教學課件12-1-1證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務操作

1、證券投資實務證券投資實務項目十二 證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務操作 1.能作為并購方的財務顧問，設計和實施收購方案； 2.能作為目標公司的財務顧問，設計反兼并與反收購的策略； 3.能針對不同投資者進行理財分析； 4.能為投資者推薦資產(chǎn)管理方式。 模塊一 理財顧問業(yè)務 模塊二 資產(chǎn)管理業(yè)務重點及難點項目內(nèi)容 重點：資產(chǎn)管理業(yè)務 難點：資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品的選擇和操作 1.能按照規(guī)范步驟理財顧問業(yè)務操作2.能夠根據(jù)企業(yè)理財目標，設計企業(yè)理財方案3.能夠?qū)Σ①徠髽I(yè)進行財務分析模塊一 理財顧問業(yè)務理財顧問業(yè)務解理財顧問業(yè)務解讀讀 企業(yè)理財顧問企業(yè)理財顧問業(yè)務操作業(yè)務操作 模塊一 理財顧問業(yè)務*案例導入 后危機時代

2、，是中國民營企業(yè)海外并購的時代，并購領域幾乎涵蓋了整個第三產(chǎn)業(yè)。其中最具有代表性的當屬吉利收購沃爾沃，該舉曾經(jīng)被形容為“蛇吞象”。這場并購中投行的介入使“蛇”成功吞下“巨象”，幕后兩位運籌帷幄的高手功不可沒，一個是在汽車行業(yè)有著豐富并購經(jīng)驗的洛希爾金融集團，而另一個則是投行界的世界級巨頭高盛集團。洛希爾負責對整個并購過程的融資結(jié)構(gòu)及對價支付方式進行設計；而高盛則負責炒作吉利的股價，讓吉利在短時間內(nèi)身價大漲。 你如何看待洛希爾金融集團和高盛集團對吉利公司的理財顧問服務？一、理財顧問業(yè)務認知一、理財顧問業(yè)務認知 投資銀行的理財顧問業(yè)務主要是指投資銀行針對企業(yè)和政府客戶開展的，接受客戶委托，通過對客

3、戶財務狀況分析，了解客戶理財目標，向客戶提供涉及證券或證券類相關產(chǎn)品的投資建議專門化服務，輔助客戶作出投資決策，并從中獲取經(jīng)濟利益的經(jīng)營活動。工作任務一工作任務一 理財顧問業(yè)務解讀理財顧問業(yè)務解讀？投資銀行證券公司理財顧問業(yè)務四大要素 投資銀行或者是證券投資咨詢機構(gòu) 執(zhí)行主體執(zhí)行主體 開展形式開展形式 業(yè)務性質(zhì)業(yè)務性質(zhì) 主要工作主要工作 投資銀行接受客戶委托，以雙方協(xié)議為業(yè)務開展的基礎 給投資者提供投資建議，輔助投資者做出投資決策；盈利為目的的一種經(jīng)營行為 二、理財顧問業(yè)務的對象二、理財顧問業(yè)務的對象 政府經(jīng)濟管理部門政府經(jīng)濟管理部門 1國有資產(chǎn)控股（集團）公司國有資產(chǎn)控股（集團）公司 2企事

4、業(yè)單位企事業(yè)單位 3三、理財顧問業(yè)務范圍三、理財顧問業(yè)務范圍 工作任務： 通過對宏源證券投資銀行產(chǎn)品和服務進行分析，對國外投資銀行理財顧問的業(yè)務和我國證券公司投行業(yè)務進行比較。一、企業(yè)理財顧問業(yè)務認知一、企業(yè)理財顧問業(yè)務認知 從廣義的角度講，企業(yè)理財就是對企業(yè)的資產(chǎn)進行配置的過程；狹義地講，企業(yè)理財是要最大效能地利用閑置資金，提升資金的總體收益率。 企業(yè)理財?shù)奶攸c包括： （1）開放性 （2）動態(tài)性 （3）綜合性工作任務二 企業(yè)理財顧問業(yè)務操作企業(yè)理財顧問業(yè)務操作二、二、企業(yè)理財顧問業(yè)務操作企業(yè)理財顧問業(yè)務操作（一）企業(yè)籌融資（一）企業(yè)籌融資 企業(yè)籌融資即是一個企業(yè)的資金籌集的行為與過程，也就是

5、公司根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、資金擁有的狀況，以及公司未來經(jīng)營發(fā)展的需要，通過科學的預測和決策，采用一定的方式，從一定的渠道向公司的投資者和債權人去籌集資金，組織資金的供應，以保證公司正常生產(chǎn)需要，經(jīng)營管理活動需要的理財行為。 二、二、企業(yè)理財顧問業(yè)務操作企業(yè)理財顧問業(yè)務操作（二）企業(yè)重組（二）企業(yè)重組 企業(yè)重組，是對企業(yè)的資金、資產(chǎn)、勞動力、技術、管理等要素進行重新配置，構(gòu)建新的生產(chǎn)經(jīng)營模式，使企業(yè)在變化中保持競爭優(yōu)勢的過程。企業(yè)重組貫穿于企業(yè)發(fā)展的每一個階段。1.企業(yè)重組方式（1 1）資本擴張）資本擴張 （2 2）資本收縮）資本收縮 資本擴張表現(xiàn)為：合并、收購、上市擴股、合資等 資本收縮的方

6、式有：資產(chǎn)剝離或資產(chǎn)出售、公司分立、分拆上市、股票回購。LOGO2.企業(yè)重組內(nèi)容 企業(yè)重組企業(yè)重組 產(chǎn)權重組產(chǎn)權重組 產(chǎn)業(yè)重組產(chǎn)業(yè)重組 組織結(jié)構(gòu)重組組織結(jié)構(gòu)重組 管理重組管理重組 債務重組債務重組 3.證券公司在企業(yè)重組中的具體任務54321幫助企業(yè)進行財務分析，分析危機因素和問題，研究本質(zhì)和成因，提出對策建議 幫助重新規(guī)劃制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營策略，進行企業(yè)目標定位 協(xié)助企業(yè)設計實施融資方案，補充企業(yè)所需 要的資金 幫助重新排列出業(yè)務發(fā)展的重要程序序列，同時刪除掉一些不重要、不具備任何優(yōu)勢的業(yè)務 重新規(guī)劃、設計企業(yè)的組織機構(gòu)設置和分支機構(gòu)設置 Company Logo4.企業(yè)重組的法定程序

7、（1）申請公司重組：一般可由債務企業(yè)向法院主動提出，同樣可以由債權人提出；（2）如果有債權人提出，應組成債權人委員會，召開債權人會議；.（3）由債權人會議制定出重組計劃 .二、二、企業(yè)理財顧問業(yè)務操作企業(yè)理財顧問業(yè)務操作（三）企業(yè)并購（三）企業(yè)并購 國際上習慣把企業(yè)兼并和收購統(tǒng)稱為企業(yè)并 購，是指企業(yè)法人在平等自愿、等價有償基礎 上，以一定的經(jīng)濟方式取得其他法人產(chǎn)權的行 為，是企業(yè)進行資本運作和經(jīng)營的一種主要形 式 。 合并是指兩個或更多企業(yè)組合在一起，原有所有企業(yè)都不以法律實體形式存在，而建立一個新的公司。 收購是指一個企業(yè)以購買全部或部分股票（或稱為股份收購）的方式購買了另一企業(yè)的全部或部

8、分所有權，或者以購買全部或部分資產(chǎn)（或稱資產(chǎn)收購）的方式購買另一企業(yè)的全部或部分所有權。 1. 合并2. 收購3. 投資銀行在企業(yè)并購中的具體任務作為并購方的財務顧問作為目標公司的財務顧問4.企業(yè)收購基本流程 二、二、企業(yè)理財顧問業(yè)務操作企業(yè)理財顧問業(yè)務操作（四）重整與清算（四）重整與清算 公司重整，是指陷于財務危機但仍有轉(zhuǎn)機或重建價值的公司，在與相關利益人協(xié)商的基礎上，進行公司債務、資產(chǎn)或股權的整合，以擺脫財務困境、重獲經(jīng)營能力的行為。 公司清算是指公司解散或破產(chǎn)后，結(jié)束其未了事項，收取債權，清理債務，并分配公司剩余財產(chǎn)等程序的總稱。 股權置換或資產(chǎn)置換 國有股減持 管理層收購 職工持股基金

9、 公司重整公司重整改組改制 123451.公司重整2.公司清算的基本流程（3）清理公司財產(chǎn) 公司清算（2）債權登記 （6）分配剩余財產(chǎn) （4）處置資產(chǎn) （5）清償債務 （7）制作清算報告 （1）成立清算組，開始清算 模塊一訓練1.訓練內(nèi)容：企業(yè)重組并購并購前的的市場環(huán)境分析2.訓練步驟：1）知識準備，明確分析內(nèi)容2） 8名學生一組，對所選擇的企業(yè)進行市場環(huán)境分析3）每組對該企業(yè)的市場環(huán)境狀況進行陳述4）訓練效果自我評價3.教師點評1.了解證券公司投資顧問業(yè)務；2.認知證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務；3.懂得證券公司開展資產(chǎn)管理業(yè)務當事人的基本權利和義務；4.會針對不同投資者進行理財分析，能夠為投資者選擇

10、并操作委托資產(chǎn)管理計劃；5.能按照規(guī)定簽訂風險揭示書、客戶須知、委托代理協(xié)議書6.能熟練地進行資產(chǎn)管理業(yè)務操作。模塊二 資產(chǎn)管理業(yè)務資產(chǎn)管理計劃產(chǎn)品分析資產(chǎn)管理業(yè)務操作模塊二 資產(chǎn)管理業(yè)務*案例導入 2011年4月21日，劉女士在一家證券營業(yè)部開戶，隨后她與證券公司簽訂了風險揭示書、證券公司某集合資產(chǎn)管理合同，約定劉女士以自有資金30萬元進行該集合資產(chǎn)管理計劃的投資，投資期5年，委托期限為2011年4月21日至2016年4月21日。上述程序合法嗎？有風險嗎？ 一、投資顧問認知一、投資顧問認知 1.投資顧問 投資顧問，即為客戶提供投資建議，比如買賣時機、熱點分析、證券選擇、風險提示等，禁止代理客

11、戶操作。也就是說，投資顧問提供建議給客戶參考，決策由客戶自己做。贏虧均由客戶承擔，證券公司可能就投資顧問服務收取費用，形式包括差別傭金、按資產(chǎn)額或服務期收取單項顧問費用等。工作任務一 資產(chǎn)管理業(yè)務解讀2.投資顧問業(yè)務模式 （1）前后臺分工與合作模式 （2）客戶細分服務模式（3）外部合作模式3.投資顧問職責（1）研判證券市場趨勢，制定周期投資策略、向客戶提供專業(yè)投資咨詢建議；（2）對公司研究產(chǎn)品轉(zhuǎn)化、為核心客戶提供投資建議計劃；（3）代表營業(yè)部參與電視、電臺、報紙等各大媒體的市場評論等相關活動；（4）配合公司或獨立組織在本地區(qū)的投資報告會；（5）投資者教育培訓工作。 二、資產(chǎn)管理業(yè)務概念二、資產(chǎn)

12、管理業(yè)務概念 資產(chǎn)管理業(yè)務，是指證券經(jīng)營機構(gòu)開辦的資產(chǎn)委托管理，即委托人將自己的資產(chǎn)交給受托人、由受托人為委托人提供理財服務的行為。資產(chǎn)管理業(yè)務是證券經(jīng)營機構(gòu)在傳統(tǒng)業(yè)務基礎上發(fā)展的新型業(yè)務。 三、資產(chǎn)管理業(yè)務當事人三、資產(chǎn)管理業(yè)務當事人 （1）資產(chǎn)委托人 （2）資產(chǎn)管理人 （3）資產(chǎn)托管人四、客戶資產(chǎn)管理業(yè)務類型四、客戶資產(chǎn)管理業(yè)務類型（一）定向資產(chǎn)管理業(yè)務 定向資產(chǎn)管理業(yè)務是指證券公司在深入了解客戶的資產(chǎn)負債狀況及風險收益偏好的前提下，借助證券公司強大的投研力量，根據(jù)為客戶提供個性化，一對一的高端金融增值服務。 （二）集合資產(chǎn)管理業(yè)務 集合資產(chǎn)管理業(yè)務是指通過設立集合資產(chǎn)管理計劃為客戶提供類

13、基金式的理財服務。具體而言，集合資產(chǎn)管理業(yè)務是指證券公司接受多個客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，管理客戶委托資產(chǎn)的活動。 （三）專項資產(chǎn)管理業(yè)務 專項資產(chǎn)管理業(yè)務是指證券公司與客戶簽訂專項資產(chǎn)管理合同，針對客戶的特殊要求和資產(chǎn)的具體情況，設定特定投資目標，通過專門賬戶為客戶提供資產(chǎn)管理服務的一種業(yè)務。資產(chǎn)管理業(yè)務原則遵循公平、公正的原則，維護客戶的合法權益 遵循風險匹配原則，向客戶推薦適當?shù)漠a(chǎn)品或服務 一、定向資產(chǎn)管理一、定向資產(chǎn)管理定向資產(chǎn)管理業(yè)務的目標客戶是委托資產(chǎn)規(guī)模通常在100萬以上，委托人認同證券公司的證券投資理念，追求資產(chǎn)穩(wěn)健增值的核心個人客戶或機構(gòu)

14、客戶。工作任務二工作任務二 客戶資產(chǎn)管理方式客客 戶戶1 客客 戶戶2 定定向向資資產(chǎn)產(chǎn)管管理理計計劃劃 金金 融融 市市場場帳帳 戶戶2 帳帳 戶戶1 客客 戶戶N 帳帳 戶戶N 二、集合型資產(chǎn)管理二、集合型資產(chǎn)管理證券公司辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務，可以設立限定性集合資產(chǎn)管理計劃和非限定性集合資產(chǎn)管理計劃。（一）限定性集合資產(chǎn)管理計劃（二）非限定性集合資產(chǎn)管理計劃 甲客甲客戶戶 乙客乙客戶戶 理財賬理財賬戶戶 集合集合資產(chǎn)資產(chǎn)管理管理計劃計劃金金融融市市場場一、資產(chǎn)管理業(yè)務資格一、資產(chǎn)管理業(yè)務資格（一）證券公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務一般條件（二）證券公司從事集合資產(chǎn)管理業(yè)務、專項資產(chǎn)管理業(yè)務條件二、資產(chǎn)管理計劃報備二、資產(chǎn)管理計劃報備工作任務三工作任務三 資產(chǎn)管理業(yè)務操作資產(chǎn)管理業(yè)務操作 三、定向資產(chǎn)管理操作流程三、定向資產(chǎn)管理操作流程 簽訂合同 劃入資金 投資運作 收益分配 信息披露 與客戶溝通確定方案，一對一簽訂定向資產(chǎn)管理合同 定向業(yè)務專用賬戶開設后，客戶在管理人的指導下將委托資產(chǎn)分別劃入相應的賬戶內(nèi) 管理人在客戶的賬戶上進行投資運作定期信息披露清算及收益分配操作結(jié)束操作結(jié)束四、集合型資產(chǎn)管理業(yè)務操作流程四、集合型資產(chǎn)管理業(yè)務操作流程 集合型資產(chǎn)管理退出流程 五、證券公司資產(chǎn)