證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)規(guī)范(試行)

1、附件1：證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)規(guī)范（試行）（征求意見稿）第一章 總則第一條 【立法依據(jù)】 為規(guī)范證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)投資者合法權(quán)益，根據(jù)證券法、證券公司代銷金融產(chǎn)品管理規(guī)定、證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)管理辦法(試行)、證券公司投資者適當(dāng)性制度指引等規(guī)定，制定本規(guī)范。第二條 【定義性質(zhì)】 本辦法所稱收益憑證，是指約定本金和收益的償付與特定標(biāo)的掛鉤的有價(jià)證券。特定標(biāo)的包括但不限于股權(quán)、債權(quán)、信用、基金、利率、匯率、指數(shù)、期貨及基礎(chǔ)商品。證券公司應(yīng)當(dāng)與投資者簽署收益憑證認(rèn)購協(xié)議，明確約定債權(quán)債務(wù)關(guān)系。第三條 【適用范圍】 證券公司非公開發(fā)行與轉(zhuǎn)讓收益憑證，適用本規(guī)范。第四條 【發(fā)行交

2、易場(chǎng)所】 證券公司可以在證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)（以下簡稱報(bào)價(jià)系統(tǒng)）發(fā)行和轉(zhuǎn)讓收益憑證。第五條 【基本原則】 證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)遵循誠實(shí)信用、公平自愿的原則，不得欺詐、誤導(dǎo)投資者，不得謀取不正當(dāng)利益。第六條 【內(nèi)控要求】 證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)建立健全業(yè)務(wù)組織構(gòu)架、決策授權(quán)體系、業(yè)務(wù)管理制度和操作流程。第七條 【自律管理與風(fēng)險(xiǎn)續(xù)監(jiān)測(cè)】 中國證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡稱協(xié)會(huì)）對(duì)證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)實(shí)施自律管理。協(xié)會(huì)授權(quán)中證資本市場(chǎng)發(fā)展監(jiān)測(cè)中心有限責(zé)任公司（以下簡稱市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心）對(duì)收益憑證進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。第二章 業(yè)務(wù)管理規(guī)則第八條 證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)符合以下

3、條件：（一）最近12個(gè)月風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率不得低于100%，資本杠桿率不得低于8%；（二）具有健全的股東會(huì)、董事會(huì)運(yùn)作機(jī)制及有效的內(nèi)部管理制度，具備適當(dāng)?shù)臉I(yè)務(wù)隔離和內(nèi)部控制技術(shù)支持系統(tǒng);（三）協(xié)會(huì)規(guī)定的其他條件。第九條 【產(chǎn)品設(shè)計(jì)】 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，設(shè)計(jì)收益憑證掛鉤的特定標(biāo)的、收益結(jié)構(gòu)、流動(dòng)性安排、增信措施等條款。證券公司可以設(shè)置回購、投資者回售和自動(dòng)提前終止條款。第十條 【標(biāo)的選擇】 證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全與收益憑證掛鉤的特定標(biāo)的的篩選、管理制度，從特定標(biāo)的的基本面、市值規(guī)模、流動(dòng)性、波動(dòng)性、合法合規(guī)性等方面綜合考慮特定標(biāo)的的選擇。第十一條 【收益結(jié)構(gòu)】 按照本金是否承擔(dān)特定標(biāo)的價(jià)

4、格波動(dòng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，證券公司可以將收益憑證分為本金保障型和非本金保障型。第十二條 【發(fā)行】 證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)當(dāng)審慎評(píng)估其負(fù)債總額、期限、結(jié)構(gòu)等因素，合理安排收益憑證的發(fā)行規(guī)模及期限。收益憑證的發(fā)行余額不得超過證券公司凈資本的60%。第十三條 【銷售】 證券公司發(fā)行收益憑證，可以自行向投資者銷售，也可以委托其他證券公司、商業(yè)銀行或者中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)代銷。第十四條 【認(rèn)購協(xié)議】 證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)當(dāng)與投資者簽訂認(rèn)購協(xié)議。認(rèn)購協(xié)議應(yīng)至少明確以下內(nèi)容：（一） 金額、存續(xù)期限和償付安排；（二） 收益及其確定方式，特定標(biāo)的及其關(guān)聯(lián)方式；（三） 募集資金用途；（四） 信息披露內(nèi)容和方式；

5、（五） 違約責(zé)任及爭議解決機(jī)制；（六） 協(xié)會(huì)規(guī)定或者協(xié)議約定的其他事項(xiàng)。第十五條 【增信措施】 證券公司發(fā)行收益憑證，可以采取內(nèi)外部增信措施，提高償債能力。增信措施包括：（一） 第三方保證；（二） 資產(chǎn)抵押、質(zhì)押；（三） 商業(yè)保險(xiǎn)；（四） 其他增信措施。第十六條 【資金用途】 證券公司發(fā)行收益憑證，應(yīng)當(dāng)確保募集資金的用途合法合規(guī)，符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，不得超出證監(jiān)會(huì)規(guī)定的證券公司自有資金使用范圍。第十七條 【不得再次發(fā)行】 有下列情形之一的，證券公司不得再次發(fā)行收益憑證：（一）已發(fā)行的收益憑證或者其他債務(wù)有重大違約或者延遲支付本息，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的；（二）違反本規(guī)定和認(rèn)購協(xié)議約定，擅自改變收益

6、憑證所募資金的用途的；（三）協(xié)會(huì)規(guī)定的其他情形。第十八條 【轉(zhuǎn)讓方式】證券公司可以采取協(xié)議、報(bào)價(jià)、做市、拍賣競(jìng)價(jià)、標(biāo)購競(jìng)價(jià)等方式發(fā)行與轉(zhuǎn)讓收益憑證。證券公司為收益憑證提供報(bào)價(jià)服務(wù)的，應(yīng)當(dāng)合理確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格區(qū)間。第十九條 【交易規(guī)則】 收益憑證通過證券公司柜臺(tái)市場(chǎng)進(jìn)行發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的，證券公司應(yīng)當(dāng)制定相關(guān)規(guī)則，并具備符合需求的技術(shù)系統(tǒng)。第二十條 【估值】 證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全收益憑證估值政策和體系，確保估值結(jié)果公允、合理。證券公司應(yīng)事先就與收益憑證掛鉤的特定標(biāo)的發(fā)生暫停、終止上市，或特定標(biāo)的發(fā)行方違約、特定標(biāo)的交易中斷等特殊事件，與投資者約定特定標(biāo)的的估值及處理方法。第二十一條 【登記結(jié)算】開展柜臺(tái)市

7、場(chǎng)業(yè)務(wù)的證券公司可以為在其柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行與轉(zhuǎn)讓的收益憑證提供登記、托管與結(jié)算服務(wù)。證券公司也可以委托報(bào)價(jià)系統(tǒng)等第三方機(jī)構(gòu)辦理收益憑證的登記、托管與結(jié)算。證券公司委托第三方機(jī)構(gòu)辦理收益憑證登記、托管和結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)與第三方機(jī)構(gòu)簽訂登記結(jié)算服務(wù)協(xié)議。第二十二條 【兌付】 證券公司應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)品說明書和認(rèn)購協(xié)議約定，做好資金流動(dòng)性安排，確保資金按約定兌付，保障投資者權(quán)益。第二十三條 【記錄保存】 證券公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)、準(zhǔn)確、完整地記載與收益憑證業(yè)務(wù)有關(guān)的信息，妥善保存收益憑證發(fā)行和轉(zhuǎn)讓的所有交易記錄及相關(guān)的文件、賬目、原始憑證等資料，以備核查。第三章 投資者適當(dāng)性管理第二十四條 【非公開發(fā)行】證券公司應(yīng)當(dāng)向具

8、備一定風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力的投資者發(fā)行和轉(zhuǎn)讓收益憑證，不得通過報(bào)刊、電臺(tái)、電視臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)等公眾傳播媒體或者講座、報(bào)告會(huì)、分析會(huì)等方式向不特定對(duì)象宣傳推介。每期收益憑證的投資者不得超過兩百人。第二十五條 【投資門檻】證券公司在柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓收益憑證的，接受單個(gè)投資者的資金數(shù)額不得低于人民幣一百萬元，證券公司在報(bào)價(jià)系統(tǒng)發(fā)行或轉(zhuǎn)讓收益憑證的，單個(gè)投資者的資金數(shù)額由市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心規(guī)定。第二十六條 【了解客戶】 證券公司應(yīng)當(dāng)建立收益憑證業(yè)務(wù)的投資者適當(dāng)性制度，采取有效措施了解投資者的基本信息，確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)。第二十七條 【產(chǎn)品評(píng)級(jí)】 證券公司應(yīng)當(dāng)對(duì)收益憑證進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，并可以針對(duì)不同風(fēng)

9、險(xiǎn)等級(jí)的收益憑證，在第二十五條規(guī)定的基礎(chǔ)上設(shè)置更高的認(rèn)購金額。第二十八條 【適當(dāng)銷售】 證券公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力等級(jí)和收益憑證風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，進(jìn)行匹配銷售。證券公司不得主動(dòng)向不適當(dāng)或者無法判斷是否適當(dāng)?shù)耐顿Y者推介或銷售收益憑證。第二十九條 【信息披露】 證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)制定信息披露規(guī)則，確保所披露信息的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。 第三十條 【銷售信息披露】 證券公司向投資者推介收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)說明收益憑證特點(diǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)收益特征等信息，要求客戶認(rèn)真閱讀產(chǎn)品說明書、認(rèn)購協(xié)議等材料。第三十一條 【后續(xù)信息披露】 證券公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定或認(rèn)購協(xié)議約定的時(shí)間和方式，向投資者披露以下信息：（

10、一）發(fā)行信息；（二）交易信息；（三）協(xié)議變更信息；（四）兌付信息；（五）影響證券公司償債能力的重大事項(xiàng)信息；（六）協(xié)會(huì)規(guī)定的其他信息。第三十二條 【風(fēng)險(xiǎn)揭示】 證券公司應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書，向投資者充分揭示收益憑證的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)的含義、特征以及可能引起的后果。風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)具有針對(duì)性，表述清晰、明確、易懂，并交由投資者簽字確認(rèn)。第三十三條 【查詢】證券公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施，確保投資者可以在營業(yè)時(shí)間內(nèi)查詢其與證券公司簽訂的認(rèn)購協(xié)議內(nèi)容和收益憑證相關(guān)信息。第四章 內(nèi)部控制第三十四條 【內(nèi)部控制】 證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)，應(yīng)對(duì)收益憑證業(yè)務(wù)建立有效的內(nèi)部控制和崗位制衡機(jī)制

11、，明確各部門的職責(zé)分工。第三十五條 【風(fēng)險(xiǎn)】證券公司應(yīng)將收益憑證業(yè)務(wù)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制，收益憑證風(fēng)險(xiǎn)敞口應(yīng)當(dāng)始終控制在證券公司凈資本和流動(dòng)性水平可承受范圍之內(nèi)。證券公司應(yīng)當(dāng)區(qū)分收益憑證業(yè)務(wù)涉及的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)類型，采取有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，防范業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三十六條 【流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)】證券公司應(yīng)加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與防范，首席風(fēng)險(xiǎn)官及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)具備對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行量化監(jiān)測(cè)及評(píng)估的能力，對(duì)收益憑證募集資金的使用和償付應(yīng)作出合理安排。對(duì)于在產(chǎn)品中做出提前贖回安排的，證券公司應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)情況合理測(cè)算可能的贖回金額，并在計(jì)算流動(dòng)性覆蓋率時(shí)予以考慮。第

12、三十七條 【內(nèi)嵌衍生品風(fēng)險(xiǎn)】 收益憑證中內(nèi)嵌場(chǎng)外衍生品的，證券公司應(yīng)按照有關(guān)規(guī)定加強(qiáng)衍生品業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，建立并嚴(yán)格落實(shí)量化的風(fēng)險(xiǎn)限額控制要求，按規(guī)定計(jì)算凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)，確保風(fēng)險(xiǎn)可控。第三十八條 【估值風(fēng)險(xiǎn)】證券公司應(yīng)指定公司中后臺(tái)部門負(fù)責(zé)收益憑證的估值，估值的方法及基礎(chǔ)數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)管理部門確認(rèn)。第三十九條 【合規(guī)】 證券公司應(yīng)建立健全的合規(guī)管理制度，對(duì)收益憑證業(yè)務(wù)實(shí)施有效的合規(guī)管理，管理收益憑證業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)之間的利益沖突，防范內(nèi)幕交易、洗錢等合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。第四十條 【應(yīng)急措施】 證券公司應(yīng)當(dāng)建立健全風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度和應(yīng)急處理機(jī)制，明確風(fēng)險(xiǎn)事件、重大事項(xiàng)的報(bào)告和應(yīng)急處理方案。

13、發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)或重大損失時(shí)，應(yīng)采取有效措施，妥善處理。第五章 自律管理第四十一條 【信息報(bào)送】 證券公司應(yīng)當(dāng)定期向市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心報(bào)送收益憑證的基本信息、規(guī)模和價(jià)值變動(dòng)情況、風(fēng)險(xiǎn)管理情況。證券公司可以通過電子形式向市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心報(bào)送信息。第四十二條 【重大事件報(bào)告】 發(fā)生可能影響收益憑證發(fā)行或交易的順利進(jìn)行、投資者利益或可能誘發(fā)證券公司風(fēng)險(xiǎn)的重大事件時(shí)，證券公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)報(bào)告市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心，并說明重大事件的起因、處理措施和影響等。第四十三條 【自律管理】 協(xié)會(huì)可對(duì)證券公司開展收益憑證業(yè)務(wù)情況進(jìn)行執(zhí)業(yè)檢查，證券公司應(yīng)當(dāng)配合。第四十四條 【自律措施】證券公司違反本規(guī)范規(guī)定，協(xié)會(huì)視情節(jié)對(duì)證券公司采取談話提醒、警示、責(zé)令整改、行業(yè)通報(bào)批評(píng)、公開譴責(zé)等自律措施或紀(jì)律處分，并計(jì)入誠信檔案。存在違反法律、法規(guī)行為的，將移交證監(jiān)會(huì)或其他有權(quán)機(jī)關(guān)依法查處。第六章 附則第四十五條 【報(bào)價(jià)系統(tǒng)規(guī)則】市場(chǎng)監(jiān)測(cè)中心可以根據(jù)本規(guī)范的規(guī)定，制定收益憑證