eg金利取引動機例

1、1e.g.金利取引動機例 A社：金利低下見込固定金利受取変動金利支払利益得（投機） B社：元変動金利銀行借入（金利：LIBOR+0.8%）、A社B社LIBOR銀行借入利払LIBOR+0.8%2金利：契約日1996年3月1日金利交換6月単位行：変動金利支払6月前計算金額3銀行取引仲介仲介銀行利益：(5.015%4.985%)想定元本銀行仲介業(yè)務（cf.金融仲介業(yè)務）行。A社B社LIBOR銀行LIBOR5.015%4.985%銀行多顧客間取引行。4取引市場概念図仲介業(yè)者銀行A銀行B顧客：abcdef対顧客取引銀行、固定金利支払（変動金利受取）固定金利受?。▔鋭咏鹄B）一致訳。、金利変動銀行自體抱

2、。金利変動、顧客金利取引注文応（）。（業(yè)者間）取引 cf. 外國為替市場同市場構(gòu)造5日経新聞20100618金利（東京市場）2010年6月17日6取引様式取引所取引店頭取引取引所売買集中金融機関顧客金融機関同士相対取引標準化商品（型）顧客応柔軟商品設計可能（型）受渡期日前反対売買差金決済受渡期日原資産受渡決済原則7 先物先物全體全體為替為替3.83.81.61.62.72.78 8金利金利8.48.47.97.956.856.873.273.2株式：先物含株式：先物含0.30.30.80.8 1.11.1商品：先物含商品：先物含 0.30.3 0.10.1 0.50.5信用信用 5.35.3全

3、體全體11.111.111.311.357.957.9 世界取引（2009年末）：単位店頭取引取引所取引殘高：店頭取引 11.9先物先物全體全體通貨通貨 0.2 0.2 0.4金利金利 28.2 63.5 91.7株価指數(shù)株価指數(shù) 0.1 0.7 0.8全體全體 29.7 70.3取引所取引8新商品登場 （：為替、金利、株価等）扱。 新動： ：（債務不履行損失保証）CDS代表的商品：天候異変伴企業(yè)収益減少扱気溫、降雨降雪量、臺風等9CDS取引仕組參照組織破綻等（）発生場合売手買手損失額（參照組織債務額面時価（清算価格） ）支払企業(yè)債務、証券化商品対象CDS近年活発取引行。10巖田規(guī)久男金融危機

4、経済學 p.6711FRB, Report to Congress, Feb. 2010, p.22米國金融機関CDS（対価）推移12IMFGlobal Financial Stability Report, April 2008 p.7913CDS損失保証例 2008年10月：米國住宅金融公社 清算価格：元本91.51%、：94% CDS殘高：5000億 2008年10月： 清算価格：8.6% CDS殘高：4000億、実際損失保証支払金額：6080億（ 4000億0.914 1.62.2%） 2009年6月：GM 清算価格：社債：11%、：97.25% CDS殘高：20億 2010年4月：日

5、本航空 清算価格：20%14GM社債GM社債価格推移GM社債利回推移15American International GroupCDS取引 CDS保証提供（売） 2008年6月末時點、4000億超（AIG自己資本倍以上） CDS保証履行伴損失増大、CDS契約追加擔保提供 AIG経営危機 2008年9月：米國政府AIG救済 AIG破綻、CDS保証受多金融機関等大損失発生、金融大混亂陥可能性。16 CDS取引規(guī)制動 CDS：相対取引 相対取引問題點 解決策 全取引清算機関相手 取引參加者保有CDS応証拠金積 CDS取引、相対場合取引所場合17BIS金融危機後：商品信用落込激金利外國為替関連回復傾向18銀行取引規(guī)制動 米國金融規(guī)制改革法案 上院案：銀行事業(yè)分離。分離FRB支援受。 上下両院修正協(xié)議：內(nèi)別會社手掛容認？ 國際的規(guī)制調(diào)和問題 規(guī)制背景 金融機関取引大抱込危険性 AIG例19第章（）參考文獻 現(xiàn)代論第14、15章 第1章金融財政事情研究會 野口悠紀夫藤井真理子金融工學第9、10章社2000 日本証