財務(wù)管理名詞解釋及簡答題復(fù)習(xí)

1、1、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)：一定時期內(nèi)企業(yè)銷售總成本與存貨平均余額比率。它是反映企業(yè)銷售能力和流動資產(chǎn)流動性的指標(biāo)。衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)，同時還是反映企業(yè)購、產(chǎn)、銷平衡的效率的尺度。  2、市盈率：股票的每股市價與每股收益的比率稱為市盈率。  3、最佳資本結(jié)構(gòu)：企業(yè)在一定期間內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個：有利于最大限度地增加所有者的財富，能使企業(yè)價值最大化；企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低；資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。其中，加權(quán)資本成本最低是其主要標(biāo)準(zhǔn)。  4、邊際資本成本：邊際

2、資本成本是指當(dāng)新增每一單位籌資量時所付的成本，它與新增資本的投資收益率相配比，以確定增新投資是否可行。  5、固定股利支付比率政策：按照固定的股利支付率與可供分配的稅后利潤額定股利發(fā)放額的方式，因而各年度發(fā)放的股利俄隨經(jīng)營業(yè)績的變動而上下波動，它適應(yīng)企業(yè)的財務(wù)支付能力，也有助于投資者通過股利額的變動真實了解企業(yè)的經(jīng)營財務(wù)改善，但極易造成企業(yè)經(jīng)營不穩(wěn)的感覺，不利于企業(yè)市場形象與股價的維護(hù)。1、為什么說企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)？答：財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大

3、化、每股利潤最大化、企業(yè)價值最大化等幾種說法。企業(yè)價值最大化考慮了取得現(xiàn)金收益的時間因素，能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為，科學(xué)考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。2、如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險？答：針對不同的風(fēng)險類型，規(guī)避籌資風(fēng)險主要從兩方面著手：（1）現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。安排與資產(chǎn)運(yùn)營期相適應(yīng)的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險、提高利潤率的一項重要管理策略。他要求在籌資政策上，盡量利用長期性負(fù)債和股本來滿足固定字長與恒定性流動自唱的需要，利用短期借款滿足臨時波動性資產(chǎn)的需要。（2）對于收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好：

4、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險；加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風(fēng)險；實施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。3、簡述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用？答：資本成本是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負(fù)債與股權(quán)資本。（1）資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分。（2）資本成本的性質(zhì)體現(xiàn)在：一方面，從資本成本的價值屬性看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤范疇；另一方面，從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。（3）資本成本的作用。資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在：首先，資本成本是比較籌資方式

5、、選擇追加籌資方案的依據(jù)；其次，資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；再次，資本成本還可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。只有在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率大于資本成本率時，投資者的收益期望才能得到滿足，才能表明企業(yè)經(jīng)營有方，否則被認(rèn)為是經(jīng)營不利。4、簡述財務(wù)活動中的貨幣時間價值觀念？答：貨幣時間價值觀念是指貨幣的擁有者因放棄對方的使用而根據(jù)其時間的長短所獲得的報酬，這種觀念點認(rèn)為一定量的貨幣在不同的時點上具有不同的價值。時間價值通常以利息率計量，貨幣時間價值率是指扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均貨幣利潤率。貨幣時間價值可以用現(xiàn)值和終值來表示，可以采取單利、復(fù)利、普通年金等計算方法

6、。它作為一種觀念應(yīng)貫徹在具體的財務(wù)活動中，在有關(guān)的資金籌集、資金投放和使用以及資金分配的財務(wù)決策中，都要考慮時間價值。5、簡述降低資本成本的途徑？答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾個方面著手：（1）合理安排籌資期限。（2）合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。（3）提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估。（4）積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。（5）積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。6、簡述商業(yè)信用籌資的優(yōu)劣？答：商業(yè)信用籌

7、資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：（1）籌資方便。（2）限制條件少。商業(yè)信用比其他籌資方式條件寬松，無需擔(dān)保或抵押，選擇余地大。（3）成本低。大多數(shù)商業(yè)信用都是由賣方免費(fèi)提供的，因此與其他籌資方式相比，成本低。商業(yè)信用籌資也有其不足。主要表現(xiàn)在：1期限短。它屬于短期籌資方式，不能用于長期資產(chǎn)占用。2風(fēng)險大。由于各種應(yīng)付款項目經(jīng)常發(fā)生、次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時安排現(xiàn)金的調(diào)度。7、簡述財務(wù)活動中風(fēng)險收益均衡觀念？答：風(fēng)險收益均衡觀念是指風(fēng)險和收益間存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險的對等的等量收益。在財務(wù)活動中的風(fēng)險是客觀存在的，任何冒險行為都期望取得一種額外收益，這種風(fēng)險與收益對應(yīng)的關(guān)系被稱為

8、風(fēng)險收益均衡觀念。它是對人們冒險投資的一種價值補(bǔ)償，風(fēng)險與收益是一種對稱關(guān)系，它要求等量風(fēng)險帶來等量收益，也叫風(fēng)險收益均衡。風(fēng)險收益均衡觀念貫穿在財務(wù)活動中，要在風(fēng)險與收益的相互協(xié)調(diào)中進(jìn)行利弊權(quán)衡，在一定的風(fēng)險下必須使收益達(dá)到較高的水平，在收益一定的情況下，風(fēng)險必須維持較低的水平。8、固定資產(chǎn)管理應(yīng)遵循哪些原則？答：固定資產(chǎn)管理應(yīng)遵循如下原則：1正確預(yù)測固定資產(chǎn)的需要量。2合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價值。要嚴(yán)格劃清資本性支出和收益性支出的界限。還應(yīng)當(dāng)以實質(zhì)重于形式的原則，來正確區(qū)分固定資產(chǎn)和在建工程。3加強(qiáng)固定資產(chǎn)實物管理，提高其利用效率。企業(yè)要建立和健全固定資產(chǎn)的管理責(zé)任制度，嚴(yán)格固定資產(chǎn)的投資、驗

9、收、撥出、出售和清理報廢等手續(xù)；還要定期對固定資產(chǎn)進(jìn)行清查盤點。4正確計提折舊，確保固定資產(chǎn)的及時更新。盡管這部分已收回的投資，并沒有以?？顚Ｓ玫男问皆谫~面上單獨(dú)體現(xiàn)，但為了確保固定資產(chǎn)及時更新，需要嚴(yán)格控制這部分資金的再投資狀況。9、企業(yè)籌資應(yīng)考慮的因素？答：企業(yè)在籌資過程中，必須對影響籌資活動的各種因素進(jìn)行分析，并遵循一定的原則，只有這樣，才能提高籌資效率，降低籌資風(fēng)險與籌資成本。企業(yè)籌資須考慮的因素有籌資成本、籌資風(fēng)險、投資項目及其收益能力、資本結(jié)構(gòu)及其彈性等經(jīng)濟(jì)性因素以及籌資的順利程度、資金使用的約束程度等非經(jīng)濟(jì)性因素。10、經(jīng)營者財務(wù)中經(jīng)營者的主要職責(zé)？答：經(jīng)營者作為承擔(dān)企業(yè)法人財產(chǎn)

10、權(quán)的責(zé)任主體，其管理對象是全部法人財產(chǎn)，它要對企業(yè)全部財產(chǎn)負(fù)責(zé)，包括出資人資本保值增值責(zé)任和債務(wù)人還本付息責(zé)任。經(jīng)營者財務(wù)的主要著眼點是財務(wù)決策和財務(wù)協(xié)調(diào)。從財務(wù)決上看，這種決策主要是企業(yè)宏觀方面、戰(zhàn)略方面的；從協(xié)調(diào)上看，經(jīng)營者財務(wù)主要側(cè)重了外部協(xié)調(diào)和內(nèi)部協(xié)調(diào)兩個方面。11、債券籌資對企業(yè)的利弊？答：債券籌資對企業(yè)有利有弊，分析其利弊，有利于企業(yè)把握籌資機(jī)會，進(jìn)行選擇。債券籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：（1）債券成本低。（2）可利用財務(wù)杠桿作用。（3）有利于保障股東對公司的控制權(quán)。（4）有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。債券籌資的不足，主要表現(xiàn)在：（1）償債壓力大。（2）不利于現(xiàn)金流量安排。12、簡述收支預(yù)算法的內(nèi)

11、容？答：收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括四部分內(nèi)容：（1）現(xiàn)金收入，包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期內(nèi)可動用的現(xiàn)金總額；（2）現(xiàn)金支出，包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出；（3）現(xiàn)金余絀，即現(xiàn)金軋抵現(xiàn)金余裕或不足；（4）現(xiàn)金融通，包括余裕的處置與短缺的彌補(bǔ)。13、簡述應(yīng)收賬款日常管理的主要內(nèi)容？答：應(yīng)收賬款的日常管理包括：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析和應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。（1）應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面。（2）應(yīng)收

12、賬款賬齡分析，即應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析。（3）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的帳款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。（4）應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度，即遵循謹(jǐn)慎性原則，對壞賬損失的可能性預(yù)先進(jìn)行估計，提取壞賬準(zhǔn)備金。14、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中，財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)？答：在公司制企業(yè)中，財務(wù)經(jīng)理擔(dān)負(fù)著重要的理財角色。財務(wù)經(jīng)理財務(wù)是經(jīng)營者財務(wù)的操作性財務(wù)，注重日常財務(wù)管理，其主要的管理對象是短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。財務(wù)經(jīng)理的職責(zé)可規(guī)定為如下幾項：（1）處理與銀行的關(guān)系；（2）現(xiàn)金管理；（3）籌資；（4）信用管理；（5）負(fù)責(zé)利潤的具體分配；（6）負(fù)

13、責(zé)財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)分析工作。15、杜邦分析體系有哪些主要內(nèi)容？答：杜邦分析體系它的特點是，以凈資產(chǎn)收益率為中心，層層進(jìn)行指標(biāo)分析，從而形成一個指標(biāo)分析體系，把這些財務(wù)指標(biāo)與管理人員控制的條件聯(lián)系起來，最終找出影響凈資產(chǎn)收益率的原因所在。主要內(nèi)容有：1、分析企業(yè)資產(chǎn)利用能力和資本結(jié)構(gòu)2、分析企業(yè)盈利能力3、分析固定資產(chǎn)使用效率4、分析流動資產(chǎn)使用效益5、分析流動資產(chǎn)各個項目的使用情況。16、什么是證券投資風(fēng)險？答：證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。證券投資的風(fēng)險可以分為經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與心理風(fēng)險。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險來源于證券發(fā)行主體的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險和證券市場的利率

14、風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險等。心理風(fēng)險則是指證券投資可能對投資者心理上造成的傷害。17、股利的基本理論有哪些？它們各自的主要觀點有哪些？答：股利理論可以分成二個不同的學(xué)派：股利的相關(guān)理論、股利的無關(guān)理論。股利的相關(guān)理論認(rèn)為，股利的支付與股票市場并不是無關(guān)的，而是有較大的相關(guān)性。又可分為“在手之鳥”理論、股利傳播信息論和偏愛本期收益論三種觀點。股利的無關(guān)理論認(rèn)為，股利的支付與股票價格無關(guān)。企業(yè)作出了投資決策，股利支付率只有一個枝節(jié)問題，它并不影響股東財富。又可分為兩種：完整市場論和股利剩余論。 18、答：配合型融資政策是營運(yùn)資本政策三大類型之一。其特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運(yùn)用臨時性負(fù)債籌集

15、資金滿足其資金需要；對于永久性流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。配合型融資政策要求企業(yè)臨時負(fù)債融資計劃嚴(yán)密，使現(xiàn)金流動與預(yù)期安排相一致。在季節(jié)性低谷時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)除自發(fā)性負(fù)債外沒有其他流動負(fù)債；只有在臨時性流動資產(chǎn)的需求高峰期，企業(yè)才舉借各種臨時性債務(wù)。這種融資政策的基本思想是將資產(chǎn)與負(fù)債的期間相配，以降低企業(yè)不能償還到期債務(wù)的風(fēng)險和盡可能降低債務(wù)的資本成本。19、答：（1）優(yōu)先股籌資的優(yōu)點：第一，與普通股相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會導(dǎo)致原有的普通股股東對公司的控制能力下降；第二，與債券相比，優(yōu)先股的發(fā)行不會增加公司的債務(wù)，所以不會像公司

16、債券那樣增加公司破產(chǎn)的壓力和風(fēng)險，同時，優(yōu)先股的股利在沒有條件支付時可以拖欠，在公司資金困難時不會進(jìn)一步加劇公司資金周轉(zhuǎn)的困難。第三，發(fā)行優(yōu)先股不像借債那樣可能需要一定的資產(chǎn)作為抵押，從間接上增強(qiáng)了企業(yè)的借款能力。（2）優(yōu)先股籌資的缺點。第一，發(fā)行優(yōu)先股的成本較高。優(yōu)先股的股利屬于資本收益，要從公司的稅后利潤中開支，不能使公司得到稅后屏蔽的好處。第二，由于優(yōu)先股在股利分配、資產(chǎn)清算等方面具有優(yōu)先權(quán)，所以會使普通股股東在公司經(jīng)營不穩(wěn)定時的收益受到影響。20、答：吸收直接投資是我國大多數(shù)非股份制企業(yè)籌集資本金的主要方式。它具有以下優(yōu)點：(1)吸收直接投資所籌資本屬于股權(quán)資本。因此與債務(wù)資本相比，它

17、能提高企業(yè)對外負(fù)債的能力。你吸收的直接投資越多，舉債能力就越強(qiáng)；(2)吸收直接投資不僅可籌集現(xiàn)金，而且能夠直接取得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，從而與現(xiàn)金籌資方式相比，能盡快地形成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。如，我們上面介紹的合伙企業(yè)的例子，它吸收的專利技術(shù)可直接用于生產(chǎn)，避免購買這一無形資產(chǎn)的繁雜手續(xù)；(3)吸收直接投資方式與股票籌資相比，其履行的法律程序相對簡單，從而籌資速度相對較快。它不需要審批，不需要你在財經(jīng)類報刊上所看到的招股說明書等等；(4)從宏觀看，吸收直接投資有利于資產(chǎn)組合與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而為企業(yè)規(guī)模調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)；也為產(chǎn)權(quán)交易市場的形成與完善提供了條件。但吸收投資方

18、式也存在一定的缺點，主要表現(xiàn)在：(1)吸收直接投資的成本較高。因為你要讓別人參與利潤分紅，如果你的公司有可觀的利潤的話，這筆分紅將大大高于你舉債的成本。這也就是一些業(yè)績好的企業(yè)傾向于舉債的原因；(2)由于不以證券為媒介，從而在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確的情況下吸收投資，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛；同時，由于產(chǎn)權(quán)交易市場的交易能力較差，因此不利于吸引廣大的投資者的投資，也不利于股權(quán)的轉(zhuǎn)換。21、答：資本成本是指在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。這里，資本特指由債權(quán)人和股東提供的長期資金來源，包括長期負(fù)債與股權(quán)資本。（1）資本成本包括籌資費(fèi)用和使用費(fèi)用兩部分：籌資費(fèi)用指企業(yè)在籌資過程中為獲得資本而付出的

19、費(fèi)用，如向銀行借款時需要支付的手續(xù)費(fèi)；因發(fā)行股票債券等而支付的發(fā)行費(fèi)用等；使用費(fèi)用指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費(fèi)用，如向股東支付的股利、向銀行支付的利息、向債券持有者支付的債息等。（2）資本成本的性質(zhì)體現(xiàn)在：一方面；從資本成本的價值屬性看，它屬于投資收益的再分配，屬于利潤范疇；另一方面，從資本成本的計算與應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。 (3)資本成本的作用。資本成本對于企業(yè)籌資及投資管理具有重要的意義，體現(xiàn)在：首先，資本成本是比較籌資方式、選擇追加籌資方案的依據(jù)。企業(yè)籌資長期資金有多種方式可供選擇，它們的籌資費(fèi)用與使用費(fèi)用各不相同，通過資本成本的計算與比較，能按成本高低進(jìn)行

20、排列，并從中選出成本較低的籌資方式。不僅如此由于企業(yè)全部長期資金通常是采用多種方式籌資組合構(gòu)成的，這種籌資組合有多個方案可供選擇，因此綜合成本的高低將是比較各籌資組合方案，作出資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)；其次，資本成本是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；再次，資本成本還可作為評價企業(yè)經(jīng)營成果的依據(jù)。只有在企業(yè)凈資產(chǎn)收益率大于資本成本率時，投資者的收益期望才能得到滿足，才能表明企業(yè)經(jīng)營有方；否則被認(rèn)為是經(jīng)營不利。22、.答：針對不同的風(fēng)險類型，規(guī)避籌資風(fēng)險主要從兩方面著手：（1）對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。為避免企業(yè)因債務(wù)籌資而

21、產(chǎn)生的到期不能支付的償債風(fēng)險并提高凈資產(chǎn)收益率，理論上認(rèn)為，如果借款期限與借款周期能與生產(chǎn)經(jīng)營周期相匹配，則企業(yè)總能利用借款來滿足其資金需要。因此，安排與資產(chǎn)運(yùn)營期相適應(yīng)的債務(wù)、合理規(guī)劃現(xiàn)金流量，是減少債務(wù)風(fēng)險、提高利潤率的一項重要管理策略。它要求在籌資政策上，盡量利用長期性負(fù)債和股本來滿足固定資產(chǎn)與恒定性流動資產(chǎn)的需要，利用短期借款滿足臨時波動性流動資產(chǎn)的需要，以避免籌資政策上的激進(jìn)主義與保守主義。（2）對于收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好：優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險；加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧增盈，提高效益，以降低收支風(fēng)險；實施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。23、折舊政策的概念以及折舊政策對企業(yè)

22、理財?shù)挠绊?？所謂的企業(yè)折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限做出的選擇。折舊作為成本會影響企業(yè)的收益。作為非付現(xiàn)的成本又會影響企業(yè)的流轉(zhuǎn)。一是體現(xiàn)在對企業(yè)籌資的影響。折舊提的越多，意味著企業(yè)對固定資產(chǎn)更新準(zhǔn)備的現(xiàn)金越多，隨著企業(yè)可利用自有資本的增多，對外籌資的規(guī)模相應(yīng)降低。因此折舊政策的選擇應(yīng)根據(jù)未來期間的資金需求和將要面臨的籌資環(huán)境而定。二是對企業(yè)投資的影響，由于折舊政策影響企業(yè)內(nèi)部籌資量，它也就間接影響企業(yè)的投資活動。折舊政策不僅從規(guī)模上影響投資活動，它還會影響固定資產(chǎn)的更新投資的速度。三是對分配的影響，折舊政策的選擇，直接決定著進(jìn)入產(chǎn)品和勞務(wù)成本中

23、折舊成本的多少。在其他因素不變的情況下，不同的折舊政策會使企業(yè)同一期間的可分配利潤金額有所不同，從而影響企業(yè)分配。24.簡述股權(quán)資本與債務(wù)資金的主要差異。股權(quán)資本有剩余索取權(quán)，不可抵免稅收，在財務(wù)困境或破產(chǎn)時只有最后清償權(quán)，無到期期限，有管理控制權(quán)，主要表現(xiàn)為：所有者股權(quán)、風(fēng)險資本、普通股、認(rèn)股權(quán)證等；債務(wù)資金有固定索取權(quán)，可抵免稅收，在財務(wù)困境或破產(chǎn)時具有優(yōu)先清償權(quán)，有固定期限，無管理控制權(quán)，主要表現(xiàn)為：銀行借款、公司債券、商業(yè)票據(jù)等。25.固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素有哪些？要點：固定資產(chǎn)投資決策應(yīng)考慮的決策要素有：（1）可利用資本的成本和規(guī)模（2）項目的盈利性（3）企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的意愿

24、和能力26.何為籌資風(fēng)險？如何規(guī)避與管理籌資風(fēng)險？籌資風(fēng)險又稱財務(wù)風(fēng)險，是指由于負(fù)債籌資而引起的到期不能償債的可能性及由此而形成凈資產(chǎn)收益率的波動。籌資風(fēng)險有現(xiàn)金性籌資風(fēng)險和收支性籌資風(fēng)險兩類。規(guī)避籌資風(fēng)險主要從兩方面著手：對于現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，應(yīng)注重資產(chǎn)占用與資金來源間的合理的期限搭配，搞好現(xiàn)金流量安排。對于收支性籌資風(fēng)險，應(yīng)做好以下三方面的工作：（1）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險（2）加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營管理，扭虧為盈，提高效益。（3）實施債務(wù)重整，降低收支性籌資風(fēng)險。27、為什么說企業(yè)價值最大化是企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)？P7答：財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活

25、動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化（資本利潤率最大化）、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)價值最大化認(rèn)為企業(yè)價值并不等于帳面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量；能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。28、簡述企業(yè)降低資本成本的途徑。P96答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，

26、要降低資本成本，要從以下幾個方面著手：（1）合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長，籌資期限也要求越長。但是，由于投資是分階段、分時期進(jìn)行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照投資的進(jìn)度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必要的閑置。（2）合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。（3）提高企業(yè)信譽(yù)，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首先必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能增強(qiáng)投資者的投資信心，才能積極有效地取得資

27、金，降低資本成本。（4）積極利用負(fù)債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負(fù)債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。（5）積極利用股票增值機(jī)制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機(jī)制來降低企業(yè)實際的籌資成本。29、簡述收支預(yù)算法的基本內(nèi)容。P149150收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時，凡涉及現(xiàn)金流動的事項均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這些項目是屬于資本性還是收益性的

28、。30" m9 Y& N/ J8 Q6 h% f8 W卓越人社區(qū)-J  |  VStvu.Com5、以利潤最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)存在哪些缺點？1 l! D8 L& c2 . m; I2 O8 v4 V答：以利潤最大華作為財務(wù)目標(biāo)的缺點：利潤最大化是一個絕對指標(biāo)，沒有考慮企業(yè)的投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系；利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時間，沒有考慮獎金時間價值；利潤最大化沒能有效考慮風(fēng)險因素；利潤最大化往往會使企業(yè)財務(wù)決策行為具有短期行為的傾向，只顧片面追求利潤的增加，而不考慮企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展。31、簡述企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。

29、答：財務(wù)管理目標(biāo)是全部財務(wù)活動實現(xiàn)的最終目標(biāo)，它是企業(yè)開展一切財務(wù)活動的基礎(chǔ)和歸宿。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐，最具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)有利潤最大化、每股利潤最大化（資本利潤率最大化）、企業(yè)價值最大化等幾種說法。其中，企業(yè)利潤最大化認(rèn)為企業(yè)價值并不等于賬面資產(chǎn)的總價值，而是反映企業(yè)潛在或預(yù)期獲利能力。企業(yè)價值最大化目標(biāo)考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素，并用貨幣時間價值的原理進(jìn)行了科學(xué)的計量；能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為；科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系，充分體現(xiàn)了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求。由上述幾個優(yōu)點可知，企業(yè)價值最大化是一個較為合理的財務(wù)管理目標(biāo)。32、簡述影響利率形成的因素。答：

30、在金融市場中影響利率形成的因素有：純利率、通貨膨脹補(bǔ)率、違約風(fēng)險貼補(bǔ)率、變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率、到期風(fēng)險貼補(bǔ)率。純利率是指在不考慮通貨膨脹和零風(fēng)險情況下的平均利率，一般將國庫利率權(quán)當(dāng)純利率，理論上，財務(wù)純利率是在產(chǎn)業(yè)平均利潤率、獎金供求關(guān)系和國家調(diào)節(jié)下形成的利率水平。通貨膨脹使貨幣貶值，為彌補(bǔ)通貨膨脹造成的購買力損失，利率確定要視通貨膨脹狀況而給予一定的貼補(bǔ)，從而形成通貨膨脹貼補(bǔ)率。違約風(fēng)險是獎金供應(yīng)者提供獎金后所承擔(dān)的風(fēng)險，違約風(fēng)險越大，則投資人或獎金供應(yīng)者要求的利率也越高。變現(xiàn)力是指資產(chǎn)在短期內(nèi)出售并轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的能力，其強(qiáng)弱標(biāo)志有時間因素和變現(xiàn)價格。到期風(fēng)險貼補(bǔ)率是因到期時間長短不同而形成的利率

31、差別，如長期金融資產(chǎn)的風(fēng)險高于短期資產(chǎn)風(fēng)險。所以，利率的構(gòu)成可以用以下模式概括：利率=純利率+通貨膨脹貼補(bǔ)率+違約風(fēng)險貼補(bǔ)率+變現(xiàn)力風(fēng)險貼補(bǔ)率+到期風(fēng)險貼補(bǔ)率。其中，前兩項構(gòu)成基礎(chǔ)利率，后三項都是在考慮風(fēng)險情況下的風(fēng)險補(bǔ)償率。33、簡述三種重要的財務(wù)管理觀念。$ v$ N0 c5 g# R電大?？菩慰甲鳂I(yè)答案|電大本科形考作業(yè)答案|07年電大作業(yè)答案|電大形考作業(yè)答案|免費(fèi)電大歷屆試題答案|免費(fèi)電大復(fù)習(xí)資料答：三種重要財務(wù)觀念是貨幣時間價值觀念、風(fēng)險收益均衡觀念、成本效益觀念。貨幣時間價值觀念是指貨幣的擁有者因放棄對貨幣的使用而根據(jù)其時間長短所獲得的報酬，這種觀念認(rèn)為一定量的貨幣在不同時點上具

32、有不同的價值。風(fēng)險收益均衡觀念是指風(fēng)險和收益存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險應(yīng)當(dāng)取得與所承擔(dān)風(fēng)險相對等的等量收益。成本效益觀念是指作出一項財務(wù)決策要以預(yù)期效益大于成本為原則，即某一項目的預(yù)期效益大于其所需成本時，在財務(wù)上即為可行；否則，應(yīng)該放棄。34.、大簡述年金的概念及種類。答：年金是指時間間隔相等（一年、半年、一季度等）、收入或支出金額相等的款項。例如，分期付款賒購分期償還貸款、發(fā)放養(yǎng)老金、分期支付工程款、每年相等的銷售收入等，都屬于年金的收付形式。按照收付的時間和次數(shù)不同，年金一般分為“普通年金”、“預(yù)付年金”、“遞延年金”和“永續(xù)年金”四種。35.簡述風(fēng)險的含義和分類。答：風(fēng)險是在一定條件

33、下和一定時期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。從證券市場及投資組合角度來分析，風(fēng)險分為市場風(fēng)險和公司特有風(fēng)險。市場風(fēng)險是指那些對所有的公司產(chǎn)生影響的因素引起的風(fēng)險，如戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、高利率等。公司特有風(fēng)險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，如員工罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭取到重要合同、訴訟失敗等。.36.簡述資本資產(chǎn)定價模型。答：資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）是衡量收益與風(fēng)險關(guān)系的一個基本模型，該模型把資產(chǎn)的必要報酬率分為無風(fēng)險資產(chǎn)的必要報酬率和該資產(chǎn)的風(fēng)險報酬率。用公式表示為：Kj=Rf+j*(Km-Rf)資產(chǎn)定價模型（CAPM）的最大用途在于它被用于測算不同風(fēng)險狀態(tài)下的必要投資

34、報酬率，這一必要投資報酬率是項目投資決策中最低可接受收益率，即項目決策的貼現(xiàn)率。37.比較普通股與債券籌資的優(yōu)缺點。答：普通股籌資是股權(quán)資本籌資。其優(yōu)點：具有永久性，無到期日、不需還本；無固定股利負(fù)擔(dān)，籌資風(fēng)險?。挥欣谠鰪?qiáng)企業(yè)的舉債能力；易吸收社會閑散獎金。缺點：資本成本高，易分散控制權(quán)。債券籌資是負(fù)債籌資。優(yōu)點：籌資成本低；可利用財務(wù)杠桿的作用；有利于保障股東對公司的控制權(quán)；有利于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。缺點：償債壓力大；不利于安排現(xiàn)金流量。38.簡述吸收直接投資的優(yōu)缺點。答：吸收直接投資具有以下優(yōu)點：吸收直接投資籌集的資本屬于股權(quán)資本，因此，與債務(wù)資本相比，它能提高企業(yè)對外負(fù)債的能力，即吸收的直接

35、投資越多，舉債能力就越強(qiáng)；吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且能夠直接取得所需要的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，與現(xiàn)金籌資方式相比，能盡快地形成企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力；吸收直接投資方式與發(fā)行股票籌資相比，其履行的法律程序相對簡單，從而籌資速度相對較快；從宏觀看，吸收直接投資有利于資產(chǎn)組合與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，從而為企業(yè)規(guī)模調(diào)整與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供了客觀的物質(zhì)基礎(chǔ)，也為產(chǎn)權(quán)交易市場的形成與完善提供了條件。其缺點表現(xiàn)在：吸收直接投資相對債務(wù)籌資而言成本較高。這也就是一些業(yè)績較好的企業(yè)傾向于舉債經(jīng)營的原因；由于不以證券為媒介，從而在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不明確的情況下吸收投資，容易產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)糾紛；同時，由于產(chǎn)權(quán)交易市場的交易能力較差，因此，也不

36、利于吸收廣大投資者的投資，也不利于股權(quán)的轉(zhuǎn)換。39、簡述融資租賃的優(yōu)缺點。答：融資租賃是企業(yè)新型籌資方式之一，與其他籌資方式相比，具有如下優(yōu)點：節(jié)約獎金，提高企業(yè)獎金使用效益。簡化企業(yè)管理，降低管理成本。融資租賃集融資融物于一身，它既是企業(yè)的籌資行為，又是企業(yè)的投資行為，由于出租人能按照融資企業(yè)的要求提供設(shè)備和維修服務(wù)，因此，可以大大簡化融資企業(yè)的設(shè)備采購、使用維護(hù)等成本，減少承租企業(yè)的獎金投入；增加獎金調(diào)度的靈活性，即融資企業(yè)有可能按照租賃資產(chǎn)帶來的收益時間周期來安排租金的支付。除以上優(yōu)點外，由于在融資租賃合同期間，合同雙方不得隨意中止合同，因此，在發(fā)生通貨膨脹情況下，承擔(dān)人等于用貶值了的貨

37、幣去支付其設(shè)備價款，從而對承租人有利。但融資租賃也存在租金較高、籌資成本大的不足。40.簡述商業(yè)信用籌資的優(yōu)缺點。答：利用商業(yè)信用籌資的優(yōu)點主要表現(xiàn)在：籌資方便，即信用的取得和使用與否由企業(yè)自行掌握，何時需要，需要多少，企業(yè)可以在規(guī)定的條件與額度內(nèi)自行決定，無須做特殊的籌資安排，也不需要事先計劃；限制條件少，即商業(yè)信用籌資比其他籌資方式條件寬松，無須提供擔(dān)?；虻盅海x擇余地大；籌資成本低。商業(yè)信用籌資的不足表現(xiàn)在：期限短，它屬于短期籌資方式，不能用于長期獎金占用；風(fēng)險大，即由于各種應(yīng)付項目經(jīng)常發(fā)生，次數(shù)頻繁，因此需要企業(yè)隨時安排現(xiàn)金的調(diào)度。41.簡述資本成本的內(nèi)容、性質(zhì)和作用。答：資本成本是指

38、在市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。資本包括主權(quán)資本和債務(wù)資本。資本成本的內(nèi)容包括在籌資過程中為獲得資本而付出的籌資費(fèi)用和在生產(chǎn)經(jīng)營過程中因使用資金而支付的費(fèi)用兩部分。資本成本從其計算和在實際工作中的應(yīng)用價值看，它屬于預(yù)測成本。資本成本的意義表現(xiàn)在：比較籌集方案，選擇追加籌資方案的依據(jù)；是評價投資項目，比較投資方案和追加投資決策的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。42.什么是籌資風(fēng)險？按其成因可分為哪幾類？答：籌資風(fēng)險又稱財務(wù)風(fēng)險，是指由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。從籌資風(fēng)險產(chǎn)生的原因上可以將其分為兩大類：現(xiàn)金性籌資風(fēng)險，即企業(yè)在特定時點上，現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量而產(chǎn)生的到期不能償付債

39、務(wù)本息的風(fēng)險；收支性籌資風(fēng)險，即企業(yè)在收不抵支的情況下出現(xiàn)的到期不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險。43、簡述企業(yè)降低資本成本的途經(jīng)？答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌資決策，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下方面著手：合理安排籌資期限。合理利率預(yù)期。44.簡述最佳資本結(jié)構(gòu)及其判斷標(biāo)準(zhǔn)？答：最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時期內(nèi)，使加權(quán)平均資本成本最低，企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)。其判斷標(biāo)準(zhǔn)有三個：（1）有利于最大限度地增加所有者財富，能使企業(yè)價值最大化；（2）企業(yè)加權(quán)平均資本成本最低：（3）資產(chǎn)保持適宜的流動，并使資本結(jié)構(gòu)具有彈性。45.為什么要調(diào)整資本結(jié)構(gòu)？答：影響資本結(jié)構(gòu)變動的因素很多，但就某一具

40、體企業(yè)來講，資本結(jié)構(gòu)變動或調(diào)整有期直接的原因，這些原因，歸納起來有：（1）成本過高。即原有資本結(jié)構(gòu)的加權(quán)資本成本過高，從而使用得利潤下降。它是資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的主要原因之一。（2）風(fēng)險過大。雖然債務(wù)籌資能降低成本、提高利潤。但風(fēng)險過大，以至于企業(yè)無法承擔(dān)，則破產(chǎn)成本會直接抵減債務(wù)籌資而取得的杠桿收益。企業(yè)此時也擊破進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。（3）彈性不足。所謂彈性是指企業(yè)在進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整時原有結(jié)構(gòu)應(yīng)有的靈活性。包括：籌資期限彈性、各種籌資方式間的轉(zhuǎn)換彈性等。其中，期限對各種籌資方式是否具有展期性、提前收兌性等而言；轉(zhuǎn)換彈性對負(fù)債與負(fù)債間、負(fù)債與資本間、資本與資本間是否具有轉(zhuǎn)換性而言。彈性不足時，企業(yè)要調(diào)

41、整資本結(jié)構(gòu)也很難；反過來也正是因為彈性不足而使企業(yè)要進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。彈性大小是判斷企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否健全的標(biāo)志之一。（4）約束過嚴(yán)。不同的籌資方式，投資者對籌資方的使用約束是不同的。約束過嚴(yán)在一定程度上有損于企業(yè)財務(wù)自主權(quán)，有損于企業(yè)高度與使用資金。正因為如此，有時企業(yè)寧愿承擔(dān)較高的代價而選擇哪此約束相對較寬的籌資方式。這也是促使企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的動因之一。46.分析財務(wù)杠桿效應(yīng)的內(nèi)容及與財務(wù)風(fēng)險的關(guān)系。答：財務(wù)杠桿效益是指企業(yè)在利用債務(wù)籌資的情況下而導(dǎo)致的普通股股東權(quán)益變動大于息稅前利潤變動的杠桿效益。也可以理解為是利用債務(wù)籌資而給企業(yè)帶來的額外收益。財務(wù)費(fèi)用的固定性是財務(wù)杠桿效益形成的

42、根本原因。財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)由于債務(wù)籌資而引起的到期不能償債的可能性。其來源主要有兩方面：由于企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)和現(xiàn)金流入的期間結(jié)構(gòu)不配套而在特定時點上出現(xiàn)現(xiàn)金短缺所形成的到期不能償付的債務(wù)本息的風(fēng)險；由于企業(yè)自身經(jīng)營不善造成不抵支而形成的到期不能償還債務(wù)本息的風(fēng)險。這也就是說，財務(wù)杠桿本身并不是風(fēng)險產(chǎn)生的根源。企業(yè)在采取債務(wù)籌資方式取得資金并產(chǎn)生財務(wù)杠桿效益的同時，實際上也增加了普通股利潤大幅度變動的機(jī)會，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率大于負(fù)債利率，則財務(wù)杠桿的作用將會使企業(yè)的所有者獲得額外的收益，但一旦企業(yè)息稅前利潤下降或資產(chǎn)利潤率于負(fù)債利率時，財務(wù)杠桿的作用將會使所有者的收益下降得更快，可見，財務(wù)杠桿效應(yīng)的存

43、在會影響已經(jīng)存在的財務(wù)風(fēng)險。47、投資的概念及目的是什么？答：投資是指將財務(wù)投放于一定的對象，以期望在未來獲取收益的行為。整體上說，投資的目的是為了實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，它具體包括：（1）取得投資收益。（2）降低投資風(fēng)險。（3）承擔(dān)社會義務(wù)。48.固定資產(chǎn)管理應(yīng)遵從哪此原則？答：固定資產(chǎn)管理需要遵從如下原則：（1）正確預(yù)測固定資產(chǎn)的需要量。（2）合理確認(rèn)固定資產(chǎn)的價值。（3）加強(qiáng)固定資產(chǎn)實物管理，提高其利用效率。（4）正確計提折舊，確保固定資產(chǎn)的及時更新。49、固定資產(chǎn)投資的決策要素有哪些？答：固定資產(chǎn)的投資的決策要素有：（1）可利用資本的成本和規(guī)模。任何投資活動都離不開資本的成本及獲得的難易程

44、度，它在很大程度上影響著投資行為。（2）項目的盈利性。項目的盈利性及資本成本的高低決定了固定資產(chǎn)投資預(yù)期的財務(wù)可行性。（3）企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險的意愿和能力。50、在進(jìn)行長期投資決策中，為什么使用現(xiàn)金流量而不使用利潤？答：投資決策中使用現(xiàn)金流量的原因有：（1）考慮時間價值因素?？茖W(xué)的投資決策必須考慮資金的時間價值，現(xiàn)金流量的確定為不同時點的價值相加及折現(xiàn)提供了前提。（2）用現(xiàn)金流量才能使投資決策更符合客觀實際情況。因為：第一，利潤的計算沒有一個統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，凈利的計算比現(xiàn)金流量的計算有更大的主觀隨意性，作為決策的主要依據(jù)不太可靠，第二。利潤反映的是某一會計會計期間“應(yīng)計”的現(xiàn)金流量，而不是實際的現(xiàn)金流量

45、。51、什么是折舊政策？它有哪些特點？答：企業(yè)的折舊政策是指企業(yè)根據(jù)自身的財務(wù)狀況及其變化趨勢，對固定資產(chǎn)的折舊方法和折舊年限作出的選擇。企業(yè)的折舊政策一般具有如下的特點：（1）政策選擇的權(quán)變性。（2）政策運(yùn)用的相對穩(wěn)定性。（3）政策要素的簡單性與決策因素的復(fù)雜性。52、簡述收支預(yù)算法的內(nèi)容。答：收支預(yù)算法就是將預(yù)期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金收支項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異，采取適當(dāng)財務(wù)對策的方法。收支預(yù)算法意味著：在編制現(xiàn)金預(yù)算時，凡涉及現(xiàn)金流動的事項均應(yīng)納入預(yù)算，而不論這些項目是屬于資本性還是收益性。在收支預(yù)算法下，現(xiàn)金預(yù)算主要包括四部分內(nèi)容。1）現(xiàn)金收入，包括期初現(xiàn)金余額和預(yù)算期內(nèi)

46、現(xiàn)金流入額，即預(yù)算期內(nèi)可動用的現(xiàn)金總額。2）現(xiàn)金支出，包括預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的全部現(xiàn)金支出。3）現(xiàn)金余絀，即現(xiàn)金相抵后的現(xiàn)金余?；虿蛔?。4）現(xiàn)金融通，包括余裕的處置與短缺的彌補(bǔ)。53、闡述信用政策及其包含的內(nèi)容，并說明應(yīng)收賬款決策的依據(jù)。答：信用政策是企業(yè)對應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃和控制而確立的基本原則和規(guī)范。包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬方針三部分內(nèi)容。應(yīng)收賬款決策的標(biāo)準(zhǔn)：改變信用政策后所增加的利潤如能彌補(bǔ)（大于）因此而增加的現(xiàn)金折扣和管理總成本（包壞賬損失、管理成本、機(jī)會成本、收賬費(fèi)用），則應(yīng)改變信用政策，否則，不改變信用政策。54.簡述營運(yùn)政策的主要類型。答：營運(yùn)資本政策主要有三種：配合型融資政

47、策、激進(jìn)型融資政策和穩(wěn)健型融資政策。配合型融資政策的特點是：對于臨時性流動資產(chǎn)，運(yùn)用臨時性負(fù)債籌集資金滿足其資金需要；對于永久性流動資源共享產(chǎn)和固定資產(chǎn)（統(tǒng)稱為永久性資產(chǎn)），運(yùn)用長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本籌集資金滿足其資金需要。是一種理想的、對企業(yè)有著較高資金使用要求的營運(yùn)資本融資政策。激進(jìn)型融資政策的特點是：臨時性負(fù)債不但融通臨時性流動資產(chǎn)的資產(chǎn)要求，還解決部分永久性資產(chǎn)的資金需要。是一種收益性和風(fēng)險性均較高的營運(yùn)資本融資政策。穩(wěn)健型融資政策的特點是：臨時性負(fù)債只融通部分臨時性流動資產(chǎn)的資金需要，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和永久性資產(chǎn)，則由長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本作為資金來源。是一種風(fēng)

48、險性和收益性均較低的營運(yùn)資本融資政策55簡述應(yīng)收賬款的日常管理。答：應(yīng)收賬款的日常管理包括：應(yīng)收賬款追蹤分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、應(yīng)收賬款收現(xiàn)預(yù)警等。（1）應(yīng)收賬款追蹤分析。應(yīng)收賬款的追蹤分析的重點應(yīng)放在賒銷商品的銷售與變現(xiàn)方面。客戶在現(xiàn)金云集能力匱乏的情況下，是否嚴(yán)格履行賒銷企業(yè)的信用條件，取決于兩個因素：一是客戶的信用品質(zhì)，二是客戶現(xiàn)金的持有量與可調(diào)劑程度（如現(xiàn)金用途的約束性、其他短期債務(wù)償還對現(xiàn)金的要求等。）對應(yīng)收賬款進(jìn)行追蹤分析，有利于賒銷企業(yè)準(zhǔn)確預(yù)期壞賬可能性，提高收賬效率，降低壞賬損失。2）應(yīng)收賬款賬齡分析，即應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)分析。應(yīng)收賬款的結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在某一時點，將發(fā)生在外各筆應(yīng)收賬款

49、按照開票周期進(jìn)行歸類（即確定賬齡），并計算出各賬齡應(yīng)收賬款的余額占總計余額的比重。對于不同拖欠時間的賬款和不同品質(zhì)的客戶，采取不同的收賬方案。(3)應(yīng)收賬款收現(xiàn)預(yù)警.應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所制定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低的結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率= 式中其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源提指從應(yīng)收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，如短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的短期銀行貸款額等。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率應(yīng)當(dāng)成為控制收現(xiàn)進(jìn)度的基本標(biāo)準(zhǔn)，因為低于這個標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)就會出現(xiàn)中斷。56.證券投資的目的有哪些？答：證券投資

50、的目的主要有：為保證未來的現(xiàn)金支付進(jìn)行證券投資。2）進(jìn)行多元化投資，分散投資風(fēng)險。3）為了對某一企業(yè)進(jìn)行控制或?qū)嵤┲卮笥绊懚M(jìn)行股權(quán)投資。4）為充分利用閑置資金進(jìn)行盈利性投資。57、簡述證券投資的種類及其特點？答：證券投資主要分為四種類型，即政府債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資和企業(yè)投票投資。1）政府債券和金融債券投資的特點是風(fēng)險小、流動性強(qiáng)、抵押代用率高及可享受免稅優(yōu)惠等。2）企業(yè)債券與企業(yè)股票投資的特點是風(fēng)險大、收益高等。58._簡述證券投資風(fēng)險的含義及分類。答：證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中遭受損失或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。證券投資風(fēng)險分為兩類，即經(jīng)濟(jì)風(fēng)險與心理風(fēng)險。證券投資

51、所要考慮的風(fēng)險主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)風(fēng)險來源于證券發(fā)行主休的變現(xiàn)風(fēng)險、違約風(fēng)險以及證券市場的利率風(fēng)險和通貨膨脹風(fēng)險等。59.證券投資時機(jī)判斷的方法有哪些？答：證券投資時機(jī)判斷的方法有：1）因素分析法。因素分析法就是依據(jù)單一或綜合因素對證券投資者心理和買賣行為的影響來分析證券市價變動趨勢的方法。2）指標(biāo)分析法。指標(biāo)分析就是根據(jù)有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如價格指數(shù)、漲跌指數(shù)、價格漲跌幅度、市盈率、上市公司的各項財務(wù)指標(biāo)等的變動趨勢來分析判斷證券市場未來走向的方法。3）圖示分析法。圖示分析法就是將一定時期證券市價的變動情況繪制成走勢圖，投資者借以判斷價格峰頂或谷底的形成，從而找出買賣時機(jī)的方法。60、簡述企業(yè)進(jìn)行

52、股票投資的目的和特點。答：企業(yè)進(jìn)行股票投資的目的主要有兩種：一是作為一般的證券投資，獲取股利收入及股票買賣價差；二是利用購買某一企業(yè)的大量股票達(dá)到控制該企業(yè)的目的。企業(yè)股票投資有兩個特點：風(fēng)險大、期望收益高。61、簡述利潤分配的程序。答：公司制企業(yè)稅后利潤按下列順序分配：1）彌補(bǔ)被查沒財物損失，支付違反稅法規(guī)定的滯納金或罰款；2）彌補(bǔ)企業(yè)以前年度虧損；3）按稅后利潤（扣除1，2項）不低于10%的比率提取法定公積金。4）提取任意盈余公益金；5）支付普通股股利；6）未分配利潤。62、簡述定額股利政策的含義及其利弊。答：定額股利政策的含義是在這種政策下，不論經(jīng)濟(jì)情況怎樣，不論企業(yè)經(jīng)營好壞，每次支付的

53、股利額不變。這種政策的優(yōu)點是便于在公開市場上籌措資金。股東風(fēng)險較小，可確保股東無論年景豐歉均可獲得股利，從而愿意長期持有該企業(yè)股票。但這種政策過于呆板，不利于靈活適應(yīng)外部環(huán)境的變動。因此，采用這種股利政策的企業(yè)，一般都是盈利比較穩(wěn)定或者處于成長期、信譽(yù)一般的企業(yè)。63.簡述財務(wù)利潤和會計利潤的差別。答：就會計而言：利潤的確立完全是建立在權(quán)責(zé)發(fā)生制和會計分期假設(shè)的基礎(chǔ)上，反映著某一會計期間賬面收入和賬面成本相配比的結(jié)果，即：體現(xiàn)為一種應(yīng)計現(xiàn)金流入的概念。在會計看來，只要賬面收入大于賬面成本，就意味著利潤的取得。財務(wù)管理工作的核心是如何提高現(xiàn)金的使用效率、周轉(zhuǎn)效率，注意收益和風(fēng)險的對稱性。因此，它

54、所關(guān)心的主要不是某一會計期間的賬面利潤，即應(yīng)計現(xiàn)金流入的多少，而是更關(guān)注這種應(yīng)計現(xiàn)金流入的質(zhì)，包括穩(wěn)定與可靠程度、時間分布結(jié)構(gòu)、有效變現(xiàn)比率以及現(xiàn)金流入與流出的協(xié)調(diào)匹配關(guān)系等。營業(yè)現(xiàn)金是財富的象征。營業(yè)現(xiàn)金的流動意味著財富的轉(zhuǎn)移，營業(yè)現(xiàn)金流入意味著財富的增加；營業(yè)現(xiàn)金的流出意味著財富的減少。因此，判斷財務(wù)利潤的標(biāo)準(zhǔn)是：1）營業(yè)現(xiàn)金流入量大于營業(yè)現(xiàn)金流出量。2）考慮時間價值因素，不僅要求營業(yè)現(xiàn)金流入量大于營業(yè)現(xiàn)金流出量，而且要求營業(yè)現(xiàn)金流入量的折現(xiàn)值大于營業(yè)現(xiàn)金流出量的折現(xiàn)值。3）考慮機(jī)會成本因素，不公要求營業(yè)凈現(xiàn)值大于零，而且應(yīng)大于機(jī)會成本。64、0選擇股利政策時應(yīng)考慮的因素有哪些？答：影響股利政策的因素有：1）法律約束因素。法律約束為了保護(hù)債權(quán)人和股東的利益。有關(guān)法規(guī)對企業(yè)股利分配通常予以一定的限制。包括：資本保全約束、資本充實約束、超額累積利潤限制。2）公司自身因素：公司出于長期發(fā)展與短期經(jīng)營考慮以下因素：債務(wù)考慮、未來投資機(jī)會、籌資成本、資產(chǎn)流動性企業(yè)的其他考慮等。3）投資者因素：股東出于自身考慮，對公司的收益分配產(chǎn)生的影響。包括：控制權(quán)、投資目的的考慮等。 |  VStvu.Com: w! r6 - A( i6 X- O65、簡述財務(wù)分析的目的和