步步高財(cái)務(wù)報(bào)表分析world文檔

1、步步高財(cái)務(wù)分析的主要指標(biāo)一、償債能力指標(biāo)（一）短期償債能力指標(biāo) 1、流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債 年份流動(dòng)比率2008年1.412009年1.122010年0.97分析：流動(dòng)比率它表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，反映企業(yè)用可在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)償還到期流動(dòng)負(fù)債的能力、流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保證 從上表可以看出步步高公司的流動(dòng)比率呈逐年下降趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)的短期償債能力在逐年減弱?？勺儸F(xiàn)的資產(chǎn)數(shù)額小，除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需要外，沒(méi)有足夠的財(cái)力償付到期短期債務(wù)，導(dǎo)致債權(quán)人遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)大。2、速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存

2、貨-其他流動(dòng)資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債年份速動(dòng)比率2008年0.972009年0.732010年0.59分析：速度比率可用作流動(dòng)比率的輔助指標(biāo)。有時(shí)企業(yè)流動(dòng)比率雖然較高，但流動(dòng)資產(chǎn)中易于變現(xiàn)、可用于立即支付的資產(chǎn)很少，則企業(yè)的短期償債能力仍然較差。因此，速動(dòng)比率能更準(zhǔn)確地反映企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)1速動(dòng)比率1：1較為合適。它表明企業(yè)的每一元短期負(fù)債，都有一元易于變現(xiàn)的資產(chǎn)作為抵償。從上表可以看出步步高的速動(dòng)比率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)的償債能力存在問(wèn)題，應(yīng)該及時(shí)采取措施。3、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量÷流動(dòng)負(fù)債年份現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)責(zé)比率2008年0.762009年0.472

3、010年0.28分析：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率?，F(xiàn)金比率雖然能反映企業(yè)的直接支付能力，但在一般情況下，企業(yè)不可能、也無(wú)必要保留過(guò)多的現(xiàn)金類資產(chǎn)。如果這一比率過(guò)高、就意味著企業(yè)所籌集的流動(dòng)負(fù)債未能得到合理的運(yùn)用，而經(jīng)常以獲利能力低的現(xiàn)金類資產(chǎn)保持著。從上表可以看出步步高的現(xiàn)金比率呈明顯下降趨勢(shì)，這表明經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金已經(jīng)不能滿足企業(yè)償債的需要，必須通過(guò)其他方式取得現(xiàn)金，才能保證企業(yè)能及時(shí)償還債務(wù)。（二）長(zhǎng)期償債能力指標(biāo) 1、資產(chǎn)負(fù)債率（或負(fù)債比率）=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額 年份資產(chǎn)負(fù)債率2008年0.472009年0.492010年0.59 分析：它表明企業(yè)資產(chǎn)

4、總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重，以及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這一比率越小，表明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%60%。從上表可以看出步步高的資產(chǎn)負(fù)債率雖然呈上升趨勢(shì)，但也在該范圍內(nèi)，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力較穩(wěn)定。2、 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益年份權(quán)益乘數(shù)2008年1.902009年1.952010年2.44分析：說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該項(xiàng)比率越大，表明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中所占的比重越小，對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)利用得越充分。從上表可以看出步步高公司的權(quán)益乘數(shù)呈上升趨勢(shì)，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中逐漸增加，即負(fù)債的比重在逐漸減少，該公司充分利用了財(cái)

5、務(wù)杠桿的作用，但也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)較大的風(fēng)險(xiǎn)。3、已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用年份利息保障倍數(shù)2008年23.82009年9.802010年13.8分析：它是衡量企業(yè)償付負(fù)債利息能力的指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲得的息稅前利潤(rùn)對(duì)于利息費(fèi)用的倍數(shù)越多，說(shuō)明企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。因此，債權(quán)人要分析利息保障倍數(shù)指標(biāo)，來(lái)衡量債權(quán)的安全程度從以上計(jì)算來(lái)看，應(yīng)當(dāng)說(shuō)企業(yè)的利息保障倍數(shù)都較高，有較強(qiáng)的償付負(fù)債利息的能力。從上表可以看出步步高公司的利息保障倍數(shù)雖然呈不穩(wěn)定發(fā)展?fàn)顟B(tài)，但是總的來(lái)說(shuō)利息保障倍數(shù)都大于1，說(shuō)明該企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力比較強(qiáng)。二、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（一）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況指標(biāo) 1、應(yīng)收賬

6、款周轉(zhuǎn)率（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額÷平均應(yīng)收賬款 （2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（平均應(yīng)收賬款回收期）=360÷應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =（平均應(yīng)收賬款×360）÷營(yíng)業(yè)收入凈額 年份應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2008年416.772009年370.192010年341.12分析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又稱為應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指年度內(nèi)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的憑證次數(shù)。在一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)的次數(shù)越多，表明應(yīng)收帳款回收速度越快，企業(yè)管理工作的效率越高。這不僅有利于企業(yè)及時(shí)收回貸款，減少或避免發(fā)生壞帳損失的可能性而且有利于提高企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，提高企業(yè)短期債務(wù)的償還能力。從上表可以看

7、出步步高的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度雖然在逐漸減弱，但是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率普遍較高，說(shuō)明該企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，資產(chǎn)流通性好。2、存貨 （1）存貨周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)成本÷存貨平均余額 （2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360÷存貨周轉(zhuǎn)率=（平均存貨×360）÷營(yíng)業(yè)成本 年份存貨周轉(zhuǎn)率2008年8.572009年8.172010年7.60 分析：企業(yè)一定時(shí)期的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和存貨平均余額的比率。在一般情況下，存貨周轉(zhuǎn)率越高越好。存貨周轉(zhuǎn)率不僅可以反映企業(yè)的銷售能力，而且能用以衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的各有關(guān)方面運(yùn)用和管理存貨的工作水平。存貨周轉(zhuǎn)率還可以衡量存貨的儲(chǔ)存是否適當(dāng)，是否能保證生產(chǎn)

8、不間斷地進(jìn)行和產(chǎn)品有秩序的銷售。存貨既不能儲(chǔ)存過(guò)少，造成生產(chǎn)中斷或銷售緊張；又不能儲(chǔ)存過(guò)多形成呆滯、積壓。從上表可以看出步步高的存貨周轉(zhuǎn)率在逐年下降，說(shuō)明存貨變現(xiàn)的速度在減慢，資金占用水平高，存貨的存儲(chǔ)不夠恰當(dāng)，可能有呆滯或積壓的情況。3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額÷固定資產(chǎn)平均凈值年份固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年9.792009年7.722010年6.48 分析：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高；表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時(shí)也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率。反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

9、率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力不強(qiáng)。從上表可以看出步步高固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率在不斷降低，提供的生產(chǎn)成果在逐漸減少，企業(yè)的運(yùn)營(yíng)能力降低。4. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=營(yíng)業(yè)收入凈額÷平均總資產(chǎn)年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2008年2.492009年2.002010年1.97 分析：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入與總資產(chǎn)平均占用額的比率。這一比率可用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。如果這個(gè)比率較低，則說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，最終會(huì)影響企業(yè)的獲得能力。這樣，企業(yè)就應(yīng)該采取措施提高各項(xiàng)資產(chǎn)的利用程度從而提高銷售收

10、入或處理多余資產(chǎn)。從上表可以看出步步高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈逐漸下降趨勢(shì)，說(shuō)明該企業(yè)利用全部資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效果變差，企業(yè)的盈利能力在降低。一、 銷售獲利能力 1.銷售毛利率=（銷售收入凈額-銷售成本）/（銷售收入凈額）*100% 不同年份的銷售毛利率年份銷售毛利率200819.38%200919.51%201020.44%不同年份的銷售收入年份銷售收入200813,341,900,000.200914,548,940,000201016,968,390,000分析：1) 銷售毛利是企業(yè)利潤(rùn)的主要來(lái)源2) 與同行業(yè)平均水平相比較（蘇寧）蘇寧的銷售毛利率年份銷售毛利率200816.34%200917

11、.15%201017.4%將步步高的數(shù)據(jù)與蘇寧進(jìn)行對(duì)比，很明顯的可以看出步步高的盈利能力要高于蘇寧，它的上升速度快，在同行業(yè)中發(fā)展優(yōu)勢(shì)明顯。3) 銷售收入與銷售毛利率呈正比，企業(yè)正處在一個(gè)良性循環(huán)中，毛利率呈明顯的上升趨勢(shì)。4) 是決定生產(chǎn)環(huán)節(jié)效率的高低，獲利能力強(qiáng)弱的指標(biāo)。步步高公司的銷售毛利潤(rùn)逐年迅速上升，說(shuō)明本企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)每一環(huán)都有很高的生產(chǎn)的效率，從而擁有很好的獲利能力。5） 銷售毛利率是企業(yè)利潤(rùn)的起點(diǎn)，是企業(yè)分配現(xiàn)金流的起點(diǎn)。2. 銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入*100% 不同年份的銷售凈利率年份銷售凈利率20083.45%20093.23%20102.80%1) 表示每實(shí)現(xiàn)一元的收

12、入給企業(yè)帶來(lái)的凈利潤(rùn)，反映企業(yè)銷售的最終獲利力2) 該指標(biāo)越高越好，數(shù)值越高表明企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)。步步高的銷售凈利率呈下降趨勢(shì)，表明企業(yè)沒(méi)有能夠創(chuàng)造足夠多的銷售收入或者沒(méi)有能夠控制好成本費(fèi)用。3） 銷售凈利率的下降，說(shuō)明凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度慢于銷售收入凈額的增長(zhǎng)速度4） 凈利潤(rùn)并非都是由銷售收入所產(chǎn)生，還受到了潤(rùn)投資收益、營(yíng)業(yè)務(wù)收支的影響。5） 銷售凈利率與銷售毛利率的關(guān)系。 毛利率是企業(yè)獲利能力的基礎(chǔ)素質(zhì)，凈利潤(rùn)則代表企業(yè)的最終成績(jī)。盡管有時(shí)毛利率大，也有可能凈利小甚至虧損，這是由于企業(yè)期間費(fèi)用太大等原因所導(dǎo)致的，但實(shí)際上毛利率對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是更為關(guān)鍵的。就像一名學(xué)生的智商和其某一次期末成績(jī)之間的

13、關(guān)系一樣，智商更關(guān)鍵。3. 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率=營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入*100% 不同時(shí)期的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率年份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率20084.23%20094.18%20103.64%分析： 反應(yīng)企業(yè)基本獲利能力的高低，步步高的基本獲利能力呈下降趨勢(shì)，2008年是經(jīng)營(yíng)狀況最好的一年，之后開始下滑，表明企業(yè)沒(méi)有獲得更多的最終盈利。二、 資產(chǎn)獲利能力分析1. 總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100%不同年份總資產(chǎn)報(bào)酬率年份總資產(chǎn)報(bào)酬率20084.60%20091.93%20101.36%分析：1) 每一元資產(chǎn)能夠創(chuàng)造的利潤(rùn)率2) 反應(yīng)企業(yè)的資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，指標(biāo)越高，說(shuō)明財(cái)務(wù)管理水平越高，盈

14、利能力越強(qiáng)，2009.2010年的數(shù)據(jù)逐年下降，說(shuō)明在管理方面還有些漏洞，需要盡快的修補(bǔ)，來(lái)使它的盈利能力回升。3) 企業(yè)的總資產(chǎn)來(lái)源于所有者投入的資本和舉債兩個(gè)方面，與本企業(yè)前期計(jì)劃進(jìn)行比較：4) 總資產(chǎn)報(bào)酬率的高低主要取決于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢以及凈利潤(rùn)的大小需加強(qiáng)資產(chǎn)管理，提高資產(chǎn)利用率；加強(qiáng)銷售管理，增加銷售收入，提高利潤(rùn)水平。2. 凈資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/（期初所有者權(quán)益+期末所有者權(quán)益）/2*100%不同時(shí)期的凈資產(chǎn)報(bào)酬率年份凈資產(chǎn)報(bào)酬率20084.8%20092.21%20101.93%分析：1) 投入企業(yè)資金的回報(bào)水平，盈利能力。本企業(yè)的凈資產(chǎn)報(bào)酬率持續(xù)下降，表明公司所有者權(quán)益收

15、益越來(lái)越差，企業(yè)的盈利能力也越來(lái)越差，投資者可能會(huì)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，從而影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，所以企業(yè)及時(shí)的采取了措施控制局面，下降幅度在2010年有所緩和。 2） 該比率反應(yīng)所有者投資的獲利能力，該比率越高，說(shuō)明投資者投資帶來(lái)的收益越高。 3） 凈資產(chǎn)報(bào)酬率和總資產(chǎn)報(bào)酬率的聯(lián)系 凈資產(chǎn)從所有者角度考察企業(yè)盈利水平的高低，而總資產(chǎn)報(bào)酬率則從所有者和債權(quán)人兩方面來(lái)共同考查整個(gè)企業(yè)的盈利水平，更為的全面。資本結(jié)構(gòu)形式對(duì)于凈資產(chǎn)報(bào)酬率是一個(gè)很大的影響因素。 4） 凈資產(chǎn)報(bào)酬率是衡量企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)之一，也是杜邦財(cái)務(wù)比率分析體系的核心指標(biāo)。三、 成本費(fèi)用獲利能力1. 成本費(fèi)用利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/成本費(fèi)用*10

16、0% 不同年份成本費(fèi)用率 年份成本費(fèi)用率20083.60%20093.38%20102.91%分析：1） 成本費(fèi)用的構(gòu)成：營(yíng)業(yè)成本、營(yíng)業(yè)稅費(fèi)、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、投資損失、營(yíng)業(yè)外支出、所得稅。2） 全面的反映企業(yè)耗費(fèi)所取得收益的指標(biāo)。3） 從上表可以看出，三年來(lái)的成本費(fèi)用利潤(rùn)逐年下降，2010年最低，僅為2.91%，說(shuō)明企業(yè)盈利能力降低，經(jīng)濟(jì)效益下滑，應(yīng)采取措施對(duì)成本費(fèi)用進(jìn)行控制和調(diào)整，合理的進(jìn)行支出，避免浪費(fèi)。四、 股東獲利能力1. 每股收益=（稅后利潤(rùn)-優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)不同年份的每股收益年份每股收益20087.6620093.520103.58分析：股東獲利能力

17、的強(qiáng)弱主要是通過(guò)每股收益來(lái)反映，是綜合反映上市公司獲利能力的重要指標(biāo)，可以用來(lái)判斷和評(píng)價(jià)管理部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。.本企業(yè)的每股收益在2009年呈下降趨勢(shì)，2010又開始逐步回升，收益能力也跟著提高，股利分配來(lái)源充足，資產(chǎn)增值能力越強(qiáng)。四、發(fā)展能力指標(biāo) （三）固定資產(chǎn)成新率=（平均固定資產(chǎn)凈值÷平均固定資產(chǎn)原值）×100% （一）銷售增長(zhǎng)率=本年的銷售增長(zhǎng)額/上年銷售額年份銷售增長(zhǎng)率2008年0.242009年0.12010年0.18分析： 銷售增長(zhǎng)率是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提，該指標(biāo)越大，表明其

18、增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好。 從上表可以看出步步高的銷售增長(zhǎng)率在2009年有明顯的降低趨勢(shì)但在2010年有所上什升，說(shuō)明該企業(yè)的發(fā)展還不穩(wěn)定，這三年的指標(biāo)都大于0.由此可知該公司的銷售收入每年都在增長(zhǎng)市場(chǎng)前景較好。(二) 凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=本年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)額/上年的凈利潤(rùn)年份凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率2008年0.322009年0.012010年0.03分析：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)額與上年凈利潤(rùn)之比，反映企業(yè)的變化，該指標(biāo)越大，說(shuō)明該企業(yè)獲得凈利潤(rùn)的能力越強(qiáng)，自身發(fā)展能力也就越強(qiáng)。從上表可以看出步步高的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在2009年有明顯下降趨勢(shì)，但在2010年又有所上升，同時(shí)從數(shù)值可以看出該企業(yè)的凈利潤(rùn)

19、還是在增加，只是速度放慢，不會(huì)給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)造成不良影響。 （三）總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=（本期總資產(chǎn)增長(zhǎng)額÷年初資產(chǎn)總額）年份總資產(chǎn)增長(zhǎng)率2008年2.522009年0.112010年0.03分析：總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是本年總資產(chǎn)的增長(zhǎng)額與年初資產(chǎn)總額之比，反映企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)速度的快慢。從上表可以看出步步高的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率在大幅度的下降，說(shuō)明該企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模在減小，自身的發(fā)展能力在降低。(四) 資本積累率=本年所有者權(quán)益的增長(zhǎng)額/年初所有者權(quán)益年份資本積累率2008年21.72009年0.332010年0.30 分析：資本積累率又叫所有者權(quán)益增長(zhǎng)率是本年所有者權(quán)益的增長(zhǎng)額與年初所有者權(quán)益之比，反映企業(yè)所有者權(quán)益的增長(zhǎng)情況。如果在較高凈資產(chǎn)收益率的情況下，又保持較高的凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率，則表示企業(yè)