第一章財(cái)務(wù)管理概述完整版 (2)

1、第一章 財(cái)務(wù)管理概述本章考情分析本章主要內(nèi)容是財(cái)務(wù)管理的基本理論和基礎(chǔ)知識(shí)。從考試情況看，屬于非重點(diǎn)章節(jié)，近3年的考分一般在1分左右；本章的考試題型均為客觀題，一般難度不大。本章大綱要求：了解財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容、目標(biāo)和原則以及金融市場(chǎng)的有關(guān)知識(shí)。2013年教材主要變化本章內(nèi)容與2012年的教材相比，增加了財(cái)務(wù)管理原則的有關(guān)內(nèi)容。本章基本結(jié)構(gòu)框架第一節(jié)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容一、企業(yè)的組織形式典型的企業(yè)組織形式有三種：個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)以及公司制企業(yè)。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)、合伙企業(yè)、公司制企業(yè)主要特點(diǎn)的比較：一般了解公司制企業(yè)的優(yōu)缺點(diǎn)：【例題1·多選題】與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。

2、A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任 B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn) D.更容易籌集資金【答案】ACD【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額，每個(gè)份額可以單獨(dú)轉(zhuǎn)讓，無須經(jīng)過其他股東同意，公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán)。二、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容1.長(zhǎng)期投資注意特征：（1）投資的主體是企業(yè)【是直接投資，個(gè)人和中介機(jī)構(gòu)的投資不屬于】（2）投資的對(duì)象是長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)【不包括流動(dòng)資產(chǎn)以及金融資產(chǎn)投資】（3）投資的目的是獲取經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的實(shí)物資源【包括企業(yè)自己使用資產(chǎn)的投資和控股權(quán)的投資】【例題2·多選題】下列活動(dòng)中，屬于企業(yè)財(cái)務(wù)管理中長(zhǎng)期投資的有（ ）。A.購(gòu)買衍生金融工具B

3、.購(gòu)買機(jī)器設(shè)備C.購(gòu)買長(zhǎng)期債券D.對(duì)子公司進(jìn)行增資【答案】BD【解析】選項(xiàng)A、C屬于金融資產(chǎn)投資。長(zhǎng)期投資指的是公司對(duì)經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)的直接投資。2.長(zhǎng)期籌資決策（10章13章）主要問題包括資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。長(zhǎng)期債務(wù)資金和權(quán)益資金的特定組合，稱為資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)決策是最重要的籌資決策。3.營(yíng)運(yùn)資本管理包括營(yíng)運(yùn)資本投資管理（14章）和營(yíng)運(yùn)資本籌資管理（15章）。營(yíng)運(yùn)資本投資的主要內(nèi)容是決定持有多少現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款，營(yíng)運(yùn)資本籌資主要是決定向誰(shuí)借入短期資金，借多少短期資金，以及是否需要采用賒購(gòu)融資等。第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)一、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)概述（一）利潤(rùn)最大化目標(biāo)理由缺點(diǎn)利

4、潤(rùn)代表企業(yè)新創(chuàng)財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè)財(cái)富增加越多，越接近企業(yè)的目標(biāo)（1）沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間（2）沒有考慮所獲利潤(rùn)和投入資本額的關(guān)系（3）沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系（二）每股收益最大化目標(biāo)（三）股東財(cái)富最大化目標(biāo)（本書觀點(diǎn)）【例題3·多選題】下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（ ）。（2009年原）A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化B.增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C.追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D.財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益

5、的市場(chǎng)增加值度量【答案】BCD【解析】利潤(rùn)最大化僅僅是企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財(cái)富最大化，企業(yè)價(jià)值=權(quán)益價(jià)值+債務(wù)價(jià)值，企業(yè)價(jià)值的增加，是由于權(quán)益價(jià)值增加和債務(wù)價(jià)值增加引起的，只有在債務(wù)價(jià)值增加=0以及股東投入資本不變的情況下，企業(yè)價(jià)值最大化才是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項(xiàng)B的說法正確；股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價(jià)的上升才可以反映股東財(cái)富的增加，所以，選項(xiàng)C的說法正確；股東財(cái)富的增加被稱為“權(quán)益的市場(chǎng)增加值”，權(quán)益的市場(chǎng)增加值就是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，所以，選項(xiàng)D的說法正確

6、。二、財(cái)務(wù)目標(biāo)與經(jīng)營(yíng)者三、財(cái)務(wù)目標(biāo)與債權(quán)人【例題4·多選題】避免“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”的措施有（ ）。A.對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行監(jiān)督B.所有者向企業(yè)派遣財(cái)務(wù)總監(jiān)C.在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制條款D.所有者給經(jīng)營(yíng)者以“股票期權(quán)”【答案】ABD【解析】“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”是經(jīng)營(yíng)者對(duì)股東目標(biāo)的背離，選項(xiàng)A、B、D是協(xié)調(diào)經(jīng)營(yíng)者與股東沖突的辦法，選項(xiàng)C是協(xié)調(diào)股東與債權(quán)人沖突的辦法。【例題5·多選題】下列各項(xiàng)中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ ）。A.增加財(cái)務(wù)杠桿 B.規(guī)定借款的信用條件C.要求提供借款擔(dān)保 D.收回借款或不再借款【答案】BCD【解析】本題的考點(diǎn)是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)

7、的協(xié)調(diào)。協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有限制性借債（即B、C）和收回借款或不再借款（即D）。四、財(cái)務(wù)目標(biāo)與利益相關(guān)者 需要注意的問題五、企業(yè)的社會(huì)責(zé)任和商業(yè)道德企業(yè)社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理的對(duì)利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的、屬于道德范疇的責(zé)任?！纠}6·單選題】下列關(guān)于企業(yè)履行社會(huì)責(zé)任的說法中，正確的是（ ）。（2010年）A.履行社會(huì)責(zé)任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求B.提供勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應(yīng)盡的社會(huì)責(zé)任C.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就是履行了社會(huì)責(zé)任D.履行社會(huì)責(zé)任有利于企業(yè)的長(zhǎng)期生存與發(fā)展【答案】D【解析】社會(huì)責(zé)任是指企業(yè)對(duì)于超出法律和公司治理規(guī)定的對(duì)

8、利益相關(guān)者最低限度之外的，屬于道德范疇的責(zé)任，選項(xiàng)A不正確；勞動(dòng)合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)的法律責(zé)任，勞動(dòng)合同之外規(guī)定的職工福利才是社會(huì)責(zé)任，選項(xiàng)B不正確；社會(huì)責(zé)任是道德范疇的事情，它超出了現(xiàn)存法律的要求，企業(yè)有可能在合法的情況下從事不利于社會(huì)的事情，選項(xiàng)C不正確。 第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理原則一、財(cái)務(wù)管理原則的含義與特征1. 含義財(cái)務(wù)管理的原則，也稱理財(cái)原則，是指人們對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)的共同的認(rèn)識(shí)。2. 特征【例題7·多選題】下列關(guān)于理財(cái)原則的表述中，正確的有( )。A.理財(cái)原則有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的結(jié)論B.理財(cái)原則在一般情況下是正確的，在特殊情況下不一定正確C.理財(cái)原則是財(cái)務(wù)交易與

9、財(cái)務(wù)決策的基礎(chǔ)D.理財(cái)原則只解決常規(guī)問題，對(duì)特殊問題無能為力【答案】BC【解析】財(cái)務(wù)理論有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的理論，而原則不同，它們被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明并被多數(shù)人接受，具有共同認(rèn)識(shí)的特征。原則為解決新問題提供預(yù)先的感性認(rèn)識(shí)，指導(dǎo)人們尋找解決問題的方法。二、財(cái)務(wù)管理原則的種類及其內(nèi)容（一） 競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境原則【例題8·單選題】下列行為中屬于自利行為原則應(yīng)用的是（ ）。A.為防止經(jīng)營(yíng)者因自身利益而背離股東目標(biāo)，股東往往對(duì)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)采取監(jiān)督與激勵(lì)兩種辦法B.對(duì)一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)C.在分析企業(yè)的盈

10、利狀況時(shí),不僅要分析其利潤(rùn)表的有關(guān)項(xiàng)目,還要求根據(jù)公司的行為判斷它未來的收益狀況D.企業(yè)和租賃公司之間充分利用稅收優(yōu)惠，以使租賃合同體現(xiàn)為雙贏【答案】A【解析】自利行為原則的一個(gè)重要應(yīng)用是委托代理理論。一個(gè)公司涉及的利益關(guān)系人很多，其中最重要的是股東、經(jīng)營(yíng)者和債權(quán)人，這些利益集團(tuán)，都是按照自利行為原則行事的。企業(yè)和各種利益關(guān)系人之間的關(guān)系，大部分屬于委托代理關(guān)系,這種互相依賴又相互沖突的利益關(guān)系，需要通過“契約”來協(xié)調(diào)，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B是引導(dǎo)原則的運(yùn)用，選項(xiàng)C是信號(hào)傳遞原則的運(yùn)用；選項(xiàng)D是雙方交易原則的運(yùn)用。（二）有關(guān)創(chuàng)造價(jià)值的原則【例題9·單選題】下列關(guān)于“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的表述

11、中，錯(cuò)誤的是（ ）。（2003年）A.任何一項(xiàng)創(chuàng)新的優(yōu)勢(shì)都是暫時(shí)的B.新的創(chuàng)意可能會(huì)減少現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值或者使它變得毫無意義C.金融資產(chǎn)投資活動(dòng)是“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域D.成功的籌資很少能使企業(yè)取得非凡的獲利能力【答案】C【解析】新的創(chuàng)意遲早要被別人效仿，所以其優(yōu)勢(shì)是暫時(shí)的，A表述正確；由于新的創(chuàng)意出現(xiàn)，有創(chuàng)意的項(xiàng)目就有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得現(xiàn)有項(xiàng)目的價(jià)值下降，或者變得沒有意義，B表述正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資，金融資產(chǎn)投資是間接投資，根據(jù)資本市場(chǎng)有效原則，進(jìn)行金融資產(chǎn)投資主要是靠運(yùn)氣，公司作為資本市場(chǎng)上取得資金的一方，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值（增加股東財(cái)富），而應(yīng)

12、當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富，所以D表述正確；“有價(jià)值創(chuàng)意原則”的主要應(yīng)用領(lǐng)域是直接投資項(xiàng)目，所以C表述錯(cuò)誤。（三） 財(cái)務(wù)交易的原則【例題10·多選題】假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，基于市場(chǎng)有效原則可以得出的結(jié)論有（ ）。A.在證券市場(chǎng)上，購(gòu)買和出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值等于零B.股票的市價(jià)等于股票的內(nèi)在價(jià)值C.賬面利潤(rùn)始終決定著公司股票價(jià)格D.財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是股東財(cái)富最大化【答案】AB【解析】如果資本市場(chǎng)是有效的，股價(jià)可以反映所有的可獲得的信息，而且面對(duì)新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績(jī)，公司的財(cái)務(wù)決策會(huì)影響股價(jià)的波動(dòng)，運(yùn)用會(huì)計(jì)方法改善公司業(yè)績(jī)無法提高股價(jià)。選項(xiàng)

13、B正確，選項(xiàng)C不正確。另外，如果資本市場(chǎng)是有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，因此，投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，選項(xiàng)A正確?？偨Y(jié)【例題11·單選題】機(jī)會(huì)成本概念應(yīng)用的理財(cái)原則是（ ）。（2011年）A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則 B.貨幣時(shí)間價(jià)值原則C.比較優(yōu)勢(shì)原則 D.自利行為原則【答案】D第四節(jié)金融市場(chǎng)一、金融資產(chǎn)的含義和特征（一）金融資產(chǎn)的概念金融資產(chǎn)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證?！咎崾?】金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富?！咎崾?】生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)能

14、產(chǎn)生凈收益，金融資產(chǎn)不能直接產(chǎn)生收益，金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。（二）金融資產(chǎn)的特點(diǎn)金融資產(chǎn)具有資產(chǎn)的一般屬性，一是收益性，即預(yù)期可以產(chǎn)生回報(bào)，二是風(fēng)險(xiǎn)性，即預(yù)期回報(bào)具有不確定性。金融資產(chǎn)與實(shí)物資產(chǎn)相比，具有以下特點(diǎn)：1.流動(dòng)性一般說來，金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)。2.人為的可分性3.人為的期限性4.名義價(jià)值不變性【例題12多選題】下列屬于金融資產(chǎn)特點(diǎn)正確表述的有（ ）。A.在通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)名義價(jià)值上升B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富C.金融資產(chǎn)的流動(dòng)性比實(shí)物資產(chǎn)強(qiáng)D.金融資產(chǎn)的期限是人為設(shè)定的【答案】BCD【解析】通貨膨脹時(shí)金融資產(chǎn)的名義價(jià)值不變，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值下降。

15、實(shí)物資產(chǎn)與之不同，在通貨膨脹時(shí)其名義價(jià)值上升，而按購(gòu)買力衡量的價(jià)值不變,選項(xiàng)A錯(cuò)誤；金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的業(yè)績(jī)，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富,選項(xiàng)B正確；選項(xiàng)C、D是金融資產(chǎn)的特點(diǎn)。（三）金融資產(chǎn)的種類（按其收益的特征分）【例題13·多選題】下列有關(guān)證券表述正確的（ ）。A.衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具B.根據(jù)公司理財(cái)?shù)脑瓌t，企業(yè)可以依靠衍生證券降低風(fēng)險(xiǎn)，獲取合理的利潤(rùn)C(jī).固定收益證券是指能夠提供固定現(xiàn)金流的證券，其收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低D.權(quán)益證券風(fēng)險(xiǎn)高于固定收益證券【答案】AD【解析】固定收益證券指能

16、夠提供固定或根據(jù)固定公式計(jì)算出來的現(xiàn)金流的證券，不是必須是固定現(xiàn)金流，其收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，除非發(fā)行人破產(chǎn)或違約，證券持有人將按規(guī)定數(shù)額取得收益。權(quán)益證券的收益與發(fā)行人的財(cái)務(wù)狀況相關(guān)程度低，其持有人非常關(guān)心公司的經(jīng)營(yíng)狀況。衍生證券是公司進(jìn)行套期保值或者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的工具。二、金融市場(chǎng)的類型【例題14·單選題】在證券發(fā)行后，各種證券在不同投資者之間買賣流通所形成的市場(chǎng)為（ ）。A.貨幣市場(chǎng)B.流通市場(chǎng)C.發(fā)行市場(chǎng)D.場(chǎng)外交易市場(chǎng)【答案】B【例題15·多選題】下列屬于貨幣市場(chǎng)工具的有（ ）。A.國(guó)庫(kù)券B.可轉(zhuǎn)讓存單C.公司債券D.股票【答案】AB【解析】貨幣市場(chǎng)工具包括國(guó)庫(kù)券、可轉(zhuǎn)讓存單、商