《國際金融》復(fù)習(xí)提綱

1、、知識點(diǎn)1.國際儲備的特征：P189可得性：(Availability)金融當(dāng)局完全有能力獲得的資產(chǎn)。流動(dòng)性：(Liquidity)變?yōu)楝F(xiàn)金的能力。接受性：(Acceptability)外匯市場上干預(yù)和國際清算時(shí)普遍接受。2.國際儲備主要包括：P190黃金儲備.外匯儲備.普通提款權(quán).特別提款權(quán)SDRs 國際儲備外匯儲備進(jìn)口額3個(gè)月進(jìn)口額3.國際儲備管理包括：PPT比率分析法成本一收益分析法(Cost-be nefit approach)理論核心：儲備邊際機(jī)會成本=儲備邊際收益這時(shí)的儲備量便是最適度儲備量”。 若將外匯用于進(jìn)口生產(chǎn)資料和要素所能創(chuàng)造的國內(nèi)總產(chǎn)值。儲備收益：擁有儲備的最低限度 避免

2、在國際收支逆差時(shí)過度緊縮而造成的國內(nèi)總產(chǎn)值損失。臨界點(diǎn)分析法：回歸分析法 y=a+/3 Xi+l3 2xA + /3 3x3+國際收支帳戶包括：P12機(jī)會成本：可以/35X5+S4.經(jīng)常賬戶：商品貿(mào)易或有形貿(mào)易。中國從加拿大進(jìn)口小麥，向歐洲岀口紡織品等。是經(jīng)常帳 最重要項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易即勞務(wù)進(jìn)岀口，包括運(yùn)輸、旅游、通訊服務(wù)、建筑服務(wù)、保險(xiǎn)服務(wù)，以及咨詢、廣 商業(yè)服務(wù)等等，又稱為無形貿(mào)易。收益包括職工報(bào)酬和投資收益兩類。中國人在國外獲得的工資，獎(jiǎng)金，股票紅利，債券利息 為收益項(xiàng)目貸方，外國人在中國獲得工資、獎(jiǎng)金、紅利、利息等作為收益項(xiàng)目借方。括政府與民間相互捐贈(zèng)等等發(fā)生的收入轉(zhuǎn)移資本和金融賬戶：資

3、本和金融帳戶：簡稱資本帳戶，記錄因?yàn)橘Y產(chǎn)買賣活動(dòng)發(fā)生的外匯收支： 本賬戶：包括固定資產(chǎn)所有權(quán)國際間轉(zhuǎn)移，債權(quán)人不索取任何回報(bào)而取消債務(wù)等資本轉(zhuǎn)移 還包括非生產(chǎn)和非金融性的資產(chǎn)如專利，版權(quán)，商標(biāo)權(quán)的收買或放棄等；金融賬戶：包含“直接投資”“證券投資”與“其它投資 (如貿(mào)易信貸)”等三個(gè)子項(xiàng)目;平衡項(xiàng)目：錯(cuò)誤和遺漏：山于各種國際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自 算，加上一些人為的因素 (如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開 )，平衡表實(shí)際上就幾乎不可 現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額?；跁?jì)上的需要，一般就人為設(shè)置一個(gè)項(xiàng)目，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差，即“凈錯(cuò)誤和遺漏” 如果借方總額大于貸方總額，凈錯(cuò)誤和遺

4、漏這一項(xiàng)則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借 額，凈錯(cuò)誤和遺漏這一項(xiàng)則放在借方。戶中告等等作經(jīng)常轉(zhuǎn)移包資部分；于估避免的會出科目方總5.靜態(tài)意義上的廣義外匯包括：廣義的靜態(tài)外匯泛指可以清償對外債務(wù)的一切以外國貨幣表 的資產(chǎn)或債權(quán)。6. 匯率表示方法有：P52.7. 一種是固定外國貨幣的數(shù)量，以本國貨幣表示這一固定數(shù)量的外國貨幣的價(jià)格，稱為外國幣的直接標(biāo)價(jià)法。另一種是固定本國貨幣的數(shù)量，以外國貨幣表示這一固定數(shù)量的本國貨 幣的價(jià) 格，從而間接的表示出外國貨幣的價(jià)格，稱為外國貨幣的間接標(biāo)價(jià)法7. 影響匯率的短期因素主要有： P59( 不確定 .)1. 國際收支2. 相對通貨膨脹率3. 相對利率4.

5、 總需求與總供給5. 預(yù)期6. 財(cái)政赤字7. 國際儲備8. 外匯交易方式包括： P223中國外匯交易現(xiàn)有兩種交易方式，即競價(jià)交易方式和詢價(jià)交易方式。在競價(jià)交易模式中，中 國 外匯交易中心為交易的主清算對手方，會員銀行及做市商以匿名方式交易。另一種即為詢價(jià)方式，即做市商制度。目前已有 2 1 家做市商實(shí)現(xiàn)自動(dòng)程序的做市商報(bào)價(jià)和交易。 會員可自主選擇競價(jià)和詢價(jià)交易方式，采用一次點(diǎn)擊成交(one-click trading R F Q雙邊 詢價(jià)或限價(jià)訂單 (limit order) 等完成交易。9. 決定貨幣替代的主要因素有： P2111. 一國通脹高引起幣值高度不穩(wěn)定。2. 國政府不能有效控制交易

6、使用的幣種。3. 本幣不再是有效流通手段。10. 外匯期權(quán)按交易內(nèi)容分，包括 ：1) 按照行使期權(quán)的時(shí)間是否具有靈活性可以分為美式期權(quán) 和歐式期權(quán)。(2) 按照期權(quán)方向不同分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)?？礉q期權(quán)，又稱買入期權(quán)或買權(quán)。是指外匯期權(quán)的買方，在合同的有效期內(nèi)，有權(quán)按照協(xié)定匯價(jià)買入一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)利?？吹跈?quán)，又稱賣出期權(quán)或賣權(quán)。是指外匯期權(quán)的買方，在合同的有效期內(nèi)，有權(quán)按協(xié)定匯價(jià)賣出一定數(shù)量某種貨幣的權(quán)利。11. 外匯風(fēng)險(xiǎn)包括：折算風(fēng)險(xiǎn) (translation exposure) 指涉外企業(yè)合并財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)因貨幣折算處理而承擔(dān)的匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)交易風(fēng)險(xiǎn) (transaction expos

7、ure) 指企業(yè)或個(gè)人在交割、清算對外債權(quán)債務(wù)時(shí)因匯率變動(dòng)導(dǎo)致經(jīng) 濟(jì)損失的可能性經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn) (economic exposure) 指山于匯率變動(dòng)使企業(yè)未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值發(fā)生損失的可能性12. 國際金融市場包括： P215國際金融市場的概念有廣義和狹義之分。 按照資金融通期限的長短：國際貨幣市場和國際資本市場。 按照經(jīng)營業(yè)務(wù)的種類劃分：資金市場、外匯市場、證券市場和黃金市場。 按照金融資產(chǎn)交割的方式：現(xiàn)貨市場、期貨市場和期權(quán)市場。按照交易對象所在區(qū)域和交易幣種：在岸市場和離岸市場。離岸市場是目前最主要的國際金 市場。13. 外國債券 : P221 外國債券指一國政府、企業(yè)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以及

8、國際組織在另一國的債券市場上以該 貨幣為面值所發(fā)行的債券。這種債權(quán)的發(fā)行人屬于一個(gè)國家，而債券面值和發(fā)行地點(diǎn)同屬 一個(gè)國家。14. 國際長期資本流動(dòng)包括： P223 一種是和實(shí)際生產(chǎn)、貿(mào)易有密切關(guān)系的資金流動(dòng)，可以稱作國際資本流動(dòng)，另一種是和實(shí)際 產(chǎn)、貿(mào)易無直接關(guān)系、主要以獲取資產(chǎn)差價(jià)和金融收益為目的而在國際間進(jìn)行的純“金融” 質(zhì)的流動(dòng)，可以稱作國際資金流。二、概念1. 國際收支 : 狹義的國際收支，是指在一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）一國外匯收支的總和。它 涉及外匯收支的全部經(jīng)濟(jì)交易，主要是對外貿(mào)易，是一國國際收支的重要內(nèi)容，但它不能反 一?個(gè)國家國際收支的全部內(nèi)容。 廣義的國際收支具體指一個(gè)國家

9、在一定時(shí)期內(nèi)由于對外往來所引起的全部收入和支出貨幣 的對比，它反映了一個(gè)國家在一定時(shí)期內(nèi)所發(fā)生的國際貿(mào)易和資金往來的概況和結(jié)果。 支是一個(gè)流量概念，它與一定的報(bào)告期相對應(yīng)。 國際收支中記錄的經(jīng)濟(jì)交易必須是本國居民與非居民之間發(fā)生的。 經(jīng)濟(jì)交易是指經(jīng)濟(jì)價(jià)值從一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體向另一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體轉(zhuǎn)移。2. 實(shí)際匯率 : P54實(shí)際匯率 （ Real Exchange Rate ） 是名義匯率用兩國價(jià)格水平調(diào)整后的匯率，即外國商品與 國商品的相對價(jià)格，反映了本國商品的國際競爭力。名義匯率R與實(shí)際匯率e之間的關(guān)系是：實(shí)際匯率 =名義匯率土財(cái)政補(bǔ)貼或稅收減免。3. 美國存券憑證 （ADR）: 面向美國投資者發(fā)行

10、并在美國證券市場交易的存托憑證。4. 離岸金融市場： P220 指非居民之間的境外貨幣業(yè)務(wù)，即通常意義上的歐洲貨幣市場。境外貨幣即非存貸發(fā)生地在國的貨幣。5. 國際儲備 : P189 一國貨幣當(dāng)局能隨時(shí)用來干預(yù)外匯市場，支付國際收支差額的資產(chǎn)。6. 國際儲備的流動(dòng)性結(jié)構(gòu)管理：指各國貨幣當(dāng)局對儲備資產(chǎn)所進(jìn)行的最佳配置，使黃金儲 外匯儲備、普通提款權(quán)和特別提款權(quán)四種形式的國際儲備資產(chǎn)的持有量及其構(gòu)成要素之 合理比例，以便分散風(fēng)險(xiǎn)、獲取收益，充分發(fā)揮國際儲備資產(chǎn)應(yīng)有的作用。7. 三元悖論 : P183 根據(jù)蒙代爾的三元悖論，一國的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)有三種，完全的資本開放、獨(dú)立的貨幣政策和穩(wěn)定匯率，這三者，一國

11、只能三選其二，而不可能三者兼得。融國 于另生 性映總額國際收本所備、間保持的問題三元悖論，也稱三難選擇，它是由美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅 ?克魯格曼就開放經(jīng)濟(jì)下的政策選擇所提出的，其含義是：本國貨幣政策的獨(dú)立性，匯率的穩(wěn)定性，資本的完全流動(dòng)性不能 最多只能同時(shí)滿足兩個(gè)目標(biāo)，而放棄另外一個(gè)目標(biāo)。8. 國際資本流動(dòng)： P223 和實(shí)際生產(chǎn)、貿(mào)易有密切關(guān)系的資金流動(dòng)，可以稱作國際資本流動(dòng)9. 國際貨幣體系： P267 指國際貨幣制度、國際間貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由習(xí)慣和歷史沿革形成的約定俗成的國際貨幣秩 總和，它既包括有法律約束力的關(guān)于貨幣關(guān)系的規(guī)章和制度，也包括具有傳統(tǒng)約束力的 在實(shí)踐中共同遵守的某些規(guī)則和做法，

12、還包括在國際貨幣關(guān)系中起協(xié)調(diào)、督促作用 構(gòu)一國際貨幣基金組織和其他的一些全球或地區(qū)性的多邊官方金融機(jī)構(gòu)。三、簡答題1. 國際儲備具有哪些作用？ P1891. 清算國際收支差額，維持對外支付能力。2. 干預(yù)外匯市場，調(diào)節(jié)本國貨幣匯率。3. 信用保證2. 從匯率安排的角度對匯率進(jìn)行分類，并作簡要解釋。 P53 分為基本匯率和套算匯率。在眾多的外國貨幣中選擇一種貨幣作為關(guān)鍵貨幣，根據(jù)本國貨幣 種關(guān)鍵貨幣的實(shí)際價(jià)值對比，制定出對它的匯率，稱為“基本匯率”，而后其它各種外 本幣之間的匯率可以通過基本匯率和國際金融市場行情套算出來，這樣得出的匯率 率或交叉匯率3. 影響一國匯率制度選擇的主要因素有哪些？

13、P1751. 本國的經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性特征2. 特定的政策目標(biāo)3. 地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況4. 國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)條件制約4. 一國國際儲備的來源有哪些？國際儲備中的黃金比重在減少。 1950(69%) 1991(25.7%)IMF 搞的“黃金非貨幣化 黃金作為一種特殊商品，脫下國家外衣的世界貨幣。目前還沒有一種超國家的貨幣能在 時(shí)代替黃金。各國中央銀行仍然保持一定數(shù)量的黃金。例：EMS,美國，中國等。外匯儲備構(gòu)成國際儲備的主要組成部分1950(27.6%) 1991(69.2%) 的原因：使用頻率最高，最方便。普遍作為國際貿(mào)易結(jié)算的工具。長期以來形成的定價(jià) ( 價(jià)值尺度 )，觀念的影響。 有國家的經(jīng)濟(jì)形象作

14、為后盾，有具體的物質(zhì)基礎(chǔ)。IMF 股份制的儲備互助會 ( 普通提款權(quán) )特別提款權(quán) (SDR)具體操作：在基金組織的SDR勺帳戶上劃撥。它只是用在政府間轉(zhuǎn)帳，平衡國際收支。SDR的利率是5種貨幣的市場利率加權(quán)平均。它是靠國際紀(jì)律而創(chuàng)造岀來的儲備資產(chǎn)。 乏作為貨幣的最關(guān)鍵的功能“流通手段”。5. 影響匯率的主要因素有哪些： P591. 國際收支同時(shí)實(shí)現(xiàn)，序的 各國已經(jīng) 的國際金融機(jī)與這國貨幣與 就稱為套算匯危機(jī)它缺2. 相對通貨膨脹率3.相對利率4.總需求與總供給5.預(yù)期6.財(cái)政赤字7.國際儲備6.政府干預(yù)外匯市場的目的有哪些？1. 促進(jìn)國際收支平衡或改善國際收支狀況。2. 穩(wěn)定本幣匯率，減少涉

15、外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的外匯風(fēng)險(xiǎn)。3. 防止資本外逃或大規(guī)模投機(jī)性資本流動(dòng)，維護(hù)本國金融市場穩(wěn)定。4. 增加本國的國際儲備。5. 有效利用外匯資金。6. 增強(qiáng)本國產(chǎn)品國際競爭力。7. 增強(qiáng)金融安定。7. 外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的主要辦法有哪些？1. 風(fēng)險(xiǎn)控制手段（減少外匯風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，提高風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防能力）。2. 風(fēng)險(xiǎn)融資手段（自留，購買保險(xiǎn)，套期保險(xiǎn)）3. 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制手段（分散化，信息投資）4. 運(yùn)用衍生工具（遠(yuǎn)期，期貨，期權(quán)）5. 其他（調(diào)整銷售價(jià)格，調(diào)整計(jì)價(jià)貨幣，轉(zhuǎn)移定價(jià)）8. 外貿(mào)企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的方法有哪些？ 可能同上題 .9. 國際金融市場的積極作用有哪些： P2191. 國際貨幣市場：供方獲投資渠道，需方

16、獲短期資金需求2. 歐洲貨幣市場：實(shí)現(xiàn)國際金融市場全球一體化3. 國際資本市場：有利于全球產(chǎn)出水平的提高4. 國際外匯市場：10. 簡述銀行同業(yè)拆借市場的特點(diǎn)找不到 .11. 簡述國際金融創(chuàng)新的原因和內(nèi)容： P227 原因：規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)進(jìn)步，政府管制的逆效應(yīng)和較高的通貨膨脹率等等。 內(nèi)容：把金融工具原有的特性予以分解，然后再重新安排組合，是之能適應(yīng)新形勢下匯率 , 利率 波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，以及套期保值的需要。類型：風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移型，增加流動(dòng)型，信用創(chuàng)造型，股機(jī)創(chuàng)造型12. 國際資本流動(dòng)的原因： P2251. 國際金融市場資金供給的充足2. 金融市場一體化促進(jìn)了資金在全球的配置和套利3. 資金為逃避管制或

17、避險(xiǎn)而發(fā)生流動(dòng)4. 金融創(chuàng)新的促進(jìn)5. 國際資金流動(dòng)管制的放松13. 布雷頓森林體系內(nèi)容： P268美元與黃金掛鉤：官價(jià)： 35美元=1盎司黃金；1 美元 =0.888671 克純金，美國準(zhǔn)許各國政府或中央銀行隨時(shí)按官價(jià)向美國兌換黃金; 其它國家的貨幣不能兌換黃 金其它貨幣與美元掛鉤：各國貨幣與美元保持固定比價(jià)，通過黃金平價(jià)決定固定匯率；各國貨幣匯率的波動(dòng)幅度不得超過金平價(jià)的上下 1%,否則各國政府必須進(jìn)行干預(yù)。14. 論述遠(yuǎn)期外匯交易與外匯期貨交易的區(qū)別遠(yuǎn)期：先簽合同，規(guī)定買賣外匯的幣種，數(shù)額，匯率和將來交個(gè)的日期。到規(guī)定交割日期， 按合同辦理交割。期貨：對一個(gè)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的合同進(jìn)行買賣，雙方按規(guī)定在將來某一時(shí)間以一定價(jià)格購買和出售