建設(shè)項(xiàng)目方案優(yōu)選

1、工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)第四章項(xiàng)目方案優(yōu)選項(xiàng)目方案優(yōu)選工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)第四章 項(xiàng)目方案優(yōu)選 第一節(jié)第一節(jié) 項(xiàng)目方案優(yōu)選概述項(xiàng)目方案優(yōu)選概述第二節(jié)第二節(jié) 互斥型方案必選互斥型方案必選第三節(jié)第三節(jié) 獨(dú)立型方案必選獨(dú)立型方案必選第四節(jié)第四節(jié) 相關(guān)型方案必選相關(guān)型方案必選第五節(jié)第五節(jié) 多目標(biāo)方案綜合評(píng)價(jià)方法多目標(biāo)方案綜合評(píng)價(jià)方法工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)引言n投資工程方案的創(chuàng)造投資工程方案的創(chuàng)造 -思路決定財(cái)路思路決定財(cái)路 二戰(zhàn)后美國(guó)磚瓦工二戰(zhàn)后美國(guó)磚瓦工 宋朝丁謂修皇宮宋朝丁謂修皇宮 比爾蓋茨：人與人之間的區(qū)別，主要是脖子比爾蓋茨：人與人之間的區(qū)別，主要是脖子以上的區(qū)別以上的區(qū)別大腦決定一切！大腦決定一切

2、！工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)案例：丁謂修皇宮案例：丁謂修皇宮n宋朝大中祥符年宋朝大中祥符年間，京城發(fā)生一間，京城發(fā)生一場(chǎng)大火，皇宮被場(chǎng)大火，皇宮被燒成一片廢墟。燒成一片廢墟。災(zāi)后，真宗皇帝災(zāi)后，真宗皇帝命丁謂主持修復(fù)命丁謂主持修復(fù)皇宮工程?；蕦m工程。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)n城外燒磚瓦城外燒磚瓦n 城墻城墻n n 余泥 常規(guī)做法：常規(guī)做法：皇宮 建筑材料 汴 水皇宮前的大街皇宮前的大街工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)效果：效果：n曠日持久曠日持久n耗資巨大耗資巨大工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)丁謂的做法：丁謂的做法：皇宮n 在宮前挖溝取土燒磚，大街變大水渠汴 水工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)丁謂的做法：丁謂的做法：皇宮n 將汴水引入水

3、渠汴 水 建筑材料工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)丁謂的做法：丁謂的做法：皇宮n皇宮修復(fù)后，排走渠水，填入余泥，復(fù)為大街皇宮修復(fù)后，排走渠水，填入余泥，復(fù)為大街 皇宮前的大街皇宮前的大街汴 水工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)效果：效果：n節(jié)省了大量資金節(jié)省了大量資金n而且大大加快了工程進(jìn)度而且大大加快了工程進(jìn)度工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)切記n項(xiàng)目/方案評(píng)估或可行性研究中，一定要進(jìn)行多方案比較分析！n討論：如何進(jìn)行方案比較？工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)比較的三要素比較的三要素n評(píng)價(jià)指標(biāo)評(píng)價(jià)指標(biāo)n評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)評(píng)判的標(biāo)準(zhǔn)n比較的方法比較的方法工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)第一節(jié)第一節(jié) 項(xiàng)目方案優(yōu)選概述項(xiàng)目方案優(yōu)選概述工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)一、工程經(jīng)濟(jì)

4、項(xiàng)目比較原理 工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，尤其在投資決策層面上，一定要在技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析中，尤其在投資決策層面上，一定要考慮某種資源用于其他用途或技術(shù)方案的潛在效益，才能考慮某種資源用于其他用途或技術(shù)方案的潛在效益，才能作出正確的決策，使資源得到有效利用，實(shí)現(xiàn)作出正確的決策，使資源得到有效利用，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益最經(jīng)濟(jì)效益最大化大化的目標(biāo)。的目標(biāo)。 工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué) 3.3.差異比較原理差異比較原理 工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)4.4.可可比比性性原原理理 為了在對(duì)各項(xiàng)技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)和選優(yōu)時(shí)，能全面、正確為了在對(duì)各項(xiàng)技術(shù)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)和選優(yōu)時(shí)，能全面、正確地反映實(shí)際情況，必須使各方案的條件等同化，

5、這就是所地反映實(shí)際情況，必須使各方案的條件等同化，這就是所謂的謂的“可比性問(wèn)題可比性問(wèn)題”。 一般要求在各方案之間達(dá)到以下四個(gè)可比性要求：一般要求在各方案之間達(dá)到以下四個(gè)可比性要求： 滿足需要的可比性滿足需要的可比性1消耗費(fèi)用的可比性消耗費(fèi)用的可比性2價(jià)格的可比性價(jià)格的可比性3時(shí)間的可比性時(shí)間的可比性4工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)選擇最優(yōu)方案選擇最優(yōu)方案二二 、 建 設(shè) 項(xiàng)建 設(shè) 項(xiàng)目 方 案 的 分目 方 案 的 分類類 指各個(gè)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，且指各個(gè)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，不具有相關(guān)性，且任一方案的采用與否都不影響其他方案是否采用的決策。任一方案的采用與否都不影響其他方案是否

6、采用的決策。獨(dú)立方案的獨(dú)立方案的特點(diǎn)特點(diǎn)是具有是具有“可加性可加性”。 方方 案案 and 方方 案案 方方 案案 方方 案案andand工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)2.2.互斥型方案互斥型方案 指各方案之間具有排他性，在各方案當(dāng)中只能選擇一個(gè)。指各方案之間具有排他性，在各方案當(dāng)中只能選擇一個(gè)。 方方 案案 or 方方 案案 方方 案案 方方 案案 or or工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)3.3.混合型方案混合型方案 or方方案案方方案案方方案案方方案案andand方方案案方方案案方方案案方方案案方方案案ororor工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)4.4.相關(guān)型（從屬型）方案。相關(guān)型（從屬型）方案。 工

7、工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué) 互斥方案，是指方案之間存在互相排斥、互不相容關(guān)互斥方案，是指方案之間存在互相排斥、互不相容關(guān)系的方案。系的方案。對(duì)多個(gè)互斥方案進(jìn)行優(yōu)選時(shí)，最多只能選其一。對(duì)多個(gè)互斥方案進(jìn)行優(yōu)選時(shí)，最多只能選其一。對(duì)互斥方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，一是考察各個(gè)方案自身對(duì)互斥方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)時(shí)，一是考察各個(gè)方案自身的的絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果，即進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)；二是考察互，即進(jìn)行絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)；二是考察互斥方案中，哪個(gè)方案相對(duì)較優(yōu)，稱為斥方案中，哪個(gè)方案相對(duì)較優(yōu)，稱為“相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。一般先以絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果方法篩選方案，然后以相對(duì)經(jīng)濟(jì)效一般先以絕對(duì)

8、經(jīng)濟(jì)效果方法篩選方案，然后以相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果方法優(yōu)選方案。果方法優(yōu)選方案。 第二節(jié)第二節(jié) 互斥型方案必選互斥型方案必選工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)互斥關(guān)系的形成互斥關(guān)系的形成n資金的約束資金的約束n資源的約束資源的約束n項(xiàng)目的不可分性項(xiàng)目的不可分性工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)互斥方案的評(píng)價(jià)與選擇互斥方案的評(píng)價(jià)與選擇n指標(biāo)主要有指標(biāo)主要有n凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值n凈年值凈年值n內(nèi)部收益率比較法內(nèi)部收益率比較法n增量分析法增量分析法 工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)步驟n投資額由小到大順序排列；投資額由小到大順序排列；n投資額最低的方案為臨時(shí)最低方案，計(jì)算絕對(duì)投資額最低的方案為臨時(shí)最低方案，計(jì)算絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，與判斷標(biāo)準(zhǔn)

9、比較，直至成立；經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)，與判斷標(biāo)準(zhǔn)比較，直至成立；n依次計(jì)算各方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益，與判斷標(biāo)準(zhǔn)依次計(jì)算各方案的相對(duì)經(jīng)濟(jì)效益，與判斷標(biāo)準(zhǔn)比較，優(yōu)勝劣汰，最終勝利者，為最優(yōu)方案比較，優(yōu)勝劣汰，最終勝利者，為最優(yōu)方案。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)一、凈現(xiàn)值 評(píng)價(jià)各方案的經(jīng)濟(jì)效評(píng)價(jià)各方案的經(jīng)濟(jì)效果應(yīng)在時(shí)間上具有可比性。果應(yīng)在時(shí)間上具有可比性。 當(dāng)互斥方案的效果一當(dāng)互斥方案的效果一 樣或者滿足相同的需要時(shí)樣或者滿足相同的需要時(shí) 僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流，采僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流，采 用費(fèi)用現(xiàn)值指標(biāo)，其判別用費(fèi)用現(xiàn)值指標(biāo)，其判別 準(zhǔn)則為：費(fèi)用現(xiàn)值最小的準(zhǔn)則為：費(fèi)用現(xiàn)值最小的 方案為最優(yōu)方案。方案為最優(yōu)方案。工工程程經(jīng)經(jīng)

10、濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)二.凈年值 凈年值最大且大于零凈年值最大且大于零的方案為最優(yōu)方案。凈年的方案為最優(yōu)方案。凈年值指標(biāo)在壽命期不等的多值指標(biāo)在壽命期不等的多方案比選中有著重要的作方案比選中有著重要的作用。當(dāng)互斥方案的效果一用。當(dāng)互斥方案的效果一樣或者滿足相同的需時(shí)，樣或者滿足相同的需時(shí)，僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流，采僅需計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流，采用費(fèi)用年值指標(biāo)，其判別用費(fèi)用年值指標(biāo)，其判別準(zhǔn)則為：費(fèi)用年值最小的準(zhǔn)則為：費(fèi)用年值最小的方案為最優(yōu)方案。方案為最優(yōu)方案。 工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)三.增量分析法 增量分析法或差額分析法，是指在相互競(jìng)爭(zhēng)的互斥方案增量分析法或差額分析法，是指在相互競(jìng)爭(zhēng)的互斥方案中，通過(guò)比較一個(gè)方案相對(duì)于

11、另一個(gè)方案的差額成本與獲得中，通過(guò)比較一個(gè)方案相對(duì)于另一個(gè)方案的差額成本與獲得的差額收益，進(jìn)行投資決策。的差額收益，進(jìn)行投資決策。 1.1.差額投資回收期（追加投資回收期）差額投資回收期（追加投資回收期） 差額投資回收期的計(jì)算公式為：差額投資回收期的計(jì)算公式為： Pa：追加資金投資回期；：追加資金投資回期；I1、I2 ：第一方案和第二：第一方案和第二方案的投資（方案的投資（I1I2）；）； C1、C2 ：第一方案和第二：第一方案和第二方案的生產(chǎn)成（方案的生產(chǎn)成（C2C1） aPCICCIIPaDD-=1221工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)2. 2. 差額內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率法差額內(nèi)部收益率的計(jì)算表

12、達(dá)式為：0()0(1)ntttA BCICONPVIRR=-D-DD=NPV增量?jī)衄F(xiàn)值；IRRAB差額內(nèi)部收益率；CI方案A與方案B的增量現(xiàn)金流入量， 即CI= CIA CIBCO方案A與方案B的增量現(xiàn)金流出量， 即CO= COA COB工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)第一步第二步第三步用差額內(nèi)部收益率評(píng)兩個(gè)以上互斥方案的步驟如下：用差額內(nèi)部收益率評(píng)兩個(gè)以上互斥方案的步驟如下：工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)互斥方案比選-差額內(nèi)部收益率法例4-1：兩個(gè)型號(hào)的水泵，均可滿足企業(yè)需要，水泵價(jià)格和使用期末的數(shù)據(jù)。假定基準(zhǔn)收益率7%。用差額內(nèi)部收益率比較方案優(yōu)劣方案水泵A水泵B價(jià)格（元）70005000殘值（元）150010

13、00使用期（年）126工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)解：（1）壽命期不等，具有不可比性，先進(jìn)行壽命期等同處理，取最小公倍數(shù)12，作為共同的計(jì)算期。A、B的現(xiàn)金流量示意圖70001500500050001000100060121206水泵A的現(xiàn)金流量圖水泵B的現(xiàn)金流量圖工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)解：壽命期不等，具有不可比性，先進(jìn)行壽命期等同處理，取最小公倍數(shù)12，作為共同的計(jì)算期。購(gòu)置方案現(xiàn)金流量示意圖70001500500050001000100060121206水泵A的現(xiàn)金流量圖水泵B的現(xiàn)金流量圖40005001206A-B的現(xiàn)金流量圖2000工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)求A-B的內(nèi)部收益率IRRA-Bn利用Exe

14、l來(lái)求IRRA-B解：IRRA-B（-2000，0，0，0，0，0，4000，0，0，0，0，0，500）=13%與基準(zhǔn)收益率比較，確定方案工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)二二. . 第三節(jié)第三節(jié) 獨(dú)立型方案比選獨(dú)立型方案比選無(wú)資源約無(wú)資源約束情況下束情況下的方案優(yōu)的方案優(yōu)選選獨(dú)立型方獨(dú)立型方案案比選比選有資源約有資源約束情況下束情況下的方案優(yōu)的方案優(yōu)選選工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)一、無(wú)資源約束情況下的方案優(yōu)選 在無(wú)其他制約條件的情況下，多個(gè)獨(dú)立方案的比選在無(wú)其他制約條件的情況下，多個(gè)獨(dú)立方案的比選與單一方案是相同的，即只需檢驗(yàn)方案本身的經(jīng)濟(jì)性，與單一方案是相同的，即只需檢驗(yàn)方案本身的經(jīng)濟(jì)性，看它能否通過(guò)凈現(xiàn)值

15、、凈年值或內(nèi)部收益率等指標(biāo)的評(píng)看它能否通過(guò)凈現(xiàn)值、凈年值或內(nèi)部收益率等指標(biāo)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)即可，通過(guò)現(xiàn)值法、凈年值法和內(nèi)部收益率法等價(jià)標(biāo)準(zhǔn)即可，通過(guò)現(xiàn)值法、凈年值法和內(nèi)部收益率法等就可以直接判別該方案是否接受。就可以直接判別該方案是否接受。 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為：經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)為：NPV0 NAV0 IRRi0 用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（用經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（NPV0，NAV0，IRRi0）檢驗(yàn)方案自身的經(jīng)濟(jì)性，稱為檢驗(yàn)方案自身的經(jīng)濟(jì)性，稱為“絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)絕對(duì)經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)”。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)二、有資源約束情況下的方案優(yōu)選1.1.方案組合法又稱為方案組合法又稱為“互斥方案組合法互斥方案組合法”（1 1

16、）列出獨(dú)立方案的所有可能組合，形成若干個(gè)新的組合方案，則所有）列出獨(dú)立方案的所有可能組合，形成若干個(gè)新的組合方案，則所有 可能組合方案形成互斥組合方案（可能組合方案形成互斥組合方案（m m個(gè)獨(dú)立方案則有個(gè)獨(dú)立方案則有2 2m m個(gè)組合方案）。個(gè)組合方案）。（2 2）每個(gè)組合方案的現(xiàn)金流量為被組合的各獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量的疊加。）每個(gè)組合方案的現(xiàn)金流量為被組合的各獨(dú)立方案的現(xiàn)金流量的疊加。（3 3）將所有的組合方案按初始投資額從小到大的順序排列。）將所有的組合方案按初始投資額從小到大的順序排列。（4 4）排除總投資額超過(guò)投資資金限額的組合方案。）排除總投資額超過(guò)投資資金限額的組合方案。（5 5）對(duì)

17、所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案。）對(duì)所剩的所有組合方案按互斥方案的比較方法確定最優(yōu)的組合方案。（6 6）最優(yōu)組合方案所包含的獨(dú)立方案即為該組獨(dú)立方案的最佳選擇。）最優(yōu)組合方案所包含的獨(dú)立方案即為該組獨(dú)立方案的最佳選擇。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-3：有A、B、C三種方案，投資分別為100萬(wàn)元、80萬(wàn)元、120萬(wàn)元，其凈年值分別為35、30、40萬(wàn)元，若總資金量不超過(guò)250萬(wàn)元，如何選擇？序號(hào)方案組合投資凈年值備注1A100352B80303C120404A+B180655B+C200706A+C220757A+B+C300105解（1）方案組合和計(jì)算凈年值工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)

18、濟(jì)學(xué)學(xué)2 2凈現(xiàn)值率排序法凈現(xiàn)值率排序法 所謂凈現(xiàn)值率排序法，就是將各方案的凈現(xiàn)值率由大所謂凈現(xiàn)值率排序法，就是將各方案的凈現(xiàn)值率由大到小排序，然后按序優(yōu)選方案。這一方法的到小排序，然后按序優(yōu)選方案。這一方法的目標(biāo)目標(biāo)是在總投是在總投資一定的條件下達(dá)到凈現(xiàn)值最大。資一定的條件下達(dá)到凈現(xiàn)值最大。甲方案的凈現(xiàn)值率乙方案的凈現(xiàn)值率丙方案的凈現(xiàn)值率甲方案最優(yōu)工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-4：資金預(yù)算60萬(wàn)元，8個(gè)投資方案，按照凈現(xiàn)值率排序法做出方案方案投資凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率排序備注A2012B125.4C40.5D92.25E132.86F366.48G20.42H155.7工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-4：資金

19、預(yù)算60萬(wàn)元，8個(gè)投資方案，按照凈現(xiàn)值率排序法做出方案方案投資凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率排序備注A20120.6B125.40.45C40.50.13D92.250.25E132.860.22F366.480.18G20.420.14H155.70.38工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-4：資金預(yù)算60萬(wàn)元，8個(gè)投資方案，按照凈現(xiàn)值率排序法做出方案方案投資凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率排序備注A20120.61B125.40.452C40.50.138D92.250.254E132.860.225F366.480.186G20.420.147H155.70.383工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-4：資金預(yù)算60萬(wàn)元，8個(gè)投資方案，按照

20、凈現(xiàn)值率排序法做出方案方案投資凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率排序備注A20120.61ABHDC:60, 25.85用E代替DC-ABHE:60,25.96B125.40.452C40.50.138D92.250.254E132.860.225F366.480.186G20.420.147H155.70.383工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)3 3內(nèi)部收益率排序法內(nèi)部收益率排序法 （效率指標(biāo)排序法） 內(nèi)部收益率排序法是以各項(xiàng)目的內(nèi)部收益率排序法是以各項(xiàng)目的IRRIRR為基準(zhǔn)，在一定的為基準(zhǔn)，在一定的資金約束條件下，尋求能使加權(quán)內(nèi)部收益率（資金約束條件下，尋求能使加權(quán)內(nèi)部收益率（Weighted Weighted Aver

21、age 0f Interna1 Rate 0f ReturnAverage 0f Interna1 Rate 0f Return，簡(jiǎn)稱，簡(jiǎn)稱WAIRRWAIRR）最）最高的項(xiàng)目組合的方法。高的項(xiàng)目組合的方法。 用內(nèi)部收益率排序法解決方案間資金分配問(wèn)題，一般用內(nèi)部收益率排序法解決方案間資金分配問(wèn)題，一般可按下列步驟進(jìn)行：可按下列步驟進(jìn)行： （1）計(jì)算出各方案的內(nèi)部收益率值，將內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率的方案舍去；（2）將各可行方案按內(nèi)部收益率由大到小的順序排列；（3）根據(jù)資金約束條件，選擇出加權(quán)內(nèi)部收益率WAIRR最大的項(xiàng)目組合，即為最佳組合工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)00max011max()nnjjj

22、jjI IRRi IIWAIRRI=-=組合方案中獨(dú)立方案的數(shù)目；I0j第j個(gè)方案的初始投資；公式公式工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-5：6個(gè)獨(dú)立方案，基準(zhǔn)收益率15%，總投資額35000元，用內(nèi)部收益率排序選擇方案。方案投資壽命年凈收益內(nèi)部收益率 排序A1000062870183B150009293013C800052680202D2100039500174E13000102600155F600022540251若從IRR大小排序選擇，應(yīng)該選F、C、A工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)可行的投資組合形式組合方案總投資剩余資金加權(quán)IRR組合方案排序F、C、A240001100018.72F、C、D35000019

23、.11C、A、E31000400017.05F、A、E29000600017.64C、E、F27000800017.93工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例題：某房地產(chǎn)開發(fā)商投資6個(gè)相互獨(dú)立的項(xiàng)目，壽命期均為6年，現(xiàn)金流量表為表（1）資金數(shù)量沒有限制，但資金成本率為以下三種情況，i=10%; i=14%; i=18% (2)若資金利率為ic=10%，資金限額為300萬(wàn)元；(3)若資金利率為ic=10%，資金限額為250萬(wàn)元；(4)若投資資金在100萬(wàn)元之內(nèi)，利率為ic=10%，投資每增加100萬(wàn)元，ic提高4%。問(wèn)：分別在以上4種情況下，那些方案最有利？方案方案初始投資（初始投資（P P）年收益率年收益率方

24、案方案初始投資初始投資（P P）年收益年收益率率A A60601818D D808021.721.7B B555511.911.9E E757528.328.3C C454515.215.2F F70701717工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)求出各獨(dú)立方案的內(nèi)部收益率： IRRA=20%； IRRB=8%； IRRC=25%； IRRD=16%； IRRE=30%； IRRF=12% 將各獨(dú)立方案按其內(nèi)部收益率由大到小的順序繪入資金-收益直方圖。并將資金成本率用虛線由小到大向右排列。30%25%20%16%12%8%內(nèi)部收益率、資金成本率投資額756045708055ECADFB100100100漸增資

25、金成本率14%、18*工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)第四節(jié)第四節(jié) 相關(guān)型方案比選相關(guān)型方案比選混合相混合相關(guān)關(guān)型型方案比方案比選選現(xiàn)現(xiàn)金流量相金流量相關(guān)關(guān)型型方案比方案比選選相互依存型相互依存型方案比方案比選選工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)當(dāng)在兩個(gè)方案或多個(gè)方案之間，某一方案的實(shí)施要求以當(dāng)在兩個(gè)方案或多個(gè)方案之間，某一方案的實(shí)施要求以另一方案另一方案( (或另幾個(gè)方案或另幾個(gè)方案) )的實(shí)施為條件時(shí)，則這兩個(gè)的實(shí)施為條件時(shí)，則這兩個(gè)( (或若或若干個(gè)干個(gè)) )方案具有相互依存性。方案具有相互依存性。 例4-6.工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-6：5個(gè)投資建議案：A1、A2、B1、B2、C。A1與A2互斥，B1與B2互斥

26、，B1和B2從屬于A1，C從屬于B1。資金限額220萬(wàn)元。組合序號(hào)組合方案投資凈現(xiàn)值A(chǔ)1A2B1B2C11000020053.620100012032.230110017633.340101018035.65110121669.4工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)現(xiàn)金流量相關(guān)型方案比選現(xiàn)金流量相關(guān)型方案比選 如果某一方案的取舍會(huì)導(dǎo)致其他方案現(xiàn)金流的變化，則方案之間也具有相關(guān)性。例如，某地為了滿足運(yùn)輸?shù)囊髷M建一輕便鐵路（方案A）和（或）一公路（方案B），兩項(xiàng)目不是互斥的，但任一方案的實(shí)施或放棄都會(huì)影響另一方案的收入，這類方案稱為現(xiàn)金流相關(guān)型的方案。 現(xiàn)金流量相關(guān)型方案優(yōu)選，一般可根據(jù)關(guān)聯(lián)效益運(yùn)用現(xiàn)值法、年值

27、法等方法進(jìn)行比選。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)三三、混合相關(guān)相關(guān)型方案優(yōu)選混合相關(guān)相關(guān)型方案優(yōu)選 雙向排序均衡法給出的“無(wú)資格方案”概念，大大簡(jiǎn)化了多方案的優(yōu)選過(guò)程，所謂無(wú)資格方案，是指在投資額遞增的m個(gè)方案中，若投資額排序?yàn)椋?，2，j-1，j，j+1，m)，而第j個(gè)方案對(duì)第j-1個(gè)方案的增量投資收益率低于第j+1個(gè)方案對(duì)第j個(gè)方案的增量投資收益率，則第j個(gè)方案即為無(wú)資格方案。 用雙向排序均衡法比選混合型方案的流程如圖4.4.3-1所示。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)例4-8：企業(yè)M下屬A、B、C三個(gè)工廠，各自提出技改項(xiàng)目，A、B、C相互獨(dú)立，各廠投資項(xiàng)目是互斥方案。各方案壽命期均為8年，

28、基準(zhǔn)收益率15%。資金限制分別在400萬(wàn)元和600萬(wàn)元下，整個(gè)企業(yè)的最優(yōu)決策企業(yè)工廠項(xiàng)目方案初始投資年末凈收益MAA110038A220069A330088BB110019B220055B330075B440092CC120086C2300109C3400154工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)（1）計(jì)算N/ K ，淘汰，再計(jì)算項(xiàng)目方案初始投資K年末凈收益NN/ K淘汰無(wú)資格方案AA1100380.38A2200690.31A3300880.19BB1100190.19B2200550.36B3300750.20B4400920.17CC1200860.43C23001090.23C34001540.45工

29、工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)計(jì)算N/ K ，淘汰，再計(jì)算項(xiàng)目方案初始投資K年末凈收益NN/ K淘汰無(wú)資格方案重新計(jì)算N/ KAA1100380.38A2200690.31A3300880.19BB1100190.19B1B2200550.36B3300750.20B4400920.17CC1200860.43C2C23001090.23C34001540.45工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)計(jì)算N/ K ，淘汰，再計(jì)算項(xiàng)目方案初始投資K年末凈收益NN/ K淘汰無(wú)資格方案重新計(jì)算N/ KAA1100380.380.38A2200690.310.31A3300880.190.19BB1100190.19B1B22005

30、50.360.275B3300750.200.20B4400920.170.17CC1200860.43C20.43C23001090.23C34001540.450.34工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)（2）計(jì)算有資格互斥案的IRRnA工廠: IRR0-A1=35%,IRRA1-A2=26%,IRRA2-A3=10%nB工廠: IRR0-B2=22%,IRRB2-B3=12%,IRRB3-B4=7%nC工廠: IRR0-C1=40%,IRRC1-C3=30工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)（3）按照IRR由大到小排序畫圖，標(biāo)出資金限額線nA工廠: IRR0-A1=35%,IRRA1-A2=26%,IRRA2-A3=1

31、0%nB工廠: IRR0-B2=22%,IRRB2-B3=12%,IRRB3-B4=7%nC工廠: IRR0-C1=40%,IRRC1-C3=30工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)（4）優(yōu)選方案2004006008001000203010400-C10-A1C1-C3A1-A20-B240%35%30%26%22%B2-B312%A2-A310%7%B3-B4Kmax=400Kmax=60015%工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)2 2WeingartnerWeingartner優(yōu)化選擇模型優(yōu)化選擇模型 Weingartner模型是HMWeingartner于1963年提出的對(duì)有約束的混合方案進(jìn)行優(yōu)化的一般解法。該模型以

32、凈現(xiàn)值最大為目標(biāo)函數(shù)，在一定約束條件下，尋求某一種組合方案，使其凈現(xiàn)值比任何其他可能組合的凈現(xiàn)值都大。Weingartner優(yōu)化選擇模型實(shí)質(zhì)上是一個(gè)0-1整數(shù)規(guī)劃模型。（1）目標(biāo)函數(shù)10max(1)jnmttjjjtYix-=tjYYtj方案j在第t年的凈現(xiàn)金流量； xj決策變量(取0或1) ； nj方案j的壽命； m方案總個(gè)數(shù)。 （2）約束條件 1）預(yù)算約束（資金、人力、物力等）：工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)1mtjjtjCxb= Cjy方案j在第t年的資源需用量； bt某種資源在第t年的可用量。2）互斥方案約束： 1kkjx表示同屬于項(xiàng)目j的不同方案k，最多只能選一個(gè)。 因此有： 179xxx 1

33、2 2WeingartnerWeingartner優(yōu)化選擇模型優(yōu)化選擇模型工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)3）從屬（或稱依存）關(guān)系約束 ABxx-0若選B（ ），即選B是選表示A是依存于B的項(xiàng)目方案。若不選B（ ），則一定不選A（ ），才可選A（ ），但也可不選A（ Bx =0Ax =0） Bx =1Ax =1Ax =0A的先決條件。2 2WeingartnerWeingartner優(yōu)化選擇模型優(yōu)化選擇模型工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)4）嚴(yán)格互補(bǔ)約束： CDxx-=0 表示兩個(gè)項(xiàng)目，或者由于經(jīng)濟(jì)上的互補(bǔ)，或者由于技術(shù)等原因的互補(bǔ)，要么同時(shí)上 CDxx=1，要么同時(shí)不上 CDxx=05）非嚴(yán)格互補(bǔ)約束： eefxx

34、-1ffexx-1 e、f為非嚴(yán)格互補(bǔ)方案。例如：e是甘蔗制糖項(xiàng)目，f是造紙項(xiàng)目，e+f表示用蔗渣來(lái)造紙，這樣造出的紙成本低，質(zhì)量好，但e+f與e和f是互斥的。 ），2Weingartner優(yōu)化選擇模型優(yōu)化選擇模型工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)6）整變量約束條件： 0,1jx =1,2,jm=由于方案的不可分割性，對(duì)任一方案j，或是被選?。?），），不可只取完整方案的一個(gè)局部。 1jx =或是被拒絕（0jx =2Weingartner優(yōu)化選擇模型優(yōu)化選擇模型工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)第五節(jié)第五節(jié) 多目標(biāo)方案綜合評(píng)價(jià)方法多目標(biāo)方案綜合評(píng)價(jià)方法 一一、層次分析法層次分析法 層次分析法（Analytic Hiera

35、rchv Process簡(jiǎn)稱AHP）是薩蒂（TLSaaty）指出的一種可用于處理復(fù)雜的社會(huì)、政治、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)等方面決策問(wèn)題的多目標(biāo)決策方法。AHP法的主要思路是：根據(jù)問(wèn)題的性質(zhì)和要求達(dá)到的總目標(biāo)，把問(wèn)題按層次進(jìn)行分解，分成相互聯(lián)系的有序?qū)哟?，如目?biāo)層、準(zhǔn)則層、子準(zhǔn)則層以及方案層等，然后按照問(wèn)題的結(jié)構(gòu)層次從上而下，逐層確定同層次上各元素（目標(biāo)）的相對(duì)重要性權(quán)重。工工程程經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)學(xué)學(xué)運(yùn)用層次分析法進(jìn)行系統(tǒng)分析、設(shè)計(jì)、決策時(shí)，可分為4 個(gè)步驟進(jìn)行；第一步第一步 分析系分析系統(tǒng)中各因統(tǒng)中各因素之間的素之間的關(guān)系，建關(guān)系，建立系統(tǒng)的立系統(tǒng)的遞階層次遞階層次結(jié)構(gòu)；結(jié)構(gòu)；第三步第三步第二步第二步第四步第四步對(duì)同一層對(duì)同一層次的各元次的各元素關(guān)于上素關(guān)于上一層中某一