財(cái)務(wù)報(bào)表分析作業(yè)二答題卷---資產(chǎn)運(yùn)用效率分析

1、1.   題目：資產(chǎn)運(yùn)用效率分析答題要求：    1從提供的資料中選擇一個(gè)公司，并以選定公司的資料為基礎(chǔ)進(jìn)行分析；    2除了題目提供的基礎(chǔ)資料外，學(xué)生必須自己從各種渠道搜集選定公司的其他相關(guān)資料（包括同行業(yè)資料）。    3根據(jù)各次考核任務(wù)的要求，選用恰當(dāng)?shù)姆治龇椒ǎM(jìn)行必要的指標(biāo)計(jì)算及分析說明，并作出相應(yīng)結(jié)論。    4由于本課程的四次考核任務(wù)具有連貫性，因此學(xué)生第一次選定題目資料所提供的某個(gè)公司后，后面各次考核都必須針對(duì)同一公司進(jìn)行分析。北京同仁堂

2、資產(chǎn)運(yùn)用效率分析一、北京同仁堂股份有限公司簡(jiǎn)介北京同仁堂股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱本公司)系經(jīng)北京市經(jīng)濟(jì)體制改革委員會(huì)京體改發(fā)(1997)11號(hào)批復(fù)批準(zhǔn)，由中國北京同仁堂(集團(tuán))有限責(zé)任公司獨(dú)家發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。本公司于1997年5月29日發(fā)行人民幣普通股5000萬股，1997年6月18日成立，注冊(cè)資本200,000,000.00元，股本200,000,000股，并于1997年6月25日在上海證券交易所正式掛牌。根據(jù)本公司2004年度股東大會(huì)決議，本公司以2004年末總股本361,684,915股為基數(shù)，以資本公積向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增2股，共轉(zhuǎn)增72,336,983股。轉(zhuǎn)增后

3、股本總額為434,021,898股。注冊(cè)資本變更為434,021,898.00元。根據(jù)2005年11月22日本公司相關(guān)股東會(huì)議審議通過的北京同仁堂股份有限公司股權(quán)分置改革方案，并經(jīng)北京市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)京國資產(chǎn)權(quán)字(2005)118號(hào)關(guān)于北京同仁堂股份有限公司股權(quán)分置改革有關(guān)問題的批復(fù)批復(fù)，本公司全體流通股股東每持有10股獲得非流通股股東支付2.5股股票，流通股股東共獲得非流通股股東38,850,477股股票,股本總額不變，根據(jù)本公司2007年度股東大會(huì)決議，本公司以2007年末總股本434,021,898股為基數(shù)，以資本公積向全體股東按每10股轉(zhuǎn)增2股，共轉(zhuǎn)增86,804,38

4、0股。轉(zhuǎn)增后股本總額為520,826,278股，注冊(cè)資本變更為520,826,278.00 元北京同仁堂是中藥行業(yè)著名的老字號(hào)，創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1723年）正式供奉清皇宮御藥房用藥，歷經(jīng)八代皇帝，長(zhǎng)達(dá)188年。歷代同仁堂人恪守“炮制雖繁必不敢省人工 品味雖貴必不敢減物力”的傳統(tǒng)古訓(xùn)，樹立“修合無人見 存心有天知”的自律意識(shí)，確保了同仁堂金字招牌的長(zhǎng)盛不衰。其產(chǎn)品以“配方獨(dú)特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而享譽(yù)海內(nèi)外，產(chǎn)品行銷40多個(gè)國家和地區(qū)。目前，同仁堂已經(jīng)形成了在集團(tuán)整體框架下發(fā)展現(xiàn)代制藥業(yè)、零售商業(yè)和醫(yī)療服務(wù)三大板塊，配套形成十大公司、二大基地、二個(gè)院、二個(gè)

5、中心的“1032”工程，其中擁有境內(nèi)、境外兩家上市公司，零售門店800余家，海外合資公司（門店）28家，遍布15個(gè)國家和地區(qū)。同仁堂集團(tuán)被國家工業(yè)經(jīng)濟(jì)聯(lián)合會(huì)和名牌戰(zhàn)略推進(jìn)委員會(huì)，推薦為最具沖擊世界名牌的16家企業(yè)之一，同仁堂被國家商業(yè)部授予“老字號(hào)”品牌，榮獲“2005CCTV我最喜愛的中國品牌”、“2004年度中國最具影響力行業(yè)十佳品牌”、“影響北京百姓生活的十大品牌”，“中國出口名牌企業(yè)”。2006年同仁堂中醫(yī)藥文化進(jìn)入國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)名錄，同仁堂的社會(huì)認(rèn)可度、知名度和美譽(yù)度不斷提高。公司主要經(jīng)營(yíng)制造、加工中成藥制劑、化妝品、酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營(yíng)

6、養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營(yíng)養(yǎng)液）。經(jīng)營(yíng)中成藥、中藥材、西藥制劑、生化藥品、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品。零售中藥飲片、保健食品、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書、百貨。中醫(yī)科、內(nèi)科專業(yè)、外科專業(yè)、婦產(chǎn)科專業(yè)、兒科專業(yè)、皮膚科專業(yè)、老年病科專業(yè)診療。技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。藥用動(dòng)植物的飼養(yǎng)、種植；養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。廣告設(shè)計(jì)制作。危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸（3類）、普通貨運(yùn)。自營(yíng)和代理各類商品及技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，但國家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外。其中北京同仁堂股份有限公司和分公司均可生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目為：加工、制造中成藥，經(jīng)營(yíng)中成藥

7、、西藥制劑，技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)培訓(xùn)、勞務(wù)服務(wù)。零售百貨。廣告設(shè)計(jì)制作。普通貨運(yùn)。其中僅限分公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的項(xiàng)目為：加工制造酒劑、涂膜劑、軟膠囊劑、硬膠囊劑、保健酒、加工鹿、烏雞產(chǎn)品、營(yíng)養(yǎng)液制造（不含醫(yī)藥作用的營(yíng)養(yǎng)液）。經(jīng)營(yíng)中藥材、保健食品、定型包裝食品、酒、醫(yī)療器械、醫(yī)療保健用品；零售中藥飲片、定型包裝食品（含乳冷食品）、圖書。中醫(yī)科、內(nèi)科專業(yè)、外科專業(yè)、婦產(chǎn)科專業(yè)、兒科專業(yè)、皮膚科專業(yè)、老年病科專業(yè)診療。養(yǎng)殖梅花鹿、烏骨雞、麝、馬鹿。危險(xiǎn)貨物運(yùn)輸（3類）、普通貨運(yùn)。二、北京同仁堂上市簡(jiǎn)介1997年，在同仁堂領(lǐng)導(dǎo)的認(rèn)同下，抓住了股改上市的歷史機(jī)遇，通過剝離部分績(jī)優(yōu)資產(chǎn)，

8、組建了北京同仁堂股份有限公司，募集資金3.54億元，實(shí)現(xiàn)了體制和機(jī)制上的創(chuàng)新，從根本上擺脫困境。2000年，更是充分利用自己的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大了資本運(yùn)作的力度，從北京同仁堂股份有限公司分拆出了科技含量較高，產(chǎn)品劑型新的1億元資產(chǎn)組建了北京同仁堂科技發(fā)展股份有限公司，并于同年10月在香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，募集資金2.4億港元，成為全國首家使用同一國有資產(chǎn)進(jìn)行二次融資并在境外上市的公司，被證券界稱為“同仁堂模式”。  對(duì)于同仁堂來說，上市后大部分績(jī)優(yōu)資產(chǎn)進(jìn)入了上市公司，不良資產(chǎn)留在母體，給母體帶來了沉重的包袱。同仁堂集團(tuán)公司在保證上市公司良性循環(huán)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步推行改革措施，將集團(tuán)公司所

9、屬部分企業(yè)委托給兩個(gè)上市公司管理，運(yùn)用上市企業(yè)的管理機(jī)制改造集團(tuán)公司所屬企業(yè)，先后有 12家集團(tuán)公司企業(yè)進(jìn)入兩個(gè)上市公司。委托管理的成功，不但為母體脫困創(chuàng)造了極為有利的條件，而且盤活了大約5億元的存量資產(chǎn)，過去企業(yè)的包袱通過機(jī)制的轉(zhuǎn)變，成為企業(yè)發(fā)展的新資源和動(dòng)力。同時(shí)，同仁堂加大內(nèi)部改制的力度，同仁堂集團(tuán)公司全部企業(yè)均已改制成為股份有限公司或有限責(zé)任公司，通過公司制改造，全部實(shí)現(xiàn)了盈利，體制機(jī)制的成功變革為同仁堂的發(fā)展開拓了更遼闊的空間。三、同仁堂資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)計(jì)算北京同仁堂股份有限公司2005年、2006年、2007年財(cái)務(wù)報(bào)表見如下：計(jì)算指標(biāo)：1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .2

10、6 = 0.6311（次） （.84+ .60）÷22007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .13 = 0.6748（次） （.60+ .16）÷22008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .33 =0.6722（次） （4,550,072,456.13+ .16）÷22、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 570（天） 0.63112007年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 533（天） 0.67482008年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 535（天） 0.67223、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2005年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .78 =1.06（次） （.19+.19）÷22006年

11、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .26 =0.948（次） （.19+ .27）÷22007年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .13 = 0.969（次） （.27+.08）÷22008年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .33 = 0.9173（次） （.24+.08）÷24、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2005年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 339（天） 1.062006年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 379（天） 0.9482007年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 371（天） 0.9692008年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 392（天） 0.91735、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .26

12、= 1.9503（次） （.67+.46）÷22007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .13 = 2.3576（次） （.46+.53）÷22008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= .33 = 2.8462（次） （986,603,644.10+.53）÷26、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 184（天） 1.95032007年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 152（天） 2.35762008年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 126（天） 2.84627、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2005年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= .78 = 9.6420（次） （.5+.7）÷22006

13、年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= .26 =8.4301（次） （.7+）÷22007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= .13 = 8.8850（次） （+.3）÷22008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= .33 = 8.7627（次） （330,891,674.76+.3）÷28、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 43（天） 8.43012007年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 41（天） 8.88502008年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 41（天） 8.76279、（收入基礎(chǔ)的）存貨周轉(zhuǎn)率2005年存貨周轉(zhuǎn)率= .78 = 1.9717（次） （+）÷22006

14、年存貨周轉(zhuǎn)率= .26 = 1.7181（次） （+）÷22007年存貨周轉(zhuǎn)率= .13 = 1.8756（次） （+）÷22008年存貨周轉(zhuǎn)率= .33 = 1.7910（次） （1,780,483,653.92+）÷210、（收入基礎(chǔ)的）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)2006年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 210（天） 1.71812007年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 192（天） 1.87562008年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)= 360 = 201（天） 1.7910四、同仁堂資產(chǎn)運(yùn)用效率的分析及評(píng)價(jià)表指 標(biāo)2006年2007年2008年應(yīng) 收 賬 款 周 轉(zhuǎn) 率8.43018.8850

15、8.7627（收 入基 礎(chǔ)的）存 貨 周 轉(zhuǎn) 率1.71811.87561.7910流 動(dòng) 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率0.9480.9690.917固 定 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率1.95032.35762.8462總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率0.63110.67480.6722 指 標(biāo)威遠(yuǎn)生化華潤(rùn)三九華邦制藥同仁堂應(yīng) 收 帳 款 周 轉(zhuǎn) 率4.2410.529.428.76應(yīng)收帳款回收期(天) （對(duì)金融企業(yè)無意義）8534.2338.2341.08流 動(dòng) 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率1.330.951.290.92固 定 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率（對(duì)金融企業(yè)無意義）2.4151.642.85存 貨 周 轉(zhuǎn) 率（對(duì)金融企業(yè)無意義

16、）3.724.332.04 1.79存 貨 銷 售 期 (天) （對(duì)金融企業(yè)無意義）96.8383.08176.48201總 資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率(金融企業(yè)指標(biāo)名稱變化）0.70.670.510.67 五、分析如下：總的來說，北京同仁堂的資產(chǎn)運(yùn)用狀況發(fā)展趨勢(shì)可以。該同仁堂的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變動(dòng)狀況基本穩(wěn)定，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是考察企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率的一項(xiàng)重要指標(biāo)，體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉(zhuǎn)速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進(jìn)企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場(chǎng)占有

17、率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快。銷售能力越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高。并且整體有下降趨勢(shì)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明總資產(chǎn)運(yùn)用效率越好，其結(jié)果將使同仁堂的償債能力和盈利能力增強(qiáng)。而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以按資產(chǎn)項(xiàng)目分解為分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。從上表可以得出，該同仁堂的單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率看，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年比2007年都有所下降，一般說，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，平均收賬期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款回收得越快；反之，則企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)資金的正常周轉(zhuǎn)。2008 年是不尋常的一年，國內(nèi)外

18、發(fā)生了諸多重大事件，尤其是全球性金融危機(jī)深刻， 影響國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，使國內(nèi)大多企業(yè)在應(yīng)對(duì)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化時(shí)都面臨不同程度的困難。從 行業(yè)角度看，2008 年是國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)深化改革的重要之年，黨的十七大報(bào)告中提出要“堅(jiān)持中西醫(yī)并重”和“扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展”，為中醫(yī)藥事業(yè)的推進(jìn)提供了有力 保障。報(bào)告期內(nèi)，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革部際協(xié)調(diào)工作小組發(fā)布了深化醫(yī)療體制改革的意見（征求意見稿）并完成了向社會(huì)公開征求意見，本次征求意見稿中明確指出“充分發(fā)揮中醫(yī)藥作用”、“創(chuàng)造良好的政策環(huán)境，扶持中醫(yī)藥發(fā)展，促進(jìn)中醫(yī)藥繼承和創(chuàng)新”，中醫(yī)藥診療已成為提高全民健康水平戰(zhàn)略當(dāng)中重要的組成部分，中醫(yī)藥事業(yè)的發(fā)展也將掀開新的篇章。 報(bào)告期內(nèi)同仁堂營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.69%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增11.78%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.31%。說明同仁堂應(yīng)收賬款管理效率降低，資產(chǎn)流動(dòng)性變?nèi)?，短期償債能力也變?nèi)酰⑶矣捎诖尕浿苻D(zhuǎn)率的下降，導(dǎo)致周轉(zhuǎn)