計(jì) 算 題答案(修改)

1、計(jì) 算 題 1.已知新加坡外匯市場(chǎng)即期匯率為：1英鎊= 1.7730/95新加坡元，3個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為945895，香港外匯市場(chǎng)即期匯率為：1新加坡元=5.3620/90港元，3個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為370435。求：（1）英鎊兌港元的即期匯率？（2）分別計(jì)算英鎊/新加坡元、新加坡元/港元的遠(yuǎn)期匯率？（3）若香港出口商出口機(jī)械零件，每個(gè)零件報(bào)價(jià)700港元，三個(gè)月后收款。進(jìn)口商要求改為英鎊報(bào)價(jià)，3個(gè)月后付款，應(yīng)報(bào)多少英鎊？解：（1）英鎊兌港元的即期匯率：1英鎊=1.7730*5.3620/1.7795*5.3690=9.5068/541港元（2）新加坡外匯市場(chǎng)三個(gè)月遠(yuǎn)期：1英鎊=1.7730-0.0945

2、/1.7795-0.0895 =1.6785/1.6900新加坡元（3分） 香港外匯市場(chǎng)三個(gè)月遠(yuǎn)期：1新加坡元=5.3620+0.0370/5.3690+0.0435=5.3990/5.4125港元（2分）三個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊兌港元的交叉匯率：1英鎊=1.6785*5.3990/1.6900*5.4125=9.0622/9.1471港元（3分）（3）因?yàn)槿齻€(gè)月后77.2439英鎊才能兌換700港元，故應(yīng)報(bào)77.2439港元（700/9.0622）（2分）2.已知紐約外匯市場(chǎng)即期匯率為：1英鎊= 1.2240/95美元，3個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為14595，香港外匯市場(chǎng)即期匯率為：1英鎊=9.5640/980港

3、元，3個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為170235。求：（1）分別計(jì)算英鎊/美元、英鎊/港元的三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率？（2）3個(gè)月美元兌港元的交叉匯率？（3）若某公司從美國(guó)進(jìn)口機(jī)械零件，每個(gè)零件美國(guó)出口商報(bào)價(jià)600美元，三個(gè)月后收款。進(jìn)口商要求改為港元報(bào)價(jià)，3個(gè)月后付款，應(yīng)報(bào)多少港元？解：（1）紐約外匯市場(chǎng)三個(gè)月遠(yuǎn)期：1英鎊=1.2240-0.0145/1.2295-0.0095 =1.2095/1.2200美元（3分） 香港外匯市場(chǎng)三個(gè)月遠(yuǎn)期：1英鎊=9.5640+0.0170/9.5980+0.0235=9.5810/9.6215港元（2分）（2） 三個(gè)月遠(yuǎn)期美元兌港元的交叉匯率：1美元=9.5810/1.2200

4、/9.6215/1.2095=7.8533/7.9549港元（3分）（3）因?yàn)槿齻€(gè)月后4772.94港元才能兌換600美元，故應(yīng)報(bào)4772.94港元（600*7.9549）（2分）3. 在東京外匯市場(chǎng)上，1月1日，某日本投機(jī)者判斷美元在以后2個(gè)月將升值，于是他立即在遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)上以1美元114.03/115.03日元的價(jià)格買(mǎi)入2月期美元1000萬(wàn)，交割日是3月1日。到3月1日時(shí)，即期美元的匯率為1美元120.03/121.03日元。請(qǐng)計(jì)算：（1）該投機(jī)商的本次投機(jī)損益，不計(jì)交易費(fèi)用。（2）假如到3月1日時(shí)，即期美元的匯率不升反跌，為1美元110.03/111.03日元。該投機(jī)商的投機(jī)損益情況又

5、會(huì)怎樣？解：（1）該投機(jī)商的本次投機(jī)損益：盈利1000*120.03-1000*115.03=5000萬(wàn)日元 （2）虧損110.03*1000-115.03*1000=5000萬(wàn)日元4.已知即期匯率 USD1=JPY115.40/116.50 ，三個(gè)月1.35/2.15，一日本進(jìn)口商從美國(guó)進(jìn)口價(jià)值100萬(wàn)美元的貨物，在三個(gè)月后支付。為了避免日元兌換美元貶值所帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商從事了遠(yuǎn)期外匯交易的套期保值。求：（1） 若日本進(jìn)口商不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，現(xiàn)在就支付100萬(wàn)美元需要多少日元？現(xiàn)在就支付100萬(wàn)美元需要11650萬(wàn)日元（2） 設(shè)3個(gè)月后的匯率為USD1=JPY120.0

6、0/121.60，則3個(gè)月到期日本客商支付100萬(wàn)美需要多少日元？比現(xiàn)在支付日元預(yù)計(jì)要多支出多少日元？ 3個(gè)月到期日本客商支付100萬(wàn)美需要12160萬(wàn)日元 比現(xiàn)在支付日元預(yù)計(jì)要多支出510萬(wàn)日元。 （3）如果日本進(jìn)口客商利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，如何操作？通過(guò)套期保值可少支付多少日元？ 因?yàn)?個(gè)月USD1=JPY115.40+1.35/116.50+2.15=JPY116.75/118.65如果日本進(jìn)口客商利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，可以現(xiàn)在按3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率買(mǎi)入遠(yuǎn)期美元100萬(wàn)元，到時(shí)支付11865萬(wàn)日元。通過(guò)套期保值支付11865萬(wàn)日元，比沒(méi)有套期保值少支付295萬(wàn)日元。5. 假設(shè)外

7、匯市場(chǎng)行情為：即期匯率 USD1=JPY116.40/116.50 三個(gè)月遠(yuǎn)期美元1.10/1.95，一美進(jìn)口商從日本進(jìn)口價(jià)值10億日元的貨物，在三個(gè)月后支付。為了避免日元兌換美元升值所帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商從事了遠(yuǎn)期外匯交易的套期保值。問(wèn)： （1） 若美進(jìn)口商不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，現(xiàn)在就支付10億日元需要多少美元？（2） 設(shè)3個(gè)月后的匯率為USD1=JPY105.00/105.90，則到期支付10億日元需要多少美元？比現(xiàn)在支付日元預(yù)計(jì)要多支出多少美元？ 美國(guó)進(jìn)口商如何利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行套期保值？解：（1）現(xiàn)在就支付10億日元需要10億日元/116.40=859.1065萬(wàn)美元。

8、（2）3個(gè)月后的匯率為USD1=JPY105.00/105.90，則到期支付10億日元需要支付952.3809萬(wàn)美元（10億日元/105=952.3809）；比現(xiàn)在支付日元預(yù)計(jì)要多支出93.2744美元（952.3809-859.1065）。三個(gè)月遠(yuǎn)期USD1=JPY116.40+1.10/116.50+1.95=JPY117.5/118.45，美國(guó)進(jìn)口商可以現(xiàn)在在外匯市場(chǎng)買(mǎi)入三個(gè)月遠(yuǎn)期10億日元，鎖定成本。（10億日元/117.5=851.0638美元）6. 已知東京外匯市場(chǎng)上的匯率如下：GBP1=USD1.9450/80，USD1=JPY103.70/90。請(qǐng)問(wèn):某公司以英鎊買(mǎi)進(jìn)日元的匯率

9、應(yīng)該是多少？如果公司需要對(duì)外支付100萬(wàn)英鎊，又需要支付多少日元？解：GBP1=JPY1.9450*103.70/1.9480*103.90=JPY201.6965/202.3972（4分）公司以英鎊買(mǎi)進(jìn)日元的匯率應(yīng)該是:GBP1=JPY201.6965（3分）公司需要對(duì)外支付100萬(wàn)英鎊，需要支付20239.72萬(wàn)日元（3分）7.設(shè)倫敦外匯市場(chǎng)某日即期匯率為GBP1=USD1.9600,英鎊的年利率為9.5%,美元的年利率為7%, 求英鎊對(duì)美元3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率。 解： 1.9600×(9.5%-7%)×(3/12)=0.0123 （5分）三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為 :GBP1=US

10、D1.9600-0.0123=USD1.9477 （3分）8.假設(shè)：紐約、法蘭克福、倫敦三個(gè)外匯市場(chǎng)的即期匯率如下：在紐約外匯市場(chǎng)上USD1=DM1.7020/30在法蘭克福市場(chǎng)上GBP1=DM3.4030/40在倫敦外匯市場(chǎng)上GBP1=USD2.2020/30問(wèn)：是否存在套匯空間？如做100萬(wàn)美元的套匯，可獲利多少？解：求出三地的中間匯率：（2分）紐約外匯市場(chǎng)上USD1=DM1.7025法蘭克福市場(chǎng)上GBP1=DM3.4035倫敦外匯市場(chǎng)上GBP1=USD2.2025把他們換成同一標(biāo)價(jià)法,(一般直接標(biāo)價(jià)法) （2分）紐約外匯市場(chǎng)上DM1= USD1/1.7025法蘭克福市場(chǎng)上GBP1=DM3

11、.4035倫敦外匯市場(chǎng)上USD1= GBP1/2.2025把他們相乘,看其是否等于1,不等于1是有利可圖。（2分）1/1.7025*3.4035*1/2.2025=0.9076套匯：100*1.7020*1/3.4040*2.2020=110.1（萬(wàn)美元）（3分） 110.1-100=10.1（萬(wàn)美元）9某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下，若詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入美元，匯率如何？若詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入被報(bào)價(jià)幣，匯率如何？若詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入報(bào)價(jià)幣，匯率又如何？AUD/USD 0.6480/90USD/CAD 1.4040/50USD/SF 1.2730/40GBP/USD 1.6435/45答：AUD/USD 0.6480/90 ， 澳

12、元是被報(bào)價(jià)幣，美元是報(bào)價(jià)幣，詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入1美元，需要花1.5432澳元；買(mǎi)入1澳元，需要花0.6490美元；USD/CAD 1.4040/50，美元是被報(bào)價(jià)貨幣，加拿大是報(bào)價(jià)貨幣，詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入1美元，需要花1.4050加拿大元，而買(mǎi)入1加拿大元，則需要花0.71225美元；USD/SF 1.2730/40，美元是被報(bào)價(jià)貨幣，瑞郎是報(bào)價(jià)貨幣，詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入1美元，需要1.2740瑞郎，買(mǎi)入1瑞郎，需要花0.785546美元；GBP/USD 1.6435/45，英鎊是被報(bào)價(jià)貨幣，美元是報(bào)價(jià)貨幣，詢(xún)價(jià)者買(mǎi)入1美元，需要0.6084576英鎊，買(mǎi)入1英鎊，需要花1.6445美元。102004年10月12日，紐

13、約外匯市場(chǎng)報(bào)出1=1.7210/70，1=J￥111.52/112.50。試判斷買(mǎi)賣(mài)價(jià)并套算出1對(duì)J￥的匯率。若某一出口商持有100萬(wàn)，可兌換多少日元？答：要計(jì)算出1對(duì)J￥的匯率，這里英鎊是被報(bào)價(jià)貨幣，日元是報(bào)價(jià)貨幣，它的計(jì)算方法如下：買(mǎi)入英鎊，賣(mài)出美元，買(mǎi)入美元，賣(mài)出日元，即得Bid Rate11.7120×111.52191.92592 J￥；賣(mài)出英鎊，買(mǎi)入美元，賣(mài)出美元，買(mǎi)入日元，即得Offer Rate11.7270×112.50194.2875 J￥。即1J￥191.9259/194.2875。若一出口商由100萬(wàn)，則可以換得1000000×191.92

14、59191925900日元11已知：即期匯率 GBP/USD 1.8325/35 6個(gè)月掉期率 108/115即期匯率 USD/JPY: 112.70/806個(gè)月掉期率 185/198 設(shè)GBP為被報(bào)價(jià)貨幣試計(jì)算GBP/JPY6個(gè)月的雙向匯率。答： 即期匯率 GBP/USD 1.8325/35 6個(gè)月掉期率 108/115 根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計(jì)算絕對(duì)形式，那么6個(gè)月 GBP/USD1.8435/1.8450；即期匯率 USD/JPY: 112.70/80 6個(gè)月掉期率 185/198根據(jù)遠(yuǎn)期匯率計(jì)算絕對(duì)形式，那么6個(gè)月 USD/JPY114.55/114.78由于GBP是被報(bào)價(jià)貨幣，那么計(jì)算6個(gè)月的

15、雙向匯率 Bid Rate114.55×1.8435211.1729 Offer Rate114.78×1.8450211.7691雙向匯率GBP/JPY211.1729/211.769112已知：某日巴黎外匯市場(chǎng)歐元對(duì)美元的報(bào)價(jià)為即期匯率 1.8120/503個(gè)月 70/206個(gè)月 120/50客戶根據(jù)需要，要求：買(mǎi)入美元，擇期從即期到6個(gè)月， 買(mǎi)入美元，擇期從3個(gè)月到6個(gè)月，賣(mài)出美元，擇期從即期到3個(gè)月，賣(mài)出美元，擇期從3個(gè)月到6個(gè)月。答： 1）從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)可知, 6個(gè)月美元遠(yuǎn)期亦為升水, 買(mǎi)入美元，也即報(bào)價(jià)銀行賣(mài)出美元，則賣(mài)出美元的價(jià)格就愈高，對(duì)報(bào)價(jià)銀行則

16、愈有利。由定價(jià)原則可確定此擇期遠(yuǎn)期匯率為：1EURO=1.8000（1.81200.0120）USD；2）同理，按照?qǐng)?bào)價(jià)銀行定價(jià)原則，可確定客戶買(mǎi)入美元、擇期從3個(gè)月到6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：1EURO1.8000（1.81200.0120）USD；3）從已知即期匯率和遠(yuǎn)期差價(jià)可知, 3個(gè)月美元遠(yuǎn)期亦為升水, 賣(mài)出美元，也即報(bào)價(jià)銀行買(mǎi)入美元，則賣(mài)出歐元的價(jià)格就愈高，對(duì)報(bào)價(jià)銀行則愈有利。由定價(jià)原則可確定此擇期遠(yuǎn)期匯率為：1EURO1.8150USD; 4）同理，按照?qǐng)?bào)價(jià)銀行定價(jià)原則，可確定客戶賣(mài)出美元、擇期從3個(gè)月到6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：1EURO1.8130（1.81500.0020）USD。13.

17、設(shè)倫敦市場(chǎng)上年利率為 12%，紐約市場(chǎng)上年利率為 8%，且倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為 1 英鎊=1.5435美元，求 1 年期倫敦市場(chǎng)上英鎊對(duì)美元的遠(yuǎn)期匯率？ 解：設(shè)E1和 E0 分別是遠(yuǎn)期匯率和即期匯率，則根據(jù)利率平價(jià)理論有： 一年的理論匯率差異為：E0×(12%8%)=1.5435×(12%8%)=0.06174（3分） 由于倫敦市場(chǎng)利率高，所以英鎊遠(yuǎn)期匯率出現(xiàn)貼水，故有： E1=1.54350.06174=1.48176 即 1 英鎊=1.4818 美元（3 分） 14.某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價(jià)如下：倫敦市場(chǎng)為1=1.7800/1.7810，紐約市場(chǎng)為 1=1.7

18、815/1.7825。根據(jù)上述市場(chǎng)條件如何套匯？若以 2000 萬(wàn)美元套匯，套匯利潤(rùn)是多 少？（不計(jì)交易成本）。 解：根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格情況，美元在倫敦市場(chǎng)比紐約市場(chǎng)貴，因此美元投資者選擇在倫敦市場(chǎng)賣(mài) 出美元，在紐約市場(chǎng)賣(mài)出英鎊。（2 分）其利潤(rùn)如下：2000÷1.7810×1.78151000=0.5615 萬(wàn)美元（4 分） 15.某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價(jià)如下：倫敦市場(chǎng)為：1=1.50，紐約市場(chǎng)為：1= RMB8.0，而在中國(guó)上海市場(chǎng)上的外匯牌價(jià)為：1= RMB14.0。請(qǐng)計(jì)算：（1）由基本匯率計(jì)算 出來(lái)的英鎊與人民幣之間的交叉匯率為多少？（2）如果一個(gè)投資者有 1500萬(wàn)美元，請(qǐng)問(wèn)該 投資者應(yīng)該如何套匯才能獲利？能夠獲利多少（不計(jì)交易成本）？ 解： （1）基本匯率計(jì)算出來(lái)的交叉匯率為：1.5×8.0=12.0 即1= RMB12.0（2分） （2）先將 1500 萬(wàn)美元在倫敦市場(chǎng)換成英鎊，得到英鎊為：1500÷1.5=1000 萬(wàn)英鎊（1 分） 再將 1000 萬(wàn)英鎊在上海市場(chǎng)換成人民幣，得到：1000