醫(yī)美行業(yè)渠關(guān)鍵為何

1、收集證券研究報(bào)告行業(yè)醫(yī)美投資系列之二：之戰(zhàn)關(guān)鍵為何？評(píng)級(jí)( 維持 ）2016 年 4 月 27 日重點(diǎn)公司投資要點(diǎn)14A0.030.3715A0.410.34l醫(yī)美產(chǎn)值于 2015 年已達(dá) 5000 億水重點(diǎn)公司整形評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)美容業(yè)把持醫(yī)美，已箭在弦上。平，未來 3-4 年仍將維持 15.5%年復(fù)合增速。時(shí)下的線下醫(yī)美診所卻是經(jīng)營。理由分析如下 1. 高端消費(fèi)掌握在美業(yè)業(yè)者手中，并抽取 50%的轉(zhuǎn)介費(fèi)，再加上醫(yī)生 5-10%、商 10-12%以及原材料成本約 18-22%，診所毛利僅剩少許。2. 專業(yè)醫(yī)生供應(yīng)不及需求增長，每百萬人僅享有 2.1 名醫(yī)美醫(yī)生，遠(yuǎn)不及及巴西的每百萬 19.7

2、 及 27.4 人，造成醫(yī)生突起，更加弱化了正規(guī)的營運(yùn)。3.以上情相關(guān)報(bào)告況削弱國內(nèi)上游醫(yī)美原材料研發(fā)意愿，再加上 CFDA 控管嚴(yán)格，國內(nèi)診所原材料成本居高不下。目前陸正規(guī)無法產(chǎn)生合理利潤。為了爭奪這塊趨勢蛋糕，一場如何投資醫(yī)美系列報(bào)告之一：無可避免的激戰(zhàn)即將展開，關(guān)鍵將在如何掌握用戶體驗(yàn)、品牌效應(yīng)、供應(yīng)以及整合。一葉知秋，從經(jīng)驗(yàn)窺探大陸大陸醫(yī)美趨勢2016-04-05l戰(zhàn)之陸戰(zhàn)：并購專業(yè)團(tuán)隊(duì)。由于經(jīng)營，市場出現(xiàn)了大量的并購機(jī)會(huì)，其中以及整形最為積極。自從今年 1 月 4 日停牌起，分別與韓國ID 健康集團(tuán)合作于架設(shè)醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)，并且后續(xù)并入了指定的全國首家面部整形美容基地港華醫(yī)院，將專注于

3、我們看重的用戶體驗(yàn)以及品牌效應(yīng)。不僅如此，分：由于專業(yè)團(tuán)隊(duì)是的競爭力，我們預(yù)期將通過股權(quán)分配或分成制度強(qiáng)化與liyb S0190512070003團(tuán)隊(duì)的黏著度。最后，公司也可能考慮與的佳醫(yī)集團(tuán)一樣通過與美容連鎖業(yè)巨頭(克麗緹娜)合作避免與美業(yè)的直接血戰(zhàn)。l戰(zhàn)之海戰(zhàn)：提供培育。合法的醫(yī)美醫(yī)師必須是具備整形外科、皮膚科或是耳鼻喉科的醫(yī)師執(zhí)照才能夠執(zhí)業(yè)，再加上規(guī)培制度的設(shè)計(jì)，導(dǎo)致專業(yè)醫(yī)美醫(yī)生的供研究助理：應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及需求的增長，也造成行醫(yī)和過度的猖獗。根據(jù)整形的資料，合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值僅占整體市場的 12.5%，正規(guī)企業(yè)可滲透的市場份額十分巨大。我們認(rèn)liujr為以及整形因?yàn)榉謩e與韓國 ID 健康集團(tuán)以及南

4、京友誼三級(jí)醫(yī)院合作，除了能夠提升品牌效應(yīng)，更容易在合規(guī)醫(yī)美市場持續(xù)提升占有份額。l戰(zhàn)之空戰(zhàn)：通過網(wǎng)紅執(zhí)行掃盲。傳統(tǒng)廣告無法美業(yè)業(yè)者的，。以美此企業(yè)需要通過線上醫(yī)美+網(wǎng)紅對(duì)用戶執(zhí)行掃盲而引入具有黏著度的黛拉為例，公司主打社區(qū)經(jīng)營通過專業(yè)以及用戶體驗(yàn)進(jìn)行各式掃盲服務(wù)，除此之外更是招募網(wǎng)紅并且以來增加用戶體驗(yàn)。網(wǎng)紅必須直接Papi 醬以及全球知名的Pewdiepei 的實(shí)及的體驗(yàn)。由經(jīng)驗(yàn)可知網(wǎng)紅將成為網(wǎng)紅主流。投資建議：新形態(tài)的醫(yī)美結(jié)構(gòu)將大陸成型。具備了與診所捆綁的專業(yè)醫(yī)療團(tuán)隊(duì)專注于用戶體驗(yàn)的帶動(dòng)品牌效應(yīng)提升。擁有醫(yī)美學(xué)會(huì)或是教學(xué)醫(yī)院等等權(quán)威型的培育中心，使得專業(yè)醫(yī)生的供應(yīng)不虞匱乏。最后，搭配在線醫(yī)

5、美+網(wǎng)紅強(qiáng)化掃盲以及消費(fèi)者的視覺體驗(yàn)，以上三者將能夠美業(yè)業(yè)者把持已久的醫(yī)美市場。我們認(rèn)為并購了港華醫(yī)院以及與韓國 ID 整形醫(yī)院合作，擁有專業(yè)團(tuán)隊(duì)以及供應(yīng)的基也擁有整形與南京線上醫(yī)美的決心我們認(rèn)為擁有最大的機(jī)會(huì)享受醫(yī)美市場的高增速。其次，友誼醫(yī)院合作并且持續(xù)以專業(yè)團(tuán)隊(duì)擴(kuò)增全國駐點(diǎn)，也是我們看標(biāo)的之一。請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要獨(dú)家收集 不斷更新行 業(yè)報(bào)告吧研 究行業(yè)深度研究報(bào)告報(bào)告吧收集行業(yè)深度研究報(bào)告目錄1、線下醫(yī)美的即將展開. - 3 -1.1美容業(yè)競爭激烈，轉(zhuǎn)型開始. - 3 -1.2 醫(yī)美診所利潤遭美容業(yè)大幅擠壓. - 4 -1.3 受制于美容業(yè)的醫(yī)美業(yè)者將何去何從?. - 6 -2、2

6、.1 以之陸戰(zhàn)：專業(yè)團(tuán)隊(duì);合作經(jīng)營. - 7 -為例： 積極轉(zhuǎn)型，目指專業(yè)醫(yī)美團(tuán)隊(duì). - 7 -2.2 以佳醫(yī)集團(tuán)為例： 與美容業(yè)者攜手前行. - 9 -3、之海戰(zhàn)：培育醫(yī)美供應(yīng)流. - 12 -醫(yī)師橫行. - 12 -3.1 合規(guī)醫(yī)美醫(yī)師供應(yīng)不足，3.24、合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值僅占整體 12.5%，潛力巨大. - 13 -之空戰(zhàn)：線上醫(yī)美+網(wǎng)紅執(zhí)行掃盲. - 14 -4.1 線上醫(yī)美不只是，更背負(fù)掃盲重任：以美黛拉為例. - 15 -4.2 “”網(wǎng)紅對(duì)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)為何重要?. - 16 -5、相關(guān)標(biāo)的和投資建議. - 18 -圖 1：圖 2：前五圖 3：美容連鎖門店數(shù)增長快速. - 3 -業(yè)品牌總和市占

7、不到 10%. - 3 -目前高端消費(fèi)占整體的 11% . - 4 -圖 4：美容業(yè)掌控高端成為診所最大阻礙. - 4 -圖 5： 圖 6：療程層出不窮. - 5 -醫(yī)美的現(xiàn)狀和痛點(diǎn). - 6 -圖 7：佳醫(yī)集團(tuán)的醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu). - 9 -圖 8：克麗緹娜持續(xù)擴(kuò)店，有趨勢.- 11 -圖 9：克麗緹娜品牌經(jīng)營模式.- 11 -圖 10：未來仍以每年 15.5%增長的陸醫(yī)美合規(guī)醫(yī)師供應(yīng)不足. - 13 -圖 11：的醫(yī)美療程達(dá)一半以上 (萬人次). - 14 -圖 12：合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值僅占全國 12.5%. - 14 -圖 13：線上醫(yī)美整理. - 15 -圖 14：通過社區(qū)經(jīng)營的方式執(zhí)行掃盲.

8、 - 16 -圖 15：也利用圖 16：在線圖 17：在線教育正確觀念. - 16 -的人數(shù)及時(shí)間成長幅度驚人. - 17 -產(chǎn)業(yè)未來每年仍超過 20%成長. - 17 -圖 18：韓國醫(yī)美診所通過網(wǎng)紅推廣專業(yè)技術(shù). - 18 -圖 19：新形態(tài)醫(yī)療大陸成型. - 18 -架構(gòu)即將表 1：上海港華醫(yī)院擁有業(yè)內(nèi)頂尖團(tuán)隊(duì). - 8 -表 2：目前的醫(yī)美布局. - 8 -表 3：企業(yè)如何或共存與美容業(yè)的高端掌控?. - 9 -表 4：佳醫(yī)集團(tuán)的陸布局. - 10 -表 5：陸醫(yī)美需求為全球第三大. - 12 -表 5：每百萬人僅享有 2 位合規(guī)醫(yī)美醫(yī)生，遠(yuǎn)低于及巴西等醫(yī)美大國. - 12 -表 7：

9、擁有培訓(xùn)醫(yī)生潛質(zhì)的企業(yè). - 14 -表 8：醫(yī)美概念股列表. - 19 - 2 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要獨(dú)家收集 不斷更新行業(yè)深度研究報(bào)告報(bào)告正文1、線下醫(yī)美的即將展開1.1美容業(yè)競爭激烈，轉(zhuǎn)型開始l為何美容業(yè)出現(xiàn)激烈競爭?前五大美容業(yè)市6.1%，店?duì)I收僅 5-10%低度成長。醫(yī)美產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展之前，美容業(yè)者早已深耕美容消費(fèi)市場。除此之外，隨著及成長驅(qū)均可支配所得于 2014 年成長至 2.9 萬元，年復(fù)合增長達(dá) 10.6%，民眾對(duì)使于增進(jìn)外在美以及抗老化的欲望開始蠢蠢欲動(dòng)。在龐大的商機(jī)驅(qū)使下，美容連鎖店以及的美容業(yè)者如便利店的在大街小巷之間開業(yè)，根據(jù)美容美發(fā)2015 年的發(fā)展報(bào)告報(bào)統(tǒng)計(jì)，于

10、 2014 年美容企業(yè)數(shù)達(dá) 3.4 萬家，總店數(shù)達(dá) 16.5萬家，10 年復(fù)合增長分別為 34.5%以及 39.8%的驚人數(shù)字。在供給急速增長的背業(yè)品牌(自然美，克麗緹娜，景下導(dǎo)致供過于求的慘淡情勢再度浮現(xiàn)，前五琪雅，思妍麗以及摩登美業(yè))市占率僅約 6.1%，市場幾乎呈現(xiàn)完全競爭的態(tài)勢。以克麗緹娜為例，總店數(shù)雖然于 2015 年達(dá)到頂峰的 3800 余家，2014-15 年兩年的總店數(shù)僅凈增 162 間，遠(yuǎn)不如公司預(yù)期的每年凈增加 200 家以上。除此之的營收，店?duì)I收成長僅有約 5-10%，進(jìn)入低成長循環(huán)。外，扣除品牌圖 1：美容連鎖門店數(shù)增長快速圖 2：前五業(yè)品牌總和市占不到 10%美容美發(fā)

11、年報(bào)(2015)，美容美發(fā)年報(bào)(2015)，資料來源：資料來源：l美容業(yè)轉(zhuǎn)型，邁向高端+互聯(lián)網(wǎng)競爭劇烈以及營收增速收窄的問題，美容業(yè)開啟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型:1、接軌銷售，休閑與醫(yī)美美容業(yè)傳統(tǒng)較重視提供消費(fèi)者美容課程內(nèi)容與服務(wù)，在面對(duì)廣大卻競爭激烈的市場，需求多變以及愈來愈注重消費(fèi)質(zhì)量的客戶群，業(yè)者開始提出更為創(chuàng)新及精致的服務(wù)及。以克麗緹娜為例，其增加了品牌以及保養(yǎng)的銷售重新載起營收成長(2015 年?duì)I收同比增長 43%)，再加上美容業(yè)利用其客戶流的與休閑、醫(yī)美服務(wù)等高端領(lǐng)域相互結(jié)合。美容不再只是單純打發(fā)時(shí)間的休閑活動(dòng)，同樣是在健康和醫(yī)學(xué)美容上扮演更趨積極的角色。- 3 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度

12、研究報(bào)告2、搭上互聯(lián)網(wǎng)隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型及業(yè)務(wù)快速擴(kuò)展，美容業(yè)者領(lǐng)悟傳統(tǒng)人力管理的成本隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)展而倍增，因此更重視近幾年化的管理發(fā)展。例如中大型的美容業(yè)，應(yīng)用及管理，已成為基礎(chǔ)建設(shè)之一。，美容產(chǎn)業(yè)中為中小型的美容店，這些中小規(guī)模的業(yè)者面對(duì)化發(fā)展，卻產(chǎn)生問題重重的情形。主要是中小型美容業(yè)者在化導(dǎo)入過程中，產(chǎn)生知識(shí)的缺乏、化資金不足，以及選擇不易等問題，這也使得互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用于美容業(yè)成為一大趨勢，不止中小型業(yè)者可通過互聯(lián)網(wǎng)，還可享受到選擇彈性高及成本較低的服務(wù)。大型企業(yè)在有足夠財(cái)力下也可選擇私云建臵方式，達(dá)到大量減少源使用效能等效益。管理成本并提升資1.2 醫(yī)美診所利潤遭美容業(yè)大幅擠壓l為何醫(yī)美診所難

13、以獲利高端客戶 8 成掌握在美容業(yè)者手中，醫(yī)美診所超高轉(zhuǎn)介成本。自從美容業(yè)跨入醫(yī)美，醫(yī)美診所的噩夢隨即發(fā)生。由于美容業(yè)深耕高端消費(fèi)市場已久，憑藉其在高競爭環(huán)境下磨練出的”量身裁衣”的服務(wù)品質(zhì)，具備高隱秘性+性而得到了高端消費(fèi)族群的信任并且使其與美容業(yè)產(chǎn)生長期據(jù)信任感的黏著度。根據(jù)富比士以及蹲點(diǎn)市場調(diào)查，2015 年高端消費(fèi)族群占全約 11%，是醫(yī)美消，其中 8 成高端消費(fèi)者完全依賴非專業(yè)的美容業(yè)者為其費(fèi)的主力醫(yī)美診所進(jìn)行整形或微整形。主要1.長期消費(fèi)的黏著度與信任感為：2.由于現(xiàn)階段醫(yī)美市場仍未成熟，專業(yè)醫(yī)師不足，產(chǎn)生了大量徒具富麗堂皇的診所空殼卻不具備專業(yè)技術(shù)的醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，甚至有打著 5 天特

14、訓(xùn)班的微整形醫(yī)師前來從業(yè)，在)。不充份下導(dǎo)致高端愛美的消費(fèi)族群必須依賴美容業(yè)的轉(zhuǎn)介(轉(zhuǎn)移醫(yī)美診所收入的分成：美業(yè)：50%商：10%-12%。醫(yī)師：5%-10%或保底,兩者孰高擇一。這樣下來，醫(yī)療菌的平均成本占 18%-22%。只剩余 25-35%。而玻尿酸和肉毒桿也因此，醫(yī)美診所必須負(fù)擔(dān)極高的成本。舉例而言，通過美容院轉(zhuǎn)介的消費(fèi)者肉毒桿菌素，診所收入約為 1000 元，扣除上述分成之后最后僅剩下約60-170 元。圖 3：目前高端消費(fèi)占整體的 11%圖 4：美容業(yè)掌控高端成為診所最大阻礙- 4 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告120%100%8%20%11%27%37%80%21%6

15、0%35%51%49%40%44%27%20%11%21%19% 11% 8% 0%201320152020F中低收入富裕2025F低收入中等收入資料來源：Wind，資料來源：玥管理，散客無專業(yè)忠誠度，難以支撐醫(yī)美診所營運(yùn)。其他醫(yī)美被稱之為散客，以人數(shù)而言占了醫(yī)美消費(fèi)群體超過五成，對(duì)于價(jià)格的敏感度較高，對(duì)于專業(yè)技術(shù)的要求較低，更加難以支撐專業(yè)醫(yī)美診所的運(yùn)營。目前市場上流行的五天培訓(xùn)微整形醫(yī)師并且在美容院甚至是賓館的療程都是為了迎合這群醫(yī)美需求量大但是追求低價(jià)格的消費(fèi)群體。再者以散客為主難以支撐一定規(guī)模之醫(yī)院（因散客大多是年輕人，一支玻尿酸 3500 元，消費(fèi)能力不足；而美業(yè)業(yè)者掌握大量高端客戶

16、，一個(gè)客戶消費(fèi) 18 萬-20 萬，差異懸殊）這是目前最嚴(yán)重的問題，很多醫(yī)院看起來生意不錯(cuò)，但很快歇業(yè)，因?yàn)橐陨⒖蜑橹骱茈y支撐。圖 5：療程層出不窮資料來源：專業(yè)獲利受阻，降低上游研發(fā)意圖。我們認(rèn)為目前大陸醫(yī)美的情勢不僅使下游的醫(yī)美深受其害，對(duì)于本國的原料及研發(fā)商也是極為不利。首先，面對(duì)廠牌具備品牌知名度的先天條件優(yōu)勢，國內(nèi)商想要后發(fā)先至則必須依賴國內(nèi)消費(fèi)市場以及法規(guī)的通力合作。在法規(guī)上以嚴(yán)苛條件排除外敵來培養(yǎng)國產(chǎn)競爭力，在消費(fèi)端則借助龐大而成長的消費(fèi)流來協(xié)助上游研發(fā)。，我國目前雖然有 CFDA 來阻擋外來貨大舉，藉此國內(nèi)競爭力，對(duì)于國內(nèi)違法美療程的醫(yī)師及美容院卻沒有雷厲風(fēng)行的，也造成消費(fèi)流持

17、續(xù)被引入美容院以及其他醫(yī)美療程。專業(yè)醫(yī)美診所在缺乏獲利之下為降低成本而減少使用高品質(zhì)的以及原料，造成相關(guān)上游原料及商的情勢更形憔- 5 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告悴。1.3 受制于美容業(yè)的醫(yī)美業(yè)者將何去何從?推行并不足以短期治本。當(dāng)前醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的難題，包含優(yōu)良醫(yī)師嚴(yán)重供給不足、中期未來與糾紛頻傳及市場惡性競爭等等，的確通過央視與地方媒體集，導(dǎo)致主管機(jī)關(guān)相關(guān)規(guī)定日益嚴(yán)謹(jǐn)，多項(xiàng)已開始試點(diǎn)或發(fā)布?？梢灶A(yù)相關(guān)規(guī)范將逐步不合規(guī)定之業(yè)者、行醫(yī)將呈下降趨勢、商的由于不對(duì)稱性降低，密醫(yī)行醫(yī)減少等等。從臺(tái)灣經(jīng)驗(yàn)來看，醫(yī)美花了 5 年才完成清掃，陸以人口及幅員廣闊相比臺(tái)灣都不止 10 倍，我們認(rèn)為不

18、易出現(xiàn)短期成果，醫(yī)美企業(yè)需要強(qiáng)化自身主導(dǎo)權(quán)。產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展受阻，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)必須奪回的主導(dǎo)權(quán)。我們認(rèn)為目前陸的渠道環(huán)境并不健全，產(chǎn)業(yè)鏈利潤無法順向傳導(dǎo)，下游無法產(chǎn)生合理利潤，導(dǎo)致對(duì)上游高端需求不彰，商因而研發(fā)投入意愿不足，也因此出現(xiàn)了各種違法的診所、醫(yī)生以及診療環(huán)境，除了產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展受阻之外，更是對(duì)國人身體安全角成了直接性的危害風(fēng)險(xiǎn)。圖 6：醫(yī)美的現(xiàn)狀和痛點(diǎn)缺乏高端質(zhì)量參差不齊。評(píng)價(jià)體系不足市場推廣類用極高客流，不足支持營運(yùn)，產(chǎn)生過度不對(duì)稱難低客戶轉(zhuǎn)化率高獲客成本以資料來源：，必須寄望“陸?？铡比酵七M(jìn)。事已至此，我們或可隔岸觀火，但是臵身事內(nèi)的醫(yī)美業(yè)者則必須挺身對(duì)抗。也因此，按照經(jīng)驗(yàn)，企業(yè)必須專注在用

19、戶體驗(yàn)、口碑效應(yīng)、供給以及整合化，我們認(rèn)為陸的市場概況必須也必定執(zhí)行以下三步行動(dòng)來形成口，我們定義為陸海空三戰(zhàn)略，分別是：1.2.陸戰(zhàn)： 獲取專業(yè)醫(yī)美團(tuán)隊(duì)并與其高度黏著海戰(zhàn)： 培養(yǎng)專業(yè)醫(yī)美醫(yī)師的供應(yīng)池- 6 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要粗礦， 效率較低低滲透率決定行業(yè)長期處于" 散客"行業(yè)迫使診所提高客單消費(fèi)1. 二次議價(jià)、多重議價(jià)2. 客戶超預(yù)算現(xiàn)象頻發(fā)1. 服務(wù)質(zhì)量良莠不齊2. 透明化動(dòng)力不足迫使診所壓縮成本，使用低價(jià)原材料和技術(shù)倚重SEO、地面 以及美業(yè)轉(zhuǎn)介等傳統(tǒng)和形式受限行業(yè)深度研究報(bào)告3.空戰(zhàn)： 通過網(wǎng)紅執(zhí)行掃盲分成三節(jié)往下進(jìn)行討論并尋找符合以上策略的概念股。2、之

20、陸戰(zhàn)：專業(yè)團(tuán)隊(duì);合作經(jīng)營兩家企業(yè)，兩種戰(zhàn)略。醫(yī)美市場尚未成熟，卻仍然是全球第三大醫(yī)美消費(fèi)市場，醫(yī)美療程量占全球 10.3%，也因此有意愿經(jīng)營的企業(yè)不在少數(shù)。，我們認(rèn)為成為領(lǐng)銜的醫(yī)美企業(yè)關(guān)鍵并非在于的取得，而是如何美容業(yè)在高端醫(yī)美消費(fèi)分別是的堵塞。其中，有兩家企業(yè)在策略規(guī)劃上得到了我們的關(guān)注，(000718.SZ)以及的佳醫(yī)集團(tuán)(4104 TT)。2.1 以為例： 積極轉(zhuǎn)型，目指專業(yè)醫(yī)美團(tuán)隊(duì)原地產(chǎn)公司，現(xiàn)積極轉(zhuǎn)型。以地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)，2015 年房地產(chǎn)占營收比重仍高達(dá) 96.7%。公司已開發(fā)近百個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，打造了“天潤城”、“威尼斯水城”、“上海天御國際廣場”等多個(gè)經(jīng)典之作。2014 年，公司在整

21、體房地產(chǎn)市場發(fā)展瓶頸的大背景下果斷求變，積極尋找 和培育新的利潤增長點(diǎn)，目前已確定了：1)大文體： 于 2014 年 7 月通過收購大股東持有的“”100%股權(quán)率先開局，正式進(jìn)軍傳媒領(lǐng)域。并且致力于通過尋找具有優(yōu)質(zhì) IP 存量的公司，迅速進(jìn)入相關(guān)產(chǎn)業(yè)。目前公司已經(jīng)通過收購和戰(zhàn)略合作，擁有了韓國兩家頂級(jí)動(dòng)漫公司的股權(quán)及其豐富的 IP 資源。大健康：公司已聯(lián)合九鼎投資設(shè)立大健康產(chǎn)業(yè)并購基金，旨在醫(yī)療健康領(lǐng)域2)進(jìn)行深入廣泛地合作，若能夠借助九鼎投資雄厚的資本實(shí)力和健康領(lǐng)域豐富的資源，同時(shí)依托長城國融在相關(guān)領(lǐng)域的平臺(tái)優(yōu)勢，則公司在該領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目獲取將顯著提速。大金融：公司計(jì)劃通過參與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)

22、的合作迅速展開“大金融”領(lǐng)域的布局，并大力開展互聯(lián)網(wǎng)金融項(xiàng)目的培育、并購等工作。3)先聯(lián)手韓國醫(yī)美巨頭，再納入上海港華醫(yī)院，遙指頂尖醫(yī)美團(tuán)隊(duì)。自從于 2016 年 1 月 4 日起停牌后，接連于 1/14 以及 3 月 31 日分別公告與“韓國ID 健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)”合資于下做簡述：架設(shè)醫(yī)美業(yè)務(wù)以及并入”上海港華醫(yī)院”。 分別于Ø掌控韓國 ID 30.5%股權(quán)，并得其專業(yè)品牌與團(tuán)隊(duì)。韓國 ID 健康集團(tuán)為韓國最大的健康醫(yī)療集團(tuán)。產(chǎn)業(yè)布局醫(yī)療美容、化妝品、干細(xì)胞、健康檢測、培訓(xùn)等，擁有全球一流的產(chǎn)業(yè)技術(shù)能力、韓國頂尖的專業(yè)團(tuán)隊(duì)、高效的全球客戶導(dǎo)流及醫(yī)療美容市場能力與韓國 ID 將資本金不低

23、于 6 億元。據(jù)協(xié)議，作為成立合資公司之前臵條件，韓國 ID 要寧普通股 8.79 萬股，占后韓國 ID 總股本的 30.53%。Ø擁有認(rèn)證的醫(yī)美團(tuán)隊(duì)。上海港華醫(yī)院是港華醫(yī)學(xué)美容集團(tuán)旗下的高- 7 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告端品牌，是指定的全國首家面部整形美容基地、專門的“中國首家酒店式醫(yī)院”。也是享譽(yù)全球的國際面部整形學(xué)會(huì)事務(wù)處，海峽兩岸微整形基地，上海國際時(shí)裝周、上海國際模特大賽惟一指定美容合作機(jī)構(gòu)。目前已在上?；春Ｂ贰⒑懵V場、古北商圈、武夷路、浦東陸家嘴開設(shè)了多家連鎖醫(yī)學(xué)美容醫(yī)院，擁有整形美容中心、微創(chuàng)整形中心、皮膚美容中心、中醫(yī)美容中心、口腔美容中心等科室。

24、本次購買上海港華醫(yī)院的全部或部分股權(quán)。將通過非公開表 1：上海港華醫(yī)院擁有業(yè)內(nèi)頂尖團(tuán)隊(duì)首屈一指的面部整形美容外科，“微笑”慈善救助行動(dòng)的創(chuàng)始人、面部整形美容外科學(xué)會(huì)安大略省祈德醫(yī)院整。亞太地區(qū)面部整形美容外科學(xué)會(huì)會(huì)長，形外科面部整形美容外科雜志編委會(huì)委員，。現(xiàn)任首席萊茵抗老化整形醫(yī)美中心院長，同時(shí)也是長庚醫(yī)學(xué)中心最佳微整形抗衰老全能醫(yī)師，微創(chuàng)醫(yī)學(xué)會(huì)指導(dǎo)醫(yī)師，上海港華醫(yī)院特聘教授，是亞太地區(qū)頂尖級(jí)的微整形抗衰老。憑借其獨(dú)創(chuàng)的精準(zhǔn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)微雕技術(shù)被譽(yù)為“亞洲抗衰老教父”，是眾多港臺(tái)明星和名媛們的私人美容御用大師。資料來源：這兩次的合作與并購資產(chǎn)都將在大健康產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，是公司在醫(yī)療美容領(lǐng)域快速發(fā)展

25、中的重要一步。雖然目前醫(yī)美業(yè)務(wù)對(duì)于公司的和獲利貢獻(xiàn)不值一提，但是公司通過并購、自建醫(yī)療美容醫(yī)院及國際頂尖醫(yī)美技術(shù)引進(jìn)，已經(jīng)與企業(yè)或醫(yī)美診所大大區(qū)分高下。公司將能夠提供良用戶體驗(yàn)以及口碑效應(yīng)，更能夠在往后紛亂擾人的醫(yī)美糾紛中脫穎而出，入勢在必行。的流表 2：標(biāo)的目前的醫(yī)美布局目的與韓國 ID 合資于架設(shè)醫(yī)美業(yè)務(wù)，資本金不低于 6 億元。韓國 ID 集團(tuán)據(jù)協(xié)議，作為成立合資公司之前臵條件，韓國 ID 要寧普通股8.79 萬股，占后韓國 ID 總股本的 30.53%。上海港華醫(yī)院目前已在上?；春Ｂ贰⒑懵V場、古北商圈、武夷路、浦東陸家嘴開設(shè)了多家連鎖醫(yī)學(xué)美容醫(yī)院，擁有整形美容中心、微創(chuàng)整形中心、皮上

26、海港華醫(yī)院膚美容中心、中醫(yī)美容中心、口腔美容中心等科室。本次將透過非公開購買上海港華醫(yī)院的全部或部分股權(quán)。資料來源：如何穩(wěn)固團(tuán)隊(duì)黏著性以及與美容業(yè)共處是當(dāng)前的課題打出了兩步好棋，- 8 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要大師級(jí)的韓國整形美容 ，大韓整形醫(yī)師 會(huì)長，大韓頭蓋面部整形外科學(xué)會(huì)常任理事，韓國 Global（ ）整形外科代表院長，韓國天主教醫(yī)學(xué)院整形外科臨床終身教授，國際整形外科學(xué)會(huì)正式會(huì)員， 整形外科學(xué)會(huì)正式會(huì)員。工程院院士， 整形外科創(chuàng)始人之一，享有“ 整形之父”的美譽(yù)， 被 、新加坡整形美容界稱為“亞洲的驕傲”?，F(xiàn)任中華醫(yī)學(xué)會(huì)整形外科學(xué)會(huì)副 委員，國際面部整形美容外科學(xué)術(shù)研討會(huì) ，上海市

27、整形外科研究所名譽(yù) 。行業(yè)深度研究報(bào)告公司把上必須面對(duì)兩大課題，分別是專業(yè)團(tuán)隊(duì)黏著度以及與美容業(yè)競爭。Ø預(yù)防并空殼再出現(xiàn)。以過往的經(jīng)驗(yàn)來看，醫(yī)生對(duì)于診所的黏著度并不高，尤其是資金潮鋪天蓋地的，容易產(chǎn)生紅牌醫(yī)生或是團(tuán)隊(duì)被挖腳的問題，造成企業(yè)并購后空有名聲及空殼，無法提供良用戶體驗(yàn)。也因此，我們認(rèn)為將仿效及國外的經(jīng)驗(yàn)，1.通過提供診所股權(quán)來的方式捆綁團(tuán)隊(duì)，又或是 2.以農(nóng)場培養(yǎng)(引進(jìn)新手醫(yī)師并通過自有機(jī)構(gòu)培養(yǎng)其至專業(yè)水準(zhǔn))的方式綁定醫(yī)師簽下長約。Ø努力與美容業(yè)短期共存。的努力就是為了得到高端客戶群的關(guān)愛眼球。我們前面提及高端有 8 成掌握在美容業(yè)者手中，將因此造成環(huán)球引入高端客

28、源的效率緩慢，推展不如預(yù)期。因此公司必須想法繞過美容業(yè)或是與其共存。我們會(huì)在第四節(jié)繞道美容業(yè)的方針，在此之前，我們以最大的醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)鏈上市公司佳醫(yī)集團(tuán)為例來闡述與美容業(yè)合作的方針。表 3：企業(yè)如何或共存與美容業(yè)的高端掌控?點(diǎn)簡述以為例，通過并購、自建醫(yī)療美容醫(yī)院及國際頂尖醫(yī)美技術(shù)引進(jìn)，與企業(yè)或醫(yī)美診所大大區(qū)分高下。將能夠提供良用戶體驗(yàn)以及口碑自創(chuàng)專業(yè)效應(yīng)，更能夠在往后紛亂擾人的醫(yī)美糾紛中脫穎而出， 必行。的流入勢在以佳醫(yī)集團(tuán)為例，為了不受美容業(yè)遍布高端醫(yī)美消費(fèi)的觸手，決定與克麗緹娜合作進(jìn)行獲利分成。佳醫(yī)提供原料、以及專業(yè)和團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)，克麗與美業(yè)合作緹娜則擔(dān)當(dāng)客戶分流的線城市的醫(yī)美市場。，能夠讓佳

29、醫(yī)集團(tuán)短時(shí)間快速打入一線及二資料來源：ISAPS，2.2 以佳醫(yī)集團(tuán)為例： 與美容業(yè)者攜手前行最大的上市醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。佳醫(yī)集團(tuán)創(chuàng)立于 1980 年，初期以經(jīng)營血國液透析耗材，逐步轉(zhuǎn)型為醫(yī)療服務(wù)整合通路商。佳醫(yī)于 2002 年以際(股)公司掛牌上市，期間除了深耕透析醫(yī)療、專業(yè)維修與通路經(jīng)營外，更積極開拓連鎖眼/牙科診期照護(hù)中心、健康家電、倉儲(chǔ)物流與采購供應(yīng)、醫(yī)管略，以及進(jìn)軍醫(yī)學(xué)美容市場。結(jié)合多年醫(yī)療通路服務(wù)經(jīng)驗(yàn)與多角化的經(jīng)營策國際地于 2007 年正式轉(zhuǎn)上市，并于 2009 年更名為佳醫(yī)健康事業(yè)(股)公司。憑借累積多年之競爭力，佳醫(yī)集團(tuán)持續(xù)擴(kuò)大在生技與醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的投資與經(jīng)營，同時(shí)積極布局西進(jìn)大

30、陸與集團(tuán)際。的腳步，已達(dá)到立足、放眼國圖 7：佳醫(yī)集團(tuán)的醫(yī)美全產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)- 9 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告資料來源：公司年報(bào)，前進(jìn)亞洲最大醫(yī)美市場，牽手最連鎖業(yè)者。遙望亞洲醫(yī)美最大市場的大陸，醫(yī)美產(chǎn)值于 2010-15 年復(fù)合增速達(dá) 15.9%，市場預(yù)期 2015-18 年將維持 15.5%的增速并。在增長的現(xiàn)在，佳醫(yī)集團(tuán)明白布局陸市場的重要性因此早在 2009 年起即開始規(guī)劃。Ø從上游原料到下游布局。除了轉(zhuǎn)投資公司科妍的玻尿酸品牌絲(Hya-Dermis)推廣至陸，也陸續(xù)滲透陸醫(yī)美。例如子公司久裕與陸集團(tuán)合資成立國流公司(久裕持股 17.7%)，以利其大陸推廣其器材。

31、不僅如此，佳醫(yī)更與國藥控股(01099. HK)合資成立御佳醫(yī)療服務(wù)公司(佳醫(yī)持股 49%)，并購上海以及等地的醫(yī)美診所。 最后，佳醫(yī)集團(tuán)于 2015 年與陸最大的美容連鎖龍頭 F-麗豐(克麗緹娜)合資成立醫(yī)美診所整合居家保養(yǎng)、專業(yè)機(jī)構(gòu)保養(yǎng)至微整形的一條龍服務(wù)。表 4：佳醫(yī)集團(tuán)的陸布局品牌/公司項(xiàng)目現(xiàn)況久裕與陸集團(tuán)合資成國流公司大陸大陸推廣其器材立久裕持股 17%與陸最大的美容連鎖龍頭成立醫(yī)美診所整合居家保養(yǎng)、專業(yè)機(jī)構(gòu)保養(yǎng)至微整形的一條龍服務(wù)醫(yī)美診所F-麗豐合資資料來源：公司年報(bào)，Ø我有團(tuán)隊(duì)你有客流，與克麗緹娜聯(lián)手合作。雖然佳醫(yī)集團(tuán)具有品牌專業(yè)以及在成熟的醫(yī)美市場培養(yǎng)的質(zhì)量，身為外地

32、企業(yè)，為了不受美容業(yè)遍布高端醫(yī)美消費(fèi)的，決定與克麗緹娜合作進(jìn)行獲利分成。佳醫(yī)提供原料、以及專業(yè)和團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)，克麗緹娜則擔(dān)當(dāng)客戶分流的，能夠讓佳醫(yī)集團(tuán)短時(shí)間快速打入一線及二線城市的醫(yī)美市場。F-麗豐(克麗緹娜)簡介。F-麗豐現(xiàn)有劃凈展店約 100-200 家以強(qiáng)化市各地 3700 多家美容店，未來每年計(jì)國消費(fèi)者富裕程度提高，對(duì)高檔優(yōu)質(zhì)美容- 10 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要與國藥控股(01099.HK) 合資成立御佳醫(yī)療服務(wù)公司御佳醫(yī)療服務(wù) 公司( 佳醫(yī) 持股 并購上海以及等地的醫(yī)美診所49%)玻尿酸(Hya-Dermis)已通過 CFDA 并推廣行業(yè)深度研究報(bào)告暨服務(wù)的需求成長，并且高端消費(fèi)者重

33、視品牌甚于價(jià)格，大型品牌美容將較小型店家更受青睞，后者的服務(wù)相對(duì)欠缺專業(yè)資格，且所提供的產(chǎn)品質(zhì)量差異甚大。不同于其它僅經(jīng)營批發(fā)與零售的美容保養(yǎng)品牌業(yè)者，F(xiàn)-麗有研發(fā)中心，并在上海自家工廠生產(chǎn)，屬于完全整合的業(yè)務(wù)經(jīng)營模式，更能掌握客戶需求與進(jìn)一步強(qiáng)化生產(chǎn)成本與質(zhì)量。公司也在新竹興建一座生產(chǎn)廠房，以開發(fā)與自廠生產(chǎn)的能力。此外，F(xiàn)-麗豐大陸各地設(shè)有教育訓(xùn)練中心，另在上海擁有一所美容學(xué)校，能提供美容師全方位訓(xùn)練課程，由基礎(chǔ)護(hù)膚技巧與禮儀至知識(shí)與療程規(guī)劃。目前 F-麗豐在職的美容師九成以上接受過內(nèi)部訓(xùn)練，不僅強(qiáng)化她們的護(hù)膚技巧，更重要的是能確保加盟店質(zhì)量。圖 8：克麗緹娜持續(xù)擴(kuò)店，有趨勢資料來源：F-麗

34、豐，圖 9：克麗緹娜品牌經(jīng)營模式資料來源：F-麗豐，- 11 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告3、之海戰(zhàn)：培育醫(yī)美供應(yīng)流3.1 合規(guī)醫(yī)美醫(yī)師供應(yīng)不足，醫(yī)師橫行l(wèi)為何陸合規(guī)醫(yī)師供應(yīng)不如預(yù)期陸不似美的合規(guī)制度比，僅有整外、皮膚以及耳鼻喉科可擔(dān)任醫(yī)美醫(yī)師。陸醫(yī)嚴(yán)格許多，除了各項(xiàng)以及原材料都必須嚴(yán)格通過 CFDA審查外，最重要的是醫(yī)師的執(zhí)業(yè)執(zhí)照會(huì)受到嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臋z視。只要具備醫(yī)師執(zhí)照，無論何種科別的醫(yī)師都可以擔(dān)當(dāng)醫(yī)美醫(yī)師;陸合法的醫(yī)美醫(yī)師必須是具備整形外科、皮膚科或是耳鼻喉科的醫(yī)師執(zhí)照才能夠執(zhí)業(yè)。不僅如此，陸的醫(yī)師規(guī)培制度類似于，屬于綜合性醫(yī)學(xué)規(guī)培制度 (醫(yī)師必須輪調(diào)各部門)，不僅如此，不同于的醫(yī)

35、師必須帶領(lǐng)新進(jìn)醫(yī)師來核定考績，陸缺乏此種制度導(dǎo)致新進(jìn)醫(yī)師成長緩慢培育效率不足，也因此?？漆t(yī)師以及臨床經(jīng)驗(yàn)與醫(yī)師仍有 5 年差距，而輪調(diào)制度也造成外科、皮膚科以及耳鼻喉科醫(yī)師的供給不及需求的增加。表 5：陸醫(yī)美需求為全球第三大Countries by Total Number of Procedures2015Total Surgical procedures% of total surgicalproceduresTotal Non- Surgicalprocedures% of total surgicalprocedures% of total surgicalproceduresRank

36、Total procedures2Brazil1,423,89114.76%815,3427.70%2,239,23211.07%4Japan345,9823.59%1,064,70610.05%1,410,6886.97%6Mexico404,0794.19%370,3463.50%774,4263.83%8France247,6322.57%208,0881.96%455,7202.25%World9,645,39510,591,50620,236,901資料來源：ISAPS，表 6：每百萬人僅享有 2 位合規(guī)醫(yī)美醫(yī)生，遠(yuǎn)低于及巴西等醫(yī)美大國排名醫(yī)美醫(yī)生數(shù)量醫(yī)美醫(yī)生占比1234566,30

37、05,4732,8002,2212,1502,05415.6%13.6%6.9%5.5%5.3%5.1%巴西陸韓國資料來源：ISAPS，- 12 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要9Colombia267,3792.77%119,5531.13%386,9321.91%7Germany304,4983.16%280,8502.65%585,3482.89%5South Korea467,0184.84%615,2925.81%1,082,3105.35%3854,9658.86%1,221,56411.53%2,076,52910.26%1USA1,572,00116.30%2,942,96827.7

38、9%4,514,96922.31%行業(yè)深度研究報(bào)告圖 10：未來仍以每年 15.5%增長的陸醫(yī)美合規(guī)醫(yī)師供應(yīng)不足資料來源：Frost & Sullivan report，因合規(guī)醫(yī)師不足，五天速成微整形醫(yī)師盛行于國內(nèi)。雖有巨大的醫(yī)美商機(jī)，卻面臨著合規(guī)醫(yī)師供應(yīng)不足的問題，造成各種診所以及醫(yī)生充斥市場，在不對(duì)稱的現(xiàn)現(xiàn)象造成了各種以及生命。由于幅員廣大，人口眾多，相關(guān)管理部門難以短時(shí)間內(nèi)全面掃蕩，早成以下幾種現(xiàn)象：1、市面上許多毫無資質(zhì)的美容院悄悄進(jìn)行著醫(yī)療美容。一些商家開始利用微信、等新媒體發(fā)布大量違法整形美容，缺乏多的導(dǎo)致醫(yī)療美容市場的野蠻生長。2、良莠不齊的從業(yè)，“五天速成微整形醫(yī)生”，

39、“三天微整形培訓(xùn)班”，國內(nèi)整形美容迅猛發(fā)展，但美容醫(yī)生整體的素質(zhì)也良莠不齊。3、求美者的盲目選擇，既有自身缺乏對(duì)醫(yī)療美容與生活美容的了解，又有化接納因素的影響。文綜上所述，整形美容行業(yè)缺乏統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范，主管部門監(jiān)管、執(zhí)行力有限，部分經(jīng)營機(jī)構(gòu)缺乏自律以及消費(fèi)者缺乏足夠自我保護(hù)意識(shí)等，都是現(xiàn)大陸整形美容行業(yè)亂象頻發(fā)的。3.2合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值僅占整體 12.5%，潛力巨大我們提及用戶體驗(yàn)以及口碑效應(yīng)是醫(yī)美企業(yè)在經(jīng)營時(shí)的四大要點(diǎn)中的兩項(xiàng)。也因此除了在初期擁有高品質(zhì)的診所、合作的教學(xué)醫(yī)院、優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，為了能夠使長期在市場處于領(lǐng)先，企業(yè)必須思考如何源源不絕地取得合規(guī)且精湛的醫(yī)生，也就是我們提出的四大要點(diǎn)的第

40、三點(diǎn)：用戶體驗(yàn)以及口碑效應(yīng)力壓群雄。供應(yīng)，也只有如此才能夠持續(xù)以l培育供應(yīng)才是治本之道陸合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值成長空間極大。根據(jù)整形所提供的資料，目前陸合規(guī)醫(yī)美療程占比高達(dá) 73%，合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值預(yù)估僅占整體的 12.5%，- 13 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告若以 2015 年約 5000 億的產(chǎn)值而言合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值大約 625 億。我們可以預(yù)期隨著對(duì)于”健康”方針的重視以及各式醫(yī)美糾紛持續(xù)提高，合規(guī)醫(yī)美市場將持陸醫(yī)美產(chǎn)值至 2018 年將維持 15.5%的高續(xù)侵蝕醫(yī)美市場。再加上預(yù)期增速，能盡早進(jìn)駐合規(guī)性增長以及估值。以及取得合規(guī)醫(yī)生來源的企業(yè)將能夠享有最高的潛在圖 11：的醫(yī)美療程達(dá)一半

41、以上 (萬人次)圖 12：合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)值僅占全國 12.5%資料來源：資料來源：整形，以佳醫(yī)集團(tuán)為例： 整合現(xiàn)有資源培養(yǎng)醫(yī)生供應(yīng)。由于醫(yī)美醫(yī)生的素質(zhì)得到中國大陸市場的認(rèn)可，佳醫(yī)集團(tuán)整合醫(yī)美診年的培訓(xùn)機(jī)制，通過醫(yī)生交流的變向式規(guī)培制來提升合規(guī)并且專業(yè)的醫(yī)師的供給。目前規(guī)培潛力的公司包含擁有韓國 ID 健康集團(tuán)資源以及港華醫(yī)院的大陸，擁有以及通過 JCI 評(píng)鑒的三級(jí)醫(yī)院南京友誼醫(yī)院的整形。表 7：擁有培訓(xùn)醫(yī)生潛質(zhì)的企業(yè)品牌/公司優(yōu)勢與南京友誼整形醫(yī)院合作，除了具有品牌效應(yīng)，也能夠維持應(yīng)的供整形(430335.OC)資料來源：4、之空戰(zhàn)：線上醫(yī)美+網(wǎng)紅執(zhí)行掃盲傳統(tǒng)醫(yī)美行業(yè)，廣告是做推廣的主要方式。以莆

42、田系為例，最初就靠街頭派單，派，后來做大了開始做廣告。如今的醫(yī)美行業(yè)，最不缺的就是廣告，效果甚微。我們認(rèn)為主要有：1)無論是侵入式或非侵入式醫(yī)美，都涉及及生命安全，也因此國人依賴的是人與人之間的信任與告能夠打通。，也因此造就了美業(yè)的盛行，并非是廣2)互聯(lián)網(wǎng)，最不缺乏的就是資訊，其中就包含廣告。如今的廣告往往狂轟亂炸，鋪天蓋地，無孔不入，已讓消費(fèi)者感到厭惡，排斥。資訊讓人回歸本源，這個(gè)本源就是人性。不通人性就無法獲得人性。影響人3)- 14 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要(000718.SZ)擁有韓國 ID 健康集團(tuán)資源以及上海港華醫(yī)院，直接取得中韓醫(yī)美專家的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢行業(yè)深度研究報(bào)告性的不是廣告，不

43、是資訊，是。通過的重要一環(huán)。進(jìn)行掃盲是我們認(rèn)為醫(yī)美綜合以上，為了取得被美業(yè)把持的，企業(yè)除了以專業(yè)團(tuán)隊(duì)達(dá)到用戶體驗(yàn)以及口碑效應(yīng)，并提供優(yōu)良的醫(yī)生供應(yīng)來維持長期優(yōu)勢以外，更需要向廣大的互聯(lián)網(wǎng)用戶提供掃盲、教育以及引導(dǎo)的服務(wù)。尤其是先前一胎化導(dǎo)致金字塔端的高端消費(fèi)族群受到其子女們意見影響甚大，而這些年輕人以互聯(lián)網(wǎng)做為資訊的主要吸收來源。我們因此確信通過線上醫(yī)美+網(wǎng)紅以“”的模式讓消費(fèi)者進(jìn)行類似于VR的大規(guī)模用戶體驗(yàn)和掃盲教育，將是此戰(zhàn)的重要關(guān)鍵。圖 13：線上醫(yī)美整理資料來源：網(wǎng)路資料整理，4.1 線上醫(yī)美不只是，更背負(fù)掃盲重任：以美黛拉為例美黛拉是廣州的一家企業(yè)，2014 年 9 月獲得知名投資機(jī)

44、構(gòu)資本 250 萬的A 輪融資，2015 年底獲得 IDG 資本、平安創(chuàng)投和資本的 B 輪融資。美黛拉與新氧與更美齊名，主要經(jīng)營線上醫(yī)美，以 KOL 和社區(qū)運(yùn)營為強(qiáng)項(xiàng)，近期進(jìn)軍電商領(lǐng)域。以上為市場熟習(xí)的部份，我們已下分幾點(diǎn)描述美黛拉的競爭力并且以公司為例預(yù)期線上醫(yī)美產(chǎn)業(yè)未來在整體醫(yī)美產(chǎn)業(yè)的架構(gòu)下將產(chǎn)生的趨勢：- 15 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告Ø團(tuán)隊(duì)均出身于媒體行業(yè)，創(chuàng)始人是網(wǎng)易的總裁，憑借團(tuán)隊(duì)以前媒體專業(yè)的優(yōu)勢，可以更好地讓用戶改變對(duì)醫(yī)美妖魔化的觀念和看法。目前全國線上醫(yī)美 APP 合計(jì)約 60 個(gè)，大部份都是上線之時(shí)即推出電商平臺(tái)Ø商品，美黛拉前期做了約

45、 9的社區(qū)經(jīng)營，大量進(jìn)行掃盲和教育去年 11 月份才開始讓電商平臺(tái)上線。圖 14：通過社區(qū)經(jīng)營的方式執(zhí)行掃盲圖 15：也利用教育正確觀念資料來源：整理資料來源：整形，Ø電商平臺(tái)上線后，美黛拉致力于電商全面 SKU 的標(biāo)準(zhǔn)化以此來進(jìn)行定價(jià)，將盡可能透明化。不同于線上醫(yī)美 APP 會(huì)強(qiáng)逼診所開初級(jí)低價(jià)吸引客戶，美黛拉雖然也推出特價(jià)品，但仍然在診所的成本線之上，不至于因?yàn)閮r(jià)格使得醫(yī)療品質(zhì)發(fā)生問題。Ø通過線上線下的，招募網(wǎng)紅并且以來增加用戶體驗(yàn)，通過他們以十、以十帶百的方式來推廣資源的銷售，參加相關(guān)活動(dòng)然后號(hào)召其粉絲來購買推出的。比如一個(gè)案例是一個(gè)醫(yī)美達(dá)人，做了縮鼻翼的小手術(shù)，她將

46、整個(gè)過程下發(fā)到上，轉(zhuǎn)發(fā)量已達(dá) 7000-8000，下評(píng)論也有好幾千，都是縮鼻翼手術(shù)的精準(zhǔn)定位用戶群。線上推廣就是傳統(tǒng)醫(yī)美平臺(tái)所欠缺的。如莆田系醫(yī)美機(jī)構(gòu)，通過搜索上獲客成本在 4000-5000右，公司可以幫醫(yī)美機(jī)構(gòu)把獲客成本降低到 200-300 元。Ø很多線上醫(yī)美 APP 雖然做了的導(dǎo)流，客戶黏著度不如美容業(yè)者，大多為導(dǎo)流。為了強(qiáng)化自身的黏著性，公司除了持續(xù)以社區(qū)經(jīng)營進(jìn)行掃盲，更是積極與專業(yè)醫(yī)美醫(yī)院與診所團(tuán)隊(duì)合作來推升品牌效應(yīng)與用戶體驗(yàn)。最后，我們認(rèn)為目前的線上醫(yī)美 APP 為了增加與客戶黏著度做出的努力，還必須搭配網(wǎng)紅的經(jīng)營與培養(yǎng)，將在以下論述。4.2 “”網(wǎng)紅對(duì)醫(yī)美產(chǎn)業(yè)為何重要

47、?陸網(wǎng)紅即將演化，在線網(wǎng)紅將成新寵。根據(jù) Diode Digital 的調(diào)查，60%的人在互聯(lián)網(wǎng)上會(huì)先行影片而非文字?jǐn)⑹?。副總裁提?2020 年前全球的互聯(lián)網(wǎng)活動(dòng) 90%將與在線有關(guān)，而超過 70%的人將以在線替代電視成為計(jì)資料，影片的主要方式，龐大的在線商機(jī)因而浮現(xiàn)。根據(jù) Go-Global 的統(tǒng)陸 2013 年約有 5.7 億在線的者，占總上網(wǎng)人數(shù)的 80%，- 16 -請(qǐng)閱讀最后一頁披露和重要行業(yè)深度研究報(bào)告每人每天瀏覽在線的時(shí)間為 1.1 小時(shí)，在 2015 年在線者已上升人數(shù)以及瀏產(chǎn)值達(dá) 240，每年仍以作者，藉此至 7.1 億，每人每天瀏覽時(shí)間上升至 2.1 小時(shí)，預(yù)估 2016

48、 年在線覽時(shí)間將能上升到 7 億人口以及 2.4 小時(shí)。2014 年陸的在線億，四年復(fù)長達(dá) 65.4%，預(yù)估 2018 年能達(dá)到 900 億超過 35%成長。由此，我們相信網(wǎng)紅將從文字或貼圖進(jìn)化為取得廣告、額外加值以及電商分紅等等的巨大利益。圖 16：在線的人數(shù)及時(shí)間成長幅度驚人圖 17：在線產(chǎn)業(yè)未來每年仍超過 20%成長整理， Go-Global， Go-Global資料來源：資料來源：文字與圖片的是網(wǎng)紅銷售的所有將難以再滿足消費(fèi)者。在網(wǎng)紅中，粉絲就是潛在消費(fèi)者，最直接的購買者。所以網(wǎng)紅需要持續(xù)不斷地將粉絲到開設(shè)或參與運(yùn)營的淘寶或微店上。為達(dá)此一目的，在社交平臺(tái)發(fā)布具有個(gè)人風(fēng)格的美麗是成為一名網(wǎng)紅最基本的要求。也因此，各式模特紛紛打入網(wǎng)紅，甚至通過修圖打造高顏值形象。我們之前提到的與光鮮的職業(yè)將吸引無數(shù)年輕女性對(duì)網(wǎng)紅趨之若鶩，模特行業(yè)門坎的降低與修圖技術(shù)的傻瓜化也使成為至少網(wǎng)民粉絲擁有好看的網(wǎng)紅不再。也因此，網(wǎng)紅供給即將大幅增加，的選擇之下將無法僅僅滿足于視覺享受的文字以及不夠真實(shí)的圖片。由此，我們認(rèn)為網(wǎng)紅即將迎來轉(zhuǎn)型在線對(duì)于網(wǎng)民的吸引力超越了文字及圖片。根據(jù) Diode Digital 的調(diào)查，60%的人在互聯(lián)