第16章貨幣供求與均衡

1、l第一節(jié)第一節(jié) 貨幣需求貨幣需求l第二節(jié)第二節(jié) 貨幣供給貨幣供給l第三節(jié)第三節(jié) 貨幣均衡與失衡貨幣均衡與失衡l第四節(jié)第四節(jié) 通貨膨脹通貨膨脹l第五節(jié)第五節(jié) 通貨緊縮通貨緊縮l教學目的與要求教學目的與要求: :以貨幣需求和貨幣以貨幣需求和貨幣供給為中心內容，認識和了解貨幣需求與貨幣供供給為中心內容，認識和了解貨幣需求與貨幣供給基本理論，認識貨幣供給與需求的均衡狀態(tài)，給基本理論，認識貨幣供給與需求的均衡狀態(tài)，了解貨幣供求不均衡所產(chǎn)生的異常貨幣行為，即了解貨幣供求不均衡所產(chǎn)生的異常貨幣行為，即通貨膨脹與通貨緊縮。通貨膨脹與通貨緊縮。l教學內容：教學內容：1.1.貨幣需求；貨幣需求；2.2.貨幣供給；

2、貨幣供給；3.3.貨幣均貨幣均衡；衡；4.4.通貨膨脹通貨膨脹 5.5.通貨緊縮通貨緊縮l教學重點與難點教學重點與難點: :貨幣需求、貨幣供給、貨幣均衡貨幣需求、貨幣供給、貨幣均衡的內涵的內涵; ; 貨幣供給的途徑、機制和模式貨幣供給的途徑、機制和模式; ; 通貨膨通貨膨脹與通貨緊縮的成因及類型脹與通貨緊縮的成因及類型; ; 通貨膨脹與通貨緊通貨膨脹與通貨緊縮的治理縮的治理l教學時數(shù)教學時數(shù): :4 4課時課時l一、貨幣需求概述一、貨幣需求概述l二、貨幣需求理論二、貨幣需求理論l（一）貨幣需求的含義（一）貨幣需求的含義l 貨幣需求是指在一定時期貨幣需求是指在一定時期內，社會主體（個人、家庭、內

3、，社會主體（個人、家庭、企業(yè)、政府）愿意以貨幣形式企業(yè)、政府）愿意以貨幣形式持有財產(chǎn)的需要，或社會主體持有財產(chǎn)的需要，或社會主體對執(zhí)行流通手段、支付手段和對執(zhí)行流通手段、支付手段和貯藏手段的貨幣的需求。貯藏手段的貨幣的需求。1.1.主觀貨幣需求和客觀貨幣需求主觀貨幣需求和客觀貨幣需求2.2.微觀貨幣需求和宏觀貨幣需求微觀貨幣需求和宏觀貨幣需求3.3.名義貨幣需求和實際貨幣需求。名義貨幣需求和實際貨幣需求。從貨幣需求從貨幣需求的動機分析，的動機分析，可分為：可分為：客觀貨幣需求客觀貨幣需求主觀貨幣需求主觀貨幣需求微觀貨幣需求微觀貨幣需求宏觀貨幣需求宏觀貨幣需求(2)(2)從包含內容看：從包含內容

4、看：宏觀貨幣需求一般指貨幣執(zhí)行流通手段宏觀貨幣需求一般指貨幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能所需要的貨幣需求量，和支付手段職能所需要的貨幣需求量，不包括貯藏手段職能所需要的貨幣需求不包括貯藏手段職能所需要的貨幣需求量。量。微觀貨幣需求指個人手持現(xiàn)金或企業(yè)單微觀貨幣需求指個人手持現(xiàn)金或企業(yè)單位庫存現(xiàn)金以及各自在銀行的存款，即位庫存現(xiàn)金以及各自在銀行的存款，即指貨幣執(zhí)行貯藏手段職能的貨幣需求量。指貨幣執(zhí)行貯藏手段職能的貨幣需求量。(1)(1)從研究動機看：從研究動機看： 一是從國民經(jīng)濟總體出發(fā)；一是從國民經(jīng)濟總體出發(fā)； 一是從一個經(jīng)濟單位出發(fā)。一是從一個經(jīng)濟單位出發(fā)。(3)(3)從研究方法看：從研究方法

5、看： 一是注重全局、動態(tài)、客觀研究；一是注重全局、動態(tài)、客觀研究； 一是注重局部、靜態(tài)、主觀研究。一是注重局部、靜態(tài)、主觀研究。宏觀貨宏觀貨幣需求與幣需求與微觀貨幣微觀貨幣需求的差需求的差異異l定義定義l 名義貨幣需求，是指一個社會或一個經(jīng)濟部門名義貨幣需求，是指一個社會或一個經(jīng)濟部門在不考慮價格變動情況下的貨幣需要量，用在不考慮價格變動情況下的貨幣需要量，用md表表示。示。l 真實貨幣需求則是在扣除價格變動以后的貨幣真實貨幣需求則是在扣除價格變動以后的貨幣需要量，可記作需要量，可記作md/ /p。l區(qū)分名義貨幣需求和真實貨幣需求的意義區(qū)分名義貨幣需求和真實貨幣需求的意義l 在價格水平經(jīng)常變動

6、且幅度較大的情況下，區(qū)在價格水平經(jīng)常變動且幅度較大的情況下，區(qū)分名義貨幣需求和真實貨幣需求就變得非常必要。分名義貨幣需求和真實貨幣需求就變得非常必要。 l 區(qū)別名義貨幣需求和真實貨幣需求固然重要，區(qū)別名義貨幣需求和真實貨幣需求固然重要，但根據(jù)實際但根據(jù)實際變化了的情況測算這兩種貨幣需求則變化了的情況測算這兩種貨幣需求則更為重要。更為重要。 l1. 1. 收入狀況。收入狀況。l2. 2. 信用水平。信用水平。l3. 3. 消費傾向。消費傾向。l4. 4. 心理預期。心理預期。l5. 5. 消費偏好。消費偏好。l（一）現(xiàn)金交易說（一）現(xiàn)金交易說l 美國經(jīng)濟學家歐文美國經(jīng)濟學家歐文費雪費雪（irvi

7、ng fisherirving fisher）在他）在他19111911年出版年出版的的貨幣的購買力貨幣的購買力一書中，對古典一書中，對古典的貨幣數(shù)量論進行了很好的概括。在的貨幣數(shù)量論進行了很好的概括。在該書中，他提出了著名的該書中，他提出了著名的“交易方程交易方程式式”，也稱，也稱“費雪議程式費雪議程式”。即：。即：l 歐文費雪l mvmvptptl 式中：式中：m表示貨幣的數(shù)量，表示貨幣的數(shù)量，v表表示貨幣流通速度，示貨幣流通速度，p表示物價水平，表示物價水平，t表示交易總量。表示交易總量。l 并得出：并得出：v是由制度因素決定是由制度因素決定, ,可可視為常數(shù)；視為常數(shù)；t與產(chǎn)出水平保持

8、一定與產(chǎn)出水平保持一定比例，相對穩(wěn)定；因此，比例，相對穩(wěn)定；因此，p和和m的的關系最重要。關系最重要。 l 結論：結論：要使價格保持給定水平要使價格保持給定水平, ,就就必須使貨幣量與總交易量保持一定必須使貨幣量與總交易量保持一定比例。比例。l 現(xiàn)金余額說是以馬歇爾和庇古現(xiàn)金余額說是以馬歇爾和庇古為首的英國劍橋大學經(jīng)濟學家創(chuàng)立為首的英國劍橋大學經(jīng)濟學家創(chuàng)立的。庇古根據(jù)馬歇爾的觀點，于的。庇古根據(jù)馬歇爾的觀點，于19171917年寫了年寫了貨幣的價值貨幣的價值一文，一文，馬歇爾則于馬歇爾則于19231923年寫了年寫了貨幣、信貨幣、信用與商業(yè)用與商業(yè)一書。他們都從另一角一書。他們都從另一角度研究

9、貨幣數(shù)量和物價水平之間的度研究貨幣數(shù)量和物價水平之間的關系。關系。l在研究貨幣需求問題時，重視微觀在研究貨幣需求問題時，重視微觀主體的行為主體的行為, ,其貨幣需求方程為：其貨幣需求方程為：l md =kpymd =kpyl 式中，式中，l md md 貨幣需求量；貨幣需求量；l p p物價水平；物價水平；ly y總收入；總收入；lpypy名義總收入；名義總收入；lk k表示國民收入中以貨幣形表示國民收入中以貨幣形式持有的比例式持有的比例交易方程式與劍橋方程式的對比交易方程式與劍橋方程式的對比重視貨幣作為媒介交易功能重視貨幣作為媒介交易功能 強調貨幣的價值貯藏功能強調貨幣的價值貯藏功能貨幣需求

10、量貨幣需求量= =價格總額價格總額以收入以收入y y代替了交易量代替了交易量t，以個人，以個人持有貨幣需求對收入的比率持有貨幣需求對收入的比率k k代代替了替了v重視影響交易的金融及經(jīng)濟重視影響交易的金融及經(jīng)濟制度等因素制度等因素重視持有貨幣的成本與持有貨幣重視持有貨幣的成本與持有貨幣的滿足程度的比較，重視預期和的滿足程度的比較，重視預期和收益等不確定性因素收益等不確定性因素沒有明確地區(qū)分名義貨幣需沒有明確地區(qū)分名義貨幣需求與實際貨幣需求求與實際貨幣需求貨幣需求是指實際的貨幣需求貨幣需求是指實際的貨幣需求l1.1.公式公式l 馬克思的貨幣需求理論又稱貨馬克思的貨幣需求理論又稱貨幣必要量理論幣必

11、要量理論 ，集中表現(xiàn)為公式，集中表現(xiàn)為公式lm=pt/ /vl式中，式中，m為執(zhí)行流通手段職能的貨幣為執(zhí)行流通手段職能的貨幣量；量；p代表商品價格水平；代表商品價格水平；t代表流代表流通中的商品數(shù)量；通中的商品數(shù)量；pt代表商品價格代表商品價格總額；總額；v代表同名貨幣的流通速度。代表同名貨幣的流通速度?？栺R克思同名貨幣的流通次數(shù)商品價格總額幣量執(zhí)行流通手段職能的貨l2.2.觀點觀點: :這一公式表明，這一公式表明，m與與pt成正成正比，與比，與v成反比成反比。并表明，在金幣流。并表明，在金幣流通條件下，貨幣流通量總是等于貨幣通條件下，貨幣流通量總是等于貨幣必要量。在紙幣流通條件下，紙幣數(shù)必

12、要量。在紙幣流通條件下，紙幣數(shù)量的增減成為商品價格漲跌的決定因量的增減成為商品價格漲跌的決定因素。素。l3.3.理論指導意義理論指導意義: :揭示了決定貨幣需揭示了決定貨幣需要量的本質；反映了貨幣需要量的基要量的本質；反映了貨幣需要量的基本原理。本原理。l 流動偏好（流動偏好（liquidity liquidity perferenceperference）指的是公眾愿意用貨）指的是公眾愿意用貨幣形式持有收入和財富的欲望和心幣形式持有收入和財富的欲望和心理。凱恩斯認為，貨幣具有完全的理。凱恩斯認為，貨幣具有完全的流動性，而人們在心理上具有對流流動性，而人們在心理上具有對流動性的偏好，即人們總是

13、偏好將一動性的偏好，即人們總是偏好將一定量的貨幣保持在手中，以應付日定量的貨幣保持在手中，以應付日常的、臨時的和投機的需求。因此，常的、臨時的和投機的需求。因此，人們的貨幣需求就取決于人們心理人們的貨幣需求就取決于人們心理上的上的“流動性偏好流動性偏好”。約翰梅納德凱恩斯l這種心理上的這種心理上的“流動性偏好流動性偏好”或人們的貨幣需求是或人們的貨幣需求是由三個動機所決定的由三個動機所決定的: :l 第一是第一是交易動機交易動機，即由于收入與支出的時間不，即由于收入與支出的時間不一致，人們必須持有一部分貨幣在手中，以滿足日一致，人們必須持有一部分貨幣在手中，以滿足日常交易活動的需要；常交易活動

14、的需要；l 第二是第二是預防動機預防動機，即人們?yōu)閼兑馔獾?、臨時，即人們?yōu)閼兑馔獾摹⑴R時的或緊急需要的支出而持有的貨幣；的或緊急需要的支出而持有的貨幣；l 第三是第三是投機動機投機動機，即由于未來利率的不確定性，即由于未來利率的不確定性，人們便根據(jù)對利率變動的預期，為了在有利的時機人們便根據(jù)對利率變動的預期，為了在有利的時機購買證券進行投機而持有的貨幣。購買證券進行投機而持有的貨幣。l 三種動機對應的貨幣需求分別為交易需求、預三種動機對應的貨幣需求分別為交易需求、預防需求、投機需求。防需求、投機需求。l 其貨幣需求方程為：其貨幣需求方程為：lm m= =m m1 1+ +m m2 2= =

15、l l1 1（y y）+ +l l2 2（r r）l 式中，式中，l m m1 1表示交易動機和預防動機引起表示交易動機和預防動機引起的貨幣需求，是收入的貨幣需求，是收入y y 的函數(shù)；的函數(shù)；lm m2 2表示投機動機的貨幣需求，是表示投機動機的貨幣需求，是利率利率r r的函數(shù)；的函數(shù)；ll l是流動性偏好函數(shù)，因為貨幣是流動性偏好函數(shù)，因為貨幣最具有流動性所以也就相當于貨幣最具有流動性所以也就相當于貨幣需求函數(shù)。需求函數(shù)。（a a）圖所示，曲線）圖所示，曲線l l1 1與利率無關，所以是一條與貨幣需求與利率無關，所以是一條與貨幣需求橫軸垂直或與利率縱軸平行的直線。但橫軸垂直或與利率縱軸平行

16、的直線。但l l2 2則與利率有關，則與利率有關，利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨幣需求利率越高，貨幣需求越少；反之，利率越低，貨幣需求越多，所以是一條向右向下傾斜的曲線。越多，所以是一條向右向下傾斜的曲線。（b b）圖為）圖為l l1 1與與l l2 2相加，表現(xiàn)為貨幣總需求曲線相加，表現(xiàn)為貨幣總需求曲線l l。圖中表明：圖中表明：（1 1）既然）既然 l l因收入多少而增減，那么因收入多少而增減，那么l l曲線也應隨著收入的曲線也應隨著收入的變化而移動。變化而移動。 （2 2）當利率降低到某一低點后，貨幣需求就會變得無限大。）當利率降低到某一低點后，貨幣需求就會變得無限大。這時，

17、沒有人會愿意持有債券或其他資產(chǎn)，只愿意持有貨這時，沒有人會愿意持有債券或其他資產(chǎn)，只愿意持有貨幣。這就是著名的幣。這就是著名的“流動性陷阱流動性陷阱” ” 。圖中，當利率降至。圖中，當利率降至r r0 0時，貨幣需求曲線變成與橫軸平行的直線，貨幣需求的利時，貨幣需求曲線變成與橫軸平行的直線，貨幣需求的利率彈性變得無限大。率彈性變得無限大。l1.1.代表人物代表人物l 美國芝加哥大學教授弗里德曼。美國芝加哥大學教授弗里德曼。該學派也稱貨幣學派。該學派也稱貨幣學派。l2.2.貨幣學派的貨幣需求函數(shù)貨幣學派的貨幣需求函數(shù)lm/p=fm/p=f（y y，w w；rmrm，rbrb，rere，1/p.d

18、p/dt;u)1/p.dp/dt;u) 式中，式中，m m個人財富持有者持有的貨幣量，即個人財富持有者持有的貨幣量，即名義貨幣需求量；名義貨幣需求量；p p一般物價水平；一般物價水平；米爾頓弗里德曼m m/ /p p個人財富持有者持有的貨幣所能支個人財富持有者持有的貨幣所能支配的實物量，即實際的貨幣需要量；配的實物量，即實際的貨幣需要量；y y按不變價格計算的實際收入；按不變價格計算的實際收入；w w物質財富占總財富的比率；物質財富占總財富的比率；r rm m預期的貨幣名義收益率；預期的貨幣名義收益率；r rb b固定收益的債券收益率；固定收益的債券收益率；r re e非固定收益?zhèn)ü善保┑?/p>

19、收益率；非固定收益?zhèn)ü善保┑氖找媛剩?1/1/p pd dp p/d/dt t預期的物價變動率，即實物資預期的物價變動率，即實物資產(chǎn)的名義報酬率；產(chǎn)的名義報酬率； u u貨幣的效用以及影響此效用的因素。貨幣的效用以及影響此效用的因素。l（1 1）y y作為按不變價格計算的實際收入對貨幣需求具有重作為按不變價格計算的實際收入對貨幣需求具有重要作用，進而推測貨幣存量與要作用，進而推測貨幣存量與y y的比值（可也稱的比值（可也稱v v）是相對）是相對穩(wěn)定的，所以貨幣需求也是穩(wěn)定的。穩(wěn)定的，所以貨幣需求也是穩(wěn)定的。l（2 2）w w與貨幣需求負相關。與貨幣需求負相關。l（3 3）r rm m說明貨

20、幣主義考察貨幣的口徑已大于過去各學派對說明貨幣主義考察貨幣的口徑已大于過去各學派對貨幣考察的口徑。貨幣考察的口徑。l（4 4）r rb b和和r re e說明人們可以持有多種貨幣形式，其機會成本說明人們可以持有多種貨幣形式，其機會成本就由相對于貨幣的各種資產(chǎn)的預期報酬率和由分別相對于就由相對于貨幣的各種資產(chǎn)的預期報酬率和由分別相對于貨幣的債券和股權的預期報酬率來表示。貨幣的債券和股權的預期報酬率來表示。l（5 5）1/p1/pd dp p/d/dt t屬于機會成本變量，與貨幣需求負相關。屬于機會成本變量，與貨幣需求負相關。l（6 6）v v指收入以外的影響貨幣效用的其他因素。指收入以外的影響貨

21、幣效用的其他因素。l（7 7）若將上式中括號內的決定因素用符號）若將上式中括號內的決定因素用符號k k表示，則有：表示，則有： lm m/ /p p= =ky ky 或或 m m= =kpykpy 或或 mvmv= =pypyl其中其中v v=1/=1/k k，意即貨幣需求函數(shù)是貨幣流通函數(shù)的倒數(shù)。，意即貨幣需求函數(shù)是貨幣流通函數(shù)的倒數(shù)。l一、一、貨幣供給與貨幣供給量貨幣供給與貨幣供給量l二、二、貨幣供給層次貨幣供給層次貨幣供給渠道貨幣供給渠道l四、四、貨幣供給量的決定貨幣供給量的決定l五、影響貨幣供給的因素五、影響貨幣供給的因素l 貨幣供給貨幣供給是指某一國或貨幣區(qū)的是指某一國或貨幣區(qū)的銀行

22、系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴銀行系統(tǒng)向經(jīng)濟體中投入、創(chuàng)造、擴張（或收縮）貨幣的金融過程。張（或收縮）貨幣的金融過程。l 貨幣供給量貨幣供給量其實就是貨幣供應量其實就是貨幣供應量（也稱貨幣存量），指的是一個經(jīng)濟（也稱貨幣存量），指的是一個經(jīng)濟體中，在某一個時點流通中的貨幣總體中，在某一個時點流通中的貨幣總量。它主要包括機關團體、企事業(yè)單量。它主要包括機關團體、企事業(yè)單位和城鄉(xiāng)居民所擁有的現(xiàn)金和金融機位和城鄉(xiāng)居民所擁有的現(xiàn)金和金融機構的存款等各種金融資產(chǎn)。構的存款等各種金融資產(chǎn)。一、貨幣供給與貨幣供給量一、貨幣供給與貨幣供給量l（一）國際貨幣基金組織的劃分（一）國際貨幣基金組織的劃分l現(xiàn)金：現(xiàn)金：

23、m0=m0=本幣流通中現(xiàn)金本幣流通中現(xiàn)金l狹義貨幣狹義貨幣：m1=m0m1=m0可轉讓本幣存款和可轉讓本幣存款和在國內可直接支付的外幣存款在國內可直接支付的外幣存款l狹義貨幣和準貨幣狹義貨幣和準貨幣：m2m2：=m1=m1一定期一定期限內的限內的( (三個月到一年之間三個月到一年之間) )單位定期單位定期存款和儲蓄存款外匯存款存款和儲蓄存款外匯存款cdcdl廣義貨幣廣義貨幣：m3= m2m3= m2外匯定期存款外匯定期存款商業(yè)票據(jù)互助金存款旅行支票。商業(yè)票據(jù)互助金存款旅行支票。 二、貨幣供給層次二、貨幣供給層次l m1am1a現(xiàn)金商業(yè)銀行的活期存款現(xiàn)金商業(yè)銀行的活期存款l m1bm1bm1am

24、1a所有存款機構的其他支票存款所有存款機構的其他支票存款l m2m2m1bm1b儲蓄存款所有存款機構的小額定儲蓄存款所有存款機構的小額定期存款期存款l m3m3m2m2所有存款機構的大額定期存款商所有存款機構的大額定期存款商業(yè)銀行、儲蓄貸款機構的定期存款協(xié)議業(yè)銀行、儲蓄貸款機構的定期存款協(xié)議l m4m4m3m3其他流動資產(chǎn)（短期債券、保險單、其他流動資產(chǎn)（短期債券、保險單、股票等）股票等）l中國中國19941994年年1010月份正式向社會公布貨幣供應量統(tǒng)月份正式向社會公布貨幣供應量統(tǒng)計。貨幣供應量分為以下三個層次：計。貨幣供應量分為以下三個層次：lm0m0流通中現(xiàn)金流通中現(xiàn)金l狹義貨幣狹義貨

25、幣m1m1m0m0單位活期存款單位活期存款l廣義貨幣廣義貨幣m2m2m1m1儲蓄存款和企業(yè)定期存款。儲蓄存款和企業(yè)定期存款。l20012001年年6 6月份第一次修訂貨幣供應量，將證券公月份第一次修訂貨幣供應量，將證券公司客戶保證金計入司客戶保證金計入m2m2。l20022002年初，第二次修訂貨幣供應量，將在中國的年初，第二次修訂貨幣供應量，將在中國的外資、合資金融機構的人民幣存款業(yè)務，分別計外資、合資金融機構的人民幣存款業(yè)務，分別計入到不同層次的貨幣供應量。入到不同層次的貨幣供應量。l20032003年年1212月月1717日中國人民銀行發(fā)布公告，就修訂日中國人民銀行發(fā)布公告，就修訂貨幣供

26、應量統(tǒng)計分類向社會公開征求意見。貨幣供應量統(tǒng)計分類向社會公開征求意見。l經(jīng)過征求意見和和討論，我國中央銀行根據(jù)經(jīng)過征求意見和和討論，我國中央銀行根據(jù)中國人民銀行貨幣供應量統(tǒng)計和公布暫行中國人民銀行貨幣供應量統(tǒng)計和公布暫行辦法辦法，目前劃定的貨幣層次為：，目前劃定的貨幣層次為：lm0m0現(xiàn)金現(xiàn)金lm1m1m0m0單位活期存款單位活期存款lm2m2m1m1個人儲蓄存款單位定期存款個人儲蓄存款單位定期存款lm3m3m2m2商業(yè)票據(jù)大額可轉讓定期存單商業(yè)票據(jù)大額可轉讓定期存單l我國目前只測算和公布我國目前只測算和公布m0m0、m1m1，和，和m2m2的貨幣的貨幣供應量，供應量，m3m3只測算不公布。只

27、測算不公布。 銀行是貨幣供給的總渠道。流通中銀行是貨幣供給的總渠道。流通中的貨幣都是由中央銀行首先投放出去的。的貨幣都是由中央銀行首先投放出去的。由中央銀行投放的原始貨幣，通過信用由中央銀行投放的原始貨幣，通過信用的創(chuàng)造和乘數(shù)作用，能創(chuàng)造出多倍的貨的創(chuàng)造和乘數(shù)作用，能創(chuàng)造出多倍的貨幣。銀行的原始存款主要來自中央銀行幣。銀行的原始存款主要來自中央銀行對商業(yè)銀的再貸款（再貼現(xiàn)）。商業(yè)銀對商業(yè)銀的再貸款（再貼現(xiàn)）。商業(yè)銀行取得中央銀行的再貸款（表現(xiàn)為現(xiàn)金行取得中央銀行的再貸款（表現(xiàn)為現(xiàn)金和在中央銀行的存款后），以此為基礎和在中央銀行的存款后），以此為基礎對工商企業(yè)、農業(yè)企業(yè)、個體經(jīng)營者和對工商企業(yè)、

28、農業(yè)企業(yè)、個體經(jīng)營者和其他對象發(fā)放貸款，同時，又可以擴大其他對象發(fā)放貸款，同時，又可以擴大自身的存款，創(chuàng)造更多的貨幣。自身的存款，創(chuàng)造更多的貨幣。l圖示圖示 貨幣供給量的來源貨幣供給量的來源l（一）貨幣需求對貨幣供（一）貨幣需求對貨幣供給的決定。給的決定。l（二）財政體系對貨幣供（二）財政體系對貨幣供給的決定。給的決定。l（三）企業(yè)行為對貨幣供（三）企業(yè)行為對貨幣供給的決定。給的決定。l（四）居民行為對貨幣供（四）居民行為對貨幣供給的決定。給的決定。l（一）國有商業(yè)銀行的信貸（一）國有商業(yè)銀行的信貸收支與貨幣供應量收支與貨幣供應量l（二）財政收支與貨幣供應（二）財政收支與貨幣供應量量l（三）黃

29、金外匯儲備與貨幣（三）黃金外匯儲備與貨幣供應量供應量一一. .貨幣均衡的含義貨幣均衡的含義二、貨幣供求均衡的特征二、貨幣供求均衡的特征三三. .貨幣供求均衡與社會總貨幣供求均衡與社會總供求供求四、貨幣供求失衡四、貨幣供求失衡 貨幣均衡，是指社會的貨幣供貨幣均衡，是指社會的貨幣供給量與客觀經(jīng)濟對貨幣的需求量給量與客觀經(jīng)濟對貨幣的需求量的基本相適應，即貨幣需求貨的基本相適應，即貨幣需求貨幣供給。幣供給。 用公式來表示，即：用公式來表示，即：m ms s m md d 式中，式中，m ms s為名義貨幣供給量，為名義貨幣供給量，m md d為為實際貨幣需要量。實際貨幣需要量。l一是貨幣均衡是一種狀態(tài)

30、，是貨幣供給與一是貨幣均衡是一種狀態(tài)，是貨幣供給與貨幣需求的基本適應，而不是指貨幣供給貨幣需求的基本適應，而不是指貨幣供給與貨幣需求的數(shù)量上的相等；與貨幣需求的數(shù)量上的相等；l二是貨幣均衡是一個動態(tài)過程。二是貨幣均衡是一個動態(tài)過程。l三是貨幣均衡在一定程度上反映了國民經(jīng)三是貨幣均衡在一定程度上反映了國民經(jīng)濟的平衡狀況。濟的平衡狀況。l（一）貨幣供給與社會總需求及貨幣供給量與（一）貨幣供給與社會總需求及貨幣供給量與社會總需求量的聯(lián)系社會總需求量的聯(lián)系 l 在現(xiàn)代商品經(jīng)濟條件下，任何需求，都表在現(xiàn)代商品經(jīng)濟條件下，任何需求，都表現(xiàn)為有貨幣支付能力的需求。任何需求的實現(xiàn)，現(xiàn)為有貨幣支付能力的需求。任

31、何需求的實現(xiàn)，都必須支付貨幣，假如沒有貨幣的支付，沒有都必須支付貨幣，假如沒有貨幣的支付，沒有實際的購買，社會基本的消費需求和投資需求實際的購買，社會基本的消費需求和投資需求就不能實現(xiàn)。因此，一定時期內，社會的貨幣就不能實現(xiàn)。因此，一定時期內，社會的貨幣收支流量就構成了當期的社會總需求。收支流量就構成了當期的社會總需求。l社會總需求的變動，一般說，首先是來源于貨幣供給社會總需求的變動，一般說，首先是來源于貨幣供給量的變動，但是，貨幣供給量變動以后，能在多大的量的變動，但是，貨幣供給量變動以后，能在多大的程度上引起社會總需求的相應變動，則取決于貨幣持程度上引起社會總需求的相應變動，則取決于貨幣持

32、有者的資產(chǎn)偏好和行為，即貨幣持有者的資產(chǎn)選擇行有者的資產(chǎn)偏好和行為，即貨幣持有者的資產(chǎn)選擇行為。當貨幣供給量增加以后，人們所持有的貨幣量增為。當貨幣供給量增加以后，人們所持有的貨幣量增加。假如由于種種原因，人們不是把這些增加的貨幣加。假如由于種種原因，人們不是把這些增加的貨幣用于消費或投資，而是全部用于窖藏，則對社會總需用于消費或投資，而是全部用于窖藏，則對社會總需求不會產(chǎn)生影響，因為，這些增加的貨幣量并沒有形求不會產(chǎn)生影響，因為，這些增加的貨幣量并沒有形成現(xiàn)實的追加購買支出，所以對商品市場和資本市場成現(xiàn)實的追加購買支出，所以對商品市場和資本市場都沒有直接的影響。假如貨幣供給量增加以后，人們都

33、沒有直接的影響。假如貨幣供給量增加以后，人們不是將這些增加的貨幣用于窖藏，而是用于增加對投不是將這些增加的貨幣用于窖藏，而是用于增加對投資品的購買，從而增加了社會總需求中的投資支出，資品的購買，從而增加了社會總需求中的投資支出，會直接影響到投資品市場的供求狀況。會直接影響到投資品市場的供求狀況。l1. 1. 貨幣供給量與社會總需求量二者貨幣供給量與社會總需求量二者在質上是不同的在質上是不同的l2. 2. 貨幣供給量變動與社會總需求量貨幣供給量變動與社會總需求量的變動，在量上也是不一致的。的變動，在量上也是不一致的。l3. 3. 貨幣供給量變動與社會總需求量貨幣供給量變動與社會總需求量的變動在時

34、間上也是不一致的。的變動在時間上也是不一致的。 （1 1）msmsmdmd，即價格穩(wěn)定，預期的短缺趨于穩(wěn)，即價格穩(wěn)定，預期的短缺趨于穩(wěn)定，國民收入增加。定，國民收入增加。（2 2）msmsmdmd，即物價上漲，預期的短缺增加，即物價上漲，預期的短缺增加，名義國民收入增加，而實際國民收入增加受阻，名義國民收入增加，而實際國民收入增加受阻，或增幅下降?；蛟龇陆?。（3 3）msmsmdmd，即物價下跌或趨于穩(wěn)定，預期的，即物價下跌或趨于穩(wěn)定，預期的短缺消失，企業(yè)庫存增加，商品銷售不暢。國短缺消失，企業(yè)庫存增加，商品銷售不暢。國民收入下降，經(jīng)濟處于停滯狀態(tài)。民收入下降，經(jīng)濟處于停滯狀態(tài)。 因此，分析

35、貨幣供求均衡與否，僅從名義因此，分析貨幣供求均衡與否，僅從名義的貨幣供求狀況是難作出判定的，必須深入分的貨幣供求狀況是難作出判定的，必須深入分析實際的經(jīng)濟過程，才能弄清問題的實質。析實際的經(jīng)濟過程，才能弄清問題的實質。l 假如把總供求平衡放在市場的角度研究，它包假如把總供求平衡放在市場的角度研究，它包括了商品市場的平衡和貨幣市場的平衡，也就是括了商品市場的平衡和貨幣市場的平衡，也就是說，社會總供求平衡是商品市場和貨幣市場的統(tǒng)說，社會總供求平衡是商品市場和貨幣市場的統(tǒng)一平衡。商品供求與貨幣供求之間的關系，可用一平衡。商品供求與貨幣供求之間的關系，可用下圖來簡要描述。下圖來簡要描述。 商品的供給決

36、定了一定時期的貨幣需商品的供給決定了一定時期的貨幣需求。求。 貨幣的需求決定了貨幣的供給。貨幣的需求決定了貨幣的供給。 貨幣的供給形成對商品的需求。貨幣的供給形成對商品的需求。 商品的需求必須與商品的供應保持平商品的需求必須與商品的供應保持平衡。衡。 在這個關系圖中，貨幣供求的均衡在這個關系圖中，貨幣供求的均衡是整個宏觀經(jīng)濟平衡的關鍵。是整個宏觀經(jīng)濟平衡的關鍵。l（一）貨幣失衡的含義（一）貨幣失衡的含義l 貨幣失衡是同貨幣均衡相對應的貨幣失衡是同貨幣均衡相對應的概念，又稱貨幣供求的非均衡，是指概念，又稱貨幣供求的非均衡，是指在貨幣流通過程中，貨幣供給偏離貨在貨幣流通過程中，貨幣供給偏離貨幣需求

37、，從而使二者之間不相適應的幣需求，從而使二者之間不相適應的貨幣流通狀態(tài)。其基本存在條件可以貨幣流通狀態(tài)。其基本存在條件可以表示為：在貨幣流通過程中，表示為：在貨幣流通過程中，mdmsmdms。貨幣失衡往往是經(jīng)濟不穩(wěn)定的重要因貨幣失衡往往是經(jīng)濟不穩(wěn)定的重要因素，尤其是在經(jīng)濟過熱或過冷條件下，素，尤其是在經(jīng)濟過熱或過冷條件下，中央銀行貨幣供給面臨兩種不同方向中央銀行貨幣供給面臨兩種不同方向的貨幣信貸壓力。的貨幣信貸壓力。l貨幣失衡大致可劃分為三種類型：貨幣失衡大致可劃分為三種類型：l一是貨幣供給量小于貨幣需求量；一是貨幣供給量小于貨幣需求量；l二是貨幣供給量大于貨幣需求量；二是貨幣供給量大于貨幣需

38、求量；l三是貨幣供求的結構性失衡，即貨幣供給與貨幣三是貨幣供求的結構性失衡，即貨幣供給與貨幣需求在總量上大體保持均衡狀態(tài)，卻由于貨幣的需求在總量上大體保持均衡狀態(tài)，卻由于貨幣的供給結構同與之相對應的貨幣需求結構不相適應，供給結構同與之相對應的貨幣需求結構不相適應，造成貨幣市場上貨幣短缺與局部貨幣供給過剩并造成貨幣市場上貨幣短缺與局部貨幣供給過剩并存，商品市場上部分商品和生產(chǎn)要素供過于求，存，商品市場上部分商品和生產(chǎn)要素供過于求，另一部分商品和生產(chǎn)要素則求過于供，它主要發(fā)另一部分商品和生產(chǎn)要素則求過于供，它主要發(fā)生在發(fā)展中國家。另外，前兩類貨幣失衡又可合生在發(fā)展中國家。另外，前兩類貨幣失衡又可合

39、稱為總量性貨幣失衡。稱為總量性貨幣失衡。l 貨幣供給小于貨幣需求的原因主要是生產(chǎn)規(guī)模擴貨幣供給小于貨幣需求的原因主要是生產(chǎn)規(guī)模擴大后貨幣供給沒跟上；貨幣供給正常狀態(tài)下，央行大后貨幣供給沒跟上；貨幣供給正常狀態(tài)下，央行收緊銀根；經(jīng)濟危機時，信用失常，貨幣需求急劇收緊銀根；經(jīng)濟危機時，信用失常，貨幣需求急劇膨脹，而央行貨幣供給沒有跟上。膨脹，而央行貨幣供給沒有跟上。l 貨幣供給大于貨幣需求的原因主要有政府財政赤貨幣供給大于貨幣需求的原因主要有政府財政赤字面向中央銀行透支；經(jīng)濟發(fā)展中，銀行信貸規(guī)模字面向中央銀行透支；經(jīng)濟發(fā)展中，銀行信貸規(guī)模的不適當擴張；擴張性貨幣政策過度；經(jīng)濟落后、的不適當擴張；擴

40、張性貨幣政策過度；經(jīng)濟落后、結構剛性的發(fā)展中國家，貨幣條件的相對惡化和國結構剛性的發(fā)展中國家，貨幣條件的相對惡化和國際收支失衡，在出口換匯無法滿足時，由于匯市崩際收支失衡，在出口換匯無法滿足時，由于匯市崩市、本幣大幅貶值造成貨幣供給量急劇增長。市、本幣大幅貶值造成貨幣供給量急劇增長。l 結構性失衡是指貨幣供給與需求總量大體一致結構性失衡是指貨幣供給與需求總量大體一致的情況下，貨幣供給結構與需求結構不一致。的情況下，貨幣供給結構與需求結構不一致。l1. 1. 加強匯率彈性，進一步完加強匯率彈性，進一步完善匯率形成的市場機制。善匯率形成的市場機制。l2. 2. 加強對外資流入資產(chǎn)市場加強對外資流入

41、資產(chǎn)市場的監(jiān)測和管理。的監(jiān)測和管理。l3. 3. 高度關注潛在的通貨膨脹高度關注潛在的通貨膨脹壓力。壓力。l4. 4. 合理估計資本外流可能產(chǎn)合理估計資本外流可能產(chǎn)生的金融風險。生的金融風險。一、通貨膨脹的內涵及其度量一、通貨膨脹的內涵及其度量二、通貨膨脹的類型二、通貨膨脹的類型三、通貨膨脹的成因三、通貨膨脹的成因四、通貨膨脹的經(jīng)濟社會效應四、通貨膨脹的經(jīng)濟社會效應五、通貨膨脹的應對五、通貨膨脹的應對l（一）通貨膨脹的內涵（一）通貨膨脹的內涵l 通貨膨脹是指在一定時期通貨膨脹是指在一定時期內，由于貨幣供應量過多，超內，由于貨幣供應量過多，超過流通對貨幣的客觀需求而引過流通對貨幣的客觀需求而引起

42、的貨幣貶值，物價總水平持起的貨幣貶值，物價總水平持續(xù)上漲的現(xiàn)象。續(xù)上漲的現(xiàn)象。l 通貨膨脹的必然結果是物價總通貨膨脹的必然結果是物價總水平上漲，因此通過計量物價水平水平上漲，因此通過計量物價水平的變動幅度，就可以大致測定通貨的變動幅度，就可以大致測定通貨膨脹的程度，通常都用物價指數(shù)來膨脹的程度，通常都用物價指數(shù)來反映通貨膨脹率，一般用的物價指反映通貨膨脹率，一般用的物價指數(shù)主要有零售物價指數(shù)、批發(fā)物價數(shù)主要有零售物價指數(shù)、批發(fā)物價指數(shù)、消費物價指數(shù)和國民生產(chǎn)總指數(shù)、消費物價指數(shù)和國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)。值平減指數(shù)。l1. 1. 零售物價指數(shù)零售物價指數(shù)(retail price (retail

43、price index index 簡寫為簡寫為rpi)rpi)。l2. 2. 批發(fā)物價指數(shù)批發(fā)物價指數(shù)(whole-sale (whole-sale price index price index 簡寫為簡寫為wpi)wpi)。 l3. 3. 消費物價指數(shù)消費物價指數(shù)(consumer (consumer price index price index 簡寫為簡寫為cpi)cpi)。l4. 4. 國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（國民生產(chǎn)總值平減指數(shù)（the the implicit gnp deflatorimplicit gnp deflator，記為，記為pgnppgnp）。）。 l 從不同的角度

44、，用不同的分類從不同的角度，用不同的分類標準，可以把通貨膨脹分成若干標準，可以把通貨膨脹分成若干類。類。l（一）（一）按通貨膨脹的程度按通貨膨脹的程度，分為，分為溫和型通貨膨脹、惡劣型通貨膨溫和型通貨膨脹、惡劣型通貨膨脹和快步型通貨膨脹。脹和快步型通貨膨脹。l（二）（二）按通貨膨脹的表現(xiàn)形按通貨膨脹的表現(xiàn)形式，式，分為隱蔽型通貨膨脹和公開型通分為隱蔽型通貨膨脹和公開型通貨膨脹。貨膨脹。二、通貨膨脹的類型二、通貨膨脹的類型l（三）（三）按通貨膨脹預期按通貨膨脹預期，分為預期通貨膨脹，分為預期通貨膨脹和非預期通貨膨脹。和非預期通貨膨脹。l（四）（四）按通貨膨脹的成因按通貨膨脹的成因，分為需求拉上型

45、，分為需求拉上型通貨膨脹（通貨膨脹（demand-pull inflationdemand-pull inflation）、成）、成本推進型通貨膨脹本推進型通貨膨脹(cost-push inflation)(cost-push inflation)、供求混合推進型通貨膨脹、結構型通貨膨脹供求混合推進型通貨膨脹、結構型通貨膨脹(structural inflation)(structural inflation)、財政型通貨膨、財政型通貨膨脹（脹（fiscal inflationfiscal inflation）、輸入型通貨膨）、輸入型通貨膨脹脹(import inflation)(import

46、 inflation)和體制轉換型通貨和體制轉換型通貨膨脹。膨脹。l（一）需求拉上（一）需求拉上l 這種理論認為，通貨膨脹的原因在于這種理論認為，通貨膨脹的原因在于總需求大于總供給，即物價水平上漲是總需求大于總供給，即物價水平上漲是由于過多的總需求拉上來的。主要表現(xiàn)由于過多的總需求拉上來的。主要表現(xiàn)為兩個因素的拉動，即實際因素和貨幣為兩個因素的拉動，即實際因素和貨幣因素。因素。l 實際因素，由于政府采取措施擴大實際因素，由于政府采取措施擴大需求，降低利率和某些產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)惠等需求，降低利率和某些產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)惠等刺激投資，使投資需求增加，因而使商刺激投資，使投資需求增加，因而使商品和勞務的總需求不斷

47、增長。品和勞務的總需求不斷增長。 l貨幣因素：貨幣因素：l經(jīng)濟體系對貨幣需求大大減少，即使在貨經(jīng)濟體系對貨幣需求大大減少，即使在貨幣供給無增長的條件下，原有的貨幣量也會幣供給無增長的條件下，原有的貨幣量也會相對過多；相對過多；l在貨幣需求不變時，貨幣供給增加過快，在貨幣需求不變時，貨幣供給增加過快，貨幣量也會相對過多；大多數(shù)時候是貨幣供貨幣量也會相對過多；大多數(shù)時候是貨幣供給增長過快，貨幣過多造成的供不應求與投給增長過快，貨幣過多造成的供不應求與投資需求過多所造成的供不應求引起的物價水資需求過多所造成的供不應求引起的物價水平上漲是一樣的，但也有區(qū)別。如投資需求平上漲是一樣的，但也有區(qū)別。如投資

48、需求過旺必然導過旺必然導l致利率上升，而貨幣供給過多必然導致利率致利率上升，而貨幣供給過多必然導致利率下降。過旺的投資需求又往往要求追加貨幣下降。過旺的投資需求又往往要求追加貨幣供給的支持，反過來增加貨幣供給也往往是供給的支持，反過來增加貨幣供給也往往是為了刺激投資，等等。如果投資的增加引起為了刺激投資，等等。如果投資的增加引起總供給同等規(guī)模的增加，物價水平可保持不總供給同等規(guī)模的增加，物價水平可保持不變；如果總供給不能以同等規(guī)模增加，物價變；如果總供給不能以同等規(guī)模增加，物價水平上升較緩慢；當勞動力充分就業(yè)，可用水平上升較緩慢；當勞動力充分就業(yè)，可用資源被充分利用的情況下，投資的增加不能資源

49、被充分利用的情況下，投資的增加不能再引起總供給的增加，需求的拉動將完全作再引起總供給的增加，需求的拉動將完全作用在物價上，這就必然引起物價持續(xù)上漲，用在物價上，這就必然引起物價持續(xù)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。出現(xiàn)通貨膨脹。l 成本推進通貨膨脹理論認為，通貨膨脹成本推進通貨膨脹理論認為，通貨膨脹的根源在于總供給，而不是總需求。在商品的根源在于總供給，而不是總需求。在商品和勞務的需求不變的情況下，因生產(chǎn)成本的和勞務的需求不變的情況下，因生產(chǎn)成本的不斷提高，最終推動物價上漲，從而導致通不斷提高，最終推動物價上漲，從而導致通貨膨脹。而生產(chǎn)成本的提高主要有以下三方貨膨脹。而生產(chǎn)成本的提高主要有以下三方面因素：面

50、因素：l工資與物價螺旋上升。工資與物價螺旋上升。l壟斷商品的價格壟斷。壟斷商品的價格壟斷。l追求高額利潤。追求高額利潤。l 這種理論認為，雖然從理論上可區(qū)分為需這種理論認為，雖然從理論上可區(qū)分為需求拉上型和成本推動型通貨膨脹，但在實際經(jīng)求拉上型和成本推動型通貨膨脹，但在實際經(jīng)濟生活中，需求拉上的作用與成本推動的作用濟生活中，需求拉上的作用與成本推動的作用是混合在一起起作用的，任何單方面的作用只是混合在一起起作用的，任何單方面的作用只會暫時引起物價上漲，并不能帶來物價總水平會暫時引起物價上漲，并不能帶來物價總水平的持續(xù)上漲，只有總需求與總供給的拉動和商的持續(xù)上漲，只有總需求與總供給的拉動和商品生

51、產(chǎn)成本的推動共同作用，才會帶來較長時品生產(chǎn)成本的推動共同作用，才會帶來較長時間持續(xù)的物價水平上漲。即所謂間持續(xù)的物價水平上漲。即所謂“拉中有推、拉中有推、推中有拉推中有拉”。l 這種理論認為，即使總需求不過多，但只這種理論認為，即使總需求不過多，但只要需求在各部門之間發(fā)生移動，也會引起通要需求在各部門之間發(fā)生移動，也會引起通貨膨脹。當需求移動時，一些部門需求增加，貨膨脹。當需求移動時，一些部門需求增加，而另一些部門需求減少，產(chǎn)業(yè)結構發(fā)生變化；而另一些部門需求減少，產(chǎn)業(yè)結構發(fā)生變化；需求增加的部門，工資和物價因需求的增加需求增加的部門，工資和物價因需求的增加而上漲，需求減少的部門應該降低工資和物

52、而上漲，需求減少的部門應該降低工資和物價，需求才會平衡；然而由于工資和物價是價，需求才會平衡；然而由于工資和物價是剛性的，只能漲不能降，結果整個社會的物剛性的，只能漲不能降，結果整個社會的物價總水平就會上升。價總水平就會上升。l 政府一般有兩種彌補財政赤字的途徑：政府一般有兩種彌補財政赤字的途徑：l一種是直接向中央銀行貸款。這將直一種是直接向中央銀行貸款。這將直接造成中央銀行增加貨幣發(fā)行，從而接造成中央銀行增加貨幣發(fā)行，從而直接增加市場貨幣供應量，最終導致直接增加市場貨幣供應量，最終導致貨幣供應量超過流通中貨幣需求量，貨幣供應量超過流通中貨幣需求量，引起物價上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。引起物價上漲，出

53、現(xiàn)通貨膨脹。l另一種是發(fā)行公債。發(fā)行公債也有兩另一種是發(fā)行公債。發(fā)行公債也有兩種結果：一是向中央銀行和公眾推銷，種結果：一是向中央銀行和公眾推銷，中央銀行購買的中央銀行購買的l公債在公債發(fā)行總額中占的比重往往很大，也公債在公債發(fā)行總額中占的比重往往很大，也會在一定程度上導致中央銀行貨幣發(fā)行量的增會在一定程度上導致中央銀行貨幣發(fā)行量的增加；一是以公債為抵押向中央銀行貸款，中央加；一是以公債為抵押向中央銀行貸款，中央銀行對政府發(fā)放貸款，易形成各級政府與職能銀行對政府發(fā)放貸款，易形成各級政府與職能部門的財政收入或支出，變相增加在商業(yè)銀行部門的財政收入或支出，變相增加在商業(yè)銀行的存款，商業(yè)銀行以這些存

54、款為基礎，向公眾的存款，商業(yè)銀行以這些存款為基礎，向公眾和工商企業(yè)發(fā)放貸款，產(chǎn)生派生存款，貨幣數(shù)和工商企業(yè)發(fā)放貸款，產(chǎn)生派生存款，貨幣數(shù)倍增加，最終導致貨幣供應總量增加。倍增加，最終導致貨幣供應總量增加。l 當一個國家或地區(qū)出現(xiàn)經(jīng)濟危機，或者當一個國家或地區(qū)出現(xiàn)經(jīng)濟危機，或者一味地促進經(jīng)濟的增長，往往采取降低存一味地促進經(jīng)濟的增長，往往采取降低存款準備金率、降低利息率、擴大貸款規(guī)?？顪蕚浣鹇?、降低利息率、擴大貸款規(guī)模和增加消費信貸等辦法，以擴大有效需求。和增加消費信貸等辦法，以擴大有效需求。l 同時，工商企業(yè)在激烈的競爭中，也經(jīng)同時，工商企業(yè)在激烈的競爭中，也經(jīng)常自發(fā)地使用信用方式推銷自己的產(chǎn)

55、品，常自發(fā)地使用信用方式推銷自己的產(chǎn)品，擴大經(jīng)營和服務范圍，以增加利潤來源。擴大經(jīng)營和服務范圍，以增加利潤來源。各種信用方式和各種信用方式和l信用工具的廣泛使用，減少了社會對貨幣信用工具的廣泛使用，減少了社會對貨幣的需求，由信用直接充當了交換媒介，相的需求，由信用直接充當了交換媒介，相當于增加了貨幣供應量。這樣一來，一方當于增加了貨幣供應量。這樣一來，一方面減少了流通中所必要的貨幣量，另一方面減少了流通中所必要的貨幣量，另一方面又增加貨幣供應。當各種信用規(guī)模的擴面又增加貨幣供應。當各種信用規(guī)模的擴大，超過了流通的需要，而達到膨脹，使大，超過了流通的需要，而達到膨脹，使貨幣供應量超過必要量時，通

56、貨膨脹就必貨幣供應量超過必要量時，通貨膨脹就必然出現(xiàn)。然出現(xiàn)。l 當各個經(jīng)濟部門發(fā)展不均衡，一些部門發(fā)展過快當各個經(jīng)濟部門發(fā)展不均衡，一些部門發(fā)展過快或過慢，都會造成經(jīng)濟部門之間的比例失調，從而或過慢，都會造成經(jīng)濟部門之間的比例失調，從而引起部分生產(chǎn)資料供不應求或過剩，部分生活用品引起部分生產(chǎn)資料供不應求或過剩，部分生活用品過多或過少，部分商品價格經(jīng)常性地上漲，在通貨過多或過少，部分商品價格經(jīng)常性地上漲，在通貨膨脹預期的作用下，另一部分商品價格也會隨之上膨脹預期的作用下，另一部分商品價格也會隨之上漲，導致物價總水平持續(xù)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。漲，導致物價總水平持續(xù)上漲，出現(xiàn)通貨膨脹。l 同樣地，投

57、資與儲蓄的失衡，也會造成商品或同樣地，投資與儲蓄的失衡，也會造成商品或多或少，供求不平衡，導致貨幣流通與商品流通的多或少，供求不平衡，導致貨幣流通與商品流通的不平衡，結果是貨幣過多，物價上漲，通貨膨脹出不平衡，結果是貨幣過多，物價上漲，通貨膨脹出現(xiàn)。現(xiàn)。l 一個國家的物價上漲在一定程度上會受到一個國家的物價上漲在一定程度上會受到國際上一些因素的影響，通貨膨脹的國際傳導國際上一些因素的影響，通貨膨脹的國際傳導主要途徑如下：主要途徑如下：l價格途徑。價格途徑。l需求途徑。需求途徑。l國際收支途徑。國際收支途徑。l 通貨膨脹產(chǎn)生的原因很多，通貨膨脹產(chǎn)生的原因很多，影響的范圍也很廣泛，對宏觀影響的范圍

58、也很廣泛，對宏觀經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟活動以及整個經(jīng)濟與微觀經(jīng)濟活動以及整個社會都產(chǎn)生了影響。社會都產(chǎn)生了影響。l（一）收入分配效應（一）收入分配效應l（二）財富分配效應（二）財富分配效應l（三）資源分配效應（三）資源分配效應l（四）經(jīng)濟增長效應（四）經(jīng)濟增長效應l（五）其他負面效應（五）其他負面效應l（一）緊縮性貨幣政策（一）緊縮性貨幣政策l1. 1. 提高法定存款準備提高法定存款準備金率金率l2. 2. 提高再貼現(xiàn)率提高再貼現(xiàn)率l3. 3. 加強公開市場業(yè)務加強公開市場業(yè)務l壓縮開支：削減財政支出，包括減少壓縮開支：削減財政支出，包括減少軍費開支和政府采購，限制公共事業(yè)軍費開支和政府采購，限制公共

59、事業(yè)投資等。投資等。l增加收入：提高稅率，使可支配收減增加收入：提高稅率，使可支配收減少，以抑制私人企業(yè)投資和個人消費少，以抑制私人企業(yè)投資和個人消費支出，降低需求。支出，降低需求。l發(fā)行公債：用發(fā)行公債代替發(fā)行貨幣，發(fā)行公債：用發(fā)行公債代替發(fā)行貨幣，彌補財政赤字，減少貨幣供應量。彌補財政赤字，減少貨幣供應量。l 需求管理政策就是指利需求管理政策就是指利用貨幣政策與財政政策的統(tǒng)用貨幣政策與財政政策的統(tǒng)籌運作，改變全社會的總收籌運作，改變全社會的總收入與總支出，控制全社會貨入與總支出，控制全社會貨幣供應量，實現(xiàn)控制通貨膨幣供應量，實現(xiàn)控制通貨膨脹的目的。脹的目的。（三）需求管理政策（三）需求管理

60、政策l 如果說調節(jié)、控制社會總需求可以起到如果說調節(jié)、控制社會總需求可以起到“立竿見影立竿見影”的效果，增加有效供給則是穩(wěn)定的效果，增加有效供給則是穩(wěn)定貨幣的根本措施。因此，要想方設法扶持國民貨幣的根本措施。因此，要想方設法扶持國民經(jīng)濟薄弱部門的生產(chǎn)和市場緊俏商品的生產(chǎn)。經(jīng)濟薄弱部門的生產(chǎn)和市場緊俏商品的生產(chǎn)。但一提到擴大生產(chǎn)，往往涉及到增加投資。在但一提到擴大生產(chǎn)，往往涉及到增加投資。在資金已經(jīng)緊張和貨幣供應已經(jīng)偏多的情況下，資金已經(jīng)緊張和貨幣供應已經(jīng)偏多的情況下，其出路主要是提高資金使用效率，發(fā)掘生產(chǎn)潛其出路主要是提高資金使用效率，發(fā)掘生產(chǎn)潛力，力，“降本挖潛降本挖潛”。從銀行的角度來說，