項目融資模擬試題

1、一、單項選擇題 （只有一個正確答案 ）【1 】 利息預(yù)提稅是主權(quán)國家對外國資金的一種管理方式，其稅率通常為貸款利息的（）。A: 510 B: 520 C: 10 20 D: 1030 答案: D【2 】 我國經(jīng)國家批準的第一個 BOT 試點項目是（ ）。A: 重慶地鐵項目 B: 深圳沙角 B 電廠項目 C: 北京京通高速公路項目 D: 廣西來賓 B 電 廠項目 答案 : D【3】 已知流動資產(chǎn)總額為 800 萬元，流動比率為 2:1 ，速動比率為 1:1 ，則速動資產(chǎn)總額 為（）。A: 800 萬元 B: 400 萬元 C: 200 萬元 D: 1600 萬元 答案 : B【4 】 （ ）被稱

2、為結(jié)構(gòu)性融資模式。A: 杠桿租賃融資模式 B: ABS 融資模式 C: 產(chǎn)品支付模式 D: BOT 模式 答案 : A【5 】 下列屬于 TOT 項目融資方式的是（ ）。A: 以一條高速公路 20 年的經(jīng)營權(quán)為抵押發(fā)行債券籌集資金建設(shè)該條高速公路B: 將一條已修建好的公路的經(jīng)營權(quán)拍賣籌集資金建設(shè)其他基礎(chǔ)設(shè)施C: 私人部門修建基礎(chǔ)設(shè)施向公共部門收費補償其投資D: 修建一條公路，并將這條公路 50 年的經(jīng)營權(quán)交給投資者 答案 : B【6 】某投資項目預(yù)計建成后的年固定成本為 38 萬元，每件產(chǎn)品估計售價為 45 元，單位變 動成本為 20 元，銷售稅率為 12 。則該項目盈虧平衡點的產(chǎn)量為 （ ）

3、。A: 22050 件年 B: 18110 件年 C: 19388 件年 D: 14839 件年 答案: C【7 】 任命項目融資顧問屬于（ ）。 A: 融資決策階段 B: 融資談判階段 C: 融資結(jié)構(gòu)設(shè) 計階段 D: 融資執(zhí)行階段 答案: A【8 】 在 BOT 項目融資中出現(xiàn)的以政府特許權(quán)形式提供的擔保屬于（ ）。A: 或有擔保 B: 間接擔保 C: 直接擔保 D: 意向性擔保 答案: B【9 】 在項目的試生產(chǎn)期，貸款銀團的經(jīng)理人主要職責有（ ）。A: 管理全部或一部分項目的現(xiàn)金流量，以確保按期償還債務(wù) B: 確認項目是否達到融資 文件規(guī)定的有關(guān)標準 C: 根據(jù)資金運算和施工建設(shè)進程表安

4、排貸款 D: 參與部分項目的生 產(chǎn)經(jīng)營決策 答案 : B【10 】 項目債務(wù)覆蓋率的合理取值范圍是（ ）。A: 1.5 2.0 B: 任何年份都要大于 2 C: 1.0 1.5 D: 1.3 1.5 答案: C【11 】 （ ）是項目融資的核心。A: 項目的投資結(jié)構(gòu) B: 項目的信用擔保結(jié)構(gòu) C: 項目的資金結(jié)構(gòu) D: 項目的融資結(jié)構(gòu) 答案: D【12 】 項目融資中的完工風(fēng)險主要通過（ ）來化解。A: 建立完工保證基金 B: 保險 C: 簽訂交鑰匙總承包合同 D: 提供完工擔保 答案: C【13 】 下列影響因素在確定項目債務(wù)資金與股本資金比例時起到主要作用的是（）。A: 融資模式 B: 項

5、目的經(jīng)濟強度 C: 投資者經(jīng)濟狀況 D: 資金的供求關(guān)系 答案 : B【14 】 關(guān)于項目論證的靜態(tài)與動態(tài)評價方法表述不正確的是（）。A: 靜態(tài)評價方法是指不考慮資金時間價值的投資項目評價方法B: 動態(tài)評價方法是考慮了資金時間價值的投資項目評價方法C: 動態(tài)評價指標包括動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率等D: 靜態(tài)評價比動態(tài)評價更科學(xué)、更全面的評價方法 答案: D【15】 對于償債順序安排中錯誤的說法是 （ ）。A: 可以讓所有債權(quán)人享受相同的受償順序B: 由于有匯率風(fēng)險，通常應(yīng)當先償還軟貨幣債務(wù)，再償還硬貨幣的債務(wù)C: 受償優(yōu)先順序通常由借款人項目財產(chǎn)的抵押及公司賬戶的監(jiān)管安排所限定D: 在

6、多種債務(wù)中，對于借款人來說，在時間上應(yīng)當先償還利率較高的債務(wù)，后償還利率 低的 答案 : B【16 】 （ ）是項目融資的核心。A: 項目的信用擔保結(jié)構(gòu) B: 項目的融資結(jié)構(gòu) C: 項目的投資結(jié)構(gòu) D: 項目的資金結(jié)構(gòu) 答 案: B【17】在 CAPM 模型中，若將風(fēng)險校正貼現(xiàn)率、風(fēng)險校正系數(shù)、資本市場的平均投資收益 率、無風(fēng)險投資收益率用 Ri Rf+B*（Rm-Rf） 的關(guān)系方式來表達，則應(yīng)以（）。A: B 表示資本市場的平均投資收益率 B: Rf 表示無風(fēng)險投資收益率 C: Rm 風(fēng)險校正貼現(xiàn) 率 D: Ri 表示風(fēng)險校正系數(shù) 答案 : B【18 】 下列幾種方式中，（ ）是 BOT 的

7、常用形式。A: BOOT B: ROO C: BOOS D: BRT 答案: A【19 】 下列投資項目評價指標中，不受建設(shè)期長短、投資回收時間先后、現(xiàn)金流量大小影 響的評價指標是（）。A: 凈現(xiàn)值率 B: 內(nèi)部收益率 C: 投資利潤率 D: 投資回收期 答案 : C【20 】 甲國發(fā)行人在乙國某地發(fā)行，以第三國貨幣為面值的債券屬于（）。A: 外國債券 B: 歐洲債券 C: 美國債券 D: 國內(nèi)債券 答案 : B二、多項選擇題【21 】 按照期權(quán)合約的性質(zhì)，期權(quán)包括（ ）。A: 看跌期權(quán) B: 看漲期權(quán) C: 雙期權(quán) D: 看平期權(quán) 答案 : A B C【22 】 下列關(guān)于說法中準確的是（ ）

8、。A: 投資者為項目提供準股本資金有利于減輕投資者的債務(wù)負擔B: 相對于股本資金而言準股本資金在債務(wù)本金的償還上更具靈活性C: 在大多數(shù)國家，債務(wù)利息的支付是可以抵稅的D: 準股本不能以與股本資金平行的形式進入項目的資本結(jié)構(gòu)只能以準備金形式進入答案: A B C【23 】 以下（ ）可以成為項目擔保人。A: 項目的投資者 B: 與項目利用有關(guān)的第三方 C: 商業(yè)擔保人 D: 項目公司 答案: A B C 【24 】 常用的完工保證的形式包括下列中的（ ）。A: 最佳努力承諾 B: 完工保證基金 C: 債務(wù)承購保證 D: 附條件完工保證 答案 : A B C 【25 】 項目融資參與者中，項目產(chǎn)

9、品的購買者或使用者通常包括（）。A: 對產(chǎn)品有興趣者 B: 相關(guān)政府機構(gòu) C: 對設(shè)施感興趣者 D: 項目發(fā)起人 答案 : A B C D 【26 】 項目融資中經(jīng)常使用的風(fēng)險評價指標包括（ ）。A: 資源收益覆蓋率 B: 資源收益承受比率 C: 項目債務(wù)覆蓋率 D: 項目債務(wù)分配率 答案: A C【27 】 一種資產(chǎn)如果具有（ ）特征，進行證券化的可能性將得到提高。A: 本金到期一次償還 B: 金融資產(chǎn)的債務(wù)人有廣泛的地域分布C: 金融資產(chǎn)的債務(wù)人有修改合同條款的權(quán)利 D: 在未來產(chǎn)生可預(yù)測的穩(wěn)定的現(xiàn)金流 答案: B D【28 】 關(guān)于有限合伙制投資結(jié)構(gòu)，說法正確的是（ ）。A: 不包括一般

10、合伙人 B: 有限合伙人不能參與項目的日常經(jīng)營管理C: 包括至少一個一般合伙人和至少一個有限合伙人D: 有限合伙人只承擔與其投資比例相應(yīng)的有限責任答案 : B C D【29】 關(guān)于財產(chǎn)抵押與質(zhì)押說法錯誤的是 （ ）。A: 抵押率是指抵押貸款的本金與抵押物價值之間的比值B: 可以抵押的財產(chǎn)有：抵押人所有和依法有權(quán)處分的國有的土地使用權(quán)，抵押人依法承包 并經(jīng)發(fā)包方同意抵押的荒地的土地使用權(quán)以及公路收費權(quán)等C: 財產(chǎn)抵押或質(zhì)押需要發(fā)生一些附加費用D: 質(zhì)押是指債務(wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對抵押物的占有，將該抵押物財產(chǎn)作為債權(quán)的擔保 答案: B D【30 】 主要的歐洲期票的種類可以包括（ ）。A: 歐洲期

11、票貸款 B: 綜合期票貸款C: 可循環(huán)承購貸款 D: 歐洲商業(yè)票據(jù) 答案 : A B C【31 】 下列關(guān)于資金成本的理解正確的是（ ）。A: 項目的股本資金成本是相對意義上的成本概念B: 采用固定利率是降低債務(wù)資金利息成本的有效手段C: 股本資金成本是機會成本，只需要考慮投資者獲取該股本時的實際成本D: 項目的債務(wù)資金成本是絕對意義上的成本 答案 : A D【32 】 下列說法正確的是（ ）。A: 利用掉期工具可能產(chǎn)生大量的經(jīng)紀費用、信用風(fēng)險等B: 商品掉期是在兩個沒有直接關(guān)系的商品生產(chǎn)者和用戶之間進行的一種合約安排C: 商品掉期的應(yīng)用比利率掉期更加廣泛D: 一般商品掉期期限基本上不能超過

12、3 年 答案 : A B【33 】 項目擔保的主要類型有（ ）。A: 意向性擔保 B: 直接擔保 C: 或有擔保 D: 間接擔保 答案: A B C D【34 】 項目融資中的追索形式多為（ ）。A: 無追索 B: 有限追索 C: 完全追索 D: 無限追索 答案 : A B【35 】 設(shè)計項目融資模式的基本原則包括（ ）。A: 處理好融資與市場之間的關(guān)系B: 實現(xiàn)項目風(fēng)險的合理分擔C: 爭取適當條件下的有限追索融資 D: 爭取實現(xiàn)表外融資 答案: B C D【36 】 關(guān)于直接融資模式的說法正確的是（ ）。A: 融資追索的程度和范圍上會比較簡單B: 選擇融資結(jié)構(gòu)和融資方式比較靈活C: 因其結(jié)構(gòu)

13、簡單，在大多數(shù)項目融資中直接融資模式比較受歡迎D: 債務(wù)比例安排比較靈活 答案 : B D【37 】 項目公司的組成形式有（ ）。A: 非股權(quán)式經(jīng)營 B: 股權(quán)式合資經(jīng)營 C: 契約式合營 D: 獨資 答案 : B C【38 】 項目融資的應(yīng)用領(lǐng)域包括（ ）。A: 工業(yè)加工項目 B: 收費公路項目 C: 污水處理項目 D: 能源開發(fā)項目 答案:AB C D【39 】 當資本市場利率水平相對比較低，且有上升趨勢時，應(yīng)（）。A: 風(fēng)險小靈活性差的利率資金比靈活性強風(fēng)險大的利率資金更值得考慮B: 靈活性強風(fēng)險大的利率資金比風(fēng)險小靈活性差的利率資金更值得考慮C: 應(yīng)考慮用浮動利率融資D: 盡量爭取以固

14、定利率融資 答案 : A D【40 】 下列關(guān)于 MBS 的說法錯誤的是（ ）。A: 轉(zhuǎn)付債券既有過手債券的特征，也有資產(chǎn)支持債券的特點B: MBS 的中文含義是資產(chǎn)支持證券化 C: 擔保抵押債務(wù)是獨立于 MBS 的一種新型結(jié)構(gòu)形 式 D: 抵押過手證券的一個重要特征就是超額抵押 答案 : B C D三、判斷題【41】 融資租賃具有融資和融物雙重職能。 A:正確: B:錯誤 答案: 正確【42 】從屬性債務(wù)在項目資金償還優(yōu)先序列中要高于其他的債務(wù)資金，但是要低于股本資 金。A:正確: B: 錯誤 答案 : 錯誤【43 】 最簡單、最古老的抵押支付證券形式是抵押過手證券。A:正確: B: 錯誤

15、答案 : 錯誤【44 】 世界上絕大多數(shù)的利率掉期交易的定價都是以紐約同業(yè)銀行拆放利率為基準利率。A:正確: B: 錯誤 答案 : 錯誤【45 】 融資結(jié)構(gòu)設(shè)計的主要內(nèi)容是決定采用何種融資方式為項目籌集資金。A:正確: B: 錯誤 答案 : 錯誤【46 】 項目延期完工、完工后無法達到設(shè)計運行標準的風(fēng)險是完工風(fēng)險。A:正確: B: 錯誤 答案 : 正確【47 】 準股本資金是指在償還順序上先于股本資金但后于高級債務(wù)和擔保債務(wù)的次級債務(wù)。A:正確: B: 錯誤 答案 : 正確【48 】 以貸款擔保作為項目股本資金的投入是項目融資獨具特色的資金投入方式。A:正確: B: 錯誤 答案 : 正確【49

16、 】 貨幣互換是一項常用的債務(wù)保值工具，主要用來控制短期匯率風(fēng)險。A:正確: B: 錯誤 答案 : 錯誤【50 】 資產(chǎn)證券化能將非流動性資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通證券，使其資產(chǎn)負債表更具有流動性。A:正確: B: 錯誤 答案 : 正確【51】在 CAPM 模型中，風(fēng)險校正系數(shù)越高說明市場和宏觀環(huán)境的變化對風(fēng)險貼現(xiàn)率的影 響越小。 A:正確: B: 錯誤 答案: 錯誤【52 】 意向性擔保由于不具有法律上的約束力，因此在項目融資中很少出現(xiàn)。A:正確: B: 錯誤 答案 : 錯誤【53 】 在國際會計制度中，商業(yè)交易是不必進入資產(chǎn)負債表的。A:正確: B: 錯誤 答案 : 正確【54】 ABS 融資模式

17、是以目標項目所擁有的資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以該項目資產(chǎn)的未來收益為保證， 通過在國際資本市場發(fā)行普通債券等金融產(chǎn)品來籌集資金的一種項目證券融資方式。A:正確: B: 錯誤 答案 : 錯誤【55 】 項目融資的資金構(gòu)成一般包括兩部分：股本資金與債務(wù)資金。A:正確: B: 錯誤 答案 : 正確【56 】 “設(shè)施使用協(xié)議”融資模式下，不論設(shè)施使用者是否真正利用了項目設(shè)施所提供的 服務(wù)，都必須支付設(shè)施使用費。A:正確: B: 錯誤答案: 正確【57 】 在股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)中，投資者的責任僅限于其對公司投入的股本資金。A:正確: B: 錯誤答案: 正確【58 】 通過簽訂長期的產(chǎn)品銷售協(xié)議可以有效降低項目市場風(fēng)險。

18、A:正確: B: 錯誤答案: 正確【59 】 特殊從屬性債務(wù)是指該資金在資金序列中低于一切其他債務(wù)資金形式。A:正確: B: 錯誤答案: 錯誤【60 】 SPV 一般是具有較高信用評級的投資銀行、信托公司，不能由原始權(quán)益人設(shè)立。A:正確: B: 錯誤答案: 錯誤四、簡答題【61 】 簡述項目融資的特點。（7 分）答案: 1 、以項目為導(dǎo)向。 2 、有限追索。 3 、風(fēng)險分擔。 4、信用結(jié)構(gòu)多樣化。 5 、實現(xiàn)資產(chǎn) 負債表外融資。 6 、追求稅務(wù)優(yōu)惠降低融資成本。 7、融資成本較高，時間較長?！?2】 項目融資中風(fēng)險評價指標有哪些？（ 6 分）答案: 主要選取項目債務(wù)覆蓋率；資源收益覆蓋率；項目

19、債務(wù)承受比率三個指標對風(fēng)險進 行評價和衡量，即進行融資決策的風(fēng)險評估?！?3】 簡析項目融資成本高的主要原因。（4 分）答案: 1 、項目融資要做大量的前期工作并發(fā)生相應(yīng)的費用，如融資顧問費、貸款建立費、 承諾費和法律費用等。 2 、項目的貸款成本較高?！?4 】 簡述以設(shè)施使用協(xié)議為基礎(chǔ)的融資模式的具體操作步驟。（6 分）答案: 1、簽訂設(shè)施使用協(xié)議。 2 、組建項目管理公司。 3 、公開招標選擇項目承包商。 4、 構(gòu)建項目融資的信用保證框架?！?5】 簡析股權(quán)式合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點。（6 分）答案: 優(yōu)點： 1、有限責任。 2、融資安排比較靈活。 3 、投資轉(zhuǎn)讓比較容易。 4、可安排成 表外融

20、資結(jié)構(gòu)。缺點： 1 、項目投資者對現(xiàn)金流量缺乏直接控制。 2 、稅務(wù)結(jié)構(gòu)的靈活性差。【66 】 簡要分析債務(wù)資金的基本結(jié)構(gòu)性問題。（7 分）答案: 1、債務(wù)期限 2 、債務(wù)償還 3 、債務(wù)序列 4、債權(quán)保證 5 、違約風(fēng)險 6、利率結(jié)構(gòu) 7、 貨幣結(jié)構(gòu)與國家風(fēng)險【67 】 CAPM 模型有哪些理論假設(shè)？（ 6 分）答案: CAPM 模型的理論假設(shè)包括：第一，資本市場是一個充分競爭和有效的市場。第二， 資本市場上，追求最大的投資收益是所有投資者的投資目的。第三，資本市場上，所有投 資者均有機會運用多樣化、分散化的方法來減少投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險。第四，資本市場上， 對某一特定資產(chǎn)，所有投資者是在相同

21、的時間區(qū)域做出投資決策?！?8 】 如何理解項目融資的概念？（ 6 分）答案: 項目融資有廣義和狹義之分。從廣義上講，凡是為了建設(shè)一個新項目或者收購一個 現(xiàn)有項目以及對已有項目進行債務(wù)重組所進行的融資，均可稱項目融資。狹義的項目融資 專指具有無追索或有限追索形式的融資。【69 】 按照項目發(fā)展的時間順序，項目風(fēng)險可以分為哪幾個階段？（ 6 分）答案: 按照項目建設(shè)進展的階段將項目風(fēng)險劃分為：項目建設(shè)開發(fā)階段風(fēng)險、項目試生產(chǎn) 階段風(fēng)險、項目生產(chǎn)經(jīng)營階段風(fēng)險。在項目的不同進展階段體現(xiàn)出不同的特點?！?0 】 簡述項目擔保的主要類型。（4 分）答案: 1 、直接擔保； 2、間接擔保； 3 、或有擔保

22、； 4、意向性擔保?！?1 】 杠桿租賃融資模式的特點？（ 6 分）答案: 1、融資模式比較復(fù)雜； 2 、債務(wù)償還較為靈活； 3、融資應(yīng)用范圍較為廣泛； 4、融 資項目的稅務(wù)結(jié)構(gòu)以及稅務(wù)減免數(shù)量和有效性是其關(guān)鍵 5 、融資模式一經(jīng)確定可重新選擇 余地小?！?2】 簡述擔保在項目融資中的主要作用。（6 分）答案: 第一，采用擔保形式，項目的投資者可以避免承擔全部的和直接的項目債務(wù)責任， 項目投資者的責任被限定在有限的項目開發(fā)階段之內(nèi)或者有限的金額之內(nèi)。 第二，采用項目擔保形式，項目投資者可以將一定的項目風(fēng)險轉(zhuǎn)移給第三方。五、論述題【73 】 試述 ABS 融資的運作程序。（10 分）答案: 發(fā)起

23、人將要證券化的資產(chǎn)進行組合后，以之為擔?；蛘叱鍪劢o一個特定的交易機構(gòu)， 由其向投資者進行證券融資的過程。其一般要經(jīng)過以下階段： 1. 確定資產(chǎn)證券化融資的目 標；2. 組建特別目的公司 SPV ；3. 實現(xiàn)項目資產(chǎn)的“真實出售”； 4. 完善交易結(jié)構(gòu)，進行 內(nèi)部評級； 5. 劃分優(yōu)先證券和次級證券，辦理金融擔保； 6. 進行發(fā)行評級，安排證券銷售； 7. SPV 獲得證券發(fā)行人，向原始權(quán)益人支付購買價格； 8. 實施資產(chǎn)管理； 9. 按期還本付 息，并對聘用機構(gòu)付費?！?4 】 試述契約型合資結(jié)構(gòu)的優(yōu)缺點。（10 分）答案: （1 ）優(yōu)點： 1、投資者按投資比例擁有項目資產(chǎn)，并只承擔與其投資比例相應(yīng)的責 任；2 、可以有效的分配和利用稅務(wù)優(yōu)惠； 3、融資安排具有靈活性。（2 ）缺點： 1、投資轉(zhuǎn)讓程序比較復(fù)雜，交易成本比較高； 2、管理（3 ）程序比較復(fù)雜?！?5 】 BOT 融資模式有哪些具體形式，簡述其各自的特點？（ 15 ）答案: 1 、BOT 形式，即建設(shè)、經(jīng)營和轉(zhuǎn)讓。由項目發(fā)起人從一個國家的政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施 建設(shè)的特許權(quán)，然后由其組建項目公司，負責項目的融資、設(shè)計、建造和運營。在項目運 營期回收成本、獲得利潤，最終將項目移交給東道國政府。2 、BOOT 形式，即建設(shè)、擁有、運營、移交。