版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶(hù)提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)
文檔簡(jiǎn)介
1、國(guó)有企業(yè)整體上市工作淺析隨著國(guó)企改革的不斷推進(jìn),國(guó)企股份制改造,進(jìn)行整體上市,促進(jìn)企業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展尤為重要。因此,大型國(guó)有企業(yè)的整體上市勢(shì)在必行。下面,結(jié)合國(guó)有企業(yè)實(shí)際,對(duì)國(guó)有企業(yè)整體上市工作談一些淺顯認(rèn)識(shí)。一、國(guó)有企業(yè)整體上市的利弊分析1 .整體上市融資為企業(yè)融資提供了重要渠道,相比較傳統(tǒng)的銀行貸款或發(fā)行債券,上市融資還本付息的壓力基本不存在。企業(yè)整體上市后,公司樹(shù)立良好公眾形象,可以募集到更多資金。2 .整體上市有利于企業(yè)加快并購(gòu)重組步伐。并購(gòu)重組是企業(yè)快速?gòu)?qiáng)大的重要手段。有利于企業(yè)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),增加股東價(jià)值,參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng),推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步等。3 .整體上市有利于提高企業(yè)集團(tuán)的管控能力。目前
2、國(guó)有企業(yè)包括央企“集而不團(tuán)”的問(wèn)題都不同程度存在,一些企業(yè)在集團(tuán)公司下面有不少上市公司,作為獨(dú)立法人,上市公司有自己的公司治理,集團(tuán)公司作為控股公司只能按照股東身份行使權(quán)利,通過(guò)整體上市,集團(tuán)公司可以調(diào)整權(quán)限劃分,理順內(nèi)部關(guān)系,提高集團(tuán)公司的控制力和一體化管理水平。4.整體上市有利于企業(yè)內(nèi)外資源的整合,發(fā)揮集團(tuán)的管理優(yōu)勢(shì)。企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)的流轉(zhuǎn)、重組和融合,可以進(jìn)入更有發(fā)展前景的行業(yè)和領(lǐng)域,轉(zhuǎn)換企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù),保持企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)和盈利能力。5.整體上市有利于提高企業(yè)的國(guó)際知名度,提升企業(yè)的品牌價(jià)值。同時(shí)有利于優(yōu)化企業(yè)融資結(jié)構(gòu)和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。整體上市可以解決企業(yè)資金過(guò)度依賴(lài)于銀行貸款,可
3、以在規(guī)范、透明、加強(qiáng)監(jiān)管的基礎(chǔ)上讓更多的企業(yè)直接到資本市場(chǎng)上融資,緩解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn),有利于形成以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的企業(yè)價(jià)值評(píng)價(jià)機(jī)制。整體上市存在諸多益處,但也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定管理、經(jīng)營(yíng)和資金壓力,引用美國(guó)納斯達(dá)克中國(guó)區(qū)主席潘小夏的形象比喻,企業(yè)上市如同駕車(chē),開(kāi)始人們不上高速開(kāi),因規(guī)矩太多,監(jiān)管手段嚴(yán)格,不遵守處罰嚴(yán)厲。但是上了高速開(kāi)車(chē)的人,能體會(huì)到:速度快,效率高,很暢通,只要遵守規(guī)矩,不違章,利大于弊。企業(yè)上市后,規(guī)矩多、監(jiān)管?chē)?yán),對(duì)企業(yè)提出了更高要求,特別是給上市國(guó)有企業(yè)注入了不斷完善自身體制和機(jī)制與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)的改革動(dòng)力,會(huì)促進(jìn)企業(yè)得到良性發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展,成為真正意義上的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的
4、主體。二、國(guó)有企業(yè)整體上市需要研究的問(wèn)題1.國(guó)有企業(yè)整體上市后的組織管理架構(gòu)。國(guó)有企業(yè)整體上市后,作為國(guó)有資產(chǎn)出資人的國(guó)資委,是一個(gè)特殊法人。按照大陸法,國(guó)資委作為政府特設(shè)機(jī)構(gòu)屬于公法人,不適應(yīng)于民事訴訟法。因此,實(shí)現(xiàn)整體上市的國(guó)有企業(yè)都留有一個(gè)母公司作為持股機(jī)構(gòu),例如中國(guó)交通建設(shè)投資集團(tuán)其資產(chǎn)的99.96%都進(jìn)入了上市公司一中交股份,但仍保留了中交集團(tuán),這樣做不是因?yàn)槲催M(jìn)入上市公司的資產(chǎn)無(wú)法處理,而是考慮到國(guó)務(wù)院國(guó)資委不宜直接持有中交股份的股份。2 .整體上市后母公司的定位和作用問(wèn)題。企業(yè)整體上市后,界定母公司的地位和作用是一個(gè)需要關(guān)注的問(wèn)題。新加坡淡馬錫模式主要向上市公司派出董事,關(guān)注和分
5、析上市公司的財(cái)務(wù)狀況,而我國(guó)多數(shù)公司既要行使“投資者”職能,也要對(duì)存續(xù)企業(yè)行使“經(jīng)營(yíng)管理者”的職能,這種雙重角色容易的問(wèn)題需要研究解決。3 .整體上市如何促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)完善和經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)變的問(wèn)題。證券市場(chǎng)的發(fā)展對(duì)完善公司治理、公開(kāi)信息披露、嚴(yán)格市場(chǎng)監(jiān)管等提出了越來(lái)越高的要求,這對(duì)現(xiàn)代企業(yè)制度,特別是公司治理結(jié)構(gòu)的完善具有積極推動(dòng)作用。在我國(guó)完善公司治理結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)機(jī)制面臨一些深層次的體制機(jī)制問(wèn)題,企業(yè)應(yīng)利用整體上市的機(jī)會(huì),要進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu),更好的解決國(guó)有企業(yè)體制機(jī)制問(wèn)題,提升經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力。4 .整體上市與輔業(yè)改制的關(guān)系問(wèn)題及歷史遺留問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)要提高競(jìng)爭(zhēng)力,必須提高主業(yè)的
6、競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)要進(jìn)行整體上市,就要做好輔業(yè)改制的基礎(chǔ)工作。整體上市將大部分優(yōu)質(zhì)注入上市公司,可能影響到輔業(yè)改制的企業(yè)職工心理,增加輔業(yè)改制的難度。企業(yè)一定要處理好這層關(guān)系。同時(shí)煤炭企業(yè)還面臨著土地相關(guān)手續(xù)的辦理、資源價(jià)款處置、政策性債轉(zhuǎn)股歷史遺留問(wèn)題,這些都需認(rèn)真研究和解決。三、企業(yè)整體上市的模式1 .再融資結(jié)合收購(gòu)資產(chǎn)模式,是指上市公司通過(guò)增發(fā)新股、配售股票等形式再融資來(lái)收購(gòu)母公司的資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)整體上市。該種模式是目前企業(yè)在整體上市時(shí)較為普遍的一種。2 .股票置換結(jié)合合并吸收模式,是指母公司將旗下多個(gè)上市公司采取換股的方式來(lái)進(jìn)行吸收合并,實(shí)現(xiàn)整體上市。這種模式適合于幾家上市公司經(jīng)營(yíng)模式及業(yè)務(wù)相同
7、。3 .現(xiàn)金收購(gòu)結(jié)合合并吸收模式,是指采取現(xiàn)金方式收購(gòu)?fù)瓿少Y產(chǎn)的吸收合并,實(shí)現(xiàn)整個(gè)公司的整體上市。如:中石化集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)整體上市時(shí)就采用了母公司用現(xiàn)金收購(gòu)旗下上市公司資產(chǎn)這一形式。4 .集團(tuán)改制結(jié)合首次上市模式,是指集團(tuán)公司采取整體改制形式變更為為股份公司,通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行股票,其資產(chǎn)全部進(jìn)入上市公司。整體上市的不同模式和途徑為企業(yè)提供了選擇的多樣性,企業(yè)可以結(jié)合自身的實(shí)際確定整體上市的模式,也可以進(jìn)行金融創(chuàng)新。四、企業(yè)整體上市思考1 .應(yīng)盡可能將資產(chǎn)全部進(jìn)入上市公司,對(duì)確實(shí)無(wú)法進(jìn)入的,應(yīng)先進(jìn)行剝離,再整體上市。2 .采用分步實(shí)施進(jìn)行整體上市,由審慎擇優(yōu)選擇資產(chǎn),最好不要急于上市先裝入一小部分資產(chǎn),因?yàn)檫@樣做,將可能使下一步整體上市付出較高成本。3 .有條件的應(yīng)盡可能選擇A+H的途徑,即按照同股、同時(shí)、同價(jià)的原則在內(nèi)地和香港分別發(fā)行股票,這種方式是國(guó)家鼓勵(lì)的整體上市模式,既
溫馨提示
- 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
- 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶(hù)所有。
- 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
- 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
- 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶(hù)上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶(hù)上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
- 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
- 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶(hù)因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。
最新文檔
- 2023年資陽(yáng)市安岳縣衛(wèi)生健康局大學(xué)生鄉(xiāng)村醫(yī)生專(zhuān)項(xiàng)招聘筆試真題
- 2023年定安縣文化發(fā)展中心招聘公益性崗位人員筆試真題
- 國(guó)際貿(mào)易術(shù)語(yǔ)的責(zé)任義務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)劃分分析
- 機(jī)械課程設(shè)計(jì)總結(jié)文章
- 古法練氣小班課程設(shè)計(jì)
- 2024-2025學(xué)年浙江省嘉興市秀洲區(qū)數(shù)學(xué)九年級(jí)第一學(xué)期開(kāi)學(xué)達(dá)標(biāo)測(cè)試試題【含答案】
- 紫外可見(jiàn)分光光度計(jì)的基本操作
- 苗木養(yǎng)護(hù)專(zhuān)項(xiàng)方案
- 2024年生物醫(yī)用陶瓷材料項(xiàng)目建議書(shū)
- 2024年網(wǎng)紅直播項(xiàng)目發(fā)展計(jì)劃
- 電廠項(xiàng)目選址報(bào)告
- 華為交換機(jī)檢測(cè)報(bào)告
- 城市交通共建聯(lián)合體協(xié)議書(shū)
- 大數(shù)據(jù)時(shí)代薪酬管理新變研究
- 2024年Illustrator教案(多應(yīng)用)
- 1.1《中國(guó)人民站起來(lái)了》【中職專(zhuān)用】高一語(yǔ)文(高教版2023基礎(chǔ)模塊下冊(cè))
- 腹高壓的護(hù)理
- 備品備件消耗分析報(bào)告
- 中小學(xué)教師違反職業(yè)道德行為處理辦法
- 酸菜魚(yú)預(yù)制菜簡(jiǎn)介演示
- 倡導(dǎo)醫(yī)學(xué)人文素質(zhì)教育的價(jià)值觀
評(píng)論
0/150
提交評(píng)論