芙蓉營銷0903班楊滕飛

1、湖南文理學(xué)院芙蓉學(xué)院本科生畢業(yè)論文(設(shè)計)開題報告書題 目 我國上市公司IPO抑價 問題研究學(xué)生姓名 楊滕飛學(xué) 號 09240332專業(yè)班級 市場營銷0903班指導(dǎo)老師 蘇 靜2012年 月 日論文（設(shè)計）題目我國上市公司IPO抑價問題研究課題目的、意義及相關(guān)研究動態(tài)：1、課題目的IPO抑價(IPO underpricing)現(xiàn)象是指首次公開發(fā)行的股票上市后(一般指第一天)的市場交易價格遠(yuǎn)高于發(fā)行價格，發(fā)行市場與交易市場出現(xiàn)了巨額的價差，導(dǎo)致首次公開發(fā)行存在較高的超額收益率。本課題綜合運(yùn)用金融學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財務(wù)管理學(xué)、定價策略等方面的相關(guān)理論與方法，結(jié)合我國上市公司IPO定價現(xiàn)狀，分析出IPO抑

2、價影響因素，從而明確我國IPO抑價的成因，對IPO抑價問題提出相應(yīng)的政策性建議，為改善我國上市公司IPO抑價水平，提高IPO效率提供參考，促進(jìn)我國資本市場健康發(fā)展。2、課題意義： IPO是企業(yè)在股票市場融資的基本方式之一，而IPO定價又是IPO整個環(huán)節(jié)中的核心，我國的IPO抑價遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他國家，不利于我國資本市場持續(xù)發(fā)展，因此研究IPO抑價問題就有其理論和現(xiàn)實(shí)意義，通過研究此課題，可以對我國股票市場改革提出參考性的意見，有利于提高我國的資金配置效率。3、相關(guān)研究動態(tài)：相關(guān)研究動態(tài)：IPO抑價的研究自20世紀(jì)70年代以來一直是現(xiàn)代公司金融研究的主要課題，國外的主要研究理論有信息不對稱理論（包括發(fā)

3、行人與承銷人信息不對稱、投資者之間的信息不對稱、發(fā)行人與投資者之間信息不對稱）、避免法律訴訟假說、投資者行為假說。而國內(nèi)主要關(guān)注的我國IPO問題，我國的學(xué)者從不同的角度探尋了我國股票市場IPO抑價現(xiàn)象，包括王晉斌、陳工孟、高寧、李博、吳世農(nóng)等學(xué)者做的相關(guān)研究。課題的主要內(nèi)容（觀點(diǎn)）、創(chuàng)新之處：主要內(nèi)容: 本文分五個部分研究IPO的抑價現(xiàn)象： 第一部分引言，介紹IPO抑價研究的相關(guān)背景。 第二部分IPO抑價問題現(xiàn)狀研究，描述了國外關(guān)于IPO抑價的經(jīng)典理論以及國內(nèi)所做的研究，描述我國IPO抑價的現(xiàn)狀。 第三部分IPO抑價的影響及原因分析。第四部分主要是IPO抑價的實(shí)證分析，為了進(jìn)一步確定幾種原因中

4、到底是何種因素加劇了我國IPO抑價程度，故考慮建立模型加以具體分析，結(jié)合我國股市的實(shí)際情況，用統(tǒng)計學(xué)方法對抑價原因做出分析。 第五部分研究結(jié)論和建議。概括了本文的研究結(jié)論，對IPO抑價問題提出合理化建議。創(chuàng)新之處： 本課題在以下幾點(diǎn)有創(chuàng)新：一、在進(jìn)行統(tǒng)計分析時，所使用的數(shù)據(jù)具有時效性，主要是20112012數(shù)據(jù)。二、在IPO抑價原因分析中，將一級市場和二級市場分開討論，使原因更加具體。三、本文在理論研究與實(shí)證分析的基礎(chǔ)上，針對目前國內(nèi)IPO存在的抑價現(xiàn)象，提出了一些相關(guān)政策建議如發(fā)展資本市場，進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露機(jī)制等多項(xiàng)建議，分析比較全面。四、運(yùn)用最新證監(jiān)會頒布的相關(guān)法規(guī)政策。研究方法、設(shè)計方

5、案或論文撰寫提綱：1、研究方法：查閱文獻(xiàn)法、比較分析法、實(shí)證分析法、定量與定性相結(jié)合、對策分析法2、撰寫提綱：一.引言二. IPO抑價問題的理論及現(xiàn)狀分析（一）國外相關(guān)理論；（二）國內(nèi)IPO抑價研究；（三）我國IPO抑價現(xiàn)狀三.IPO抑價對我國的影響及IPO抑價的原因分析（一）IPO抑價不利影響；（二）IPO抑價的主要原因分析四.IPO抑價影響因素的實(shí)證分析（一）樣本總體描述；（二）研究假設(shè)與變量；（三）變量相關(guān)性分析；（四）回歸結(jié)果分析五結(jié)論及相關(guān)建議（一）研究的結(jié)論；（二）提出相關(guān)的政策建議結(jié)束語完成期限和預(yù)期進(jìn)度：1、2012年09月20日2012年10月15日完成論文選題2、2012年

6、10月16日2012年10月31日 下達(dá)任務(wù)書3、2012年11月01日2012年11月30日完成開題報告4、2012年12月01日2013年01月08日完成論文初稿5、2013年03月01日2013年05月15日論文修改、定稿、評閱6、2013年05月20日2013年05月30日論文答辯與成績評定主要參考資料：1王懷前，徐笠葳。我國IPO抑價探究以及政策建議J.經(jīng)濟(jì)研究，2007年2彭明旭。關(guān)于IPO抑價發(fā)行的原因綜述J.金融觀察，2008年3王慧。中國股市IPO抑價現(xiàn)象的實(shí)證研究D.華中科技大學(xué)，2006年 4蔣成忠。我國現(xiàn)行A股IPO抑價問題的實(shí)證分析D.蘇州大學(xué)，2008年5陳工孟，高寧中國股票一級市場發(fā)行抑價的程度與原因J.金融研究，2000年 6張曉峒，計量經(jīng)濟(jì)學(xué)軟件Eviews使用指南【M】，南開大學(xué)出版社，2004年7 Baron，David PA model of the demand for investment banking advising and distribution services for new issuesJournal of Finance，1982，37：955976指導(dǎo)教師意見： 簽名： 年 月 日開 題 報 告 會 紀(jì) 要時 間2012年 月 日地