證券投資分析

1、 伊利股份、光明乳業(yè)與三元股份投資價值比較分析一、公司基本情況 光明乳業(yè)股份有限公司是由上實食品控股有限公司、上海牛奶(集團)有限公司、上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、大眾交通(集團)股份有限公司、東方希望集團有限公司和DanoneAsiaPte.Ltd.(“達能亞洲”)等發(fā)起人在上海光明乳業(yè)有限公司基礎(chǔ)上,于2000年11月17日整體變更設(shè)立的股份有限公司。經(jīng)過一系列的股票股利分配、股權(quán)變更以及股東通過二級市場購買和出售公司的股份,于2009年12月31日,牛奶集團持有公司股份367,498,967股,占股份總額的35.27%,上實食品持有公司股份314,404,338股,占股份總額的30.18%

2、,其他流通股份359,989,255股,占股份總數(shù)34.55%。內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司,于1995年經(jīng)內(nèi)蒙古自治區(qū)證券委員會“內(nèi)證券委字1995第9號”文批準,并經(jīng)中國證監(jiān)會復(fù)審批準于1996年1月向社會首次公開發(fā)行人民幣普通股1715萬股,股票于1996年3月在上海證券交易所掛牌交易,股票代碼為“600887”。本公司經(jīng)2008年3月31日召開的2007年年度股東大會審議通過,公司以2007年12月31日的總股本666,102,292股為基數(shù),以資本公積金轉(zhuǎn)增股本方式,向全體股東每10股轉(zhuǎn)增2股,轉(zhuǎn)增后公司總股本為799,322,750股。 北京三元食品股份有限公司,是在對原北京市牛

3、奶公司的乳品加工業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)、負債重組基礎(chǔ)上,于1997年3月13日注冊成立的中外合資經(jīng)營企業(yè)。其中,外方股東:北京企業(yè)(食品)有限公司占注冊資本的95%,中方股東: 北京首都農(nóng)業(yè)集團有限公司占注冊資本的5%。公司2009年向北企食品和首都農(nóng)業(yè)集團定向發(fā)行人民幣普通股股票25,000萬股,申請增加注冊資本人民幣250,000,000.00元,變更后的注冊資本為人民幣885,000,000.00元。此次變更后,北企食品目前持有公司無限售條件股265,790,000股,有限售條件股100,000,000股,占公司總股本的41.33%;首都農(nóng)業(yè)集團目前直接持有無限售條件股84,501,756股,

4、有限售條件股150,000,000股,占公司總股本的26.5%。由于首都農(nóng)業(yè)集團持有北企食品的51.14%的股權(quán),故其共計直接、間接持有公司股份600,291,756股,占公司總股本的67.83%,為公司的實際控制人。二、主要業(yè)務(wù)比較 1、主營業(yè)務(wù)構(gòu)成伊利股份的主營業(yè)務(wù)集中在乳制品制造業(yè)，而光明乳業(yè)同時還涉足零售商業(yè)，三元股份大量投資涉及餐飲和房地產(chǎn)行業(yè)；在乳制品制造業(yè)方面，伊利股份液態(tài)奶、冷飲與奶粉三業(yè)并舉，產(chǎn)業(yè)組合相對完整，可以實現(xiàn)一定互補并分散經(jīng)營風險，光明乳業(yè)、三元股份則主要集中在成長性更佳的液態(tài)奶領(lǐng)域，在增長速度方面可能相對優(yōu)勢。伊利股份業(yè)務(wù)構(gòu)成比較專一，主營業(yè)務(wù)收入中95%以上來自

5、于乳制品制造業(yè)，其他部分所占比例很小，而且也基本上集中在食品制造領(lǐng)域。從公司主營業(yè)務(wù)的演變歷史來看，1996年上市之初基本上是以冷飲為主，直到1998年，其所占比重仍在80%以上。此后公司著力進行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，通過新上項目及并購重組等多種方式，使得液態(tài)奶與奶粉業(yè)務(wù)得以迅速發(fā)展，從而擺脫了單一經(jīng)營冷飲的產(chǎn)業(yè)風險，公司的乳業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也趨于合理。從近三年來的主營業(yè)務(wù)收益構(gòu)成上來看，公司液體乳及乳制品業(yè)務(wù)收入的比重都占到95%以上，毛利率持續(xù)緩步上升，呈現(xiàn)良好發(fā)展態(tài)勢。 相比伊利股份，光明乳業(yè)的主業(yè)范圍要寬泛一些。公司除了經(jīng)營乳制品之外，還通過2000年10月收購的“可的”便利店涉足零售商業(yè)。從20

6、03年中期情況來看，其商業(yè)零售占主營業(yè)務(wù)收入比重在15%左右，乳制品收入占85%。與伊利股份有很大不同的是，由于公司以經(jīng)營液態(tài)奶起家，為此乳制品制造業(yè)務(wù)中主要以液態(tài)奶為主，奶粉、干酪等其它乳制品僅占主業(yè)的13%，上市公司中沒有冷飲業(yè)務(wù)。 相比伊利股份和光明乳業(yè)，三元股份對外投資范圍比重較大。公司除了經(jīng)營乳制品之外，還通過持有北京麥當勞50%股份涉足快餐業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要由公司控股75%的三元嘉銘開展。從2003中期情況來看，其乳制品收入占82%，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入比重在11%左右，北京麥當勞投資收益占7%，考慮非典事件影響的因素，麥當勞投資收益將進一步提高。與光明乳業(yè)類似，公司重點經(jīng)營液

7、態(tài)奶，為此乳制品制造業(yè)務(wù)中主要以液態(tài)奶為主，奶粉等其它乳制品僅占不足主業(yè)的10%。 2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場地位 伊利股份的冷飲位居國內(nèi)首位，奶粉與液態(tài)奶均處于第三位，液態(tài)奶主要以超高溫滅菌奶為主，公司的UHT奶目前在國內(nèi)產(chǎn)能最大；光明乳業(yè)的液態(tài)奶則高居國內(nèi)榜首，主要以適合地產(chǎn)地銷的巴氏殺菌奶與高附加值的酸奶為主，同時公司的UHT奶也具有一定規(guī)模，奶粉主要以工業(yè)奶粉為主，規(guī)模較小。三元股份為液態(tài)奶產(chǎn)量居全國第二位，液態(tài)奶系列產(chǎn)品在北京的市場占有率位居第一，產(chǎn)品主要以鮮奶和酸奶為主。 伊利股份的冷飲產(chǎn)品主要包括雪糕、冰淇淋、棒冰等，產(chǎn)品定位以中低檔為主，2001年產(chǎn)能為15萬噸，占國內(nèi)市場份額的20%

8、，產(chǎn)銷量連續(xù)7年在國內(nèi)市場保持第一，其主要競爭對手為以和路雪為首的國外著名品牌以及國內(nèi)地方區(qū)域性品牌；伊利股份的奶粉主要是民用奶粉，為中高檔次的全脂奶粉、全脂甜奶粉和嬰兒配方奶粉，2001年產(chǎn)能為4萬噸，銷量占國內(nèi)市場份額的6%，處于第三位，其主要競爭對手為雀巢、多美茲等國外著名品牌與三鹿、完達山等國內(nèi)領(lǐng)先品牌；伊利股份的液態(tài)奶目前主要是以利樂包為主的超高溫滅菌奶（UHT），巴氏殺菌奶與酸奶規(guī)模較小。2001年公司的液態(tài)奶產(chǎn)量為25萬多噸，占國內(nèi)液態(tài)奶份額的9%左右，處于全國第三位，其中UHT奶產(chǎn)銷量位居國內(nèi)首位，其主要競爭對手為光明乳業(yè)與三元食品等全國品牌。此外，同樣來自呼和浩特的蒙牛乳業(yè)也

9、日益成為公司最強勁的競爭對手。 光明乳業(yè)的奶粉主要是工業(yè)奶粉，其中很大比例用于還原作為公司酸奶產(chǎn)品的部分原料，2001年產(chǎn)量為1.18萬噸，國內(nèi)市場占有率為2.3%，位居第11位；公司的優(yōu)勢產(chǎn)品集中在液態(tài)奶領(lǐng)域，2001年產(chǎn)量達到49.65萬噸，國內(nèi)市場份額接近18%，幾乎是伊利股份的二倍。其液態(tài)奶產(chǎn)品主要以成本較低的巴氏殺菌奶與附加值較高的酸奶為主，尤其是中高檔的屋型紙盒保鮮奶產(chǎn)銷量很大。酸奶是公司的另一優(yōu)勢產(chǎn)品，2001年國內(nèi)市場占有率達到15.73%，位居第一位（資料來源：2001年央視調(diào)查咨詢中心）。此外，公司的UHT奶也具有相當規(guī)模，2001年銷量為9.3萬噸。另外，公司還有少量的黃

10、油、奶酪以及果汁等產(chǎn)品，但總體產(chǎn)量不大。 三元股份產(chǎn)品結(jié)構(gòu)介于伊利股份、光明乳業(yè)之間，產(chǎn)品主要以鮮奶和酸奶為主，UHT奶占主導(dǎo)地位，所以主營相對而言更類似伊利股份一些。作為北京最大的乳制品加工企業(yè)，日加工鮮奶已從1997年的190噸提升到目前的1,000噸，2000、2001年液態(tài)奶產(chǎn)量居全國第二位，初步形成了規(guī)模優(yōu)勢。公司液態(tài)奶系列產(chǎn)品在北京的市場占有率位居第一，據(jù)央視市場研究股份有限公司統(tǒng)計，2000年公司鮮奶在北京的市場占有率為76.2%，酸奶為51.7%。另據(jù)央視統(tǒng)計，2001、2002年公司鮮奶在北京的市場占有率為57.4%，51.08%，酸奶占有率為56.1%，34.4%。 造成三

11、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)差別的主要原因是公司發(fā)展歷史與資源稟賦因素，有很大程度上的路徑依賴。伊利股份以冷飲起家，為此冷飲一直是公司的一項主要業(yè)務(wù)，同時公司遠離城市銷區(qū)，屬于比較典型的資源型乳品企業(yè)，為此以奶粉、UHT奶這樣適合較長距離運輸與較長時間保存的產(chǎn)品來滿足銷區(qū)市場更切合實際；而光明乳業(yè)、三元股份根植于北京、上海這樣的大都市，屬于比較典型的市場型乳品企業(yè)，公司的液態(tài)奶經(jīng)營有較長歷史并具有優(yōu)勢，為此以運輸半徑較小、保質(zhì)期較短的巴氏殺菌奶來滿足市場需求為最佳選擇。同時，由于北京、上海等城市市場消費水平較高，對酸奶等發(fā)酵乳品的需求也較大，也造就了公司在酸奶方面的產(chǎn)銷優(yōu)勢。三、股票行情分析 1、光明乳業(yè)(6

12、00597)（1）資金流向（說明：正為凈流入，負為凈流出，成交額100萬為超大）日期全部散戶中戶大戶超大成交額漲跌幅2011-05-251558萬元144萬元256萬元-97萬元1254萬元6255萬元-0.451%2011-05-24-381萬元-67萬元-808萬元265萬元228萬元4039萬元-1.444%2011-05-23-776萬元-401萬元-295萬元56萬元-135萬元4931萬元-4.357%2011-05-20-807萬元-162萬元-124萬元-285萬元-235萬元2986萬元0.000%2011-05-19-751萬元-174萬元-537萬元120萬元-160萬元

13、4451萬元-0.423%2011-05-181420萬元-21萬元483萬元503萬元454萬元8279萬元1.504%2011-05-17-294萬元-56萬元-161萬元-76萬元0萬元4645萬元0.649%2011-05-16-322萬元-29萬元-102萬元-70萬元-119萬元4182萬元-0.108%2011-05-13-83萬元224萬元-169萬元-59萬元-78萬元4484萬元1.202%2011-05-12-1749萬元-81萬元-746萬元-165萬元-756萬元7124萬元-2.348%2011-05-11-27萬元-7萬元-275萬元124萬元131萬元4311萬

14、元0.107%2011-05-10-832萬元137萬元-609萬元-385萬元25萬元6321萬元-0.426%2011-05-09-858萬元-62萬元-238萬元-218萬元-338萬元4460萬元0.535%2011-05-06-225萬元-236萬元-86萬元-198萬元296萬元7482萬元-0.953%2011-05-05-839萬元-188萬元-386萬元-73萬元-191萬元3667萬元-0.527%2011-05-04-415萬元-174萬元-668萬元427萬元0萬元6326萬元-1.249%2011-05-03390萬元410萬元117萬元-136萬元0萬元4542萬元

15、1.264%2011-04-29474萬元224萬元-77萬元242萬元84萬元6256萬元-0.105%2011-04-28-1153萬元229萬元-859萬元-329萬元-194萬元8177萬元-3.943%2011-04-27-2211萬元182萬元-1107萬元-149萬元-1136萬元18431萬元-5.449%2011-04-261076萬元288萬元1037萬元540萬元-789萬元14663萬元0.577%2011-04-25-1172萬元-61萬元-188萬元-412萬元-510萬元9597萬元-1.979%2011-04-211343萬元-144萬元-120萬元162萬元1

16、445萬元17996萬元1.628%2011-04-201151萬元398萬元285萬元312萬元154萬元10318萬元2.153%2011-04-19-897萬元-162萬元-86萬元-491萬元-157萬元7108萬元-1.919%2011-04-18-1652萬元-89萬元-875萬元-615萬元-71萬元9369萬元0.385%2011-04-15-1090萬元20萬元-970萬元-36萬元-104萬元6736萬元-1.049%2011-04-14-1298萬元-303萬元-776萬元-107萬元-111萬元10510萬元-0.663%2011-04-13518萬元81萬元-157萬

17、元110萬元483萬元12485萬元0.763%2011-04-121805萬元-76萬元64萬元710萬元1106萬元14005萬元2.144%2011-04-11310萬元-297萬元-125萬元-234萬元967萬元11054萬元0.195%2011-04-08-713萬元-281萬元-270萬元-32萬元-128萬元6380萬元-0.486%2011-04-07-263萬元1088萬元-781萬元-8萬元-561萬元13896萬元0.390%2011-04-0650萬元223萬元-866萬元610萬元82萬元17411萬元2.193%2011-04-01-986萬元204萬元228萬元

18、-383萬元-1035萬元9368萬元-0.397%2011-03-31-1475萬元506萬元-708萬元-274萬元-999萬元17923萬元-4.730%2011-03-302297萬元276萬元895萬元356萬元769萬元16130萬元2.126%2011-03-29175萬元-200萬元-130萬元823萬元-317萬元9478萬元0.388%2011-03-28-30萬元-68萬元-275萬元-247萬元560萬元10251萬元0.097%2011-03-2551萬元230萬元-411萬元169萬元63萬元9548萬元0.390%2011-03-24-1236萬元86萬元-417

19、萬元280萬元-1186萬元14482萬元-1.441%2011-03-23-1660萬元610萬元626萬元-283萬元-2613萬元21227萬元-3.163%2011-03-222436萬元158萬元294萬元941萬元1042萬元14193萬元0.655%2011-03-21-289萬元-38萬元-151萬元-333萬元233萬元10685萬元-0.559%2011-03-18-287萬元-182萬元-296萬元794萬元-603萬元15980萬元-0.279%2011-03-177576萬元-279萬元591萬元1725萬元5539萬元40847萬元3.757%2011-03-161

20、337萬元58萬元557萬元242萬元479萬元11037萬元1.865%2011-03-15-2052萬元-53萬元-1086萬元-156萬元-755萬元9908萬元-0.294%2011-03-14-958萬元627萬元839萬元-835萬元-1589萬元14767萬元-0.777%2011-03-11-1117萬元499萬元14萬元-706萬元-925萬元9310萬元-1.152%2011-03-10-6萬元371萬元1118萬元-587萬元-909萬元13133萬元-0.287%2011-03-09666萬元5萬元508萬元-599萬元752萬元14933萬元-0.096%2011-0

21、3-08-2217萬元268萬元499萬元-1320萬元-1665萬元11166萬元-0.286%2011-03-07484萬元188萬元949萬元-632萬元-20萬元13144萬元0.865%2011-03-041759萬元127萬元1073萬元218萬元339萬元13102萬元3.380%2011-03-03-929萬元-65萬元-582萬元121萬元-403萬元7866萬元-1.469%2011-03-02-577萬元-339萬元-20萬元-25萬元-191萬元9054萬元-0.874%2011-03-011315萬元52萬元99萬元-178萬元1343萬元13404萬元0.292%2

22、011-02-281668萬元4萬元54萬元706萬元902萬元12509萬元1.083%2011-02-25-2385萬元584萬元210萬元-1089萬元-2092萬元18348萬元-2.682%2011-02-24571萬元-422萬元-64萬元247萬元810萬元21428萬元0.870%2011-02-23997萬元-193萬元825萬元377萬元-11萬元19978萬元4.545%2011-02-22-239萬元18萬元-142萬元-13萬元-101萬元18203萬元-0.602%2011-02-211106萬元221萬元134萬元661萬元89萬元10783萬元2.680%201

23、1-02-18-477萬元294萬元-371萬元-414萬元14萬元8524萬元-2.316%2011-02-17604萬元24萬元-7萬元319萬元266萬元6937萬元-0.401%2011-02-16473萬元139萬元714萬元471萬元-851萬元8765萬元0.100%2011-02-15-534萬元174萬元-670萬元105萬元-144萬元9374萬元-1.190%2011-02-141026萬元-153萬元32萬元-3萬元1149萬元7869萬元1.408%2011-02-11-476萬元-397萬元-116萬元-20萬元56萬元4840萬元0.000%2011-02-102

24、67萬元-183萬元-61萬元45萬元467萬元5732萬元2.263%2011-02-09-187萬元-224萬元-363萬元299萬元100萬元5052萬元0.935%2011-02-01-93萬元-71萬元-271萬元107萬元141萬元3435萬元0.313%2011-01-31971萬元12萬元456萬元502萬元0萬元4397萬元1.587%2011-01-28-8萬元167萬元-70萬元-105萬元0萬元3204萬元0.106%2011-01-2789萬元-158萬元-128萬元397萬元-20萬元4915萬元3.169%2011-01-26434萬元70萬元96萬元0萬元267

25、萬元2379萬元1.554%2011-01-25303萬元374萬元-49萬元-316萬元295萬元3753萬元-2.065%合計-331萬元3903萬元-5808萬元1388萬元184萬元（2）每月行情日期開盤價最高價最低價收盤價成交量成交額漲跌額漲跌幅2011-05-259.539.788.788.83951750手88493萬-0.66-6.96%2011-04-2910.0210.709.449.491981923手203767萬-0.58-5.76%2011-03-3110.2311.179.9610.073086834手321578萬-0.20-1.95%2011-02-289.5

26、510.719.4610.271604703手161784萬0.676.98%2011-01-3110.3010.978.969.601630973手164159萬-0.66-6.43%2、伊利股份(600887)（1）資金流向（說明：正為凈流入，負為凈流出，成交額100萬為超大）日期全部散戶中戶大戶超大成交額漲跌幅2011-05-24-634萬元445萬元-1131萬元410萬元-359萬元27017萬元0.206%2011-05-23-5662萬元357萬元832萬元-418萬元-6434萬元38159萬元-3.169%2011-05-20-3853萬元-336萬元-1215萬元344萬元

27、-2645萬元28426萬元-0.596%2011-05-19-12554萬元249萬元-502萬元-1533萬元-10767萬元102589萬元-6.649%2011-05-11-544萬元-273萬元-1333萬元311萬元749萬元11380萬元0.080%2011-05-10-5692萬元-1125萬元-1123萬元-35萬元-3408萬元20967萬元-0.737%2011-05-09-1729萬元-665萬元-405萬元-225萬元-433萬元28500萬元1.686%2011-05-06-137萬元326萬元-487萬元-546萬元570萬元49412萬元0.538%2011-0

28、5-0511491萬元1094萬元837萬元2359萬元7199萬元39294萬元1.005%2011-05-0411005萬元-109萬元1311萬元622萬元9180萬元91777萬元3.197%2011-05-033316萬元-109萬元123萬元-725萬元4028萬元38955萬元4.821%2011-04-29562萬元494萬元906萬元431萬元-1269萬元13028萬元0.502%2011-04-28-3963萬元-926萬元-100萬元-277萬元-2658萬元17353萬元-2.786%2011-04-27-811萬元221萬元-290萬元-199萬元-543萬元696

29、1萬元-1.051%2011-04-262071萬元201萬元425萬元144萬元1300萬元14343萬元0.371%2011-04-253876萬元414萬元-72萬元1511萬元2023萬元22563萬元1.919%2011-04-22-2091萬元-443萬元-113萬元-1058萬元-475萬元10021萬元-2.356%2011-04-21-241萬元-566萬元119萬元139萬元65萬元10672萬元-0.339%2011-04-201917萬元623萬元513萬元295萬元483萬元11525萬元1.289%2011-04-197萬元-114萬元98萬元-133萬元156萬元

30、14361萬元0.287%2011-04-18-6696萬元-250萬元-713萬元-1036萬元-4695萬元26843萬元-3.494%2011-04-15286萬元-488萬元-237萬元-345萬元1358萬元15535萬元0.474%2011-04-14-4289萬元-455萬元-647萬元-194萬元-2992萬元18894萬元-1.617%2011-04-135821萬元-38萬元1925萬元1531萬元2403萬元26657萬元1.843%2011-04-126475萬元98萬元1304萬元1447萬元3623萬元29333萬元0.675%2011-04-11694萬元-254

31、萬元-143萬元522萬元569萬元19735萬元-0.028%2011-04-086303萬元-398萬元1197萬元654萬元4851萬元39877萬元2.447%2011-04-072209萬元-174萬元-1579萬元439萬元3524萬元48183萬元0.930%2011-04-061850萬元276萬元-14萬元-262萬元1851萬元39379萬元1.235%2011-04-0175萬元141萬元114萬元129萬元-310萬元15888萬元-1.592%2011-03-31159萬元-338萬元46萬元801萬元-349萬元24714萬元2.950%2011-03-30-327

32、3萬元773萬元937萬元-426萬元-4558萬元27308萬元-1.207%2011-03-29-4133萬元615萬元1195萬元-21萬元-5923萬元36525萬元-1.365%2011-03-28-9701萬元694萬元2782萬元336萬元-13514萬元57464萬元-4.466%2011-03-25-3588萬元90萬元292萬元25萬元-3997萬元29232萬元-0.716%2011-03-24-1866萬元-286萬元-161萬元-295萬元-1122萬元17662萬元-0.521%2011-03-231139萬元1704萬元1559萬元434萬元-2558萬元2124

33、3萬元-0.328%2011-03-222114萬元151萬元491萬元105萬元1366萬元19788萬元-0.191%2011-03-21-2706萬元-279萬元-936萬元-275萬元-1215萬元22144萬元-1.872%2011-03-18-7026萬元-257萬元-1715萬元-970萬元-4083萬元27469萬元-2.706%2011-03-177320萬元-196萬元-573萬元1258萬元6831萬元57251萬元0.946%2011-03-164018萬元-389萬元-720萬元254萬元4874萬元23453萬元0.211%2011-03-15-1493萬元7萬元-

34、914萬元297萬元-884萬元22715萬元-0.289%2011-03-147987萬元-44萬元112萬元1496萬元6423萬元32454萬元3.448%2011-03-11-3123萬元-193萬元-467萬元-377萬元-2084萬元20367萬元-0.433%2011-03-103425萬元-121萬元33萬元637萬元2876萬元26370萬元1.454%2011-03-09-1499萬元-312萬元-491萬元-270萬元-425萬元18442萬元-0.735%2011-03-08-4906萬元-14萬元-903萬元-1840萬元-2147萬元23578萬元-0.837%20

35、11-03-07182萬元532萬元2198萬元145萬元-2693萬元33948萬元-1.594%2011-03-041709萬元-200萬元322萬元-535萬元2123萬元17456萬元0.993%2011-03-03-6084萬元-521萬元-1937萬元-656萬元-2969萬元24753萬元-1.584%2011-03-02-2385萬元-515萬元-68萬元109萬元-1910萬元18671萬元0.238%2011-03-01-5015萬元30萬元-1049萬元-717萬元-3279萬元16908萬元-1.512%2011-02-28475萬元-219萬元278萬元393萬元22

36、萬元19733萬元1.267%2011-02-252964萬元200萬元1740萬元1289萬元-266萬元16317萬元0.798%2011-02-249604萬元642萬元562萬元2492萬元5907萬元59748萬元1.513%2011-02-237369萬元1522萬元1029萬元1836萬元2980萬元28592萬元2.862%2011-02-22-5488萬元-493萬元-1951萬元-958萬元-2084萬元25143萬元-1.424%2011-02-213972萬元407萬元1137萬元1518萬元908萬元35287萬元1.898%2011-02-18-1416萬元504萬

37、元-5萬元-686萬元-1228萬元31064萬元-1.403%2011-02-17-2470萬元523萬元343萬元-1198萬元-2138萬元31732萬元-3.197%2011-02-161278萬元555萬元-54萬元125萬元652萬元14677萬元-0.266%2011-02-15-193萬元-1046萬元-638萬元673萬元818萬元22838萬元1.020%2011-02-14697萬元-153萬元306萬元-410萬元955萬元27501萬元-0.027%2011-02-11-1731萬元-244萬元-1535萬元-351萬元400萬元20340萬元-0.214%2011-

38、02-103083萬元424萬元1640萬元849萬元169萬元35464萬元4.010%2011-02-0955萬元-1萬元-1715萬元542萬元1229萬元15619萬元1.728%2011-02-01-1068萬元290萬元12萬元-375萬元-996萬元10484萬元-0.954%2011-01-313187萬元-22萬元650萬元666萬元1893萬元12380萬元1.394%2011-01-282391萬元-48萬元953萬元682萬元804萬元17362萬元0.774%2011-01-27555萬元520萬元564萬元127萬元-656萬元17537萬元-0.881%2011-

39、01-262161萬元710萬元-207萬元198萬元1459萬元13940萬元0.687%2011-01-254171萬元946萬元1298萬元-2萬元1929萬元12518萬元0.547%合計9912萬元4160萬元4039萬元11231萬元-9518萬元（2）每月行情日期開盤價最高價最低價收盤價成交量成交額漲跌額漲跌幅2011-05-2434.7038.7933.1133.991316044手476483萬-0.03-0.09%2011-04-2934.4336.7033.1934.021144388手401159萬-0.53-1.53%2011-03-3138.4339.2833.39

40、34.551695633手619926萬-3.81-9.93%2011-02-2835.7939.0035.0538.361064182手394546萬2.727.63%2011-01-3138.3739.8333.0135.641205400手432309萬-2.62-6.85%3、三元股份(600429)（1）資金流向（說明：正為凈流入，負為凈流出，成交額100萬為超大）日期全部散戶中戶大戶超大成交額漲跌幅2011-05-254274萬元25萬元328萬元400萬元3519萬元21710萬元10.013%2011-05-24-830萬元287萬元1056萬元-1372萬元-802萬元205

41、13萬元-5.778%2011-05-236398萬元266萬元2052萬元1694萬元2384萬元40001萬元7.342%2011-05-20210萬元-55萬元50萬元215萬元0萬元5801萬元0.000%2011-05-19216萬元-21萬元424萬元-54萬元-132萬元7639萬元0.381%2011-05-181977萬元-74萬元149萬元722萬元1179萬元12377萬元6.065%2011-05-17169萬元-152萬元273萬元48萬元0萬元3555萬元1.366%2011-05-16-637萬元-304萬元-188萬元-143萬元0萬元1879萬元-1.081%

42、2011-05-13-283萬元-125萬元111萬元-268萬元0萬元2472萬元1.231%2011-05-12-707萬元-190萬元-308萬元-209萬元0萬元2235萬元-2.142%2011-05-11506萬元-32萬元69萬元297萬元172萬元2297萬元0.946%2011-05-10-245萬元-137萬元-46萬元-61萬元0萬元1844萬元0.407%2011-05-09443萬元73萬元246萬元0萬元123萬元1832萬元0.683%2011-05-06138萬元14萬元115萬元8萬元0萬元2108萬元0.688%2011-05-05-227萬元-19萬元-2

43、14萬元5萬元0萬元1964萬元0.693%2011-05-04-791萬元-56萬元-515萬元-220萬元0萬元4444萬元-1.366%2011-04-29-161萬元237萬元-459萬元60萬元0萬元8896萬元-5.670%2011-04-28-397萬元121萬元-621萬元230萬元-128萬元6347萬元-1.272%2011-04-27-495萬元113萬元-129萬元-171萬元-307萬元7562萬元-1.132%2011-04-262438萬元158萬元795萬元444萬元1040萬元12422萬元3.381%2011-04-25-551萬元-169萬元-379萬元-

44、2萬元0萬元3770萬元-2.781%2011-04-22-352萬元-217萬元-206萬元71萬元0萬元3845萬元-0.877%2011-04-211168萬元208萬元784萬元187萬元-11萬元5255萬元1.527%2011-04-20404萬元-70萬元396萬元78萬元0萬元3289萬元0.383%2011-04-19-727萬元-353萬元-65萬元-76萬元-231萬元4644萬元-2.003%2011-04-18148萬元36萬元-77萬元190萬元0萬元4293萬元0.630%2011-04-15-504萬元87萬元-418萬元-173萬元0萬元4792萬元1.146

45、%2011-04-14-1394萬元-42萬元-961萬元-389萬元0萬元6798萬元-3.086%2011-04-13322萬元153萬元-211萬元148萬元232萬元5695萬元-0.246%2011-04-12743萬元298萬元310萬元-86萬元220萬元7374萬元1.500%2011-04-11-1569萬元196萬元-755萬元-489萬元-520萬元11961萬元-3.962%2011-04-08682萬元-55萬元555萬元381萬元-198萬元9337萬元1.215%2011-04-07-1386萬元68萬元-33萬元-196萬元-1224萬元12507萬元-1.20

46、0%2011-04-064180萬元373萬元1381萬元55萬元2370萬元24387萬元10.040%2011-04-01-466萬元-49萬元-419萬元2萬元0萬元2804萬元-0.656%2011-03-31-1251萬元-124萬元-611萬元-239萬元-276萬元4306萬元-4.271%2011-03-30-617萬元-207萬元44萬元-279萬元-174萬元6234萬元-0.375%2011-03-29780萬元-42萬元459萬元256萬元106萬元6775萬元0.757%2011-03-28160萬元155萬元150萬元89萬元-235萬元4367萬元1.536%20

47、11-03-25253萬元-124萬元152萬元201萬元23萬元3657萬元1.429%2011-03-24-462萬元-85萬元-250萬元0萬元-126萬元2705萬元-1.155%2011-03-2374萬元-3萬元26萬元51萬元0萬元2867萬元1.038%2011-03-22-369萬元-110萬元-349萬元90萬元0萬元2458萬元-0.644%2011-03-21-1418萬元-74萬元-838萬元-505萬元0萬元5148萬元-1.398%2011-03-18-862萬元29萬元-239萬元-38萬元-613萬元6892萬元-2.599%2011-03-171002萬元-1萬元279萬元334萬元389萬元10892萬元2.020%2011-03-1617萬元39萬元3萬元-130萬元105萬元4333萬元1.931%2011-03-15-90萬元-103萬元-245萬元-94萬元352萬元5798萬元-