對現(xiàn)行關(guān)聯(lián)交易制度的思考與建議(一)(20211109160426)

1、對現(xiàn)行關(guān)聯(lián)交易制度的思考與建議 一 關(guān)聯(lián)交易是我國證券市場的一個頗受關(guān)注的話題。大量事實證明，非 公允的關(guān)聯(lián)交易會擾亂市場秩序， 公允的關(guān)聯(lián)交易能促進市場的運行， 標準關(guān)聯(lián)交易，對證券市場的健康、平穩(wěn)開展意義重大。關(guān)聯(lián)交易的 標準主要依靠相關(guān)制度的建設(shè)和完善。標準關(guān)聯(lián)交易的制度根底包括 ?公司法?證券法?及其他相關(guān)法律、證監(jiān)會財政部部門規(guī)章和企業(yè) 會計準那么等。當前，雖然管理部門陸續(xù)出臺了一定的法規(guī)制度，并且 遏制住了非公允關(guān)聯(lián)交易泛濫的勢頭，但是標準關(guān)聯(lián)交易的制度根底 還是存在一些不完善的地方，本文就此進行一定的思考和提出一些改 進的建議。一關(guān)于關(guān)聯(lián)方的界定?企業(yè)會計準那么 關(guān)聯(lián)方關(guān)系及交易

2、的披露? 定義關(guān)聯(lián)方為： 直接或 間接地控制的兩個或多個企業(yè)、合營企業(yè)、聯(lián)營企業(yè)、主要投資者個 人、關(guān)鍵管理人員或與其關(guān)系密切的家庭成員；受主要投資者個人、 關(guān)鍵管理人員或其關(guān)系密切的家庭成員控制其他企業(yè)。這項定義根本 上是以“控制為界定標準， 而將有“影響力的各方排出關(guān)聯(lián)方之外， 從 而關(guān)聯(lián)方的范圍過于狹窄，使關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化有機可乘?，F(xiàn)實中， 有的企業(yè)通過多重參股合資公司，使兩者關(guān)系非關(guān)聯(lián)化；有的企業(yè)將 交易時機選擇在正式入主上市公司之前，那么名正言順地避開對關(guān)聯(lián)交 易的監(jiān)管。所以，我國對關(guān)聯(lián)方的界定，應(yīng)包括受重大影響方面，把 同受某一企業(yè)或某一人重大影響的兩方或多方視為關(guān)聯(lián)方，此外，還

3、應(yīng)將已與上市公司簽署協(xié)議或做出安排，在協(xié)議生效后即將成為關(guān)聯(lián) 方的潛在關(guān)聯(lián)者的交易也應(yīng)視為關(guān)聯(lián)交易，使對關(guān)聯(lián)方的界定更為嚴 謹合理。二建立關(guān)聯(lián)交易獨立報告的披露制度 由于關(guān)聯(lián)交易的復(fù)雜程度以及關(guān)聯(lián)方之間的利益關(guān)系，中小股東對關(guān) 聯(lián)交易的公平性和合理性進行判定時，需要詳實的信息根底。因此， 不僅需要上市公司對關(guān)聯(lián)交易進行披露，而且還需要借助于獨立第三 方以中立、專業(yè)的角度客觀地進行評價關(guān)聯(lián)交易， 并披露該評價意見。 所以應(yīng)建立關(guān)聯(lián)交易獨立報告的報露制度。這種獨立報告披露應(yīng)包括三項： 1獨立董事報告披露制度， 2001 年 8月 16日中國證監(jiān)會發(fā)布?關(guān)于在上市公司建立獨立董事制度的指導(dǎo) 意見?，

4、規(guī)定： “重大關(guān)聯(lián)交易指上市公司擬與關(guān)聯(lián)人達成的總額高 于 300 萬元或高于上市公司最近繼審計凈資產(chǎn)值的 5%的關(guān)聯(lián)交易應(yīng) 由獨立董事認可后， 提交董事會討論 。此后?關(guān)于上市公司重大購置、 出售、置換資產(chǎn)假設(shè)干問題的通知?也要求 “獨立董事就本次資產(chǎn)交易是 否有利于上市公司和全體股東的利益發(fā)表獨立意見 。雖然現(xiàn)行制度要 求獨立董事就關(guān)聯(lián)交易發(fā)表意見，但是還應(yīng)公開披露該意見，這樣既 能為投資者決策提供參考，又能監(jiān)督獨立董事的工作效用； 2獨立 財務(wù)參謀報告披露制度。聘請獨立財務(wù)參謀，以獨立報告方式就該項 交易對上市公司和全體股東而言是否公開合理發(fā)表意見，并說明作出 該意見的理由、主要假設(shè)和考

5、慮因素； 3獨立資產(chǎn)評估報告披露制度。在關(guān)聯(lián)交易涉及資產(chǎn)轉(zhuǎn)移變動的時候，必須有獨立資產(chǎn)評估師的 資產(chǎn)評估報告，并且說明評估采用的方法與根底。上述三項獨立報告 能增強關(guān)聯(lián)交易信息披露的公正性和有效性，為中小股東評價關(guān)聯(lián)交 易提供積極的參考價值，是關(guān)聯(lián)交易公開披露制度的重要組成局部。三切實執(zhí)行關(guān)聯(lián)方表決回避制度關(guān)聯(lián)方表決回避制度是股東權(quán)力制衡機制的一個重要方面，雖然我國 已明確了關(guān)聯(lián)股東表決回避制度中國證監(jiān)會在 2000年 5月 18日修 訂的?上市公司股東大會標準意見?中規(guī)定： “股東大會就關(guān)聯(lián)交易進 行表決時，涉及關(guān)聯(lián)交易的各股東應(yīng)回避表決，上述股東所持表決權(quán) 不應(yīng)計入出席股東大會有表決權(quán)的股份總數(shù) ，但是在實際操作中有 許多因素影響或干擾了表決回避制度的執(zhí)行。因此，我國應(yīng)對表決回 避制度的具體細節(jié)作出詳細規(guī)定，如應(yīng)列出相應(yīng)的配套監(jiān)督措施，要 求向證監(jiān)會或交易所詳細報告表決情況，對外公開披露表決結(jié)果和回 避執(zhí)行情況，列出不回避的例外情況等等，對于應(yīng)當回避而沒有回避 而