畢業(yè)論文中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇研究（最終稿）

1、本 科 畢 業(yè) 設 計 論 文題 目 中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇研究系別 管理系專 業(yè)會計學班 級教改會計002學號學生姓名指導老師2014年6月摘 要 隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展，市場經(jīng)濟模式逐漸成熟的大背景下，中小型企業(yè)在國民經(jīng)濟中占有越來越重要的地位，在推動我國經(jīng)濟發(fā)展中起著越來越重要的作用，企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞會直接影響我國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展。在價值管理時代,戰(zhàn)略思想在企業(yè)經(jīng)營活動中扮演著十分重要角色，財務戰(zhàn)略強調(diào)企業(yè)在決策時必須適合企業(yè)所在發(fā)展階段,并符合利益相關者的期望。所以制定合理的財務戰(zhàn)略成為公司規(guī)劃企業(yè)未來，推動企業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)，對企業(yè)而言有正確的財務戰(zhàn)略具有重要的意義。 本文主要采用實證

2、研究和規(guī)范研究相結合，歸納與演繹相結合的方法，綜合運用管理學、會計學、經(jīng)濟學、統(tǒng)計學等相關理論，通過從各種文獻獲得的大量資料作為研究基礎，以國內(nèi)中小企業(yè)為基礎，結合具體現(xiàn)狀，較為深入地論述財務戰(zhàn)略理論基礎，較為細致地分析中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的現(xiàn)狀、成因以及對策，并對選擇財務戰(zhàn)略提出了具有一定可操作性的政策建議，意在為我國中小企業(yè)財務管理提供理論解釋，促進國民經(jīng)濟發(fā)展。中小企業(yè)在可持續(xù)性發(fā)展道路上，必須選擇實施與其不同發(fā)展階段相匹配的財務戰(zhàn)略，這樣方能彌補其財務上存在的先天性缺陷，提升可持續(xù)性發(fā)展能力，這是中小企業(yè)做大做強的關鍵。中小企業(yè)在財務戰(zhàn)略的安排上，應注意保持良好的資本結構，重視內(nèi)涵發(fā)展，穩(wěn)

3、健理財，切忌盲目投資和分散投資，應積蓄財力并適時實現(xiàn)規(guī)模的擴大。關鍵詞：國民經(jīng)濟, 企業(yè)財務環(huán)境, 企業(yè)財務戰(zhàn)略 ABSTRACTWith the continuous development of our country's economy, the pattern is gradually mature in the context of market economy, small and medium-sized enterprise occupies more and more important position in national economy, in promoti

4、ng China's economic development plays an increasingly important role, the stand or fall of enterprise operating performance will directly affect the smooth development of our country's economy.In the era of value management, strategic thinking plays a very important role in enterprise manage

5、ment activity, emphasis on enterprise financial strategy must be suitable for enterprise's development stage in decision-making, and meet the expectations of stakeholders.So set a reasonable financial strategy become company planning the future, an important link to promote the development of th

6、e enterprise, the right to the enterprise financial strategy is of great importance.This article mainly USES the combination of empirical study and normative study, the combination of inductive and deductive method, the integrated use of management, accounting, economics, statistics and other relate

7、d theory, through a large amount of information obtained from various literature as the research basis, on the basis of domestic small and medium-sized enterprises, combined with the specific situation, more deeply discusses the financial strategy theory foundation, a more detailed analysis of the c

8、urrent situation of small and medium-sized enterprise financial strategy, causes and countermeasures, and the choice of financial strategy has certain operability of policy Suggestions are put forward, to provide theoretical explanation for China's small and medium-sized enterprise financial man

9、agement, promote the development of national economy.Small and medium-sized enterprises (smes) on the sustainable development road, must choose to match with its different development stages of financial strategy, it can make up for the congenital defects existing in the financial, improving the cap

10、acity of sustainable development, it is the key to the small and medium-sized enterprises bigger and stronger.The arrangement of the small and medium-sized enterprises in the financial strategy, we should pay attention to keep a good capital structure, attach importance to connotation development, s

11、ound financial management, avoid blind investment and diversification, should be saving money and timely realize scale expansion.Keywords: the national economy, the enterprise financial environment, the enterp目 錄1 緒論11.1 選題背景11.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11.2.1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀11.2.2 國外研究現(xiàn)狀21.3 研究目的和研究方法31.3.1 研究目的31.3.2 研究方法3

12、2 企業(yè)財務戰(zhàn)略的概述52.1 企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)涵52.2 企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征52.3 企業(yè)財務戰(zhàn)略的類型62.4 企業(yè)財務戰(zhàn)略發(fā)展及應用7我國中小企業(yè)界定標準7中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的發(fā)展8中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的應用93 中小企業(yè)的財務環(huán)境及財務戰(zhàn)略的現(xiàn)狀和不足133.1 中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略環(huán)境133.1.1 中小企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境內(nèi)部分析133.1.2 中小企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境外部分析133.2 中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略現(xiàn)狀及不足144 中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)容分析164.1 中小企業(yè)的籌資戰(zhàn)略164.1.1 短期籌資164.1.2 長期籌資164.1.3 籌資的可行性分析174.2 中小企業(yè)的投資戰(zhàn)略174.2

13、.1 影響中小企業(yè)投資戰(zhàn)略的因素184.2.2 中小企業(yè)總體戰(zhàn)略184.3 中小企業(yè)的收益分配戰(zhàn)略184.3.1 中小企業(yè)的利潤分配戰(zhàn)略194.3.2 利潤分配戰(zhàn)略的把握194.4 中小企業(yè)不同時期戰(zhàn)略的選擇204.4.1 初創(chuàng)期的財務戰(zhàn)略選擇20 成熟型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇214.4.3 衰退型中小企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇22總結23致謝24參考文獻251 緒論1.1 選題背景 近年來，企業(yè)面臨的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境瞬息萬變，全球競爭日趨激烈，經(jīng)濟環(huán)境充滿了不確定性且難以預測，而這樣的環(huán)境給企業(yè)戰(zhàn)略管理的發(fā)展提供了廣闊的空間。戰(zhàn)略管理一經(jīng)產(chǎn)生，即以其強調(diào)外部環(huán)境的影響，重視內(nèi)外協(xié)調(diào)和面向未來等鮮

14、明的特點而顯示出強大的生命力。與此相適應，企業(yè)財務戰(zhàn)略管理作為企業(yè)戰(zhàn)略管理的重要組成部分，對企業(yè)戰(zhàn)略的成功與否具有著至關重要的作用，得到了財務學界和企業(yè)家們前所未有的關注。1990年，Tom Copelnad等學者就指出，經(jīng)過了過去的20多年時間，公司財務和戰(zhàn)略這兩方面的思維和行為逐漸融合到了一起，從而形成了對公司財務戰(zhàn)略的研究，這對公司管理和發(fā)展都產(chǎn)生了深遠地影響。也正如學者W.O.Cleverley所說，如果一項戰(zhàn)略計劃在財務上不可行，那它就是無效的，而一項財務計劃不能反映管理當局和董事會所制定的戰(zhàn)略決策，它就沒有任何價值。因此，在現(xiàn)代企業(yè)財務管理處于一個多元的、動態(tài)的、復雜的財務管理環(huán)境

15、的情況下，把戰(zhàn)略問題與其要素引入財務管理領域，從而將其推向財務戰(zhàn)略管理的高度，是戰(zhàn)略管理理論蓬勃發(fā)展并受到企業(yè)界廣泛重視之后的一個必然趨勢。本文在借鑒國內(nèi)、外企業(yè)財務管理理論的基礎上歸納綜述企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的理論并總結出具有典型性的企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的模式，以期對企業(yè)財務戰(zhàn)略的改善和推進可持續(xù)發(fā)展提供一些指導性的建議。1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1 國內(nèi)研究現(xiàn)狀對于企業(yè)財務策略的研究，大多基于戰(zhàn)略管理角度對傳統(tǒng)財務管理理論方法的拓展。近年來我國學者對財務戰(zhàn)略的本質(zhì)范疇也進行了探索，其中最具代表性的觀點主要有：財務戰(zhàn)略關注的焦點是企業(yè)資金流動，這是財務戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性(劉志遠，

16、1997)；財務戰(zhàn)略是對企業(yè)總體的長期發(fā)展有重大影響的財務活動的指導思想和原則，其出發(fā)點必須是站在企業(yè)全局的立場之上的(陸正飛，1999)；財務戰(zhàn)略是在企業(yè)戰(zhàn)略統(tǒng)籌下，以價值分析為基礎，以促進企業(yè)資金長期均衡有效地流動和配置為衡量標準，以維持企業(yè)長期盈利能力為目的的戰(zhàn)略性思維方式和決策活動(魏明海，2001)；科學地界定財務戰(zhàn)略的本質(zhì)，既要反映財務戰(zhàn)略的戰(zhàn)略共性，又要揭示其財務個性(陳興述，2003）；企業(yè)財務戰(zhàn)略管理分析的框架模型，指出應從定位和執(zhí)行兩個層面進行分析，實現(xiàn)財務戰(zhàn)略的要素協(xié)同、模塊協(xié)同與外部協(xié)同(薛盡飛，2001)等。財務目標股東利益利益相關者利潤社會責任公司方向長期愿景核心價

17、值觀企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃財務戰(zhàn)略主題定位層面執(zhí)行層面績效評價財務信息載體財務戰(zhàn)略評價治理機制組織機構業(yè)務流程權力分配運營能力財務風險控制融資能力投資收益資源有形資產(chǎn)人力資本知識資本技術圖1-1財務戰(zhàn)略分析框架資料來源：薛盡飛.企業(yè)財務戰(zhàn)略管理分析框架研究現(xiàn)代管理科學.2001年1.2.2 國外研究現(xiàn)狀美國Ansoff教授（1976）首次提出了“企業(yè)戰(zhàn)略管理”，此后Tom Copeland （1990）等學者指出，公司財務和戰(zhàn)略經(jīng)過20多年時間發(fā)展，這兩者的思維和行為已經(jīng)逐漸融合到一起，對公司財務戰(zhàn)略的研究，對公司管理和發(fā)展將產(chǎn)生深遠的影響。戰(zhàn)略管理理論與實踐在西方得到深入的發(fā)展。許多學者從不同的立場界

18、定戰(zhàn)略管理的定義，雖然這些定義差異性很大，但西方學者對企業(yè)戰(zhàn)略管理過程有一致的觀點，即企業(yè)戰(zhàn)略包含公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略3個層次。隨后，與（1985）等在組織戰(zhàn)略管理一書中的“戰(zhàn)略實施”一章中提出了“財務戰(zhàn)略”，定義財務戰(zhàn)略是“企業(yè)為配合其發(fā)展與競爭戰(zhàn)略的實施而須提供的資本結構與資金的計劃”，該計劃包括一系列的財務決策，如“合適的負債杠桿、資金來源、資金計劃、資本與費用預算、各利益相關集團的財務利息以及股利政策等”。（1985）從企業(yè)戰(zhàn)略實施過程中對財務職能的要求進行了分析，主要有4個方面：籌集所需的資金、進行資本預算、編制預計財務報表、評估業(yè)務價值。和（1988）在其戰(zhàn)略管理學一書中提

19、出了“財務策略”的概念，并指出企業(yè)財務策略包括資金籌集、資金分配（投資）與分紅、營運資金管理三大方面。Ruth Bender和Keith Ward（1993）提出應根據(jù)產(chǎn)品生命周期將公司劃分為引入期、成長期、成熟期和衰退期；強調(diào)經(jīng)營風險和財務風險的反向搭配戰(zhàn)略。綜上所述，西方對于財務戰(zhàn)略的重要性已經(jīng)形成了基本一致的意見，對財務戰(zhàn)略的研究，從主體來看，主要集中于單個企業(yè)的財務戰(zhàn)略；從研究的角度來看，是將財務戰(zhàn)略定位于戰(zhàn)略管理的職能層戰(zhàn)略，從戰(zhàn)略實施的過程來研究如何進行戰(zhàn)略決策；就研究的內(nèi)容而言，主要包括：籌資、投資、分配及營運資金管理等幾方面。1.3 研究目的和研究方法1.3.1 研究目的隨著企

20、業(yè)經(jīng)營環(huán)境的不斷變化和戰(zhàn)略管理思想在企業(yè)中的普遍推行,現(xiàn)代財務管理一方面需要有科學精細的日常管理,同時也需要有高瞻遠矚的戰(zhàn)略眼光和思想,為此,研究和制定財務戰(zhàn)略對企業(yè)長遠和健康發(fā)展就顯得至關重要。財務戰(zhàn)略管理是將戰(zhàn)略思想導人企業(yè)財務管理領域中的一種創(chuàng)新和嘗試。對現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略管理實踐具有重要的實踐和指導意義,并且對企業(yè)總體戰(zhàn)略的制定和實施也具有十分重要的應用價值。 1993年斯特恩.斯圖爾特咨詢公司首先提出了Eva(經(jīng)濟增加值)的業(yè)績評價指標,在此基礎上,2000年美國學者哈瓦維尼提出了財務戰(zhàn)略矩陣的思想。由于該理論提出時間相對較晚,專家、學者們對其研究還未興起,應用研究更是罕見。 本文擬將

21、財務戰(zhàn)略矩陣在中小企業(yè)中做實際應用研究。目的在于:檢驗該理論能否在實際管理(特別是在中小企業(yè))中發(fā)揮作用，然后通過對實際案例分析,以期能對其戰(zhàn)略制定有一定的指導作用。如果不太可行時,相應的對原有財務戰(zhàn)略提出一些改進意見,以使其更適合中國企業(yè)的情況。這樣一方面可為以后財務戰(zhàn)略矩陣理論的應用做良好的鋪塾,另一面,也可以提供應用方法上的參考，希望其能在企業(yè)管理中作為一種有效的分析和預測工具加以靈活運用。1.3.2 研究方法本文在研究方法上，主要采用了實證研究和規(guī)范研究相結合，歸納與演繹相結合的方法，注重理論與實際的結合.實證研究方法主要是對現(xiàn)實經(jīng)濟問題的概括和歸納，強調(diào)對事實的陳述和描繪，從中得出相

22、關的結論；規(guī)范研究方法主要是依托相關理論，對我國中小企業(yè)財務管理現(xiàn)狀進行深入的分析研究。在研究過程中采取的具體研究方法包括：系統(tǒng)的方法、運用科學抽象法、分析和綜合法、比較分析法、理論與實踐相結合法等研究方法。本文將綜合運用管理學、會計學、經(jīng)濟學、統(tǒng)計學等相關理論，通過從各種文獻獲得的大量資料作為研究基礎，以國內(nèi)中小企業(yè)為基礎，結合具體現(xiàn)狀，較為深入地論述財務戰(zhàn)略理論基礎，較為細致地分析中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的現(xiàn)狀、成因以及對策，并對選擇財務戰(zhàn)略提出了具有一定可操作性的政策建議，意在為我國中小企業(yè)財務管理提供理論解釋，促進國民經(jīng)濟發(fā)展。2 企業(yè)財務戰(zhàn)略的概述2.1 企業(yè)財務戰(zhàn)略的內(nèi)涵雖然，學者們并沒有

23、得出一個關于“財務戰(zhàn)略”的統(tǒng)一的定義，但綜合比較上述國內(nèi)外學者對財務戰(zhàn)略內(nèi)涵表述的優(yōu)劣，結合財務戰(zhàn)略理論的發(fā)展和在實踐中的具體運用，企業(yè)財務戰(zhàn)略的概念可定義為：為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展，增強企業(yè)財務競爭優(yōu)勢，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運動規(guī)律，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務活動影響的基礎上，對企業(yè)未來財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略所作的全局性、長遠性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃，謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略、并確保其執(zhí)行的過程。2.2 企業(yè)財務戰(zhàn)略的特征 1）全局性。財務戰(zhàn)略雖然只是企業(yè)戰(zhàn)略的一個方面，但其出發(fā)點應是站在企業(yè)全局立場上的。企業(yè)的財務活動與企

24、業(yè)活動的其他方面聯(lián)系密切，財務戰(zhàn)略對財務活動及企業(yè)的其他活動，甚至企業(yè)整體發(fā)展都會產(chǎn)生重要影響，財務戰(zhàn)略一旦實現(xiàn)，就會給企業(yè)發(fā)展帶來旺盛活力;而一旦失敗，則會使企業(yè)陷入困境，所以財務戰(zhàn)略是一種全局性的謀劃。 2）長遠性。財務戰(zhàn)略的著眼點即在于企業(yè)長遠的發(fā)展。所以，財務戰(zhàn)略應研究長期資金籌集和使用、企業(yè)積累的形成等方面的問題，要在預測分析的基礎上，提出長期財務戰(zhàn)略方案。 3）穩(wěn)定性和動態(tài)性。表面上看，這是一對相互矛盾的概念。一項事物既要具有穩(wěn)定性又要具有動態(tài)性，這似乎是不可能的。然而對于企業(yè)財務戰(zhàn)略而言，這又是其應當具備的。為了實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，企業(yè)財務戰(zhàn)略應當具備相對穩(wěn)定性。如果財務戰(zhàn)略朝

25、令夕改，那么財務戰(zhàn)略就不成其為戰(zhàn)略了，而是戰(zhàn)術了，也就失去了對企業(yè)財務活動的指導意義。然而從另一方面來說，財務戰(zhàn)略為企業(yè)財務活動指明方向的同時，也存在著風險，戰(zhàn)略并不是現(xiàn)實本身，僅僅是現(xiàn)實在人們頭腦中的反映。沒人能觸摸或看見戰(zhàn)略，這就意味著每一個戰(zhàn)略都有可能錯誤地反映或歪曲現(xiàn)實。當情況發(fā)生變化時，企業(yè)正在執(zhí)行的財務戰(zhàn)略基石很可能改變，當這種改變達到一定程度時，現(xiàn)有的財務戰(zhàn)略就不再適應企業(yè)發(fā)展的需要，財務戰(zhàn)略就要進行適度的調(diào)整，這是動態(tài)性存在的需要。至于如何在穩(wěn)定性和動態(tài)性之間保持一個微妙的平衡，則是一個把握度的問題，企業(yè)財務戰(zhàn)略正是在穩(wěn)定和動態(tài)調(diào)整中得到完善的。 4）相對的獨立性。企業(yè)的財務戰(zhàn)

26、略既從屬于企業(yè)總體戰(zhàn)略，又具有相對的獨立性，表現(xiàn)在財務戰(zhàn)略對企業(yè)戰(zhàn)略及其他子戰(zhàn)略具有制約作用，在戰(zhàn)略的制定和實施之前，必須考慮其在財務上的可行性，包括投入的資金是否均衡有效、金融市場對資金籌集的約束和要求、資金來源的結構是否與企業(yè)所承擔的風險與收益相匹配等問題，注意經(jīng)營風險與財務風險的匹配。 5）從屬性。財務戰(zhàn)略的從屬性主要表現(xiàn)在它是企業(yè)戰(zhàn)略的一個組成部分，是企業(yè)戰(zhàn)略的執(zhí)行與保障體系，雖然在特定情況下，財務戰(zhàn)略可以取代企業(yè)戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略各層次上處于主導地位，但通常而言，財務戰(zhàn)略依然要服從于企業(yè)戰(zhàn)略。 6）謀劃對象的特殊性。財務戰(zhàn)略是對企業(yè)財務活動的一種謀劃，其目標是謀求企業(yè)資金運動最優(yōu)化。財務

27、戰(zhàn)略要解決風險與收益的矛盾、收益性與成長性的矛盾、償債能力與盈利能力的矛盾、生產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營的矛盾等，這一系列矛盾都是由財務戰(zhàn)略謀劃對象的特殊性引發(fā)的。2.3 企業(yè)財務戰(zhàn)略的類型按照不同的標準，企業(yè)財務戰(zhàn)略有不同的分類。按照企業(yè)財務戰(zhàn)略的具體內(nèi)容，可分為投資戰(zhàn)略、籌資戰(zhàn)略和分配戰(zhàn)略;按照企業(yè)發(fā)展階段的不同，可以分為企業(yè)初創(chuàng)期財務戰(zhàn)略，成長期財務戰(zhàn)略，成熟期財務戰(zhàn)略，更新調(diào)整期財務戰(zhàn)略;按所在行業(yè)的壽命周期，可以分為行業(yè)初生期財務戰(zhàn)略、行業(yè)成長期財務戰(zhàn)略，行業(yè)成熟期財務戰(zhàn)略，行業(yè)衰退期財務戰(zhàn)略。由于財務戰(zhàn)略更側(cè)重于資金的籌措與使用。所以，企業(yè)財務戰(zhàn)略的類型也應該主要從資金籌措與使用特征的角度進

28、行劃分，一般有以下三種: 1）擴張性財務戰(zhàn)略。即企業(yè)預期到未來的市場環(huán)境和內(nèi)部條件將會對企業(yè)發(fā)展有利，通過擴大投資實現(xiàn)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模迅速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。企業(yè)采用這種財務戰(zhàn)略，往往在留存大部分利潤的同時進行大量外部融資來彌補內(nèi)部積累對企業(yè)擴張需要的不足。擴張型財務戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的特征。 2）穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略。穩(wěn)健發(fā)展型財務戰(zhàn)略多為成熟型企業(yè)所采用。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效益，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本基金來源。即企業(yè)一

29、般通過內(nèi)部籌資實現(xiàn)資本規(guī)模的擴大，對負債籌資采取謹慎的態(tài)度。成熟型企業(yè)的主營業(yè)務比較穩(wěn)定，能帶來較高的回報。此時關注的焦點在于投資戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略表現(xiàn)出低負債、高收益和適度分配的特征。 3）防御收縮型財務戰(zhàn)略。它是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務，通過采取削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務，以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過擴張的財務戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負債包袱和

30、當前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財務戰(zhàn)略的兩個重要原因。此時關注的焦點在于利潤分配戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略表現(xiàn)為低負債、低收益和高分配的特征。2.4 企業(yè)財務戰(zhàn)略發(fā)展及應用2.4.1我國中小企業(yè)界定標準 表2-1 我國中小企業(yè)的界定標準行業(yè)標準工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)總額小于4億元，或者年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于2000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足資產(chǎn)總額大于等于4000萬元、年銷售額大于等于3000萬元和職工人數(shù)超過300人這三個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。批發(fā)業(yè)與零售業(yè)批發(fā)業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于200人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額大于等于

31、3000萬元和職工人數(shù)等于或超過100人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。批發(fā)業(yè)與零售業(yè)批發(fā)業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于200人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額大于等于3000萬元和職工人數(shù)等于或超過100人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。在零售業(yè)中，年銷售額在小于1.5億元，或者職工人數(shù)少于500人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過1000萬元和職工人數(shù)超過100人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。建筑業(yè)在建筑業(yè)中，資產(chǎn)總額小于4億元，或者年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)少于3000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足資產(chǎn)總額超過400

32、0萬元、年銷售額超過3000萬元和職工人數(shù)超過600人這三個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。交通運輸業(yè)與郵政業(yè)在交通運輸業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)小于3000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過3000萬元和職工人數(shù)超過500人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。在郵政業(yè)中，年銷售額小于3億元，或者職工人數(shù)低于1000人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過3000萬元和職工人數(shù)超過400人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。住宿與餐飲業(yè)在住宿和餐飲業(yè)中，年銷售額小于1.5億元，或者職工人數(shù)少 于800人的企業(yè)為中小企業(yè)。其中，同時滿足年銷售額超過

33、3000萬元和職工人數(shù)超過400人這兩個條件的為中型企業(yè)，其余的為小型企業(yè)。資料來源：徐亮.中小企業(yè)界定標準.2001年2.4.2中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的發(fā)展據(jù)國家發(fā)改委和科技部共同主辦的中國中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展高級研討會披露，目前我國中小企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)占到企業(yè)總數(shù)的99.6%，截至2004年底，我國中小企業(yè)已達360萬家，個體經(jīng)營戶2351萬家。中國GDP的58%、工業(yè)新增產(chǎn)值的74%、社會銷售額的59%、稅收的48%和出口的68%由中小企業(yè)創(chuàng)造?？梢娭行∑髽I(yè)已經(jīng)成為保持我國經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長的主體，成為緩解就業(yè)壓力、消除貧困、保持社會穩(wěn)定的重要力量。但是隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的建立及市場經(jīng)濟體制改革的深化，

34、企業(yè)的經(jīng)營活動既蘊藏著極大的生機，也潛伏著很大的危機，中小企業(yè)如何適應環(huán)境，保持競爭優(yōu)勢，不僅需要加強科學、精細的日常管理，更需要有高瞻遠矚的戰(zhàn)略思想，特別是財務戰(zhàn)略的思想。 財務戰(zhàn)略是指為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展,根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運動規(guī)律，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務活動影響的基礎上，對企業(yè)未來財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略所作的全局性、長遠性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃，是組織財務活動，處理財務關系的一項綜合性管理戰(zhàn)略?？梢哉f，財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在財務管理方面的應用與延伸，財務戰(zhàn)略既從屬于企業(yè)戰(zhàn)略，又制約和支持企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)。 現(xiàn)在很多企業(yè)開始關注戰(zhàn)略管理，

35、謀求制定和實施一種既能夠充分利用自身優(yōu)勢，又能夠?qū)Χ嘧兊沫h(huán)境作出快速反應的有效戰(zhàn)略。在這個過程中，如何制定有效的財務戰(zhàn)略，對中小企業(yè)的成功來講是很必要的。就目前我國中小企業(yè)的財務管理情況來說，明顯存在許多不足之處，諸如：財務管理基礎普遍較弱，財務控制松散；企業(yè)資金積累能力較弱，營運資金缺乏；資本結構不合理，負債率較高；內(nèi)源融資困難，外部融資渠道不暢；投資缺乏分析論證，資金不能有效利用；成本管理和控制體系不健全等。2.4.3中小企業(yè)財務戰(zhàn)略的應用1） 加強財務管理基礎工作，提升企業(yè)財務管理層次 對于中小企業(yè)來講，注重財務管理的大局，提升財務管理的層次是很有必要的。具體應做好以下幾方面的工作：一是

36、配備專職財務管理人員，加速培養(yǎng)財務管理人才，讓懂得財務管理知識的人才進入企業(yè)，使企業(yè)的財務工作走向規(guī)范化，提高管理效率；特別是隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，市場競爭更趨激烈，財務管理也更加復雜，有的中小企業(yè)所缺乏的財務管理專門人才，可以借助社會上的專家系統(tǒng)、咨詢系統(tǒng)，這樣才能提高企業(yè)的財務管理水平。二是加強財務控制，建立完備的財產(chǎn)管理制度和監(jiān)督機制。比如要規(guī)范物資采購、收發(fā)、銷售的操作程序；不能把財務管理、記錄、審核等一系列工作交由一人去做，財務資料要定期整理分析和不定期檢查；查出問題要及時處理等等。 2）分析企業(yè)所處的環(huán)境，選擇適合的財務戰(zhàn)略模式 財務戰(zhàn)略的選擇，必須借助于對企業(yè)政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境

37、和社會文化環(huán)境等進行系統(tǒng)的分析。否則，制定出背離企業(yè)實際的財務戰(zhàn)略，非但不能促進企業(yè)成長，反而會給企業(yè)帶來可能是致命的失敗。在進行財務戰(zhàn)略環(huán)境分析時，不僅要了解戰(zhàn)略環(huán)境的內(nèi)容，還要了解它對企業(yè)資本流動及財務運營影響的性質(zhì)和特點。一般地講，財務戰(zhàn)略的環(huán)境分析包括對政治法律環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境和社會文化環(huán)境的分析。在充分分析的基礎上，對企業(yè)所處的發(fā)展周期階段可以有個正確的界定，然后再選擇符合自己的財務戰(zhàn)略模式：是擴張性財務戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略還是防御收縮性財務戰(zhàn)略。 擴張型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)，往往需要在將大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地

38、進行外部籌資，更多地利用負債。隨著企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，也往往使企業(yè)的資產(chǎn)收益率在一個較長的時期內(nèi)表現(xiàn)出相對較低的水平。實施擴張性財務戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“高負債、高收益、少分配”的財務特征。 穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴張的基本資金來源，為了防止過重的利息負擔，這類企業(yè)對利用負債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴張往往持十分謹慎的態(tài)度。實施穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略的企業(yè)的一般會表現(xiàn)出“適度負債、中收益、適度分配”的財務

39、特征。 防御收縮型財務戰(zhàn)略是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。實施這種財務戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務。通過財務削減分部和精簡機構等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導業(yè)務以增強企業(yè)主導業(yè)務的市場競爭力。實施防御收縮型財務戰(zhàn)略的企業(yè)一般會表現(xiàn)出“低負債、低收益、高分配”的財務特征。 中小企業(yè)在進行分析時，還需注意以下兩個方面：一是不同的環(huán)境因素對企業(yè)財務活動的影響是不同的，各項因素雖表現(xiàn)出一定的相對獨立性，但它們又是作為一個整體對財務活動起作用的，因此在戰(zhàn)略的環(huán)境分析時，要充分考慮各種因素對資

40、本流動、營運資金管理影響的綜合性、聯(lián)系性，不能只考慮個別因素的影響。二是環(huán)境是一個多層次、多要素的集合體，表現(xiàn)出明顯的復雜性和不確定性，對財務活動的影響有積極的方面也有消極的方面，任何企業(yè)無法對全部環(huán)境因素及其對財務活動的影響進行評估和預測，只能設法找出與本企業(yè)財務活動最為密切的因素。 3）合理規(guī)劃、有效使用，做好財務戰(zhàn)略中的營運資金管理戰(zhàn)略 相對于大企業(yè)而言，中小企業(yè)由于缺乏外部籌資能力和內(nèi)部資金調(diào)度余地，因而加強營運資金管理顯得尤為重要。中小企業(yè)營運資金管理，雖然在內(nèi)容上與大企業(yè)并無太大區(qū)別，但在管理思想和管理原則上應有所區(qū)別。從中小企業(yè)營運資金管理的特征看，應該從以下幾個方面著手進行戰(zhàn)略

41、規(guī)劃：一是加強現(xiàn)金管理，對企業(yè)的現(xiàn)金流量做準確的分析。在資金運用上，要維持定的付現(xiàn)能力，以保證日常資金運用的周轉(zhuǎn)靈活，預防市場波動和貸款困難的制約。二是加強存貨管理，建立科學的庫存儲備，縮短庫存周期，對庫存呆滯積壓物資，采取靈活方式快速變現(xiàn)。三是加強應收賬款的管理，建立和完善應收賬款管理體系，采取科學的方法對風險予以識別和控制。要掌握對方企業(yè)的基本情況，收集其基本狀況和經(jīng)營狀態(tài)，了解其信用狀況，判斷其還債和信用履行能力。在應收賬款政策上，既要通過現(xiàn)金折扣和縮短收賬期促使對方早日還款，又要將收款責任落實到銷售部門和銷售人員身上。4）增多籌資渠道，適當負債，做好財務戰(zhàn)略中的籌資管理戰(zhàn)略 籌資管理戰(zhàn)

42、略就是企業(yè)根據(jù)內(nèi)外環(huán)境狀況和趨勢，對籌措資金的目標、結構、渠道和方式等進行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和提高企業(yè)長期競爭力提供可靠的資金保證。籌資戰(zhàn)略要解決的主要問題是企業(yè)如何做到完善自身、增多籌資渠道、優(yōu)化資本結構，這對中小企業(yè)的發(fā)展有著很重要的意義。完善自身，以積極解決“貸款難”問題。中小企業(yè)財務信息透明度低，擔保主體又無法確切落實，使得銀行不敢輕易放貸。針對這種情況，中小企業(yè)應以更長遠的眼光完善自身，除了努力提高自身收益水平之外，還要努力樹立好的信用形象，按期償還貸款，積極和銀行取得聯(lián)系，增進雙方了解。有條件的話，企業(yè)可以自己建立獨特的內(nèi)部信用評價體系，以誠信為基礎，自己提

43、供有關信用評價的信息，解決現(xiàn)今中小企業(yè)信用評價的困難。目前，中小銀行尤其是一些地方商業(yè)銀行正在成長之中，中小企業(yè)可以同它們增進交往，共同商定企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，力爭取得銀行的理解和長期的支持。此外，應按銀行規(guī)定使用借人資金，取得銀行的信任。 創(chuàng)造條件，爭取從社會募集資金。通過向社會集資募股不僅可以增強中小企業(yè)的發(fā)展后勁、減輕競爭壓力，還可以打破原有的權益結構，突破家族式管理的約束，增強公眾的了解，提高知名度。目前，中國證監(jiān)會對中國證券市場進行了重大改革，具有相當規(guī)模和實力的股份制中小企業(yè)，可以考慮創(chuàng)造條件爭取在中小企業(yè)板市場發(fā)行股票融資，另外，很多中小企業(yè)，尤其是一些高新技術企業(yè)和成長型的中小企業(yè)

44、，可以通過進入創(chuàng)業(yè)版的方式融資。此外中小企業(yè)還可以允許投資者以廠房、機器設備、材料物資、無形資產(chǎn)等方式參與投資。 向職工集資，擴大資金規(guī)模。內(nèi)部職工集資不僅為企業(yè)發(fā)展進程中擴大資本規(guī)模提供了新的途徑，而且能進一步密切職工與企業(yè)的關系，增強企業(yè)的凝聚力。 適當負債，優(yōu)化資本結構。中小企業(yè)受規(guī)模限制，承受財務風險的能力較低。為此，中小企業(yè)在資本結構方面應處理好權益融資和負債融資的關系；負債融資中又要處理好經(jīng)營性現(xiàn)金流量與還本付息的平衡，做到“適當負債、結構合理”。中小企業(yè)應經(jīng)常保持良好的資本結構，否則，急需籌資時就缺乏能力。為此，應該努力做到以下幾個方面：一是企業(yè)在創(chuàng)立時根據(jù)投資規(guī)?；I集必要的資本

45、；在資本有限的情況下，選擇能達到的投資規(guī)模。二是中小企業(yè)實現(xiàn)的稅后利潤應盡可能多積累，充實資本。三是要努力改變過度負債的局面，尤其是經(jīng)濟衰退期切忌過度負債；短期負債與長期負債應有一個適應企業(yè)規(guī)模的均衡。 5）穩(wěn)健投資、適時擴張，做好財務戰(zhàn)略中的投資管理戰(zhàn)略 投資管理戰(zhàn)略要解決的主要是企業(yè)的投資方針，即投資的重點、強度、速度，以及投資效益的最低限和投資風險的最高限。中小企業(yè)應本著“穩(wěn)健投資、適時擴張”的原則，制定投資方案，促進企業(yè)的長遠發(fā)展。中小企業(yè)投資方面應注意以下幾點： 穩(wěn)健理財，切忌盲目擴張。中小企業(yè)在尋求發(fā)展過程中有兩個常犯的錯誤：一是將營運資金用于固定資產(chǎn)投資。中小企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)一般

46、比較緊張，但若經(jīng)濟形勢較為景氣，也有可能實現(xiàn)較豐厚的利潤積累。這種情況下，中小企業(yè)往往會對營運資金周轉(zhuǎn)不甚關注，而急于擴大固定資產(chǎn)投資，從而導致營運資金周轉(zhuǎn)新的緊張。二是分散投資。中小企業(yè)發(fā)展過程中，為了避免產(chǎn)品單情況下過大的經(jīng)營風險，力圖通過多樣化投資和多角化經(jīng)營分散風險。然而，分散投資很容易導致原有經(jīng)營項目上營運資金周轉(zhuǎn)的困難，而新的投資項目上又不能形成一定規(guī)模，難以建立競爭優(yōu)勢。所以，中小企業(yè)在進行新的固定資產(chǎn)投資或多樣化投資之前，必須首先籌措必要的長期資本，以確保原有經(jīng)營項目營運資金周轉(zhuǎn)不因新的投資受到影響。 積蓄財力，適時實現(xiàn)規(guī)模擴大。中小企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的關鍵在于：是日常要作好積蓄財力

47、的準備，二是要抓住有利時機實現(xiàn)發(fā)展。當然，財力的積蓄和規(guī)模的擴大不可能一次完成，只能是分次實現(xiàn)。初步的財力積蓄為初步的規(guī)模擴大提供基本的資本保證，而規(guī)模的初步擴大又可為新的財力積蓄提供條件。 6）規(guī)范制度，控制預算，做好財務戰(zhàn)略中的成本控制 成本控制是財務戰(zhàn)略的一個重要組成部分，前提是要樹立起成本觀念。中小企業(yè)首先應根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營靈活性較強、生產(chǎn)過程的復雜性和難度不過高的特點，建立規(guī)范的成本控制制度，確定成本費用會計處理的原則和成本費用的開支范圍，制定明確的成本費用核算的會計業(yè)務規(guī)程，科學地選拔和任用成本會計人員。其次，應加強成本預算的執(zhí)行力度，實現(xiàn)預算控制。再次，利用“船小好調(diào)頭”的特點，

48、采用作業(yè)成本管理等方法，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。最后，應積極采用目標成本管理，通過建立和完善目標、組織、運作和考核四大體系，不斷完善企業(yè)目標管理制度，明確企業(yè)成本管理的責任，使成本費用得到有效的控制。 7）發(fā)展優(yōu)先、穩(wěn)健分配，做好財務戰(zhàn)略中的收益分配管理 中小企業(yè)應采取穩(wěn)健的、適度偏低的收益分配政策，在日常做好積蓄財力的準備。這樣，有利于抓住時機，實現(xiàn)發(fā)展。因此中小企業(yè)需要做好以下幾方面工作：第一，中小企業(yè)在收益分配前，必須對企業(yè)的內(nèi)外多種因素綜合起來考慮，如債務條款、現(xiàn)金流量、籌資能力、投資機會等，根據(jù)企業(yè)所處的環(huán)境，考慮以后的發(fā)展，制定收益分配政策。第二，當今企業(yè)間的競爭主要是人才的競爭，只有留

49、住企業(yè)的優(yōu)秀人才，才能保證企業(yè)未來的發(fā)展動力，所以在分配時，還要重視人力資本的收益分配。如何通過制定適合的分配政策來激勵企業(yè)員工、留住優(yōu)秀人才，也是中小企業(yè)應該研究的課題。 財務戰(zhàn)略是一個由多種要素構成的復雜系統(tǒng),各種要素之間存在著相互聯(lián)系、相互影響、相互制約的關系,任何一項要素的構建,都會影響整個戰(zhàn)略系統(tǒng)的運行。科學、合理的財務戰(zhàn)略應該是一個各種戰(zhàn)略要素協(xié)調(diào)一致、互相配合的完整體系。目前國家越來越重視對中小企業(yè)的保護，中小企業(yè)所處的宏觀環(huán)境得到了很大改善，我國的中小企業(yè)必須學會在困境中求生存，制定出科學合理的財務戰(zhàn)略，并以此指導自身的財務活動，穩(wěn)健理財，積蓄財力，適時尋求規(guī)模擴大，求得更大發(fā)

50、展。 3 中小企業(yè)的財務環(huán)境及財務戰(zhàn)略的現(xiàn)狀和不足3.1 中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略環(huán)境3.1.1 中小企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境內(nèi)部分析 中小企業(yè)作為一個國家經(jīng)濟興衰的主要標志，其成長與發(fā)展已經(jīng)越來越受到重視，無論是發(fā)達國家、新興工業(yè)化國家,還是發(fā)展中國家都競相支持中小企業(yè)發(fā)展，并把發(fā)展中小企業(yè)作為振興經(jīng)濟的戰(zhàn)略性措施。但是大多數(shù)中小企業(yè)財務管理基礎薄弱，沒有財務管理機構和人員，財務管理職能由會計或者企業(yè)主管人員一手包辦，先進的財務管理技術得不到應用等等。如此一來，企業(yè)的經(jīng)營狀況往往無法得到正確的反映，財務決策無根據(jù)可循，失誤在所難免。對大多數(shù)中小企業(yè)來說，資金是最稀缺的資源，也是中小企業(yè)一切問題的焦點。所以

51、選擇合理的財務戰(zhàn)略成為公司規(guī)劃企業(yè)未來，推動企業(yè)發(fā)展的重要一環(huán)。  內(nèi)部環(huán)境分析中小企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境包括該企業(yè)在組織、人事、生產(chǎn)、營銷等各個方面的實際情況。對于不同的企業(yè)，其各自的內(nèi)部環(huán)境存在著很大的差異，由于內(nèi)部環(huán)境分析是制定財務戰(zhàn)略的基礎， 因此必須對構成企業(yè)內(nèi)部環(huán)境的因素有一個全面的了解，才能夠認識到企業(yè)的長處和不足，以結合外部環(huán)境機會制定財務戰(zhàn)略。中小企業(yè)內(nèi)部環(huán)境分析的主要內(nèi)容如圖所示：表3-1中小企業(yè)財務戰(zhàn)略內(nèi)部環(huán)境主要方面主要內(nèi)容組織管理方面企業(yè)規(guī)模、管理隊伍素質(zhì)、企業(yè)組織結構、戰(zhàn)略管理目標、企業(yè)相關政策等。人事方面勞資關系、雇傭政策、獎懲機制、培訓計劃

52、等。營銷方面市場分析、定價策略、營銷隊伍、。促銷策略等。生產(chǎn)方面原材料供應、機器設備狀況、技術水平存貨、控制年產(chǎn)量、產(chǎn)品質(zhì)量等。其他方面企業(yè)歷史、收益狀況、關聯(lián)企業(yè)等。3.1.2 中小企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境外部分析  外部環(huán)境分析由于中小企業(yè)的外部環(huán)境過于復雜，因此往往不能被很好地把握。對外部環(huán)境的分析一般來說有確定分析范圍、檢測環(huán)境變化、預測和評估四個步驟。從目前中小企業(yè)的實際情況來看，大都不會對一般外部環(huán)境進行全面系統(tǒng)地分析，而只選擇若干項對企業(yè)影響最大的環(huán)境因素來進行分析，簡化了分析過程，分析中主要依靠中小企業(yè)家對外部環(huán)境的直覺判斷， 因此難免會受到主觀因素的影響

53、。中小企業(yè)外部環(huán)境分析的主要內(nèi)容如圖所示： 表3-2中小企業(yè)外部環(huán)境分析主要方面主要內(nèi)容人口人口的分布地理分布、就業(yè)水平、收入水平年齡、文化差異。經(jīng)濟經(jīng)濟增長率、政府收支、外匯收支及匯率、利率、通貨膨脹率等。政策與法律環(huán)境保護、社會保障、中小企業(yè)促進法、國家行業(yè)政策等。社會與文化公民素質(zhì)、消費心理、就業(yè)觀念、工作觀念等。科學與技術高新技術、工藝技術等。3.2 中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略現(xiàn)狀及不足 隨著我國財務戰(zhàn)略理論研究的不斷深入,研究成果大量出現(xiàn)，特別是財務戰(zhàn)略在實踐運用中為企業(yè)發(fā)展帶來了巨大成功，使人們對財務戰(zhàn)略重要性的認識逐步提高，對財務戰(zhàn)略的關注程度也進一步加強。目前，已有一些企業(yè)開

54、始重視制定和實施財務戰(zhàn)略，并取得了顯著成效?！懊膳＜瘓F”因成功實施擴張型財務戰(zhàn)略而發(fā)展壯大就是一個典型的例子。但像蒙牛集團一樣能高度重視財務戰(zhàn)略的制定與實施的企業(yè)在我國還為數(shù)不多，中小企業(yè)更是如此。中小企業(yè)財務戰(zhàn)略實施中存在許多問題，主要表現(xiàn)在：  1）缺乏科學、規(guī)范的財務戰(zhàn)略。當前我國部分企業(yè)貪大求全、不注意資產(chǎn)結構配置、只顧及短期資金安排，缺乏財務戰(zhàn)略，因此也就根本談不上戰(zhàn)略實施。還有部分企業(yè)，雖然也制定了財務戰(zhàn)略，但不科學、不規(guī)范，影響了財務戰(zhàn)略實施的效果。其主要體現(xiàn)在：財務戰(zhàn)略目標背離企業(yè)整體戰(zhàn)略目標，財務戰(zhàn)略置于企業(yè)整體戰(zhàn)略之外；將財務戰(zhàn)略等同于財務計劃，忽視了財務戰(zhàn)略的全

55、局性和綜合性特征；沒有從企業(yè)長期發(fā)展的目標出發(fā)制定財務戰(zhàn)略，隨意性大。  2）忽視戰(zhàn)略環(huán)境分析，財務戰(zhàn)略目標制定不合理。財務戰(zhàn)略環(huán)境分析既是企業(yè)財務戰(zhàn)略生成的前提，也是財務戰(zhàn)略實施的保證。財務戰(zhàn)略環(huán)境分析包括內(nèi)部環(huán)境分析和外部環(huán)境分析兩部分，其中內(nèi)部環(huán)境是企業(yè)財務戰(zhàn)略制定的內(nèi)在依據(jù)和實施基礎。目前，相當一部分中小企業(yè)沒有認識到戰(zhàn)略環(huán)境對財務戰(zhàn)略制定和實施所產(chǎn)生的重要影響，不注重對企業(yè)財務戰(zhàn)略環(huán)境特別是內(nèi)部戰(zhàn)略環(huán)境進行分析，因此，所制定的財務戰(zhàn)略目標往往脫離實際，這從根本上制約著財務戰(zhàn)略的有效實施。 3）弱化了財務預算在財務戰(zhàn)略實施中的作用。企業(yè)財務預算在財務戰(zhàn)略實施中的作用主要體現(xiàn)在

56、兩方面：一是通過預算把財務戰(zhàn)略思想進一步明確化、具體化，便于企業(yè)員工理解和實施財務戰(zhàn)略。通過編制預算，將戰(zhàn)略目標細分到企業(yè)的每一個部門，使各部門員工明確自己的具體工作目標，使企業(yè)內(nèi)各個部門、員工在財務戰(zhàn)略實施過程中行為更加協(xié)調(diào)。二是預算為控制企業(yè)日常經(jīng)營活動提供了標準。由于預算以數(shù)量化的形式反映了企業(yè)的財務戰(zhàn)略目標，在日常經(jīng)營活動中，能通過對比實際執(zhí)行結果與預算標準之間的差異體現(xiàn)財務目標與實際存在的差異，及時分析原因并采取有效措施。從目前我國中小企業(yè)的現(xiàn)狀看，大部分企業(yè)沒有建立包括銷售預算、生產(chǎn)成本預算、一般間接費用預算、損益和資本支出預算及現(xiàn)金預算等在內(nèi)的系統(tǒng)的、完整的預算體系。即使有，也存

57、在著預算編制不夠嚴密、預算執(zhí)行不夠嚴格等問題，嚴重削弱了財務預算的作用，影響了財務戰(zhàn)略的實施。  4）企業(yè)財務管理本身存在問題。當前中小企業(yè)財務管理本身存在的問題，也制約著財務戰(zhàn)略的制定與實施。企業(yè)觀念陳舊，職責不清，管理混亂。具體表現(xiàn)在：企業(yè)缺乏“企業(yè)管理以財務管理為核心，財務管理以資金管理為中心”的意識，企業(yè)家及財務管理人員未充分樹立起時間價值、風險價值、邊際成本、機會成本等科學先進的財務觀念，對財務管理的理論和方法缺乏應有的認識和研究，致使其職責不分，越權行事，造成財務管理混亂、財務監(jiān)控不嚴、會計信息失真等問題出現(xiàn)。財務核算粗放。如任意簡化會計手續(xù)，濫用會計科目；賬外設賬，會計

58、結算實行體外循環(huán)；對財產(chǎn)物資和庫存現(xiàn)金不進行定期盤點，對銀行存款和債權債務不經(jīng)常核對，造成賬簿記錄與實物、款項不符；不顧效益好壞，融資困難。融資難主要表現(xiàn)在企業(yè)融資渠道窄、規(guī)模小，融資秩序混亂。目前我國中小企業(yè)主要以間接融資為主，各種直接融資渠道嚴重不足，間接融資主要是向各商業(yè)銀行貸款，其貸款的規(guī)模十分有限，而且貸款期限、結構也非常嚴格。這與中小企業(yè)的數(shù)量和其對經(jīng)濟的貢獻程度是很不對稱的。由于企業(yè)的資金供給嚴重不足，許多企業(yè)為了求得生存和發(fā)展，不得不通過各種非正規(guī)途徑和方式融資，甚至違規(guī)違法，在國家監(jiān)控薄弱的情況下，造成融資市場秩序混亂。財務控制薄弱。一是對現(xiàn)金管理不嚴，造成資金閑置或不足。有些企業(yè)認為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，不能充分發(fā)揮資金效益；有些企業(yè)缺乏資金使用計劃，過量購置不動產(chǎn)，無法應對經(jīng)營急需的資金，使財務陷入困境。