融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用分析

1、    融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用分析         來(lái)源：歲月聯(lián)盟    作者：李麗華    時(shí)間：2010-07-03                    內(nèi)容摘要：我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)大力急需大量資

2、金，選擇一種合適的融資渠道是亟待解決的問(wèn)題，本文針對(duì)我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀，提出了在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中應(yīng)用融資租賃，并分析了其可行性及前景。關(guān)鍵詞：基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè) BOT融資 融資租賃 就目前基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來(lái)看，發(fā)展資金尚有較大的缺口。鑒于我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施現(xiàn)有融資方式不能滿(mǎn)足基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的要求，有必要另尋途徑開(kāi)拓其他可利用的融資渠道。通過(guò)學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際上基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投融資的通行做法和經(jīng)驗(yàn)我們發(fā)現(xiàn)，融資租賃作為一種方式靈活、政策限制少的融資手段，必將能夠吸引大量的外資及民間資本進(jìn)入我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，對(duì)解決基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金缺口是一種行之有效的融資渠道，有助于實(shí)現(xiàn)我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣(mài)人

3、和租賃物的選擇購(gòu)買(mǎi)租賃物，由承租人支付租金的租賃。下文就融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用進(jìn)行分析。 我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的融資現(xiàn)狀 建設(shè)資金短缺 從20世紀(jì)80年代初以來(lái)，我國(guó)政府一直重視基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，而且也取得了不小的成就，但仍無(wú)法滿(mǎn)足建設(shè)的需要，主要表現(xiàn)在城市、生態(tài)環(huán)境、供水等方面的基礎(chǔ)設(shè)施總量不足，其中建設(shè)資金短缺是直接原因。另外，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施更新投資明顯缺乏，進(jìn)入90年代，設(shè)備更新投資與基礎(chǔ)建設(shè)投資比例呈下降趨勢(shì)，這說(shuō)明資本供給不足仍然是制約我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要因素，資本供給缺口依然是我國(guó)亟待解決的基本問(wèn)題。 缺乏合適的融資機(jī)制 目前，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金來(lái)源的主要渠道有財(cái)政稅費(fèi)收入、債務(wù)收入和銀行

4、貸款等。我國(guó)中央財(cái)政的債務(wù)依存度已高達(dá)55.7%，再靠大幅度發(fā)行國(guó)債對(duì)中央財(cái)政壓力過(guò)大；地方財(cái)政的財(cái)力又十分有限，增加對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入困難更大；商業(yè)銀行由于吸引儲(chǔ)蓄存款期限相對(duì)較短，一般不愿意向投資規(guī)模大、回收周期長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目提供大量貸款。政策性銀行受到資金來(lái)源的限制，貸款能力有限。另一方面，社會(huì)資金充足，但缺乏合適的投融資機(jī)制，雖然以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為代表的大量投資收益穩(wěn)定的項(xiàng)目，對(duì)廣大投資者具有極強(qiáng)的吸引力，但只能在投資于銀行和投資于證券二者中權(quán)衡利弊，最終大部分選擇了儲(chǔ)蓄。 融資渠道不暢 建設(shè)資金短缺，要求大力拓展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資渠道。從近期融資渠道上看，BOT融資因其具有融資金

5、額大的特點(diǎn)；而且除風(fēng)險(xiǎn)或其他約定的風(fēng)險(xiǎn)外，東道國(guó)政府在特許權(quán)期間內(nèi)通常不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)全由項(xiàng)目公司承擔(dān)。而其他融資方式的各種風(fēng)險(xiǎn)一般由雙方共同承擔(dān)，因而面臨的風(fēng)險(xiǎn)小；對(duì)投資者吸引力大，應(yīng)用前景廣闊。但是融資方式要經(jīng)過(guò)項(xiàng)目宣傳、資格預(yù)審、招標(biāo)投標(biāo)、談判、執(zhí)行合同等階段，涉及的環(huán)節(jié)多、范圍廣；當(dāng)?shù)卣谝M(jìn)BOT融資方式的同時(shí)，還需不斷改進(jìn)其、法規(guī)和配套條件；由于BOT融資方式管理尚不規(guī)范，不同的BOT項(xiàng)目之間條件差異較大，再加上當(dāng)?shù)卣庇趯ふ屹Y金促進(jìn)其發(fā)展，饑不擇食，以政府名義對(duì)外商作出的承諾較多，因此其間隱含了許多潛在的矛盾。在這些地區(qū)，BOT項(xiàng)目基本上處于起步階段，難以滿(mǎn)足基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

6、的需要。 融資租賃在基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用的可行性 融資租賃，作為一種投融資方式，以其兼具融資和融物的獨(dú)特功能，為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資提供了一個(gè)全新的思路。加入以后，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序和投資環(huán)境得到較大改善，并且還將會(huì)有根本性的改善，這為跨國(guó)公司來(lái)華投資及外資大量進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)創(chuàng)造了良好的投資環(huán)境。基礎(chǔ)設(shè)施一般都是公用設(shè)施，現(xiàn)金流量相對(duì)有保障，這對(duì)租賃來(lái)說(shuō)增加了安全保障，降低了出租人的風(fēng)險(xiǎn)。出租人不用擔(dān)心資金不能回收，只要考慮回收期長(zhǎng)短的問(wèn)題。如果回收有保障，收益率又固定，租期越長(zhǎng)，收益越大，是租賃的首選項(xiàng)目，也是吸引投資人的一個(gè)重要因素。 我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)具有經(jīng)濟(jì)收益穩(wěn)定、潛在商業(yè)利潤(rùn)大、投資風(fēng)險(xiǎn)小等特點(diǎn)，所

7、有這些都使得外國(guó)資本有強(qiáng)烈的愿望進(jìn)入我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。受行業(yè)壟斷和保護(hù)等多方面因素的影響，外資較難利用股票、債券等方式投資于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，而融資租賃方式則是其最佳選擇。同時(shí)，我國(guó)民間資本潛力巨大，目前我國(guó)的國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄率持續(xù)增長(zhǎng)，而且在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)仍可能維持。造成居民儲(chǔ)蓄居高不下和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)資金匱乏的原因之一是目前國(guó)內(nèi)缺乏具有吸引力的、風(fēng)險(xiǎn)較小的可供居民投資的機(jī)會(huì)和渠道。只要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的公益性領(lǐng)域與商業(yè)性領(lǐng)域明確地得以界定，使基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的商業(yè)性領(lǐng)域獨(dú)立地實(shí)施徹底的市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，這一領(lǐng)域是可以獲取較高程度的經(jīng)濟(jì)收益和投資回報(bào)的。較高的投資回報(bào)必將吸引大量的民間資本進(jìn)入我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)融資租賃市場(chǎng)。 在融資

8、租賃實(shí)施的全過(guò)程，承租人是最大的收益者，能夠提高融資面，拓寬融資渠道，提高資金使用效率，加速設(shè)備更新效率，租賃能獲得資金使用價(jià)值的超前增值，企業(yè)付出一部分費(fèi)用就能獲得設(shè)備的全部使用價(jià)值，通過(guò)投入生產(chǎn)，用新創(chuàng)造的價(jià)值完成歸還本息的借貸過(guò)程，真正實(shí)現(xiàn)了企業(yè)再生產(chǎn)的良性循環(huán)，還能使企業(yè)免受通貨膨脹的影響。由于租賃業(yè)務(wù)的租金是根據(jù)租賃開(kāi)始時(shí)的設(shè)備價(jià)格確定的，在租期內(nèi)可保持固定不變，在通貨膨脹的情況下，等于用貶值后的貨幣購(gòu)買(mǎi)原價(jià)的設(shè)備使用權(quán)。租賃期間，簽訂合同、交付租金等都是由租賃雙方自行商定解決，過(guò)程簡(jiǎn)單直接，有利于企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)。 融資租賃在我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)應(yīng)用中的前景 雖然融資租賃在我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施的應(yīng)用有

9、一定的可行性，但應(yīng)用中面臨的問(wèn)題是不可忽視的。 有關(guān)融資租賃的法規(guī)建設(shè)滯后，應(yīng)盡快出臺(tái)租賃法。由于缺乏統(tǒng)一的融資租賃專(zhuān)門(mén)法律，只能引用相關(guān)的法律法規(guī)，但在適用范圍和法律效力上都有一定的局限性，甚至有些法律、法規(guī)相互之間矛盾較多。還有的法規(guī)對(duì)融資租賃的規(guī)定過(guò)于原則化，太籠統(tǒng)缺乏可操作性；有的則由于融資租賃業(yè)的快速發(fā)展已不盡合理。對(duì)于融資租賃雙方當(dāng)事人尤其是出租人合法權(quán)益的保障則缺乏相應(yīng)的具體措施。雖然1999年3月15日新的合同法對(duì)融資租賃合同的有關(guān)方面進(jìn)一步明確，但對(duì)融資租賃的縱向法律，如風(fēng)險(xiǎn)防范、市場(chǎng)準(zhǔn)入、租賃合同范本、稅收等還沒(méi)有從立法角度根本加以解決。 對(duì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資，首先應(yīng)區(qū)分政府投資

10、范圍和社會(huì)投資范圍。政府投資應(yīng)主要限定在非競(jìng)爭(zhēng)性公益項(xiàng)目和非競(jìng)爭(zhēng)性基礎(chǔ)項(xiàng)目領(lǐng)域。非競(jìng)爭(zhēng)性公益投資項(xiàng)目，純屬社會(huì)公益性質(zhì)，項(xiàng)目本身無(wú)直接的投資收益，如國(guó)防建設(shè)，司法建設(shè)，政府設(shè)施，初等，基礎(chǔ)研究等。非競(jìng)爭(zhēng)性基礎(chǔ)投資項(xiàng)目，特點(diǎn)是建設(shè)周期長(zhǎng)，投資大，風(fēng)險(xiǎn)大而收益較低，單靠市場(chǎng)機(jī)制難以達(dá)到供求平衡。其余項(xiàng)目可以通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制利用社會(huì)資金和外資解決，采用融資租賃形式來(lái)滿(mǎn)足資金短缺的需求。 擴(kuò)大租賃公司的融資渠道，使融資租賃公司有比較充足的資金來(lái)源。作為融資租賃的資金供應(yīng)者，租賃公司一定要有充足的資金才能滿(mǎn)足在基礎(chǔ)設(shè)施中融資租賃的需要。各租賃公司要通過(guò)貸款、發(fā)售債券等方式積極擴(kuò)大資金來(lái)源，廣泛吸收社會(huì)閑散資

11、金，以滿(mǎn)足巨大的資金需求。 還要建立風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制。融資租賃較銀行貸款來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)較小，但決不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。美、日、韓等國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)達(dá)的一個(gè)重要原因就是采取了防范和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的有效措施，我國(guó)政府對(duì)融資租賃業(yè)的保險(xiǎn)政策遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后于融資租賃本身的，至今也沒(méi)有制定出支持其發(fā)展的相關(guān)保險(xiǎn)政策，至于如何辦理融資租賃的信用保險(xiǎn)更是存在很大分歧。在我國(guó)融資租賃業(yè)運(yùn)行不規(guī)范、運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大的情況下，缺少適合我國(guó)國(guó)情的租賃信用保險(xiǎn)制度進(jìn)一步限制了我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展。要建立風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制，首先恢復(fù)對(duì)融資租賃業(yè)的政策性擔(dān)保工作。中央及各地以財(cái)政部門(mén)牽頭，組建一些政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，應(yīng)將融資業(yè)務(wù)擔(dān)保歸其業(yè)務(wù)范圍，并給予足夠的重視。

12、其次，建立融資租賃信用保險(xiǎn)制度。保險(xiǎn)公司為租金回收開(kāi)設(shè)專(zhuān)項(xiàng)信用保險(xiǎn)項(xiàng)目，對(duì)資信好的承租按較低的保費(fèi)率收取保費(fèi)。最后，建立較完善的市場(chǎng)退出機(jī)制。目前我國(guó)的二手市場(chǎng)還不夠發(fā)達(dá)，出租人收回租賃物后找不到合理的處理途徑，加大了融資租賃業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，所以我們必須努力建設(shè)發(fā)達(dá)的二手市場(chǎng)。對(duì)我國(guó)租賃債券化的實(shí)踐來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在還不具備大范圍實(shí)施的條件。但我們必須采取有選擇的、漸進(jìn)的方式進(jìn)行。 要規(guī)范融資租賃公司本身經(jīng)營(yíng)管理，對(duì)人才高度重視。融資租賃公司機(jī)構(gòu)設(shè)置不合理，融資租賃公司業(yè)務(wù)運(yùn)作不規(guī)范，沒(méi)有建立相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)決策機(jī)制，許多重大問(wèn)題很少經(jīng)過(guò)科學(xué)、民主的決策程序，這樣就難以避免因個(gè)人認(rèn)識(shí)的局限性和個(gè)人氣質(zhì)的某些缺陷

13、而增加決策失誤的危險(xiǎn)。因此需要建立科學(xué)的融資租賃管理制度。融資租賃公司要建立法人治理結(jié)構(gòu)，并規(guī)范其有限責(zé)任公司經(jīng)營(yíng)管理的規(guī)定，制定相應(yīng)的管理制度。無(wú)論是對(duì)于公司的重大經(jīng)營(yíng)決策，還是對(duì)于一般業(yè)務(wù)項(xiàng)目，都必須按制度規(guī)定來(lái)進(jìn)行。另外，加強(qiáng)融資租賃業(yè)務(wù)的宣傳。應(yīng)使相關(guān)的人員和企業(yè)熟悉融資租賃的概念和應(yīng)用方式等，使社會(huì)各界對(duì)融資租賃有一個(gè)全面、準(zhǔn)確的理解，以便擴(kuò)大融資租賃業(yè)務(wù)的范圍。租賃公司應(yīng)當(dāng)努力提高廣大員工的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)以及嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家各項(xiàng)法規(guī)的自覺(jué)性，培養(yǎng)和提高從業(yè)人員的金融、貿(mào)易、財(cái)務(wù)、投資、設(shè)備工藝、保險(xiǎn)、儲(chǔ)運(yùn)、企業(yè)管理等各方面的業(yè)務(wù)能力，加強(qiáng)內(nèi)部干部人事制度改革。 融資租賃具體操作過(guò)程中，應(yīng)注意

14、的問(wèn)題。完善基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)運(yùn)用融資租賃的步驟及其應(yīng)注意的若干問(wèn)題是融資租賃成功的關(guān)鍵之一。首先要選定租賃設(shè)備。選定租賃設(shè)備是融資租賃的基礎(chǔ)。承租方為了能夠在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，應(yīng)根據(jù)信息反饋和市場(chǎng)變化，結(jié)合自身的經(jīng)驗(yàn)，預(yù)測(cè)產(chǎn)品的潛在變化和發(fā)展趨勢(shì)，前瞻性科學(xué)性地選定設(shè)備。其次，委托租賃承租人以租賃委托書(shū)和信函的形式將選定的租賃對(duì)象向租賃公司提出委托，選擇合適的租賃公司作為委托對(duì)象。第三，談判是租賃業(yè)務(wù)中最關(guān)鍵的一環(huán)，選定供貨商通常由承租人自行確定，也可由租賃公司提出咨詢(xún)意見(jiàn)，但最終還是由承租人拍板。談判則分別為技術(shù)談判、商務(wù)談判、租賃談判和維修談判。談判過(guò)程一定要注意談判技巧。第四，簽訂合同融資租賃一般要簽署兩項(xiàng)合同，一項(xiàng)是借貸合同，另一項(xiàng)是租賃合同。租賃合同的主要條款一定要完善，以減少以后不必要的爭(zhēng)端。最后，承租人按租賃合同規(guī)定向租賃公司支付租金。一般情況下，承租人不得將租賃設(shè)備讓第三者使用或者轉(zhuǎn)租，非經(jīng)租賃公司同意也不得將租賃設(shè)備從原安裝地點(diǎn)移往別處。 綜上所述，融資租賃將借錢(qián)和借物巧妙地融合為一體。在出租設(shè)備物件的同時(shí)，相應(yīng)解決了企業(yè)的資金要求，具有