上海迪斯尼樂(lè)園項(xiàng)目融資

1、 上海迪斯尼樂(lè)園項(xiàng)目融資 工管（2）班 姓名：竇昕玥 學(xué)號(hào)：1151013015 項(xiàng)目背景：上海迪士尼項(xiàng)目一期建設(shè)的迪士尼樂(lè)園及配套區(qū)占地3.9平方公里，以1.16平方公里的主題樂(lè)園和約0.39平方公里的中心湖泊為核心。 項(xiàng)目分布：美國(guó)洛杉磯（建于1955年）、美國(guó)奧蘭多（建于1971年）、日本東京（建于1983年）、法國(guó)巴黎（建于1992年）、中國(guó)香港（建于2005年）、中國(guó)上海（2011年開(kāi)工）。 建設(shè)內(nèi)容：游樂(lè)設(shè)施（主題公園）、中心湖與圍場(chǎng)河、商業(yè)娛樂(lè)、旅館、公共停車場(chǎng)（游客停車場(chǎng)）、公共交通設(shè)施、辦公（管理服務(wù)中心）、市政設(shè)施等，總投資超過(guò)245億元。 建設(shè)期：項(xiàng)目于2011年4月8日

2、建設(shè)，到2015年建成，工期大約為5年。 項(xiàng)目投資結(jié)構(gòu)：上海國(guó)際主題樂(lè)園，中美雙方持股比例分別為57%和43%；上海國(guó)際主題樂(lè)園配套設(shè)施，中美雙方持股比例分別為57%和43%；上海國(guó)際主題樂(lè)園和度假區(qū)，中美雙方持股比例分別為30%和70%. 投資公司概況：樂(lè)園公司注冊(cè)資金1713600萬(wàn)元，股東發(fā)起人為上海申迪旅游度假開(kāi)發(fā)，WD HOLDINGS(SHANGHAI),LLC,后者是美國(guó)迪士尼在上海成立的美方公司。樂(lè)園公司的功能主要是主題樂(lè)園的開(kāi)發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營(yíng)等，也包括園區(qū)內(nèi)服務(wù)提供。配套公司注冊(cè)資金為316796.76萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括酒店、購(gòu)物中心、體育、娛樂(lè)和休閑設(shè)施的開(kāi)發(fā)、建設(shè)和管理等。

3、管理公司注冊(cè)資金為2000萬(wàn)元，主要涉及到財(cái)務(wù)管理、員工分配等。 項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu):在上海迪士尼項(xiàng)目中，所有投資中40%資金為中方和迪士尼雙方共同持有的股權(quán)，其中中方政府占57%，迪士尼占43%。其余占總投資的60%的資金則為債權(quán)，其中政府擁有80%，另外20%則為商業(yè)機(jī)構(gòu)所有。迪士尼公司只出了一小部分資金用于一期園區(qū)的建設(shè)，其主要以品牌入股投資。在迪士尼公司看來(lái)，把過(guò)多的錢投在樂(lè)園的建設(shè)上將冒不小的風(fēng)險(xiǎn)，所以迪士尼公司更愿意通過(guò)品牌估值方式入股。而上海則希望通過(guò)迪士尼這個(gè)項(xiàng)目，促進(jìn)帶動(dòng)上海旅游業(yè)發(fā)展和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)項(xiàng)目的渴求是比較迫切的。因此上海在迪士尼樂(lè)園項(xiàng)目的投資金額的比例上做出了讓步，

4、愿意承擔(dān)主要的項(xiàng)目資金。 信用擔(dān)保結(jié)構(gòu)：由于該項(xiàng)目是由中國(guó)政府和迪斯尼公司合資，投資規(guī)模過(guò)大，而且受到當(dāng)今除了東京迪士尼樂(lè)園盈利，其他迪士尼樂(lè)園都處于虧損狀態(tài)，上海迪士尼樂(lè)園將來(lái)的命運(yùn)如何關(guān)系重大。為了上海迪士尼樂(lè)園有個(gè)很好的前景，作為中方，政府一定要處理好各項(xiàng)事物，保證建設(shè)順利進(jìn)行，同時(shí)在處理債務(wù)中，一定要給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)惠，保證建設(shè)后的運(yùn)營(yíng)處于較好的狀態(tài)。 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別：由于該項(xiàng)目由我國(guó)政府和迪士尼公司加上債券資金共同組成，60%的資金是由債券資金，受到匯率等波動(dòng)的影響較大。從香港的迪士尼公園的運(yùn)行情況來(lái)看，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是很不樂(lè)觀的。該項(xiàng)目投資規(guī)模大，受到政治風(fēng)險(xiǎn)也是很大的。化解融資風(fēng)險(xiǎn)：（1）香港

5、迪士尼連年虧損的前車之鑒。1999年，香港特區(qū)政府曾推算，主題公園第一期完成后，入場(chǎng)總?cè)藬?shù)預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)人。但是到2010年香港迪士尼開(kāi)園5年后，吸引的游客才有520萬(wàn)人次。不僅如此，香港迪士尼開(kāi)業(yè)五年連續(xù)虧損，使得特區(qū)政府遭遇巨大壓力。香港迪士尼2010年財(cái)報(bào)顯示，這一年香港迪士尼娛樂(lè)設(shè)備的折舊及攤銷成本高達(dá)8.33億港元，此外利息等融資成本支出超過(guò)1億港元，這使得全年出現(xiàn)7.18億港元的凈虧損。（2）抓住收益成分的主動(dòng)權(quán)。香港特區(qū)政府壞人迪士尼之間的不合理分紅協(xié)議，門票和酒店收入是迪士尼盈利的主要來(lái)源，而其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的收入也占了很大比重，但香港特區(qū)政府的收益分成僅僅覆蓋了門票收入的部分。

6、上海政府和迪士尼之間如何收益分成，在這一點(diǎn)上中方需要慎重考慮，切莫重蹈香港覆轍。長(zhǎng)期效益：一旦傷害迪士尼建成，估計(jì)將帶動(dòng)總計(jì)上萬(wàn)億的GDP總值預(yù)料，可當(dāng)?shù)貏?chuàng)造5萬(wàn)個(gè)新職位。消費(fèi)能力方面，內(nèi)地90%以上的客流將被吸引到這，甚至包括大量亞洲旅游資源。股市影響：通過(guò)對(duì)比香港建設(shè)迪士尼和當(dāng)時(shí)的股市狀況，不難發(fā)現(xiàn)建設(shè)迪士尼對(duì)一座城市的經(jīng)濟(jì)以及這個(gè)城市的各行各業(yè)和相關(guān)股票都將產(chǎn)生巨大和深遠(yuǎn)的影響。而迪士尼概念也再度成為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)，關(guān)聯(lián)建筑、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)股火爆異常。迪斯尼入駐上海后的影響：我國(guó)企業(yè)FDI 優(yōu)勢(shì)（外商直接投資）隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高而提高，大企業(yè)集團(tuán)和有條件的大中企業(yè)逐步投資國(guó)外，開(kāi)展

7、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)。我國(guó)的科學(xué)技術(shù)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力得到加強(qiáng)，已經(jīng)成較為堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)，工業(yè)門類齊全，在一些主要資源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域已具備較強(qiáng)的科學(xué)研究和技術(shù)開(kāi)發(fā)能力，為對(duì)外直接投資提供了堅(jiān)強(qiáng)的后盾。在資金上，雄厚的外匯為對(duì)外直接投資的發(fā)展提供了資金來(lái)源和保障。經(jīng)濟(jì)效益好的企業(yè)也已積累了大量自有資金，具備了開(kāi)展對(duì)外直接投資的能力。因此從迪斯尼進(jìn)入上海的影響來(lái)看，不僅會(huì)拉動(dòng)上海的旅游事業(yè)、房地產(chǎn)、交通，其區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)更會(huì)刺激中國(guó)的主題公園產(chǎn)業(yè)的巨大變化。首先， 它會(huì)促進(jìn)本土的主題公園進(jìn)一步特色化、集團(tuán)化和本土化。原先一些小、散、亂、次的主題公園將會(huì)很快改變現(xiàn)狀，或是消亡，或依附于大型的主題公園，或走特色化

8、、集團(tuán)化的道路，加快本土化意識(shí)。 其次，相似的旅游產(chǎn)品在同一區(qū)域出現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)不可避免。但迪斯尼項(xiàng)目中長(zhǎng)期的盈利前景很難預(yù)料，因而對(duì)國(guó)內(nèi)同類企業(yè)的業(yè)績(jī)影響可能要花更長(zhǎng)時(shí)間才能體現(xiàn)出來(lái)。從這個(gè)角度看，上海迪斯尼項(xiàng)目漫長(zhǎng)的建設(shè)期給中國(guó)本土主題公園產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步提高競(jìng)爭(zhēng)力提供了準(zhǔn)備期，讓大家有更好的狀態(tài)來(lái)迎接挑戰(zhàn)。第三，提高服務(wù)意識(shí)、完善服務(wù)制度。據(jù)資料顯示，迪斯尼的清潔工也需要接受專業(yè)培訓(xùn)，做到熟知園區(qū)設(shè)施，能夠積極為游客提供服務(wù)。諸如此類的許多方面，中國(guó)企業(yè)還有待加強(qiáng)。第四，目前，中國(guó)的主題公園存在的關(guān)鍵問(wèn)題是產(chǎn)業(yè)鏈不夠完整，大多數(shù)集中于主題公園的某一個(gè)環(huán)節(jié)，極大地影響了產(chǎn)業(yè)前后關(guān)聯(lián)發(fā)展。而迪斯尼的產(chǎn)業(yè)

9、鏈則極為完善，其主題公園產(chǎn)業(yè)鏈的上游下游相關(guān)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)完整，主題公園只是中游產(chǎn)品。中國(guó)企業(yè)也要意識(shí)到此問(wèn)題，完善自己的產(chǎn)業(yè)鏈。第五，目前我國(guó)的主題公園在科技水平等方面已經(jīng)能和迪斯尼抗衡，但在文化開(kāi)發(fā)上卻大大落后。我們的主題公園應(yīng)當(dāng)樹(shù)立“做文化”的思路。我國(guó)的文化博大精深，大有潛力可挖，如果能利用好自己的特色，加大投入研發(fā)，創(chuàng)造自己的品牌，肯定有可競(jìng)爭(zhēng)之處。第六，堅(jiān)持特色化和本土化應(yīng)是國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)展主題公園時(shí)的另一個(gè)思路。不能盲目追求迪斯尼式的模式，符合中國(guó)本土市場(chǎng)需求的就是好的。迪斯尼在一線城市擁有優(yōu)勢(shì)，但在二線城市的競(jìng)爭(zhēng)力就遠(yuǎn)不如國(guó)內(nèi)企業(yè)。應(yīng)該研究游客，定位明晰，才有可能實(shí)現(xiàn)共贏。第七，政府如

10、果出臺(tái)更多相關(guān)優(yōu)惠政策，加大對(duì)中國(guó)本土文化企業(yè)的扶持，特別是大力推動(dòng)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的企業(yè)發(fā)展，則更利于主題公園產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。第八，避免國(guó)內(nèi)同質(zhì)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。應(yīng)當(dāng)樹(shù)立精品意識(shí)，長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展意識(shí)。 第九，中國(guó)在引進(jìn)國(guó)外大型游樂(lè)園的同時(shí)，也應(yīng)該積極把自己的產(chǎn)品推銷出去。第十，從項(xiàng)目投融資和管理的角度來(lái)看，應(yīng)借鑒巴黎、東京、香港等迪斯尼的經(jīng)驗(yàn)，避免政府和國(guó)家在參與建設(shè)的過(guò)程中耗費(fèi)巨大，成本的收回緩慢，形成雞肋效應(yīng)。 許多MM在減肥的過(guò)程中困難重重，用盡方法卻瘦不下來(lái)，其實(shí)只有在數(shù)不清的技巧，推敲中找到屬于跟適合自己的最佳方式，才能在健康的瘦身道路上走下去，下面一些瘦身的小技巧，一定可以幫到你！ 1、

11、慢慢吃我們都曾在美味佳肴面前狼吞虎咽。等你發(fā)現(xiàn)自己吃撐的時(shí)候，已經(jīng)為時(shí)太晚了。然而當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己因?yàn)槌缘锰珦胃械讲贿m時(shí)總是為時(shí)已晚。這是因?yàn)?，我們的大腦需要大概20分鐘，才能接收到“已經(jīng)吃飽了”的訊息。營(yíng)養(yǎng)學(xué)專家Wesley Delbridge表示?！霸诔缘诙腼埱?，不妨先喝上一杯水，等個(gè)十幾分鐘?！彼f(shuō)，“讓你的大腦告訴你，你是否已經(jīng)吃飽了?！?、切碎你的食物不論是享用牛腩、三文魚(yú)、面包圈還是雞蛋卷，在食用之間都可以嘗試把這些食物切成碎片。近期，美國(guó)亞利桑那州立大學(xué)的研究表明，被給予切好的面包圈的參與者，比直接食用完整面包圈的參與者，在試驗(yàn)中吃的要少得多。在20分鐘后的免費(fèi)午餐招待中，那些吃面包

12、圈切片的參與者仍然吃的比較少。研究人員表示，預(yù)先切好食物能使食用過(guò)程中的每一次咀嚼都更加舒適，因此能夠一定程度上實(shí)現(xiàn)對(duì)飲食量的掌控。3、飯后刷牙、剔牙“一旦結(jié)束午餐或晚餐，應(yīng)當(dāng)立刻使用牙刷或者牙線?！逼テ澅utrition CheckUp的營(yíng)養(yǎng)學(xué)家Heather Mangieri如此建議道。當(dāng)你感到牙齒清潔、口氣清新時(shí)，你就不會(huì)再?zèng)]心沒(méi)肺的呆在廚房吃個(gè)不停了。久坐族常常都有惱人的“游泳圈”，不僅僅影響美觀，還很難減，這可怎么辦呢？來(lái)看看小編推薦的10個(gè)最佳的瘦腰運(yùn)動(dòng)吧！總有適合你的一種，還等什么？趕緊動(dòng)起來(lái)吧！ 1、簡(jiǎn)易坐扭轉(zhuǎn)這個(gè)體式可以很好的幫你拉伸脊柱并消除背痛，然后幫你按摩腹部減少腰部

13、的贅肉，來(lái)促進(jìn)消化器官的蠕動(dòng)。盤腿坐在一塊折疊的毛毯上，骨盆水平，挺直腰背。吸氣向上拉長(zhǎng)脊柱，隨著呼氣的時(shí)候拉伸著向右后方轉(zhuǎn)，左手放在右大腿上，右手放在身后毛毯邊緣，保持30秒，然后收回。相反方向重復(fù)同樣的動(dòng)作。2、半魚(yú)王這個(gè)扭轉(zhuǎn)可以很好的作用在腹部區(qū)域，把橫膈膜及腹腔帶進(jìn)行一個(gè)強(qiáng)烈的扭轉(zhuǎn)，它的扭轉(zhuǎn)力度會(huì)非常強(qiáng)大，幫助收緊腰腹肌肉。這是一個(gè)更為高級(jí)的扭轉(zhuǎn)體式。我們需要讓一腿折疊在下方，讓腳掌豎著立在地面上，上面的腳跨過(guò)來(lái)放在膝蓋的外側(cè)，腳尖和膝蓋在一條線上，上面腿應(yīng)該是垂直的?？梢园淹尾肯旅鎵|上一個(gè)毯子，以防骨盆不會(huì)向后部倒，使背能向上立起來(lái)，隨著呼氣的時(shí)候轉(zhuǎn)，同樣吸氣拉伸脊柱，呼氣把中背部推

14、入體內(nèi)，增加扭轉(zhuǎn)?？焖偈菅唬骸耙巫舆\(yùn)動(dòng)”像是坐在椅子上那樣，雙手做扶扶手的姿勢(shì)，后背靠在椅背上，注意其實(shí)沒(méi)有椅子，只是自己想象著坐在椅子上。之后身體慢慢下蹲，感覺(jué)屁屁真的坐在椅子上一樣。在做這個(gè)動(dòng)作時(shí)腰部要用力，腳的位置不動(dòng)，讓大腿來(lái)承受身體的重量。 3、自行車運(yùn)動(dòng)身體平躺在地板上，雙手放于腦后，左腿膝蓋彎曲并盡量向胸部靠近，右手肘向左腿膝蓋靠近，右側(cè)肩榜隨之抬起。之后換另一側(cè)重復(fù)進(jìn)行這個(gè)動(dòng)作。4、交錯(cuò)腿運(yùn)動(dòng)身體平躺在地板上，雙腿交叉，雙手抱頭，之后交叉的雙腿慢慢抬起，盡量向上抬，使雙腿與地面呈直角，頭部也隨之慢慢抬起。當(dāng)抬到最高點(diǎn)時(shí)停頓呼吸一次，之后重復(fù)進(jìn)行這個(gè)動(dòng)作。5、健身球運(yùn)動(dòng)讓自己躺在健身球上，使下背部接觸健身球，雙手交叉放于