第五章證券法律制度

1、證券法發(fā)行制度發(fā)行制度交易制度交易制度證券中介機(jī)構(gòu)證券中介機(jī)構(gòu)證券業(yè)協(xié)會(huì)自律證券業(yè)協(xié)會(huì)自律證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證監(jiān)會(huì)監(jiān)管證券交易所證券交易所證券法的主要內(nèi)容證券法的主要內(nèi)容一、一、證券法概述證券法概述二、二、證券發(fā)行證券發(fā)行三、三、證券交易證券交易 四、上市公司的收購(gòu)四、上市公司的收購(gòu)五五 、證券市場(chǎng)主體、證券市場(chǎng)主體1、證券交易所證券交易所2、 證券公司證券公司3、證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu)證券結(jié)算登記機(jī)構(gòu)4、證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)、證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)5、證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券業(yè)協(xié)會(huì)六、違反證券法的法律責(zé)任六、違反證券法的法律責(zé)任證券法學(xué)證券法學(xué)（一）證券的概念（一）證券的概念廣義廣義狹義狹義財(cái)務(wù)證券：如提單、貨運(yùn)單財(cái)務(wù)證券：如提單

2、、貨運(yùn)單貨幣證券：支票、匯票本票貨幣證券：支票、匯票本票資本證券：股票、公司債資本證券：股票、公司債資本證券資本證券股票股票債券債券國(guó)務(wù)院規(guī)定國(guó)務(wù)院規(guī)定的其他證券的其他證券（二）證券市場(chǎng)（二）證券市場(chǎng)（三）證券法（三）證券法（四四 ）證券）證券管理原則管理原則法法證券法證券市場(chǎng)證券市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)）發(fā)行市場(chǎng)（一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)）發(fā)行者、投資者、承銷(xiāo)者交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)）交易市場(chǎng)（二級(jí)市場(chǎng)或次級(jí)市場(chǎng)）交易場(chǎng)所、經(jīng)紀(jì)人、證券出讓者、受讓者概念概念指調(diào)整證券指調(diào)整證券發(fā)行、交易和證券監(jiān)發(fā)行、交易和證券監(jiān)管管過(guò)程中過(guò)程中發(fā)生的各種發(fā)生的各種社會(huì)關(guān)系社會(huì)關(guān)系的的法律規(guī)范的總稱(chēng)法

3、律規(guī)范的總稱(chēng) -我國(guó)我國(guó)廣義廣義狹義狹義中華人民共和國(guó)中華人民共和國(guó)證券證券證券關(guān)系證券關(guān)系 證券發(fā)行證券發(fā)行關(guān)系關(guān)系 證券交易證券交易關(guān)系關(guān)系證券監(jiān)督管理關(guān)系證券監(jiān)督管理關(guān)系 證券法 相關(guān)的其他活動(dòng)如證券投資咨詢(xún)、相關(guān)的其他活動(dòng)如證券投資咨詢(xún)、證券保管、清算、登記、過(guò)戶(hù)等證券保管、清算、登記、過(guò)戶(hù)等活動(dòng)而產(chǎn)生的證券關(guān)系?；顒?dòng)而產(chǎn)生的證券關(guān)系。 指發(fā)行主體以籌集資金為目的，將證券指發(fā)行主體以籌集資金為目的，將證券直接或間接銷(xiāo)售給證券投資人的活動(dòng)。直接或間接銷(xiāo)售給證券投資人的活動(dòng)。募集募集制作制作銷(xiāo)售銷(xiāo)售直直銷(xiāo)銷(xiāo)承承銷(xiāo)銷(xiāo)第二節(jié)第二節(jié) 證券發(fā)行證券發(fā)行證券法股票股票的的發(fā)行發(fā)行債券的發(fā)行債券的發(fā)行

4、證券的發(fā)行程序證券的發(fā)行程序設(shè)立發(fā)行設(shè)立發(fā)行增資發(fā)行增資發(fā)行發(fā)行條件發(fā)行條件不得再次發(fā)行的情形不得再次發(fā)行的情形1、發(fā)行核準(zhǔn)、發(fā)行核準(zhǔn)2、信息公開(kāi)、信息公開(kāi)3、證券發(fā)行的補(bǔ)救措施、證券發(fā)行的補(bǔ)救措施4、證券承銷(xiāo)、證券承銷(xiāo)證券投資基金的發(fā)行證券投資基金的發(fā)行投投資資基基金金概概念念和和種種類(lèi)類(lèi)證券投資基金的證券投資基金的特征特征概念概念證券投資基金的證券投資基金的種類(lèi)種類(lèi)是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，它通過(guò)發(fā)行基是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，它通過(guò)發(fā)行基金證券，集中投資者的資金，交由金證券，集中投資者的資金，交由基金托管人托管基金托管人托管，由，由基金基金管理人管理人管理，主

5、要投資于股票、債券等金融工具的投資。管理，主要投資于股票、債券等金融工具的投資。 -“-“大家湊錢(qián)買(mǎi)證券，有福同享，有難同當(dāng)大家湊錢(qián)買(mǎi)證券，有福同享，有難同當(dāng)”。 1 1、面值低、面值低 2 2、實(shí)行專(zhuān)家管理、實(shí)行專(zhuān)家管理 3 3、間接投資、間接投資4 4、實(shí)行組合投資、實(shí)行組合投資：1 1）一個(gè)基金投資于股票、債券的比例，應(yīng)當(dāng)）一個(gè)基金投資于股票、債券的比例，應(yīng)當(dāng)該基金資產(chǎn)該基金資產(chǎn)總值的總值的80%80%2 2）一個(gè)基金持有一家上市公司的股票應(yīng)當(dāng)）一個(gè)基金持有一家上市公司的股票應(yīng)當(dāng)該基金資產(chǎn)凈該基金資產(chǎn)凈值的值的10%10%3 3）同一基金管理人管理的全部基金持有家公司發(fā)行的證券）同一基金

6、管理人管理的全部基金持有家公司發(fā)行的證券該證券的；該證券的； 4 4）個(gè)基金投資于國(guó)家債券的比例，）個(gè)基金投資于國(guó)家債券的比例，該基金資產(chǎn)凈值的該基金資產(chǎn)凈值的證券法證證券券的的交交易易證券交易的一般規(guī)定證券交易的一般規(guī)定禁止的證券交易行為禁止的證券交易行為 證券法分類(lèi)分類(lèi) 發(fā)行時(shí)信息公開(kāi)發(fā)行時(shí)信息公開(kāi) 上市后的信息公開(kāi)上市后的信息公開(kāi) 證券法證券法證券法北大方正副總裁王川內(nèi)幕北大方正副總裁王川內(nèi)幕交易案交易案19981998年年3 3月間，北大校產(chǎn)辦決定通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)參股延月間，北大校產(chǎn)辦決定通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)參股延中實(shí)業(yè)，并于中實(shí)業(yè)，并于5 5月月1111日正式舉牌公告，時(shí)任方正副總?cè)照脚e牌公告

7、，時(shí)任方正副總裁兼北大科技總經(jīng)理的王川屬內(nèi)幕信息知情人員。裁兼北大科技總經(jīng)理的王川屬內(nèi)幕信息知情人員。其利用北大參股延中實(shí)業(yè)的內(nèi)幕信息，于其利用北大參股延中實(shí)業(yè)的內(nèi)幕信息，于19981998年年2 2月月1010日在南方證券北京翠微路營(yíng)業(yè)部，以日在南方證券北京翠微路營(yíng)業(yè)部，以1010元左右的元左右的價(jià)格買(mǎi)入延中實(shí)業(yè)股票價(jià)格買(mǎi)入延中實(shí)業(yè)股票6800068000股，并于股，并于4 4月月1515日在湘財(cái)日在湘財(cái)證券北京營(yíng)業(yè)部以證券北京營(yíng)業(yè)部以2020元左右的價(jià)格全部賣(mài)出，元左右的價(jià)格全部賣(mài)出，獲利獲利6161萬(wàn)元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)經(jīng)調(diào)查對(duì)王川作出了萬(wàn)元。中國(guó)證監(jiān)會(huì)經(jīng)調(diào)查對(duì)王川作出了警告并罰款警告并罰款1

8、010萬(wàn)元和沒(méi)收非法所得萬(wàn)元和沒(méi)收非法所得6161萬(wàn)元的決定。萬(wàn)元的決定。證券法證券法通過(guò)通過(guò)合謀合謀或者集中資金操縱證券市場(chǎng)價(jià)格、或證券交易量；或者集中資金操縱證券市場(chǎng)價(jià)格、或證券交易量；以以散布謠言散布謠言，傳播虛假信息等手段影響證券發(fā)行、交易，傳播虛假信息等手段影響證券發(fā)行、交易為制造證券的虛假價(jià)格，與他人串通，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證為制造證券的虛假價(jià)格，與他人串通，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移證券所有權(quán)的虛買(mǎi)虛賣(mài)；券所有權(quán)的虛買(mǎi)虛賣(mài)；以自己的不同賬戶(hù)在相同的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行價(jià)格和數(shù)量相以自己的不同賬戶(hù)在相同的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行價(jià)格和數(shù)量相近、方向相反的交易；近、方向相反的交易；出售或者要約出售其并不持有的證券，擾亂證券市出售或

9、者要約出售其并不持有的證券，擾亂證券市場(chǎng)秩序；場(chǎng)秩序；以抬高或壓低證券交易價(jià)格為目的，連續(xù)交以抬高或壓低證券交易價(jià)格為目的，連續(xù)交易某種證券；易某種證券；利用職務(wù)便利，人為地壓低或者抬高證券價(jià)格；利用職務(wù)便利，人為地壓低或者抬高證券價(jià)格；證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及股評(píng)人士利用媒介及其他傳播證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)及股評(píng)人士利用媒介及其他傳播手段制造和傳播虛假信息，擾亂市場(chǎng)正常運(yùn)行；手段制造和傳播虛假信息，擾亂市場(chǎng)正常運(yùn)行；上市公司買(mǎi)賣(mài)或與他人串通買(mǎi)賣(mài)本公司的股票。上市公司買(mǎi)賣(mài)或與他人串通買(mǎi)賣(mài)本公司的股票。 - 1996年年11日頒布的日頒布的關(guān)于嚴(yán)關(guān)于嚴(yán) 禁操縱證券市場(chǎng)行為的通知禁操縱證券市場(chǎng)行為的通知證券法

10、證券法是財(cái)政部獨(dú)資的唯一一家信托投資公司。曾以資產(chǎn)龐大、業(yè)務(wù)量大、政策性強(qiáng)、風(fēng)格兇悍而令人側(cè)目。1999年4月至7月，被告人姜繼增在擔(dān)任中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托投資公司總經(jīng)理期間，為使本公司獲取不正當(dāng)利益，指使公司證券總部交易部經(jīng)理桑會(huì)慶等人，集中7.8億余元，大量連續(xù)買(mǎi)賣(mài)東方電子股票，致使該股票價(jià)格從22元上漲至60元，漲幅為190%。此后，桑會(huì)慶等人采用連續(xù)買(mǎi)賣(mài)和自買(mǎi)自賣(mài)等手段，繼續(xù)推高東方電子股票價(jià)格，截至2000年2月17日，東方電子股票價(jià)格上漲至90元/股，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)信托投資公司從中非法獲利5.5億余元。，“中經(jīng)開(kāi)”決定購(gòu)買(mǎi)東方電子股票后，共開(kāi)設(shè)了26個(gè)賬戶(hù)，投入7.8億元資金。桑會(huì)慶個(gè)人

11、大約掙了2億多他利用“中經(jīng)開(kāi)”的名義為自己賺錢(qián)，他下面控制著兩三個(gè)公司，有幾十個(gè)交易賬號(hào)。證券法證券法 年月至年月間，廣東億安集團(tuán)法人代表羅成通過(guò)億安集團(tuán)（控股）有限公司控股的欣盛、中百等多家公司劃撥資金人民幣億余元，以及在多家證券營(yíng)業(yè)部通過(guò)股票質(zhì)押融資人民幣億元，用于買(mǎi)賣(mài)億安科技等多種股票。其中，通過(guò)上述炒股公司控制的多個(gè)股東賬戶(hù)在全國(guó)家證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買(mǎi)自賣(mài)“億安科技”股票交易，使其在最高峰時(shí)持股額占“億安科技”股票流通股的以上。致使“億安科技”股票價(jià)格也相應(yīng)由最初的每股元躍升至最高的每股元，創(chuàng)造了證券交易的“奇跡”。而億安集團(tuán)公司在也憑此非法盈利人民幣近億千多萬(wàn)元。 違反證

12、券法第條、條的規(guī)定，構(gòu)成了該法第條、第條所述的禁止行為，被證監(jiān)會(huì)處以沒(méi)收違法所得億元，另外還罰款億元。證券法的概念的概念行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任行為人應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任 證券法證券法1、違背客戶(hù)的委托為其買(mǎi)賣(mài)證券、違背客戶(hù)的委托為其買(mǎi)賣(mài)證券2、不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶(hù)提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件、不在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向客戶(hù)提供交易的書(shū)面確認(rèn)文件 3、挪用客戶(hù)所委托買(mǎi)賣(mài)的證券或者客戶(hù)賬戶(hù)、挪用客戶(hù)所委托買(mǎi)賣(mài)的證券或者客戶(hù)賬戶(hù)上的資金；上的資金；4、私自買(mǎi)賣(mài)客戶(hù)賬戶(hù)上的證券，或者假借客戶(hù)的、私自買(mǎi)賣(mài)客戶(hù)賬戶(hù)上的證券，或者假借客戶(hù)的名義買(mǎi)賣(mài)證券；名義買(mǎi)賣(mài)證券； 5、為牟取傭金收入，誘使客戶(hù)進(jìn)行不必要的證、為牟取傭金收入，誘使客戶(hù)進(jìn)行不必要的證券買(mǎi)賣(mài)；（很難舉證）券買(mǎi)賣(mài)；（很難舉證）比較典型：比較典型：證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)挪用客戶(hù)保證金證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)挪用客戶(hù)保證金證券法證券法證券法1 1、指投資者通過(guò)證券交易場(chǎng)所，單獨(dú)或者共同購(gòu)買(mǎi)某上市、指投資者通過(guò)證券交易場(chǎng)所，單獨(dú)或者共同購(gòu)買(mǎi)某上市公司股份，以取得對(duì)該上市公司的管理權(quán)或者控制權(quán)，公司股份，以取得對(duì)該上市公司的管理權(quán)或者控制權(quán)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的兼并或?qū)崿F(xiàn)其他產(chǎn)權(quán)