農(nóng)產(chǎn)品期貨存在三大套利機(jī)會(huì)

1、農(nóng)產(chǎn)品期貨存在三大套利機(jī)會(huì)來(lái)源： 青年報(bào) 作者：吳月霞據(jù)了解，大商所本次推出的跨品種套利交易指令適用于黃大豆 1 號(hào)與豆粕以及豆油與棕櫚油指定合約之間的套利交易， 交易 指令必須是買入（賣出）一個(gè)品種指定合約，同時(shí)賣出（買入） 相等數(shù)量的另一品種指定合約。 跨品種套利交易指令在連續(xù)交易 期間申報(bào)， 開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)階段不能申報(bào)跨品種套利交易指令。 這 是大商所于 2007年 6月 28 日推出跨期套利指令、 止損（盈）指 令、市價(jià)指令等多種交易指令之后的又一重大舉措。大商所的相關(guān)人士提醒投資者， 作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效手段之 一，套利交易在期貨市場(chǎng)上被投資機(jī)構(gòu)和基金廣泛應(yīng)用。 在國(guó)外 成熟的商品期貨市

2、場(chǎng)中， 40%以上的總成交量屬于套利交易。套 利有跨期、 跨品種、 跨市場(chǎng)等 3 種形式， 目前大連期貨市場(chǎng)上這 三大類套利機(jī)會(huì)都存在， 為大資金提供很好的獲取穩(wěn)定利潤(rùn)的機(jī) 會(huì)。【跨期套利】大豆 809 與 901 合約比價(jià)已達(dá) 1.23首先是大豆同一品種存在跨期套利機(jī)會(huì)。目前，大豆 809 與 901 合約的比價(jià)已經(jīng)達(dá)到了 1.23 ，而歷史上其比價(jià)的最高值 也就 1.21 ，因此現(xiàn)在的高比價(jià)顯然不可能長(zhǎng)時(shí)間持續(xù)。投資者可以考慮操作賣大豆809買901合約的跨期套利【跨品種套利】大豆與玉米之間存在機(jī)會(huì)其次是大豆與玉米之間存在跨品種套利機(jī)會(huì)。1996-2000年我國(guó)大豆與玉米的平均出售價(jià)格比接

3、近2.5，最高水平達(dá)3.15，最低水平為2.0。目前大連市場(chǎng)國(guó)內(nèi)期價(jià)方面，今年4月17日一號(hào)大豆9月合約的收盤價(jià)為5073，玉米9月合約的收盤價(jià)為 1786，大豆/玉米的期貨比價(jià)為2.84，已經(jīng)超過(guò)了 2.3平均值， 大豆與玉米之間存在套利機(jī)會(huì)。 具體做法就是在同一月份上拋大 豆賣玉米，等待兩者回到正常的比價(jià)關(guān)系?！究缡袌?chǎng)套利】豆粕期現(xiàn)之間有套利機(jī)會(huì)最后是豆粕期現(xiàn)之間有套利機(jī)會(huì)。從去年8月開(kāi)始，豆粕期價(jià)低于現(xiàn)貨價(jià)格。前期豆粕近月期現(xiàn)價(jià)格不回歸的現(xiàn)象是不合理 的，隨著豆粕需求從二季度開(kāi)始恢復(fù)，5月和9月豆粕合約期現(xiàn)價(jià)格可能趨于回歸。由于6月份天氣炒作重起，養(yǎng)豬業(yè)也進(jìn)入上 升周期，豆粕現(xiàn)貨企業(yè)可適

4、當(dāng)加強(qiáng)備貨，而且油廠開(kāi)工率低和國(guó)產(chǎn)榨油大豆也不多，所以投資者不宜過(guò)分看空。套利機(jī)會(huì)英文對(duì)照arbitrage opport uni ty; arbitrage opport un ities;arbitrage;套利機(jī)會(huì)在學(xué)術(shù)文獻(xiàn)中的解釋1、套利機(jī)會(huì)的定義是投資額為零而證券組合的未來(lái)收益為非負(fù)值 只OSS用有關(guān)套利機(jī)會(huì)的論證導(dǎo)出了套利定價(jià)理論.3PL是一個(gè)新興的領(lǐng)域已得到越來(lái)越多的關(guān)注文獻(xiàn)來(lái)源http:/epub.c nki. net/grid2008/detail.aspx?file name=2004070837. nh&dbn ame=cdmd20042、套利機(jī)會(huì)是指在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)且無(wú)資本的情

5、況下就可以從投資中獲利的機(jī)會(huì).在這一假設(shè)下可以證明，當(dāng)n很大時(shí)，證券的預(yù)期 收益可近似地表示為系數(shù)a,本報(bào)訊 由于市場(chǎng)對(duì)緊縮預(yù)期加劇，導(dǎo)致近期的貨幣市場(chǎng)利率加 速上漲，受此影響，短期的貨幣型 理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍上漲，一 些貨幣市場(chǎng)基金收益率在某幾日還出現(xiàn)飆升現(xiàn)象， 從而給大額資 金無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。推薦閱讀/3 甘 A1jaflg2011年投基指南團(tuán)體賽”三甲基本確定基金投資要學(xué)賣油翁剩斗士 ”理財(cái)選定投海投”莫如準(zhǔn)投”苦追CPI辛苦省錢經(jīng)本周一，上調(diào)準(zhǔn)備金率政策得以執(zhí)行，這一結(jié)果的直接表現(xiàn)就是短期資金利率全線上行。數(shù)據(jù)顯示，昨日7天回購(gòu)利率則進(jìn) 一步漲至5.66%，單日上行幅度達(dá)到了驚人的15

6、0個(gè)基點(diǎn)，盤中7天回購(gòu)利率一度上沖 6.50%。14天和1個(gè)月期限利率也漲至 5.15%和 5.18%。近期央票利率的走低及短期資金利率的上漲使得一些基金 的投資組合出現(xiàn)較大浮盈。12月23日，寶盈貨幣A （愛(ài)基，凈值, 資訊）、B7日年化收益率高達(dá) 6.68%和 6.95%。寶盈B的萬(wàn)份 收益為9.08； 12月22日，博時(shí)現(xiàn)金收益（愛(ài)基，凈值，資訊）基 金萬(wàn)份收益也達(dá)到5.7055, 7日年化收益率高達(dá)4.98%; 12月21 日，南方現(xiàn)金增利A （愛(ài)基，凈值，資訊）、B的萬(wàn)份收益分別達(dá) 到4.24和4.30，7日年化收益率分別高達(dá) 4.28%、4.52%。實(shí)際上，貨幣市場(chǎng)收益率在某幾日出

7、現(xiàn)飆升也給了大額資金 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。10月23日，南方現(xiàn)金增利B （愛(ài)基,凈值,資訊） 萬(wàn)份收益率高達(dá)13.56,10月24日萬(wàn)份收益率為5.87元，如果投 資者有500萬(wàn)元閑置資金進(jìn)入，兩日的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率就將近 1萬(wàn) 元。此外，10月31日，嘉實(shí)貨幣（愛(ài)基,凈值,資訊）萬(wàn)份收益 率飆升至15.1009元。益民貨幣（愛(ài)基，凈值，資訊）10月20日到 24日的年化收益率高達(dá)16%。這對(duì)大額資金還是很有吸引力的。除了貨幣市場(chǎng)基金外，券商系貨幣型理財(cái)產(chǎn)品也值得關(guān)注。目前券商系貨幣型理財(cái)產(chǎn)品比較少， 但平均收益高于貨幣市場(chǎng)基 金。如國(guó)泰君安君得利一號(hào)平均年化收益率高達(dá) 3.5%。中銀證 券的 中國(guó)紅

8、貨幣寶”上周三公布的七日年化收益率也高達(dá)5.33%。銀行系短期現(xiàn)金管理產(chǎn)品，各家銀行都有各自的主打品種，年化收益率相差不多均在 1.5%1.6%左右，比如 中國(guó)銀行（601988）日積月累和 招商銀行（600036）日日金的預(yù)期年化收益率在1.55%左右，工商銀行（601398）靈通快線以及 建設(shè)銀行（601939）等銀行的產(chǎn)品均為1.45%左右。部分針對(duì)私人銀行客 戶的產(chǎn)品年化收益率可達(dá) 1.9%以上，如招行的私人銀行至尊日 日盈。與基金公司和券商產(chǎn)品相比，銀行的貨幣型理財(cái)產(chǎn)品收益率較低，但安全性更高。理財(cái)專家建議，貨幣型產(chǎn)品既能使閑錢”保持較高的流動(dòng)性，又能獲得一定的穩(wěn)定收益， 是個(gè)人現(xiàn)金

9、和企業(yè)短期資金的理 財(cái)工具。投資者如果看重流動(dòng)性，可以選擇貨幣市場(chǎng)基金，如果 看重收益率，可以選擇券商系貨幣型理財(cái)產(chǎn)品。貨幣市場(chǎng)基金驚現(xiàn)套利機(jī)會(huì)2010年12月23日17:29來(lái)源：證券市場(chǎng)周刊 作者：楊雪婷歡迎發(fā)表評(píng)論 字號(hào):tT近期央票利率的走低，導(dǎo)致貨幣基金用影子計(jì)價(jià)法和攤余成 本法計(jì)價(jià)兩種方法之間的偏差加大，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，如果兩者的偏離度大于0.25%,基金就要進(jìn)行組合調(diào)整，而在調(diào)整過(guò)程中就出現(xiàn) 了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。近期不少貨幣市場(chǎng)基金每萬(wàn)份收益率在某幾日出現(xiàn)飆升現(xiàn)象。10月31日，嘉實(shí)貨幣萬(wàn)份收益率飆升至 15.1009元，而此前一 天，只有0.8339元。華夏現(xiàn)金增利（行情，凈值，基

10、金吧）基金每萬(wàn)份 收益率在10月29日、30日也出現(xiàn)飆升，萬(wàn)份收益率均在4元以 上。益民貨幣10月20日到24日的7日年化收益率均高達(dá)16%, 南方現(xiàn)金增利（行情，凈值，基金吧）和工銀貨幣兩只基金自23日開(kāi) 始的7日年化收益率也基本均維持在了 10%以上。根據(jù)證監(jiān)會(huì)2005年關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問(wèn)題的 通知的規(guī)定,當(dāng)影子定價(jià)法確定的基金資產(chǎn)凈值與攤余成本法 計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值的偏離度的絕對(duì)值達(dá)到或超過(guò)0.25%時(shí)，基金管理人應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)控制的需要調(diào)整組合,尤其對(duì)于偏離度的絕對(duì)值達(dá)到或超過(guò) 0.5%的情形 ,基金管理人要編制并披露臨時(shí)報(bào)所謂影子定價(jià)是基金公司根據(jù)估算的市場(chǎng)收益率計(jì)算出的 各類

11、債券的價(jià)格 ,反映了貨幣市場(chǎng)基金持有債券在現(xiàn)有市場(chǎng)情況 下的價(jià)格水平?；鸸救粘Ｊ遣捎贸杀緮傆喾ㄓ?jì)算資產(chǎn)凈值 , 即根據(jù)債券歷史成本和攤銷的溢價(jià)和折價(jià)進(jìn)行估值。 如果市場(chǎng)出 現(xiàn)較大變化時(shí) ,影子定價(jià)和成本攤余法的估值會(huì)有較大的差別。工銀貨幣 10 月 24 日公告 ,該基金確定的基金資產(chǎn)凈值的偏 離度絕對(duì)值超過(guò)了 0.5%,達(dá)到了 0.5198%。而導(dǎo)致本次發(fā)生偏離 度過(guò)大的原因 , “是近兩周央票收益率大幅度下降 ,導(dǎo)致本基金所 持債券的價(jià)格出現(xiàn)較大幅度的增長(zhǎng) ,致使基金債券組合體現(xiàn)一定 的浮盈。 ”以南方現(xiàn)金為例 ,10 月 23 日 ,該基金萬(wàn)份收益率高達(dá) 13.56131,24日萬(wàn)份

12、收益率為 5.87467元,如果投資者有 1000 萬(wàn)元 閑置資金進(jìn)入 ,兩日的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率就將近 2 萬(wàn)元 ,如果投資者沒(méi) 有閑置資金 ,則可以采用質(zhì)押債券的方式獲得現(xiàn)金。譬如 ,如果投 資者只想博取兩天的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 ,則可以選擇質(zhì)押 R007 的品種 （貨幣市場(chǎng)基金一般都是 T+1 日申購(gòu)和 T+2 日贖回 ,7 日時(shí)間應(yīng) 該足夠）。根據(jù)中國(guó)貨幣網(wǎng)公布的最新 R007 的利率為 2.8800%,7 日后的利率為 0.06%左右 ,而兩日套利的收益為 0.19%左右,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率在 0.13%左右 ,這對(duì)大額資金還是很有吸引力的有分析師指出 ,在市場(chǎng)利率下降之后 ,浮動(dòng)贏利是否兌現(xiàn)或者 兌現(xiàn)的快與慢之間 ,實(shí)質(zhì)上這包涵了基金經(jīng)理對(duì)后市的判斷 （包括 市場(chǎng)利率與基金份額的變化 ）。兌現(xiàn)較快的基金經(jīng)理一般是預(yù)期 市場(chǎng)利率可能將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折 ,有信心通過(guò)時(shí)間差來(lái)取得高收益 ,所以 并不擔(dān)心因?yàn)?/p>