電大財務管理2012秋考試資料

1、電大財務管理2012秋考試資料 單項選擇題1在眾多企業(yè)組織形式中，最重要的企業(yè)組織形式是 公司制 。2兩種股票完全負相關時，把這兩種股票合理地組合在一起時 能分散全部風險 。3普通年金又稱 后付年金 。4一般情況下，根據(jù)風險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為 普通股、公司債券、銀行借款 。5某企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)期為60天，應收賬款周期為40天，應付賬款周期為50天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為 50天 。6調(diào)整企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)時，不能引起相應變化的項目是 經(jīng)營風險 。7下列本量利表達式中錯誤的是 利潤 邊際貢獻一變動成本一固定成本 。8某公司發(fā)行面值為1，000元，利率為12%，期限為2年

2、的債券，當市場利率為10%，其發(fā)行價格為 1035 元。9若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目 它的投資報酬率沒有達到預定的貼現(xiàn)率，不可行 。10以下指標中可以用來分析短期償債能力的是 速動比率 。1企業(yè)同其所有者之間的財務關系反映的是 經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的關系 。2每年年末存人銀行10000元，利息率為6%，在計算5年后的本利和時應采用 年金終值系數(shù) 。3某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12%，期限為2年的債券，當市場利率為10%，其發(fā)行價格為 1035 元。4最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)， 加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu) 。5籌資風險，是指由于負債籌資而引起的 到期不能償債 的可

3、能性。6某企業(yè)的應收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應付賬款的平均付款天數(shù)為40天，平均存貨期限為70天，則該企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為 110天 。7某投資方案貼現(xiàn)率為14%時，凈現(xiàn)值為6.12，貼現(xiàn)率為16%時，凈現(xiàn)值為-3.17，則該方案的內(nèi)含報酬率是。 15. 32% 。8定額股利政策的“定額”是指 公司每年股利發(fā)放額固定B-公司股利支付率固定 。9、某投資方案預計新增年銷售收入300萬元，預計新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為 139萬元 。10.下列經(jīng)濟活動會使企業(yè)速動比率提高的是 銷售產(chǎn)品 。1股東財富最大化目標和經(jīng)理追求的實際目標之間總存有差異，其差

4、異源自于 B所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離 。2不屬于年金收付方式的有 C開出支票足額支付購入的設備款 。3下列證券種類中，違約風險最大的是 A股票 。4在其他情況不變的條件下，折舊政策選擇對籌資的影響是指 C折舊越多，內(nèi)部現(xiàn)金流越多，從而對外籌資量越少 。5某公司發(fā)行5年期，年利率為10%的債券3000萬元，發(fā)行費率為3%，所得稅為30%，則該債券的資本成本為 B. 7. 22% 。6投資決策中現(xiàn)金流量，是指一個項目引起的企業(yè) C現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量 。7某公司200×年應收賬款總額為450萬元，必要現(xiàn)金支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應收賬款收現(xiàn)保證率

5、為 A. 33% 。8定額股利政策的“定額”是指 A.公司每年股利發(fā)放額固定 。9在使用經(jīng)濟訂貨量基本模型決策時，下列屬于每次訂貨的變動性成本的是 C訂貨的差旅費、郵費 。10.在計算速動比率時，將存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因不包括 D存貨的價值很高 。1股東財富最大化目標的多元化和經(jīng)理追求的實際目標之間總存有差異，其差異源自于 B所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離 2當利息在一年內(nèi)復利兩次時，其實際利率與名義利率之間的關系為 B實際利率大于名義利率 。3企業(yè)向銀行借人長期款項，如若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂 B固定利率合同 。4某企業(yè)資本總額為2000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2:3，債務利率

6、為12%，當前銷售額1000萬元，息稅前利潤為200萬元，則財務杠桿系數(shù)為 C1. 92 。5資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于賬面成本，通常它是一種 預測成本 。6投資決策的首要環(huán)節(jié)是 B估計投入項目的預期現(xiàn)金流量 。7某企業(yè)規(guī)定的信用條件為：“5/10，2/20，n/30一，一客戶從該企業(yè)購人原價為10000元的原材料，并于第15天付款，該客戶實際支付的貨款是 D9800 元。8某啤酒廠商近年來收購了多家啤酒企業(yè)，則該啤酒廠商此投資策略的主要目的為 C實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟 。9在下列股利分配政策中，能保持股利與利潤之間一定的比例關系，并體現(xiàn)了風險投資與風險收益對等原則的是 C固定股利支付

7、率政策 。10.產(chǎn)權(quán)比率為3/4，則權(quán)益乘數(shù)為 B7/4 。1按照公司治理的一般原則，重大財務決策的管理主體是 A出資者 。2向銀行借入長期款項時，企業(yè)若預測未來市場利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應當是 B固定利率合同 。3普通年金又稱 B后付年金 。 4普通股籌資具有以下優(yōu)點 B增加資本實力 5下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是 D利息費用 。6既具有抵稅效應，又能帶來杠桿利益的籌資方式是 A發(fā)行債券 7與股票收益相比，企業(yè)債券收益的特點是 D收益具有相對穩(wěn)定性 8一般情況下，根據(jù)風險收益均衡觀念，各籌資方式下的資本成本由大到小依次為 A普通股、公司債券、銀行借款 。9只要企業(yè)存在固定成

8、本，那么經(jīng)營杠桿系數(shù)必 A恒大于l 。10從數(shù)值上測定各個相互聯(lián)系的因素的變動對有關經(jīng)濟指標影響程度的財務分析方法是 A因素分析法 。 1與其他企業(yè)組織形式相比，公司制企業(yè)最重要的特征是（D所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的潛在分離）。2企業(yè)財務管理目標的最優(yōu)表達是（C企業(yè)價值最大化）。3普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱為（B償債基金系數(shù)）。4在商業(yè)信用交易中，放棄現(xiàn)金折扣的成本大小與（D折扣期的長短呈同方向變化）。5某公司全部債務資本為100萬元，負債利率為10%，當銷售額為100萬元，息稅前利潤為30萬元，則財務杠桿系數(shù)為（C15）。6某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000

9、元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（C3010（） 從而可得出預期的EBIT-920 萬元 （5分）由于預期當年的息稅前利潤 1000萬元 大于每股利潤無差異點的息稅前利潤 920萬元 ，因此在財務上可考慮增發(fā)債券方式來融資。 7.甲公司本年銷貨額100萬元，稅后凈利12萬元，財務杠桿系數(shù)為1.5，固定營業(yè)成本為24萬元，所得稅率40%。要求計算總杠桿系數(shù)。解：稅前利潤 120000÷ l-4026 200000（元） EBIT 稅前利潤十利息 200000+II l00000 元 EBIT 300000邊際關系 300000+240000 540000（元）經(jīng)營杠桿系

10、數(shù) 540000÷300000 1.8總杠桿系數(shù) 1.8×l.5 2.78某公司發(fā)行總面額1000萬元，票面利率為12%，償還期限3年，發(fā)行費率3%，所得稅率為33%的債券，該債券發(fā)行價為1200萬元。根據(jù)上述資料： 1 簡要計算該債券的資本成本率； 2 如果所得稅降低到20%，則這一因素將對債券資本成本產(chǎn)生何種影響？影響有多大？ 9假設某公司董事會決定從今年留存收益中提取30000元進行投資，希望6年后能得到2倍的錢用來對原生產(chǎn)設備進行技術改造。那么該公司在選擇這一方案時，所要求的投資報酬率必須達到多少? 已知：FVIF 12，6 1974；FVIF 13，6 20821

11、解：即在“一元復利終值系數(shù)表中，當n 6時，比2小的終值系數(shù)為1974，其相應的報酬率為12，比2大的終值系數(shù)為2082，其相應的報酬率為13，因此，所求的i值一定介于12和13之間。這樣，就可以用插值法計算：解之得從以上計算結(jié)果可知，所要求的報酬率必須達到1224 5分 10某公司目前的資金來源包括面值1元的普通股400萬股和平均利率為l0的2000萬元債券。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)甲產(chǎn)品，此項目需要追加投資3000萬元，預期投產(chǎn)后每年可增加息稅前利潤300萬元。經(jīng)評估，該項目有兩個備選融資方案：一是按10的利率發(fā)行債券；二是按l5元股的價格增發(fā)普通股200萬股。該公司目前的息稅前利潤為1000萬元，所得稅40，證券發(fā)行費用忽略不計。 要求: 1 計算按不同方案籌資后的普通股每股收益。 2 計算增發(fā)普通股和債券籌資的氰股利潤元差異點。 3 根據(jù)計算結(jié)果，分析該公司應當選擇哪一種籌資方案，為什么?2解： 1 發(fā)行債券的每股收益發(fā)行股票的每股收益 2 增發(fā)普通股和債券籌資的每股利潤元差異點是ll00萬元。 4分 3 該公司應采用增發(fā)債券的方式籌資，因為息稅前利潤1300萬元大于無差異點ll00萬元，發(fā)行債券籌資更為有利。 11某公司擬為某新增投資項目而籌資10000萬元，其籌資方案是：向銀行借款5000萬元，已知借款利率8%，期限2年；增發(fā)