中級(jí)財(cái)務(wù)管理習(xí)題班講義大家網(wǎng)陳華亭0901

1、跨章節(jié)題目【例1計(jì)算題】應(yīng)收賬款管理+稅務(wù)管理+財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容甲公司生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品，信用條件為N/60，2011年銷售收入為3600萬元，年末編制的2011年賬齡分析表如下：（假設(shè)1年按360天考慮）賬齡分析表例解賬齡（天）應(yīng)收賬款金額（萬元）占應(yīng)收賬款總額的百分比（%）03084070%316018015%61901201O%91以上605%合計(jì)1200100%要求：（1）計(jì)算2011年的逾期賬款金額；（2）計(jì)算2011年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)；（3）計(jì)算2011年應(yīng)收賬款平均逾期天數(shù)；（4）假設(shè)年底甲公司將6190天的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)售給銀行，提前獲得周轉(zhuǎn)所需貨幣資金，請(qǐng)指出屬于哪種形式的應(yīng)收賬款保

2、理？（5）如果甲公司2011年在管理費(fèi)用中列支業(yè)務(wù)招待費(fèi)50萬元，則在計(jì)算當(dāng)年應(yīng)交所得稅時(shí)，可以稅前列支的金額是多少？（6）如果甲公司2011年凈資產(chǎn)收益率為40%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2次，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，計(jì)算2011年的凈利潤(rùn)為多少？答疑編號(hào)3263090101正確答案（1）逾期賬款金額12060180（萬元）（2）平均日銷售額3600/36010（萬元）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)期末應(yīng)收賬款/平均日銷售額1200/10120（天）（3）平均逾期天數(shù)周轉(zhuǎn)天數(shù)平均信用期天數(shù)1206060（天）（4）屬于應(yīng)收賬款的折扣保理（或融資保理）（5）業(yè)務(wù)招待費(fèi)發(fā)生額的60%5060%30（萬元）銷售收入的5360

3、0518（萬元）可以稅前列支的業(yè)務(wù)招待費(fèi)金額為18萬元。（6）由于資產(chǎn)負(fù)債率為50%，所以權(quán)益乘數(shù)1/（150%）2；根據(jù)“凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)”有：銷售凈利率40%/（22）10%凈利潤(rùn)360010%360（萬元）【例2計(jì)算題】籌資方案合法性判斷EBIT計(jì)算無差別點(diǎn)分析法權(quán)益資本成本計(jì)算某股份有限公司是一家上市公司，適用的所得稅率為25%。2012年初公司召開董事會(huì)會(huì)議，會(huì)議議程主要討論為一個(gè)大型項(xiàng)目籌資人民幣4億元的融資方案，相關(guān)資料如下：1.對(duì)于4億元的資金籌集，董事會(huì)決定其中30%通過企業(yè)自有資金解決，另外的70%通過外部籌資解決，此次董事會(huì)需要討論采用何種外部籌

4、資方案，可供選擇的外部籌資方案有三個(gè)：方案一：向銀行貸款，5年期，年利率為10%，每年年末支付利息。方案二：發(fā)行普通股7 000萬股，以每股5元的價(jià)格出售，發(fā)行費(fèi)用預(yù)計(jì)為7 000萬元。預(yù)計(jì)2013年每股股利為0.5元，以后股利年增長(zhǎng)率為3%。方案三：平價(jià)發(fā)行面值100元，利率8%的公司債券300萬張，發(fā)行費(fèi)用預(yù)計(jì)為2 000萬元。2.預(yù)計(jì)投產(chǎn)后公司年收入為3.5億元，營(yíng)業(yè)稅金及附加為0.32億元，不含財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用為2.18億元。3.目前公司總資產(chǎn)是10億元，資產(chǎn)負(fù)債率60%（目前公司債券余額為0），公司負(fù)債平均年利率5%，公司發(fā)行在外普通股為2億股。要求：（1）分析債券籌資方案的可行

5、性；（2）計(jì)算投產(chǎn)后的年息稅前利潤(rùn)；（3）應(yīng)用每股收益分析法選擇最優(yōu)方案；（4）計(jì)算（3）中所選方案的籌資資本成本。答疑編號(hào)3263090102正確答案（1）債券籌資方案不可行。理由：籌資后累計(jì)債券余額3億元凈資產(chǎn)4億元100%75%，超過了40%，不符合發(fā)行要求。（2）投產(chǎn)后每年息稅前利潤(rùn)3.52.180.321（億元）（3）設(shè)每股收益無差別點(diǎn)為EBIT，則有：解之得：EBIT1.38（億元）由于投產(chǎn)后的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無差別點(diǎn)，因此，應(yīng)當(dāng)選擇方案二，即發(fā)行普通股方案。（4）普通股發(fā)行費(fèi)率7000/（70005）=20%普通股籌資的資本成本0.5/【5（120%）】3%15.5%【例3

6、綜合題】資金需要量預(yù)測(cè)籌資成本計(jì)算預(yù)計(jì)報(bào)表編制（根據(jù)2000年試題改編）東方公司2005年至2009年各年產(chǎn)品銷售收入分別為2 000萬元、2 400萬元、2 600萬元、2 800萬元和3 000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下,存貨、應(yīng)收賬款、流動(dòng)負(fù)債、固定資產(chǎn)等資金項(xiàng)目與銷售收入的關(guān)系如下表所示：資金需要量預(yù)測(cè)表資金項(xiàng)目年度不變資金（A）（萬元）每元銷售收入所需要變動(dòng)資金（B）流動(dòng)資產(chǎn)現(xiàn)金 應(yīng)收賬款600.14存貨1000.22流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付賬款600.10其他應(yīng)付款200.01固定資產(chǎn)5100

7、.00已知該公司2009年資金完全來源于自有資金（其中,普通股1 000萬股,共1 000萬元）和流動(dòng)負(fù)債。預(yù)計(jì)2010年銷售收入將在2009年基礎(chǔ)上增長(zhǎng)40%。預(yù)計(jì)2010年銷售凈利率為10%,公司擬按每股0.2元的固定股利進(jìn)行利潤(rùn)分配。2010年所需對(duì)外籌資部分可通過面值發(fā)行10年期、票面利率為10%、到期一次還本付息的公司債券予以解決,公司所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算2010年凈利潤(rùn)及應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)和新增留存收益；（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算每元銷售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金；（3）按yabx的方程建立資金預(yù)測(cè)模型；（4）預(yù)測(cè)該公司2010年資金需要總量及需新增資金量

8、；（5）計(jì)算債券發(fā)行總額和債券資本成本（不考慮籌資費(fèi)用,籌資成本按照一般模式計(jì)算）；（6）計(jì)算填列該公司2010預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項(xiàng)目。預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表2010年12月31日單位：萬元資產(chǎn)年末數(shù)年初數(shù)負(fù)債與所有者權(quán)益年末數(shù)年初數(shù)現(xiàn)金A160應(yīng)付賬款480360應(yīng)收賬款648480其他應(yīng)付款6250存貨1 024760應(yīng)付債券D0固定資產(chǎn)510510股本1 0001 000 留存收益C500資產(chǎn)B1 910負(fù)債與所有者權(quán)益B1 910（l）計(jì)算2010年凈利潤(rùn)、應(yīng)向投資者分配的利潤(rùn)和新增留存收益答疑編號(hào)3263090103正確答案凈利潤(rùn)3 000（140%）10%420（萬元）應(yīng)向投資者

9、分配的利潤(rùn)1 0000.2200（萬元）新增留存收益420200220（萬元）（2）采用高低點(diǎn)法計(jì)算每元銷售收入的變動(dòng)資金和“現(xiàn)金”項(xiàng)目的不變資金。答疑編號(hào)3263090104正確答案每元銷售收入的變動(dòng)資金（160110）/（3 0002 000）0.05（元）不變資金1600.053 00010（萬元）（3）按Yabx的方程建立資金預(yù)測(cè)模型答疑編號(hào)3263090105正確答案a1060100（6020）510600（萬元）b0.050.140.22（0.100.01）0.30（元）Y6000.3x（4）預(yù)測(cè)該公司2010年資金需要總量及需新增資金量答疑編號(hào)3263090106正確答案資金需要

10、量6000.33 000（l40%）1 860（萬元）需新增資金3 00040%0.3360（萬元）（5）計(jì)算債券發(fā)行總額和債券成本（按照一般模式計(jì)算）答疑編號(hào)3263090107正確答案?jìng)l(fā)行總額36O220140（萬元）債券資本成本10%（125%）7.5%（6）計(jì)算填列該公司2010年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中用字母表示的項(xiàng)目答疑編號(hào)3263090108正確答案A100.053 000（l40%）220（萬元）B2206481 0245102 402（萬元）C500220720（萬元）D360（420200）140（萬元）預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表2010年12月31日單位：萬元資產(chǎn) 年末數(shù) 年初數(shù) 負(fù)債與

11、所有者權(quán)益 年末數(shù) 年初數(shù) 現(xiàn)金 A220 160 應(yīng)付賬款 480 360 應(yīng)收賬款 648 480 其他應(yīng)付款 62 50 存貨 1 024 760 應(yīng)付債券 D140 0 固定資產(chǎn) 510 510 股本 1 000 1 000 留存收益 C720 500 資產(chǎn) B2402 1910 負(fù)債與所有者權(quán)益 B2 402 1 910 【例4計(jì)算題】數(shù)據(jù)調(diào)整財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算收益分配管理稅務(wù)管理某集團(tuán)公司擁有全資控股的A、B、C三家子公司，其中A公司主營(yíng)整車生產(chǎn)，B公司主營(yíng)汽車零部件生產(chǎn)，C公司專營(yíng)A公司的全部整車銷售與售后服務(wù)。假設(shè)A、B、C公司2009年度的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下表（金額單位：萬元） A公

12、司B公司C公司營(yíng)業(yè)收入42 0008 60038 500營(yíng)業(yè)成本35 5007 08035 600銷售和管理費(fèi)用2 8109902 660財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）960901 060利潤(rùn)總額2 730440820所得稅（稅率）409.5（15%）132（30%）0（30%）凈利潤(rùn)2 320.5308820補(bǔ)充資料：（1）B公司生產(chǎn)的零部件主要供應(yīng)給A公司。剩余部分外銷，內(nèi)銷和外銷價(jià)格相同，均以市場(chǎng)價(jià)定價(jià)。（2）集團(tuán)公司設(shè)定C公司對(duì)A公司整車的關(guān)聯(lián)采購價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)，市場(chǎng)價(jià)僅為關(guān)聯(lián)采購價(jià)的95%（上表中A、C公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均以關(guān)聯(lián)采購價(jià)為基礎(chǔ)計(jì)算得出）。（3）B公司2010年投資計(jì)劃需要資金200萬元，B

13、公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%。B公司個(gè)人股東持股比例為20%。（4）除企業(yè)所得稅外，不考慮其他相關(guān)稅費(fèi)因素。要求：1.按市場(chǎng)價(jià)格重新計(jì)算A公司、C公司2009年度的凈利潤(rùn)，并將計(jì)算結(jié)果直接填寫在下表中的相應(yīng)欄目。A公司C公司營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本銷售和管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）利潤(rùn)總額所得稅（稅率）凈利潤(rùn)2.根據(jù)調(diào)整后A公司的數(shù)據(jù)計(jì)算：（1）2009年的息稅前利潤(rùn)；（2）2010年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)。3.假設(shè)B公司完全桉照“MM無關(guān)理論”分配股利：（1）指出B公司采用的股利政策屬于哪一類型；（2）計(jì)算在該股利政策下，B公司2009年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利總額；（3）計(jì)算B公司發(fā)放現(xiàn)金股利需要代扣的個(gè)人所

14、得稅（個(gè)人所得稅稅率為20%）。答疑編號(hào)3263090201正確答案（1）A公司C公司營(yíng)業(yè)收入39 900（4200095%）38 500營(yíng)業(yè)成本35 50033 820（35 60095%）銷售和管理費(fèi)用2 8102 660財(cái)務(wù)費(fèi)用（利息）9601 060利潤(rùn)總額630960所得稅（稅率）94.5（63015%）288（96030%）凈利潤(rùn)535.5672【注】A的收入為原收入的95%，C的成本為原成本的95%。（2）息稅前利潤(rùn)6309601 590（萬元）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)1 590/（1 590960）2.52（3）剩余股利政策的理論依據(jù)是MM無關(guān)理論，因此，B公司采用的股利政策屬于剩余股利政

15、策。2009年現(xiàn)金股利30820060%188（萬元）代扣個(gè)人所得稅18820%50%20%3.76（萬元）【例5綜合題】成本差異分析財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算已知：某公司只生產(chǎn)一種甲產(chǎn)品，該產(chǎn)品只消耗一種直接材料A。相關(guān)資料如下：資料一：2009年該公司計(jì)劃生產(chǎn)1 000件甲產(chǎn)品，每件標(biāo)準(zhǔn)成本100元，其中A材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為200元/千克，用量標(biāo)準(zhǔn)為0.4千克/件，即直接材料的標(biāo)準(zhǔn)成本為80元/件。2009年度甲產(chǎn)品的實(shí)際生產(chǎn)量和銷售量均為1 200件，期初期末庫存量均為零；A材料的實(shí)際價(jià)格為240元/千克；直接材料成本為120 000元。資料二：該公司2009年度相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：項(xiàng)目金額（元）營(yíng)業(yè)收

16、入營(yíng)業(yè)成本其中：固定制造費(fèi)用營(yíng)業(yè)稅金及附加（全部為變動(dòng)成本）銷售費(fèi)用其中：固定部分管理費(fèi)用其中：固定部分財(cái)務(wù)費(fèi)用其中：利息費(fèi)用所得稅費(fèi)用486 000144 0008 00093 60050 00040 00054 00050 00010 00010 00033 600平均總資產(chǎn)平均凈資產(chǎn)907 500570 400假設(shè)公司沒有其他導(dǎo)致利潤(rùn)變化的項(xiàng)目，當(dāng)年利息費(fèi)用均已支付，且沒有發(fā)生資本化利息。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算下列指標(biāo)：直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本差異；直接材料用量差異；直接材料價(jià)格差異。（2）根據(jù)資料二計(jì)算下列指標(biāo)：固定成本總額；息稅前利潤(rùn)；凈利潤(rùn)；邊際貢獻(xiàn)。（3）計(jì)算下列指標(biāo)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；

17、凈資產(chǎn)收益率；營(yíng)業(yè)凈利率；權(quán)益乘數(shù)；經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。答疑編號(hào)3263090202正確答案（1）直接材料標(biāo)準(zhǔn)成本差異實(shí)際產(chǎn)量下的實(shí)際成本實(shí)際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)成本 120 0001 2008024 000（元）直接材料用量差異（實(shí)際用量標(biāo)準(zhǔn)用量）標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格（120 000/2401 2000.4）2004 000（元）直接材料價(jià)格差異（實(shí)際價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格）實(shí)際用量（240200）120 000/24020 000（元）（2）固定成本總額8 00040 00050 00098 000（元）息稅前利潤(rùn)486 000144 00093 60050 00054 000144 400（元）凈

18、利潤(rùn)144 40010 00033600100 800（元）邊際貢獻(xiàn)144 40098000242 400（元）（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率486 000/907 5000.54（次）凈資產(chǎn)收益率100 800/570 400100%17.67%營(yíng)業(yè)凈利率100 800/486 000100%20.74%權(quán)益乘數(shù)907 500/570 400100%159.10%經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（144 40098 000）/144 4001.68財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)144 400/（144 40010 000）1.07總杠桿系數(shù)1.681.071.80【延伸內(nèi)容】給出2008年的凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)，

19、要求采用連環(huán)替代法依次分析營(yíng)業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響?！纠?綜合題】財(cái)務(wù)可行性要素估算評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算可行性評(píng)價(jià)A企業(yè)擬新建一單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，該項(xiàng)目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，當(dāng)年完工并投產(chǎn)。相關(guān)資料如下：資料一：有關(guān)該項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資的資料如下：（1）土石方建筑工程總量為10萬立方米，同類單位建筑工程投資為20元/立方；擬建廠房建筑物的實(shí)物工程量為2萬平方米，預(yù)算單位造價(jià)1 100元/平方米。（2）A企業(yè)新建項(xiàng)目所需要的國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的不含增值稅出廠價(jià)為1 000萬元，增值稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%；進(jìn)口設(shè)備的離岸價(jià)為100萬元美元，國(guó)際運(yùn)費(fèi)率為7.5%，國(guó)際

20、運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)率為4%，關(guān)稅稅率為15%，增值稅率為17%，國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)率為1%，外匯牌價(jià)為1美元8.00元人民幣。A企業(yè)新建項(xiàng)目所在行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)工具、器具和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)用家具購置費(fèi)率為狹義設(shè)備購置費(fèi)的10%。（3）A企業(yè)新建項(xiàng)目的進(jìn)口設(shè)備的安裝費(fèi)按其吊裝噸位計(jì)算，每噸安裝費(fèi)為1萬元/噸，該設(shè)備為50噸；國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的安裝費(fèi)率為設(shè)備原價(jià)的2%。（4）A企業(yè)新建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)其他費(fèi)用可按工程費(fèi)用的20%估算。資料二：該項(xiàng)目稅后凈現(xiàn)金流量的部分資料如下：?jiǎn)挝唬喝f元項(xiàng)目計(jì)算期（年）0123410凈現(xiàn)金流量2 000累計(jì)凈現(xiàn)金流量4 0002 000200【注】“”表示省略的數(shù)據(jù)相關(guān)的時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下： 1234

21、567（P/F,10%,n）0.90910.82640.75130.68300.62090.56450.5132（P/A,10%,n）0.90911.73552.48693.16993.79084.35534.8684要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算：該項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)；該項(xiàng)目的廣義設(shè)備購置費(fèi)；該項(xiàng)目的安裝工程費(fèi)；該項(xiàng)目形成固定資產(chǎn)的其他費(fèi)用；該項(xiàng)目的形成固定資產(chǎn)的費(fèi)用。（2）根據(jù)資料一和資料二：確定該項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量；計(jì)算靜態(tài)投資回收期；計(jì)算凈現(xiàn)值；根據(jù)靜態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值作出該項(xiàng)目是否具備財(cái)務(wù)可行性的評(píng)價(jià)。答疑編號(hào)3263090203正確答案（1）該項(xiàng)目的土石方建筑工程投資2010200（萬元）該項(xiàng)目的廠房建筑物工程投資1 10022 200（萬元）該項(xiàng)目的建筑工程費(fèi)2002 2002 400（萬元）國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備購置費(fèi)1 000（11%）1 010（萬元）進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)費(fèi)1007.5%7.5（萬美元）進(jìn)口設(shè)備的國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)費(fèi)（1007.5）4%4.3（萬美元）以人民幣標(biāo)價(jià)的進(jìn)口設(shè)備到岸價(jià)（1007.54.3）8894.4（萬元）進(jìn)口關(guān)稅894.415%134.16（萬元）進(jìn)口設(shè)備國(guó)內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)（894.4134.16）1%10.285610.29（萬元）