高級財務(wù)管理題庫

1、一、單項選擇題1、下列選項中哪個不屬于現(xiàn)有財務(wù)管理研究起點的主要觀點（ ）(A)財務(wù)本質(zhì)起點論 (B)假設(shè)起點論 (C)本金起點論 (D)企業(yè)價值論2、盈利和現(xiàn)金流會持續(xù)快速增長，對新項目進(jìn)行投資的需求會減小的企業(yè)周期是（ ）(A) 初創(chuàng)期 (B) 成長期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、我國新公司法規(guī)定，股東大會做出修改章程、增加或減少注冊資本決議等，必須經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的（ ）以上通過(A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 4、企業(yè)集團(tuán)的組建方式不包括以下哪種（ ）。(A) 縱向并購 (B) 混合并購 (C) 多元化戰(zhàn)略 (D) 橫向并購5、上下級關(guān)系明確，內(nèi)部

2、結(jié)構(gòu)簡單，統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮符合下列哪種組織結(jié)構(gòu)（ ）(A) 直線制 (B) 直線職能制 (C) 股權(quán)制 (D) 事業(yè)部制6、修正的經(jīng)濟(jì)增加值可以用以下那個表示（ ）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、多元化經(jīng)營的條件不包括（ ）(A)資金 (B) 技術(shù) (C)人才 (D)管理8、為了滿足成長型、科技型企業(yè)的上市，我國于2009年10月正式推出是（ ）(A)主板 (B) 中小板 (C)創(chuàng)業(yè)板 (D)國際板9、20世紀(jì)90年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問題，一些企業(yè)開始在海外發(fā)行。以下不屬于海外發(fā)行的股票是（ ）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L

3、股10、不屬于代理沖突的是（ ）(A) 股東-管理者代理沖突 (B) 大股東-小股東代理沖突 (C) 股東-債權(quán)人代理沖突 (D) 股東-員工代理沖突1、計算EVA中的NOPAT是（ ）(A)息稅前利潤 (B)稅后經(jīng)營利潤 (C) 稅前經(jīng)營利潤 (D)利潤總額2、盈利和現(xiàn)金流會持續(xù)快速增長，對新項目進(jìn)行投資的需求會減小的企業(yè)周期是（ ）(A) 初創(chuàng)期 (B) 成長期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、杠桿并購自由資金一般為所需資金多少（ ）(A)50%60% (B) 10%20% (C) 30%40% (D) 70%80% 4、下列選項中哪個不屬于目標(biāo)公司中成本法常用的計價標(biāo)準(zhǔn)（ ）。(A)

4、清算價值 (B)凈資產(chǎn)價值 (C) 重置價值 (D) 公允價值5、下列哪種組織形式能夠解決多元化公司規(guī)模效益遞減（ ）(A) 直線制 (B) 直線職能制 (C) 股權(quán)制 (D) 事業(yè)部制6、根據(jù)規(guī)定，對上市公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市，需要經(jīng)過參加表決的社會公眾股東所持有表決權(quán)的（ ）以上通過方可實施或提出申請(A)1/2 (B)1/3 (C)2/3 (D)3/4 7、為了滿足成長型、科技型企業(yè)的上市，我國于2009年10月正式推出是（ ）(A)主板 (B) 中小板 (C)創(chuàng)業(yè)板 (D)國際板8、確定標(biāo)準(zhǔn)成本中心的業(yè)績指標(biāo)比費用中心（ ）(A)難 (B) 易 (C)相同 (D)很難確定9

5、、20世紀(jì)90年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問題，一些企業(yè)開始在海外發(fā)行。以下不屬于海外發(fā)行的股票是（ ）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不屬于代理沖突的是（ ）(A) 股東-管理者代理沖突 (B) 大股東-小股東代理沖突 (C) 股東-債權(quán)人代理沖突 (D) 股東-員工代理沖突1、2004年在深交所設(shè)立的市場是（ ）(A)主板市場 (B)中小板市場 (C)創(chuàng)業(yè)板市場 (D)國際板市場2、盈利和現(xiàn)金流會持續(xù)快速增長，對新項目進(jìn)行投資的需求會減小的企業(yè)周期是（ ）(A) 初創(chuàng)期 (B) 成長期 (C) 成熟期 (D) 衰退期3、FGV代表（ ）(A)未來增長價值 (

6、B)市值 (C)當(dāng)前營運價值 (D)修正經(jīng)濟(jì)增加值 4、資本經(jīng)營的核心是（ ）。(A) 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu) (B) 資本控制權(quán) (C) 籌資 (D)合理投資 5、 深圳華為用的是下列哪個組織形式（ ）(A) 直線制 (B) 直線職能制 (C) 矩陣制 (D) 事業(yè)部制6、修正的經(jīng)濟(jì)增加值可以用以下那個表示（ ）(A) EVA (B) REVA (C) MVA (D) RMVA7、資本擴(kuò)張不包括（ ）(A)并購 (B) 股份制改制 (C)資產(chǎn)剝離 (D)上市8、為了滿足成長型、科技型企業(yè)的上市，我國于2009年10月正式推出是（ ）(A)主板 (B) 中小板 (C)創(chuàng)業(yè)板 (D)國際板9、20世紀(jì)90

7、年代，為解決外匯短缺和外匯管制等問題，一些企業(yè)開始在海外發(fā)行。以下不屬于海外發(fā)行的股票是（ ）(A) B股 (B) N股 (C) H股 (D) L股10、不屬于代理沖突的是（ ）(A) 股東-管理者代理沖突 (B) 大股東-小股東代理沖突 (C) 股東-債權(quán)人代理沖突 (D) 股東-員工代理沖突二、多項選擇題1、有效市場假設(shè)劃分為以下哪幾類（ ）(A)強(qiáng)式有效市場 (B)弱式有效市場 (C)次強(qiáng)式有效市場 (D)次弱式有效市場 (E)戰(zhàn)略新興板2、杠桿并購成功的條件有（ ）(A)穩(wěn)定的現(xiàn)金流 (B)人員穩(wěn)定 (C)被并前資產(chǎn)負(fù)債率低 (D易于出售的非核心資產(chǎn) (E)核心資產(chǎn)3、對并購風(fēng)險的審查

8、包括哪幾個方面（ ）(A)市場風(fēng)險 (B)投資風(fēng)險 (C)法律風(fēng)險 (D)經(jīng)營風(fēng)險 (E)合規(guī)風(fēng)險4、內(nèi)部價格的形式有：（ ）(A)實際成本為基礎(chǔ) (B)標(biāo)準(zhǔn)成本為基礎(chǔ) (C)市場價格為基礎(chǔ) (D)歷史價格為基礎(chǔ) (E)公允價值為基礎(chǔ)5、下列哪些指標(biāo)屬于杜邦分析體系（ ）(A)凈資產(chǎn)收益率 (B)資產(chǎn)凈利率 (C)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (D)權(quán)益乘數(shù) (E)銷售凈利率6、降低并購收益的方式分為（ ）(A)出售皇冠上的珍珠 (B)降落傘計劃 (C)白衣騎士 (D)毒丸計劃 (E)焦土戰(zhàn)術(shù)7、企業(yè)生命周期理論通常將企業(yè)發(fā)展階段分為（ ）(A)初創(chuàng)期 (B)成長期 (C)成熟期 (D)衰退期 (E)繁榮期8

9、、并購的形式分為（ ） (A)控股合并 (B)惡意并購 (C)新設(shè)合并 (D)吸收合并 (E)善意并購9、資金成本估算中股權(quán)資金成本的計算有哪些方法（ ）(A)股利增長模型 (B)資本資產(chǎn)定價模型 (C)套利定價模型 (D)CAPM模型 (E)APM模型 10、并購的估值方法分為（ ）(A)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (B)成本法 (C)換股估價法 (D)期權(quán)法 (E)歷史成本法1、提高并購成本的方式（ ）(A)資產(chǎn)重估 (B)出售皇冠上的珍珠 (C)創(chuàng)業(yè)板市場 (D)尋找白衣騎士 (E)降落傘計劃2、企業(yè)集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)包含（ ）(A)直線職能制 (B)事業(yè)部制 (C)直線制 (D 控股制 (E)矩陣制3

10、、企業(yè)集團(tuán)多元化經(jīng)營的外部影響因素包括（ ）(A)市場需求飽和 (B)進(jìn)攻型動機(jī) (C)成本提高或者銷售降低 (D)政府反壟斷措施 (E)社會需求多樣化4、集團(tuán)投資現(xiàn)金流量計算包括：（ ）(A)初始現(xiàn)金流量 (B)營業(yè)現(xiàn)金流量 (C)終結(jié)現(xiàn)金流量 (D)匯回母公司現(xiàn)金流 (E)調(diào)整現(xiàn)金流5、直接侵蝕股東財富表現(xiàn)為（ ）(A)非效率投資 (B)高薪 (C)在職消費 (D)偏好帝國建造 (E)管理者風(fēng)險規(guī)避態(tài)度6、間接侵蝕股東財富表現(xiàn)為（ ）(A)管理者的任職觀念 (B)高薪 (C)在職消費 (D)偏好帝國建造 (E)管理者風(fēng)險規(guī)避態(tài)度7、企業(yè)生命周期理論通常將企業(yè)發(fā)展階段分為（ ）(A)初創(chuàng)期

11、(B)成長期 (C)成熟期 (D)衰退期 (E)繁榮期8、多元化戰(zhàn)略的分為（ ） (A)市場技術(shù)非相關(guān)型 (B)技術(shù)相關(guān)型 (C)市場相關(guān)型 (D)市場技術(shù)相關(guān)型 (E)非相關(guān)型9、國際上主要的評信機(jī)構(gòu)分別是（ ）(A)穆迪投資服務(wù)公司 (B)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 (C)菲奇投資服務(wù)公司 (D)迪拜評估公司 (E)林奇投資服務(wù)公司 10、 多元化經(jīng)營必須具備哪些條件（ ）(A)資金 (B)管理 (C)信息 (D)人才 (E)技術(shù)1、截止2015年1月1日我國證券市場主要有（ ）(A)主板市場 (B)中小板市場 (C)創(chuàng)業(yè)板市場 (D)國際板市場 (E)戰(zhàn)略新興板2、企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部分配的方法有（ ）(A)

12、完全內(nèi)部價格法 (B)一次分配法 (C) 二次分配法 (D再次分配法 (E) 級差效益分配法3、平衡計分卡包括哪幾個方面（ ）(A)財務(wù) (B)顧客 (C)溝通與聯(lián)系 (D)內(nèi)部經(jīng)營過程 (E)學(xué)習(xí)和創(chuàng)新4、ROE的影響因素包括：（ ）(A)銷售利潤率 (B)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 (C)權(quán)益乘數(shù) (D)稅收效應(yīng)比率 (E)產(chǎn)權(quán)比率5、4、集團(tuán)投資現(xiàn)金流量計算包括：（ ）(A)初始現(xiàn)金流量 (B)營業(yè)現(xiàn)金流量 (C)終結(jié)現(xiàn)金流量 (D)匯回母公司現(xiàn)金流 (E)調(diào)整現(xiàn)金流6、并購的估值方法分為（ ）(A)貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法 (B)成本法 (C)換股估價法 (D)期權(quán)法 (E)歷史成本法7、企業(yè)生命周期理論通常

13、將企業(yè)發(fā)展階段分為（ ）(A)初創(chuàng)期 (B)成長期 (C)成熟期 (D)衰退期 (E)繁榮期8、首次公開發(fā)行股票的詢價分為（ ） (A)初步詢價 (B)累計投標(biāo)詢價 (C)再次詢價 (D)競爭性詢價 (E)招標(biāo)詢價9、國際上主要的評信機(jī)構(gòu)分別是（ ）(A)穆迪投資服務(wù)公司 (B)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司 (C)菲奇投資服務(wù)公司 (D)迪拜評估公司 (E)林奇投資服務(wù)公司 10、平衡積分卡的管理戰(zhàn)略的程序包括（ ）(A) 說明遠(yuǎn)景 (B)溝通和聯(lián)系 (C)業(yè)務(wù)規(guī)劃 (D)反饋與學(xué)習(xí) (E)懲罰和激勵三、名詞解釋1、持續(xù)經(jīng)營假設(shè).2、逆向選擇3、股權(quán)自由現(xiàn)金流量4、并購5、換股比例6、要約收購.7、逆向選擇8

14、、道德風(fēng)險9、杠桿并購10、并購支付對價11、協(xié)議收購.12、控制權(quán)價值13、資產(chǎn)剝離14、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)15、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制四、簡答題1、簡述企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)相對于利潤最大化的優(yōu)點？ 2、簡述并購的動因？3、要約收購和協(xié)議收購的區(qū)別？ 4、簡述EVA指標(biāo)的重要性？5、籌資權(quán)的集中化管理的優(yōu)點？ 6、企業(yè)集團(tuán)集權(quán)管理的優(yōu)點？五、計算題1、子公司 甲子公司 乙有息債務(wù)（利率為10%）700800凈資產(chǎn)300800總資產(chǎn)（投入資本）1,0001,000息稅前利潤（EBIT）150120-利息7020稅前利潤80100-所得稅（25%）2025稅后利潤6075假定兩家公司的加權(quán)平均資

15、本成本率均為6.5%（集團(tuán)設(shè)定的統(tǒng)一必要報酬率），要求分別計算甲乙兩家公司的下列指標(biāo)：1.凈資產(chǎn)收益率（ROE）；2.總資產(chǎn)報酬率（ROA、稅后）；3.稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）；4.投入資本報酬率（ROIC）。5. 經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）2、中盛公司計劃收購海星公司。根據(jù)會計資料，海星公司普通股股數(shù)為5000萬股，2008年度的銷售收入為12000萬元，不含折舊和利息費用的經(jīng)營成本為5100萬元，年折舊額為600萬元，利息費用為120萬元，資本性支出為800萬元，營運資本占銷售收入的比例為20%，所得稅稅率為25%。海星公司的成長性預(yù)期可分為兩個階段，第一階段為今后3年，公司每年銷

16、售收入會以10%增長率增長，經(jīng)營成本、折舊、資本性支出喝營運資本以相同的比例增長，該階段預(yù)計公司的加權(quán)平均資本成本率為12%；第二階段為3年后，公司進(jìn)入零增長階段，銷售收入、經(jīng)營成本、折舊、資本姓支出喝營運資本均保持不變，該階段預(yù)計公司的加權(quán)平均資本成本率為10%。假定利息費用在各年保持120萬不變。要求：采用公司自由現(xiàn)金流量折線模型對海星公司進(jìn)行價值評估。3、某百貨公司2010年的息稅前凈收益為5.32億元，資本性支出為3.1億元，折舊為2.07億元，銷售收入為72.30億元，營運資本占銷售收入的比重為20%，所得稅稅率為40%，債券利率為7.5%。預(yù)期今后5年內(nèi)將以8%的速度高速增長。&#

17、160;值為1.25，稅前債務(wù)成本為9.5%，負(fù)債比率為50%。5年后公司進(jìn)入穩(wěn)定增長期，穩(wěn)定增長階段的增長率為5%。 值為1。稅前債務(wù)成本為8.5%，負(fù)債比率為25%，資本性支出和折舊互相抵消。市場平均風(fēng)險報酬率為5%。計算公司的價值。參考答案一、單項選擇題題號12345678910答案DCCBABCCAD題號11121314151617181920答案題號12345678910答案BCBDDACAAD題號11121314151617181920答案題號12345678910答案BCABCBCCAD題號11121314151617181920答案二、多項選擇題題號123456789

18、10答案ABCABCDABDABCABCDEADEABCDACDABCDEABCD題號12345678910答案ACDEABCDEACDEABCDBCADEABCDBCDEABCABE題號12345678910答案ABCABCEABDEABCDABCDABCDABCDABABCABCD三、名詞解釋1、持續(xù)經(jīng)營假設(shè)持續(xù)經(jīng)營假設(shè)是指理財?shù)闹黧w是持續(xù)存在并且能夠執(zhí)行其預(yù)計的經(jīng)濟(jì)活動。2、逆向選擇信息不對稱的情況下，信息優(yōu)勢方的行為人可能會故意隱藏信息，以求在交易中獲得最大的收益，而信息劣勢方則可能受損。3、股權(quán)自由現(xiàn)金流量股權(quán)自由現(xiàn)金流量是企業(yè)向債權(quán)人支付利息、償還本金、向國家納稅、向優(yōu)先股股東支付

19、股利，以及滿足其自身發(fā)展需要后的剩余現(xiàn)金流量。4、并購一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券或其他形式購買取得其他企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，使其他企業(yè)喪失法人資格或改變法人實體，并取得對這些企業(yè)決策控制權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為。5、換股比例換股比例是指為換取1股目標(biāo)公司的股份而需付出的并購方公司的股份數(shù)量。6、要約收購.指收購人按照同等價格和同意比例相同要約條件向上市公司股東公開發(fā)出收購其持有的公司股份的行為，與協(xié)議收購相比，要約收購是對非特定對象進(jìn)行公開收購的一種方式。7、逆向選擇信息不對稱的情況下，信息優(yōu)勢方的行為人可能會故意隱藏信息，以求在交易中獲得最大的收益，而信息劣勢方則可能受損。8、道德風(fēng)險在雙方信息不對稱的情況下，人們享有

20、自己行為的收益，而將成本轉(zhuǎn)嫁給別人，從而造成他人損失的可能性。9、杠桿并購以目標(biāo)公司的資產(chǎn)作為抵押，向銀行或投資者融資借款來對目標(biāo)公司進(jìn)行收購，收購成功后再以目標(biāo)公司的收益或是出售其資產(chǎn)來償本付息。10、并購支付對價并購方企業(yè)為完成收購目標(biāo)企業(yè)所付出的代價，即支付的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的金額或者并購日并購方企業(yè)為取得對其他企業(yè)凈資產(chǎn)的控制權(quán)而放棄的其他有關(guān)資產(chǎn)項目或有價證券的公允價值11、協(xié)議收購.是指投資者在證券交易所集中交易系統(tǒng)之外與被收購公司的股東就股票的交易價格、數(shù)量等方面進(jìn)行私下協(xié)商，購買被收購公司的股票，以期獲得或鞏固對被投資公司的控制權(quán)12、控制權(quán)價值將目標(biāo)企業(yè)的部分中間產(chǎn)品交友并購

21、企業(yè)生產(chǎn)，從而增加并購企業(yè)的利潤。13、資產(chǎn)剝離母公司把一部分資產(chǎn)出售給其他企業(yè)，并喪失對這部分資產(chǎn)的所有權(quán)和控制權(quán)，資產(chǎn)剝離并不能形成有股權(quán)聯(lián)系的兩家公司。14、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大到一定程度時，繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模會出現(xiàn)收益遞減的情況。15、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)管理體制財務(wù)管理體制是指企業(yè)處理財務(wù)活動中的組織框架和管理機(jī)制，主要包括組織框架的安排，財務(wù)管理權(quán)限的劃分和財務(wù)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)立等內(nèi)容。四、簡答題1、簡述企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)相對于利潤最大化的優(yōu)點？ （1）企業(yè)價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了取得報酬的時間，并用時間價值的原理進(jìn)行了計量。（2）企業(yè)價值最大化能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為

22、。（3）企業(yè)最大化目標(biāo)正確權(quán)衡報酬增加與風(fēng)險增加的得與失。2、簡述并購的動因？（1）獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢（2）降低交易費用（3）多元化經(jīng)營戰(zhàn)略3、要約收購和協(xié)議收購的區(qū)別？ （1）有明確的交易對象（2）交易程序相對簡單，交易成本較低（3）多數(shù)是善意收購4、（1）EVA指標(biāo)從股東角度重新定義了企業(yè)的利潤，考慮了企業(yè)投入所有資本的成本（2）設(shè)計著眼于企業(yè)的長期發(fā)展，而不是和利潤一樣僅僅是一種短視指標(biāo)（3）提供了一個單一 協(xié)調(diào)的目標(biāo)，使決策都模式化，可以監(jiān)測5、（1）減少債權(quán)人的部分風(fēng)險，增大籌資數(shù)額（2）復(fù)核規(guī)模經(jīng)濟(jì)，節(jié)約成本（3）有利于集團(tuán)掌握各子公司的籌資情況，便于預(yù)算編制6、（1）迅速果斷的決策（2）企業(yè)信息縱向能充分溝通（3）管理者具有權(quán)威性，易于指揮五、計算題1、子公司 甲：凈資產(chǎn)收益率（ROE）=企業(yè)凈利潤/凈資產(chǎn)60/300=20% 總資產(chǎn)報酬率（稅后）=凈利潤/平均資產(chǎn)總額=60/1000=6% 稅后凈營業(yè)利潤=150×（1-25%）=112.5 投入資本報酬率=112.5/1000=11.25% EVA經(jīng)濟(jì)增加值=112.5-1000×6.5%=47.5 子公司 乙： 凈資產(chǎn)收益率（