期貨結(jié)算培訓(xùn)講座

1、 2021年5月主講人：大連商品交易所 結(jié)算部 沈英電 話要內(nèi)容一、期貨結(jié)算概述二、結(jié)算實務(wù)簡介期貨結(jié)算概述n 結(jié)算概念n 結(jié)算機構(gòu)n 結(jié)算體系n 根本規(guī)那么結(jié)算概念：結(jié)算是指根據(jù)期貨交易所公布的結(jié)算價格對交易雙方的交易盈虧狀況進行的資金清算和劃轉(zhuǎn)。 ：結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所有關(guān)規(guī)定對會員交易保證金、盈虧、手續(xù)費、交割貨款和其他有關(guān)款項進行的計算、劃撥的業(yè)務(wù)活動。結(jié)算內(nèi)容n登記確認交易結(jié)果 確認成交：買、賣；開倉、平倉n根據(jù)交易結(jié)果結(jié)算權(quán)益 持倉結(jié)算：多、空持倉部位 資金結(jié)算：交易保證金、盈虧、手續(xù)費等結(jié)算機構(gòu)的職責(zé)n完成結(jié)算業(yè)務(wù)n擔(dān)保合約履約n防范結(jié)算風(fēng)險

2、結(jié)算機構(gòu)的組織形式n第一種，作為某一交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu)；n第二種，交易所轉(zhuǎn)投資的全資子公司(相對獨立)；n第三種，由多家交易所和實力較強的金融機構(gòu)出資組成一家全國性的結(jié)算公司，多家交易所共用這一個結(jié)算公司(完全獨立)。國內(nèi)結(jié)算機構(gòu)n交易所內(nèi)設(shè)的結(jié)算部門n?條例?規(guī)定：國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機構(gòu)可以批準設(shè)立期貨專門結(jié)算機構(gòu)，專門履行期貨交易所的結(jié)算以及相關(guān)職責(zé)，并承擔(dān)相應(yīng)法律責(zé)任。 結(jié)算體系n全員結(jié)算制度 兩層結(jié)算模式：交易所對全體會員結(jié)算，會員對其受托的客戶結(jié)算。n會員分級結(jié)算制度 期貨交易所會員：結(jié)算會員、非結(jié)算會員 三層結(jié)算模式：交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對非結(jié)算會員或客戶結(jié)算，非結(jié)

3、算會員對客戶進行結(jié)算。n保證金存管銀行 存放會員保證金、劃轉(zhuǎn)保證金業(yè)務(wù) 根本規(guī)那么n保證金制度n當(dāng)日無負債結(jié)算制度n風(fēng)險準備金制度n風(fēng)險處置措施根本規(guī)那么n保證金制度保證金，是指會員按規(guī)定向交易所交納一定的資金，用于結(jié)算和保證履約。 保證金只能用于期貨合約的履行，不得查封、凍結(jié)、扣劃或者強制執(zhí)行。 保證金分為結(jié)算準備金和交易保證金。結(jié)算準備金n結(jié)算準備金，是指會員為了交易結(jié)算在交易所專用結(jié)算帳戶中預(yù)先準備的資金，是未被合約占用的保證金。 結(jié)算準備金最低余額由交易所決定。結(jié)算準備金最低余額由交易所決定。n期貨公司會員結(jié)算準備金最低余額為200萬元，以期貨公司會員自有資金足額繳納；非期貨公司會員結(jié)

4、算準備金最低余額為50萬元。 交易保證金n交易保證金，是指會員在交易所專用結(jié)算帳戶確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。 交易保證金按持倉合約價值的一定比率收取。交易保證金按持倉合約價值的一定比率收取。n繳存方式n現(xiàn)金n有價證券充抵根本規(guī)那么n當(dāng)日無負債結(jié)算制度n 是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會員的結(jié)算準備金。n會員必須在下一個交易日開市前補足至結(jié)算準備金最低余額(A) 。n 未補足的，假設(shè)結(jié)算準備金余額大于零而低于結(jié)算準備金最低余額(0A200或50 萬元)，禁止開新倉；假設(shè)結(jié)

5、算準備金余額小于零(A0 )，那么交易所將按有關(guān)規(guī)定對該會員強行平倉。n 根本規(guī)那么n風(fēng)險準備金制度n 風(fēng)險準備金是指由交易所設(shè)立，用于為維護期貨市場正常運轉(zhuǎn)提供財務(wù)擔(dān)保和彌補因交易所不可預(yù)見風(fēng)險帶來的虧損的資金。n風(fēng)險準備金的來源：一交易所按向會員收取手續(xù)費收入20%的比例，從管理費用中提??；二符合國家財政政策規(guī)定的其他收入。風(fēng)險處置措施n會員不能履行合約責(zé)任時，交易所有權(quán)對其采取以下保障措施:n 一動用會員的結(jié)算準備金； n 二暫停開倉交易； n 三按規(guī)定強行平倉，直至用平倉后釋放的保證金能夠履約為止； n 四將充抵保證金的有價證券變現(xiàn)，用變現(xiàn)所得履約賠償。 風(fēng)險處置措施n采取前條措施后會

6、員仍不能清償債務(wù)的，交易所可采取以下清償措施： n 一轉(zhuǎn)讓會員資格，用轉(zhuǎn)讓所得抵償； n 二動用風(fēng)險準備金進行履約賠償； n 三動用交易所的自有資產(chǎn)進行履約賠償； n 四通過法律程序繼續(xù)對該會員追償。 結(jié)算實務(wù)簡介n賬戶管理n出入金業(yè)務(wù)n每日結(jié)算流程n結(jié)算價確實定n當(dāng)日盈虧的計算n充抵保證金業(yè)務(wù)n交割結(jié)算業(yè)務(wù)n移倉業(yè)務(wù)賬戶管理n交易所專用結(jié)算帳戶n會員專用資金帳戶 保證金存管銀行：交、工、建、農(nóng)、中 會員可在多家銀行開立專用資金帳戶,可同時通過多家銀行追加和清退資金。n會員結(jié)算帳戶 交易所對會員存入交易所專用結(jié)算帳戶的保證金實行分賬管理，為每一會員設(shè)立明細帳戶，按日序時登記核算每一會員出入金、

7、盈虧、交易保證金、手續(xù)費等。 出入金業(yè)務(wù)逐日結(jié)算流程結(jié)算公式當(dāng)日結(jié)算準備金余額當(dāng)日結(jié)算準備金余額= =上一交易日結(jié)算準備金上一交易日結(jié)算準備金余額余額+ +上一交易日交易保證金當(dāng)日交易保證上一交易日交易保證金當(dāng)日交易保證金金+ +當(dāng)日實際可用充抵金額當(dāng)日實際可用充抵金額- -上一交易日實際可上一交易日實際可用充抵金額用充抵金額+ +當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧+ +入金出金手續(xù)費等入金出金手續(xù)費等當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧=賣出成交價賣出成交價- -當(dāng)日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價* *賣賣出量出量+(+(當(dāng)日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價- -買入成交價買入成交價) )* *買入買入量量+上一交易日結(jié)算價上一交易日結(jié)算價- -當(dāng)日結(jié)算價當(dāng)

8、日結(jié)算價* *上一交易日賣出持倉量上一交易日賣出持倉量- -上一交易日買入持上一交易日買入持倉量倉量 當(dāng)日盈虧的計算n當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧=平倉盈虧平倉盈虧+持倉盈虧。持倉盈虧。n n1 平倉盈虧平倉盈虧=平歷史倉盈虧平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧平當(dāng)日倉盈虧 n平歷史倉盈虧平歷史倉盈虧=(賣出平倉價賣出平倉價-上一交易日結(jié)算價上一交易日結(jié)算價)*賣賣出量出量+(上一交易日結(jié)算價上一交易日結(jié)算價-買入平倉價買入平倉價)*買入平倉量買入平倉量 n平當(dāng)日倉盈虧平當(dāng)日倉盈虧=(當(dāng)日賣出平倉價當(dāng)日賣出平倉價-當(dāng)日買入開倉價當(dāng)日買入開倉價)*賣出平倉量賣出平倉量+(當(dāng)日賣出開倉價當(dāng)日賣出開倉價-當(dāng)日買入平倉價當(dāng)

9、日買入平倉價)*買買入平倉量入平倉量 n2 持倉盈虧持倉盈虧=歷史持倉盈虧歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧當(dāng)日開倉持倉盈虧 n歷史持倉盈虧歷史持倉盈虧 = ( 上一日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價上一日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價 ) 賣賣出歷史持倉量出歷史持倉量 + ( 當(dāng)日結(jié)算價上一日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價上一日結(jié)算價 ) 買入歷史持倉量買入歷史持倉量 n當(dāng)日開倉持倉盈虧當(dāng)日開倉持倉盈虧=賣出開倉價賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價*賣賣出開倉量出開倉量+當(dāng)日結(jié)算價當(dāng)日結(jié)算價-買入開倉價買入開倉價*買入開倉量買入開倉量 舉例n某客戶某日開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格5020元，當(dāng)天平倉5手，成交價格為5010元，當(dāng)日結(jié)

10、算價為5030元，交易保證金比例為5%。第二日全部平倉，平倉價格為5020。n當(dāng)日交易保證金=(20-5)手 10噸/手5030元/噸5%=37,725元n當(dāng)日平倉盈虧=(5020-5010)元/噸 5手 10噸/手=500元n當(dāng)日持倉盈虧=(5020-5030)元/噸 15手 10噸/手=-1500元n第二日平倉盈虧=(5030-5020)元/噸 15手 10噸/手=1500元結(jié)算價確實定當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交價格的，以上一交易日結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。 當(dāng)日結(jié)算價=當(dāng)日總成交額/當(dāng)日總成交量按最小變動價位舍位取整各品種主要參數(shù)交易品種交易品種

11、豆一豆一豆二豆二豆油豆油棕櫚油棕櫚油豆粕豆粕玉米玉米聚乙烯聚乙烯LLDPE交易手續(xù)費交易手續(xù)費(元元/手手)4444326短線手續(xù)費短線手續(xù)費(元元/手手)22121.513交割手續(xù)費交割手續(xù)費(元元/噸噸)4411112交割預(yù)報定交割預(yù)報定金金(元元/噸噸)10101010101020交易保證金交易保證金5%（豆一、豆粕、豆油、棕櫚油暫行（豆一、豆粕、豆油、棕櫚油暫行7%）漲跌停板漲跌停板4% （豆一、豆粕、豆油、棕櫚油暫行（豆一、豆粕、豆油、棕櫚油暫行5%）最后交易日最后交易日合約月份第10個交易日持倉量變化保證金標準結(jié)算時執(zhí)行，盤中保證金不再變化聚乙烯、聚乙烯、棕櫚油棕櫚油豆二、豆二、豆

12、油豆油 豆一、豆一、豆粕豆粕玉米玉米交易保證金交易保證金N 25N 50N 100N 150合約價值的5%25N3050N60100N150150N200合約價值的8%30N3560N70150N200200N250合約價值的9%35N70N200N250N合約價值的10%合約月份雙邊持倉總量合約月份雙邊持倉總量N N萬手萬手 臨近交割月保證金變化交易時間段交易時間段交易保證金交易保證金( (元元/ /手手) )交割月份前一個月第一一個交易日合約價值的10%10%交割月份前一個月第六六個交易日合約價值的15%15%交割月份前一個月第十一十一個交易日合約價值的20%20%交割月份前一個月第十六十

13、六個交易日合約價值的25%25%交割月份第一個交易日交割月份第一個交易日合約價值的30%30%加收時間為規(guī)定日期的前一日結(jié)算時有價證券充抵保證金規(guī)定n第七十一條 期貨交易所可以接受以下有價證券充抵保證金： (一) 經(jīng)期貨交易所認定的標準倉單； (二) 可流通的國債； (三) 中國證監(jiān)會認定的其他有價證券。 以前款規(guī)定的有價證券充抵保證金的，充抵的期限不得超過該有價證券的有效期限。有價證券充抵保證金規(guī)定n第七十三條 有價證券充抵保證金的金額不得高于以下標準中的較低值：(一) 有價證券基準計算價值的80；(二) 會員在期貨交易所專用結(jié)算賬戶中的實有貨幣資金的4倍。n第七十四條 期貨交易的相關(guān)虧損、

14、費用、貨款和稅金等款項，應(yīng)當(dāng)以貨幣資金支付，不得以有價證券充抵的金額支付。倉單充抵保證金價值計算 以標準倉單交存日前一交易日該品種最近交割月合約結(jié)算價為基準價核算其市值。充抵金額 不高于市值的80%。現(xiàn)金配比 按會員實有貨幣資金的4倍確定會員的最大充抵金額。充抵額度隨帳戶內(nèi)貨幣資金余額變化而變化。舉例n4月29日某會員以聚乙烯倉單200手到交易所辦理倉單充抵保證金業(yè)務(wù)，該會員當(dāng)日交易保證金50萬元，結(jié)算準備金200萬元，全部為貨幣資金 。 4月28日聚乙烯l0805合約結(jié)算價為15000元。n倉單市值=200手 5噸/手15000元/噸=1500萬元n充抵金額=1500萬元80%=1200萬元

15、n現(xiàn)金配比額度=(50+200)萬元 4=1000萬元n可用充抵額度=1000萬元國債充抵保證金相關(guān)規(guī)定n第七十二條 國債充抵保證金的，期貨交易所以充抵日前一交易日該國債在上海證券交易所、深圳證券交易所較低的收盤價為基準計算價值。 期貨交易所可以根據(jù)市場情況對用于充抵保證金的有價證券的基準計算價值進行調(diào)整。倉單抵保證金n細那么規(guī)定 標準倉單交到交易所后，與其所示數(shù)量相同的最近交割月賣持倉交易保證金在結(jié)算時不再收取。n 例子：某客戶持有a0805賣持倉100手，持有大豆標準倉單20手。4月29日會員將客戶倉單提交交易所，那么當(dāng)日結(jié)算時，交易所只收取客戶80手持倉的交易保證金。交割結(jié)算業(yè)務(wù)n交割通

16、知n貨款收付n票據(jù)流轉(zhuǎn)交割結(jié)算價n期轉(zhuǎn)現(xiàn)：雙方協(xié)議價格n滾動交割：配對日的當(dāng)日結(jié)算價n最后交易日：交割月第一個交易日起至最后交易日所有成交價格的加權(quán)平均價貨款收付n標準倉單期轉(zhuǎn)現(xiàn)：期轉(zhuǎn)現(xiàn)批準日 適用：所有品種 n滾動交割：配對日、交收日；最后交易日、最后交割日 適用：豆一、豆二、豆粕、豆油、玉米n一次性交割：最后交易日、最后交割日 適用：聚乙烯(LLDPE)、棕櫚油票據(jù)流轉(zhuǎn)n交割賣方客戶給對應(yīng)的買方客戶開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實，交易所負責(zé)監(jiān)督。n配對日或最后交易日后一個工作日內(nèi)，買方應(yīng)將開具增值稅發(fā)票的具體事項，如購貨單位名稱、地址、納稅人登記號、金額

17、等信息通知賣方。提交稅票時間n期轉(zhuǎn)現(xiàn)：期轉(zhuǎn)現(xiàn)批準日n滾動交割：配對日后7日內(nèi)n一次性交割：最后交割日閉市前最后交割日n豆 一：最后交易日后第7日(節(jié)假日順延)n玉 米：最后交易日后第2個交易日n聚乙烯：最后交易日后第2個交易日n棕櫚油：最后交易日后第2個交易日n豆 二：最后交易日后第3個交易日n豆 油：最后交易日后第3個交易日n豆 粕：最后交易日后第4個交易日遲交增值稅發(fā)票規(guī)定n交割當(dāng)月，會員未按規(guī)定時間提交增值稅發(fā)票的，交易所將按一定比例預(yù)留該會員的交割貨款預(yù)留比例為交割貨款金額的20%，直至該會員提交相應(yīng)的增值稅發(fā)票后返回；n至下一個月起會員仍未提交完畢相應(yīng)增值稅發(fā)票的，交易所將對該會員處

18、以相應(yīng)交割貨款金額按日0.5的滯納金從會員應(yīng)交增值稅發(fā)票而未交之日起計算，從該會員在交易所預(yù)留的交割貨款金額中抵扣，如至該月底，會員仍未提交完畢相應(yīng)增值稅發(fā)票，視作不交增值稅發(fā)票，處以貨款金額20%的罰款。 移倉業(yè)務(wù)移倉條件 經(jīng)紀會員因故不能從事期貨經(jīng)紀業(yè)務(wù)或發(fā)生合并、分立、破產(chǎn)時，由經(jīng)紀會員和客戶提出申請，經(jīng)交易所批準，可進行客戶移倉。移倉時間 批準后，交易所將與經(jīng)紀會員約定一周內(nèi)的某一交易日結(jié)算后為客戶移倉，并提供移倉前后的持倉清單。移倉內(nèi)容 僅包括客戶的持倉及相應(yīng)的交易保證金，不包括當(dāng)日的盈虧、交易手續(xù)費、稅金、結(jié)算準備金等其他款項。本卷須知 會員當(dāng)日結(jié)算準備金余額低于零或持有權(quán)利憑證質(zhì)押額度時不得辦理移倉。 結(jié)算結(jié)果發(fā)送n當(dāng)日結(jié)算完畢后，交易所通過會員效勞系統(tǒng)向會員發(fā)送結(jié)算結(jié)果。會員的結(jié)算準備金低于最低余額時，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會員發(fā)出的追加保證金通知。n會員如對結(jié)算數(shù)據(jù)有異