第三屆中金杯第五部分其他衍生品答案.doc

1、第三屆中金杯第五局部其他衍生品答案第五局部其他衍生品一、單項(xiàng)選擇題1.對(duì)場(chǎng)外衍生品的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管有很多指標(biāo)，在度量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)中， C只考慮實(shí)際收益 低于預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)常用風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的改良。2.場(chǎng)外市場(chǎng)與場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)相比，具有的特點(diǎn)是C。3.以下不屬于場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的特征的是B。4.早期的場(chǎng)外衍生品交易采用A形式，交易在交易雙方之間完成，交易雙方僅憑各自的信譽(yù)或者第三方信譽(yù)作為履約擔(dān)保，面臨著宏大的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。5.成立于 1985 年的B，主要致力于促進(jìn)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的高效、穩(wěn)健的開(kāi)展，建立了強(qiáng)大的金融監(jiān)管框架，目的在于降低交易對(duì)手信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，增加市場(chǎng)透明度。6.中國(guó)銀行間市場(chǎng)清算所股份簡(jiǎn)稱(chēng)“上海清

2、算所”于2022 年 11 月 28 日在上海正式成立，主要為中國(guó)銀行間市場(chǎng)提供清算效勞。在清算效勞中，上海清算所是C。7.根據(jù)人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議交易的營(yíng)業(yè)日規(guī)那么，相關(guān)日期不是營(yíng)業(yè)日時(shí)需要調(diào)整，這些調(diào)整準(zhǔn)那么不包括B。8.人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議計(jì)息基準(zhǔn)中的“A/365F”的含義是D。A.實(shí)際天數(shù)/實(shí)際天數(shù) B.實(shí)際天數(shù)/365浮動(dòng)C.實(shí)際天數(shù)/365 D.實(shí)際天數(shù)/365固定9.交易雙方約定在將來(lái)的某一確定時(shí)間，以確定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出一定數(shù)量的某種金融 資產(chǎn)的合約是B。10.遠(yuǎn)期合約與期貨合約的A可以是一樣的。11.當(dāng)前 3 年期零息利率為 4，5 年期零息利率為 5.5。那么 3 年后至 5

3、 年后的遠(yuǎn)期利率為C。12.當(dāng)境內(nèi)遠(yuǎn)期DF結(jié)匯價(jià)高于境外遠(yuǎn)期NDF售匯價(jià)，企業(yè)可以進(jìn)展A套利。A.境內(nèi) DF 遠(yuǎn)期結(jié)匯+境外 NDF 遠(yuǎn)期購(gòu)匯 B.境內(nèi) DF 遠(yuǎn)期售匯+境外NDF 遠(yuǎn)期結(jié)匯C.境內(nèi) DF 遠(yuǎn)期結(jié)匯+境外 NDF 遠(yuǎn)期結(jié)匯 D.境內(nèi) DF 遠(yuǎn)期售匯+境外NDF 遠(yuǎn)期售匯13.39M 的遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA的多頭等價(jià)于D。A.3 個(gè)月后借入資金為 9 個(gè)月的投資融資B.9 個(gè)月后借入資金為 3 個(gè)月的投資融資C.在 3 個(gè)月內(nèi)借入貸款的一半，剩下的一半在 9 個(gè)月后借入D.3 個(gè)月后借入資金為 6 個(gè)月的投資融資14.36M 的遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA的多頭等價(jià)于D。A.3 個(gè)月后借入資

4、金為 6 個(gè)月的投資融資B.6 個(gè)月后借入資金為 3 個(gè)月的投資融資C.在 3 個(gè)月內(nèi)借入貸款的一半，剩下的一半在 6 個(gè)月后借入D.3 個(gè)月后借入資金為 3 個(gè)月的投資融資15.某公司賣(mài)出一份 612 的 FRA，買(mǎi)方為 B 銀行，合約金額為 100萬(wàn)元，F(xiàn)RA 協(xié)議利率為4.68，在結(jié)算日時(shí)的參考利率為 4.94，那么該 FRA 的結(jié)算金額為C元。16.1 年期定期利率對(duì) 3MShibor 的互換，半年付息 1 次。假設(shè)當(dāng)前 3MShibor 為 3.6，3 個(gè)月后重置日 3MShibor 報(bào)價(jià)為 4。那么付息日應(yīng)付現(xiàn)金流參考的浮動(dòng)利率為B。17.利率互換交易存在著各種風(fēng)險(xiǎn)，比方信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、

5、現(xiàn)金流錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。其中現(xiàn)金流錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)是指C。B.對(duì)手方違約的風(fēng)險(xiǎn)，到期時(shí)不能獲得現(xiàn)金流D.預(yù)期利率下降，實(shí)際利率卻上升，導(dǎo)致現(xiàn)金流缺乏18.國(guó)內(nèi)某公司從某銀行香港分行買(mǎi)入 100 萬(wàn)美元的一年期 NDF無(wú)本金交割外匯遠(yuǎn)期，價(jià)格為 6.1173，假設(shè)到期日外管局中間價(jià)為 6.1105，那么該公司到期損益為D美 元。19.利率互換的經(jīng)紀(jì)中介發(fā)布一條信息為“Repo 3Y 03 tkn”，其中tkn 表示C。20.14M 的遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA的多頭等價(jià)于D。A.1 個(gè)月后借入資金為 4 個(gè)月的投資融資B.4 個(gè)月后借入資金為 1 個(gè)月的投資融資C.在 1 個(gè)月內(nèi)借入貸款的一半，剩下的一半在 4 個(gè)月后

6、借入D.1 個(gè)月后借入資金為 3 個(gè)月的投資融資21.假如套利交易者預(yù)期利率互換IRS與同樣期限債券的利差利差=互換利率-債券到期收益率會(huì)縮小，那么可以B。A.買(mǎi)入 IRS 買(mǎi)入債券 B.賣(mài)出 IRS 賣(mài)出債券C.買(mǎi)入 IRS 賣(mài)出債券 D.賣(mài)出 IRS 買(mǎi)入債券22.投資者購(gòu)入了浮動(dòng)利率債券，因擔(dān)憂(yōu)浮動(dòng)利率下行而降低利息收入，那么該投資者應(yīng)該在互換市場(chǎng)上B。23.在利率互換IRS市場(chǎng)進(jìn)展交易時(shí)，假如預(yù)期將來(lái)利率將上升，那么投資者應(yīng)該C。C.作為 IRS 的買(mǎi)方 D.買(mǎi)入短期 IRS 并賣(mài)出長(zhǎng)期 IRS假定 A 公司希望借入浮動(dòng)利率，B 公司希望借入固定利率。雙方所需要借入的金額相等。甲銀行作

7、為做市商為 AB 雙方提供利率互換，并且從中盈利 100 個(gè)基點(diǎn)，且這一互換對(duì)于 A 和 B 有同樣的吸引力，那么 A 和 B 最終支付的利率分別為B。B.SHIBOR+0.5；825.對(duì)固定利率債券的持有人來(lái)說(shuō)，可以A對(duì)沖利率上升風(fēng)險(xiǎn)。26.簽訂利率互換合約時(shí)的互換估值要確保B。A.固定利率端價(jià)值為正 B.合約初始價(jià)值為 027.假如將利率互換視為固定利率債券與浮動(dòng)利率債券的組合，用 Vswap 表示利率互換的價(jià)值，Vfi 表示固定利率債券價(jià)值，Vfl 表示浮動(dòng)利率債券價(jià)值。那么對(duì)于固定利率支付方，互換的價(jià)值為B。A.Vswap=Vfi-Vfl B.Vswap=Vfl-VfiC.Vswap=

8、Vfl+Vfi D.Vswap=Vfl/Vfi28.令 Pccs 為貨幣互換的價(jià)值，PD 是從互換中分解出來(lái)的本幣債券的價(jià)值，PF 是從互換中分解出的外幣債券的價(jià)值，RF 是直接標(biāo)價(jià)法下的即期匯率，那么期初收入本幣、付出 外幣的投資者持有的貨幣互換的價(jià)值可以表示為A。A.Pccs=RFPF-PD B.Pccs=PD-RFPF C.Pccs=RF-PDPF D.Pccs=PF-RFPD29.各種互換中，C交換兩種貨幣的本金并且交換固定利息。30.貨幣互換在期末交換本金時(shí)的匯率等于B。31.各種互換中，D的交易過(guò)程中需要交換本金。32.關(guān)于貨幣互換與利率互換的比擬，以下描繪錯(cuò)誤的選項(xiàng)是C。A.利率

9、互換只涉及一種貨幣，貨幣互換涉及兩種貨幣C.利率互換需要交換本金，而貨幣互換那么不用33.利率類(lèi)構(gòu)造產(chǎn)品中，A不包含期權(quán)構(gòu)造。34.某美元指數(shù)掛鉤型構(gòu)造化產(chǎn)品約定：假如美元指數(shù)最終到達(dá)參考值，那么收益率為 min 33.33美元指數(shù)升值幅度+2，10；否那么收益率為 2。該產(chǎn)品屬于D。B.既是區(qū)間觸發(fā)型產(chǎn)品，也是區(qū)間累積型匯率掛鉤產(chǎn)品D.既是區(qū)間觸發(fā)型產(chǎn)品，也是收益分享型匯率掛鉤產(chǎn)品35.合成 CDO 與現(xiàn)金流 CDO 的差異主要表達(dá)在B方面。36.與可轉(zhuǎn)換債券Convertible Bond相比，可交換債券Echangable Bond最顯著的 特征是C。37.按照發(fā)行方式分類(lèi)，構(gòu)造化金融衍

10、消費(fèi)品可分為A。B.股權(quán)類(lèi)、利率類(lèi)、匯率類(lèi)和商品類(lèi)構(gòu)造化產(chǎn)品38.構(gòu)造化產(chǎn)品中嵌入的利率封頂期權(quán)Interest Rate Cap，其買(mǎi)方相當(dāng)于D。39.構(gòu)造化產(chǎn)品的期權(quán)構(gòu)造能帶來(lái)負(fù)偏特征的是D。40.某銀行向投資者出售了一款以歐元3個(gè)月期EURIBOR為掛鉤利率、最低利率為 0.5、 最高利率為 2的區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)。那么該銀行相當(dāng)于向投資者D。A.賣(mài)出了一個(gè)利率封頂期權(quán)、買(mǎi)入了一個(gè)利率封底期權(quán)B.賣(mài)出了一個(gè)利率封頂期權(quán)、賣(mài)出了一個(gè)利率封底期權(quán)C.買(mǎi)入了一個(gè)利率封頂期權(quán)、買(mǎi)入了一個(gè)利率封底期權(quán)D.買(mǎi)入了一個(gè)利率封頂期權(quán)、賣(mài)出了一個(gè)利率封底期權(quán)41.某銀行簽訂了一份期限為 10 年的利率互換協(xié)

11、議，約定支付 3.5的固定利率，收到 6 個(gè)月期 LIBOR 利率，但是當(dāng) 6 個(gè)月期 LIBOR 利率高于 7時(shí)，那么僅有 60BP 的利息收入。這份協(xié)議可拆分為B。42.在設(shè)計(jì)一個(gè)掛鉤于股指的、完全保本的、由固定收益證券和期權(quán)構(gòu)成的構(gòu)造化產(chǎn)品時(shí)，假設(shè)給定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、期權(quán)行權(quán)價(jià)和期限，那么以下A期權(quán)構(gòu)造可以最大進(jìn)步產(chǎn)品參與率。43.某款以滬深 300 股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的構(gòu)造化產(chǎn)品，收益計(jì)算公式為：收益=面值80+120ma(0，-指數(shù)收益率)那么，該產(chǎn)品中嵌入的期權(quán)是B。44.區(qū)間浮動(dòng)利率票據(jù)可以拆分為C。C.利率下限期權(quán)、固定利率票據(jù)以及利率上限期權(quán)D.利率下限期權(quán)、浮動(dòng)利率票據(jù)以及利率下

12、限期權(quán)45.當(dāng)前市場(chǎng)可以用于構(gòu)建逆向浮動(dòng)利率票據(jù)的根底產(chǎn)品有：支付3固定利率，每年付息一次的 3 年期債券；收取 3固定利率、支付 1年期 LIBOR 利率的 3 年期利率互換合約。那么投資銀行可以通過(guò)DB構(gòu)建逆向浮動(dòng)利率票據(jù)。A.參與支付 1 年期 LIBOR 浮動(dòng)利率、收取 3固定利率的互換合約B.買(mǎi)入息票率為 3的債券，同時(shí)參與一份支付 1 年期 LIBOR 浮動(dòng)利率、收取固定利率 3的互換合約C.賣(mài)長(zhǎng)進(jìn)票率為 3的債券，同時(shí)參與一份支付 1 年期 LIBOR 浮動(dòng)利率、收取固定利率 3的互換合約D.買(mǎi)入息票率為 3的債券，同時(shí)參與一份收取 1 年期 LIBOR 浮動(dòng)利率、支付固定利率

13、3的互換合約46.流動(dòng)收益期權(quán)票據(jù)LYONs中的贖回權(quán)可以看作B。47.表中示意了 DRA區(qū)間逐日計(jì)息產(chǎn)品的局部條款：掛鉤股票：股票 A股票 B股票 C股票 D面值：100 元保本率：95存續(xù)期半年：126 個(gè)交易日初始價(jià)格：發(fā)行日當(dāng)天掛鉤股票的市場(chǎng)均價(jià)觀(guān)察日：存續(xù)期內(nèi)每個(gè)交易日配息啟動(dòng)條件：初始價(jià)格的 95單位產(chǎn)品總配息：滿(mǎn)足配息啟動(dòng)的交易日數(shù) N，N/2527.25 為一個(gè)單位的總配息單位產(chǎn)品總支付：保本率100+單位產(chǎn)品總配息分析p 以上產(chǎn)品的配息啟動(dòng)條件，由于產(chǎn)品是逐日觀(guān)察，存續(xù)期半年126 個(gè)交易日相當(dāng)于 包含了 126 個(gè)C。48.某一筆利率互換的期限為一年，每半年支付一次180/

14、360利息，浮動(dòng)利率端為 6M SHIBOR。那么，固定利率端的年化利率為B。49.某信譽(yù)構(gòu)造化產(chǎn)品條款如下：假如所有參考實(shí)體如期履約，客戶(hù)將獲得 100的投資本金，并獲得 8的利息；假如任一參考實(shí)體無(wú)法如期履約，客戶(hù)將無(wú)法獲得任何投資利息，并且只能取回 90的投資本金。產(chǎn)品掛鉤企業(yè)甲及其全資子公司乙。會(huì)造成投資者的損失的是C。50.某筆本金為100萬(wàn)元的利率互換以6M SHIBOR的浮動(dòng)利率交換年化 6.5的固定利率，每半年支付一次利息180/360，該互換還有15 個(gè)月到期，3 個(gè)月前的 6M SHIBOR 為 5.85。目前市場(chǎng)上 SHIBOR的利率期限構(gòu)造如下：那么，對(duì)利率互換空頭來(lái)說(shuō)

15、，互換的價(jià)值為A元。51.某歐洲銀行為了獲得較低的融資利率，發(fā)行了 5 年期雙貨幣票據(jù)，票據(jù)的初始本金和票息以歐元計(jì)價(jià)，歸還本金那么用美元計(jì)價(jià)。銀行可以D將票據(jù)中的風(fēng)險(xiǎn)完全對(duì)沖掉。A.建立一個(gè)美元?dú)W元的 5 年期的遠(yuǎn)期合約，以一定的遠(yuǎn)期匯率賣(mài)出B.建立一個(gè)歐元美元的 5 年期的遠(yuǎn)期合約，以一定的遠(yuǎn)期匯率賣(mài)出C.建立一個(gè)美元?dú)W元的 5 年期的遠(yuǎn)期合約，以一定的遠(yuǎn)期匯率賣(mài)出；同時(shí)，建立一個(gè)歐元固定利率對(duì)美元 LIBOR 的利率互換合約，約定支付參考 LIBOR 的美元浮動(dòng)利息，并獲取歐元固定利息D.建立一個(gè)歐元美元的 5 年期的遠(yuǎn)期合約，以一定的遠(yuǎn)期匯率賣(mài)出；同時(shí)，建立一個(gè)歐元固定利率對(duì) Euri

16、bor 的利率互換合約，約定支付參考 Eurihor 的歐元浮動(dòng)利息，并獲取歐元固定利息52.關(guān)于掛鉤一籃子貨幣票據(jù)的構(gòu)造化理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率定義不合理的是C。53.信譽(yù)評(píng)級(jí)中，通常將D級(jí)及其以上的債券劃分為投資級(jí)債券。54.2022 年美國(guó)次貸危機(jī)中，信譽(yù)違約互換市場(chǎng)出現(xiàn)了宏大風(fēng)險(xiǎn)，也由此促發(fā)了 2022 年通過(guò)了A。55.金融機(jī)構(gòu)一般采用C為信譽(yù)違約互換提供的標(biāo)準(zhǔn)定義文件和協(xié)議文件。56.信譽(yù)衍生品交易在進(jìn)展現(xiàn)金支付的時(shí)候，C不屬于買(mǎi)賣(mài)雙方需結(jié)清的費(fèi)用。57.當(dāng)信譽(yù)違約互換CDS的買(mǎi)方賬戶(hù)出現(xiàn)盈利時(shí)，意欲作為賣(mài)方出售新的以同樣債務(wù)為參考債務(wù)的 CDS 合約，使得賬面浮盈最終兌現(xiàn)，這種平倉(cāng)

17、方式屬于B。58.在信譽(yù)衍生品交易中，信譽(yù)評(píng)級(jí)公司的作用主要是A。59.根據(jù)國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)ISDA的界定，C不屬于信譽(yù)事件。60.信譽(yù)違約互換CDS買(mǎi)賣(mài)雙方收付的現(xiàn)金流為A。A.買(mǎi)方定期支付現(xiàn)金流，違約發(fā)生時(shí)賣(mài)方支付現(xiàn)金流B.賣(mài)方定期支付現(xiàn)金流，違約發(fā)生時(shí)買(mǎi)方支付現(xiàn)金流C.買(mǎi)方定期支付現(xiàn)金流，違約發(fā)生時(shí)共同支付現(xiàn)金流D.買(mǎi)方定期支忖現(xiàn)金流，違約發(fā)生時(shí)不產(chǎn)生現(xiàn)金流61.在債券的相關(guān)指標(biāo)中，D是直接衡量個(gè)體信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。62.關(guān)于我國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)推出的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)緩釋?xiě){證CRMW，錯(cuò)誤的信息是C。B.類(lèi)似于場(chǎng)外發(fā)行的債券，實(shí)行“集中登記、集中托管、集中清算”D.創(chuàng)設(shè)機(jī)構(gòu)可以買(mǎi)入自身創(chuàng)設(shè)

18、的 CRMW，并予以注銷(xiāo)63.投資者認(rèn)為蘋(píng)果公司的新產(chǎn)品受歡送程度一般，而且市場(chǎng)上出現(xiàn)了強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，蘋(píng)果公司的經(jīng)營(yíng)難度將大幅進(jìn)步。那么合適采取策略是D。64.信譽(yù)違約互換CDS的投資者認(rèn)為參考實(shí)體的信譽(yù)變差，那么可以A躲避信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。65.信譽(yù)價(jià)差曲線(xiàn)反映了整個(gè)市場(chǎng)對(duì)參考實(shí)體不同期限信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)程度的預(yù)期，隨著信譽(yù)價(jià)差曲線(xiàn)發(fā)生變化，投資者會(huì)采用不同的投資策略。假如預(yù)期基于某參考實(shí)體的信譽(yù)違約互換CDS信譽(yù)價(jià)差曲線(xiàn)變得更為陡峭，投資者應(yīng)該采用D策略。A.買(mǎi)入短期 CDS 的同時(shí)賣(mài)出長(zhǎng)期 CDS B.買(mǎi)入短期 CDS 的同時(shí)買(mǎi)入長(zhǎng)期 CDSC.賣(mài)出短期 CDS 的同時(shí)賣(mài)出長(zhǎng)期 CDS D.賣(mài)出短期

19、 CDS 的同時(shí)買(mǎi)入長(zhǎng)期 CDS66.某公司發(fā)行了一定量的債券，以該公司為參考債券的信譽(yù)違約互換CDS交易也比擬活潑。假設(shè)看好該公司的信譽(yù)評(píng)級(jí)，但對(duì)市場(chǎng)利率的變化并無(wú)把握，那么可以選擇的操作是B。A.賣(mài)出該公司的債券 B.賣(mài)出該公司的 CDSC.買(mǎi)入該公司的債券 D.買(mǎi)入該公司的 CDS67.某個(gè)名義額為 1000 萬(wàn)元、期限 3 年的信譽(yù)違約互換合約CDS的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的息期為 2.5。當(dāng)前該 CDS 參考實(shí)體的信譽(yù)利差為 120個(gè)基點(diǎn)，假設(shè)信譽(yù)利差變?yōu)?145 個(gè)基點(diǎn)，那么 CDS 買(mǎi)方的損益為D元。A.虧損 12500 B.虧損 50000 C.盈利 12500 D.盈利 6250068.

20、投資人持有 100 萬(wàn)元某公司一年期債券，假設(shè)該公司一年內(nèi)違約的概率為 3，回收率為 70，那么該債券一年的期望損失為B。A.7000 元 B.9000 元 C.3000 元 D.4500 元69.某公司第 1 年和第 3 年發(fā)生違約的邊際違約率分別為 5和 8，3年內(nèi)的累計(jì)違約率為 15，那么該公司第 2 年發(fā)生違約的概率為B。70.銀行以 10的固定利率向企業(yè)發(fā)放貸款 1 億元，同時(shí)與投資者簽訂一份總收益互換。該互換規(guī)定,銀行承諾支付該貸款的利息和貸款市場(chǎng)價(jià)值的變動(dòng)局部之和，獲得相當(dāng)于SHIBOR+50bp 的收益。假設(shè)當(dāng)前 SHIBOR 為 9，且一年后貸款的價(jià)值下跌至 9500 萬(wàn)。那

21、么投資者需支付銀行D。A.1000 萬(wàn) B.950 萬(wàn) C.1050 萬(wàn) D.900 萬(wàn)71.一個(gè)由 100 個(gè)參考實(shí)體所構(gòu)成的組合，每一個(gè)參考實(shí)體的違約概率為每年 1，考慮第 n 次信譽(yù)違約互換。假如 n=1，即“首家違約”，那么在其他條件不變的情況下，當(dāng)違約相關(guān)性上升時(shí)，第 1 次違約互換合約的價(jià)格將會(huì)B。72.從債務(wù)本身來(lái)看，不屬于影響回收率的因素是A。73.會(huì)導(dǎo)致相關(guān)同類(lèi)企業(yè)違約相關(guān)性上升的情形是A。74.對(duì)于逐級(jí)歸還浮動(dòng)利率票據(jù)，描繪錯(cuò)誤的有B。B.由于杠桿的存在，逐級(jí)歸還浮動(dòng)利率票據(jù)的票面息率變動(dòng)幅度通常大于指定的固定期限利率指標(biāo)D.逐級(jí)歸還浮動(dòng)利率票據(jù)可被拆分為固定利率債券與 C

22、MT 浮動(dòng)利率票據(jù)的組合75.某CPPI投資經(jīng)理有可操作資金100萬(wàn)元，其保本下限為90萬(wàn)元。該投資經(jīng)理可投資的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能遭受的最大損失為 80，那么該 CPPI 可投資風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最大金額為B。A.10 萬(wàn)元 B.12.5 萬(wàn)元 C.15 萬(wàn)元 D.17.5 萬(wàn)元76.某款以某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的的構(gòu)造化產(chǎn)品的收益計(jì)算公式如下所示：收益=面值80+120ma(0, - 指數(shù)收益率)那么，該產(chǎn)品中的保本率是C。77.與可轉(zhuǎn)換債券相比，股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行者需要額外做的工作主要是B。78.某投資銀行發(fā)行一款掛鉤某指數(shù)基金的保本理財(cái)產(chǎn)品，在到期日，客戶(hù)除獲得 100本 金保證外，還可根據(jù)掛鉤標(biāo)的物表現(xiàn)

23、獲得如下收益：假設(shè)掛鉤標(biāo)的物在觀(guān)察期間內(nèi)未曾發(fā)生觸發(fā)事件，客戶(hù)到期所得為：Ma0.54，40期末價(jià)格初始價(jià)格-l；否那么客戶(hù)到期所得為 0.54；其中，觸發(fā)事件指在觀(guān)察期間內(nèi)的任何一個(gè)評(píng)價(jià)日掛鉤標(biāo)的物收盤(pán)價(jià)大于或等于初始價(jià)格的 140。那么，理論上該投資者在投資期可獲得的最大收益率是B。79.某款構(gòu)造化產(chǎn)品的收益率為 6I指數(shù)收益率gt;0，其中的函數(shù)f = Igt;0表示當(dāng) gt;0 時(shí)，f=1，否那么 f=0。該產(chǎn)品嵌入的期權(quán)是B。A.歐式普通看漲期權(quán)Vanilla CallB.歐式普通看跌期權(quán)Vanilla PutC.歐式二元看漲期權(quán)Dital CallD.歐式二元看跌期權(quán)Dital P

24、ut80.某投資銀行為了在股票市場(chǎng)下跌時(shí)獲得相對(duì)較高的收益率，設(shè)計(jì)了嵌有看漲期權(quán)空頭的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，但是投資者不愿意承受這個(gè)沒(méi)有保本條款的產(chǎn)品。投資銀行可以增加D既滿(mǎn)足自身需要又能讓投資者承受。收益=面值+面值1 -指數(shù)終值 - 指數(shù)初值divide;指數(shù)初值，為了保證投資者的最大虧損僅限于全部本金，需要參加的期權(quán)構(gòu)造是D。A.執(zhí)行價(jià)為指數(shù)初值的看漲期權(quán)多頭 B.執(zhí)行價(jià)為指數(shù)初值 2 倍的看漲期權(quán)多頭C.執(zhí)行價(jià)為指數(shù)初值 2 倍的看跌期權(quán)多頭 D.執(zhí)行價(jià)為指數(shù)初值 3倍的看漲期權(quán)多頭82.某款以某個(gè)股票價(jià)格指數(shù)為標(biāo)的的構(gòu)造化產(chǎn)品的收益計(jì)算公式如下所示：收益=面值80+120ma(0, - 指數(shù)

25、收益率)，那么，該產(chǎn)品中的參與率是A。83.CDO 的資產(chǎn)發(fā)生虧損時(shí)，C子模塊最先承當(dāng)損失。84.為公司進(jìn)展評(píng)級(jí)時(shí)，B可以用來(lái)計(jì)算累計(jì)違約概率和邊際違約概率。85.信譽(yù)違約互換CDS賣(mài)方發(fā)生的現(xiàn)金流為A。86.來(lái)自的某公司采用遠(yuǎn)期合約對(duì)將來(lái)要支出的美元現(xiàn)金流進(jìn)展對(duì)沖時(shí)，不存在匯率風(fēng)險(xiǎn)；而假如用期貨合約來(lái)對(duì)沖此現(xiàn)金流，那么會(huì)有一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)暴露。假設(shè)遠(yuǎn)期價(jià)格等于期貨價(jià)格，假如在合約期限內(nèi)美元出現(xiàn)了快速貶值，那么B。87.國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)ISDA建議采用在險(xiǎn)價(jià)值Value at Risk方法來(lái)計(jì)算非集中清算衍生品交易的保證金。假定某一場(chǎng)外互換交易在當(dāng)日的買(mǎi)方盯市價(jià)值為 100，各個(gè)場(chǎng)景下的買(mǎi)方

26、合約價(jià)值分別為 125，124，123，121，120，115，109，107，106，99，98，97，96，94，93，92，90，89，88，87，86，85，84，83，82。那么在 95置信程度設(shè)定下，采用在險(xiǎn)價(jià)值方法計(jì)算的該交易的買(mǎi)方保證金與以下選項(xiàng)中哪一個(gè)最為相近D。A.介于 14 與 15 之間 B.介于 15 與 16 之間C.介于 16 與 17 之間 D.介于 17 與 18 之間88.2022 年國(guó)際金融危機(jī)以后，利率互換市場(chǎng)上開(kāi)場(chǎng)以A作為新的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。C.隔夜指數(shù)互換利率OIS89.在場(chǎng)外期權(quán)交易中，利率上限期權(quán)與下限期權(quán)之間存在的平價(jià)關(guān)系是C。A.利率上限=利率下

27、限-利率互換 B.利率上限=利率下限+標(biāo)的現(xiàn)貨C.利率上限=利率下限+利率互換 D.利率上限=利率下限-標(biāo)的現(xiàn)貨90.關(guān)于擔(dān)保債務(wù)憑證描繪不正確的選項(xiàng)是C。A.根據(jù)構(gòu)造特征，擔(dān)保債務(wù)憑證可分為現(xiàn)金型擔(dān)保債務(wù)憑證和合成型擔(dān)保債務(wù)憑證D.根據(jù)設(shè)立目的，擔(dān)保債務(wù)憑證可分為資產(chǎn)負(fù)債表型擔(dān)保憑證和套利型擔(dān)保債務(wù)憑證91.構(gòu)造化產(chǎn)品中嵌入的利率封底期權(quán)Interest Rate Floor，其賣(mài)方相當(dāng)于A。92.假設(shè)信譽(yù)擔(dān)保憑證CDO里有 A 和 B 兩個(gè)債券，從單個(gè)債券看，A 債券的違約概率是 0.23，B 債券的違約概率為 0.16。假如 B 債券違約，那么 A 債券也違約，那么 A 債券和 B 債券

28、都不違約的概率是B。93.違約概率模型是信譽(yù)違約互換定價(jià)的主要模型，假定某實(shí)體在將來(lái)一年內(nèi)的違約強(qiáng)度為 0.02, 1 年到 2 年的違約強(qiáng)度為 0.03，該實(shí)體在一年半內(nèi)發(fā)生違約的概率為C。94.某掛鉤于滬深 300 指數(shù)的構(gòu)造化產(chǎn)品的收益率為 2+ma(指數(shù)收益率，0)。產(chǎn)品起始日滬深 300 指數(shù)的開(kāi)盤(pán)價(jià)為 3150，收盤(pán)價(jià)為 320；產(chǎn)品到期日滬深 300 指數(shù)的開(kāi)盤(pán)價(jià)為 3650，收盤(pán)價(jià)為 3620。那么這款構(gòu)造化產(chǎn)品中的期權(quán)的行權(quán)價(jià)是B。95.某掛鉤于上證 50 指數(shù)的構(gòu)造化產(chǎn)品的面值為 100 元，產(chǎn)品到期時(shí)的收益率的計(jì)算公式是 ma(指數(shù)收益率，0)，每個(gè)指數(shù)點(diǎn)價(jià)值 1元。假設(shè)

29、產(chǎn)品起始上證 50 指數(shù)的價(jià)位為 2500 點(diǎn)。那么每份產(chǎn)品中所含的期權(quán)頭寸是B份。96.掛鉤某股指的構(gòu)造化產(chǎn)品的收益率計(jì)算公式是：產(chǎn)品收益率=15 - ma(Abs(指數(shù)收益率) ndash; 5, 0)。假設(shè)在起始時(shí)刻指數(shù)的價(jià)位是4000 點(diǎn)，那么投資者投資該產(chǎn)品后的盈虧平衡點(diǎn)是D。和 420C.3800 和 420和 480097.發(fā)行者為了對(duì)沖某掛鉤于股票價(jià)格指數(shù)的、含有期權(quán)的構(gòu)造化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，最適宜的場(chǎng)內(nèi)交易工具是具有一樣標(biāo)的的C。二、多項(xiàng)選擇題98.根據(jù)全球金融穩(wěn)定委員會(huì)的建議，對(duì)場(chǎng)外衍生品風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量可以采用包括在險(xiǎn)價(jià)值Value at risk等在內(nèi)的多重指標(biāo)。在度量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)中

30、，當(dāng)損益服從ABC分布時(shí)，VaR 滿(mǎn)足次可加性subadditivity，意味著分散可以降低風(fēng)險(xiǎn)。99.國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)ISDA協(xié)議是國(guó)際場(chǎng)外衍消費(fèi)品交易通行的標(biāo)準(zhǔn)協(xié)議文本以及附屬文件，該協(xié)議包括ABCD。100.遠(yuǎn)期合約與期貨合約的ABD可以是一樣的。.投資者可以通過(guò)ABCD方式在遠(yuǎn)期合約到期前終止頭寸。102.人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議的作用包括ABC。103.人民幣遠(yuǎn)期利率協(xié)議的根本要素有ABCD。104.關(guān)于遠(yuǎn)期價(jià)格和遠(yuǎn)期價(jià)值的定義和計(jì)算，正確的選項(xiàng)是AD。105.關(guān)于遠(yuǎn)期利率合約的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，描繪正確的選項(xiàng)是ABC。A.隨著到期日臨近，空頭的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加B.在遠(yuǎn)期合約有效期內(nèi)，信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的

31、大小很難保持不變106.一條遠(yuǎn)期利率協(xié)議FRA的市場(chǎng)報(bào)價(jià)信息為“7 月 13 日美元 FRA69M8.02-8.07”， 其含義是AC。A.8.02是銀行的買(mǎi)價(jià)，假設(shè)與詢(xún)價(jià)方成交，那么意味著銀行在結(jié)算日支付 8.02利率給詢(xún)價(jià)方， 并從詢(xún)價(jià)方收取參照利率B.7 月 13 日為交易日，次年 1 月 13 日為起息日，計(jì)息期 9 個(gè)月C.8.07是銀行的賣(mài)價(jià)，假設(shè)與詢(xún)價(jià)方成交，那么意味著銀行在結(jié)算日從詢(xún)價(jià)方處取 8.07利率，并支付參照利率給詢(xún)價(jià)方D.7 月 13 日為起息日，計(jì)息期 3 個(gè)月107.金融機(jī)構(gòu)持有的場(chǎng)外期權(quán)頭寸常常需要對(duì)沖波動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)，一般而言可以采用CD對(duì)沖場(chǎng)外股指奇異期權(quán)的 V

32、ega 風(fēng)險(xiǎn)。108.國(guó)際互換與衍生品協(xié)會(huì)ISDA主協(xié)議的核心是AB。109.互換具有的特點(diǎn)包括ABCD。C.既可用于躲避匯率風(fēng)險(xiǎn)，又可用于管理不同幣種的利率風(fēng)險(xiǎn)D.可以降低資金本錢(qián)，發(fā)揮比擬優(yōu)勢(shì)110.互換的標(biāo)的可以來(lái)于ABCD。111.根據(jù)多頭是支付固定利率還是收取固定利率，利率互換期權(quán)可以分為 Receiverrs;s Swaption 和 Payerrs;s Swpation，無(wú)論哪一種互換期權(quán)都可以ABCD。C.提供了一種已有利率互換提早終止的方法 D.幫助投資者構(gòu)筑特定的資產(chǎn)組合 112.利率互換的用處包括BCD。113.人民幣利率互換浮動(dòng)端的參考利率可以選取ABCD。A.7 天回

33、購(gòu)利率 B.隔夜 Shibor114.參與人民幣利率互換業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要有AD。115.人民幣利率互換市場(chǎng)的開(kāi)展仍處于成長(zhǎng)階段，存在的問(wèn)題有ABCD。A.根底法律不健全，抵消、質(zhì)押的法律地位沒(méi)有保障D.各個(gè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)產(chǎn)品的認(rèn)識(shí)、內(nèi)部管理架構(gòu)、人才、技術(shù)等有差距116.標(biāo)準(zhǔn)利率互換中收取浮動(dòng)利率一方與AC具有一樣的利率風(fēng)險(xiǎn)。假定本金和期限一樣117.利率互換的合理用處包括BCD。118.假定利率封底期權(quán)、利率封頂期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與利率互換的固定端報(bào)價(jià)一樣。那么利率封底期權(quán)可被復(fù)制為AC。C.利率封頂期權(quán)多頭+利率互換空頭D.利率封頂期權(quán)空頭+利率互換多頭119.投資者買(mǎi)入標(biāo)準(zhǔn)利率互換，并賣(mài)出對(duì)應(yīng)標(biāo)的

34、的利率封頂期權(quán)，該組合的實(shí)際效果可能是 ( BD )。A.投資者將收到固定現(xiàn)金流，支付浮動(dòng)現(xiàn)金流B.投資者將收到浮動(dòng)現(xiàn)金流，支付固定現(xiàn)金流120.貨幣互換每個(gè)付息周期包括的構(gòu)成要件有ABC。121.股票收益互換潛在客戶(hù)包括ABCD。122.關(guān)于股票互換的描繪，正確的選項(xiàng)是AD。123.可贖回債券和可售回債券的主要區(qū)別包括ABCD。124.關(guān)于債券認(rèn)購(gòu)權(quán)證的特征的描繪，正確的選項(xiàng)是AC。125.利率聯(lián)結(jié)票據(jù)可以分為兩大類(lèi)：結(jié)合遠(yuǎn)期的利率類(lèi)構(gòu)造化產(chǎn)品和結(jié)合期權(quán)的利率類(lèi)構(gòu)造 化產(chǎn)品。屬于結(jié)合遠(yuǎn)期的利率類(lèi)構(gòu)造化產(chǎn)品的是BD。126.屬于信譽(yù)聯(lián)結(jié)票據(jù)分類(lèi)的有ACD。A.信譽(yù)聯(lián)結(jié)構(gòu)造化票據(jù)Credit-L

35、inked Structured NotesC.合成債券Synthet BondD.信譽(yù)資產(chǎn)證券化Credit Portfolio Securitization127.第三方股票為標(biāo)的物的股票聯(lián)結(jié)票據(jù)可以由BD來(lái)構(gòu)建。128.指數(shù)貨幣期權(quán)票據(jù)ON中可能包括ACD的特征。129.影響局部參與利率下限期權(quán)價(jià)格的要素有ABCD。130.股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的收益增強(qiáng)構(gòu)造的實(shí)現(xiàn)方法包括嵌入ABC。A.牛熊構(gòu)造 B.逆向可轉(zhuǎn)換構(gòu)造 C.期權(quán)空頭構(gòu)造 D.看跌期權(quán)多頭構(gòu)造 131.某款逆向浮動(dòng)利率票據(jù)的息票率為：10-Shibor。這款產(chǎn)品是CD。D.息票率為 5.5的固定利率債券，以及收取固定利率 4.5、支付

36、浮動(dòng)利率 Shibor 的利率 互換合約所構(gòu)成的組合132.構(gòu)造化產(chǎn)品嵌入了BC就具有了途徑依賴(lài)特征。133.關(guān)于債務(wù)擔(dān)保憑證組合對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)池中內(nèi)部資產(chǎn)之間的相關(guān)性，說(shuō)法正確的有BC。A.相關(guān)性越高，股權(quán)檔的預(yù)期損失就越低，優(yōu)先檔的預(yù)期損失就越高B.相關(guān)性越高，股權(quán)檔的預(yù)期損失就越高，優(yōu)先檔的預(yù)期損失就越低C.相關(guān)性越低，股權(quán)檔的預(yù)期損失就越低，優(yōu)先檔的預(yù)期損失就越高D.相關(guān)性越低，股權(quán)檔的預(yù)期損失就越高，優(yōu)先檔的預(yù)期損失就越低134.當(dāng)采用傳統(tǒng)的 Black-Scholes 模型對(duì)可贖回債券中的期權(quán)進(jìn)展定價(jià)時(shí)，會(huì)導(dǎo)致定價(jià)偏向 的因素包括ABD。B.隨著到期日臨近，債券價(jià)格波動(dòng)率會(huì)逐步減小C.

37、隨著到期日臨近，債券價(jià)格會(huì)趨于面值135.在進(jìn)展債務(wù)擔(dān)保憑證定價(jià)時(shí)，會(huì)對(duì)投資組合的損失概率分布造成影響的因素包括ABC。136.與普通金融產(chǎn)品的定價(jià)相比，給構(gòu)造化產(chǎn)品的定價(jià)時(shí)需要特別考慮的因素包括ABD。137.在使用 Black-Scholes 模型為以利率為標(biāo)的物的構(gòu)造化產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，影響定價(jià)偏向的因素包括BCD。138.需要評(píng)估和監(jiān)測(cè)的構(gòu)造化產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)包括ABC。139.投資構(gòu)造化產(chǎn)品可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)有ABCD。140.評(píng)估構(gòu)造化產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)類(lèi)似于那些用在固定收益證券組合投資管理的技術(shù)，包括ABD。141.對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可售回債券的優(yōu)勢(shì)在于BC。A.可執(zhí)行買(mǎi)入并持有的策略，獲取比普通債券

38、高的息票率B.在利率走勢(shì)不利于投資者時(shí)，提供了一定程度的保護(hù)142.許多國(guó)家采用 CMS固定期限互換協(xié)議利率作為基準(zhǔn)利率，主要原因包括ABD。A.CMS 利率在許多市場(chǎng)上已被用作為市場(chǎng)利率方向的主要指標(biāo)B.CMS 市場(chǎng)的流動(dòng)性高于其他固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)的流動(dòng)性C.CMS 利率具有較高的信譽(yù)度D.CMS 利率具有固定期限的獨(dú)特性143.股指聯(lián)結(jié)票據(jù)為投資者提供了更有優(yōu)勢(shì)的投資選擇，這些優(yōu)勢(shì)主要表達(dá)在ABC等方面。144.在傳統(tǒng)的股權(quán)類(lèi)構(gòu)造化產(chǎn)品的根底上，根據(jù)投資者和發(fā)行者的不同要求，進(jìn)而對(duì)股票聯(lián) 結(jié)票據(jù)的各個(gè)屬性進(jìn)展調(diào)整，這些調(diào)整是基于ABC等方面的考慮。145.投資者預(yù)期股票市場(chǎng)在將來(lái)將大幅上漲

39、。這時(shí)，投資者可以通過(guò)購(gòu)置BCD從股市上漲中獲利。146.相比傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品如股票、債券、期貨等，構(gòu)造化產(chǎn)品特有的功能和特征包括BCD。147.各種相關(guān)制度中，AB是 ISDA 主協(xié)議根本架構(gòu)中不可或缺的組成局部。148.互換的優(yōu)點(diǎn)包括ABD。A.互換的標(biāo)的可以是外匯市場(chǎng)、權(quán)益市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)和債券市場(chǎng)中的任何一種，也可以是 某些市場(chǎng)的綜合B.互換能滿(mǎn)足投資者對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)化交易的要求，運(yùn)用較為靈敏D.利用互換套期保值可以省卻對(duì)持倉(cāng)頭寸的日常管理，使用簡(jiǎn)便且風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移較快 149.可以躲避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具包括AC。150.屬于構(gòu)造化產(chǎn)品的有CD。151.流動(dòng)收益期權(quán)票據(jù)LYONs具有的權(quán)屬性質(zhì)有ABC。152.影響構(gòu)造化產(chǎn)品中固定收益局部定價(jià)的因素有AD。153.屬于信譽(yù)評(píng)級(jí)公司的是ABC。154.投資者預(yù)期 A 公司的新產(chǎn)品將會(huì)非常暢銷(xiāo)，那么投資者合適采取的策略是ABD。A.買(mǎi)入 A 公司的股票B.買(mǎi)入 A 公司的債券C.賣(mài)出以 A 公司為參考實(shí)體的信譽(yù)違約互換D.買(mǎi)入以 A 公司為參考實(shí)體的信譽(yù)違約互換155.某款掛鉤于股指的構(gòu)造化產(chǎn)品的收益率計(jì)算公式是：產(chǎn)品收益率=Abs(指數(shù)收益率)。其中函數(shù) Abs表示取 的絕對(duì)值