股份，在（ ）情況下，股份公司可以回購(gòu)本公司股份。 A.與持有本公司股份的其他公司合并 B.將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工 C.股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決策持有異議而要求公司收購(gòu)其股份 D.減少公司注冊(cè)資本  3.依照法律規(guī)定，以下非貨幣資產(chǎn)中不能作為出資方式的有（ ）。 A.商標(biāo)權(quán) B.非專(zhuān)利技術(shù) C.商譽(yù) D.特許經(jīng)營(yíng)權(quán)  4.作為戰(zhàn)略投資

10、者的基本要求包括（ ）。 A.與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密 B.出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有股票 C.具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力 D.持股數(shù)量較多  5.相對(duì)于銀行借款而言，發(fā)行公司債券籌資的優(yōu)點(diǎn)為（ ）。 A.鎖定資本成本 B.募集資金的使用限制條件少 C.一次籌資額度大 D.資金成本低  6.與非公開(kāi)直接發(fā)行的股票發(fā)行方式相比，采用公開(kāi)間接發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)有（ ）。 A.發(fā)行范圍廣 B.發(fā)行方式彈性比較大C .發(fā)行成本高 C.發(fā)行成本高 D.易于足額籌集資本  7.下列關(guān)于融資租賃的說(shuō)法正確的有（ ）。 A.租賃期滿(mǎn)后，租賃資產(chǎn)一般要?dú)w還給出租人 B.租賃期較長(zhǎng)，接近于資產(chǎn)

11、的有效使用期 C.租賃期間雙方無(wú)權(quán)取消合同 D.承租企業(yè)負(fù)債設(shè)備的維修、保養(yǎng)  8.與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的缺點(diǎn)有（ ）。 A.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ) B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大 C.籌資數(shù)額有限 D.籌資速度較慢  9.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）。 A.籌資效率高 B.可以節(jié)約利息支出 C.轉(zhuǎn)換普通股時(shí)，無(wú)需另外支付籌資費(fèi)用 D.籌資靈活  10.下列各項(xiàng)占用的資金，屬于不變資金的有（）。 A.原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備 B.最低儲(chǔ)備以外的存貨 C.機(jī)器設(shè)備 D.輔助材料占用資金  11.影響資本成本的因素包括（ ）。 A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B.資本市場(chǎng)條件 C.企業(yè)

12、經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況 D.企業(yè)對(duì)融資規(guī)模和時(shí)限的需求  12.下列各項(xiàng)中會(huì)直接影響企業(yè)平均資本成本的有（ ）。 A.個(gè)別資本成本 B.各種資本在資本總額中占的比重 C.籌資規(guī)模 D.企業(yè)的經(jīng)營(yíng)杠桿  13.下列關(guān)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的有（ ）。 A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是由于經(jīng)理經(jīng)營(yíng)不善引起的 B.財(cái)務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報(bào)酬變化對(duì)普通股收益的影響，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大 C.只要存在固定性資本成本，就存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng) D.在其他因素一定的情況下，固定財(cái)務(wù)費(fèi)用越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大  14.假設(shè)總杠桿系數(shù)大于零，則下列各項(xiàng)中可以降低總杠桿系數(shù)的有（ ）。 A.降低固定經(jīng)營(yíng)成本

13、 B.減少固定利息 C.提高產(chǎn)銷(xiāo)量 D.提高單價(jià)  15.下列說(shuō)法正確的有（ ）。 A.評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最佳狀態(tài)的的標(biāo)準(zhǔn)是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本 B.評(píng)價(jià)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的最終目的是提高企業(yè)價(jià)值 C.最佳資本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)平均資本成本最低，企業(yè)價(jià)值最大的資本結(jié)構(gòu) D.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)  三、判斷題1.我國(guó)公司法等法律規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資，全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的25%。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  2.高低點(diǎn)法下的高點(diǎn)數(shù)據(jù)是指資金占用量的最大點(diǎn)，低點(diǎn)數(shù)據(jù)是指資金占用量的最小點(diǎn)。 （ ） 對(duì) 錯(cuò) 

14、0;3.資本成本是企業(yè)籌資管理的核心問(wèn)題。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  4.混合性資金，是指既具有某些股權(quán)性資金的特征又具有某些債權(quán)性資金的特征的資金形式。企業(yè)常見(jiàn)的混合性資金包括可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  5.以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司，公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分必須由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  6.質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保，債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)將該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者拍賣(mài)、變賣(mài)的價(jià)款優(yōu)先受償。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  7.利用債券籌資可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿

15、作用，但籌資風(fēng)險(xiǎn)大。 （） 對(duì) 錯(cuò)  8.從出租人的角度來(lái)看，杠桿租賃與直接租賃并無(wú)區(qū)別。 （） 對(duì) 錯(cuò)  9.如果某一時(shí)期國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣或者市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，此時(shí)籌資企業(yè)的資本成本比較高。 （） 對(duì) 錯(cuò)  10.對(duì)于單一融資方案的評(píng)價(jià)，需要計(jì)算個(gè)別資本成本；而對(duì)企業(yè)總體資本成本水平的評(píng)價(jià)時(shí)就需要計(jì)算出企業(yè)的平均資本成本。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  11.當(dāng)息稅前利潤(rùn)大于零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時(shí)，除非固定性經(jīng)營(yíng)成本為零或業(yè)務(wù)量無(wú)窮大，否則息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)率大于產(chǎn)銷(xiāo)變動(dòng)率。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  12.一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)在初創(chuàng)階段，盡量在較低程度

16、上使用財(cái)務(wù)杠桿；而在擴(kuò)張成熟時(shí)期?？梢暂^高程度的使用財(cái)務(wù)杠桿。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  13.無(wú)記名公司債券的轉(zhuǎn)讓?zhuān)蓚钟腥藢⒃搨桓督o受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  14.我國(guó)公司法規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%。（ ） 對(duì) 錯(cuò)  15.利用可轉(zhuǎn)換債券籌資，如果轉(zhuǎn)換為普通股，則會(huì)導(dǎo)致股數(shù)變動(dòng)，因此不利于穩(wěn)定股票市價(jià)。 （ ） 對(duì) 錯(cuò)  四、計(jì)算題1.某企業(yè)20052008年銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)情況如下（單位：萬(wàn)元）：要求：（1）要求采用高低點(diǎn)法分項(xiàng)建立資金預(yù)測(cè)模型；（2）預(yù)測(cè)當(dāng)2009年銷(xiāo)售收入為1000

17、萬(wàn)元時(shí)企業(yè)的資金需要總量；（3）預(yù)測(cè)若2010年銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元,銷(xiāo)售凈利率為10%,股利支付率為60%,2010年需要增加的資金,2010年對(duì)外籌資數(shù)額。  2.DL公司適用的所得稅稅率為25，計(jì)劃投資一個(gè)新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4，股利固定增長(zhǎng)率為2，第一年預(yù)期股利為3元/股。資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬(wàn)元，手續(xù)費(fèi)率為1，年利率為5，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5。要求

18、：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；（2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計(jì)算長(zhǎng)期借款的資本成本；（3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本。  3.DL公司2008年度的銷(xiāo)售收入為1000萬(wàn)元，利息費(fèi)用60萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)105萬(wàn)元，2008年發(fā)行在外普通股加權(quán)平均股數(shù)為200萬(wàn)股，不存在優(yōu)先股。2009年公司為了使銷(xiāo)售收入達(dá)到1500萬(wàn)元，需要增加資金300萬(wàn)元。這些資金有兩種籌集方案：（方案1）通過(guò)增加借款取得，利息率為10%；（方案2）通過(guò)增發(fā)普通股股票取得，預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為10元/股。假設(shè)固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本可以維持在2008年200萬(wàn)元/年的水平，變動(dòng)成本率也可以維持

19、2008年的水平，該公司所得稅率為25%，不考慮籌資費(fèi)用。要求：計(jì)算每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)的息稅前利潤(rùn)。  五、綜合題1.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y200003x。假定該企業(yè)2008年度A產(chǎn)品銷(xiāo)售量為10000件，每件售價(jià)為10元，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2009年A產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng)10。要求：（1）計(jì)算2008年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計(jì)算2008年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算2009年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；（4）計(jì)算2009年的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；（5）假定企業(yè)2008年發(fā)生負(fù)債利息10000元，2009年保持不變，計(jì)算2009年的總杠桿系數(shù)。  2.A公司是一個(gè)生

20、產(chǎn)和銷(xiāo)售通訊器材的股份公司。假設(shè)該公司適用的所得稅稅率為30。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種意見(jiàn)：第一方案：維持目前的生產(chǎn)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷(xiāo)售20000件，售價(jià)為200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本為100萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬(wàn)元負(fù)債（利息率5），普通股50萬(wàn)股。第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷(xiāo)售量不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元件，固定成本將增加至120萬(wàn)元。借款籌資200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6。第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10

21、萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。要求：（1）計(jì)算三個(gè)方案下的每股收益和總杠桿系數(shù)；（2）計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷(xiāo)售量（以“件”為單位，四舍五入取整數(shù)）； （3）根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大？哪個(gè)方案的報(bào)酬最高？如果公司銷(xiāo)售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個(gè)更好些？請(qǐng)分別說(shuō)明理由。  答案部分 一、單項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：D【答案解析】：增加設(shè)備屬于外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)。 【該題針對(duì)“籌資管理概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005954】  2. 【正確答案】：A【答案解析】：企業(yè)在采用吸收直接投資方式籌集資金時(shí)，投資者可以以現(xiàn)金、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)和

22、土地使用權(quán)等出資。其中，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資是指投資者以專(zhuān)有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)所進(jìn)行的投資。 【該題針對(duì)“吸收直接投資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005955】  3. 【正確答案】：B【答案解析】：發(fā)行普通股籌資的籌資特點(diǎn)有：（1）所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，分散公司控制權(quán)，有利于公司自主管理、自主經(jīng)營(yíng)；（2）沒(méi)有固定的股息負(fù)擔(dān)，資本成本較低；（3）增強(qiáng)公司的社會(huì)聲譽(yù)；（4）促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓?zhuān)唬?）籌資費(fèi)用較高，手續(xù)復(fù)雜；（6）不易盡快形成生產(chǎn)能力；（7）公司控制權(quán)分散，公司容易被經(jīng)理人控制。 【該題針對(duì)“發(fā)行普通股股票”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005956】 &#

23、160;4. 【正確答案】：D【答案解析】：實(shí)施IPO的公司，應(yīng)當(dāng)符合的條件中包括最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元；公司發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元；最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損；最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%等。所以ABC均符合條件，D不符合條件。 【該題針對(duì)“發(fā)行普通股股票”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005957】  5. 【正確答案】：D【答案解析】：留存收益的資本成本不需要考慮籌資費(fèi)用。 【該題針對(duì)“留存收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005958】  6. 【正確答案】：C【答案解析】：作為貸款擔(dān)保的質(zhì)押

24、品，可以是匯票、支票、債券、存款單、提單等信用憑證，可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票等有價(jià)證券，也可以是依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)等。而不動(dòng)產(chǎn)屬于實(shí)物資產(chǎn)，不能作為質(zhì)押品，但是可以作為抵押品。 【該題針對(duì)“銀行借款”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005959】  7. 【正確答案】：D【答案解析】：債務(wù)籌資的三個(gè)基本形式包括發(fā)行債券、銀行借款、融資租賃。 【該題針對(duì)“銀行借款”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005960】  8. 【正確答案】：B【答案解析】：可轉(zhuǎn)換債券的票面利率一般會(huì)低于普通債券的票面利率，有時(shí)甚至還低于同期銀行存款利率，所以選項(xiàng)

25、B的說(shuō)法不正確。 【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005961】  9. 【正確答案】：B【答案解析】：經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)占銷(xiāo)售收入百分比500/100050%，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債占銷(xiāo)售收入百分比200/100020%,外部籌集的資金增加收入×經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷(xiāo)售百分比增加收入×經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷(xiāo)售百分比增加的留存收益500×50%500×20%1000×（1+50%）×10%×（1-40%）60（萬(wàn)元） 。 【該題針對(duì)“籌資預(yù)測(cè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005962】  10. 【正確答案】：C【答案解

26、析】：資本成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和占用費(fèi)用。所以，選項(xiàng)A不正確。不考慮時(shí)間價(jià)值時(shí)，資本成本率年資金占用費(fèi)/（籌資總額籌資費(fèi)用），其中（籌資總額籌資費(fèi)用）表示的是籌資凈額。所以，選項(xiàng)B不正確。資本成本是資本所有權(quán)與資本使用權(quán)分離的結(jié)果，對(duì)于籌資者而言，資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)。所以，選項(xiàng)D不正確。 【該題針對(duì)“資本成本的含義、作用及影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005963】  11. 【正確答案】：D【答案解析】：留存收益資本成本的計(jì)算公式與普通股資本成本相同，不同點(diǎn)在于留存收益資本成本的計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用，所以留存收益資本

27、成本2×（13%）/10×100%3%23.6%。 【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005964】  12. 【正確答案】：D【答案解析】：籌資方案組合時(shí)，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用的是目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)。 【該題針對(duì)“邊際資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005965】  13. 【正確答案】：A【答案解析】：下年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)本年邊際貢獻(xiàn)/(本年邊際貢獻(xiàn)本年固定性經(jīng)營(yíng)成本)(10001000×40)/(10001000×40本年固定性經(jīng)營(yíng)成本)600/(600本年固定成本)1.5，解得本年固定性經(jīng)營(yíng)成本為20

28、0萬(wàn)元。 【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005966】  14. 【正確答案】：C【答案解析】：企業(yè)只要在市場(chǎng)中經(jīng)營(yíng)就會(huì)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，只要有負(fù)債就會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005967】  15. 【正確答案】：C【答案解析】：目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)通常是企業(yè)結(jié)合自身實(shí)際進(jìn)行適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)所確立的資本結(jié)構(gòu)，是根據(jù)滿(mǎn)意化原則確定的資本結(jié)構(gòu)。 【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005968】  二、多項(xiàng)選擇題1. 【正確答案】：BCD【答案解析】：企業(yè)的股權(quán)資本通過(guò)發(fā)行股票、吸收直接

29、投資、內(nèi)部積累等方式籌取得。發(fā)行債券所籌集的是債務(wù)資本。 【該題針對(duì)“籌資管理概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005969】  2. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：在四種情況下，股份公司可以回購(gòu)本公司股份，它們分別是：減少公司注冊(cè)資本；與持有本公司股份的其他公司合并；將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決策持有異議而要求公司收購(gòu)其股份。 【該題針對(duì)“企業(yè)資本金制度”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005970】  3. 【正確答案】：CD【答案解析】：商標(biāo)權(quán)和非專(zhuān)利技術(shù)屬于工業(yè)產(chǎn)權(quán)，工業(yè)產(chǎn)權(quán)可以作為出資方式。但是公司法規(guī)定，股東或者發(fā)起人

30、不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)或者設(shè)定擔(dān)保的財(cái)產(chǎn)等作價(jià)出資。對(duì)于非貨幣資產(chǎn)出資，需滿(mǎn)足三個(gè)條件：可以用貨幣估計(jì)、可以依法轉(zhuǎn)讓、法律不禁止。 【該題針對(duì)“吸收直接投資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005971】  4. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：作為戰(zhàn)略投資者的基本要求是：（1）要與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密；（2）要出于長(zhǎng)期投資目的而較長(zhǎng)時(shí)期地持有股票；（3）要具有相當(dāng)?shù)馁Y金實(shí)力，持股數(shù)量較多。 【該題針對(duì)“發(fā)行普通股股票”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005973】  5. 【正確答案】：ABC【答案解析】：盡管公司債券的利息比銀行借款高，但公

31、司債券的期限長(zhǎng)，利率相對(duì)固定。在預(yù)計(jì)市場(chǎng)利率持續(xù)上升的金融市場(chǎng)環(huán)境下，發(fā)行公司債券籌資，能夠鎖定資本成本。所以A選項(xiàng)正確；與銀行借款相比，債券籌資募集資金的使用具有相對(duì)靈活性和自主性。相比之下債券募集資金的使用限制條件少。所以B 選項(xiàng)正確；發(fā)行公司債券籌資能夠籌集大額的資金，而銀行借款籌資數(shù)額有限，這是企業(yè)選擇發(fā)行公司債券籌資的主要原因。所以C選項(xiàng)正確；相對(duì)于銀行借款，發(fā)行債券的利息負(fù)擔(dān)和籌資費(fèi)用都比較高，相比之下債券籌資的成本較高。所以D選項(xiàng)不正確。 【該題針對(duì)“發(fā)行公司債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005988】  6. 【正確答案】：AD【答案解析】：采用公開(kāi)間接發(fā)行的

32、方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是：發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本、提高公司的知名度，擴(kuò)大公司影響力。而發(fā)行成本高則屬于公開(kāi)間接發(fā)行的缺點(diǎn)。發(fā)行方式彈性比較大，屬于非公開(kāi)直接發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)。 【該題針對(duì)“發(fā)行普通股股票”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005990】  7. 【正確答案】：BCD【答案解析】：融資租賃期滿(mǎn)后，租賃資產(chǎn)的處置有三種方法可供選擇：退還租賃公司；繼續(xù)租賃；企業(yè)留購(gòu)。所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。 【該題針對(duì)“融資租賃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005993】  8. 【正確答案】：ABC【答案解析】：與股權(quán)籌資相比，債務(wù)籌資的缺點(diǎn)包括：不能形成企業(yè)穩(wěn)定的

33、資本基礎(chǔ)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、籌資數(shù)額有限。 【該題針對(duì)“債權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10005997】  9. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要包括：（1）籌資靈活性；（2）資本成本低，主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：可轉(zhuǎn)換債券的利率低于同一條件下普通債券的利率，節(jié)約利息支出。另外，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)，公司無(wú)需另外支付籌資費(fèi)用；（3）籌資效率高。 【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006001】  10. 【正確答案】：AC【答案解析】：不變資金是指在一定的產(chǎn)銷(xiāo)量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)的影響而保持固定不變的那部分資金

34、，這部分資金包括：為維持營(yíng)業(yè)而占用的最低數(shù)額現(xiàn)金，原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備，必要的成品儲(chǔ)備，廠房、機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。選項(xiàng)B占用的資金屬于變動(dòng)資金，選項(xiàng)D占用的資金屬于半變動(dòng)資金。 【該題針對(duì)“籌資預(yù)測(cè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006004】  11. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：影響資本成本的因素包括：（1）總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境；（2）資本市場(chǎng)條件；（3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和融資狀況；（4）企業(yè)對(duì)融資規(guī)模和時(shí)限的需求。所以，本題的答案是ABCD。 【該題針對(duì)“資本成本的含義、作用及影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006010】  12. 【正確答案】：AB【

35、答案解析】：平均資本成本是由個(gè)別資本成本和各種資本所占的比例這兩個(gè)因素所決定的。平均資本成本計(jì)算公式為：  【該題針對(duì)“平均資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006017】  13. 【正確答案】：BCD【答案解析】：引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因是資產(chǎn)報(bào)酬的不利變化和資本成本的固定負(fù)擔(dān)。所以，選項(xiàng)A不正確。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006018】  14. 【正確答案】：ABCD【答案解析】：總杠桿系數(shù)大于零時(shí)，有利因素上升或不利因素下降，會(huì)導(dǎo)致總杠桿系數(shù)下降，所以應(yīng)選擇ABCD。 【該題針對(duì)“總杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答

36、疑編號(hào)10006019】  15. 【正確答案】：ABC【答案解析】：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高普通股每股收益。 【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006020】  三、判斷題1. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：我國(guó)公司法等法律規(guī)定，投資者可以采取貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)兩種形式出資，全體投資者的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%。 【該題針對(duì)“企業(yè)資本金制度”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006021】  2. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：根據(jù)兩點(diǎn)可以確定一條直線(xiàn)原理，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的數(shù)據(jù)代入直線(xiàn)方程yabx就可以求出a

37、和b。這里的高點(diǎn)數(shù)據(jù)是指銷(xiāo)售收入等的最高點(diǎn)及其對(duì)應(yīng)的資金占用量，低點(diǎn)數(shù)據(jù)是指銷(xiāo)售收入等的最小點(diǎn)及其對(duì)應(yīng)的資金占用量。 【該題針對(duì)“籌資預(yù)測(cè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006022】  3. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的核心問(wèn)題。 【該題針對(duì)“資本成本的含義、作用及影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006023】  4. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：混合性資金，是指既具有某些股權(quán)性資金的特征又具有某些債權(quán)性資金的特征的資金形式。企業(yè)常見(jiàn)的混合性資金包括可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證。 【該題針對(duì)“認(rèn)股權(quán)證”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)1

38、0006024】  5. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：以發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司，公司全體發(fā)起人的首次出資額不得低于注冊(cè)資本的20%，其余部分必須由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足（投資公司可以在五年內(nèi)繳足）。 【該題針對(duì)“發(fā)行普通股股票”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006025】  6. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：抵押是指?jìng)鶆?wù)人或第三人不轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)的占有，將該財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保，債務(wù)人不履行債務(wù)時(shí)，債權(quán)人有權(quán)將該財(cái)產(chǎn)折價(jià)或者拍賣(mài)、變賣(mài)的價(jià)款優(yōu)先受償。 【該題針對(duì)“銀行借款”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006026】  7. 【正確答案】：對(duì)【答案

39、解析】：債券有固定的到期日，并定期支付利息。在企業(yè)經(jīng)營(yíng)不景氣時(shí)，向債券持有人還本、定期付息，會(huì)給企業(yè)帶來(lái)很大的困難，甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。所以，利用債券籌資的風(fēng)險(xiǎn)高。 【該題針對(duì)“發(fā)行公司債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006027】  8. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：杠桿租賃，從承租人角度看，它與其他租賃形式無(wú)區(qū)別，同樣是按合同的規(guī)定，在基本租賃期內(nèi)定期支付定額租金，取得資產(chǎn)的使用權(quán)。但對(duì)出租人卻不同，杠桿租賃中出租人只出購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)所需的部分資金作為自己的投資；另外以該資產(chǎn)作為擔(dān)保向資金出借者借入其余資金。因此，出租人既是債權(quán)人也是債務(wù)人。如果出租人不能按期償還借款，資產(chǎn)的所有

40、權(quán)就要轉(zhuǎn)歸資金的出借者。 【該題針對(duì)“融資租賃”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006029】  9. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)不景氣或者經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通過(guò)膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期收益率高，籌資企業(yè)的資本成本就高。 【該題針對(duì)“資本成本的含義、作用及影響因素”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006030】  10. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：在衡量和評(píng)價(jià)單一融資方案時(shí)，需要計(jì)算個(gè)別資本成本；在衡量和評(píng)價(jià)企業(yè)籌資總體的經(jīng)濟(jì)性時(shí)，需要計(jì)算企業(yè)的平均資本成本。 【該題針對(duì)“平均資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006032】  

41、11. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期產(chǎn)銷(xiāo)量/（基期單位邊際貢獻(xiàn)×基期產(chǎn)銷(xiāo)量基期固定性經(jīng)營(yíng)成本），息稅前利潤(rùn)大于零，也就是分母大于零，在固定性經(jīng)營(yíng)成本不為零或業(yè)務(wù)量不是無(wú)窮大的情況下，可以看出經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的分子肯定大于分母，也就是說(shuō)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)肯定大于1，又因?yàn)榻?jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷(xiāo)變動(dòng)率，所以息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率大于銷(xiāo)售量變動(dòng)率。 【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006034】  12. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)初創(chuàng)階段，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)大，此時(shí)

42、企業(yè)籌資主要依靠資本，在較低程度上使用財(cái)務(wù)杠桿；在企業(yè)擴(kuò)張成熟期，產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，產(chǎn)銷(xiāo)業(yè)務(wù)量大，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)小，此時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中可擴(kuò)大債務(wù)資本，在較高程度上使用財(cái)務(wù)杠桿。 【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006035】  13. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：無(wú)記名公司債券的轉(zhuǎn)讓?zhuān)蓚钟腥藢⒃搨桓督o受讓人后即發(fā)生轉(zhuǎn)讓的效力。 【該題針對(duì)“發(fā)行公司債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006037】  14. 【正確答案】：對(duì)【答案解析】：我國(guó)公司法規(guī)定，公司全體股東或者發(fā)起人的貨幣出資金額不得低于公司注冊(cè)資本的30%。 【該題針對(duì)“吸

43、收直接投資”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006039】  15. 【正確答案】：錯(cuò)【答案解析】：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格通常高于公司當(dāng)前股價(jià)，轉(zhuǎn)換期限較長(zhǎng)，有利于穩(wěn)定股票市價(jià)。 【該題針對(duì)“可轉(zhuǎn)換債券”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006028】  四、計(jì)算題1. 【正確答案】：（1）現(xiàn)金占用情況：b現(xiàn)Y/X（16001200）/（700500）2a現(xiàn)YbX16002×700200應(yīng)收賬款占用情況b應(yīng)Y/X（25001900）/（700500）3a應(yīng)YbX25003×700400存貨占用情況b存Y/X（41003100）/（700500）5a存YbX4

44、1005×700600固定資產(chǎn)占用：a固6500無(wú)息流動(dòng)負(fù)債占用情況b流Y/X（1230930）/（700500）1.5a流YbX12301.5×700180匯總計(jì)算：b2351.58.5a20040060065001807520YabX75208.5X（2）當(dāng)2009年銷(xiāo)售收入預(yù)計(jì)達(dá)到1000萬(wàn)元時(shí)預(yù)計(jì)需要的資金總額75208.5×100016020（萬(wàn)元）（3）2010需要的資金總額75208.5×120017720（萬(wàn)元）2010年需要增加的資金17720160201700（萬(wàn)元）或：8.5×（12001000）1700（萬(wàn)元）2010年

45、對(duì)外籌資數(shù)額17001200×10%×40%1652（萬(wàn)元）【該題針對(duì)“籌資預(yù)測(cè)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006043】  2. 【正確答案】：（1）留存收益資本成本第一年預(yù)期股利/普通股籌資金額×100股利增長(zhǎng)率3/20×100217普通股資本成本第一年預(yù)期股利/普通股籌資金額×（1普通股籌資費(fèi)率）×100股利固定增長(zhǎng)率3/20×（14）×100217.63（2）長(zhǎng)期借款資本成本年利息率×（1所得稅稅率）/（1手續(xù)費(fèi)率）×1005×（125）/（11）×1

46、003.79（3）公司債券資本成本年利息×（1所得稅稅率）/債券籌資金額×（1債券籌資費(fèi)用率）×1001000×6×（125）/1200×（15）×1003.95【該題針對(duì)“個(gè)別資本成本”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006044】  3. 【正確答案】：2008年的稅前利潤(rùn)凈利潤(rùn)/（1所得稅率）105/（125%）140（萬(wàn)元）息稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)利息費(fèi)用14060200（萬(wàn)元）息稅前利潤(rùn)銷(xiāo)售收入×（1變動(dòng)成本率）固定生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本2001000×（1變動(dòng)成本率）200變動(dòng)成本率60%增發(fā)股份300/1030（萬(wàn)股）增加利息300×10%30（萬(wàn)元）設(shè)每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為S：則：（S30）×（125%）/200S×（125%）/（20030）解方程：每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)230（萬(wàn)元）【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】 【答疑編號(hào)10006045】  五、綜合題1. 【正確答案】：（1）2008年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額10000×1010000×370000（元）（2）2008年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)700002