論整體主義觀下的公司財(cái)務(wù)治理研究

1、論整體主義觀下的公司財(cái)務(wù)治理研究         10-05-01 16:08:00     作者：高漢祥    編輯：studa090420論文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)治理  個(gè)體主義  整體主義 論文摘要：財(cái)務(wù)治理是近年來財(cái)務(wù)理論研究的熱點(diǎn)問題之一。橇而，受到新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)以及公司治理研究方法的影響，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)治理研究往往是建立在個(gè)體主義方法論基礎(chǔ)上的，這樣的研究方法難以對財(cái)務(wù)治理做出準(zhǔn)確全面的認(rèn)識(shí)和把握。

2、運(yùn)用整體主義觀的方法論進(jìn)行財(cái)務(wù)治理的研究，可以從企業(yè)內(nèi)部微觀層次、企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)下的中觀層次以及社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)下的宏觀層次三個(gè)方面構(gòu)建整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理分析思路。 一、問題的提出與文獻(xiàn)回顧 公司的財(cái)務(wù)治理問題是近年來財(cái)務(wù)理論研究的重點(diǎn)問題之一，理論界圍繞財(cái)務(wù)治理展開了深入的討論和研究，取得了豐富的理論成果。概括起來，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 1對財(cái)務(wù)治理概念的界定。目前，代表性的觀點(diǎn)有如下一些：伍中信認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)治理應(yīng)該是一種企業(yè)財(cái)權(quán)的安排機(jī)制，通過這種財(cái)權(quán)安排機(jī)制來實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)激勵(lì)與約束機(jī)制?！秉S菊波、楊小舟認(rèn)為，公司的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)是公司治理結(jié)構(gòu)的一個(gè)子系統(tǒng)，從屬并取決于公司的治理結(jié)構(gòu)

3、的根本性質(zhì)，是公司財(cái)務(wù)決策權(quán)、財(cái)務(wù)執(zhí)行權(quán)和財(cái)務(wù)監(jiān)督權(quán)的劃分與配置。楊淑娥、金帆認(rèn)為，所謂公司財(cái)務(wù)治理，是指通過財(cái)權(quán)在利益相關(guān)者之間的不同配置，從而調(diào)整利益相關(guān)者在財(cái)務(wù)體制中的地位，提高公司治理效率的一系列動(dòng)態(tài)制度安排。 2對財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)及其基礎(chǔ)概念財(cái)權(quán)的研究。雖然理論界目前對于財(cái)權(quán)、財(cái)務(wù)治理權(quán)、財(cái)務(wù)控制權(quán)、財(cái)務(wù)決策權(quán)等概念尚未取得一致意見，對于這些概念的界定也比較模糊，但是，在建立一個(gè)以財(cái)權(quán)為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)這一問題上的認(rèn)識(shí)大體是一致的，基本認(rèn)同財(cái)權(quán)是財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)所要協(xié)調(diào)、控制和分配的主要對象，也是財(cái)務(wù)治理的主要內(nèi)容。另外，在對財(cái)權(quán)概念的深入討論中，理論界普遍認(rèn)同財(cái)權(quán)分層的觀點(diǎn)。 3在財(cái)務(wù)治

4、理理論體系上，存在兩種觀點(diǎn)，一是在公司治理的框架下，把財(cái)務(wù)治理作為公司治理的重要內(nèi)容和主要方面納入公司治理研究體系中；二是以財(cái)權(quán)概念為基礎(chǔ)，構(gòu)建獨(dú)立的財(cái)務(wù)治理理論體系oNBo從以上的文獻(xiàn)回顧中我們可以看出，在對財(cái)務(wù)治理概念上，理論界普遍認(rèn)同財(cái)務(wù)治理是一種制度安排，這一制度安排的基礎(chǔ)是企業(yè)的財(cái)權(quán)，在對財(cái)權(quán)的不同配置、激勵(lì)和約束等方式上形成了不同的財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)。從研究的方法論基礎(chǔ)來看，這樣的研究思路是一種建立在個(gè)體主義方法論基礎(chǔ)上的思路，針對個(gè)體企業(yè)為研究對象，以某一基本概念為基礎(chǔ)，進(jìn)而演繹出一個(gè)完整的、具有內(nèi)在邏輯一致性的理論體系。 但事實(shí)上，企業(yè)的財(cái)務(wù)行為并不僅僅是局限于企業(yè)內(nèi)部發(fā)生的，企業(yè)必

5、須與資本市場、監(jiān)管部門以及關(guān)聯(lián)企業(yè)(比如控股子公司)等發(fā)生聯(lián)系，這些聯(lián)系都會(huì)對企業(yè)的財(cái)務(wù)治理行為進(jìn)而對財(cái)務(wù)治理效率產(chǎn)生重要的影響。因此，筆者認(rèn)為，我們的財(cái)務(wù)治理不應(yīng)僅局限于在個(gè)體主義觀下進(jìn)行研究，而應(yīng)在整體主義觀下，討論企業(yè)的財(cái)務(wù)治理行為，整體主義方法論使我們獲得對財(cái)務(wù)治理活動(dòng)準(zhǔn)確而全面的認(rèn)識(shí)，同時(shí)也能對實(shí)踐作出有效的解釋和預(yù)測。例如轟動(dòng)一時(shí)的安然財(cái)務(wù)丑聞，其巨額虧損之所以能隱藏?cái)?shù)年是因?yàn)槔肧PE(特殊目的主體)隱藏其巨額債務(wù)，而且同時(shí)審計(jì)方等也為其提供虛假審計(jì)報(bào)告。在安然造假案中，如果僅僅針對安然公司本身進(jìn)行分析勢必難以得出正確的結(jié)論，而將安然放到其整個(gè)協(xié)作體系中則可以看出其問題的所在。

6、為此，筆者提出應(yīng)在整體主義觀下開展財(cái)務(wù)治理研究的觀點(diǎn)，并對個(gè)體主義觀下和整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究思路作一分析，同時(shí)提出，整體主義的財(cái)務(wù)治理包括企業(yè)內(nèi)部微觀層次的財(cái)務(wù)治理、企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)下中觀層次的財(cái)務(wù)治理和社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)中宏觀層次的財(cái)務(wù)治理三個(gè)主要層次，在此基礎(chǔ)上構(gòu)建起整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究思路。 二、個(gè)體主義觀下的公司財(cái)務(wù)治理研究 個(gè)體主義方法論是一種重要的研究方法，對于復(fù)雜的事物進(jìn)行分析，往往先將總體進(jìn)行細(xì)化分割，然后針對若干個(gè)體進(jìn)行獨(dú)立研究，最后在此基礎(chǔ)上得出對總體的認(rèn)識(shí)。因此，個(gè)體主義方法論也就在相當(dāng)長的一段時(shí)間里成為了經(jīng)濟(jì)學(xué)和很多社會(huì)科學(xué)研究中居于統(tǒng)治地位的方法論oSs3不可避免的

7、，在人們進(jìn)行公司財(cái)務(wù)治理的研究中，也自然而然地將個(gè)體主義方法論作為主流的研究方法。這一方法論思想深深影響了財(cái)務(wù)治理的研究，具體表現(xiàn)為以下三個(gè)方面： 1財(cái)務(wù)治理研究的范圍一般局限在單個(gè)企業(yè)內(nèi)部。根據(jù)上述的文獻(xiàn)回顧，我們首先從財(cái)務(wù)治理的概念中就可以看出，大多數(shù)學(xué)者都認(rèn)為財(cái)務(wù)治理是企業(yè)內(nèi)部的一種制度安排，而很少有學(xué)者從企業(yè)對外的協(xié)作關(guān)系角度討論財(cái)務(wù)治理問題。實(shí)際上，財(cái)務(wù)行為并不僅僅包括企業(yè)內(nèi)部的財(cái)權(quán)分配、財(cái)務(wù)決策等，還包括企業(yè)與外部關(guān)聯(lián)企業(yè)、相關(guān)部門、資本市場等發(fā)生的業(yè)務(wù)往來與利益分配等，這些活動(dòng)都會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)行為和財(cái)務(wù)治理效率產(chǎn)生重要影響，但個(gè)體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究卻將范圍僅僅局限在了企業(yè)內(nèi)部的

8、制度安排上。 2在對企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)治理展開研究的過程中，又往往局限在單個(gè)財(cái)務(wù)契約上。從對財(cái)務(wù)治理結(jié)構(gòu)和治理機(jī)制的文獻(xiàn)回顧中，我們可以看出，現(xiàn)有的研究大多集中在探討如何對財(cái)權(quán)進(jìn)行分配、激勵(lì)和約束以使財(cái)務(wù)治理效率得以提高，在分配財(cái)權(quán)的過程中，往往是針對單個(gè)的財(cái)務(wù)契約進(jìn)行研究，比如研究企業(yè)股東的出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營管理人員的經(jīng)營者財(cái)務(wù)以及經(jīng)理人員財(cái)務(wù)等，這樣的分層研究分析深入、邏輯清楚，但是卻沒有考慮到企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整體性。事實(shí)上，企業(yè)的股東、債權(quán)人、高級(jí)經(jīng)理、財(cái)務(wù)人員不僅會(huì)站在自身利益的立場上作出獨(dú)立的決策，同時(shí)，也會(huì)考慮到其他相關(guān)人的行為預(yù)期而修正自己的決策。也就是說，企業(yè)的主要利益相關(guān)人股東、債權(quán)人

9、和經(jīng)理人員之間存在復(fù)雜的相互影響關(guān)系，這種橫向影響關(guān)系將會(huì)對財(cái)務(wù)治理行為產(chǎn)生重要的影響，而個(gè)體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究則對此有所忽視。 3研究方法上的個(gè)體主義。在目前的財(cái)務(wù)治理研究中，理論界普遍是從經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展中汲取營養(yǎng)，利用經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)展的理論成果作為財(cái)務(wù)治理研究的工具。例如，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)中的契約理論、產(chǎn)權(quán)理論、交易成本理論等都被用作進(jìn)行財(cái)務(wù)治理研究的有效工具。目前的財(cái)務(wù)治理研究遵循了企業(yè)的契約本質(zhì)論，從財(cái)務(wù)契約人手，進(jìn)而探討財(cái)務(wù)控制權(quán)、剩余索取權(quán)等配置問題。這樣的研究方法在本質(zhì)上與個(gè)體主義方法論中將總體還原為個(gè)體，對個(gè)體進(jìn)行條分縷析式的研究方法是一致的，因而也就在這樣的還原過程中，忽略了企業(yè)作為整

10、體而具有的特性，也忽略了個(gè)體作為整體之一部分而具有的意義。因此，對財(cái)務(wù)治理研究迫切需要引入整體主義觀下的理論和研究方法，比如嵌入理論、共生理論、網(wǎng)絡(luò)分析法、系統(tǒng)分析法等，對作為整體的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)系統(tǒng)進(jìn)行研究。 綜上所述，個(gè)體主義的研究方法是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的主流方法，隨著新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)對其他相關(guān)學(xué)科的輻射，個(gè)體主義的研究方法也被其他社會(huì)科學(xué)所采納，在財(cái)務(wù)治理研究中也是一樣。個(gè)體主義方法最大的缺陷在于忽略了制度性、結(jié)構(gòu)性因素對決策行為的影響，而僅僅局限于針對特定個(gè)體，在理性主義、偏好既定與結(jié)構(gòu)均衡等核心概念基礎(chǔ)上分析問題。事實(shí)上，在財(cái)務(wù)治理活動(dòng)中，財(cái)務(wù)主體的行為不可能不受到制度、環(huán)境、網(wǎng)絡(luò)關(guān)系的影響，

11、而個(gè)體主義方法論卻抽象掉了這些重要的影響因素，勢必難以得出對財(cái)務(wù)治理活動(dòng)準(zhǔn)確全面的認(rèn)識(shí)。 三、整體主義觀下的公司財(cái)務(wù)治理研究 個(gè)體主義分析方法雖然可以簡化我們的研究過程，便于對復(fù)雜事物展開研究，但是僅僅局限于個(gè)體主義方法論，難以獲得對事物的全面認(rèn)識(shí)。因此，我們需要在財(cái)務(wù)治理研究中引入整體主義方法論，在整體主義觀下開展財(cái)務(wù)治理的研究。具體而言，筆者認(rèn)為整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理分為三個(gè)層次，一是企業(yè)內(nèi)部微觀層次的財(cái)務(wù)治理；二是企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)下的中觀層次的財(cái)務(wù)治理；三是社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)下的宏觀層次的財(cái)務(wù)治理。從這三個(gè)層次的研究中，我們最終可以獲得一個(gè)對企業(yè)整體財(cái)務(wù)治理活動(dòng)的全面認(rèn)識(shí)。 1企業(yè)內(nèi)部微觀層次的財(cái)

12、務(wù)治理研究。從整體主義方法論出發(fā)，我們在討論企業(yè)內(nèi)部微觀層次的財(cái)務(wù)治理活動(dòng)時(shí)，不應(yīng)只局限于對不同的財(cái)務(wù)契約進(jìn)行獨(dú)立的研究，還要注意從財(cái)務(wù)契約的橫向影響機(jī)制人手，研究企業(yè)主要的財(cái)務(wù)契約(股權(quán)契約、債權(quán)契約、報(bào)酬契約)之間的互相影響機(jī)制。例如，債權(quán)契約的存在將會(huì)限制企業(yè)股利分配政策、對外投資行為、舉債活動(dòng)等，也就是對企業(yè)的股權(quán)契約、報(bào)酬契約都會(huì)產(chǎn)生影響。因此，就企業(yè)內(nèi)部微觀層次的財(cái)務(wù)治理而言，應(yīng)將主要財(cái)務(wù)契約統(tǒng)一于企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的整體觀下進(jìn)行研究討論。      10-05-01 16:08:00     作者：高漢祥&

13、#160;   編輯：studa0904202企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)下的中觀財(cái)務(wù)治理研究。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)不僅僅是企業(yè)獨(dú)立的決策與執(zhí)行等活動(dòng)，企業(yè)也不是經(jīng)濟(jì)生活中的孤島，每一個(gè)企業(yè)的存在與發(fā)展，必然要處在一個(gè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)中。在這樣一個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，筆者認(rèn)為，主要的協(xié)作關(guān)系有這樣幾個(gè)：第一，企業(yè)的關(guān)聯(lián)控股公司。這里我們并不僅局限于法律意義上的控股，而是針對能夠在實(shí)質(zhì)意義上影響經(jīng)營決策、控制資金流動(dòng)的關(guān)聯(lián)公司。第二，企業(yè)的穩(wěn)定的客戶群體。這些穩(wěn)定客戶將為企業(yè)提供穩(wěn)定的資金流人，他們的存在對企業(yè)有重要的財(cái)務(wù)價(jià)值。第三，企業(yè)穩(wěn)定的供銷關(guān)系。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營必須要有供應(yīng)商和銷售商，穩(wěn)定的供銷關(guān)系的存

14、在不僅有利于企業(yè)經(jīng)營效率的提高，同時(shí)對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)也有重要意義，比如供應(yīng)商或銷售商可以提供給企業(yè)資金結(jié)算上的支持。第四，企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的邊界開始變得模糊，虛擬的、動(dòng)態(tài)的、網(wǎng)絡(luò)型的企業(yè)聯(lián)盟日益成熟，因此，企業(yè)之間的戰(zhàn)略聯(lián)盟合作關(guān)系對企業(yè)的整體運(yùn)營有十分重要的意義，同時(shí)也對企業(yè)的財(cái)務(wù)治理效率產(chǎn)生重要的影響。因此，在對企業(yè)財(cái)務(wù)治理進(jìn)行研究時(shí)，不應(yīng)僅僅把考察的對象集中在單個(gè)企業(yè)本身上，而應(yīng)該從其所處的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)人手，分析企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為、財(cái)權(quán)配置規(guī)律等，企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)應(yīng)該成為我們分析財(cái)務(wù)治理的對象。 3社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)下的宏觀財(cái)務(wù)治理研究。從整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的宏觀角度來看，企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)也

15、受到社會(huì)宏觀制度安排的影響。在這里，我們認(rèn)為對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)起到結(jié)構(gòu)性的制度安排影響的主要是這樣四個(gè)方面：第一是股權(quán)市場。股權(quán)市場將決定企業(yè)的股權(quán)資本的來源，是企業(yè)資本金的重要來源，同時(shí)也是企業(yè)控制權(quán)的重要市場。第二是債權(quán)市場。主要由銀行為主體的債權(quán)人組成，債權(quán)人有著與股東不同的財(cái)務(wù)治理方式，債權(quán)市場的不同組織形式、制度安排等將會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)治理行為產(chǎn)生重要影響。例如在公司治理結(jié)構(gòu)中經(jīng)常討論的英美市場治理模式和德日主銀行治理模式，其主要區(qū)別就在于股權(quán)市場和債權(quán)市場制度安排的差異。第三是市場監(jiān)管部門。例如證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等，監(jiān)管部門的監(jiān)管制度及其監(jiān)管活動(dòng)將會(huì)構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)治理一個(gè)重要的外部變量。如果監(jiān)管

16、失效，則財(cái)務(wù)治理活動(dòng)就可能被引入歧途。第四是第三方審計(jì)部門。審計(jì)活動(dòng)的存在對于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成一種鑒證和外部監(jiān)督，在締結(jié)、執(zhí)行財(cái)務(wù)契約的過程中，審計(jì)方的意見起著重要作用。因此，審計(jì)方也是重要的宏觀影響因素。 一個(gè)整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理體系如圖1所示。另外，整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究還必須對經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化保持敏感性，必須將經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化也納入到財(cái)務(wù)治理研究的視野里來。進(jìn)入2l世紀(jì)后，經(jīng)濟(jì)環(huán)境中最明顯的兩個(gè)變化趨勢是：從工業(yè)經(jīng)濟(jì)向知識(shí)經(jīng)濟(jì)的過渡；從權(quán)力集中、結(jié)構(gòu)穩(wěn)定的組織結(jié)構(gòu)向扁平化、學(xué)習(xí)型的組織結(jié)構(gòu)過渡。這樣兩個(gè)變化趨勢深深地影響著我們的經(jīng)濟(jì)生活、企業(yè)經(jīng)營等，在進(jìn)行財(cái)務(wù)治理研究時(shí)不應(yīng)忽視這兩個(gè)重

17、要的環(huán)境變量。知識(shí)經(jīng)濟(jì)和學(xué)習(xí)型組織也必將對財(cái)務(wù)治理行為產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。例如，在財(cái)務(wù)剩余索取權(quán)的安排中，不應(yīng)僅僅考慮到物質(zhì)資本投入者，對于無形資本、人力資本等所起的作用也應(yīng)該重視；在財(cái)務(wù)控制權(quán)的安排中，不應(yīng)僅局限于從制衡角度考慮問題，而應(yīng)結(jié)合學(xué)習(xí)型組織的構(gòu)建考慮財(cái)務(wù)控制權(quán)的安排。 四、今后研究的展望 隨著我們對財(cái)務(wù)治理研究的深入，我們迫切需要從個(gè)體主義方法論的限制中擺脫出來，轉(zhuǎn)而在整體主義觀下考慮財(cái)務(wù)治理問題。整體主義觀是一種重要的方法論思想，這一方法論的轉(zhuǎn)變將帶來財(cái)務(wù)治理研究的新領(lǐng)域和新拓展。本文僅僅提出了這樣一個(gè)研究思路和基本的理論框架，今后，整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究還有很長的路要走。例如

18、，對于企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)中的財(cái)務(wù)關(guān)系還要進(jìn)行深入研究，對于如何建立適應(yīng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)和學(xué)習(xí)型組織的財(cái)務(wù)治理實(shí)踐還需要很長時(shí)問的摸索。但是，整體主義觀下的財(cái)務(wù)治理研究應(yīng)該是一個(gè)必由之路。筆者拋磚引玉，希望理論界能共同關(guān)注財(cái)務(wù)治理研究的新發(fā)展。     10-05-01 16:08:00     作者：高漢祥    編輯：studa0904202企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)下的中觀財(cái)務(wù)治理研究。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)不僅僅是企業(yè)獨(dú)立的決策與執(zhí)行等活動(dòng)，企業(yè)也不是經(jīng)濟(jì)生活中的孤島，每一個(gè)企業(yè)的存在與發(fā)展，必然要處在一

19、個(gè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)中。在這樣一個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，筆者認(rèn)為，主要的協(xié)作關(guān)系有這樣幾個(gè)：第一，企業(yè)的關(guān)聯(lián)控股公司。這里我們并不僅局限于法律意義上的控股，而是針對能夠在實(shí)質(zhì)意義上影響經(jīng)營決策、控制資金流動(dòng)的關(guān)聯(lián)公司。第二，企業(yè)的穩(wěn)定的客戶群體。這些穩(wěn)定客戶將為企業(yè)提供穩(wěn)定的資金流人，他們的存在對企業(yè)有重要的財(cái)務(wù)價(jià)值。第三，企業(yè)穩(wěn)定的供銷關(guān)系。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營必須要有供應(yīng)商和銷售商，穩(wěn)定的供銷關(guān)系的存在不僅有利于企業(yè)經(jīng)營效率的提高，同時(shí)對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)也有重要意義，比如供應(yīng)商或銷售商可以提供給企業(yè)資金結(jié)算上的支持。第四，企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的邊界開始變得模糊，虛擬的、動(dòng)態(tài)的、網(wǎng)絡(luò)型的企業(yè)聯(lián)盟日益成熟，因此，

20、企業(yè)之間的戰(zhàn)略聯(lián)盟合作關(guān)系對企業(yè)的整體運(yùn)營有十分重要的意義，同時(shí)也對企業(yè)的財(cái)務(wù)治理效率產(chǎn)生重要的影響。因此，在對企業(yè)財(cái)務(wù)治理進(jìn)行研究時(shí)，不應(yīng)僅僅把考察的對象集中在單個(gè)企業(yè)本身上，而應(yīng)該從其所處的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)人手，分析企業(yè)財(cái)務(wù)決策行為、財(cái)權(quán)配置規(guī)律等，企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)應(yīng)該成為我們分析財(cái)務(wù)治理的對象。 3社會(huì)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)絡(luò)下的宏觀財(cái)務(wù)治理研究。從整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的宏觀角度來看，企業(yè)協(xié)作網(wǎng)絡(luò)也受到社會(huì)宏觀制度安排的影響。在這里，我們認(rèn)為對企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)起到結(jié)構(gòu)性的制度安排影響的主要是這樣四個(gè)方面：第一是股權(quán)市場。股權(quán)市場將決定企業(yè)的股權(quán)資本的來源，是企業(yè)資本金的重要來源，同時(shí)也是企業(yè)控制權(quán)的重要市場。第二是債權(quán)市場。主要由銀行為主體的債權(quán)人組成，債權(quán)人有著與股東不同的財(cái)務(wù)治理方式，債權(quán)市場的不同組織形式、制度安排等將會(huì)對企業(yè)財(cái)務(wù)治理行為產(chǎn)生重要影響。例如在公司治理結(jié)構(gòu)中經(jīng)常討論的英美市場治理模式和德日主銀行治理模式，其主要區(qū)別就在于股權(quán)市場和債權(quán)市場制度安排的差異。第三是市場監(jiān)管部門。例如證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等，監(jiān)管部門的監(jiān)管制度及其監(jiān)管活動(dòng)將會(huì)構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)治理一個(gè)重要的外部變量。如果監(jiān)管失效，則財(cái)務(wù)治理活動(dòng)就可能被引入歧途。第四是第三方