我國中小企業(yè)融資中存在的問題與原因探析

1、 1 / 17畢畢 業(yè)業(yè) 論論 文文（2013 屆）題 目 我國中小企業(yè)融資中存在的問題 與原因探析 學(xué) 院 xxxx 專 業(yè) 工商管理 年 級 2009 級 學(xué)生學(xué)號 xxxx 學(xué)生 指導(dǎo)教師 摘摘 要要長期以來,中小企業(yè)的發(fā)展在我國國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中發(fā)揮了重要的作用,但是它的發(fā)展卻受著資金的制約，解決中小企業(yè)融資難的問題已經(jīng)迫在眉睫。因此要對我國中小企業(yè)融資中存在的問題與其成因進(jìn)行剖析并制定出相應(yīng)的措施。本文對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和融資困難的原因，分別從國家宏觀政策、金融體系、企業(yè)自身素質(zhì)三個方面進(jìn)行分析,得出我國中小企業(yè)的社會金融體系不夠完善、信用擔(dān)保不成熟、中小企業(yè)信息不對稱、自身體制不健全、

2、信用度低等都是造成中小企業(yè)融資困難的主要因素。并在借鑒國外經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國國情，提出要從中小企業(yè)自身抓起，切實提高企業(yè)總體素質(zhì)，同時加速建立多層次、全方位、完善的中小企業(yè)融資支持體系和健全的經(jīng)營機(jī)制，改善中小企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境，才能保障中小企業(yè)健康快速的發(fā)展，促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。關(guān)鍵詞關(guān)鍵詞：成因分析，對策，融資渠道，信用擔(dān)保體系，政策性金融機(jī)構(gòu) 2 / 17 AbstractAbstractFor a long time, small-medium sized enterprises have played important roles in development of n

3、ational economy construction. However, there are many factors restraining development of small-medium sized enterprises in China, specially financing bottle-neck. It is necessary to settle to solve the financing problem. First, we should analyze the financing problems of small-medium sized enterpris

4、es and make corresponding steps. This paper mainly analyze the presenting conditions and the causes of financing plight from the following three aspects: National macro-policy、Financial system、quality of the enterprises itself, then we come to the conclusion. They are the principal factors which mak

5、e the small-medium sized enterprises hard to finance, such as the imperfection social financing system、immaturity of credit warranty、asymmetric information of the enterprises、unsound system of enterprises themselves、the low credits and so on. On the bases of benefiting from foreign experiences and f

6、undamental realities of our country, we will get down to improve the quality of their own. At the same time, we also accelerate to build multi-levels, all- dimensional, perfect supportive financing system and improve the macro-policy environment. In this case, we can ensure the quick and healthy dev

7、elopment of small-medium sized enterprises and even our whole national economy. KeyKey wordswords: genetic analysis,countermeasure,financing channel, Credit guarantee system, The policy financial institution 2 / 17 目目 錄錄1 1 我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀12 2 中小企業(yè)融資難的成因分析中小企業(yè)融資難的成因分析22.1 企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素 22.1.1 中

8、小企業(yè)規(guī)模小、實力弱、經(jīng)營風(fēng)險高 22.1.2 中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)、信息透明度低、信用觀念不強(qiáng)，導(dǎo)致融資成本高 22.1.3 抵押市場不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融資 32.2 我國金融體系的因素 32.2.1 金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制不足 32.2.2 缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu) 42.2.3 缺乏通暢的直接融資渠道 42.3 國家宏觀政策因素 42.3.1 缺乏公平競爭的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障 42.3.2 政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善 53 3 我國中小企業(yè)融資存在問題的解決對策我國中小企業(yè)融資存在問題的解決對策53.1 加強(qiáng)自身實

9、力建設(shè),提升誠信水平 53.2 積極發(fā)展中小企業(yè)上市 53.3 轉(zhuǎn)變國有商業(yè)銀行經(jīng)營觀念和經(jīng)營方式,改進(jìn)中小企業(yè)融資服務(wù) 53.4 促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展 63.5 大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu) 73.5.1 完善中小企業(yè)信用服務(wù)體系的建設(shè) 73.5.2 建立起多層次,多結(jié)構(gòu),多種所有制并行的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)73.5.3 規(guī)我國民間融資體系 83.5.4 物流金融 8參考文獻(xiàn)參考文獻(xiàn)9 2 / 17辭辭10 1 / 17我國中小企業(yè)融資中存在的問題與原因探析我國中小企業(yè)融資中存在的問題與原因探析中小企業(yè)融資，是指金融機(jī)構(gòu)針對中小企業(yè)推出的定制化融資解決方案。由于中小企業(yè)自身特

10、征，償債能力弱、融資規(guī)模小、財務(wù)規(guī)性差、缺乏完善的公司治理機(jī)制等問題，中小企業(yè)抵御風(fēng)險的能力一般較差。所以中小企業(yè)渴望得到融資以增加自身實力得以發(fā)展 中小企業(yè)融資難是一個世界性難題，即使是在美、英、日等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)在發(fā)展中或多或少也遇到了融資方面的困難。一般情況下，中小企業(yè)獲得銀行資金融通的機(jī)會明顯不與大企業(yè)。隨著改革開放的進(jìn)一步深化,中小企業(yè)已成為推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展,促進(jìn)社會穩(wěn)定的基礎(chǔ)力量。中小企業(yè)對市場感知靈敏、機(jī)制靈活,在技術(shù)進(jìn)步、機(jī)制創(chuàng)新、創(chuàng)造就業(yè)和推動我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著日益突出的作用。從統(tǒng)計數(shù)據(jù)上看,我國中小企業(yè)占全部企業(yè)數(shù)的99.8%,工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占 60%和 40

11、%,每年出口創(chuàng)匯占 60%,提供了 75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會。因此可以說中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大就業(yè)中占有極其重要地位。但是受社會整體信用環(huán)境、金融市場發(fā)育程度、銀行自身定位等因素影響,我國中小企業(yè)“融資難”由來已久。我國中小企業(yè)貸款僅占全國金融機(jī)構(gòu)貸款的 22%。在上市公司中,中小企業(yè)數(shù)量約占滬深兩市公司的 9%,而融資額占比僅為 3%。近一段時間以來,由于信貸從緊、原材料價格上漲、勞動力成本上升、出口退稅政策調(diào)整、人民幣升值、外需大幅下滑等原因“匯合”,中小企業(yè)貸款融資和發(fā)展更是遇到了前所未有的困難。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進(jìn)行融資時，不得不面對發(fā)展進(jìn)程中的

12、融資缺口。當(dāng)前，融資難已經(jīng)成為制約我國中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。1 1 我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀近年來，國有商業(yè)銀行撤并基層營業(yè)機(jī)構(gòu)，信貸向中心城市和大型企業(yè)集團(tuán)集中，同時也由于中小企業(yè)經(jīng)營管理水平差距大、社會信用環(huán)境不完善等原因，中小企業(yè)貸款占比仍出現(xiàn)下降態(tài)勢，兩年半下降了 1.1 個百分點(diǎn)。同時又缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，這是中小企業(yè)間接融資難的一個反映。中小企業(yè)直接融資渠道的狹窄是融資難的另一關(guān)鍵。目前，我國中小企業(yè)大都希望通過商業(yè)銀行來籌集資金。由于我國整體融資模式過分依賴于銀行貸款，而中小企業(yè)在該模式下進(jìn)行融資時，不得不面對發(fā)展進(jìn)程中的融資缺口。一般情況下，中小

13、企業(yè)獲得 2 / 17銀行資金融通的機(jī)會明顯不與大企業(yè)。如地區(qū)的一般銀行對中小企業(yè)放款占其放款總額的 29.2%，而 70%以上資金投給了大型企業(yè)。大企業(yè)本身資金實力雄厚，資金需求量少，銀行向這些企業(yè)投放資金將受到限制，造成信貸資金過于充足；而中小企業(yè)由于財力有限，資金需求量大，迫切需要銀行提供貸款，而銀行卻將中小企業(yè)打入另冊，不予支持，這又導(dǎo)致中小企業(yè)發(fā)展受到限制，從而阻礙國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反過來使銀行的信貸資金趨于短缺。另外我國只有、兩個主板資本市場，主要為國有大中型企業(yè)轉(zhuǎn)制和融資服務(wù)，上市門檻高，中小企業(yè)難以涉足。國債券市場的情況亦是如此。2 2 中小企業(yè)融資難的成因分析中小企業(yè)融資難的成

14、因分析目前中小企業(yè)融資困境的局面是由企業(yè)自身素質(zhì)、我國金融體系、國家宏觀政策等多層次的因素綜合作用的結(jié)果。原因具體可歸納為下列幾個方面： 2.12.1 企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素企業(yè)自身整體素質(zhì)的因素2.1.12.1.1 中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱、經(jīng)營風(fēng)險高中小企業(yè)規(guī)模小、實力弱、經(jīng)營風(fēng)險高我國中小企業(yè)多數(shù)為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模小、實力弱，除少量高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)外，大部分研發(fā)投入少，技術(shù)水平落后，難以適應(yīng)不斷更新的市場需求和日益激烈的市場競爭，其抗市場波動的能力也相應(yīng)比較低，因此經(jīng)營風(fēng)險比較大。產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值較低的特點(diǎn)使其在面臨激烈市場競爭的條件下，對顧客和供應(yīng)商的討價還價能力較弱，缺乏必要

15、的競爭力，破產(chǎn)倒閉的可能性和頻率較高，導(dǎo)致銀行信貸面臨較大的風(fēng)險。根據(jù)國家統(tǒng)計局中小企業(yè)發(fā)展問題研究顯示,目前我國中小企業(yè)整體發(fā)展?fàn)顩r不容樂觀,其中僅有三成左右具有一定的成長潛力,而七成左右發(fā)展能力有限。另據(jù)美國中小企業(yè)管理局估計，有近 23.7%的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)兩年消失，有近 52.7%的中小企業(yè)在四年退出市場。根據(jù)經(jīng)驗推斷，中國中小企業(yè)的倒閉和歇業(yè)率應(yīng)該不會低于美國。中小企業(yè)高比例的倒閉風(fēng)險使得金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險和收益不對稱，特別是在我國貸款利率存在管制的狀態(tài)下，銀行面臨的風(fēng)險在利率上得不到完全補(bǔ)償。加之中小企業(yè)資金需求一次性量小，頻率高，這也加大了融資的復(fù)雜性，增加了融資的成本和代價，對其還

16、款能力造成不利影響。 3 / 172.1.22.1.2 中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)、信息透明度低、信用觀念不強(qiáng)，導(dǎo)致融中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)、信息透明度低、信用觀念不強(qiáng)，導(dǎo)致融資成本高資成本高多數(shù)中小企業(yè)財務(wù)管理制度不規(guī)，控制度不嚴(yán)，報表賬冊不全或者存在多套報表現(xiàn)象，財務(wù)信息披露意識差，缺乏透明度和必要的監(jiān)督。而且中小企經(jīng)營者普遍信用觀念淡薄，欠息、逃債、賴債等失信現(xiàn)象時有發(fā)生，造成了中小企業(yè)整體信用不良，融資成本高的局面。中小企業(yè)創(chuàng)辦時是以自有資本為主，但規(guī)模普遍較小，通過擔(dān)保、抵押貸款向金融機(jī)構(gòu)籌資非常得困難。一些中小企業(yè)只能以部、間接、短期融資為主。一些通過民間籌資的利息高出銀行貸款利息的 2

17、至 3 倍。高昂的融資成本往往導(dǎo)致中小企業(yè)一旦經(jīng)營失誤便走向破產(chǎn)。近年來通過法院判決的民間借貸糾紛案件大量上升，加劇了社會不穩(wěn)定因素。從銀行角度分析，中小企業(yè)的借貸資金少，但談判、簽約的程序與大企業(yè)是一樣的，銀行的交易成本較高，導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的信貸缺乏積極性。再加上中小企業(yè)本身缺乏誠信，金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)的監(jiān)控不力，使得中小企業(yè)長期被排除在傳統(tǒng)的銀行體系外。中小企業(yè)直接融資渠道不流暢，間接融資渠道障礙重重，有些只能進(jìn)入非正常渠道融資，中小企業(yè)融資成本和經(jīng)營風(fēng)險越來越高。2.1.32.1.3 抵押市場不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)，影響間接融抵押市場不發(fā)達(dá)，中小企業(yè)缺乏適宜的可抵押資產(chǎn)

18、，影響間接融資資從降低信貸資金經(jīng)營風(fēng)險的角度看，要求抵押與要求第三方提供信用擔(dān)保的作用是一致的，其功效都是避免或減少銀行信貸資金遭受損失的一種保障。但是，我國目前的要素市場不夠發(fā)達(dá)，作為抵押標(biāo)的物的資產(chǎn)，諸如地產(chǎn)、房產(chǎn)與其他固定資產(chǎn)、流動資產(chǎn)等，一旦進(jìn)入拍賣、轉(zhuǎn)讓程序就會受到許多制度性因素的制約，其轉(zhuǎn)換成本很高，極限制了抵押物品的流動性，使得抵押品難以轉(zhuǎn)換成為金融部門的現(xiàn)金流入，而中小企業(yè)在提供抵押品方面更是處于劣勢，例如固定資產(chǎn)少，土地、房屋等抵押物不足，流動資產(chǎn)易發(fā)生物質(zhì)形態(tài)變化，無形資產(chǎn)難以量化等，難以符合金融部門的要求。因此中小企業(yè)很難通過抵押貸款獲得發(fā)展所需資金。2.22.2 我國金

19、融體系的因素我國金融體系的因素2.2.12.2.1 金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制不足金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款的激勵機(jī)制不足中小企業(yè)財務(wù)制度不規(guī)、信息透明度低增加了中小企業(yè)貸款事前審查和事后監(jiān)督的難度，而且貸款頻率高、額度小、風(fēng)險大的特征導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)發(fā)放單位貸款的經(jīng)營成本 4 / 17和信用風(fēng)險水平較高。在考慮風(fēng)險和成本的基礎(chǔ)上，金融機(jī)構(gòu)必然要求較高的貸款利率作為補(bǔ)償。但國貸款利率卻一直受到政府嚴(yán)格管制，缺乏彈性的低利率，難以彌補(bǔ)銀行經(jīng)營成本上升和風(fēng)險增大的損失；而且在國銀行風(fēng)險觀念增加的條件下實施的貸款個人負(fù)責(zé)制，要求發(fā)放貸款的信貸員完全負(fù)責(zé)貸款回收并實行嚴(yán)厲的風(fēng)險責(zé)任追究和懲罰制度，也抑制

20、了銀行信貸人員收集中小企業(yè)信息并提供貸款的積極性。2.2.22.2.2 缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)缺乏專門服務(wù)于中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)我國目前雖然已建立起市場主體多元化的金融格局，但國有商業(yè)銀行仍處于行業(yè)壟斷地位，現(xiàn)有的幾家股份制銀行和地方性金融機(jī)構(gòu)不僅數(shù)量有限，而且與國有商業(yè)銀行業(yè)務(wù)趨同、市場趨同，沒有充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，制定準(zhǔn)確合理的 市場定位戰(zhàn)略，導(dǎo)致金融體系中缺乏與國有大銀行合理搭配的區(qū)域性、地方性金融機(jī)構(gòu)，中小企業(yè)難以得到有利的金融支持。隨著商業(yè)銀行改制后信貸權(quán)利回收，為中小企業(yè)貸款的基層銀行無獨(dú)立審判權(quán)向中小企業(yè)貸款， “存貸比例”的逐級下達(dá)，使難以獲得貸款的中小企業(yè)更難得到銀行的

21、資金支持。2.2.32.2.3 缺乏通暢的直接融資渠道缺乏通暢的直接融資渠道證券市場是市場經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，是現(xiàn)代企業(yè)的孵化器，具有向社會籌資，促進(jìn)產(chǎn)權(quán)流動、優(yōu)化資源配置等作用。但是，對我國而言，目前國尚未建成可供中小企業(yè)融資的正規(guī)資本市場。我國滬深股市以支持國有企業(yè)發(fā)展為主線，其融資機(jī)會則較偏向于國有企業(yè)。比如說，一方面，國債券市場規(guī)定發(fā)債企業(yè)應(yīng)具有 3000 萬元的最低凈資產(chǎn)和實力雄厚的擔(dān)保單位，從而增加了企業(yè)債券市場的準(zhǔn)入約束，同時發(fā)債利率不得超過同期存款利率 40%的幅度限制，也很難彌補(bǔ)中小企業(yè)債券投資者所承擔(dān)的高風(fēng)險，降低了債券對投資者的吸引力；另一方面，根據(jù)公司法規(guī)定，國股份注冊

22、資本的最低限額為人民幣五百萬元。法律、行政法規(guī)對股份注冊資本的最低限額有較高規(guī)定的，從其規(guī)定。若股份申請其股票上市，則公司股本總額不得少于人民幣三千萬元等等。從實際情況看，中小企業(yè)幾乎完全被拒之門外。我國企業(yè)證券發(fā)行采用“規(guī)?？刂?，集中管理，分級審批”的方法，中小企業(yè)很難通過公開發(fā)行債券的方式直接融資。從中小企業(yè)自身來看，由于其普遍管理不規(guī)，經(jīng)營決策隨意性較大，沒有完整的業(yè)績記錄，財務(wù)報表真實性不確定且不愿意公布財務(wù)狀況等，自身便缺乏上市的條件和政策環(huán)境的支持。因此，中小企業(yè)難以直接通過資本市場融資。 5 / 172.32.3 國家宏觀政策因素國家宏觀政策因素2.3.12.3.1 缺乏公平競爭

23、的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障缺乏公平競爭的融資環(huán)境和法律法規(guī)保障首先，從國家政策分析，國家信貸政策存在所有制歧視，政府的大企業(yè)戰(zhàn)略使銀行借貸的重點(diǎn)與國家的優(yōu)惠政策一般放在國有企業(yè)的改革上，我國沒有專門為中小企業(yè)貸款的中小金融機(jī)構(gòu)，而大量以民營企業(yè)為主體的中小企業(yè)則很難獲得銀行信貸，更談不上享受投資補(bǔ)貼和貸款貼息政策；其次，國家稅收政策不公平，民營企業(yè)為主體的中小企業(yè)既要繳納企業(yè)所得稅，又要繳納 20%的個人調(diào)節(jié)稅，實際上承擔(dān)著雙重稅賦，稅賦明顯過重；最后，中小企業(yè)法律法規(guī)建設(shè)滯后， 缺乏中小企業(yè)信貸資金管理法 、 中小企業(yè)信用擔(dān)保法等有關(guān)維護(hù)中小企業(yè)融資合法權(quán)益的法律法規(guī)。2.3.22.3.2 政

24、策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善政策性金融機(jī)構(gòu)支持乏力，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系不完善由于中小企業(yè)承擔(dān)著解決城鎮(zhèn)就業(yè)、增加居民收入、維持社會穩(wěn)定等社會職能，因此政府通過建立政策性金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保和資金支持，就應(yīng)成為政府解決信貸市場失效而提供的公共產(chǎn)品，從而有助于大批具有良好發(fā)展前景的中小企業(yè)走出融資困境，走上持續(xù)發(fā)展的軌道，進(jìn)而帶來巨大的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益。然而到目前為止，雖然國多個城市已經(jīng)建立了中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)發(fā)展基金。但是,目前我國擔(dān)保公司的擔(dān)保能力與實際需求之間還存在巨大的差距。3 3 我國中小企業(yè)融資存在問題的解決對策我國中小企業(yè)融資存在問題的解

25、決對策3.13.1 加強(qiáng)自身實力建設(shè)加強(qiáng)自身實力建設(shè), ,提升誠信水平提升誠信水平任何方面的加強(qiáng)與完善都代替不了企業(yè)自身的發(fā)展和自身信用的提高。要加強(qiáng)企業(yè)自身的實力之一方法是破除明顯的家族特色,用人方面任人唯親,家庭成員占據(jù)重要的管理崗位,決策上獨(dú)斷專行。提倡科學(xué)的管理方式,引進(jìn)優(yōu)秀的管理人才,提高中小企業(yè)決策的科學(xué)性,提高企業(yè)的競爭能力,加強(qiáng)企業(yè)實力建設(shè),降低中小企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險。另一方面,企業(yè)必須強(qiáng)化信用觀念,加強(qiáng)企業(yè)信用意識,加強(qiáng)公司治理建設(shè),規(guī)財務(wù)管理和經(jīng)營管理,完善企業(yè)信用體系,強(qiáng)化整個社會的信用基礎(chǔ),主觀上積極構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系,才能讓金融機(jī)構(gòu)有信心向中小企業(yè)提供資金融資。3.23.2

26、 積極發(fā)展中小企業(yè)上市積極發(fā)展中小企業(yè)上市通過公開上市,中小企業(yè)可以增強(qiáng)影響力并進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu),為商業(yè)銀行提 6 / 17供進(jìn)一步融資服務(wù)創(chuàng)造有利條件。因此我們必須加快發(fā)展中小企業(yè)板,加緊創(chuàng)業(yè)板推出進(jìn)程,引導(dǎo)全社會資金合理配置,降低交易成本。3.33.3 轉(zhuǎn)變國有商業(yè)銀行經(jīng)營觀念和經(jīng)營方式轉(zhuǎn)變國有商業(yè)銀行經(jīng)營觀念和經(jīng)營方式, ,改進(jìn)中小企業(yè)融資服務(wù)改進(jìn)中小企業(yè)融資服務(wù)對于進(jìn)入成熟期的廣大中小企業(yè)來說,最為關(guān)注和期盼的莫過于能夠與時獲得銀行貸款。從發(fā)達(dá)國家的情況來看,無論其資本市場的發(fā)達(dá)程度如何,銀行信貸融資始終是中小企業(yè)的主要來源。(1)調(diào)整國有商業(yè)銀行的信貸政策,強(qiáng)化和健全為中小企業(yè)

27、服務(wù)的信貸機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行要打破以企業(yè)規(guī)模和所有制結(jié)構(gòu)作為貸款的標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識誤區(qū),除總行外,一級分行和作為基本核算的二級分行也應(yīng)盡快分離和設(shè)置專門的中小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)。(2)修改企業(yè)信用等級評定標(biāo)準(zhǔn),建立一套針對成長型中小企業(yè)的信用評估體系。應(yīng)把企業(yè)的行業(yè)發(fā)展,成長預(yù)期,管理團(tuán)隊和科技優(yōu)勢作為評估的主要因素,并以量化指標(biāo)體現(xiàn)出來,再結(jié)合財務(wù)狀況,綜合評估此類企業(yè)。(3)從政策上提高商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的積極性?？煽紤]擴(kuò)大商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的利率浮動區(qū)間,對于向中小企業(yè)貸款比例較高的商業(yè)銀行,可以考慮實行諸如沖消壞賬和補(bǔ)貼資金等措施,以增強(qiáng)其抵御風(fēng)險的能力。(4)運(yùn)用金融創(chuàng)新工具,改善信貸融資能

28、力。很多成長型中小企業(yè)具有高風(fēng)險性,對其信貸融資,顯然具有風(fēng)險。雖說這類企業(yè)也會帶來高收益,然而這種高收益并不會增加銀行信貸的利息收入。如果將收益的一部分變?yōu)闄?quán)益融資,不僅可以給銀行獲得中小企業(yè)成長帶來的收益,也降低了信貸的整體風(fēng)險。3.43.4 促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展促進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金主要是投資于具有發(fā)展?jié)摿Φ姆巧鲜泄镜墓蓹?quán),待企業(yè)上市之后或者時機(jī)成熟時,轉(zhuǎn)讓股權(quán),獲得高額回報?；鸢唇M織形式的不同,可以分為契約型基金和公司型基金。產(chǎn)業(yè)投資中的風(fēng)險投資或者創(chuàng)業(yè)投資多投資于高新技術(shù)和企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期。發(fā)達(dá)國家的實踐表明,創(chuàng)業(yè)投資是中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的孵化器和催

29、化劑。以美國為例,官方的中小企業(yè)投資公司和民間的風(fēng)險投資公司是中小企業(yè)籌資的重要來源之一。它們一方面為那些融資困難的中小企業(yè)提供貸款和無擔(dān)保或擔(dān)保不充分的貸款,以促進(jìn)中小企業(yè)的科技開發(fā)和創(chuàng)新能力,另一方面則對勇于進(jìn)行創(chuàng)新投資的中小企業(yè)投入資金以獲取高額回報?？梢越梃b國外經(jīng)驗,采取官方投資公司和民間風(fēng)險投資公司結(jié)合的辦法,為中小科技企業(yè)尤其是私營中小科技企業(yè)提供籌資渠道。我國很多經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)已經(jīng)成 7 / 17立了很多類似的投資公司,但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了中小企業(yè)的融資需求,而且我國產(chǎn)業(yè)投資方面的法律和相應(yīng)的配套機(jī)制不完善,也一定程度上阻礙了投資公司的發(fā)展。我們知道,我國的產(chǎn)業(yè)基金的主要投資方向是高

30、風(fēng)險和高收益的高科技,因此,健全的退出機(jī)制就顯得尤為重要,因此要盡快發(fā)展我國的資本市場。在試點(diǎn)階段應(yīng)給以相應(yīng)的政策支持。如實行稅收優(yōu)惠以吸引投資者的參與,減少對基金的費(fèi)用征收以降低其運(yùn)營成本。3.53.5 大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)地方性中小機(jī)構(gòu)包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、地方性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場、中小企業(yè)債券市場和地方性風(fēng)險投資公司。現(xiàn)在,我國雖說有五萬多家農(nóng)村信用社和五千多家城市信用社,但其合作性質(zhì)已經(jīng)淡化,成為“準(zhǔn)國有商業(yè)銀行”,應(yīng)在對其清理整頓的基礎(chǔ)上,成立商業(yè)性中小企業(yè)銀行,專門為地方中小企業(yè)提供商業(yè)性貸款。中小金融機(jī)構(gòu)擁有成為中小企業(yè)提供服

31、務(wù)的信息優(yōu)勢;中小金融機(jī)構(gòu)一般是地方性金融機(jī)構(gòu),通過長期的合作關(guān)系,中小金融機(jī)構(gòu)對地方中小企業(yè)經(jīng)營狀況的了解程度逐漸增加,有助于解決存在于中小金融機(jī)構(gòu)于中小企業(yè)之間的信息不對稱問題。3.5.13.5.1 完善中小企業(yè)信用服務(wù)體系的建設(shè)完善中小企業(yè)信用服務(wù)體系的建設(shè)建立中小企業(yè)貸款信用擔(dān)保體系,以彌補(bǔ)中小企業(yè)銀行信用資源不足的問題。積極推進(jìn)中小企業(yè)社會化信用體系試點(diǎn),在完善社會信用體系,建立信用制度、發(fā)揮信用中介主體作用和營造社會信用法制環(huán)境等方面進(jìn)行積極的探索?？梢钥紤]由地方政府出面,在各金融機(jī)構(gòu)與其分支機(jī)構(gòu)配合下投資建立中小企業(yè)信息庫和中小企業(yè)負(fù)責(zé)人信用檔案,并與各金融機(jī)構(gòu)聯(lián)網(wǎng),實現(xiàn)資源共享

32、。在此基礎(chǔ)上再建立中小企業(yè)貸款信用評級制度、企業(yè)法人代表資信評級制度和企業(yè)總體資信評級制度,強(qiáng)化企業(yè)信用觀念,以信用等級確定是否貸款和擔(dān)保。3.5.23.5.2 建立起多層次建立起多層次, ,多結(jié)構(gòu)多結(jié)構(gòu), ,多種所有制并行的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)多種所有制并行的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)和再擔(dān)保機(jī)構(gòu)首先,要建立以政府為主體的信用擔(dān)保體系。由各級政府財政出資,設(shè)立具有法人資格的獨(dú)立擔(dān)保機(jī)構(gòu),實行市場化公開運(yùn)作,不以盈利為主要目的。其次,成立商業(yè)性擔(dān)保公司。以法人、自然人為主出資,按公司法要求組建,實行商業(yè)化運(yùn)作,以盈利為主要目地。第三,建立互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。由中小企業(yè)自愿組成,聯(lián)合出資,發(fā)揮

33、聯(lián)?；ケＷ饔?不以盈利為目的?；ブ鷵?dān)保的優(yōu)勢來自民間擔(dān)保的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)、社區(qū)性和互助、互督、互保機(jī)制。 8 / 17當(dāng)面另風(fēng)險時,政策性擔(dān)保的通常做法是將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給政府。而互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險最終由會員分擔(dān),容易被潛在的被擔(dān)保者接受,擔(dān)保審批人于擔(dān)保申請人相互了解,緩解了信息不對稱的危機(jī);互助性擔(dān)保將銀行或政府擔(dān)保組織的外部監(jiān)督轉(zhuǎn)化為互助性擔(dān)保組織部的相互監(jiān)督,提高了監(jiān)督的有效性;處于劣勢的中小企業(yè)通過互助性擔(dān)保聯(lián)系起來,在于銀行談判時能爭取到較有利的條件;互助性擔(dān)保減輕了政府財政負(fù)擔(dān),可以為政府與中小企業(yè)溝通創(chuàng)造新的渠道,容易獲得政府的支持。為適應(yīng)今后的發(fā)展需要,宜構(gòu)建以互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)為主,政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)和商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)為基礎(chǔ),以地區(qū)和市級,省,國家三級再擔(dān)保機(jī)構(gòu)為支撐的結(jié)構(gòu)體系。3.5.33.5.3 規(guī)我國民間融資體系規(guī)我國民間融資體系對于我國中小企業(yè)而言，銀行融資的方式形同虛設(shè)。對銀行而言，中小企業(yè)不僅權(quán)益資金的來源極為有限，而且很難獲得長期債務(wù)的支持。流動負(fù)債所占比例較大，而長期負(fù)債則占很少的部分。主要由于銀行即使是為中小企業(yè)提供貸款也只是提供短期流動資金，而很少提供長期信貸。