財務會計報表分析償債能力分析

1、【字體：大 中 小】【打印】 第一節(jié)償債能力分析一、償債能力的概念大綱要求：識記：（1）負債的定義（2）償債能力分析的意義和作用（3）償債能力分析的內容理解：（1）債務的償還方式（2）償債能力的概念（3）短期償債能力與長期償債能力的關系具體內容：1、負債的定義：（1）定義：（2）負債特征：負債是過去的交易或事項形成的現(xiàn)時義務未來發(fā)生的交易或者事項形成的義務，不屬于現(xiàn)時義務，不確認負債負債的清償預期會導致經濟利益流出企業(yè)【例題·單選】負債是企業(yè)所承擔的現(xiàn)有義務，履行該義務預期會導致（）。A.經濟利益流出企業(yè) B.企業(yè)利潤的增加C.企業(yè)費用的降低 D.企業(yè)收入的減少答疑編號1105010

2、1：針對該題提問答案：A解析：負債是企業(yè)過去的交易或者事項形成的，預期會導致經濟利益流出企業(yè)的現(xiàn)時義務?！纠}·多選】下列各項中，屬于企業(yè)負債的有（）。A.企業(yè)購買的國債 B.企業(yè)欠職工的工資C.企業(yè)欠銀行的貸款 D.企業(yè)簽訂的采購合同E.企業(yè)負責人個人購房時向朋友的借款答案：BC答疑編號11050102：針對該題提問解析：本題考查的是企業(yè)的負債，會計主體是企業(yè)，所以企業(yè)的負責人、老板等的個人債務并不屬于企業(yè)的債務，所以選項E不正確；A是企業(yè)的資產，屬于國家欠企業(yè)的負債，而不屬于企業(yè)的負債；D項是將來發(fā)生的，所以符合負債的定義，所以D不是答案，屬于企業(yè)負債的就是選項B和C。（3）負債

3、分類負債按照負債項目到期日的遠近可以分為：流動負債：企業(yè)應在1年或超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務，如短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬、應交稅費等項目長期負債：償還期限在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期以上的債務，包括長期借款、應付債券、長期應付款【例題·多選】下列項目屬于流動負債的有（）A.應付債券 B.預付賬款 C.預收賬款 D.應交稅費 E.應付職工薪酬答疑編號11050103：針對該題提問答案：CDE解析：A屬于長期負債；B屬于流動資產；CDE屬于企業(yè)的流動負債。2、償債能力的概念（1）償債能力定義：（2）債務償還方式：負債需要在未來期間動用企業(yè)的資產或者

4、提供勞務來償付，由于勞務償債受很多因素影響，不是主要的方式，分析償債能力時可忽略不計。因此企業(yè)償債能力的強弱即為企業(yè)資產對負債的保障程度，一定負債規(guī)模下企業(yè)資產越多，對債務的保障程度越強。動用資產償還債務可以分為正常狀態(tài)下的償付與非正常狀態(tài)下的償付企業(yè)的償債能力還決定于企業(yè)資產的變現(xiàn)能力，即企業(yè)各項資產轉化為現(xiàn)金的能力。資產轉換現(xiàn)金通常有兩種方式：資產清算轉換現(xiàn)金；資產用于開展經營活動帶來新的現(xiàn)金。（3）償債能力分類：【例題·多選】正常狀態(tài)下的債務一般通過（）方式償付。A.留存的貨幣資金 B.借取新債 C.債轉股 D.其他資產轉換的現(xiàn)金 E.修改債務條件答疑編號11050105：針對

5、該題提問答案：ABD解析：正常狀態(tài)下的債務一般通過現(xiàn)金方式償付，包括留存的貨幣資金、借取新債、其他資產轉換的現(xiàn)金。對于CE屬于非正常狀態(tài)下債務的償付方式。例題·多選】下列關于短期償債能力和長期償債能力的表述正確的有（）A.短期償債能力著重進行靜態(tài)分析B.企業(yè)資產和負債結構以及盈利能力是長期償債能力的決定因素C.短期償債能力與長期償債能力越高越好D.短期償債能力是長期償債能力的基礎E.長期償債能力所涉及的債務償付一般為流動性支出答疑編號11050107：針對該題提問答案：ABD解析：短期償債能力與長期償債能力如果是站在債權人角度來看是越高越好， 但是如果從企業(yè)角度可能說明企業(yè)沒有充分利

6、用債務的杠桿作用為企業(yè)獲利，影響企業(yè)的盈利能力，所以C不正確；長期償債能力所涉及的債務償付一般為固定性支出，所以E項不正確。【例題·判斷說明題】短期償債能力是指企業(yè)償還流動負債的能力，也稱為企業(yè)流動性分析（）答疑編號11050108：針對該題提問答案：對 第二節(jié)短期償債能力分析 具體內容如下：1.短期償債能力的概念：3.短期償債能力的影響因素進行企業(yè)短期償債能力的分析，首先必須明確影響短期償債能力的因素。影響短期償債能力的因素包括：（1）流動資產的規(guī)模與質量流動資產是可以在1年內或超過1年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者耗用的資產。流動資產是償還流動負債的物質保證，流動資產的規(guī)模與質量從根本

7、上決定了企業(yè)償還流動負債的能力。一般來說，流動資產越多，企業(yè)短期償債能力越強，但除了關注流動資產與流動負債的關系外，還應特別關注流動資產的變現(xiàn)能力。反映資產變現(xiàn)能力強弱有兩個標志：資產轉換成現(xiàn)金的時間，時間越短，變現(xiàn)能力越強；資產預期價格與實際出售價格之間的差額，差額越小，變現(xiàn)能力越強。流動資產不同構成項目的變現(xiàn)能力以及對整個流動資產變現(xiàn)速度的影響也不盡相同。在流動資產中變現(xiàn)能力由強到弱排列如下：貨幣資金；短期投資；應收票據；應收賬款和其他應收款等應收款項；預付賬款；存貨。（2）流動負債的規(guī)模與質量流動負債規(guī)模越大，企業(yè)短期需要償還的債務負擔就越重。流動負債質量也對短期償債能力有非常重要的影響

8、，債務償還的強制程度和緊迫性被視為流動負債的質量。如：短期借款、應付票據、應交稅費等流動負債，都是有約定的到期日期，需要到期立即償還，而與企業(yè)長期合作關系的一些供應商的負債往往具有時間彈性，如應付賬款、預收賬款等。一般情況下，時間剛性強的債務會對企業(yè)造成實際的償債壓力，而時間剛性弱的債務會減輕企業(yè)的償債壓力。（3）企業(yè)的經營現(xiàn)金流量現(xiàn)金是流動性最強的資產，大多數短期債務都需要通過現(xiàn)金來償還，因此，現(xiàn)金流入和流出的數量就會直接影響企業(yè)的流動性和短期償債能力。經營活動帶來的現(xiàn)金凈流量在各期之間相對比較穩(wěn)定，能夠比較穩(wěn)定地滿足企業(yè)的短期現(xiàn)金支付，因此經營活動現(xiàn)金流量與企業(yè)流動性和短期償債能力的關系最

9、為密切。此外，企業(yè)的財務管理水平，母子企業(yè)之間的資金調撥以及企業(yè)外部因素也都影響企業(yè)短期償債能力。同時，企業(yè)外部因素也影響企業(yè)短期償債能力。【多選題】下列關于短期償債能力的影響因素表述正確的有（）A.流動資產越多，企業(yè)短期償債能力越強B.一般來說，流動資產轉換成現(xiàn)金的時間越短，變現(xiàn)能力越強，企業(yè)短期償債能力越強C.一般來說，資產預期價格與實際售價之間的差額越小，變現(xiàn)能力越強，企業(yè)短期償債能力越強D.一般來說，時間剛性強的債務會對企業(yè)造成實際的償債壓力，而時間剛性弱的債務會減輕企業(yè)的償債壓力E.宏觀經濟形勢、證券市場的發(fā)育與完善程度等外部因素也影響企業(yè)短期償債能力答疑編號11050204：針對該

10、題提問答案：BCDE解析：A的說法太絕對，一般來說，流動資產越多，企業(yè)短期償債能力越強。二、短期償債能力指標的計算與分析大綱要求：識記：短期償債能力各指標的概念及公式理解：短期償債能力各指標的優(yōu)缺點和評價標準應用：短期償債能力各指標的運用及其分析評價具體內容：短期償債能力的主要影響因素是流動資產和流動負債之間的關系、（二）流動比率分析企業(yè)短期償債能力最為常用的財務指標1、公式： 其中：流動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款、存貨等流動負債包括短期借款、應付票據、應付賬款、其他應付款、應付利息、應付股利、應付稅費、應付職工薪酬流動資產通常指流動資產凈額 2、流動比率的分析

11、和運用【例題·多選】流動比率有局限性的原因是（）A.流動資產中存貨有可能積壓 B.應收賬款有可能出現(xiàn)呆帳C.流動資產中的待攤費用不可能轉變?yōu)楝F(xiàn)金D.短期證券投資不易變現(xiàn)E.所運用的都是時點指標答案：ABCE3.1.【例題·單選】甲企業(yè)年初流動比率為2.2，速動比率為1，年末流動比率為2.5，速動比率為0.5。發(fā)生這種變化的原因是（）A.應付賬款增加 B.應收賬款增加C.當年存貨增加D.應收賬款周轉加快答案：C解析：流動比率上升而速動比率下降，很可能是存貨增加，而速動資產下降導致。本題中若流動負債不變，存貨增加，流動比率會增加；而存貨的增加需要付出貨幣資金，則速動資產減少，所

12、以此種情況會導致流動比率增加、速動比率下降。速動比率由1下降到0.5。2.【例題·單選】.在企業(yè)速動比率是0.8的情況下，會引起該比率提高的經濟業(yè)務是（）A.銀行提取現(xiàn)金 B.賒購商品C.收回應收賬款 D.申請到一筆短期借款答疑編號11050308：針對該題提問答案：D解析：速動比率=8/10，如果分子分母同時增加相同的數會導致速動比率上升AC涉及流動資產內部項目此增彼減，分數值不變。B涉及存貨和流動負債，導致存貨增加，流動負債增加，所以速動比率下降。D選項申請短期借款，導致流動負債和速動資產同時增加相同的數，在流動比率小于1的情況下，分數值增加?！纠}·單選】以銀行存款支

13、付報紙雜志訂閱費，將會（）A.降低速動比率 B.降低營運資本C.降低流動比率 D.對流動比率的影響大于速動比率答疑編號11050405：針對該題提問答案：A解析：以銀行存款支付報紙雜志訂閱費會計處理是：借：待攤費用貸：銀行存款速動資產減少，流動資產不變，所以會降低速動比率。【例題·計算題】大華公司2006年年末部分資料如下：單位：元 項目2006年末貨幣資金15 800短期投資債券投資36 500其中：短期投資跌價準備5 500應收票據46 000固定資產8 970 000其中：累計折舊960 000應收賬款2 546 000其中：壞帳準備380 000原材料94 900應付票據56

14、9 400應交稅金365 400預提費用68 540長期借款基建借款900 000要求：（1）計算該企業(yè)的營運資本；（2）計算該企業(yè)的流動比率；（3）計算該企業(yè)的速動比率。答疑編號11050406：針對該題提問參考答案：流動資產=貨幣資金+（短期投資-短期投資跌價準備）+應收票據+（應收賬款-壞賬準備）+原材料=15800+（36500-5500）+46000+（2546000-380000）+94900=2353700元速動資產=流動資產-原材料=2353700-94900=2258800元流動負債=應付票據+應交稅金+預提費用=569400+365400+68540=1003340元（1）

15、營運資本=流動資產-流動負債=2353700-1003340=1350360元（2）流動比率=流動資產/流動負債=2353700/1003340=2.35（3）速動比率=速動資產/流動負債=2258800/1003340=2.254、長期償債能力分析關注的重點：一般情況下短期償債能力分析主要著眼于企業(yè)所擁有的流動資產對流動負債的保障程度，因此關注流動資產和流動負債的規(guī)模與結構，同時關注流動資產的周轉情況。長期負債借入目的是通過借入資產的運營實現(xiàn)獲利和增值，來保障長期負債的償還，因此，長期負債除了關注企業(yè)資產和負債的規(guī)模和結構外，還需要關注企業(yè)盈利能力。（二）【多選】影響企業(yè)長期償債能力的因素包

16、括（）。A.企業(yè)的盈利能力 B.負債與所有者權益之間的比例關系C.流動比率 D.長期資產的保值程度E.流動資產的周轉情況答疑編號11050501：針對該題提問答案：ABD解析：影響企業(yè)長期償債能力的因素包括企業(yè)的盈利能力、資本結構、長期資產的保值程度，而資本結構也就是負債與所有者權益之間的比例關系，因此ABD是正確答案?！締芜x】產權比率為34，則權益乘數為（）。A.43 B.74C.73 D.34答案：B解析：權益乘數=1+產權比率=1+3/4=7/4【單選】某企業(yè)2006年末有關資料如下：總資產100萬元，流動負債20萬元，長期負債40萬元，則該企業(yè)的產權比率為（）。A.0.6 B.0.67

17、C.1.5 D.2.5答疑編號11050504：針對該題提問答案：C解析：產權比率=負債/所有者權益=（20+40）/（100-20-40）=1.5【單選】有形凈值債務率中的“有形凈值”是指（）。A.有形資產總額B.所有者權益C.所有者權益扣除無形資產D.所有者權益扣除非流動資產答疑編號11050505：針對該題提問答案：C解析：有形凈值債務比率=負債總額/（所有者權益總額-無形資產）×100%，因此C是正確答案?！締芜x】權益乘數表示企業(yè)負債程度，權益乘數越大，企業(yè)的負債程度（）。A.越高 B.越低C.不確定 D.為零答疑編號11050506：針對該題提問答案：A解析：權益乘數=資產

18、總額/所有者權益總額，反應的是資產總額是所有者權益的倍數，權益乘數越大，說明資產中股東權益越少，負債越多，則權益乘數越大，負債的程度越高?！締芜x】產權比率與權益乘數的關系是（）。A.產權比率×權益乘數=1 B.權益乘數=1（1-產權比率）C.權益乘數=（1+產權比率）產權比率 D.權益乘數=1+產權比率答疑編號11050507：針對該題提問答案：D解析：【多選題】下列有關權益乘數說法正確的有（ ）A.表示企業(yè)的負債程度 B.它是所有者權益比率的倒數C.它在數值上等于權益凈利率除以資產凈利率D.權益乘數總是固定的E.權益乘數越大，說明投資者投入的定量資本在生產經營中所運營的資產越多答疑

19、編號11050601：針對該題提問【答案】ABC 【判斷題】股權比率的倒數稱為權益乘數，即企業(yè)所有者權益在總資產中所占的比例，所以對于企業(yè)債權人來說，權益乘數越大越好。（ ）答疑編號11050602：針對該題提問【答案】錯【解析】權益乘數是股權比率的倒數，表明總資產是所有者權益的倍數，對于債權人來說，權益乘數越小越好。【計算題】某公司2006年年末有關財務指標如下：流動比率=200%；速動比率=100%；現(xiàn)金比率=20%；資產負債率=50%；流動負債對負債總額比率=70%；負債及所有者權益總額=100000元。要求：計算下列各項目的金額：現(xiàn)金；存貨；流動負債；所有者權益和資產總額。答疑編號11

20、050603：針對該題提問參考答案：負債及所有者權益總額=100000元，即資產總額=100000元由于資產負債率=負債總額/資產總額=負債總額/100000=50%，則負債總額=50000元所有者權益總額=資產總額-負債總額=100000-50000=50000元由于：流動負債/負債總額=70%，所以流動負債=50000*70%=35000元由于：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金/流動負債=20%，所以現(xiàn)金=35000*20%=7000元由于：速動比率=速動資產/流動負債=100%流動比率=流動資產/流動負債=200%所以：流動比率速動比率=（流動資產速動資產）/流動負債=200%100%=100%流動資產速

21、動資產=35000*100%=35000元即： 存貨=35000元（二）長期償債能力的動態(tài)分析動態(tài)分析指標包括利息保障倍數、現(xiàn)金流量利息保障倍數與債務保障比率1、利息保障倍數（1）概念與計算公式利息保障倍數是息稅前利潤與債務利息的比值，反應了公司獲利能力對債務所產生的利息的償付保證程度。利息保障倍數注意：該指標反應企業(yè)所實現(xiàn)的經營成果支付利息費用的能力，分子的經營成果應是息稅前利潤。計算息稅前利潤應扣除非正常項目、中斷營業(yè)和特別項目以及會計原則變更的累計前期影響而產生的收支凈額，因為負債與資本支持的項目一般屬于正常業(yè)務經營范圍。分母中的利息費用不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括已資本化的利

22、息費用，但是外部分析人員很難獲得財務費用的具體構成，所以通常用財務費用代替利息費用。（2）利息保障倍數的分析：從長期來看，利息保障倍數至少應大于1，比值越高，說明企業(yè)支付利息的能力越強，長期償債能力一般也就越強。利息保障倍數低于1，說明企業(yè)實現(xiàn)的經營成果不足以支付當期利息費用，意味著企業(yè)的付息能力非常低，財務風險非常高，需要引起高度關注。對企業(yè)和所有者而言，利息保障倍數不是越高越好，如果一個高的利息保障倍數是由于利息費用低導致的，說明企業(yè)財務杠桿程度很低，未能充分利用舉債經營的優(yōu)勢。利息保障倍數也可以進行橫向比較和縱向比較。教材【例題5-11】 20022003200420052006財務費用

23、1645.857064.862168.5611279.9015540.49凈利潤17620.2720573.80368112.0428503.6730590.74所得稅3079.055971.201410.53536.791746.82息稅前利潤22345.1733609.86-364532.9540320.3647878.05利息保障倍數13.58 4.76 168.10 3.57 3.08 【單選題】利息保障倍數指標計算公式中，分子是指（ ）。A.稅前利潤 B.稅后利潤C.稅前利潤+利息費用 D.稅后利潤+利息費用答疑編號11050604：針對該題提問【答案】C2.現(xiàn)金流量利息保障倍數（1

24、）概念和公式該指標是用可用于支付利息的經營活動現(xiàn)金流量與現(xiàn)金利息支出的比值。公式是該指標反應企業(yè)用當期經營活動帶來的現(xiàn)金流量支付當期利息的能力。教材例題【5-12】，假設現(xiàn)金利息支出金額即為財務費用項目，假定所得稅費用均為現(xiàn)金所得稅支出 20022003200420052006經營活動現(xiàn)金凈流量-298796-744037604614213538554財務費用1645.857064.862168.5611279.9015540.49所得稅3079.055971.201410.53536.791746.82息稅前經營活動現(xiàn)金流量-294071.10 -61366.94 79625.09 153951.69 55841.31 現(xiàn)金流量利息保障倍數-178.67 -8.69 36.72 13.65 3.5