財務管理8收入與利潤答案

1、第八章銷售收入和利潤管理一、單選題1已知 2004 年經營資產銷售百分比為 60%，經營負債銷售百分比為 20%，預計留存收益為 50%，計劃銷售凈利率為 10%，銷售收入為 1000 萬元，則內含增長率為（） 14.3% 14.8% 15.2% 15.6%答案 :A解析 : 根據外部融資需求量 =（經營資產銷售百分比 * 新增銷售額） - （經營負債銷售百分比 * 新增銷售額） - 計劃銷售凈利率 *（基期銷售額 +新增銷售額） *（1-股利支付率） =0 ，求得新增銷售額 =142.86 萬元，則內含增長率 =142.86/1000=14.3% 。2某公司具有以下的財務比率：經營資產與銷售

2、收入之比為 1.6 ，經營負債與銷售收入之比為 0.4 ，計劃下年銷售凈利率為 10%，股利支付率為 55%，該公司去年的銷售額為 200 萬元，假設這些比率在未來均會維持不變， 并且所有的經營資產和經營負債都會隨銷售的增長而同時增加， 則該公司的增長銷售增長到 （ ），才無需向外籌資。 4.15% 3.90% 15.2% 15.6%答案: B解析 :設銷售增長率為g，因為 0=1.6-0.4-0.1*（1+g）g=3.90%，當增長率為 3.90%時，不需要向外界籌措資金。g*(1-0.55)，所以3某商業(yè)企業(yè) 2005 年預計全年的銷售收入為2000 萬元，假設全年均衡銷售，按年末應收賬款

3、計算的周轉次數為8 次，第三季度末預計的應收賬款為300萬元，則第四極度預計的銷售現金流入為（） 500 620 550 575答案: C解析 : 2005 年年末應收賬款 =2008/8=250 萬元，由于假設全年均衡銷售，所以，四季度預計銷售收入 =2000/4=500 萬元，四季度的預計銷售現金流入 =500+（ 300-250） =550萬元4、編制生產預算時，關鍵是正確的確定（）銷售價格銷售數量期初存貨量期末存貨量答案: D解析 : 由于預計銷售量可以從銷售預算中查到， 預計期初存貨量等于上期期末存貨量，所以，編制生產預算時，關鍵是正確的確定期末存貨量。5、企業(yè) 2004 年的銷售凈

4、利率為8%，總資產周轉率為存收益比率為 40%,則可持續(xù)增長率為（） 3.99%4.08% 5.14% 3.45%0.6 次，權益乘數為2，留答案 :A解析 :可持續(xù)增長率 =（0.6*8%*2*40%） （1-0.6*8%*2*40%） =3.99%6、上市公司按照剩余股利政策發(fā)放股利的好處是（）A. 有利于公司合理安排資本結構B. 有利于投資者安排收入與支出C. 有利于公司穩(wěn)定股票的市場價格D. 有利于公司樹立良好的形象答案: A解析 : 剩余鼓勵政策是指在公司有著良好的投資機會時， 根據一定的目標資本結構，測算出投資者所需的權益資本， 先從盈余中留用， 然后將剩余的盈余作為股利予以分配，

5、所以，在該政策下股利的支付有利于公司合理安排資本結構。7、股份有限公司為了使已發(fā)行的可轉換債券盡快的實現轉換，或者為了達到反兼并，反收購的目的，應采用的策略是（）A 不支付股利B. 支付較低的股利C. 支付固定的股利D. 支付較高的股利答案： D二、多選題1、不能夠同時以實物量指標和價值量指標分別反映企業(yè)經營業(yè)務和相關現金收入或支出的預算是 () 。A現金預算C生產預算B 銷售預算D直接人工預算答案： AC2、財務管理中常用的股利政策有（）。A、剩余股利政策B、固定股利政策C、浮動股利政策D、固定股利支付率政策答案： ABD3、反映財務效益狀況的指標有（）。A、資產保值增值率； B、銷售（營業(yè)

6、）利潤率；C、凈資產收益率；D、總資產報酬率；答案： ABCD4、運用銷售百分比法預測資金需要量時，下列中屬于預測企業(yè)計劃年度追加資金需要量計算式設計的因素有（、計劃年度預計留存收益增加額、計劃年度預計銷售收入增加額）、計劃年度預計金融資產增加額、計劃年度預計經營資產總額和經營負債總額答案 :ABC解析：外部資金需要量F=增加的資產 - 增加的經營負債 - 增加的留存收益 =增加的經營資產 +增加的金融資產 - 增加的經營負債 - 增加的留存收益，其中：增加的經營資產 =增量收入 * 資產銷售百分比 * 新增銷售額；增加的經營負債 =增量收入 * 基期經營負債占基期銷售額的百分比 =基期經營負

7、債銷售百分比 * 新增銷售額；增加的留存收益 =預計銷售收入 * 預計銷售凈利率 * 預計收益留存率。5、在下列各項中，屬于業(yè)務預算的有（銷售預算現金預算生產預算銷售費用預算答案： ACD）解析：業(yè)務預算包括銷售預算，生產預算，直接材料耗用量及采購預算，銷售稅金及附加預算，直接人工預算，制造費用預算，產品成本預算，期末存貨，銷售費用預算和管理費用預算等企業(yè)日常供，產，銷活動引起的預算。 現金預算屬于財務預算的內容。6、如果希望提高銷售增長率，即計劃銷售增長率高于可持續(xù)增長率。則可以通過（）發(fā)行新股或增加債務降低股利支付率提高銷售凈利率提高資產周轉率答案： ABCD解析 ：公司計劃銷售增長率高于

8、可持續(xù)增長率所導致的資金增加主要有兩個解決途徑：提高經營效率或改變財務政策。7、現金預算能夠反應的內容有（資金籌措預算 損益預算現金收入預算 現金支出預算答案： ACD）解析：現金預算能夠反映的內容有：現金收入，現金支出，現金收支差額和資金籌措與運用。8、彈性預算的優(yōu)點有（）預算成本低預算工作量小預算可比性強預算適用范圍寬答案： CD解析：彈性預算是為克服固定預算缺點而設計的， 由于它能規(guī)定不同業(yè)務量條件下的預算收支，適用面寬，可比性強。9、制定利潤分配政策時，應該考慮的經濟限制因素有（）A. 未來投資機會B. 避稅考慮C. 資產的流動性D. 控制權的稀釋答案： BD解析：制定利潤分配政策時，

9、應考慮的經濟限制因素有 穩(wěn)定的收入和避稅，控制權稀釋權。10、制定利潤分配政策時，應該考慮的財務限制因素有（）A. 控制權的稀釋B. 舉債能力的強弱C. 盈余的穩(wěn)定性D. 潛在的投資機會答案： BCD解析：應考慮的財務限制因素有： 舉債能力的強弱， 盈余的穩(wěn)定性和潛在的投資機會。11、公司實施剩余股權政策，意味著（）A. 公司接受了股利無關理論B. 公司可以保持理想的資本結構C. 公司統(tǒng)籌了考慮了資本預算，資本結構和股利政策等財務基本問題D. 兼顧了各類股東，債權人的權益答案： BC解析：剩余股利政策是指在公司有著良好的投資機會時， 根據一定的目標資本結構，測算出投資所需權益資本， 先從盈余當

10、中留用， 然后將剩余的盈余作為股利予以分配。特點：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結構， 使綜合資本成本最低。 公司頭籌考慮了資本預算， 資本結構和鼓勵政策等財務基本問題，未能兼顧各類股東， 債權人的利益。剩余股利政策沒有直接承認股利無關論。12、發(fā)放股票股利，會產生下列影響（）A. 引起每股收益下降B. 使公司留存大量現金C. 股東權益各項目的比例發(fā)生變化D. 股東權益總額發(fā)生變化答案： ABC解析：發(fā)放股票股利， 不會對公司股東權益總額產生影響， 但會發(fā)生資金在各股東權益項目的再分配。 發(fā)放股票股利后， 若盈利總額不變， 會由于普通股股數增加而引起每股收益和每股市價下降， 但由

11、于股東所持股份的比例不變， 每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變， 發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余無需分配現金，這使公司留存了大量現金。三、判斷題×1、固定股利支付率政策，能使股利與公司盈余緊密結合，以體現多盈多分、少盈少分的原則。答案：（）2、成長中的企業(yè)，一般采用低股利政策；處于經營收縮期的企業(yè)，則可能采用高股利政策。（）答案：3、預計資產負債表是以本期期初實際資產負債表各項目的數字為基礎，作必要的調整來進行編制的。答案：（）4、一個新股東要想取得本期股利，必須在除權日之前購入股票，否則即使持有股票也無權領取股利。答案：（）5、股份有限公司利潤分配的一個主要特點是，提取任

12、意盈余公積在支付優(yōu)先股股利之后，但在分配普通股股利之前。（）答案：6、企業(yè)不打算發(fā)行新股，只要保持目前的資產凈利率，權益乘數和留存收益率不變，則該年的實際增長率等于按上年的基期數計算的本年預計的可持續(xù)增長率。（）答案：7、管理費用多屬于固定成本，所以，管理費用預算一般是以過去的實際開支為基礎，按預算期的可預見變化來調整。 （）答案：8、生產預算是規(guī)定預算期內有關產品生產數量，產值和品種結構的一種預算。答案：×9、股東股利支付率政策的主要缺點，在于公司股利支付與其盈利能力相脫節(jié)，當盈利較低時仍要支付較高的股利，容易引起公司資金短缺，財務狀況惡化。答案：×解析：該缺點的表述是固

13、定或持續(xù)增長的鼓勵政策的缺點， 而固定股利支付率政策的優(yōu)點在于公司股利支付與其盈利能力相配合。10、發(fā)放股票股利并不引起股東權益總額的變化，發(fā)放現金股利會減少股東權益總額。 （）答案：11、一般情況下，公司通過發(fā)放股票股利增加普通股股本，普通股股本增加前后，資本成本不變。 （ ）答案：解析：發(fā)放股票股利不會影響公司資產總額，負債總額和股東權利總額的變化。四、計算題4.某公司下設甲、乙兩個投資中心，部分資料如下：投資中心營業(yè)利潤經營總資產平均占用額總公司規(guī)定的最低投資報酬率現有兩個追加投資的方案可供選擇：甲中心乙中心總公司100 000450 000550 0002 000 0003 000 0

14、005 00010%10000方案一，若 A 中心追加投入1 500 000 元經營資產，每年將增加120 000 元營業(yè)利潤；方案二，若 B 中心追加投入2 000 000 元經營資產，每年將增加290 000 元營業(yè)利潤。要求：（ 1）計算追加投資前A、 B 中心的投資報酬率和剩余收益指標。（ 2 ）計算追加投資前總公司的（平均）投資報酬率和剩余收益指標。（ 3）計算 A 中心追加投資后，各中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標。（ 4）計算 B 中心追加投資后，各中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標。（ 5）根據投資報酬率指標，分別從 A 中心、 B 中心和總公司的角度評價上述追加

15、投資方案的可行性，并據此評價該指標；（ 6）根據剩余收益指標，分別從 A 中心、 B 中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據此評價該指標。答案：1）前 A 投資報酬率= 100,000 / 2000,000 = 5%前 A 剩余收益 = 10,000 - 2000,000 * 10% = -100,000 （萬元）前 B 投資報酬率 = 450,000 / 3000,000 = 15%前 B 剩余收益 = 450,000 ? 3000,000 * 10% = 150,000 （萬元）2）前公司平均投資報酬率= 550,000 / 5000,000 = 11%前公司剩余收益= 55

16、0,000 ? 5000,000 * 10% = 50000（萬元）3）A投資報酬率=（ 100,000 + 120,000 ） / （2000,000 + 1500,000 ） = 6 29%A剩余收益= 220,000 ? 3500,000 * 10% = -130,000 （萬元）公司 投資報酬率 =（ 550,000 + 120,000） / （ 5000,000 + 1500,000 ） = 103%公司 剩余收益= 670,000 ? 6500,000 * 10% = 20,000（萬元）4）B投資報酬率=（ 450,000 + 290,000 ） / （3000,000+2000

17、,000 ） = 14 8%B剩余收益= 740,000 - 5000,000 * 10% = 240,000 （萬元）公司 ”投資報酬率 =（550,000 + 290,000 ） / （5000,000 + 2000,000 ） =12% 公司 ”剩余收益 = 840,000 ? 7000,000 * 10% = 140,000 （萬元）5）雖然 A 的投資報酬率有所增加，但總的投資報酬率卻降低了，所以A 中心可能接受這個方案，但這會有損總公司的利益。對于B 來說，雖然B 的投資報酬率有所下降，但方案二卻增加了總公司的投資報酬率，所以該公司可能會采取這個方案，但投資中心可能拒絕它。投資報酬

18、率這個指標缺乏全局觀念，有時難使投資中心的局部目標與企業(yè)的總體目標保持一致。6）如實施方案一， A 的剩余收益將會減少 30,000 萬元，總公司同樣如此，所以這個方案不可行。如實施方案二， B 的剩余收益將會增加 90,000 萬元，總公司目標如此，所以這個方案可行。剩余收益能使投資中心的局部目標與總公司的目標達成一致。2某公司年終利潤分配前的有關資料如下表所示項目金額1000 萬元上年未分配利潤2000 萬元本年凈利500 萬元股本（ 50 萬股，每股 1 元）100 萬元資本公積400盈余公積萬元（含公益金）所有者權益合計4000 萬元每股市價40 元該公司決定：本年按規(guī)定比例 15%提取盈余公積（含公益金），發(fā)股票股利 10%，并且按發(fā)放股票股利后的股數派發(fā)現金股利每股 0.1 元。要求：假設股票市價與每股面值成正比例關系，計算利潤分配后的未分配利潤、盈余公積、資本公積、流通股數和每股市價。.(1) 提取盈余公積 =2000×15%=300(萬元 )盈余公積余額 =400+300=700(萬元 )(2) 流通股數 =500(1+10%)=550(萬股 )(3) 股票股利 =40&#