第三章匯率制度與外匯管制

1、LOGO主要內(nèi)容主要內(nèi)容人民幣自由兌換人民幣自由兌換 中國(guó)的外匯管理中國(guó)的外匯管理外匯管制外匯管制 匯率制度匯率制度本章教學(xué)目的和重點(diǎn)v教學(xué)目的和要求：通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，掌握固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的含義、優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)及維持手段；掌握外匯管制的定義、作用、弊端，以及內(nèi)容。v重點(diǎn)識(shí)記：固定匯率制度與浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)及維持手段，外匯管制的定義、作用、弊端。第一節(jié) 匯率制度一、匯率制度的概念 匯率制度，又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定，表明貨幣比價(jià)確定的原則和方式，包括貨幣比價(jià)變動(dòng)的界限、調(diào)整手段以及維持貨幣比價(jià)所采取的措施等。二、固定匯率制度的概念

2、 固定匯率制度是指貨幣比價(jià)基本固定的匯率制度。包括：1、金本位制下的固定匯率制：匯率決定于鑄幣平價(jià)；匯率波動(dòng)幅度一般不會(huì)超過(guò)黃金輸送點(diǎn)。（自發(fā)形成）2、紙幣流通下的固定匯率制（黃金美元本位制，即布雷頓森林體系） ： 匯率決定于黃金平價(jià)；各國(guó)政府有義務(wù)維持匯率在一定的波動(dòng)幅度內(nèi)。（人為規(guī)定） 三、紙幣流通下固定匯率制度維持手段v貼現(xiàn)政策v動(dòng)用黃金外匯儲(chǔ)備v外匯管制v舉借外債v貨幣法定貶值或法定升值四、固定匯率制度的優(yōu)點(diǎn)v匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較小v有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資主體進(jìn)行成本、利潤(rùn)核算，從而有利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的進(jìn)行與發(fā)展五、固定匯率制度的缺點(diǎn)1、匯率基本不能發(fā)揮調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用2、維持固

3、定匯率制有時(shí)會(huì)以犧牲內(nèi)部均衡為代價(jià)3、一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)4、容易引起國(guó)際匯率制度的動(dòng)蕩與混亂六、浮動(dòng)匯率制度的概念和類型1、浮動(dòng)匯率制度指在紙幣流通制度下，允許匯率主要由外匯 市場(chǎng)供求關(guān)系調(diào)節(jié)的匯率制度。2、類型：v自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)v單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)v釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈 性匯率制1、自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)v自由浮動(dòng)：又稱清潔浮動(dòng)，指政府完全放棄匯率干預(yù) 、聽(tīng)任它由外匯市場(chǎng)自發(fā)調(diào)節(jié)的匯率制度。v管理浮動(dòng)：又稱骯臟浮動(dòng)，指貨幣當(dāng)局在一定程度上調(diào)節(jié)國(guó)際收支和干預(yù)市場(chǎng)匯率的制度。2、單獨(dú)浮動(dòng)與聯(lián)合浮動(dòng)v單獨(dú)浮動(dòng)：指一國(guó)貨幣不與任何其他國(guó)家貨幣保持固定比價(jià)的浮動(dòng)匯率制。v聯(lián)合浮動(dòng)

4、：指在貨幣集團(tuán)內(nèi)成員國(guó)之間維持固定貨幣 比價(jià)，這些國(guó)家貨幣對(duì)集團(tuán)外國(guó)家貨幣共同浮動(dòng)的匯率制度。3 3、釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈性匯率、釘住匯率制、有限彈性匯率制和較大彈性匯率制制v釘住匯率制：指一國(guó)使本幣同某外國(guó)貨幣或一籃 子貨幣保持固定比價(jià)的匯率制度。v有限彈性匯率制：指貨幣當(dāng)局只允許本國(guó)貨幣對(duì)被釘住的貨幣或 貨幣籃有較小的波動(dòng)幅度的匯率制度。v較大彈性匯率制：指貨幣當(dāng)局允許匯率有較大波動(dòng)幅度的匯率制度。七、七、浮動(dòng)匯率制度的優(yōu)點(diǎn)v增加了推行本國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的自主性v匯率能發(fā)揮其調(diào)節(jié)國(guó)際收支的經(jīng)濟(jì)杠桿作用v無(wú)需太多的外匯儲(chǔ)備，可以使更多的外匯資金用于經(jīng)濟(jì)發(fā)展八、八、浮動(dòng)匯率制度的缺點(diǎn)1

5、、給國(guó)際貿(mào)易和投資帶來(lái)很大的不確定性 2、使一國(guó)更有通貨膨脹傾向3、匯率波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源的配置形成不利影響4、浮動(dòng)匯率制助長(zhǎng)了外匯投機(jī)活動(dòng)，加劇國(guó)際金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩與混亂九、九、匯率制度的選擇影響匯率制度的主要因素：（一）經(jīng)濟(jì)規(guī)模和經(jīng)濟(jì)實(shí)力 1、經(jīng)濟(jì)規(guī)模較大和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的國(guó)家：往往選擇較大的浮動(dòng)匯率制 2、經(jīng)濟(jì)規(guī)模小和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較弱的發(fā)展中國(guó)家 ：傾向于選擇釘住匯率制（二）貿(mào)易依存度外貿(mào)額與GDP的比率貿(mào)易依存度較高的國(guó)家容易采用彈性較小的匯率制度九、九、匯率制度的選擇（三）對(duì)外貿(mào)易的地域分布 1、若一國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易集中于與某一個(gè)貿(mào)易伙伴之 間：釘住該國(guó)貨幣有助于貿(mào)易發(fā)展 2、若進(jìn)出口貿(mào)易集中于某幾

6、個(gè)國(guó)家： 釘住某幾個(gè)貨幣籃有助于貿(mào)易發(fā)展（四）金融市場(chǎng)的發(fā)育程度 國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)達(dá)并與國(guó)際金融市場(chǎng)聯(lián)系密切，實(shí)行較大的浮動(dòng)匯率制第二節(jié) 外匯管制一、外匯管制的概念 外匯管制是指一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的政府或貨幣當(dāng)局，為平衡國(guó)際收支、維持其貨幣匯率的穩(wěn)定、減少黃金外匯儲(chǔ)備的流失等目的，對(duì)本國(guó)或本地區(qū)的外匯買(mǎi)賣(mài)、外匯匯率以及外匯資金來(lái)源和運(yùn)用所采取的限制性措施。二、外匯管制的現(xiàn)狀v西方大多數(shù)工業(yè)化國(guó)家已基本取消了外匯管制v一些亞洲新興工業(yè)國(guó)家和地區(qū)如韓國(guó)、菲律賓、臺(tái)灣等也放寬了外匯管制v大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家仍在實(shí)行嚴(yán)格的或較嚴(yán)格的外匯管制三、外匯管制的作用1、控制本國(guó)對(duì)外貿(mào)易，促進(jìn)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。2、維持匯率

7、穩(wěn)定。3、限制資本外逃，改善國(guó)際收支。4、以外匯管制手段，要求對(duì)方國(guó)家改善貿(mào)易關(guān)稅政策。四 、實(shí)行外匯管制的負(fù)面影響1、不利于國(guó)際分工的發(fā)展2、破壞了外匯市場(chǎng)的機(jī)制作用3、阻礙了國(guó)際貿(mào)易的正常發(fā)展4、增加了企業(yè)和政府的費(fèi)用支出5、加劇了國(guó)家之間的經(jīng)濟(jì)摩擦五、外匯管制的機(jī)構(gòu)、對(duì)象和類型（一）外匯管制的機(jī)構(gòu)（主體） 1、中央銀行如英格蘭銀行 2、專門(mén)的外匯管理機(jī)構(gòu)如法國(guó)、意大利、中國(guó)的外匯管理局。 3、國(guó)家行政管理部門(mén)如日本的大藏省、美國(guó)的財(cái)政 部。（二）外匯管制的對(duì)象（客體）1、人 （1）居民 （2）非居民2、物 （1）外國(guó)紙幣和鑄幣 （2）外幣的有價(jià)證券 （3）貴金屬 （4）外幣表示的支付憑證

8、3、地區(qū)： 本國(guó)法律生效的范圍，但對(duì)自由港、進(jìn) 出口加工區(qū)實(shí)行較松的外匯管制。（三）外匯管制的類型1、實(shí)行嚴(yán)格外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。2、實(shí)行部分外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。3、名義上取消外匯管制的國(guó)家和地區(qū)。總趨勢(shì)：工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)的外匯管制逐步放松， 發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)的外匯管制則有松有緊。六、外匯管制的內(nèi)容（一）對(duì)貿(mào)易外匯的管制 1、對(duì)出口收匯的管理 2、對(duì)進(jìn)口付匯的管理（二）對(duì)非貿(mào)易的外匯管制（三）對(duì)資本輸出入的管制（四）對(duì)匯率的管制（五）對(duì)黃金、現(xiàn)鈔輸出第三節(jié) 中國(guó)的外匯管理 一、我國(guó)外匯管理發(fā)展演變（一）19491952年，國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時(shí)期（二）19531978年，實(shí)行全面計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期（三）

9、19791993年，實(shí)行計(jì)劃的商品經(jīng)濟(jì)時(shí)期二、1994年我國(guó)的外匯體制改革（一）建立單一的、以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的有管理的浮動(dòng)匯率制（二）實(shí)行外匯收入結(jié)匯制，取消外匯留成（三）實(shí)行銀行售匯制，允許人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下有條件可兌換（四）建立銀行間外匯市場(chǎng)，改進(jìn)匯率形成機(jī)制（五）強(qiáng)化外匯指定銀行的依法經(jīng)營(yíng)和服務(wù)職能（六）對(duì)資本項(xiàng)目的外匯收支仍繼續(xù)實(shí)行計(jì)劃管理和 審批制度（七）對(duì)外商投資企業(yè)外匯收支的管理（八）停止發(fā)行外匯兌換券，取消境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)結(jié)算，禁止外幣在境內(nèi)流通二、1994年我國(guó)的外匯體制改革三、我國(guó)現(xiàn)行外匯管理的主要內(nèi)容（一）對(duì)出口收匯的管理（二）對(duì)進(jìn)口用匯的管理（三）對(duì)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)辦外匯業(yè)務(wù)的管

10、理（四）對(duì)境內(nèi)非居民的外匯管理（五）對(duì)境內(nèi)居民的外匯管理（六）防止逃匯的管理（七）防止套匯的管理第四節(jié) 人民幣自由兌換一、貨幣的自由兌換概念 貨幣的自由兌換，一般是指一個(gè)國(guó)家或某一貨幣區(qū)的居民，不受官方限制地將其所持有的本國(guó)貨幣兌換成其他國(guó)家或地區(qū)的貨幣，用于國(guó)際支付或作為資產(chǎn)持有。二、貨幣自由兌換的類型（一）按貨幣可兌換的程度，可分為完全可兌換和部分可兌換（二）按貨幣可兌換的范圍，可分為國(guó)內(nèi)可兌換和國(guó)際性可兌換三、貨幣自由兌換的條件1、 有充分的國(guó)際清算支付能力2、具有合理的匯率水平和開(kāi)放的外匯市場(chǎng)3、具有完善有效的宏觀調(diào)控系統(tǒng)4、樹(shù)立國(guó)民對(duì)本幣的信心5、具有寬松的外匯管制政策或取消外匯管制

11、6、微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體對(duì)市場(chǎng)價(jià)格作出迅速反應(yīng)四、經(jīng)常項(xiàng)下可兌換的標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)容1、對(duì)經(jīng)常項(xiàng)下支付轉(zhuǎn)移不加限制2、不采取差別性的復(fù)匯率措施 3、兌換其他會(huì)員國(guó)積累的本幣五、亞洲區(qū)域貨幣合作和人民幣區(qū)域化（一）亞洲區(qū)域貨幣合作（二）人民幣亞洲化 1、人民幣亞洲化的必要性 2、人民幣亞洲化的可行性 3、人民幣亞洲化的策略與路徑選擇六、人民幣自由兌換的展望v隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及與世界經(jīng)濟(jì)依存度的不斷提高，今后的人民幣對(duì)外匯匯率制度，將從以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參考一籃子貨幣管理浮動(dòng)起步，最終實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換，并不斷推進(jìn)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。v我國(guó)外匯管理體制改革的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)人民幣完全可兌換。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換需要具備一定的前提條件，而我國(guó)當(dāng)前的國(guó)情決定了人民幣資本項(xiàng)目可兌換還將是一個(gè)中長(zhǎng)期的漸進(jìn)過(guò)程。同時(shí)，實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及各種金融活動(dòng)領(lǐng)域和大量的非金融機(jī)構(gòu)，需要各部門(mén)共同參與，各項(xiàng)改革配