蘇寧電器年報(bào)解讀

1、蘇寧電器2011年年報(bào)解讀2011年財(cái)務(wù)結(jié)果營業(yè)收入：2011年?duì)I收939億，同比增24.3%，其中易購收入59億。增長主要靠二三線城市、營銷轉(zhuǎn)型和線上業(yè)務(wù)拉動費(fèi)用及盈利：費(fèi)用率11.8%，同比增1.6%，其中人員費(fèi)用率和租賃費(fèi)率分別上升0.9%和0.39%；凈利率5.2%，同比降0.2%；收入構(gòu)成：2011年業(yè)務(wù)收入構(gòu)成中，家電類商品收入占比為66.8%，同比降3.1%；數(shù)碼IT和通訊類商品收入占比為31.9%，同比增3.2%。各品類毛利率： 2011年蘇寧總毛利為18.9%，同比增1.1%，各品類毛利均有不同程度的上升，其中，IT數(shù)碼毛利上升1.5%至8.8%，通訊產(chǎn)品毛利上升1

2、.4%至11.4%。  蘇寧2012年戰(zhàn)略及規(guī)劃目標(biāo)戰(zhàn)略方向：繼續(xù)推動旗艦店 + 電子商務(wù)的“虛實(shí)互動“發(fā)展模式；業(yè)務(wù)品類方面”去電器化“，向全品類邁進(jìn)；實(shí)現(xiàn)”蘇寧連鎖、樂購仕連鎖、蘇寧易購“三個業(yè)務(wù)單元協(xié)同發(fā)展發(fā)展目標(biāo)：蘇寧易購2012年實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模200億，沖刺300億 目錄一.     蘇寧2011年財(cái)報(bào)關(guān)鍵數(shù)據(jù)1.       財(cái)務(wù)業(yè)績2.      

3、0;營運(yùn)指標(biāo)3.       2011年業(yè)務(wù)構(gòu)成毛利率分析4.       國美蘇寧的毛利和凈利對比二.     蘇寧電器2011年Q4大事件回顧1.       蘇寧易購換帥背后 10年3000億電商夢想仍不清晰2.       蘇寧電器非公開發(fā)行股票獲通過擬募資55

4、億3.       蘇寧與三菱重工組建合資公司4.       蘇寧電器前三季度盈利34億元同比增長21%5.       TCL集團(tuán)頻現(xiàn)大宗交易蘇寧電器兩天完成清倉6.       2011年中國民營經(jīng)濟(jì)500強(qiáng)出爐：華為登頂蘇寧第三7.      

5、0;國際市場低迷蘇寧未來10年拓展三四級市場8.       蘇寧微軟達(dá)成多領(lǐng)域合作意向轉(zhuǎn)型云服務(wù)平臺9.       蘇寧電器保增發(fā)高管擬2億元增持公司股票  一.       蘇寧2011年財(cái)報(bào)關(guān)鍵數(shù)據(jù)1.    財(cái)務(wù)業(yè)績蘇寧電器2011年?duì)I業(yè)總收入達(dá)到938.89億元，同比增長24.35%。08-11年?duì)I業(yè)總收入情況

6、60;其中，蘇寧易購2011年收入達(dá)到59億元，同比增長195%,2012年銷售目標(biāo)為200億。10-11年蘇寧易購收入情況（億元）  2011年蘇寧銷售費(fèi)用93.7億元、同比增長37.57%，財(cái)務(wù)管理費(fèi)用合計(jì)16.9億元、同比增長89.46%。08-11年各項(xiàng)費(fèi)用及利潤率對比 2011年的營業(yè)利潤為64.44億元，同比增長18.63%。凈利潤達(dá)到48.86億元，同比增長19.01%。08-11年?duì)I業(yè)利潤、凈利潤及同比增長對比 2.    營運(yùn)指標(biāo)2011年，蘇寧在大陸地區(qū)進(jìn)入地級以上城市總計(jì)達(dá)到256個，同比增長

7、10.82%。連鎖店面積合計(jì)達(dá)682.9萬平方米，同比增長32.33%。08-11年連鎖店總面積.及同比增長對比 08-11年覆蓋城市數(shù)量及環(huán)比增長對比2011年，蘇寧已經(jīng)擁有連鎖店共計(jì)1,684家，同比增長28.45%。全年新開連鎖店398家，置換/關(guān)閉連鎖店25家，凈增加連鎖店373家。08-11年連鎖店鋪數(shù)量增長      08-11年連鎖店鋪類型占比 3.    2011年業(yè)務(wù)構(gòu)成毛利率分析數(shù)碼及IT產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比率為18.5%，其毛利率為8.8%，08-11

8、年的平均值為10.20%。通訊產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比率為13.4%，其毛利率為11.4%，08-11年的平均值為9.08%。黑色家電產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比率為25.6%，其毛利率為20.8%,08-11年的平均值為19.06%。白色家電產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比率為29.2%，其毛利率為21.8%，08-11年的平均值為17.88%。小家電產(chǎn)品占主營業(yè)務(wù)收入的比率為12%，其毛利率為22.9%，08-11年的平均值為18.93%。08-11年的各業(yè)務(wù)收入構(gòu)成占比 08-11年業(yè)務(wù)構(gòu)成毛利率分析4.    國美蘇寧的毛利和凈利對比10-11年國美蘇寧

9、的毛利和凈利對比  二.       蘇寧電器2011年Q4大事件回顧1.       蘇寧易購換帥背后 10年3000億電商夢想仍不清晰凌國勝的離開并未徹底消除蘇寧易購的疑問，10年3000億的電商夢想仍不清晰。對于易購的定位，在蘇寧周圍仍有不同的聲音。接近蘇寧的人士分析認(rèn)為，蘇寧在圖書、服裝等品類領(lǐng)域，很難與當(dāng)當(dāng)、凡客競爭，服務(wù)水平也不能與自身的家電業(yè)務(wù)相匹配，這直接導(dǎo)致了蘇寧易購在整體服務(wù)能力的參差不齊。該人士認(rèn)為，最佳

10、方案將蘇寧易購專業(yè)定位于家電、3C數(shù)碼領(lǐng)域，而用一個新的品牌來做綜合類商品競爭，比如蘇寧收購的日本百貨品牌laox。而近期，蘇寧也正在將laox引入南京。張近東龐大的“線上亞馬遜”夢想開始實(shí)施之初，蘇寧系內(nèi)關(guān)于電子商務(wù)究竟該怎樣去做依然不甚清楚。2.       蘇寧電器非公開發(fā)行股票獲通過 擬募資55億蘇寧電器10月23日晚間公告，2011年非公開發(fā)行股票申請獲得證監(jiān)會發(fā)審委無條件通過。蘇寧電器本次非公開發(fā)行股票數(shù)量為4.47億股，發(fā)行價格為12.30元/股，募集資金總額為55億元，將用于公司連鎖店發(fā)展項(xiàng)目、物流平臺建設(shè)項(xiàng)

11、目、信息平臺升級項(xiàng)目及補(bǔ)充流動資金。3.       蘇寧與三菱重工組建合資公司10月26日，蘇寧電器與三菱重工宣布，雙方組建負(fù)責(zé)中國內(nèi)地市場三菱重工家用空調(diào)機(jī)銷售及售后服務(wù)的合資公司，總部在上海，公司計(jì)劃于2012年1月1日正式運(yùn)營。這是家電行業(yè)首家外資家電品牌與中國零售企業(yè)合作成立的銷售公司，顯示了外資家電品牌中國市場渠道戰(zhàn)略的新方向。三菱重工希望通過此次新公司的成立和經(jīng)營，在未來三年實(shí)現(xiàn)銷售額3倍以上的增長。雙方并未透露具體的投資額度和持股比例。有消息稱，蘇寧的持股比例約10%。即日起三菱重工空調(diào)逐步從其他連鎖渠道撤出

12、。4.       蘇寧電器前三季度盈利34億元 同比增長21%10月28日，蘇寧電器披露三季報(bào)，第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤9.48億元，同比增長10.94%。前三季度，實(shí)現(xiàn)凈利潤34.22億元，同比增長21.03%；實(shí)現(xiàn)收入676.25億元，同比增長24.54%。每股收益為0.4892元。蘇寧電器預(yù)計(jì)全年凈利潤同比增長20%-25%。5.       TCL集團(tuán)頻現(xiàn)大宗交易 蘇寧電器兩天完成清倉11月7日、8日，TCL集團(tuán)一股東連續(xù)兩天通過大宗交易平臺狂拋2.6

13、2億股。從交易席位和減持?jǐn)?shù)量來看，此次大手筆減持應(yīng)為蘇寧電器集團(tuán)所為。連續(xù)兩日以來，大宗交易平臺共出現(xiàn)12筆累計(jì)賣出26191.73萬股TCL集團(tuán)股份，賣出席位均為長江證券南京中央路營業(yè)部，交易價格為每股2.08元、2.09元和2.11元不等。結(jié)合賣出席位所在地與TCL集團(tuán)三季報(bào)股東名單來看，拋售者應(yīng)為蘇寧電器集團(tuán)。且所減持股份數(shù)量與蘇寧電器集團(tuán)截至三季末的持股數(shù)26191.73萬股完全吻合。也就是說，蘇寧電器集團(tuán)在兩天內(nèi)通過大宗交易急速清倉所持有的TCL集團(tuán)股份。6.       2011年中國民營經(jīng)濟(jì)500強(qiáng)出爐：華為登

14、頂蘇寧第三11月8日，由中國民營企業(yè)聯(lián)合會、中國統(tǒng)計(jì)協(xié)會、北京大學(xué)中國民營企業(yè)研究所聯(lián)合組織的2011年中國民營500強(qiáng)企業(yè)調(diào)研排序工作順利完成，并向社會發(fā)布。研究結(jié)果顯示，華為技術(shù)有限公司，江蘇沙鋼集團(tuán)有限公司、蘇寧電器集團(tuán)分別以1851.76億元 、1786.24億元、1562.23億元的營業(yè)收入名列前三甲，聯(lián)想控股有限公司以1466.97億元位列第四名。7.       國際市場低迷 蘇寧未來10年拓展三四級市場11月14日，蘇寧電器公布了未來十年發(fā)展規(guī)劃與戰(zhàn)略。作為蘇寧未來兩大主攻方向，一是拓展三四級和海外市場，二是

15、由家電專業(yè)實(shí)體連鎖向全品類網(wǎng)絡(luò)購物平臺升級。蘇寧董事長張近東表示，未來十年，蘇寧將攜手供應(yīng)商改變原有廠商合作模式，實(shí)現(xiàn)自身從規(guī)模渠道向更有價值渠道的轉(zhuǎn)變。蘇寧將為供應(yīng)商提供開放高產(chǎn)的店面資源。尤其在網(wǎng)購平臺中，蘇寧易購將開放供應(yīng)商平臺，建立更多品類門戶、品牌窗口，提高服務(wù)供應(yīng)商的能力。據(jù)透露，蘇寧將與供應(yīng)商共享現(xiàn)代物流資源。未來5年，蘇寧將在全國60個地區(qū)實(shí)現(xiàn)物流作業(yè)的信息化、機(jī)械化，10個地區(qū)實(shí)現(xiàn)物流自動化。屆時蘇寧全國大家電靜態(tài)倉儲能力將達(dá)到1800萬臺套，年度周轉(zhuǎn)量2億臺套。有力支撐全行業(yè)的物流現(xiàn)代化升級。未來十年，蘇寧連鎖網(wǎng)絡(luò)將全面覆蓋中國絕大部分的縣級市場和華南、華北、華東發(fā)達(dá)的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場，店面總數(shù)達(dá)到3500家。8.       蘇寧微軟達(dá)成多領(lǐng)域合作意向 轉(zhuǎn)型云服務(wù)平臺11月22日上午，微軟全球執(zhí)行副總裁兼微軟國際總裁古德華(Jean-Philippe Courtois)首次率團(tuán)拜訪蘇寧電器南京新總部。蘇寧電器集團(tuán)董事長張近東率副董事長孫為民、總裁金明、副總裁任峻等高管參與會談，雙方就未來幾