中小企業(yè)上市過(guò)程財(cái)務(wù)規(guī)劃

1、中小企業(yè)上市過(guò)程財(cái)務(wù)規(guī)劃中小企業(yè)上市過(guò)程中的財(cái)務(wù)規(guī)中小企業(yè)上市過(guò)程中的財(cái)務(wù)規(guī)劃劃鹽田港股份審計(jì)委員會(huì)主席鹽田港股份審計(jì)委員會(huì)主席飛通光電獨(dú)立董事飛通光電獨(dú)立董事S 本次講座研討提綱本次講座研討提綱 1.上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡 2.選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃 3.企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃 4.資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 5. 稅收與政府補(bǔ)貼規(guī)劃稅收與政府補(bǔ)貼規(guī)劃 6.企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃 7.長(zhǎng)期鼓勵(lì)模式的規(guī)劃長(zhǎng)期鼓勵(lì)模式的規(guī)劃 8.關(guān)聯(lián)交易處理的規(guī)劃關(guān)聯(lián)交易處理的規(guī)劃 9. 防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的規(guī)劃防止同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的

2、規(guī)劃一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)利益一企業(yè)上市為利益相關(guān)者帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)利益 1. 1.對(duì)公司自身的好處對(duì)公司自身的好處 1) 1)為持續(xù)開(kāi)展獲得穩(wěn)定長(zhǎng)期的融資渠道為持續(xù)開(kāi)展獲得穩(wěn)定長(zhǎng)期的融資渠道; ; 2) 2)提升公司的股票價(jià)值并減弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提升公司的股票價(jià)值并減弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 3) 3)改善公司的市場(chǎng)形象并提供成功時(shí)機(jī)改善公司的市場(chǎng)形象并提供成功時(shí)機(jī) 4) 4)增強(qiáng)公司的社會(huì)影響力并獲得良好環(huán)境增強(qiáng)公司的社會(huì)影響力并獲得良好環(huán)境 2. 2.對(duì)公司創(chuàng)始人的好處對(duì)公司創(chuàng)始人的好處 1) 1)獲得初始資本增值收益獲得初始資本增值收益 2) 2)建立風(fēng)

3、險(xiǎn)資本退出渠道建立風(fēng)險(xiǎn)資本退出渠道 3) 3)提供調(diào)整投資組合時(shí)機(jī)提供調(diào)整投資組合時(shí)機(jī) 3. 3.對(duì)高管人員與員工的好處對(duì)高管人員與員工的好處 1) 1)股票期權(quán)鼓勵(lì)股票期權(quán)鼓勵(lì) 2) 2)員工持股方案員工持股方案 3) 3)躲避個(gè)人稅收躲避個(gè)人稅收 4) 4)良好企業(yè)文化良好企業(yè)文化 5) 5)個(gè)人開(kāi)展空間個(gè)人開(kāi)展空間一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡 (二二)上市也為企業(yè)帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)壓力和本錢(qián)上市也為企業(yè)帶來(lái)諸多財(cái)務(wù)壓力和本錢(qián) 1.信息高度透明和嚴(yán)厲監(jiān)管信息高度透明和嚴(yán)厲監(jiān)管 1)經(jīng)營(yíng)秘密經(jīng)營(yíng)秘密財(cái)務(wù)秘密與商業(yè)秘密泄露財(cái)務(wù)秘密與商業(yè)秘密泄露 2)決策程序與效率導(dǎo)致失去市場(chǎng)時(shí)機(jī)決策

4、程序與效率導(dǎo)致失去市場(chǎng)時(shí)機(jī) 2.比非上市公司履行更多披露責(zé)任和義務(wù)比非上市公司履行更多披露責(zé)任和義務(wù) 1)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng) 2)關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易 3)高管持股高管持股 4)公司治理公司治理 5)股東利益股東利益 6)社會(huì)責(zé)任社會(huì)責(zé)任 7)董事成員董事成員 8)高管報(bào)酬高管報(bào)酬 3.提高公司管理本錢(qián)提高公司管理本錢(qián) 1)中介效勞本錢(qián)中介效勞本錢(qián) 2)信息披露本錢(qián)信息披露本錢(qián) 3)公司治理本錢(qián)公司治理本錢(qián) 4)經(jīng)營(yíng)決策本錢(qián)經(jīng)營(yíng)決策本錢(qián) 5)公司治理本錢(qián)公司治理本錢(qián) 6)社會(huì)責(zé)任本錢(qián)社會(huì)責(zé)任本錢(qián)4.市場(chǎng)并購(gòu)導(dǎo)致控制權(quán)受到威脅市場(chǎng)并購(gòu)導(dǎo)致控制權(quán)受到威脅 1)公司創(chuàng)立人的控制權(quán)威脅公司創(chuàng)立人的控制權(quán)威脅

5、 2)公司高管人員職位威脅公司高管人員職位威脅5. 市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為市場(chǎng)期望導(dǎo)致高管人員壓力和短期行為 1)經(jīng)營(yíng)決策短期經(jīng)營(yíng)決策短期 2產(chǎn)生報(bào)表道德風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生報(bào)表道德風(fēng)險(xiǎn)一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡一、上市利弊的財(cái)務(wù)權(quán)衡(三哪些企業(yè)更適宜上市？三哪些企業(yè)更適宜上市？ 1.需要獲得穩(wěn)定持續(xù)性融資渠道的需要獲得穩(wěn)定持續(xù)性融資渠道的; 2.需要分散投資風(fēng)險(xiǎn)的需要分散投資風(fēng)險(xiǎn)的; 3.需要風(fēng)險(xiǎn)資本退出途徑的需要風(fēng)險(xiǎn)資本退出途徑的; 4.需要改變股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的需要改變股權(quán)結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的; 5.需要通過(guò)資本市場(chǎng)建立鼓勵(lì)機(jī)制的需要通過(guò)資本市場(chǎng)建立鼓勵(lì)機(jī)制的.(四四)哪些企業(yè)不需要或不適宜上

6、市哪些企業(yè)不需要或不適宜上市? 1.決策效率有特定時(shí)效要求的決策效率有特定時(shí)效要求的; 2.不需要依賴證券市場(chǎng)持續(xù)性融資的不需要依賴證券市場(chǎng)持續(xù)性融資的; 3.不希望稀釋股權(quán)和其他股東分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的不希望稀釋股權(quán)和其他股東分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的; 4.不能承受市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響的不能承受市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)影響的.二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃一為什么要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策規(guī)劃？一為什么要進(jìn)行會(huì)計(jì)政策規(guī)劃？ 1. CPA審計(jì)時(shí)要關(guān)注其合法性和合理性審計(jì)時(shí)要關(guān)注其合法性和合理性,否那么將建議調(diào)整或發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn)否那么將建議調(diào)整或發(fā)表非標(biāo)準(zhǔn)意見(jiàn) 2.SEC審核時(shí)要關(guān)注其合法性和穩(wěn)健性審核時(shí)要關(guān)注其合法性和

7、穩(wěn)健性,否那么將難以通過(guò)發(fā)行審核否那么將難以通過(guò)發(fā)行審核 (二二)會(huì)計(jì)政策規(guī)劃的可行性會(huì)計(jì)政策規(guī)劃的可行性? 1.法律制度允許對(duì)會(huì)計(jì)處理方法作多種選擇法律制度允許對(duì)會(huì)計(jì)處理方法作多種選擇 2.對(duì)同一交易事項(xiàng)的處理不同法規(guī)制度之間有不同規(guī)定對(duì)同一交易事項(xiàng)的處理不同法規(guī)制度之間有不同規(guī)定 3.對(duì)特定會(huì)計(jì)問(wèn)題需要專業(yè)判斷對(duì)特定會(huì)計(jì)問(wèn)題需要專業(yè)判斷 4.現(xiàn)行法律制度對(duì)新問(wèn)題沒(méi)有明確會(huì)計(jì)處理規(guī)定現(xiàn)行法律制度對(duì)新問(wèn)題沒(méi)有明確會(huì)計(jì)處理規(guī)定 二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃( (三企業(yè)的主要會(huì)計(jì)政策三企業(yè)的主要會(huì)計(jì)政策 1) 1)外幣折算外幣折算 2) 2)收入確認(rèn)收入確認(rèn) 3) 3)費(fèi)用攤銷(xiāo)費(fèi)用

8、攤銷(xiāo) 4) 4)存貨計(jì)價(jià)存貨計(jì)價(jià) 5) 5)減值準(zhǔn)備減值準(zhǔn)備 6) 6)折舊計(jì)提折舊計(jì)提 7) 7)投資收益投資收益 8) 8)合并報(bào)表合并報(bào)表 ( (四四) ) 如何評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策的合理性如何評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策的合理性 1) 1)應(yīng)在制度允許的范圍選擇應(yīng)在制度允許的范圍選擇 2 2應(yīng)遵循穩(wěn)健性和一貫性原那么應(yīng)遵循穩(wěn)健性和一貫性原那么 3) 3)應(yīng)符合企業(yè)的行業(yè)特征應(yīng)符合企業(yè)的行業(yè)特征 4) 4)應(yīng)與企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)應(yīng)與企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略相協(xié)調(diào) 5) 5)不能與法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定沖突不能與法規(guī)強(qiáng)制性規(guī)定沖突 6) 6)不能濫用會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)不能濫用會(huì)計(jì)政策選擇權(quán)二、選用會(huì)計(jì)政策的規(guī)劃二、選用會(huì)計(jì)政策的

9、規(guī)劃 五中小企業(yè)選用會(huì)計(jì)政策中的常見(jiàn)問(wèn)題五中小企業(yè)選用會(huì)計(jì)政策中的常見(jiàn)問(wèn)題 1.收入確認(rèn)方法模糊，在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬實(shí)際上未發(fā)收入確認(rèn)方法模糊，在風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬實(shí)際上未發(fā)生轉(zhuǎn)移或未完全轉(zhuǎn)移時(shí)提前確認(rèn)收入生轉(zhuǎn)移或未完全轉(zhuǎn)移時(shí)提前確認(rèn)收入. 2.資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策不穩(wěn)健、不合規(guī)，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提政策不穩(wěn)健、不合規(guī)，如關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)不計(jì)提減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備如關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)不計(jì)提減值準(zhǔn)備、壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例偏低、長(zhǎng)期無(wú)利用價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)不計(jì)提比例偏低、長(zhǎng)期無(wú)利用價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)不計(jì)提減值準(zhǔn)備等。計(jì)提減值準(zhǔn)備等。 3.長(zhǎng)短期投資收益確實(shí)認(rèn)方法不合規(guī)，如短期長(zhǎng)短期投資收益確實(shí)認(rèn)方法不合規(guī)，如短期投資提前確認(rèn)投資收益，或長(zhǎng)

10、期投資在未到達(dá)規(guī)投資提前確認(rèn)投資收益，或長(zhǎng)期投資在未到達(dá)規(guī)定的條件下濫用本錢(qián)法或權(quán)益法等。定的條件下濫用本錢(qián)法或權(quán)益法等。 4.在不同會(huì)計(jì)年度隨意改變固定資產(chǎn)的折舊方法在不同會(huì)計(jì)年度隨意改變固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限和折舊年限 . 5.在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)滯后、借款在建工程結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)時(shí)點(diǎn)滯后、借款費(fèi)用資本化的范圍擴(kuò)大、時(shí)間延長(zhǎng)。費(fèi)用資本化的范圍擴(kuò)大、時(shí)間延長(zhǎng)。 6.人為操縱股權(quán)投資差額、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待人為操縱股權(quán)投資差額、無(wú)形資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用的攤銷(xiāo)年限攤費(fèi)用的攤銷(xiāo)年限 7.合并會(huì)計(jì)報(bào)表過(guò)程中特殊事項(xiàng)處理不合規(guī)。合并會(huì)計(jì)報(bào)表過(guò)程中特殊事項(xiàng)處理不合規(guī)。三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)

11、盈利的規(guī)劃 (一一)為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃? 1. 三年連續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的必備條件三年連續(xù)盈利是企業(yè)發(fā)行上市的必備條件 2. SEC對(duì)企業(yè)連續(xù)盈利有特定條件要求對(duì)企業(yè)連續(xù)盈利有特定條件要求 1)連續(xù)性利潤(rùn)要求連續(xù)性利潤(rùn)要求 *同一同一主營(yíng)業(yè)務(wù)情況下取得的利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)務(wù)情況下取得的利潤(rùn); ; * *同一經(jīng)營(yíng)管理層情況下取得的利潤(rùn)同一經(jīng)營(yíng)管理層情況下取得的利潤(rùn); ; * *同一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)情況下取得的利潤(rùn)同一經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)情況下取得的利潤(rùn) 2) 2)穩(wěn)定性利潤(rùn)要求穩(wěn)定性利潤(rùn)要求 * *股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定情況下取得的利潤(rùn)股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定情況下取得的利潤(rùn) 3)獨(dú)立性利潤(rùn)要求獨(dú)立性利潤(rùn)要求 *

12、不能過(guò)度依賴關(guān)聯(lián)交易形成利潤(rùn)不能過(guò)度依賴關(guān)聯(lián)交易形成利潤(rùn) -與控股股東發(fā)生銷(xiāo)售和采購(gòu)額與控股股東發(fā)生銷(xiāo)售和采購(gòu)額30%30%的限制的限制 - -委托控股股東進(jìn)行銷(xiāo)售和采購(gòu)額委托控股股東進(jìn)行銷(xiāo)售和采購(gòu)額30%30%的限制的限制 - -依賴控股股東資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生收入額依賴控股股東資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生收入額30%30%的限制的限制 *不能過(guò)度依賴政府補(bǔ)貼和援助形成利潤(rùn)不能過(guò)度依賴政府補(bǔ)貼和援助形成利潤(rùn) 4) )經(jīng)常性利潤(rùn)要求經(jīng)常性利潤(rùn)要求 *扣除非經(jīng)常性損益扣除非經(jīng)常性損益 *扣除不能合并會(huì)計(jì)報(bào)表的投資收益扣除不能合并會(huì)計(jì)報(bào)表的投資收益 三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃 (一一)為什么

13、要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃為什么要進(jìn)行企業(yè)盈利規(guī)劃? 3.SEC規(guī)定應(yīng)予扣除的非經(jīng)常性損益工程規(guī)定應(yīng)予扣除的非經(jīng)常性損益工程( 見(jiàn)標(biāo)準(zhǔn)見(jiàn)標(biāo)準(zhǔn)問(wèn)答第問(wèn)答第1號(hào)號(hào)?) 1)處置長(zhǎng)期股權(quán)投資處置長(zhǎng)期股權(quán)投資固定資產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程在建工程無(wú)無(wú)形資產(chǎn)形資產(chǎn)其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益其他長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)生的損益; 2)越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還越權(quán)審批或無(wú)正式批準(zhǔn)文件的稅收返還減免減免; 3)各種形式的政府補(bǔ)貼各種形式的政府補(bǔ)貼 ; 4)計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占計(jì)入當(dāng)期損益的對(duì)非金融企業(yè)收取的資金占用費(fèi)用費(fèi); 5)短期投資損益短期投資損益,但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)但經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)設(shè)立的有經(jīng)

14、營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外營(yíng)資格的金融機(jī)構(gòu)獲得的短期投資損益除外; 6)委托投資損益委托投資損益; 7)扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)扣除公司日常根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)制度規(guī)定計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入減值準(zhǔn)備后的其他各項(xiàng)營(yíng)業(yè)外收入支出支出; 8)因不可抗力因素因不可抗力因素,如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)如遭受自然災(zāi)害而計(jì)提的各項(xiàng)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備資產(chǎn)減值準(zhǔn)備; 9)以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回以前年度已經(jīng)計(jì)提各項(xiàng)資產(chǎn)準(zhǔn)備的轉(zhuǎn)回; 10)債務(wù)重組損益?zhèn)鶆?wù)重組損益; 11)資產(chǎn)置換損益資產(chǎn)置換損益; 12)價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生的超過(guò)公允價(jià)值局部的價(jià)格顯失公允的交易產(chǎn)生

15、的超過(guò)公允價(jià)值局部的損益損益; 13)比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈比較財(cái)務(wù)報(bào)表中會(huì)計(jì)政策變更對(duì)以前期間凈利潤(rùn)追溯調(diào)整數(shù)利潤(rùn)追溯調(diào)整數(shù); 14)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的符合定義規(guī)定的其他非經(jīng)常性損益工程損益工程.三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃(二二)企業(yè)盈利規(guī)劃的根本途徑與思路企業(yè)盈利規(guī)劃的根本途徑與思路 1. 利利 潤(rùn)潤(rùn)=收入收入-費(fèi)用費(fèi)用 1)提升收入提升收入 2)降低費(fèi)用降低費(fèi)用 2. 利潤(rùn)利潤(rùn)=制造利潤(rùn)制造利潤(rùn)+營(yíng)銷(xiāo)利潤(rùn)營(yíng)銷(xiāo)利潤(rùn)+管理利潤(rùn)管理利潤(rùn)+財(cái)務(wù)利潤(rùn)財(cái)務(wù)利潤(rùn) 1)制造環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃制造環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 2)營(yíng)銷(xiāo)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃營(yíng)

16、銷(xiāo)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 3)管理環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃管理環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 4)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)的利潤(rùn)規(guī)劃 3.利潤(rùn)利潤(rùn)=主營(yíng)利潤(rùn)主營(yíng)利潤(rùn) + 其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) + 投資收益投資收益 1)強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)強(qiáng)化主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 2)兼顧其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)兼顧其他業(yè)務(wù)利潤(rùn) 3)獲取并表投資收益獲取并表投資收益 4.利潤(rùn)利潤(rùn)=經(jīng)常性損益經(jīng)常性損益+非經(jīng)常性損益非經(jīng)常性損益 1)經(jīng)常性損益立足經(jīng)常性損益立足 2)非經(jīng)常性損益例外非經(jīng)常性損益例外 5. 利潤(rùn)利潤(rùn)=現(xiàn)金性利潤(rùn)現(xiàn)金性利潤(rùn)+非現(xiàn)金性利潤(rùn)非現(xiàn)金性利潤(rùn) 1)及時(shí)回籠現(xiàn)金及時(shí)回籠現(xiàn)金 2)降低壞帳費(fèi)用降低壞帳費(fèi)用三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃三、企業(yè)持續(xù)盈利的規(guī)劃

17、(三三)企業(yè)盈利規(guī)劃的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)手段企業(yè)盈利規(guī)劃的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)手段 1)會(huì)計(jì)政策的合理選擇或運(yùn)用會(huì)計(jì)政策的合理選擇或運(yùn)用 2)收益費(fèi)用入帳期間的合理選擇收益費(fèi)用入帳期間的合理選擇 3)財(cái)務(wù)契約和購(gòu)銷(xiāo)合同的合理安排財(cái)務(wù)契約和購(gòu)銷(xiāo)合同的合理安排 4)關(guān)聯(lián)關(guān)系人的合理交易安排關(guān)聯(lián)關(guān)系人的合理交易安排 5)戰(zhàn)略同盟的合理交易安排戰(zhàn)略同盟的合理交易安排 6)銷(xiāo)售方式的合理安排與確定銷(xiāo)售方式的合理安排與確定 (四四)管理層在盈利規(guī)劃中的道德與法律風(fēng)險(xiǎn)管理層在盈利規(guī)劃中的道德與法律風(fēng)險(xiǎn) 1)虛假的業(yè)績(jī)考核需求虛假的業(yè)績(jī)考核需求: -管理者的報(bào)酬以報(bào)表收益為根底管理者的報(bào)酬以報(bào)表收益為根底,有夸大盈利的企圖有夸大盈

18、利的企圖 2)隱瞞具有風(fēng)險(xiǎn)的交易隱瞞具有風(fēng)險(xiǎn)的交易: -管理層有尋求經(jīng)營(yíng)平安的動(dòng)機(jī)管理層有尋求經(jīng)營(yíng)平安的動(dòng)機(jī),隱瞞負(fù)面業(yè)績(jī)信息隱瞞負(fù)面業(yè)績(jī)信息 3)實(shí)現(xiàn)不公平收益分配實(shí)現(xiàn)不公平收益分配: -管理層有平衡不同期間收益降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平和資本本錢(qián)的管理層有平衡不同期間收益降低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平和資本本錢(qián)的 4)確認(rèn)不實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值確認(rèn)不實(shí)的資產(chǎn)價(jià)值: -管理層為了個(gè)人利益而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值多計(jì)或少計(jì)管理層為了個(gè)人利益而對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值多計(jì)或少計(jì) 三、企業(yè)連續(xù)性盈利的規(guī)劃三、企業(yè)連續(xù)性盈利的規(guī)劃(五五)盈利規(guī)劃與利潤(rùn)造假盈利規(guī)劃與利潤(rùn)造假(粉飾粉飾)的界定的界定 1)合法性不同合法性不同 2)真實(shí)性不同真實(shí)性

19、不同 3)合理性不同合理性不同 4)手段方法不同手段方法不同 (六六)企業(yè)盈利規(guī)劃的假設(shè)干案例企業(yè)盈利規(guī)劃的假設(shè)干案例 1)桂林某公司案例桂林某公司案例 2)深圳某公司案例深圳某公司案例 3)東北某公司案例東北某公司案例 4)海南某公司案例海南某公司案例 (七七) 上市企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)造假的市場(chǎng)危害上市企業(yè)進(jìn)行利潤(rùn)造假的市場(chǎng)危害 1)破壞財(cái)富分配規(guī)那么破壞財(cái)富分配規(guī)那么 2)降低資源配置效率降低資源配置效率 3)加劇市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇市場(chǎng)信用風(fēng)險(xiǎn) 4)股票市值損失放大股票市值損失放大 5)引發(fā)資本市場(chǎng)災(zāi)難引發(fā)資本市場(chǎng)災(zāi)難 6)導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)亂不安導(dǎo)致社會(huì)動(dòng)亂不安四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)

20、劃一為什么要進(jìn)行資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃？一為什么要進(jìn)行資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃？ 1. SEC對(duì)擬發(fā)行企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性有特定要求對(duì)擬發(fā)行企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性有特定要求 2.公司法和證券法對(duì)公司股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)有特定要求公司法和證券法對(duì)公司股本規(guī)模和結(jié)構(gòu)有特定要求 3.公司法對(duì)企業(yè)對(duì)外投資占凈資產(chǎn)比例有公司法對(duì)企業(yè)對(duì)外投資占凈資產(chǎn)比例有50%限制限制 4.暫行條例對(duì)發(fā)行前一年末負(fù)債比例有暫行條例對(duì)發(fā)行前一年末負(fù)債比例有70%的限制的限制 5.暫行條例對(duì)發(fā)行前一年無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中的比例有不高于暫行條例對(duì)發(fā)行前一年無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中的比例有不高于20%的的限制限制 二資本負(fù)債規(guī)劃需要解決的

21、問(wèn)題二資本負(fù)債規(guī)劃需要解決的問(wèn)題 1.權(quán)益資本與債務(wù)資本構(gòu)成權(quán)益資本與債務(wù)資本構(gòu)成 2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散股權(quán)結(jié)構(gòu)的集中與分散 3.負(fù)債比例控制與期限的選擇負(fù)債比例控制與期限的選擇 4.負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債收益的控制負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)與負(fù)債收益的控制 四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃(三三)股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃股本規(guī)模與股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 1.股本規(guī)模的合理性和合規(guī)性股本規(guī)模的合理性和合規(guī)性 股份公司至少股份公司至少1千萬(wàn)股本千萬(wàn)股本,上市公司股本那么要求不低于上市公司股本那么要求不低于5千萬(wàn)元；有千萬(wàn)元；有5個(gè)以上個(gè)以上發(fā)起人。發(fā)起人認(rèn)購(gòu)不少于發(fā)起人。發(fā)起人認(rèn)購(gòu)不少于35%，且不少于人民幣，且

22、不少于人民幣3千萬(wàn)元，向社會(huì)公眾發(fā)行的千萬(wàn)元，向社會(huì)公眾發(fā)行的局部不少于局部不少于25%；公司股本總額超過(guò)人民幣；公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的億元的，其向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行股份的比例為比例為15%以上。以上。 2.股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與流動(dòng)性股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性與流動(dòng)性 1)股權(quán)穩(wěn)定性股權(quán)穩(wěn)定性:公司的長(zhǎng)期開(kāi)展目標(biāo)只能被一些少數(shù)的長(zhǎng)期所有者甚至永久性所公司的長(zhǎng)期開(kāi)展目標(biāo)只能被一些少數(shù)的長(zhǎng)期所有者甚至永久性所有者所支持和信賴，這是公司獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。這些穩(wěn)定性股權(quán)通常在有者所支持和信賴，這是公司獲得長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵。這些穩(wěn)定性股權(quán)通常在資金、信息、管理手段等方面有足夠的優(yōu)勢(shì)

23、，是公司理想的所有者資金、信息、管理手段等方面有足夠的優(yōu)勢(shì)，是公司理想的所有者; 2)股權(quán)流動(dòng)性股權(quán)流動(dòng)性:流動(dòng)性或非穩(wěn)定性股權(quán)的存在可以在一定程度上對(duì)大股東形成制流動(dòng)性或非穩(wěn)定性股權(quán)的存在可以在一定程度上對(duì)大股東形成制衡，防止其濫用職權(quán)，損害少數(shù)股東的合法權(quán)益。衡，防止其濫用職權(quán)，損害少數(shù)股東的合法權(quán)益。 有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是兼顧穩(wěn)定性和流動(dòng)性的產(chǎn)物，而這樣一種相互有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)往往是兼顧穩(wěn)定性和流動(dòng)性的產(chǎn)物，而這樣一種相互制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是標(biāo)準(zhǔn)公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)根底。制衡的股權(quán)結(jié)構(gòu)也是標(biāo)準(zhǔn)公司治理結(jié)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)根底。 3.股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對(duì)集中與適度分散股權(quán)結(jié)構(gòu)的相對(duì)集中與適度分散 1) 股權(quán)高度

24、集中股權(quán)高度集中:可能存在大股東控制風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司治理可能存在大股東控制風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司治理 ； 2)股權(quán)過(guò)于分散股權(quán)過(guò)于分散:被認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定被認(rèn)為股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定,可能導(dǎo)致董事會(huì)成員和關(guān)鍵管理人員可能導(dǎo)致董事會(huì)成員和關(guān)鍵管理人員的變化的變化,進(jìn)而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。進(jìn)而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。深市深市:10家中小企業(yè)改制前后的股本規(guī)模家中小企業(yè)改制前后的股本規(guī)模上市公司簡(jiǎn)稱上市公司簡(jiǎn)稱設(shè)立前一年內(nèi)有限公司股本的變動(dòng)設(shè)立前一年內(nèi)有限公司股本的變動(dòng)股份公司設(shè)立股份公司設(shè)立時(shí)股本時(shí)股本股票發(fā)行前股票發(fā)行前股本股本變動(dòng)前股本變動(dòng)前股本股本變動(dòng)數(shù)股本變動(dòng)數(shù)變動(dòng)后股本變動(dòng)后股本達(dá)安基因達(dá)安基因1000

25、1000315315131513153470.00 3470.00 6160.00 6160.00 思源電氣思源電氣3003003003003600.00 3600.00 3960.00 3960.00 蘇泊爾蘇泊爾1000100034503450445044506000.00 6000.00 10140.00 10140.00 七匹狼七匹狼15001500150015006000.00 6000.00 6000.00 6000.00 麗江旅游麗江旅游5048.785048.781218.921218.926267.706267.707432.31 7432.31 7432.31 7432.3

26、1 七喜股份七喜股份2000200042004200620062008297.60 8297.60 8297.60 8297.60 巨輪股份巨輪股份480048004800480010300.00 10300.00 10300.00 10300.00 雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)1200120019851985318531854000.00 4000.00 5000.00 5000.00 華帝股份華帝股份864.20864.205365.005365.00宜科科技宜科科技168016801097.791097.792777.792777.795323.00 5323.00 5323.00 5323.00

27、合合 計(jì)計(jì)19392.9819392.9811168.9211168.9228881.9028881.9059787.91 59787.91 67977.91 67977.91 A、十家整體變更樣本公司中，有六家在整體變更前增加了股本；、十家整體變更樣本公司中，有六家在整體變更前增加了股本；B、總體增幅、總體增幅57.59%,其中其中:蘇泊爾增幅蘇泊爾增幅345%,七喜增幅七喜增幅210%；深市深市:13家中小企業(yè)發(fā)行前后的股本規(guī)模家中小企業(yè)發(fā)行前后的股本規(guī)模上市公司簡(jiǎn)上市公司簡(jiǎn)稱稱股份公司設(shè)股份公司設(shè)立時(shí)股本立時(shí)股本股票發(fā)行前股票發(fā)行前股本股本每股收益每股收益( (攤薄攤薄, ,元元) )發(fā)

28、行價(jià)發(fā)行價(jià)募集資金募集資金20032003年年20022002年年20012001年年巨輪股份巨輪股份10300.00 10300.00 10300.00 10300.00 0.39 0.39 0.33 0.33 0.29 0.29 7.34 7.34 27892.00 27892.00 七喜股份七喜股份8297.60 8297.60 8297.60 8297.60 0.68 0.68 0.52 0.52 0.24 0.24 10.56 10.56 30624.00 30624.00 麗江旅游麗江旅游7432.31 7432.31 7432.31 7432.31 0.27 0.27 0.44

29、0.44 0.28 0.28 6.90 6.90 17250.00 17250.00 久聯(lián)發(fā)展久聯(lián)發(fā)展7000.00 7000.00 7000.00 7000.00 0.44 0.44 0.33 0.33 0.16 0.16 6.66 6.66 26640.00 26640.00 蘇泊爾蘇泊爾6000.00 6000.00 10140.00 10140.00 0.52 0.52 0.55 0.55 0.39 0.39 12.21 12.21 41514.00 41514.00 七匹狼七匹狼6000.00 6000.00 6000.00 6000.00 0.42 0.42 0.37 0.37 0

30、.26 0.26 7.45 7.45 18625.00 18625.00 華帝股份華帝股份5365.005365.000,650.400.248.0018700.00宜科科技宜科科技5323.00 5323.00 5323.00 5323.00 0.56 0.56 0.37 0.37 0.30 0.30 6.42 6.42 19620.00 19620.00 雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)4000.00 4000.00 5000.00 5000.00 0.62 0.62 0.48 0.48 0.47 0.47 12.00 12.00 22800.00 22800.00 山東威達(dá)山東威達(dá)4000.00 400

31、0.00 6000.00 6000.00 0.48 0.48 0.40 0.40 0.27 0.27 8.68 8.68 26040.00 26040.00 思源電氣思源電氣3600.00 3600.00 3960.00 3960.00 0.85 0.85 0.54 0.54 0.55 0.55 16.45 16.45 22043.00 22043.00 美欣達(dá)美欣達(dá)3600.00 3600.00 4600.00 4600.00 0.67 0.67 0.49 0.49 0.45 0.45 12.00 12.00 25920.00 25920.00 達(dá)安基因達(dá)安基因3470.00 3470.00

32、 6160.00 6160.00 0.37 0.37 0.30 0.30 0.23 0.23 7.30 7.30 16060.00 16060.00 上市公司簡(jiǎn)上市公司簡(jiǎn)稱稱大股東持股大股東持股比例比例( (成立時(shí)成立時(shí)) )大股東持股比大股東持股比例例( (發(fā)行前發(fā)行前) )大股東持股大股東持股比例比例( (發(fā)行后發(fā)行后) )關(guān)聯(lián)股東合關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股比例計(jì)持股比例( (發(fā)行前發(fā)行前) )關(guān)聯(lián)股東合關(guān)聯(lián)股東合計(jì)持股比例計(jì)持股比例( (發(fā)行后發(fā)行后) )久聯(lián)發(fā)展久聯(lián)發(fā)展78.95%78.95%78.95%78.95%50.25%50.25%七七 匹匹 狼狼75.00%75.00%75.00%7

33、5.00%52.94%52.94%七喜股份七喜股份64.66%64.66%64.66%64.66%47.92%47.92%95.59%95.59%70.84%70.84%美美 欣欣 達(dá)達(dá)62.64%62.64%62.64%62.64%42.63%42.63%87.23%87.23%59.35%59.35%蘇蘇 泊泊 爾爾60.73%60.73%60.73%60.73%45.48%45.48%山東威達(dá)山東威達(dá)59.00%59.00%59.00%59.00%39.33%39.33%65.09%65.09%43.39%43.39%華帝股份華帝股份50.00%50.00%50.00%50.00%34.

34、11%34.11%雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)45.00%45.00%45.00%45.00%32.61%32.61%麗江旅游麗江旅游40.00%40.00%40.00%40.00%29.93%29.93%宜科科技宜科科技35.00%35.00%35.00%35.00%22.38%22.38%60.00%60.00%38.37%38.37%達(dá)安基因達(dá)安基因30.40%30.40%30.40%30.40%22.40%22.40%巨輪股份巨輪股份30.00%30.00%30.00%30.00%21.92%21.92%思源電氣思源電氣29.16%29.16%29.16%29.16%21.79%21.79% 深市

35、深市:13家中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃家中小企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 ( (四四) )權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣 1. 1.權(quán)益資本為主的優(yōu)缺點(diǎn)權(quán)益資本為主的優(yōu)缺點(diǎn) 1) 1)有利于擴(kuò)大資本規(guī)模有利于擴(kuò)大資本規(guī)模, , - -但股東期望回報(bào)但股東期望回報(bào)( (本錢(qián)本錢(qián)) )高高; ; 2) 2)有利于改善股東資本結(jié)構(gòu)有利于改善股東資本結(jié)構(gòu), , - -但提高信息披露和管理本錢(qián)但提高信息披露和管理本錢(qián); ; 3) 3)有利于標(biāo)準(zhǔn)公司治理有利于標(biāo)準(zhǔn)公司治理, , - -但高管人員受到更多外部約束但高管人員受到更多外部約束. . 2.

36、2.債務(wù)資本為主的優(yōu)缺點(diǎn)債務(wù)資本為主的優(yōu)缺點(diǎn) 1) 1)負(fù)債利息可以抵稅負(fù)債利息可以抵稅, ,但過(guò)高利息會(huì)沖減負(fù)債的優(yōu)點(diǎn)但過(guò)高利息會(huì)沖減負(fù)債的優(yōu)點(diǎn); ; 2) 2)超過(guò)利息的負(fù)債收益歸股東超過(guò)利息的負(fù)債收益歸股東, , 但負(fù)債越高但負(fù)債越高, ,那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大那么財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大; ; 3) 3)債權(quán)人沒(méi)有表決權(quán)債權(quán)人沒(méi)有表決權(quán), , 但過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致無(wú)力歸還將被迫破產(chǎn)但過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致無(wú)力歸還將被迫破產(chǎn). .四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 ( (四四) )權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣權(quán)益資本與債務(wù)資本的孰優(yōu)孰劣 3. 3.為什么為什么? ?股票發(fā)行條例股票發(fā)行條例? ?對(duì)負(fù)債比例規(guī)定了

37、對(duì)負(fù)債比例規(guī)定了70%70%的限額的限額 1) 1)過(guò)度負(fù)債增加企業(yè)信用和破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度負(fù)債增加企業(yè)信用和破產(chǎn)清算風(fēng)險(xiǎn) 2) 2)過(guò)度負(fù)債會(huì)抵消企業(yè)稅收抵扣效應(yīng)過(guò)度負(fù)債會(huì)抵消企業(yè)稅收抵扣效應(yīng) 3) 3)過(guò)度負(fù)債會(huì)引起股東與債權(quán)人之間利益紛爭(zhēng)過(guò)度負(fù)債會(huì)引起股東與債權(quán)人之間利益紛爭(zhēng) 4) 4)過(guò)度負(fù)債會(huì)引起企業(yè)股利支付的穩(wěn)定性過(guò)度負(fù)債會(huì)引起企業(yè)股利支付的穩(wěn)定性 5) 5)過(guò)度負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性和信用等級(jí)過(guò)度負(fù)債會(huì)降低企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性和信用等級(jí) 4. 4.為什么低負(fù)債比例的公司也不易通過(guò)發(fā)行審核為什么低負(fù)債比例的公司也不易通過(guò)發(fā)行審核? ? 1) 1)負(fù)債比例過(guò)低被認(rèn)為沒(méi)有必要通過(guò)證券市場(chǎng)

38、融資負(fù)債比例過(guò)低被認(rèn)為沒(méi)有必要通過(guò)證券市場(chǎng)融資 2) 2)適度負(fù)債有利于約束代理人道德風(fēng)險(xiǎn)和減少代理本錢(qián)適度負(fù)債有利于約束代理人道德風(fēng)險(xiǎn)和減少代理本錢(qián) 3) 3)適度負(fù)債是當(dāng)前所有者保持對(duì)企業(yè)控制權(quán)的工具適度負(fù)債是當(dāng)前所有者保持對(duì)企業(yè)控制權(quán)的工具 4) 4)適度負(fù)債是解決經(jīng)營(yíng)管理者與外部投資者信息不對(duì)稱的工具適度負(fù)債是解決經(jīng)營(yíng)管理者與外部投資者信息不對(duì)稱的工具 深市深市:13家中小上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例家中小上市企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比例 上市公司簡(jiǎn)稱上市公司簡(jiǎn)稱資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率蘇蘇 泊泊 爾爾60.40%60.40%華帝股份華帝股份57.98%57.98%七喜股份七喜股份55.22%55.22%美美

39、 欣欣 達(dá)達(dá)51.94%51.94%七七 匹匹 狼狼51.64%51.64%久聯(lián)發(fā)展久聯(lián)發(fā)展50.37%50.37%宜科科技宜科科技50.00%50.00%山東威達(dá)山東威達(dá)47.98%47.98%達(dá)安基因達(dá)安基因47.81%47.81%巨輪股份巨輪股份46.14%46.14%麗江旅游麗江旅游32.77%32.77%思源電氣思源電氣30.71%30.71%雙鷺?biāo)帢I(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè)24.23%24.23%四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃四、資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃 ( (五五) )資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃原那么資本負(fù)債結(jié)構(gòu)的規(guī)劃原那么 1. 1.融資等級(jí)次序原那么融資等級(jí)次序原那么 1) 1)留存收益留存收益 2) 2)供給商

40、融資供給商融資 3) 3)債務(wù)融資債務(wù)融資 4) 4)發(fā)行股票發(fā)行股票 2. 2.與企業(yè)生命周期適應(yīng)與企業(yè)生命周期適應(yīng) 投入期以權(quán)益為主投入期以權(quán)益為主 成長(zhǎng)期可適度負(fù)債成長(zhǎng)期可適度負(fù)債 成熟期以負(fù)債為主成熟期以負(fù)債為主 衰退期可以適度負(fù)債衰退期可以適度負(fù)債 3. 3.與企業(yè)資產(chǎn)和投資匹配與企業(yè)資產(chǎn)和投資匹配 1) 1)短期資產(chǎn)或投資短期資產(chǎn)或投資短期負(fù)債短期負(fù)債 2) 2)長(zhǎng)期資產(chǎn)或投資長(zhǎng)期資產(chǎn)或投資長(zhǎng)期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債 3) 3)有形低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有形低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)- -債務(wù)融資債務(wù)融資 4) 4)無(wú)形高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無(wú)形高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)- -權(quán)益融資權(quán)益融資 4. 4.與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力適應(yīng)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力適

41、應(yīng) 1) 1)可以接受的利率可以接受的利率 2) 2)可接受還本付息安排可接受還本付息安排 3) 3)考慮企業(yè)自身現(xiàn)金流量考慮企業(yè)自身現(xiàn)金流量 5. 5.考慮稅收抵減效應(yīng)考慮稅收抵減效應(yīng) 五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃( (一依法繳納各項(xiàng)稅金一依法繳納各項(xiàng)稅金 1. 1.企業(yè)所得稅：稅率一般為企業(yè)所得稅：稅率一般為33%33%； 2. 2.增值稅：稅率一般為增值稅：稅率一般為17%17%； 3. 3.營(yíng)業(yè)稅：按不同行業(yè)稅率一般為營(yíng)業(yè)稅：按不同行業(yè)稅率一般為3%-5%,3%-5%,娛樂(lè)業(yè)最高為娛樂(lè)業(yè)最高為20%20%； 4. 4.城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加：按實(shí)繳流轉(zhuǎn)稅額城市維

42、護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加：按實(shí)繳流轉(zhuǎn)稅額7%7%和和3%3%繳納；繳納； 5. 5.其他稅種：其他稅種： 防止在近三年內(nèi)被稅務(wù)部門(mén)處分和調(diào)帳防止在近三年內(nèi)被稅務(wù)部門(mén)處分和調(diào)帳, ,影響順利上市影響順利上市. .( (二二) )享受稅收優(yōu)惠政策的規(guī)劃享受稅收優(yōu)惠政策的規(guī)劃 1. 1.特定地區(qū)優(yōu)惠特定地區(qū)優(yōu)惠 1) 1)民族自治地方民族自治地方 2) 2)西部開(kāi)發(fā)區(qū)西部開(kāi)發(fā)區(qū) 3) 3)經(jīng)濟(jì)特區(qū)經(jīng)濟(jì)特區(qū) 4) 4)老少邊困地區(qū)老少邊困地區(qū) 2. 2.高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠 3. 3.特定行業(yè)優(yōu)惠特定行業(yè)優(yōu)惠 1) 1)第三產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè) 2) 2)種植農(nóng)林業(yè)種植農(nóng)林業(yè) 3) 3)金融保險(xiǎn)業(yè)金融

43、保險(xiǎn)業(yè) 4. 4.外商投資企業(yè)優(yōu)惠外商投資企業(yè)優(yōu)惠 5. 5.其他特定工程優(yōu)惠其他特定工程優(yōu)惠 五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃 ( (三三) )注意地方性稅收優(yōu)惠政策的合法性注意地方性稅收優(yōu)惠政策的合法性 1. 1.判斷依據(jù)判斷依據(jù) 根據(jù)稅收征收管理法根據(jù)稅收征收管理法 規(guī)定規(guī)定: :我國(guó)稅收優(yōu)惠政策的制定權(quán)力集中于中央政我國(guó)稅收優(yōu)惠政策的制定權(quán)力集中于中央政府，非經(jīng)法律授權(quán)或國(guó)務(wù)院的規(guī)定，任何地區(qū)、部門(mén)均不得制定稅收優(yōu)惠政府，非經(jīng)法律授權(quán)或國(guó)務(wù)院的規(guī)定，任何地區(qū)、部門(mén)均不得制定稅收優(yōu)惠政策策. . 2. 2.對(duì)享受違規(guī)地方稅收優(yōu)惠的處理對(duì)享受違規(guī)地方稅收優(yōu)惠的處理 1) 1

44、)由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款 假設(shè)擬上市企業(yè)所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章比國(guó)家稅收法律、行政法規(guī)假設(shè)擬上市企業(yè)所在地的稅務(wù)法規(guī)、規(guī)章比國(guó)家稅收法律、行政法規(guī)更為優(yōu)惠，一般采取的標(biāo)準(zhǔn)措施是：由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)擬上市企更為優(yōu)惠，一般采取的標(biāo)準(zhǔn)措施是：由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)擬上市企業(yè)沒(méi)有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，充分披露風(fēng)險(xiǎn)，由原股業(yè)沒(méi)有稅務(wù)違法行為，且暫不征收少繳的稅款，充分披露風(fēng)險(xiǎn)，由原股東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款。東承諾承擔(dān)有可能追繳的稅款。 2) 2)上市前依法補(bǔ)繳少納稅款并由稅務(wù)局確認(rèn)沒(méi)有違法行為上市前依法補(bǔ)繳少納稅款并由稅務(wù)局確認(rèn)沒(méi)有違法行為

45、 假設(shè)地方政府出于各種原因，在企業(yè)實(shí)際繳稅到達(dá)指標(biāo)后，規(guī)定可以不繳稅，假設(shè)地方政府出于各種原因，在企業(yè)實(shí)際繳稅到達(dá)指標(biāo)后，規(guī)定可以不繳稅，稅務(wù)機(jī)關(guān)也并不追繳。這種情況下，擬上市企業(yè)應(yīng)在上市前補(bǔ)繳少繳的稅款，并稅務(wù)機(jī)關(guān)也并不追繳。這種情況下，擬上市企業(yè)應(yīng)在上市前補(bǔ)繳少繳的稅款，并由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)其沒(méi)有稅務(wù)違法行為。由主管稅務(wù)機(jī)關(guān)出文確認(rèn)其沒(méi)有稅務(wù)違法行為。 五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃四關(guān)于稅收減免與政府補(bǔ)貼的財(cái)務(wù)規(guī)劃四關(guān)于稅收減免與政府補(bǔ)貼的財(cái)務(wù)規(guī)劃 要符合現(xiàn)行法律法規(guī)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定要符合現(xiàn)行法律法規(guī)和財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定,注意注意“土政策的合法土政策的合法性性. 1.稅收返

46、還稅收返還 1)先征后返的增值稅先征后返的增值稅-做做“補(bǔ)貼收入處理補(bǔ)貼收入處理 2)返還的消費(fèi)稅返還的消費(fèi)稅營(yíng)業(yè)稅營(yíng)業(yè)稅沖減沖減“業(yè)務(wù)稅金及附加業(yè)務(wù)稅金及附加 3)先征后返的所得稅先征后返的所得稅-沖減當(dāng)期所得稅費(fèi)用沖減當(dāng)期所得稅費(fèi)用 2.政府補(bǔ)貼政府補(bǔ)貼 1)明確代為管理并指定用途的明確代為管理并指定用途的-做做“負(fù)債處理負(fù)債處理 2)明確屬于全體股東享有的明確屬于全體股東享有的-做做“補(bǔ)貼收入處理補(bǔ)貼收入處理 3.財(cái)政撥款財(cái)政撥款 1)明確具有專門(mén)用途的做明確具有專門(mén)用途的做“長(zhǎng)期應(yīng)付款處理長(zhǎng)期應(yīng)付款處理; 2)資產(chǎn)工程完成后資產(chǎn)工程完成后,轉(zhuǎn)入轉(zhuǎn)入“資本公積金處理資本公積金處理. SE

47、C要求要求: 稅收返還、政府補(bǔ)貼占公司同期凈利潤(rùn)超過(guò)稅收返還、政府補(bǔ)貼占公司同期凈利潤(rùn)超過(guò)20%，應(yīng)披露其影響、并做特別風(fēng)險(xiǎn)提示，發(fā)審委予以關(guān)注。應(yīng)披露其影響、并做特別風(fēng)險(xiǎn)提示，發(fā)審委予以關(guān)注。五、五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃( (五五) )查補(bǔ)以前年度稅金的處理查補(bǔ)以前年度稅金的處理 1. 1.查補(bǔ)以前年度所得稅的會(huì)計(jì)處理查補(bǔ)以前年度所得稅的會(huì)計(jì)處理 1) 1)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么: :在本期確認(rèn)的以前年度當(dāng)期所得稅的調(diào)整在本期確認(rèn)的以前年度當(dāng)期所得稅的調(diào)整, ,計(jì)入本期所得稅費(fèi)計(jì)入本期所得稅費(fèi)用處理用處理. . 2) 2) 與會(huì)計(jì)政策準(zhǔn)那么與會(huì)計(jì)政策準(zhǔn)那么: : 調(diào)

48、整調(diào)整“以前年度損益調(diào)整和以前年度損益調(diào)整和“年初未分配利潤(rùn)年初未分配利潤(rùn) 3) 3)財(cái)政部財(cái)政部 (二二): ):因偷稅而按規(guī)定應(yīng)補(bǔ)交以前年度的所得稅因偷稅而按規(guī)定應(yīng)補(bǔ)交以前年度的所得稅, ,應(yīng)視同重應(yīng)視同重大會(huì)計(jì)過(guò)失大會(huì)計(jì)過(guò)失, ,按重大會(huì)計(jì)過(guò)失的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理按重大會(huì)計(jì)過(guò)失的規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)處理. . 2. 2.查補(bǔ)以前年度流轉(zhuǎn)稅的會(huì)計(jì)處理查補(bǔ)以前年度流轉(zhuǎn)稅的會(huì)計(jì)處理 1) 1)稅金數(shù)額較小時(shí)稅金數(shù)額較小時(shí): :記入當(dāng)期記入當(dāng)期“主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加 2) 2)稅金數(shù)額較大時(shí)稅金數(shù)額較大時(shí): :記入記入“以前年度損益調(diào)整以前年度損益調(diào)整 3. 3.支付稅收罰款的處理支付稅收

49、罰款的處理 根據(jù)財(cái)政部根據(jù)財(cái)政部 (二二): ):對(duì)于因偷稅而支付的罰款對(duì)于因偷稅而支付的罰款, ,不管金額大小不管金額大小, ,均應(yīng)計(jì)入支付均應(yīng)計(jì)入支付當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外支出當(dāng)期的營(yíng)業(yè)外支出, ,不得追溯調(diào)整前期損益不得追溯調(diào)整前期損益. .( (六六) )報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理 1. 1.作為調(diào)整事項(xiàng)作為調(diào)整事項(xiàng): :對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整 2. 2.不作調(diào)整事項(xiàng)不作調(diào)整事項(xiàng): :收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳. . 應(yīng)按照一貫性和可比性原那么確定以上處理方法應(yīng)按照一貫性

50、和可比性原那么確定以上處理方法. . 五、五、稅收與政府補(bǔ)貼的處理稅收與政府補(bǔ)貼的處理( (七七) )報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理報(bào)表日以后發(fā)生的稅收減免事項(xiàng)的處理 1. 1.作為調(diào)整事項(xiàng)作為調(diào)整事項(xiàng): :對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表日存在的應(yīng)付稅款進(jìn)行調(diào)整 2. 2.不作調(diào)整事項(xiàng)不作調(diào)整事項(xiàng): :收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳收到稅收減免文件批文的當(dāng)期入帳. . 應(yīng)按照一貫性和可比性原那么確定以上處理方法應(yīng)按照一貫性和可比性原那么確定以上處理方法. . ( (八八) )注意會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異注意會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異 1. 1.資產(chǎn)處理上的差異資產(chǎn)處

51、理上的差異 1) 1)資產(chǎn)計(jì)價(jià)不同資產(chǎn)計(jì)價(jià)不同 2) 2)資產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)移不同資產(chǎn)價(jià)值轉(zhuǎn)移不同 3) 3)減值準(zhǔn)備處理不同減值準(zhǔn)備處理不同 4) 4)資產(chǎn)損失處理不同資產(chǎn)損失處理不同 2. 2.負(fù)債處理上的差異負(fù)債處理上的差異 1) 1)無(wú)法歸還的債務(wù)無(wú)法歸還的債務(wù) 2) 2)預(yù)計(jì)負(fù)債預(yù)計(jì)負(fù)債 3. 3.股東權(quán)益處理上的差異股東權(quán)益處理上的差異 1) 1)接受資產(chǎn)捐贈(zèng)接受資產(chǎn)捐贈(zèng) 2) 2)轉(zhuǎn)增資本轉(zhuǎn)增資本 4. 4.收入處理上的差異收入處理上的差異 1) 1)收入確認(rèn)條件收入確認(rèn)條件: :會(huì)計(jì)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移會(huì)計(jì)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移; ;稅法強(qiáng)調(diào)法律形式要件稅法強(qiáng)調(diào)法律形式要件 2) 2)收入確認(rèn)范圍收入確

52、認(rèn)范圍: :會(huì)計(jì)僅僅確認(rèn)對(duì)外銷(xiāo)售會(huì)計(jì)僅僅確認(rèn)對(duì)外銷(xiāo)售, ,稅法要確認(rèn)內(nèi)部銷(xiāo)售稅法要確認(rèn)內(nèi)部銷(xiāo)售. . 3) 3)收入確認(rèn)時(shí)間收入確認(rèn)時(shí)間: :會(huì)計(jì)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原那么會(huì)計(jì)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原那么, ,稅法以法定時(shí)間確認(rèn)稅法以法定時(shí)間確認(rèn) 五、五、稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃稅收與政府補(bǔ)貼的規(guī)劃 ( (八八) )會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異會(huì)計(jì)制度與稅收制度的處理差異 5. 5.本錢(qián)費(fèi)用處理上的差異本錢(qián)費(fèi)用處理上的差異 1) 1)相關(guān)工資費(fèi)用差異相關(guān)工資費(fèi)用差異 - -工資支出工資支出 - -職工福利費(fèi)職工福利費(fèi)14% -14% -工會(huì)經(jīng)費(fèi)工會(huì)經(jīng)費(fèi)2% 2% 職工教職工教育費(fèi)育費(fèi)1.5%1.5% 2) 2)

53、管理費(fèi)用差異管理費(fèi)用差異 - -業(yè)務(wù)招待費(fèi)業(yè)務(wù)招待費(fèi) - -補(bǔ)充養(yǎng)老補(bǔ)充養(yǎng)老 醫(yī)療失業(yè)等保險(xiǎn)醫(yī)療失業(yè)等保險(xiǎn) - -總機(jī)構(gòu)管理費(fèi)總機(jī)構(gòu)管理費(fèi) - -新產(chǎn)品新產(chǎn)品/ /工藝工藝/ /技術(shù)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用技術(shù)研究開(kāi)發(fā)費(fèi)用 - -開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)不同開(kāi)辦費(fèi)攤銷(xiāo)不同 3) 3)營(yíng)業(yè)費(fèi)用差異營(yíng)業(yè)費(fèi)用差異 - -廣告費(fèi)支出廣告費(fèi)支出: :不超過(guò)銷(xiāo)售收入的不超過(guò)銷(xiāo)售收入的2%2% - -業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)業(yè)務(wù)宣傳費(fèi): :不超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的不超過(guò)營(yíng)業(yè)收入的0.5%0.5% - -保險(xiǎn)費(fèi)保險(xiǎn)費(fèi): :為投資者和員工購(gòu)置的商業(yè)保險(xiǎn)不得扣除為投資者和員工購(gòu)置的商業(yè)保險(xiǎn)不得扣除 - -傭金費(fèi)用傭金費(fèi)用: :稅法有限額稅法有限額 4) 4)財(cái)

54、務(wù)費(fèi)用差異財(cái)務(wù)費(fèi)用差異 不得高于同類(lèi)同期貸款利率不得高于同類(lèi)同期貸款利率 6. 6.利潤(rùn)處理上的差異利潤(rùn)處理上的差異 1) 1)股權(quán)投資損益確認(rèn)不同股權(quán)投資損益確認(rèn)不同 2) 2)會(huì)計(jì)所得與計(jì)稅所得確認(rèn)不同會(huì)計(jì)所得與計(jì)稅所得確認(rèn)不同 六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃( (一一) )為什么要進(jìn)行內(nèi)部控制規(guī)劃為什么要進(jìn)行內(nèi)部控制規(guī)劃 1. 1.內(nèi)部會(huì)計(jì)控制是公司治理機(jī)制的重要組成局部?jī)?nèi)部會(huì)計(jì)控制是公司治理機(jī)制的重要組成局部, ,發(fā)行審核時(shí)發(fā)行審核時(shí)SECSEC將予以關(guān)將予以關(guān)注注; ; 2. 2.證監(jiān)會(huì)要求證監(jiān)會(huì)要求CPACPA應(yīng)對(duì)申請(qǐng)發(fā)行股票企業(yè)的內(nèi)部控制發(fā)表意見(jiàn)應(yīng)對(duì)申請(qǐng)發(fā)行股票企業(yè)

55、的內(nèi)部控制發(fā)表意見(jiàn); ;( (二二) )內(nèi)部控制規(guī)劃的根本內(nèi)容內(nèi)部控制規(guī)劃的根本內(nèi)容 1. 1.融資控制融資控制- 聚財(cái)之道：如何標(biāo)準(zhǔn)融資程序和減少融資本錢(qián)聚財(cái)之道：如何標(biāo)準(zhǔn)融資程序和減少融資本錢(qián) 2. 2.投資控制投資控制- 用財(cái)之道：如何標(biāo)準(zhǔn)投資決策程序并減少投資失誤用財(cái)之道：如何標(biāo)準(zhǔn)投資決策程序并減少投資失誤 3. 3.費(fèi)用控制費(fèi)用控制 - - 節(jié)財(cái)之道：如何節(jié)約代理本錢(qián)并防范道德風(fēng)險(xiǎn)節(jié)財(cái)之道：如何節(jié)約代理本錢(qián)并防范道德風(fēng)險(xiǎn) 4. 4.盈利控制盈利控制- 生財(cái)之道：生財(cái)之道： 如何實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化并保持持續(xù)盈利如何實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化并保持持續(xù)盈利 5. 5.資金控制資金控制 - - 守財(cái)之道：

56、如何保障資產(chǎn)平安并發(fā)揮資產(chǎn)效益守財(cái)之道：如何保障資產(chǎn)平安并發(fā)揮資產(chǎn)效益 6. 6.分配控制分配控制 - - 分財(cái)之道：如何保障相關(guān)者利益并保持經(jīng)營(yíng)能力分財(cái)之道：如何保障相關(guān)者利益并保持經(jīng)營(yíng)能力六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃( (三三) )內(nèi)部控制規(guī)劃的根本途徑內(nèi)部控制規(guī)劃的根本途徑 1. 1.公司治理機(jī)制公司治理機(jī)制 1) 1)股東大會(huì)股東大會(huì) 董事會(huì)董事會(huì) 管理層制衡制度管理層制衡制度 2) 2)公司層各職能部門(mén)之間的制衡制度公司層各職能部門(mén)之間的制衡制度 3) 3)獨(dú)立董事制度與獨(dú)立審計(jì)制度獨(dú)立董事制度與獨(dú)立審計(jì)制度 4) 4)職業(yè)經(jīng)理人鼓勵(lì)與約束制度職業(yè)經(jīng)理人鼓勵(lì)與約束制度

57、 5) 5)信息披露制度與財(cái)務(wù)公開(kāi)制度信息披露制度與財(cái)務(wù)公開(kāi)制度 2. 2.職責(zé)授權(quán)控制職責(zé)授權(quán)控制 (1) (1)明確權(quán)限明確權(quán)限 (2) (2)限制權(quán)限限制權(quán)限 (3) (3)別離權(quán)限別離權(quán)限 (4) (4)制衡權(quán)限制衡權(quán)限 3. 3.預(yù)算控制制度預(yù)算控制制度 經(jīng)營(yíng)預(yù)算經(jīng)營(yíng)預(yù)算 財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算 投資預(yù)算投資預(yù)算 4. 4.業(yè)務(wù)程序控制業(yè)務(wù)程序控制 批準(zhǔn)程序批準(zhǔn)程序 辦事程序辦事程序 傳遞憑證傳遞憑證 5. 5.道德風(fēng)險(xiǎn)控制道德風(fēng)險(xiǎn)控制 崗位定期輪崗位定期輪 不定期休假不定期休假 - -限制接觸措施限制接觸措施 - -道德信用擔(dān)保道德信用擔(dān)保六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃六、企業(yè)內(nèi)部控制的規(guī)劃(

58、(三三) )內(nèi)部控制規(guī)劃的根本途徑內(nèi)部控制規(guī)劃的根本途徑 6. 6.不相容職務(wù)別離不相容職務(wù)別離 (1) (1)批準(zhǔn)與執(zhí)行批準(zhǔn)與執(zhí)行 (2) (2)執(zhí)行與驗(yàn)收?qǐng)?zhí)行與驗(yàn)收 (3) (3)驗(yàn)收與記錄驗(yàn)收與記錄 (4) (4)記錄與保管記錄與保管 (5) (5)出納與會(huì)計(jì)出納與會(huì)計(jì) (6) (6)記帳與審計(jì)記帳與審計(jì) ( (四四) )內(nèi)部控制規(guī)劃的不同思路內(nèi)部控制規(guī)劃的不同思路 一約束型與鼓勵(lì)型財(cái)務(wù)控制一約束型與鼓勵(lì)型財(cái)務(wù)控制 1. 1.約束型財(cái)務(wù)控制約束型財(cái)務(wù)控制以責(zé)任義務(wù)和懲罰為主以責(zé)任義務(wù)和懲罰為主 2. 2.鼓勵(lì)型財(cái)務(wù)控制鼓勵(lì)型財(cái)務(wù)控制-以權(quán)力利益和鼓勵(lì)為主以權(quán)力利益和鼓勵(lì)為主 ( (二二)

59、 )集權(quán)型與分權(quán)型財(cái)務(wù)控制集權(quán)型與分權(quán)型財(cái)務(wù)控制 1. 1.集權(quán)型財(cái)務(wù)控制集權(quán)型財(cái)務(wù)控制- - 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào): : 資源積聚資源積聚 / / 信息充分信息充分/ /決策效率決策效率 2. 2.分權(quán)型財(cái)務(wù)控制分權(quán)型財(cái)務(wù)控制- - 強(qiáng)調(diào)強(qiáng)調(diào): :資源分散資源分散 / /信息及時(shí)信息及時(shí) / /決策分層決策分層 ( (五五) )內(nèi)部控制規(guī)劃的原那么內(nèi)部控制規(guī)劃的原那么 1. 1.嚴(yán)密與效率相結(jié)合嚴(yán)密與效率相結(jié)合 2. 2.本錢(qián)與效益相結(jié)合本錢(qián)與效益相結(jié)合 3. 3.一般與特殊相結(jié)合一般與特殊相結(jié)合 4. 4.約束與鼓勵(lì)相結(jié)合約束與鼓勵(lì)相結(jié)合 七、長(zhǎng)期鼓勵(lì)模式的規(guī)劃七、長(zhǎng)期鼓勵(lì)模式的規(guī)劃 ( (一一) )

60、為什么上市過(guò)程需要規(guī)劃鼓勵(lì)模式為什么上市過(guò)程需要規(guī)劃鼓勵(lì)模式 1. 1.公司治理的兩個(gè)手段約束和鼓勵(lì)不可偏廢公司治理的兩個(gè)手段約束和鼓勵(lì)不可偏廢 2. 2.資本市場(chǎng)需要短期鼓勵(lì)與長(zhǎng)期鼓勵(lì)的有機(jī)結(jié)合資本市場(chǎng)需要短期鼓勵(lì)與長(zhǎng)期鼓勵(lì)的有機(jī)結(jié)合 3. 3.股權(quán)鼓勵(lì)模式是實(shí)行長(zhǎng)期鼓勵(lì)的有效方式股權(quán)鼓勵(lì)模式是實(shí)行長(zhǎng)期鼓勵(lì)的有效方式 4. 4.實(shí)行股權(quán)鼓勵(lì)是某些企業(yè)選擇上市的根本動(dòng)因?qū)嵭泄蓹?quán)鼓勵(lì)是某些企業(yè)選擇上市的根本動(dòng)因 二股權(quán)鼓勵(lì)的主要模式選擇二股權(quán)鼓勵(lì)的主要模式選擇 1. 1.業(yè)績(jī)股票業(yè)績(jī)股票: :公司用普通股作為長(zhǎng)期鼓勵(lì)性報(bào)酬支付給經(jīng)營(yíng)者公司用普通股作為長(zhǎng)期鼓勵(lì)性報(bào)酬支付給經(jīng)營(yíng)者, ,股權(quán)的股權(quán)的轉(zhuǎn)