股權回購和減資是一回事嗎？若不是,有何區(qū)別？

1、股權回購和減資是一回事嗎？若不是，有何區(qū)別?（一）相關法條關于減資：公司法（2013年12月28日修訂，全國人大常委） 第四十三條股東會的議事方式和表決程序，除本法有規(guī)定的外，由公司章程規(guī)定。股東會會議作岀修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變 更公司形式的決議，必須經代表三分之二以上表決權的股東通過。第一百零三條股東岀席股東大會會議，所持每一股份有一表決權。但是，公司持有的本公司股份沒有表決 權。股東大會作岀決議，必須經岀席會議的股東所持表決權過半數(shù)通過。但是，股東大會作岀修改公司章程、增加或者減少注冊資本的決議，以及公司合并、分立、解散或者變更公司形式的決

2、議，必須經岀 會議的股東所持表決權的三分之二以上通過。第一百七十七條公司需要減少注冊資本時，必須編制資產負債表及財產清單。公司應當自作出減少注冊資本決議之日起十日內通知債權人，并于三十日內在報紙上公告。債權人自接到通知書之日起三十日內，未接到通知書的自公告之日起四十五日內，有權要求公司清償債務或者提 供相應的擔保。第一百七十九條 公司合并或者分立，登記事項發(fā)生變更的，應當依法向公司登記機關辦理變更登記；公司解散的，應當依法辦理公司注銷登記 ；設立新公司的，應當依法辦理公司設立登記。公司增加或者減少注冊資本，應當依法向公司登記機關辦理變更登記。第二百零四條第一款公司在合并、分立、減少注冊資本或者

3、進行清算時,不依照本法規(guī)定通知或者公告?zhèn)鶛嗳说?，由公司登記機關責令改正，對公司處以一萬元以上十萬元以下的罰款。公司注冊資本登記管理規(guī)定（2014年3月1日施行，國家工商總局）第十一條 公司減少注冊資本，應當符合公司法規(guī)定的程序。法律、行政法規(guī)以及國務院決定規(guī)定公司注冊資本有最低限額的，減少后的注冊資本應當不少于最低 限額。第十二條 有限責任公司依據(jù)公司法第七十四條的規(guī)定收購其股東的股權的，應當依法申請減少注冊資本的變更登記。中華人民共和國公司登記管理條例（2014年2月19日修訂，2014年3月1日起施行，國務院）第三十一條第二款公司減少注冊資本的， 應當自公告之日起45日后申請變更登記，并應

4、當提交公司在報紙上登載公司減少注冊資本公告的有關證明和公司債務清償或者債務擔保情況的說明。第七十條第一款公司在合并、分立、減少注冊資本或者進行清算時，不按照規(guī)定通知或者公告?zhèn)鶛嗳说模晒镜怯洐C關責令改正，處以1萬元以上10萬元以下的罰款。關于回購：公司法（2013年12月28日修訂，全國人大常委）第一百零三條第一款股東岀席股東大會會議，所持每一股份有一表決權。但是，公司持有的本公司股份沒有表決權。第三章有限責任公司的股權轉讓第七十四條有下列情形之一的，對股東會該項決議投反對票的股東可以請求公司按照合理的價格收 購其股權：（一）公司連續(xù)五年不向股東分配利潤，而公司該五年連續(xù)盈利，并且符合本法規(guī)

5、定的分配利潤條件 的；（二）公司合并、分立、轉讓主要財產的；（三）公司章程規(guī)定的營業(yè)期限屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事由岀現(xiàn)，股東會會議通過決議修改章 程使公司存續(xù)的。自股東會會議決議通過之日起六十日內，股東與公司不能達成股權收購協(xié)議的，股東可以自股東會會 議決議通過之日起九十日內向人民法院提起訴訟。第五章股份有限公司的股份發(fā)行和轉讓第一百四十二條 公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（一）減少公司注冊資本；（二）與持有本公司股份的其他公司合并；（三）將股份獎勵給本公司職工；（四）股東因對股東大會作岀的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。公司因前款第（一）項至第（三）

6、項的原因收購本公司股份的，應當經股東大會決議。公司依照前款規(guī)定收購本公司股份后，屬于第（一）項情形的，應當自收購之日起十日內注銷； 屬于第（二）項、第（四） 項情形的，應當在六個月內轉讓或者注銷。公司依照第一款第（三）項規(guī)定收購的本公司股份，不得超過本公司已發(fā)行股份總額的百分之五；對回購股份的數(shù)量進行限制， 主要為了維持公司資本，保護債權人的利益，防止公司因持有自己股份可能衍生的弊害，避免因過量回購本公司股份而擾亂證券市場的秩序；如德國股份法第71條第2款規(guī)定：“除了無償取得、繼受取得和經股東大會決議減資取得的情形外，基于其它目的所取得的公司股份與該公司已經購進并且現(xiàn)在仍然占有的股票金額加在一

7、起，不得高出 基本資金金額的10%”法國商事公司法第217-3項規(guī)定：“公司直接或間接所持有的自身股份不得超過公司股份總數(shù)的10%”；歐共體關于公司法的第2號指令第20條第1款C項規(guī)定：“基于股東會決議同意，為避免公司重大而立即的損害以及為提供職 工持股等事由而取得自己股份，其取得后所保有自己股份的票面額總計不得超過認募資本額的十分之一”用于收購的資金應當從公司的稅后利潤中支岀；股份回購資金來源的規(guī)定，意在保護公司債權安全以及平衡不同類別股東之間利益。 所收購的股份應當在一年內轉讓給職工。公司不得接受本公司的股票作為質押權的標的。（二）股份回購1概念：股份回購，是公司依照法律規(guī)定從公司股東手中

8、買回自己股份的行為。（有限責任公司叫做股權回購，或者出資額回購更為貼切，為論述方便不作區(qū)分）2、特點：1）股份回購是一種特殊的股份轉讓行為，交易主體具有特殊性，是公司股東與公司之間進行交易；2）股份回購既可能依照章程，也可能在回購時簽訂回購協(xié)議，也可依照法定情形；3 ）不同國家對股份回購的立法政策不同。以美國為代表的模式，由于采用授權資本制授權資本制：公司設立時要在公司章程中規(guī)定好資本總額，公司章程里所規(guī)定的資本總額不必在公司設立時一次性全部發(fā)行， 而只需認購并繳納其中的一部分，各股東在公司設立時認購的股份，須一次性繳納股款；公司成立之后要增加資本的，可以在授權資本總額中，由董事會發(fā)行新股，而

9、不需變更公司章程和召開股東大會。,配合以庫藏股制度庫藏股，又稱庫存股，指的是公司將自己已經發(fā)行的股票重新買回，存放于公司，而尚未注銷或重新售出。這樣做可以減少市場上所有已發(fā)行股票的總數(shù)。在公司的資產負債表上，庫存股不能列為公司資產，而是以負數(shù)形式列為一項股東權益（shareholder's equity）。庫存股不分享紅利，不具有表決權。依據(jù)是“休止說”，認為此時股東權存續(xù)，僅處于休止狀態(tài)。其理論根據(jù)為，由于公司是社團法人，因此，其前提是必須有公司以外之成員股東存在，公司若成為自己的股東，也就是同時成為自己的成員，使 股東權利義務行使主體與承受主體合二為一。，規(guī)定公司可以靈活、自由地回

10、購自己的股份；另一種以大陸法系國家為代表，采取原則禁止、例外 許可”我國針對股份有限公司也是采取這種立法政策。4）公司所持回購的股份沒有表決權（公司法第103條第1款），依法理也不得參與利潤分配和剩余財產 分配（施天濤公司法論p270）3、我國公司法及相關法規(guī)規(guī)定的股份回購情形:可進行股份回購的情形程序及結果公司類型減少公司注冊資本應當經股東大會決議；應當自收購之日起十日內注銷；股份有限公司與持有本公司股份的其他公司合 并應當經股東大會決議；應當在六個月內轉讓或者注銷。股份有限公司將股份獎勵給本公司職工應當經股東大會決議；不得超過本公司已發(fā)行股份總額 的百分之五；用于收購的資金應 當從公司的稅

11、后利潤中支出；所 收購的股份應當在一年內轉讓給 職工。股份有限公司股東因對股東大會作岀的公司合 并、分立決議持異議，要求公司 收購其股份的。應當在六個月內轉讓或者注銷。股份有限公司有下列情形之一的，對股東會該 項決議投反對票的股東可以請求 公司按照合理的價格收購其股 權：（一）公司連續(xù)五年不向股東分 配利潤，而公司該五年連續(xù)盈利， 并且符合本法規(guī)定的分配利潤條 件的；（二）公司合并、分立、轉讓主 要財產的；（三）公司章程規(guī)定的營業(yè)期限 屆滿或者章程規(guī)定的其他解散事 由岀現(xiàn)，股東會會議通過決議修 改章程使公司存續(xù)的。自股東會會議決議通過之日起六 十日內，股東與公司不能達成股 權收購協(xié)議的，股東可

12、以自股東 會會議決議通過之日起九十日內 向人民法院提起訴訟。應當依法申請減少注冊資本的變 更登記。有限責任公司（三）減少資本1概念：減資（reduction of capital ）是指公司減少注冊資本的行為。理論上，減資的方式主要有減少票面 價值和減少岀資或者股份數(shù)額兩種方式。票面價值的減少指公司在不改變原有股份總數(shù)的情況下減少股票的每股金額。如每股10元減到每股8元；出資或者股份總額的減少，如原先發(fā)行在外1萬股，后減少至6000股。2、分類全體股東減資：（1）等比例減資，通常都是全體股東按照持股比例進行的，（2）不等比例減資，通常為了解決具體問題，通過減資完成特殊的安排，包括部分股東的岀資

13、比例調 整等。個別股東單方減資：單方減資是最不常見，但最能發(fā)揮減資的特殊法律功能，個別股東單方減資既可 以是全部出資減完，也可以由個別股東單方進行部分減資。3、滿足的程序：必須在股東會上經代表三分之二以上表決權的股東通過（股份有限公司：必須在股東大會上經岀席會 議的股東所持表決權的三分之二以上通過。）必須編制資產負債表及財產清單。公司應當自作出減少注冊資本決議之日起十日內通知債權人，并于三十日內在報紙上公告。債權人自 接到通知書之日起三十日內，未接到通知書的自公告之日起四十五日內，有權要求公司清償債務或者 提供相應的擔保。公司增加或者減少注冊資本，應當依法向公司登記機關辦理變更登記。如果不依照

14、本法規(guī)定通知或者公告?zhèn)鶛嗳说模晒镜怯洐C關責令改正，對公司處以一萬元以上十萬 元以下的罰款。如法律、行政法規(guī)以及國務院決定規(guī)定公司注冊資本有最低限額的，減少后的注冊資本應當不少于最 低限額。（四）股份回購和減少資本的區(qū)別1、目的和功能不同：股份回購：有限責任公司的情形下，主要是為了保護小股東利益，提供一種退岀機制；股份有限公司的情形下，除了保護小股東以外，如回購股份作為獎勵可以調動公司員工積極性；回購 后減資，可能是公司改善資本結構（降低所有者權益，從而提高財務杠桿，降低公司加權平均資本成本） 如果是上市公司還可以此穩(wěn)定股價、抵御惡意收購、進行私有化等。減資：減資的法律效果就是注冊資本減少，

15、通?？梢栽诠煞莼刭徍筮M行，但兩者適用范圍不同。減資是股東收回投資的途徑之一；在實繳資本制的分期繳付下，由于經營狀況不理想或者公司部分股東或全體對于剩余部分的認繳岀資 不能或不愿繳納或者實物出資時有關產權在辦理過戶中出現(xiàn)困難，可通過減資解決，從而免除股東的 剩余岀資責任；在公司股東之間岀現(xiàn)問題，或者公司章程規(guī)定的情形岀現(xiàn)時，就可以通過股東會決議某一個股東單方 被動減資，從而化解公司僵局；有時為了將公司的劣質資產剝離，可以通過減資解決大股東的過橋資金，由大股東以減資資金從公司 手中收購劣質資產，從而優(yōu)化公司資產結構。公司大股東為了上市需要或者上市公司本身為了業(yè)績需要，可以通過減資的方式改善財務指標

16、，如凈 資產收益率、每股收益率等指標。某些公司準備上市的重組過程中，通過現(xiàn)有資產評估增值等不當方法實現(xiàn)被動增資，為規(guī)避上市被否 的風險及稅務風險，以減資或者重新以其他方式岀資驗資解決。實務中，減資可發(fā)生在股東岀資環(huán)節(jié)，通過免除股東的后續(xù)岀資義務或者股東實繳岀資額低于認繳岀資額等方式實現(xiàn)；也可發(fā)生在股東已全面履行岀資義務之后，對此階段的減資可分為兩類情形：一類是公 司因經營方針或其他原因發(fā)生了重大變化，造成資金充裕、資本過剩，從而向股東返還資本，下稱現(xiàn)金直接減資”和 現(xiàn)金回購減資” 一類是公司在生產經營活動中產生了重大虧損，財務狀況惡化，已不能通過當 年利潤以及盈余公積等來彌補虧損，只能通過減少

17、資本的辦法來彌補虧損，下稱補虧減資”2、法定條件不同公司法對股份有限公司回購的適用條件進行了嚴格限定，即原則禁止，法定例外”股份有限公司只有在法定的四類情形下才可回購本公司股份（對有限責任公司也限定了異議股東行使回購請求權的法 定條件；實務中依約也多被認可）；而公司法對于公司減資的觸發(fā)條件并未作限定，而是通過規(guī)定嚴格 的減資程序來予以規(guī)范和控制，原則上只要公司作岀減資決議即可按法定程序走完。3、會計處理不同：減資：股份回購：（一）現(xiàn)金直接減資高于股票面值減資時：借：實收資本（股本）資本公積-資本（股本）溢價盈余公積利潤分配-未分配利潤貸：銀行存款低于股票面值減資時：借：實收資本（股本）貸：銀行

18、存款資本公積-資本（股本）溢價按股票面值減資時：借：實收資本（股本）貸：銀行存款（二）補虧減資借：實收資本（股本）貸：利潤分配一一未分配利潤同上，差額借記 資本公積（盈余公積、利潤 分配）”科目，或貸記 資本公積”科目。1）回購時：借：庫存股（實際支付的金額）貸：銀行存款2）注銷庫存股時（現(xiàn)金回購 減資）： 回購價格高于回購股票的面值總額時借：股本資本公積-股本溢價盈余公積利潤分配-未分配利潤貸：庫存股 回購價格低于回購股票的面值總額時借：股本貸：庫存股資本公積-股本溢價 回購價格等于回購股票的面值總額時借：股本貸：庫存股3）再發(fā)行（轉讓）庫存股時：借：銀行存款貸：庫存股（回購值）同上，差額借記 資本公積（盈余公積、利潤 分配）”科目，或貸記 資本公積”科目。評述：股份公司的庫存股可選擇注銷也可選擇再發(fā)行，即回購的股份是以庫存股的形式處于懸而未決”的待定狀態(tài)（估且稱為 僵尸”狀態(tài)），公司仍可以通過再次轉讓所回購的股份而使之 復活”以使所有者權益 恢復至原來的水平。根據(jù)公司法的規(guī)定，公司回購的股份應當限期處置，為減資而回購的股份應于10日內注銷，為獎勵職工而回購的股份應于1年內轉讓，因公司合并或異議股東行使回購請求權的則限期轉讓或注銷。對以回購股份形式實現(xiàn)減資的情形而言，從會計角度，回購環(huán)節(jié)，庫存股作為所