中級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)習(xí)筆記

1、中級(jí)會(huì)計(jì)學(xué)習(xí)筆記1、 如果把三大期間成本看作固定成本，那么，邊際貢獻(xiàn)與毛利有什么區(qū)別？邊際貢獻(xiàn)率與毛利率有什么區(qū)別？或者說(shuō)，一般來(lái)說(shuō)，邊際貢獻(xiàn)與毛利有什么區(qū)別？邊際貢獻(xiàn)率與毛利率有什么區(qū)別？2014 中級(jí)財(cái)管244 頁(yè)2、 邊際貢獻(xiàn)與毛利的區(qū)別: 毛利是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系里的一個(gè)概念, 邊際貢獻(xiàn)是管理會(huì)計(jì)體系里的一個(gè)概念. 毛利 =銷售收入 - 銷售成本 . 單位毛利 =單價(jià) - 單位產(chǎn)品成本( 或單位制造成本 ), 毛利率 =毛利 / 銷售收入 *100 或 =單位毛利 / 單價(jià) *100 , 邊際貢獻(xiàn)額 =銷售收入 - 變動(dòng)成本額 , 單位邊際貢獻(xiàn) =單價(jià) - 單位變動(dòng)成本 . 邊際貢獻(xiàn)率 =單

2、位邊際貢獻(xiàn) / 單價(jià) *100 .它們是相互交叉重疊的, 銷售成本在完全成本制度下, 包括一部分固定生產(chǎn)成本( 固定制造費(fèi)用 ), 而三大期間成本里, 則有一部分變動(dòng)管理成本與變動(dòng)銷售成本. 它們有著不同的成本劃分與歸類 , 也有著不同的目的使用. 毛利著重于財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系里的毛利率分析,邊際貢獻(xiàn)著重于管理會(huì)計(jì)體系里的量本利分析. 毛利率與產(chǎn)銷量無(wú)關(guān),毛利 (額)與產(chǎn)銷量是有關(guān)的 , 邊際貢獻(xiàn)率與產(chǎn)銷量無(wú)關(guān) , 邊際貢獻(xiàn)與產(chǎn)銷量是有關(guān)的. 毛利率有成本毛利率與銷售毛利率 , 利潤(rùn)率有銷售利潤(rùn)率與成本利潤(rùn)率. 而安全邊際率乘以邊際貢獻(xiàn)率等于銷售利潤(rùn)率 , 這里的銷售利潤(rùn)率其實(shí)是銷售凈利率. 毛利其

3、實(shí)是與凈利相對(duì)的 .3、 邊際貢獻(xiàn)與毛利的聯(lián)系: 如果在變動(dòng)成本制度下( 一部分固定制造費(fèi)用計(jì)入期間費(fèi)用) 或者在產(chǎn)量成本制度下( 也叫超變動(dòng)成本制度, 意即產(chǎn)品成本里只有材料成本是真正的變動(dòng)成本 , 而人工制造費(fèi)用都看作固定成本), 再把三大期間費(fèi)費(fèi)用也看作固定成本,那么 ,在這種情況下 , 邊際貢獻(xiàn)與毛利其實(shí)是一樣的. 它適用于商業(yè)企業(yè). 這樣 , 量本利分析里的利潤(rùn) =銷售收入 - 變動(dòng)成本總額 - 固定成本總額 , 它的利潤(rùn)就與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)體系里的凈利潤(rùn)是一致的 . 而它的毛利與邊際貢獻(xiàn)也是一樣的. 它的推理過(guò)程是這樣的: 單位毛利 =單價(jià) - 單位產(chǎn)品成本 , 單位邊際貢獻(xiàn) =單價(jià) -

4、單位變動(dòng)成本 , 如果單位產(chǎn)品成本=單位變動(dòng)成本 , 那么 , 單位毛利 =單位邊際貢獻(xiàn) . 毛利可看作是對(duì)三大期間成本的吸收與彌補(bǔ), 邊際貢獻(xiàn)可看作是對(duì)固定成本的彌補(bǔ), 如果把三期間成本看作固定成本, 產(chǎn)品成本看作變動(dòng)成本 , 毛利也就與邊際貢獻(xiàn)一樣了 . 這可以看作是理解的一種方法 , 也可以看作是記憶的一種方法 , 由毛利來(lái)佐證邊際貢獻(xiàn) , 由邊際貢獻(xiàn)來(lái)佐證毛利 , 相互印證 , 相互記憶 .4、 2014 財(cái)管 251 頁(yè) : 為什么綜合邊際貢獻(xiàn)率=各產(chǎn)品所占比重* 相應(yīng)產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率之和與各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和除以銷售收入是一樣的結(jié)果?其推論過(guò)程是這樣的: 則 A 產(chǎn)品銷售收入為 A,

5、 邊際貢獻(xiàn)為A,B 產(chǎn)品銷售收入為B, 邊際貢獻(xiàn)率為B ,C 產(chǎn)品銷售收入為C,邊際貢獻(xiàn)為C,A+B+C=D,因?yàn)楦鳟a(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)等于各產(chǎn)品銷售收入乘以相應(yīng)的邊際貢獻(xiàn)率,所以 ,則 (A*A +B*B+C*C)/D=(A/D*A )+(B/D*B )+(C/D*C ), 可見(jiàn) , 各產(chǎn)品所占比重 * 相應(yīng)的邊際貢獻(xiàn)率與各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和除以銷銷收入相等, 所以綜合邊際貢獻(xiàn)率有兩種算法.5、 聯(lián)合單位產(chǎn)品的數(shù)量就等于最小比例產(chǎn)品的數(shù)量, 例如 A 產(chǎn)品 200 件 ,B 產(chǎn)品 300 件 ,C 產(chǎn)品 400 件 , 那么它們的銷量比為1:1.5:2,則聯(lián)合單位產(chǎn)品的數(shù)量就等于200 件.6、 多產(chǎn)

6、品本量利分析的保本點(diǎn)分析之順序法我剛開(kāi)始是看不懂的, 不知道那個(gè)表格的固定成本補(bǔ)償額及累計(jì)損益怎么來(lái)的: 其實(shí) , 是假設(shè)第一產(chǎn)品的數(shù)量是計(jì)劃數(shù)的邊際貢獻(xiàn), 也就是說(shuō)它們的邊際貢獻(xiàn)已經(jīng)被決定了, 它們的數(shù)量已設(shè)為前提, 在這種前提下 , 如果邊際貢獻(xiàn)減去固定成本大于或等于零, 就說(shuō)明保本點(diǎn)與其它產(chǎn)品無(wú)關(guān), 如果小于零 , 那么 , 則看第二種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)是多少. 再接著補(bǔ)償 . 所以說(shuō) , 它們的數(shù)量與邊際貢獻(xiàn)都是一定的, 而保本點(diǎn)則是變動(dòng)的.2014 財(cái)管 250 頁(yè)說(shuō)得較清楚 : 順序法是指按照事先確定的各種產(chǎn)品銷售順序, 依次用各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)補(bǔ)償整個(gè)企業(yè)的全部固定成本, 直至全部由

7、產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)補(bǔ)償完為止, 從而完成量本利分析的一種方法. 該方法通常以事先掌握的各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)和銷售收入計(jì)劃數(shù)為前提, 并按照各種產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率的高低來(lái)確定各種產(chǎn)品的銷售順序. 由于人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同, 在確定補(bǔ)償順序時(shí)會(huì)導(dǎo)致兩種截然不同的結(jié)果 : 一種是樂(lè)觀的排列 , 即按照各種產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)率由高到低排列, 邊際貢獻(xiàn)率高的產(chǎn)品先銷售, 先補(bǔ)償 , 邊際貢獻(xiàn)率低的產(chǎn)品后出售, 后補(bǔ)償 ; 另一種是悲觀的排列 , 即假定各種產(chǎn)品銷售順序與樂(lè)觀排列相反. 此外 , 產(chǎn)品的銷售順序也可按照市場(chǎng)實(shí)際銷路是否順暢來(lái)確定, 但這種順序的確定缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn), 存在一定的主觀性 .7、 2014 財(cái)

8、管 P257 頁(yè) : 關(guān)于敏感系數(shù)的幾點(diǎn)推理不太理解. 第二 , 關(guān)于敏感系數(shù)的大小 .(1)前提 : 由于“銷售量單價(jià)”大于“銷售量( 單價(jià) - 單位變動(dòng)成本 ) ” ,( 結(jié)論 ) 所以單價(jià)的敏感系數(shù)一定大于銷售量、 單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù). 為什么由前提 (1)就推出結(jié)論 (2)來(lái)了呢 ?. 在不虧損狀態(tài)下 , 前提 (3) “銷售量單價(jià)”也大于固定成本,(4)所以單價(jià)的敏感系數(shù)一般應(yīng)該是最大的. 第(3)點(diǎn)可不可以理解 , 單價(jià)的敏感系數(shù)為正 ,固定成本的敏感系數(shù)為負(fù) , 正數(shù)一般大于負(fù)數(shù) ,所以說(shuō)單價(jià)的敏感系數(shù)大于固定成本的敏感系數(shù)呢?第(4) 點(diǎn)可以根據(jù)不等式的傳遞原則來(lái)說(shuō)明, 但

9、 (3) 點(diǎn)怎么就推出單價(jià)的敏感系數(shù)就大于固定成本的敏感系數(shù)呢 ?為什么說(shuō)這個(gè)大于那個(gè) , 就可以推論出來(lái)呢 ?第三 , 在不虧損狀態(tài) ,銷售量的敏感系數(shù)一定大于固定成本的敏感系數(shù), 是不是說(shuō)銷售量的敏感系數(shù)為正, 其變動(dòng)與利潤(rùn)變動(dòng)同方向 , 而固定成本的敏感系數(shù)為負(fù), 其變動(dòng)與利潤(rùn)變動(dòng)反方向,所以說(shuō) ,銷售量的敏感系為大于固定成本的敏感系數(shù)呢. 所以敏感系數(shù)最小的因素, 不是單位變動(dòng)成本就是固定成本 , 這個(gè)也可以根據(jù)不等式的傳遞原則來(lái)知道.8、 分配率 =應(yīng)分配費(fèi)用總額 / 各費(fèi)用歸屬對(duì)象所具有的分配標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量之和, 某費(fèi)用歸屬對(duì)象應(yīng)分配的費(fèi)用額 =該費(fèi)用歸屬對(duì)象所具有的分配標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量分配

10、率, 用符號(hào)表示就是: 設(shè)應(yīng)分配費(fèi)用總額為 A, 各費(fèi)用歸屬對(duì)象所具有的分配標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量為B,C,D, 設(shè)其和為 A, 則某費(fèi)用歸屬對(duì)象應(yīng)分配的費(fèi)用額為E=B (A/A ), 同時(shí) E=A (B/A ), 可見(jiàn) ,某費(fèi)用歸屬對(duì)象應(yīng)分配的費(fèi)用額還等于應(yīng)分配費(fèi)用總額乘以該費(fèi)用歸屬對(duì)象所具有的分配標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量占分配標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)量之和的比重, 其分配的結(jié)果是一樣的. 不過(guò) , 用分配率統(tǒng)一整齊劃一一些 .9、 標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析 : 除固定制造費(fèi)用外 , 其余的都可用連環(huán)替代法 .(1)標(biāo)準(zhǔn)用量 * 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 (2) 實(shí)際用量 * 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 (3) 實(shí)際用量 * 實(shí)際價(jià)格 ,(2) 減 (1) 為用量差異 ,

11、 為 ( 實(shí)際用量- 標(biāo)準(zhǔn)用量 )* 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 ,(3) 減 (2) 為價(jià)格差異 , 為 ( 實(shí)際價(jià)格 - 標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格 )* 實(shí)際用量 . 可見(jiàn)都是實(shí)際 ( 數(shù)量或價(jià)格 ) 減去標(biāo)準(zhǔn) ( 數(shù)量或價(jià)格 ), 價(jià)格差異乘以實(shí)際用量為價(jià)格差異, 用量差異乘以標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為用量差異, 由于差異與產(chǎn)量有關(guān)系 , 所以假設(shè)是實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量 , 這也是實(shí)際產(chǎn)量 * 單位用量標(biāo)準(zhǔn) . 其實(shí)也就是把用量折放成數(shù)量, 形成數(shù)量差異 . 固定制造費(fèi)用有點(diǎn)不同 .2014 財(cái)管 P266 頁(yè) : 由于固定制造費(fèi)用相對(duì)固定, 實(shí)際產(chǎn)量與預(yù)算產(chǎn)量的差異會(huì)對(duì)單位產(chǎn)品所應(yīng)承擔(dān)的固定制造費(fèi)用產(chǎn)生影響,所以 , 固定制造費(fèi)用成本差

12、異的分析有其特殊性 , 分為兩差異分析法與三差異分析法.(1)固定制造費(fèi)用成本差異=實(shí)際固定制造費(fèi)用 - 實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)* 標(biāo)準(zhǔn)分配率 , 兩差異分析法分為耗費(fèi)差異與能量差異 ,(2) 耗費(fèi)差異 =實(shí)際固定制造費(fèi)用- 預(yù)算制造費(fèi)用 =實(shí)際固定制造費(fèi)用- 預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) * 標(biāo)準(zhǔn)分配率 (3)能量差異 =預(yù)算制造費(fèi)用總額 - 固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本 =預(yù)算制造費(fèi)用總額- 實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) * 標(biāo)準(zhǔn)分配率 , 可見(jiàn) ,(1)=(2)+(3),(3)還等于 (預(yù)算產(chǎn)量 - 實(shí)際產(chǎn)量 )* 單位標(biāo)準(zhǔn)工時(shí) * 標(biāo)準(zhǔn)分配率 , 三差異分析法則是把能量差異再分為產(chǎn)量差異與效率差異 ,(4) 產(chǎn)量差異

13、 =( 預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)- 實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí))* 標(biāo)準(zhǔn)分配率(5) 效率差異=(實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))*標(biāo)準(zhǔn)分配率,(3)=(4)+(5)財(cái)管講座還有一種記法 : 用座標(biāo)記 , 數(shù)量 Q 代表模座標(biāo) , 價(jià)格 P 代表縱座標(biāo), 找出 P 實(shí)際 ,P 標(biāo)準(zhǔn) ,Q 實(shí)際 ,Q 標(biāo)準(zhǔn) , 四個(gè)點(diǎn) , 于是就有兩個(gè)陰影部份, 一個(gè)是數(shù)量差異 ,一個(gè)是價(jià)格差異 . 固定制造費(fèi)用也有一種記憶方法, 先確定 (1) 固定制造費(fèi)用實(shí)際金額 (4)實(shí)際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)分配率, 再插進(jìn) (2) 預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)分配率(3) 實(shí)際產(chǎn)量下實(shí)際工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)分配率, 這樣 (1)-(2)為耗費(fèi)差

14、異,(2)-(3)為產(chǎn)量差異,(3)-(4)為效率差異 ,(2)-(4)為能量差異 .10、貨幣的時(shí)間價(jià)值: 復(fù)利終值 :F=P*F/P,i,n,意即復(fù)利終值為本金乘以復(fù)利終值系數(shù). 復(fù)利現(xiàn)值P=F/P/F,i,n,意即復(fù)利現(xiàn)值等于終值乘以復(fù)利現(xiàn)值系數(shù). 一般來(lái)說(shuō) , 已知本金求復(fù)利終值, 為已知條件乘以復(fù)利終值系數(shù), 已知終值求復(fù)利現(xiàn)值, 為已知條件乘以復(fù)利現(xiàn)值系數(shù). 可知 ,(1)復(fù)利終值與復(fù)利現(xiàn)值為逆運(yùn)算(2) 復(fù)利終值系數(shù)與復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù) . 已知年金 , 求年金終值 , 為年金終值等于年金* 年金終值系數(shù), 已知年金 , 求年金現(xiàn)值 , 為年金現(xiàn)值等于年金* 年金現(xiàn)值系數(shù). 預(yù)

15、付年金終值為期數(shù)相同的普通年金終值系數(shù) *(1+i),也為期數(shù)加1 下的普通年金終值系數(shù)再減1. 預(yù)什年金現(xiàn)值為期數(shù)相同的普通年金現(xiàn)值 *(1+i),也為期數(shù)減1 下的普通年金現(xiàn)值系數(shù)再加1. 其間的推理過(guò)程可參見(jiàn)財(cái)管的貨幣時(shí)間價(jià)值一章.11、插值法可類比于平行公理.12、2014 財(cái)管 135 頁(yè) : 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/ 銷售量變動(dòng)率 . 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)DOL=基期邊際貢獻(xiàn)/ 基期息稅前利潤(rùn). 其推理過(guò)程為:(1): 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率, 設(shè)EBIT1=M1-F0EBIT0=M0-F0, 則息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=(M1-M0)/(M0-F0) (2):銷售量變動(dòng)率 , 銷銷量變動(dòng)量=(

16、M1-M0)/(P-V),基 期 銷售量=M0/(P-V),銷售量變動(dòng)率=(M1-M0)/(P-V)/M0/(P-V)=(M1-M0)/M0,息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/ 銷售量變動(dòng)率=(M1-M0)/(M0-F0)/(M1-M0)/M0=M0/(M0-F0),由此可得 . 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)還等于1+基期固定成本 / 基期息稅前利潤(rùn) . 經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)還等于邊際貢獻(xiàn)/ 息稅前利潤(rùn) . 為什么 ?P137頁(yè), 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=普通股盈余變動(dòng)率/ 息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率 =EPS變動(dòng)率 /EBIT 變動(dòng)率 ,還等于 ( 其間的推理過(guò)程是什么樣的?我推理 , 分母有一個(gè) -D, 如果沒(méi)有一個(gè) -D, 其實(shí)就是有一 -

17、D, 書(shū)中假設(shè)沒(méi)有優(yōu)先股股利, 所以 D 為 0, 就能推理出來(lái) , 看樣子只能死記硬背下來(lái)了 , 就像背回歸分析的系數(shù)一樣 , 我對(duì)最小二乘法原理也是不知道的 )DFL=基期息稅前利潤(rùn) / 基期利潤(rùn)總額 =EBIT0/(EBIT0-I0), 還等于 DFL=1+基期利息 /( 基期息稅前利潤(rùn) - 基期利息)(其推理過(guò)程是這樣的 :EBIT0/(EBIT0-IO)=(EBIT0-I0+I0)/(EBIT0-I0)=1+I0/(EBIT0-I0).財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù)( 或財(cái)務(wù)杠桿倒數(shù) ) 有什么樣的經(jīng)濟(jì)意義呢?等于 1-I0/EBIT0., 財(cái)務(wù)杠杠系數(shù)等于 1加基期利潤(rùn)總額利息率, 而財(cái)務(wù)杠桿乘數(shù)等

18、于1 減去息稅前利潤(rùn)利息率. 息稅前利潤(rùn)利息率就等于利息保障倍數(shù)的倒數(shù). 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)與利息保障倍數(shù)成反向變動(dòng), 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反映了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小. 書(shū)中其實(shí)就是假設(shè)沒(méi)有優(yōu)先股股利( 我國(guó)沒(méi)有優(yōu)先股 ) 的情況下的計(jì)算公式 . 其實(shí) , 講座還有一種經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式的推理過(guò)程:經(jīng)營(yíng)杠桿的推理過(guò)程: 基期 :EBIT=(P-V)*Q-F,預(yù)計(jì) ,EBIT1=(P-V)*Q1-F,(1) EBIT=(P-V) Q,(2)DOL=( EBIT/EBIT)/( Q/Q), 把 (1)式代入 (2) 式 ,DOL=(P-V) Q/EBIT/(Q/Q)=(P-V)Q/EBIT=M/EB

19、IT=M/(M-F), 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù), 基期 EPS=(EBIT-I)*(1-T)-D/N,預(yù)計(jì) EPS1=(EBIT1-I)*(1-T)-D/N,預(yù)計(jì)減基期得(1) EPS= EBIT*(1-T)/N,(2)定義 公 式 (2)DFL=( EPS/EPS)/( EBIT/EBIT),把 (1)代入定義公式(2)=EBIT(1-T)/N/EPS/(EBIT/EBIT)=EBIT(1-T)/N/EPS=EBIT(1-T)/N/(EBIT-I)(1-T)-D/N=EBIT/EBIT-I-D/(1-T),假設(shè)優(yōu)先股股利為0, 就得出計(jì)算公式. 其實(shí)講座還提供了一種便于理解也便于記憶的計(jì)算公式的組合,

20、 就是利潤(rùn)的不同形式及其相互關(guān)系, 如 : 銷售收入 P Q減去變動(dòng)成本V Q得 (1) 邊際貢獻(xiàn)M,邊際貢獻(xiàn)M減固定成本F, 得 (2) 息稅前利潤(rùn)EBIT, 息稅前利潤(rùn)減利息I, 得 (3) 稅前利潤(rùn) (EBIT-I),其中經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為DOL=(1)/(2)=M/(M-F),財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=(2)/(3)=EBIT/(EBIT-I),總杠桿系數(shù)為經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)乘積 , 也就是 DTL=(1)/(3)=M/(M-F-I),這樣便于理解, 形式上也好記 .13、回歸直線方程系數(shù)記憶方法可以參照網(wǎng)上的一個(gè)方法:X代表女性 ,Y 代表男性 . 西格瑪代表房子等等記憶. 有兩種記憶

21、方法, 選取我認(rèn)為簡(jiǎn)單的這種“正常人” 記憶公式吧 .再記住聯(lián)立方程組就可以了, 可以相互驗(yàn)算 .14、現(xiàn)金預(yù)算表里全年的期初現(xiàn)金余額就是一季度的期初現(xiàn)金余額, 它并不等于四個(gè)季度的期初現(xiàn)金余額之和, 可供使用現(xiàn)金也并不等于四個(gè)季度的可供使用現(xiàn)金之和, 所以全年的可供使用現(xiàn)金=年初期初現(xiàn)金余額+全年的現(xiàn)金收入( 為四個(gè)季度的現(xiàn)金收入之和 ), 而不能加總 , 如果把四個(gè)季度的可供使用現(xiàn)金加總, 就意味著算重了 . 而全年的年末現(xiàn)金余額就等于第四季度的期末現(xiàn)金余額, 而不是四個(gè)季度加總 . 如果 , 全年的可供使用現(xiàn)金等于四個(gè)季度可供使用現(xiàn)金之和, 那么 , 年末現(xiàn)金余額也就等于四個(gè)季度的期末余

22、額加總 , 而這是不符合邏輯的 . 就意味著把時(shí)點(diǎn)指標(biāo)看成期間指標(biāo)了. 作預(yù)算時(shí)一定要注意時(shí)期指標(biāo)與時(shí)點(diǎn)指標(biāo)的區(qū)別, 有時(shí)候是不能用各季度相加的. 混合指標(biāo)也是不能用各個(gè)季度相加的 , 例如 ,材料需求量 , 它每個(gè)月為期末需求量( 時(shí)點(diǎn)指標(biāo) ) 加生產(chǎn)需求量 , 所以 , 到年的時(shí)候就不能相加了, 算年的時(shí)候最好加年末的, 而年末就是第四季度末, 年初就是第一季度初 .15、2014 中級(jí)財(cái)管101 頁(yè) , 為什么租金攤銷表里最后的余額為殘值?它與每年的租金 ( 按一定方法計(jì)算出來(lái)的) 有著怎樣的內(nèi)在聯(lián)系?16、2014 年中級(jí)財(cái)管121頁(yè)的計(jì)算題我也看不懂 .17、2014 年中級(jí)財(cái)管13

23、0 頁(yè) , 銀行借款的資本成本率 , 稅后資本成本率的分子為什么要用利息乘以 (1- 所得得稅稅率 ), 它們究竟存在著什么樣的內(nèi)在聯(lián)系與內(nèi)在邏輯?所得稅稅率對(duì)折舊 , 營(yíng)運(yùn)資本究竟有什么樣的影響, 它們有著怎樣的內(nèi)在聯(lián)系與內(nèi)在邏輯?18、2014 年中級(jí)財(cái)管131頁(yè) , 銀行借款的資本成本率的貼現(xiàn)模式?132 頁(yè), 普通股的資本成本率的股利增長(zhǎng)模型?為什么等于第一期的股利除以籌資總額再加股利年增長(zhǎng)率?19、邊際資本成本等于個(gè)別資本成本率乘以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)比率?134 頁(yè)20、為什么 : 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量 (NCF)=營(yíng)業(yè)收入 - 付現(xiàn)成本 =營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +非付現(xiàn)成本P154 頁(yè)考慮所得稅對(duì)投資項(xiàng)目

24、現(xiàn)金流量的影響, 營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量 (NCF)= 營(yíng)業(yè)收入 - 付現(xiàn)成本 - 所得稅或 =稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn) +非付現(xiàn)成本或 =收入 (1-所得稅稅率 )- 付現(xiàn)成本 (1- 所得稅稅率)+ 非付現(xiàn)成本所得稅稅率21、有些結(jié)果是可以通過(guò)數(shù)學(xué)公理或數(shù)學(xué)原理推理出來(lái)的, 例如內(nèi)插法 ( 根據(jù)平行公理或相似三角形 ), 或現(xiàn)金的最佳持有量或存貨最佳持有量( 根據(jù)當(dāng)且僅當(dāng)A=B 時(shí) ,A+B 2AB0.5, 有最小值 ), 而有些只是說(shuō)明了一些現(xiàn)象, 至于為什么可能說(shuō)不清楚, 也理解不了的 . 只需知道該種現(xiàn)象就可以了, 例如 P157頁(yè) , 計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí) , 要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對(duì)投資項(xiàng)目的未來(lái)現(xiàn)金流量和原始投資

25、額進(jìn)行貼現(xiàn). 預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報(bào)酬率 . 凈現(xiàn)值為正 , 方案可行 , 說(shuō)明方案的實(shí)際報(bào)酬率高于所要求的報(bào)酬率; 凈現(xiàn)值為負(fù), 方案不可取 , 說(shuō)明方案的實(shí)際投資報(bào)酬率低于所要求的報(bào)酬率. 凈現(xiàn)值為 0, 方案也可取 , 說(shuō)明方案的實(shí)際投資報(bào)酬率等于所要求的報(bào)酬率. 這樣可以把實(shí)際報(bào)酬率看作內(nèi)含報(bào)酬率 , 所要求的報(bào)酬率看作預(yù)定貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率, 它們之間有一定的規(guī)律性 , 或者說(shuō)有這樣的一些現(xiàn)象 ,NPV( 凈現(xiàn)值 )0,PVI(現(xiàn)值指數(shù))1,IRR( 內(nèi)含報(bào)酬率或?qū)嶋H投資報(bào)酬率 ) 預(yù)定帖現(xiàn)率 ( 或折現(xiàn)率 ),NPV=0,PVI=1,IRR= 預(yù)期貼現(xiàn)率 ,NPV0,PV

26、I1,IRR 預(yù)期貼現(xiàn)率 . 這只是現(xiàn)象 , 需要記住 .P142 頁(yè) , 當(dāng)預(yù)期息稅前利潤(rùn)或業(yè)務(wù)量水平大于每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí) , 應(yīng)當(dāng)選擇債務(wù)籌資方案 , 反之選擇股權(quán)籌資方案 . 這是因?yàn)?, 業(yè)務(wù)量水平大天每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí) , 選擇債務(wù)籌資方案每股收益大 . 這也只是一種現(xiàn)象 . 而追究不了本質(zhì)內(nèi)容 .22、年金成本 ?為什么 (1- 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))/ 年金現(xiàn)值系數(shù) =貼現(xiàn)率 ,2014 年中級(jí)財(cái)管P172頁(yè)其推論過(guò)程為 : 年資金成本 =各項(xiàng)目現(xiàn)金流出現(xiàn)值/ 年金現(xiàn)值系數(shù) =( 原始投資額 - 殘值收入 * 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) +年?duì)I運(yùn)成本現(xiàn)值)/ 年金現(xiàn)值系數(shù) = 原始投資額 - 殘值收

27、入 +殘值收入 *(1- 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) )+ 年?duì)I運(yùn)成本現(xiàn)值 /年金現(xiàn)值系數(shù)=( 原始投資額 - 殘值收入 )/ 年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值收入 *(1- 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) )/年金現(xiàn)值系數(shù)+年?duì)I運(yùn)成本現(xiàn)值 / 年金現(xiàn)值系數(shù),因?yàn)?1-復(fù)利現(xiàn)值系數(shù))/年金現(xiàn)值系數(shù)=1-(1+i)(-n)/1-(1+i)(-n)/i=I,所以 , 年資金成本 =( 原始投資額 - 殘值收入 )/年金現(xiàn)值系數(shù) +殘值收入 * 貼現(xiàn)率 +年?duì)I運(yùn)成本現(xiàn)值/ 年金現(xiàn)值系數(shù)23、2014 中級(jí)財(cái)管 P185頁(yè) , 固定增長(zhǎng)模式股票估價(jià)模式Vs=D1/(Rs-g), 這個(gè)推理涉及復(fù)雜的數(shù)學(xué) , 所以需要將它記住 .24、170 頁(yè)

28、, 為什么新設(shè)備墊支營(yíng)運(yùn)資金為11000-1000=1000 元 , 要用差額呢 ?書(shū)中 171頁(yè), 有此答案 , 說(shuō) : 新設(shè)備購(gòu)入后需要墊支營(yíng)運(yùn)資金11000 元 , 但同時(shí)收回舊設(shè)備原來(lái)墊支的營(yíng)運(yùn)資金10000 元 , 因此凈投入1000 元 . 舊設(shè)備之所以沒(méi)有墊支營(yíng)運(yùn)資金的現(xiàn)金流出,是因?yàn)橐郧霸缇透读?25、171 頁(yè) B 方案的計(jì)算好像有錯(cuò)誤?算出來(lái)應(yīng)該是5226.71萬(wàn)元 , 年金終值系數(shù)是13.233,420/13.233=31.74萬(wàn)元 ,31.74/0.14=226.71,而書(shū)中是10 年的年金終值系數(shù)19.33726、175 頁(yè) ?看不懂 .27、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收

29、入凈額 / 應(yīng)收賬款平均余額, 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù) / 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù) * 應(yīng)收賬款平均余額/ 銷售收入凈額 , 還 =應(yīng)收賬款平均余額 *( 計(jì)算期天數(shù) / 銷售收入凈額 )= 應(yīng)收賬款平均余額/( 銷售收入凈額 / 計(jì)算期天數(shù) ), 計(jì)算期天數(shù) / 銷售收入凈額不知道有什么意義, 但銷售收入 / 計(jì)算期天數(shù)卻是平均日銷售額 .28、為什么持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本=(C/2)*K, 為什么要除以2, 表示平均現(xiàn)金持有量嗎?現(xiàn)金余額的確定有三種模型, 其中存貨模型的原理與存貨管理的經(jīng)濟(jì)訂貸量模型是一樣的 .(1) 式 :TC(Q)=K (D/Q)+(Q/2) Kc, 式中 :

30、TC(Q) 表示每期存貨的相關(guān)總成本,D 表示每期對(duì)存貨的總需求,Q表示每次訂貨批量 ,K 表示每次訂貨費(fèi)用 ,Kc 表示每期單位存貨儲(chǔ)存費(fèi)率 , 當(dāng)且僅當(dāng)K (D/Q)=(Q/2) Kc, 由此可推論出Q=根號(hào)下 2KD/Kc或等于(2KD/Kc)0.5, 這就是經(jīng)濟(jì)訂貨量EOQ,把 Q=根號(hào)下 2KD/kc 代入 (1)式中 , 可得 TC(Q)=根號(hào)下 2KDKc/2+根號(hào)下 2KDKc/2, 注意 , 不能根號(hào)下相加 , 根號(hào)下相加就會(huì)出錯(cuò) , 變成根號(hào)下4KDKc/2, 就成了根號(hào)下KDKc 了 , 實(shí)際可得 TC(Q)=根號(hào)下 2KDKc,這就是經(jīng)濟(jì)訂貨量下的最優(yōu)相關(guān)總成本 . 而

31、最佳現(xiàn)金持有量的存貨模型與它是一樣, 只不過(guò)表示符號(hào)不一樣, 以及經(jīng)濟(jì)意義不一樣 , 例如它用 T 表示現(xiàn)金需求量 , 與 D 相對(duì)應(yīng) ,D 表示每期對(duì)存貨的總需求 ,( 不過(guò)要注意 , 現(xiàn)金需求量就是金額, 而存貨的總需求為數(shù)量單位, 為件或別的單位 )它用 C表示現(xiàn)金持有量, 與 Q相對(duì)應(yīng) ,Q 表示每次訂貨批量,F 表示交易成本 , 與 K相對(duì)應(yīng) ,K表示每次訂貨費(fèi)用 , 用 K 表示機(jī)會(huì)成本 , 與 Kc 相對(duì)應(yīng) ,Kc表示每期單位存貨儲(chǔ)存費(fèi)率. 也就是說(shuō) , 可以理解將存貨的儲(chǔ)存成本( 儲(chǔ)存變動(dòng)成本 ) 看作機(jī)會(huì)成本 , 而將訂貨成本 ( 訂貨變動(dòng)成本 ) 看作交易成本 . 當(dāng)且僅當(dāng)

32、兩者相等時(shí)就最小的相關(guān)總成本及最優(yōu)的持有量或訂貨批量 .29、234 頁(yè) , 算 10000 元的利息與算剩余的金額的利息得出的結(jié)論應(yīng)該是一樣的, 凈收益都是 30 天付款最劃算 .30、224 頁(yè), 經(jīng)濟(jì)訂貨模型的擴(kuò)展: 存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型, 在形式上多乘了(1-d/p),TC(Q)=(D/Q)*K+(1/2)*(Q-(Q/P)*d)*Kc=(D/Q)*K+(Q/2)*(1-d/p)*Kc,當(dāng)且僅當(dāng)訂貨變動(dòng)成本與儲(chǔ)存變動(dòng)成本相等時(shí), 有最小成本與最優(yōu)訂貨量, 最佳訂貨量EOQ=根號(hào) 下 2DK/Kc*(1-d/p)=根 號(hào) 下 (2DK/Kc)*p/(p-d),最小成本 TCQ=根號(hào)下2DKKc(1-d/p),所以 , 只是在形式上擴(kuò)展了(1-d/p),最佳訂貨量成本多乘以 (1-d/p),其中 d 代表每日耗用量,p 代表每日送貨量EOQ多除了 .(1-d/p),最小31、移動(dòng)平均法 ?32、用回歸直線預(yù)測(cè)法求解a 與 b 時(shí) , 必須注意自變量X與因變量 Y是什么 , 需看