中級(jí)會(huì)計(jì)資格考試財(cái)務(wù)管理試題與答案(最新)

1、一、單項(xiàng)選擇題1.在下列各項(xiàng)中，屬于表外籌資事項(xiàng)的是（）。A. 經(jīng)營(yíng)租賃B. 利用商業(yè)信用C.發(fā)行認(rèn)股權(quán)證D.融資租賃2.如果用認(rèn)股權(quán)證購(gòu)買普通股，則股票的購(gòu)買價(jià)格一般（）。A. 高于普通股市價(jià)B.低于普通股市價(jià)C.等于普通股市價(jià)D.等于普通股價(jià)值3.假定某企業(yè)的權(quán)益資金與負(fù)債資金的比例為60： 40，據(jù)此可斷定該企業(yè)（）。A. 只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.同時(shí)存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)4.甲公司設(shè)立于2005 年 12月 31 日，預(yù)計(jì) 2006 年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng)，根據(jù)等級(jí)籌資理論的原理，甲公司在確定2006 年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先

2、考慮的籌資方式是（）。A. 內(nèi)部籌資B.發(fā)行債券C.增發(fā)股票D.向銀行借款5.將投資區(qū)分為實(shí)物投資和金融投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是（）。A. 投資行為的介入程度B.投資的對(duì)象C.投資的方向D.投資的目標(biāo)6.如果某單項(xiàng)資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，則可以判定該項(xiàng)資產(chǎn)的 值（）。A.等于 1B.小于 1C.大于 1D.等于 07.已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為2 000 萬元，無形資產(chǎn)為200 萬元，開辦費(fèi)投資為 100 萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年的總成本費(fèi)用為1 000 萬元，同年的折舊額為200 萬元、無形資產(chǎn)攤銷額為 40 萬元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為60萬元，則投產(chǎn)后第二年用

3、于計(jì)算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營(yíng)成本為（）萬元。A.1 300B.760C.700D.3008.若某投資項(xiàng)目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算該項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（）。A. 投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等D.在建設(shè)起點(diǎn)沒有發(fā)生任何投資9.證券按其收益的決定因素不同，可分為（）。A. 所有權(quán)證券和債權(quán)證券B. 原生證券和衍生證券C.公募證券和私募證券D. 賃證證券和有價(jià)證券10.企業(yè)進(jìn)行短期債券投資的主要目的是（）。A. 調(diào)節(jié)現(xiàn)金余缺、獲取適當(dāng)收益B.獲得對(duì)被投資企業(yè)的控制權(quán)C.增加資產(chǎn)流動(dòng)性D.獲得穩(wěn)定收益11.假

4、設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)的年賒銷額為2 000 萬元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)為45 天，變動(dòng)成本率為 60%，資金成本率為8%，一年按 360 天計(jì)，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本為（）萬元。A.250B.200C.15D.1212.以下各項(xiàng)與存貨有關(guān)的成本費(fèi)用中，不影響經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的是（）。A. 專設(shè)采購(gòu)機(jī)構(gòu)的基本開支B. 采購(gòu)員的差旅費(fèi)C.存貨資金占用費(fèi)D. 存貨的保險(xiǎn)費(fèi)13.某企業(yè)在選擇股利政策時(shí)，以代理成本和外部融資成本之和最小化為標(biāo)準(zhǔn)。該企業(yè)所依據(jù)的股利理論是（）。A. “在手之鳥 ”理論B. 信號(hào)傳遞理論C.MM 理論D.代理理論14.在下列各項(xiàng)中，計(jì)算結(jié)果等于股利支付率的是（）。A. 每股收益除以每股股

5、利B. 每股股利除以每股收益C.每股股利除以每股市價(jià)D. 每股收益除以每股市價(jià)15.某企業(yè)按百分比法編制彈性利潤(rùn)預(yù)算表，預(yù)算銷售收入為100 萬元，變動(dòng)成本為60 萬元，固定成本為30 萬元，利潤(rùn)總額為 10 萬元； 如果預(yù)算銷售收入達(dá)到110 萬元， 則預(yù)算利潤(rùn)總額為（）萬元。A.14B.11C.4D.116.不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目和開支水平限制，并能夠克服增量預(yù)算方法缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。A. 彈性預(yù)算方法B.固定預(yù)算方法C.零基預(yù)算方法D.滾動(dòng)預(yù)算方法17.將財(cái)務(wù)控制分為定額控制和定率控制，所采用的分類標(biāo)志是（）。A. 控制的功能B.控制的手段C.控制的對(duì)象D.控制的依據(jù)18.既能反映投資中心

6、的投入產(chǎn)出關(guān)系，又可使個(gè)別投資中心的利益與企業(yè)整體利益保持一致的考核指標(biāo)是（）。A. 可控成本B. 利潤(rùn)總額C.剩余收益D.投資利潤(rùn)率19.在下列財(cái)務(wù)分析主體中，必須對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡了解和掌握的是（）。A. 短期投資者B.企業(yè)債權(quán)人C.企業(yè)經(jīng)營(yíng)者D.稅務(wù)機(jī)關(guān)20.在下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能夠從動(dòng)態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是（）。A. 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率B. 資產(chǎn)負(fù)債率C.流動(dòng)比率D. 速動(dòng)比率21.在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是（A. 資產(chǎn)負(fù)債率 +權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率）。B.資產(chǎn)負(fù)債率 -權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率 &

7、#215;權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率 ÷權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率22.在財(cái)務(wù)管理中，企業(yè)將所籌集到的資金投入使用的過程被稱為（）。A. 廣義投資B. 狹義投資C.對(duì)外投資D. 間接投資23.假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債利息。 假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項(xiàng)中屬于本企業(yè)與債權(quán)人之間財(cái)務(wù)關(guān)系的是（）。A. 甲公司與乙公司之間的關(guān)系B.甲公司與丙公司之間的關(guān)系C.甲公司與丁公司之間的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系24.在下列各項(xiàng)中，無法計(jì)算出確切結(jié)果的是（）。A. 后付年金終值B.即付年金終值C.遞延年金終值D. 永續(xù)年金終

8、值25.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，特定風(fēng)險(xiǎn)通常是（）。A. 不可分散風(fēng)險(xiǎn)B.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)C.基本風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)二、多項(xiàng)選擇題26.在項(xiàng)目計(jì)算期不同的情況下，能夠應(yīng)用于多個(gè)互斥投資方案比較決策的方法有（）。A. 差額投資內(nèi)部收益率法B. 年等額凈回收額法C.最短計(jì)算期法D. 方案重復(fù)法27.在下列各項(xiàng)中，影響債券收益率的有（）。A. 債券的票面利率、期限和面值B.債券的持有時(shí)間C.債券的買入價(jià)和賣出價(jià)D.債券的流動(dòng)性和違約風(fēng)險(xiǎn)28.股東從保護(hù)自身利益的角度出發(fā)，在確定股利分配政策時(shí)應(yīng)考慮的因素有（）。A. 避稅B.控制權(quán)C.穩(wěn)定收入D. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)29.在下列各項(xiàng)預(yù)算中，屬于財(cái)務(wù)預(yù)算內(nèi)容的有（）。A.

9、銷售預(yù)算B. 生產(chǎn)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.預(yù)計(jì)利潤(rùn)表30.在下列各項(xiàng)措施中，屬于財(cái)產(chǎn)保全控制的有（）。A. 限制接觸財(cái)產(chǎn)B.業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)C.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)D. 記錄保護(hù)31.一個(gè)健全有效的企業(yè)綜合財(cái)務(wù)指標(biāo)體系必須具備的基本要素包括（）。A. 指標(biāo)數(shù)量多B.指標(biāo)要素齊全適當(dāng)C.主輔指標(biāo)功能匹配D.滿足多方信息需要32.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的金融環(huán)境內(nèi)容的有（）。A. 利息率B. 公司法C.金融工具D. 稅收法規(guī)33.在下列各項(xiàng)中，屬于財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的有（）。A. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B. 減少風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D. 接受風(fēng)險(xiǎn)34.在下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有（）。A. 設(shè)立企業(yè)B. 企業(yè)擴(kuò)張C.企業(yè)收縮D

10、. 償還債務(wù)35.在下列各項(xiàng)中，能夠影響特定投資組合系數(shù)的有（）。A. 該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)在組合中所占比重B.該組合中所有單項(xiàng)資產(chǎn)各自的系數(shù)C.市場(chǎng)投資組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率D.該組合的無風(fēng)險(xiǎn)收益率三、判斷題81.在項(xiàng)目投資決策中，凈現(xiàn)金流量是指經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間的差額所形成的序列指標(biāo)。（）82.購(gòu)買國(guó)債雖然違約風(fēng)險(xiǎn)小，也幾乎沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但仍會(huì)面臨利息率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。（）83.與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)可以提高每股收益，使股份上升或?qū)⒐蓛r(jià)維持在一個(gè)合理的水平上。（）84.在編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，對(duì)表中的年初項(xiàng)目和年末項(xiàng)目均需根據(jù)各種日常業(yè)務(wù)預(yù)算和專門決策預(yù)算的預(yù)計(jì)

11、數(shù)據(jù)分析填列。（）85.責(zé)任中心之間無論是進(jìn)行內(nèi)部結(jié)算還是進(jìn)行責(zé)任轉(zhuǎn)賬，都可以利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。（）86.在財(cái)務(wù)分析中，將通過對(duì)比兩期或連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)告中的相同指標(biāo)，以說明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果變動(dòng)趨勢(shì)的方法稱為水平分析法。（）87.財(cái)務(wù)管理環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響作用的企業(yè)各種外部條件的統(tǒng)稱。（）88.在有關(guān)資金時(shí)間價(jià)值指標(biāo)的計(jì)算過程中，普通年金現(xiàn)值與普通年金終值是互為逆運(yùn)算的關(guān)系。（）89.在財(cái)務(wù)管理中，依據(jù)財(cái)務(wù)比率與資金需求量之間的關(guān)系預(yù)測(cè)資金需求量的方法稱為比率預(yù)測(cè)法。（）90.根據(jù)財(cái)務(wù)管理的理論，必要投資收益等于期望投資收益、無風(fēng)險(xiǎn)收益和風(fēng)險(xiǎn)收益之和。（）

12、主觀試題部分四、計(jì)算分析題（本類題共4 題，每小題 5 分，共 20 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1甲企業(yè)打算在 2005 年末購(gòu)置一套不需要安裝的新設(shè)備，以替換一套尚可使用5 年、折余價(jià)值為 91 000 元、變價(jià)凈收入為 80 000 元的舊設(shè)備。取得新設(shè)備的投資額為285 000 元。到 2010 年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值超過繼續(xù)使用舊設(shè)備的預(yù)計(jì)凈殘值5 000 元。使用新設(shè)備可使企業(yè)在 5

13、年內(nèi)每年增加營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10 000 元。新舊設(shè)備均采用直線法計(jì)提折舊。假設(shè)全部資金來源均為自有資金，適用的企業(yè)所得稅稅率為33，折舊方法和預(yù)計(jì)凈殘值的估計(jì)均與稅法的規(guī)定相同。要求：（ 1）計(jì)算更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額。（ 2）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期因更新設(shè)備而每年增加的折舊。（ 3）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額。（ 4）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)。（ 5）計(jì)算因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失。（ 6）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第 1 年因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額。（ 7）計(jì)算建設(shè)期起點(diǎn)的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF0 。（8）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第1 年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量

14、NCF1 。（9）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第2 4 年每年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF2 4。（10）計(jì)算經(jīng)營(yíng)期第5 年的差量?jī)衄F(xiàn)金流量NCF5。2甲企業(yè)于2005 年 1 月 1 日以 1 100 元的價(jià)格購(gòu)入A 公司新發(fā)行的面值為1 000 元、票面年利息率為10、每年1 月 1 日支付一次利息的5 年期債券。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下表所示。i （P/F,I,5） （P/A,i,5 ）7% 0.7 130 4.1 0028% 0.6 806 3.9 927要求：（ 1）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的直接收益率。（ 2）計(jì)算該項(xiàng)債券投資的到期收益率。（3）假定市場(chǎng)利率為 8，根據(jù)債券投資的到期收益率，判斷甲企業(yè)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)

15、持有公司債券，并說明原因。A（ 4）如果甲企業(yè)于 2006 年 1 月 1 日以 1 150 元的價(jià)格賣出 A 公司債券， 計(jì)算該項(xiàng)投資的持有期收益率。3某企業(yè)每年需耗用A 材料 45 000 件，單位材料年存儲(chǔ)成本20 元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180 元， A 材料全年平均單價(jià)為240 元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：（ 1）計(jì)算 A 材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。（ 2）計(jì)算 A 材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。（ 3）計(jì)算 A 材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。（ 4）計(jì)算 A 材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。（ 5）計(jì)算 A 材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。4ABC 公司 2006 年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金

16、余額的額定范圍為50 60 萬元，其中，年末余額已預(yù)定為60 萬元。 假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10 萬元的倍數(shù)， 年利息率為 6，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。 2006 年該公司無其他融資計(jì)劃。ABC 公司編制的2006 年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：2006 年度 ABC 公司現(xiàn)金預(yù)算金額單位：萬元項(xiàng)目 第一季度 第二季度第三季度第四季度 全年期初現(xiàn)金余額40*（ H）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金收入1010 * * * 5 516.3可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)* 1 396.30 1 549 *（ I ）經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金支出 800 * * 1 302 4 353

17、.7資本性現(xiàn)金支出* 300 400 300 1 200現(xiàn)金支出合計(jì) 1 000 1 365 * 1 602 5 553.7現(xiàn)金余缺 （ A ） 31.3 -37.7 132.3 *資金籌措及運(yùn)用0 19.7（F） -72.3 *加：短期借款 0（C） 0 -20 0減：支付短期借款利息0（D） 0.3 0.3 *購(gòu)買有價(jià)證券 0 0 -90（G） *期末現(xiàn)金余額（B） （E） * 60（ J）說明：表中用 “* 表”示省略的數(shù)據(jù)。要求：計(jì)算上表中用字母“AJ”表示的項(xiàng)目數(shù)值 （除 “H”和 “J項(xiàng)”外， 其余各項(xiàng)必須列出計(jì)算過程） 。五、綜合題（本類題共2 題，第 1 小題 15 分，第2

18、小題 10 分，共 25 分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明， 標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同； 計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）1 A 公司 2005 年 12 月 31 日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40： 60。該公司計(jì)劃于 2006 年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股。公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：（1）如果 A 公司 2006 年新增長(zhǎng)期借款在40 000 萬元以下（含40 000

19、萬元）時(shí)，借款年利息率為 6%；如果新增長(zhǎng)期借款在 40 000 100 000萬元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9； A公司無法獲得超過100 000 萬元的長(zhǎng)期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。（2）如果 A 公司 2006 年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120 000 萬元（含 120000 萬元），預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20 元；如果增發(fā)規(guī)模超過1 20 000 萬元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16 元。普通股籌資費(fèi)率為 4（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制）。（3） A 公司 2006 年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2 元，以后每年增長(zhǎng)5。（4） A 公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33。要求：（ 1）分別計(jì)算下列不同

20、條件下的資金成本：新增長(zhǎng)期借款不超過 40 000 萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；新增長(zhǎng)期借款超過 40 000 萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；增發(fā)普通股不超過120 000 萬元時(shí)的普通股成本；增發(fā)普通股超過120 000 萬元時(shí)的普通股成本。（ 2）計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。（ 3）計(jì)算 A 公司 2006 年最大籌資額。（4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。（5）假定上述項(xiàng)目的投資額為 180 000 萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為 13，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。2XYZ 公司擬進(jìn)行一項(xiàng)完整工業(yè)項(xiàng)目投資，現(xiàn)有甲、乙、丙、丁四

21、個(gè)可供選擇的互斥投資方案。已知相關(guān)資料如下：資料一：已知甲方案的凈現(xiàn)金流量為： NCFo=-800 萬元， NCF1= 一 200 萬元， NCF2=0 萬元， NCF3 11=250 萬元， NCFl2=280 萬元。假定經(jīng)營(yíng)期不發(fā)生追加投資， XYZ 公司所在行業(yè)的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為16。部分資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)見表1：表 1資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)表t 1 2 9 11 12（ P/F,16%,t） 0.8 621 0.7 432 0.2 630 0.1 954 0.1 685（ P/A,16%,t ） 0.8 621 1.6 052 4.6 065 5.0 286 5.1 971資料二：乙、丙、丁三個(gè)方

22、案在不同情況下的各種投資結(jié)果及出現(xiàn)概率等資料見表2：表 2資料金額單位：萬元乙方案 丙方案 丁方案出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率凈現(xiàn)值 出現(xiàn)的概率 凈現(xiàn)值投資的結(jié)果理想 0.3 100 0.4 200 0.4 200一般 0.4 60 0.6 100 0.2 300不理想 0.3 10 0 0（C） *凈現(xiàn)值的期望值 （A） 140 160凈現(xiàn)值的方差* （B） *凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差*96.95%凈現(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)離差率 61.30 34.99% （D ）資料三：假定市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)收益率為9，通貨膨脹因素忽略不計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)為10，乙方案和丙方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率分別為10和 8，丁方案預(yù)期的總投資收益

23、率為22。要求：（ 1）根據(jù)資料一，指出甲方案的建設(shè)期、經(jīng)營(yíng)期、項(xiàng)目計(jì)算期、原始總投資，并說明資金投入方式。（ 2）根據(jù)資料一，計(jì)算甲方案的下列指標(biāo)：不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期。凈現(xiàn)值（結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后一位小數(shù)）。（3）根據(jù)資料二，計(jì)算表2 中用字母 “AD”表示的指標(biāo)數(shù)值（不要求列出計(jì)算過程）。（ 4）根據(jù)資料三，計(jì)算下列指標(biāo)：乙方案預(yù)期的總投資收益率。丙方案預(yù)期的總投資收益率。丁方案預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)收益率和投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率。（5）根據(jù)凈現(xiàn)值指標(biāo)評(píng)價(jià)上述四個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性。XYZ 公司從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，應(yīng)優(yōu)先選擇哪個(gè)投資項(xiàng)目？一、單項(xiàng)選擇題1.A 2.B

24、3.D 4.A 5.B 6.C 7.C 8.A 9.B 10.A11.D 12.A 13.D 14.B 15.A 16.C 17.B 18.C 19.C 20.A21.C 22.A 23.D 24.D 25.B二、多項(xiàng)選擇題1.BCD 2.ABC 3.ABCD 4.CD 5.ACD 6.BCD 7.AC 8.ABCD 9.ABD 10.AB 三、判斷題1. ×2. 3. 4. ×5. ×6. 7. ×8. ×9. 10. ×四、計(jì)算分析題1.（ 1）更新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額285 000-80 000=205 000 （萬

25、元）（2）更新設(shè)備而每年增加的折舊（元）（3）每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而導(dǎo)致的所得稅變動(dòng)額10 000 ×33%=3 300 （元）（4）每年因營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增加而增加的凈利潤(rùn)10 000 ×（ 1-33% ） =6 700（元）（5）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失91 000-80 000=11 000 （元）（6）因舊設(shè)備提前報(bào)廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額11 000 ×33%=3 630 （元）（ 7） NCF0=-205 000（元）（ 8） NCF1=6 700+4 000+3 630=14 330 （元）（ 9） NCF24=6 700+4 000=10 700 （元

26、）（ 10） NCF5 10 700 5 000 15 700（元）2.（ 1）直接收益率（ 2）根據(jù) 1 100 1 000 ×10%×（ P/A,i,5 ） 1 000 ×（ P/F,i,5）測(cè)試 i=8%, 1 000 ×10%×（ P/A,8%,5 ） 1 000 ×（ P/F,8%,5）100×3.9 927 1 000 ×0.6 806 1 079.87i=7%, 1 00010%××（ P/A,7%,5 ） 1 000 ×（ P/F,7%， 5） 100×4.1

27、00 2+1 000 ×0.713 0 1 123.2i=7%+×（8% 7） 7.54%由（2）得到期收益率 i=7.54% ，低于市場(chǎng)利率8%，所以甲企業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持有A 公司債券。（3）由 1100= 得 R=13.64%3.（ 1）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量（2）最佳進(jìn)貨批數(shù) 50（次）（3）相關(guān)進(jìn)貨成本×1809 000（元）（4）相關(guān)存儲(chǔ)成本×20 9 000（元）（5）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金4. A=40+1 010-1 000=50B 50+0=50C=20D 20×1.5% 0.3E=31.3 19.7=51F -0.3 90 89.7

28、20 0.3 G 72.3所以， G 52I=40 5 516.3 5 556.3H=40J=60五、綜合題1.（ 1）新增長(zhǎng)期借款不超過40 000 萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本6%×（1-33% ） 4.02%新增長(zhǎng)期借款在40 000 10 000 萬元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本9%×（ 1-33% ） 6.03%增發(fā)普通股不超過120 000萬元時(shí)的普通股成本增發(fā)普通股超過120 000 萬元時(shí)的普通股成本 5% 18.02%（2）新增長(zhǎng)期借款不超過40 000 萬元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)100 000 （萬元）新增長(zhǎng)期借款在40 000-100 000 萬元時(shí)的籌總額分界點(diǎn)增發(fā)普通股不

29、超過120 000萬元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn) 200 000（萬元）增發(fā)普通股超過 120 000 萬元時(shí)的籌資總額分界點(diǎn)大于 200 000 萬元。（3） A 公司 2006 年最大籌資額 （萬元）籌資總額分界點(diǎn)計(jì)算表籌資方式目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)（）個(gè)別資金成本（）特定籌資方式的籌資范圍（萬元）籌資總額分界點(diǎn)（萬元）籌資總額的范圍（萬元）長(zhǎng)期借款40 4.026.03 0 400 00040 000-100 000 100 0002 500 000 0-1 000 000100 000-250000普通股60 15.4218.02 0 120 000 大于 120 000 200 000 0 200 000 大于 200 000資金邊際成本計(jì)算表序號(hào)籌資總額范圍籌資方式目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)個(gè)別資金成本資金邊際成本1 0 100 000 長(zhǎng)期借款普通股40%60% 4.02%15.42% 1.608%9.252%第一范圍資金邊際成本10.86%2 100 000200 000 長(zhǎng)期借款普通股40%60% 6.03%15.42% 2.412%9.252%第二范圍資金邊際成本11.664%3 200 000250 000 長(zhǎng)期借款普通股40%60% 6.03%18.02% 2.412%10.812%第三范圍資金邊際成本