生命年金給付方式對(duì)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度可持續(xù)性目標(biāo)的影響研究_第1頁
生命年金給付方式對(duì)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度可持續(xù)性目標(biāo)的影響研究_第2頁
生命年金給付方式對(duì)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度可持續(xù)性目標(biāo)的影響研究_第3頁
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1、生命年金給付方式對(duì)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度可持續(xù)性目標(biāo)的影響研究 基于養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)視角2012-12-03一、研究情況綜述目前,理論界對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)或者社會(huì)保險(xiǎn)的研究非常豐富。第一,現(xiàn)有關(guān)于養(yǎng)老金給付的研究集中于探討基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金計(jì)發(fā)辦法的合理性和調(diào)整機(jī)制。第二,關(guān)于年金保險(xiǎn)的研究切入點(diǎn)集中于兩個(gè)方面。一是關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)長壽風(fēng)險(xiǎn)的研究探討相對(duì)較多。二是集中于年金產(chǎn)品功能作用與定價(jià)的探討。根據(jù)知網(wǎng)的文獻(xiàn)統(tǒng)計(jì),從19902011年,共有1252篇有關(guān)年金保險(xiǎn)的研究文章。第三,開始關(guān)注養(yǎng)老金年金化的政策視角。現(xiàn)有研究對(duì)養(yǎng)老金制度籌資機(jī)制和養(yǎng)老金待遇確定方式等的研究相對(duì)成熟和完善,但從制度設(shè)計(jì)角度對(duì)養(yǎng)老

2、金給付機(jī)制的研究相對(duì)缺乏。二、各國(地區(qū))常見的養(yǎng)老金給付方式養(yǎng)老金的給付方式有四種:一次性給付、計(jì)劃領(lǐng)取、生命年金、計(jì)劃領(lǐng)取與生命年金相結(jié)合。從技術(shù)方案設(shè)計(jì)角度看,為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度的目標(biāo)、防止老年貧困,持續(xù)給付非常重要。因此,在養(yǎng)老金領(lǐng)取階段,多數(shù)國家和地區(qū)都規(guī)定不能一次性全額領(lǐng)取。生命年金是各國比較常見的一種養(yǎng)老金給付方式。目前,除玻利維亞和烏拉圭對(duì)養(yǎng)老金給付實(shí)行強(qiáng)制年金化以外,其他國家和地區(qū)對(duì)年金化的要求不是強(qiáng)制的,退休者可以在幾種給付方式間選擇。表1列出了部分國家和地區(qū)強(qiáng)制性養(yǎng)老金制度的養(yǎng)老金給付方式。  三、我國養(yǎng)老金給付方式的現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)(一)養(yǎng)老金給付方式現(xiàn)狀1

3、.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金給付方式。目前,我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度規(guī)定養(yǎng)老保險(xiǎn)金是由基礎(chǔ)養(yǎng)老金、個(gè)人賬戶養(yǎng)老金及過渡性養(yǎng)老金幾部分構(gòu)成的。參保人員符合相應(yīng)條件(達(dá)到國家規(guī)定的退休條件并辦理了相關(guān)手續(xù)。按規(guī)定繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)累計(jì)繳費(fèi)年限滿15年),自勞動(dòng)保障部門核準(zhǔn)后的次月起,按月領(lǐng)取基本養(yǎng)老金。(1)基礎(chǔ)養(yǎng)老金給付標(biāo)準(zhǔn):以本市上一年度職工月平均工資和本人指數(shù)化繳費(fèi)工資的平均值為基數(shù),繳費(fèi)每滿1年發(fā)給1%。(2)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金=全部個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額/計(jì)發(fā)月數(shù)。以60歲退休為例,計(jì)發(fā)月數(shù)為139。(3)1998年6月30日前參加工作,2006年1月1日后符合按月領(lǐng)取養(yǎng)老金條件的,還可以領(lǐng)取過渡性養(yǎng)老金。過渡性養(yǎng)

4、老金給付標(biāo)準(zhǔn):按視同繳費(fèi)年限計(jì)算的月過渡性養(yǎng)老金與按實(shí)際繳費(fèi)年限計(jì)算的月過渡性養(yǎng)老金之和。2.企業(yè)年金養(yǎng)老金給付方式。企業(yè)年金試行辦法第十二條規(guī)定,職工在達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡時(shí),可以從本人企業(yè)年金個(gè)人賬戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。3.商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)定的領(lǐng)取方式。(1)按照年金給付頻率可以分為:按年給付年金、按季給付年金、按月給付年金和其他方式。(2)按照年金給付起始時(shí)間分為:即期年金和延期年金。(3)按照年金給付終止時(shí)間分為:終身年金、定期年金和定期確定年金。其中,終身年金包括純粹終身年金,又稱普通終身年金,僅在年金領(lǐng)取人生存期間定期給付的年金;給付期間保底終身年金,保證在年金領(lǐng)取人生存期

5、間定期給付,并保證給付期間不少于約定期間;金額保底終身年金,保證在年金領(lǐng)取人生存期間定期給付,并保證年金給付總額至少等于合同約定的金額,例如躉繳保費(fèi)保單,通常約定為躉繳保費(fèi);期繳保費(fèi)保單,通常約定為所交保費(fèi)之和(不含利息)。(4)按照年金給付金額是否有保證分為:定額年金(固定給付年金)和變額年金。4.現(xiàn)有養(yǎng)老金給付方式存在的問題在覆蓋面最廣的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中,個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的給付標(biāo)準(zhǔn)過于簡(jiǎn)單,難以滿足人口老齡化背景下因壽命增長的生活需要。我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中個(gè)人賬戶積累的養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)依據(jù)一是積累額,二是計(jì)發(fā)月數(shù)標(biāo)準(zhǔn)。積累額取決于個(gè)人繳費(fèi)和投資運(yùn)作情況。計(jì)發(fā)月數(shù)標(biāo)準(zhǔn)按照2002年啟動(dòng)的東北三省養(yǎng)老保

6、險(xiǎn)改革試點(diǎn)方案中,東北三省退休人員平均余命和生活水平確定。以60歲退休人員為例,基本假設(shè)是平均壽命75周歲,賬戶資金年增值率4%。由于各省市平均壽命、生活水平和賬戶資金實(shí)際增值率與基本假設(shè)存在差異,因此該標(biāo)準(zhǔn)有待進(jìn)一步完善。目前,缺乏企業(yè)年金和養(yǎng)老金給付方式的細(xì)化規(guī)定。作為第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)目前普及程度有限,還無法真正發(fā)揮防止老年貧困的作用。(二)養(yǎng)老金在給付階段面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人在退休后提取個(gè)人養(yǎng)老賬戶資金用于養(yǎng)老,這個(gè)階段面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是替代率風(fēng)險(xiǎn)、長壽風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。替代率風(fēng)險(xiǎn)是指養(yǎng)老基金最終的實(shí)際積累額在假定壽命條件下達(dá)不到預(yù)定的替代率,從而影響退休后生活水平的風(fēng)險(xiǎn)。

7、長壽風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)人實(shí)際壽命比所屬那代人的預(yù)期平均壽命長,可能導(dǎo)致養(yǎng)老金不足的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)購買了年金產(chǎn)品的人而言,利率風(fēng)險(xiǎn)是指如果退休時(shí)點(diǎn)的利率水平較低,由此確定的年金產(chǎn)品給付額就會(huì)較低。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指通貨膨脹會(huì)使養(yǎng)老金實(shí)際購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。1.人口老齡化趨勢(shì)加大了長壽風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)聯(lián)合國人口老齡化的標(biāo)準(zhǔn),一個(gè)國家60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤^10%,或65歲及以上人口占總?cè)丝诒壤哂?%,那么這個(gè)國家就進(jìn)入老年型社會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前中國老齡人口已超過1.81億,占人口總量的13.26%。根據(jù)聯(lián)合國最新的人口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),在2011年以后的30年里,中國人口老齡化將呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。到2040年,60歲及

8、以上人口將占總?cè)丝诘?8%左右。屆時(shí),中國會(huì)全面步入老齡化社會(huì)。具體趨勢(shì)可見圖1。2.受通脹預(yù)期、資本市場(chǎng)疲軟、歐洲債務(wù)危機(jī)等因素的影響,替代率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)凸顯。我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的平均替代率自2000年以來逐年下降,2008年僅為44%。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,養(yǎng)老金上漲的速度跟不上物價(jià)水平和在職人員工資的上漲幅度,實(shí)際購買力出現(xiàn)下降。20002008年,我國CPI平均增幅是2.2%,而養(yǎng)老基金年均收益率不到2%。這意味著每年損失幾十億元;同期城鎮(zhèn)的社會(huì)職工平均工資增長率15%左右,即每年養(yǎng)老金的實(shí)際購買力下降達(dá)10%左右。具體數(shù)據(jù)見表2。四、生命年金給付方式的優(yōu)劣勢(shì)(一)生命年金介紹

9、生命年金是各國比較常見的一種養(yǎng)老金給付方式。通常將購買生命年金稱為養(yǎng)老金的年金化。生命年金指在退休時(shí),將個(gè)人賬戶資金全部用于購買人壽保險(xiǎn)公司的年金產(chǎn)品,再由壽險(xiǎn)公司每月支付養(yǎng)老金,一直到退休者身故。如果選擇保證給付本金模式,剩余養(yǎng)老金可以繼承;如果不選擇保證給付本金方式,剩余養(yǎng)老金不能繼承。這種年金與通脹率掛鉤,并且提供“遺屬受益金”。我國市場(chǎng)上已出現(xiàn)了生命年金產(chǎn)品,可以提供多種養(yǎng)老金領(lǐng)取方式。例如平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司2009年已推出平安養(yǎng)老金轉(zhuǎn)換年金條款。該產(chǎn)品規(guī)定了五種領(lǐng)取方式(見表3),供消費(fèi)者選擇。(二)生命年金產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)1.生命年金的優(yōu)點(diǎn):一是個(gè)人的長壽風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。

10、二是退休后的養(yǎng)老金由保險(xiǎn)公司支付,具有穩(wěn)定性,不會(huì)受到市場(chǎng)利率波動(dòng)的影響。2.生命年金的缺點(diǎn):一是對(duì)于壽命不長的個(gè)人而言,如果不選擇保證金額領(lǐng)取方式,實(shí)際領(lǐng)取養(yǎng)老金少于可以領(lǐng)取的養(yǎng)老金,遭受一定損失。二是在市場(chǎng)利率不斷高漲的時(shí)候,不能分享收益率增長的成果。五、生命年金給付方式對(duì)我國的適用性分析(一)生命年金發(fā)展的制約因素世界銀行專家曾研究養(yǎng)老金生命年金市場(chǎng)規(guī)模小的原因,發(fā)現(xiàn)存在九個(gè)方面的影響因素。從我國實(shí)際情況看,其中大部分因素對(duì)個(gè)人自愿購買年金存在影響。1.逆選擇。逆選擇產(chǎn)生于事前的信息不對(duì)稱。在自愿性年金市場(chǎng)上存在很強(qiáng)的逆選擇。年金產(chǎn)品根據(jù)大數(shù)法則和人口平均壽命等來設(shè)計(jì)。根據(jù)貝努利定理(B

11、ernoulliPrinciple),通常情況下,若保險(xiǎn)是按照公平精算費(fèi)率提供的,那么投保后的期望效用總是大于不投保時(shí)的期望效用。貝努利定理成立的前提是“簡(jiǎn)森不等式”(JensensIne-quality),即對(duì)于任何隨機(jī)變量X和任何嚴(yán)格凹函數(shù)f(X),f(X)的期望值總是嚴(yán)格小于X的期望值的函數(shù),即:Ef(X)<fE(X)。因此,預(yù)期壽命較長的人愿意購買年金產(chǎn)品,而預(yù)期壽命較短的人則不會(huì)購買。一般來說,逆選擇始終存在。年金購買者往往預(yù)期壽命較長。為減少逆選擇的程度,保險(xiǎn)公司一般會(huì)采用預(yù)期壽命比社會(huì)人口平均預(yù)期壽命更長的年金生命表,因此年金受益水平會(huì)相應(yīng)降低。這樣預(yù)期壽命短的人更加不愿意

12、購買年金。因此,只有實(shí)行強(qiáng)制性年金化才能減少逆選擇,從而減少個(gè)人購買年金的成本。2.儲(chǔ)蓄的贈(zèng)予動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī)。為了應(yīng)付意外支出,如大筆的醫(yī)療支出,個(gè)人只會(huì)將退休儲(chǔ)蓄的一部分用于年金。中國人的儲(chǔ)蓄傾向明顯,將個(gè)人可以支配的退休金一次性全部購買生命年金產(chǎn)品的可行性不大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,近20年來,世界主要發(fā)達(dá)國家的居民儲(chǔ)蓄率表現(xiàn)出明顯下降的趨勢(shì),除德國以外,近年來大都低于5%。其中,1992年日本、加拿大、德國和英國的居民儲(chǔ)蓄率大都處于12%15%之間,此后,除德國總體保持穩(wěn)定外,其他國家均開始下降,至2008年普遍降至約2%。而美國和澳大利亞的居民儲(chǔ)蓄率在1992年就處于5%7%之間,此后仍呈現(xiàn)進(jìn)

13、一步下降趨勢(shì)。而中國的情況恰恰相反:1992年中國的居民儲(chǔ)蓄率大都處于16.36%,略高于日本、加拿大等國的水平。但上世紀(jì)90年代中后期,中國的居民儲(chǔ)蓄率呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì);2000年后基本保持在24%左右,至2008年達(dá)25.69%,比發(fā)達(dá)國家高出20個(gè)百分點(diǎn)。3.個(gè)人的忽視和短視。個(gè)人可能不能正確理解購買年金產(chǎn)品對(duì)抵御長壽風(fēng)險(xiǎn)的好處。我國居民普遍比較缺乏對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的認(rèn)知。4.對(duì)保險(xiǎn)公司的不信任。對(duì)保險(xiǎn)公司能否兌現(xiàn)長期的不可撤回、不可轉(zhuǎn)移的保險(xiǎn)合同,或者能否為變額年金提供較高的投資收益率存在疑慮?,F(xiàn)有保險(xiǎn)市場(chǎng)因個(gè)別銷售誤導(dǎo)行為導(dǎo)致公眾對(duì)保險(xiǎn)公司的信任度下降。5.保險(xiǎn)公司為幫助公眾理解年金的益處

14、而實(shí)施過度的營銷努力,增加了年金成本。此因素在我國還不是很突出,因?yàn)槟壳暗谋kU(xiǎn)營銷努力主要在于推廣宣傳,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雖然激烈,但還沒有到過度推廣的程度。6.對(duì)未來通脹率、實(shí)際投資收益率、死亡率風(fēng)險(xiǎn)的不確定,可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司采取比較保守的政策,提高年金產(chǎn)品的價(jià)格。目前,固定年金產(chǎn)品一般屬于傳統(tǒng)壽險(xiǎn)。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,預(yù)定利率不高于2.5%。在通脹預(yù)期情況下,目前我國市場(chǎng)上在售的年金產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格并不高,且收益相對(duì)穩(wěn)定。7.對(duì)年金產(chǎn)品的誤解。部分人認(rèn)為年金是一種奢侈品,只適用于高收入人群。因?yàn)橹挥兴麄冇心芰υ诒A糇銐蛸Y金滿足贈(zèng)予和預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)之后購買年金。8.稅收政策。一些稅收政策使得退休時(shí)一次性支付能獲

15、得更多的稅收優(yōu)惠。稅收政策對(duì)年金產(chǎn)品的影響在我國還不明顯。9.公共政策。從國際成熟經(jīng)驗(yàn)來看,三支柱養(yǎng)老保障體系理論的有效性得到了各國實(shí)踐的驗(yàn)證和支持。美國養(yǎng)老保障體系下第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)提供的替代率為42%左右,而第二支柱企業(yè)年金的替代率也達(dá)到38%。英國分別為31%和42%,澳大利亞則分別為25%和40%。以美國為例,其不同層次的退休收入替代率如圖2所示??梢钥吹饺龑哟勿B(yǎng)老保險(xiǎn)體系的收入替代率基本平衡。其中,社保覆蓋面廣、替代率低,可以滿足老年人基本的生計(jì),但無法讓其過上“體面”的生活;企業(yè)年金形成對(duì)社保的補(bǔ)充,收入替代率依個(gè)人儲(chǔ)蓄的高低而不同,結(jié)合第一支柱,基本可以達(dá)到70%的收入替代率

16、,可以保障老年人的退休生活水平不至于顯著下降。此外,其他私人養(yǎng)老金構(gòu)成了第三層次,成為上述兩者的補(bǔ)充。  從養(yǎng)老收入組成來看,我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和居民養(yǎng)老保險(xiǎn)占退休人員收入的四分之三甚至更高(見圖3)。與圖2相比,可以發(fā)現(xiàn)中國社保支柱退休收入替代率過高,老年人普遍存在收入來源單一的問題,在給付方式選擇上主動(dòng)權(quán)不大。(二)我國采取生命年金給付方式的必要性中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要明確提出,在“十二五”期間,我國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系要實(shí)現(xiàn)三大目標(biāo):一是新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度全覆蓋,二是完善實(shí)施城鎮(zhèn)職工和居民養(yǎng)老保險(xiǎn)制度,三是實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國統(tǒng)籌?,F(xiàn)行

17、養(yǎng)老保險(xiǎn)體系需要從以下四方面進(jìn)行改進(jìn):一是推進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的一體化發(fā)展,二是提高養(yǎng)老保險(xiǎn)基金統(tǒng)籌層次,三是做實(shí)個(gè)人賬戶,四是大力發(fā)展企業(yè)年金。1.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的覆蓋范圍不斷擴(kuò)大,為完善養(yǎng)老金給付方式提供了基礎(chǔ)。根據(jù)人力資源和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃綱要,如表4所示,“十二五”期間社會(huì)保險(xiǎn)覆蓋范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大,新型農(nóng)村社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鎮(zhèn)居民社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)制度全覆蓋,城鎮(zhèn)職工和居民參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)人數(shù)將增加1億,達(dá)到3.57億人;農(nóng)村居民參保人數(shù)將增加3.5億,達(dá)到4.5億人;基本實(shí)現(xiàn)人人享有社會(huì)保險(xiǎn)。這無疑會(huì)促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)社會(huì)福利效應(yīng)的發(fā)揮,也對(duì)養(yǎng)老金后端給付市場(chǎng)提出了需求。2.養(yǎng)老保險(xiǎn)三

18、支柱模式的有效推進(jìn)必然要求實(shí)現(xiàn)科學(xué)合理的養(yǎng)老金給付方式。目前,中國社保第一支柱退休收入替代率過高,未來中國應(yīng)當(dāng)大力發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的第二和第三支柱,降低第一支柱的替代率而增加覆蓋率,以“第一支柱保安全,第二、第三支柱保體面”的原則完善中國多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。20062010年數(shù)據(jù)顯示(見表5),三個(gè)支柱的規(guī)模逐年擴(kuò)大。三支柱的共同發(fā)展必然會(huì)促進(jìn)老年人收入來源的多樣化。  從養(yǎng)老金后端制度設(shè)計(jì)角度看,為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度防止老年貧困的目標(biāo),使養(yǎng)老金真正發(fā)揮作用,給付受益的持續(xù)性非常重要。因?yàn)椴徽摶旧鐣?huì)保障制度個(gè)人賬戶資金計(jì)發(fā)辦法如何調(diào)整,都難以滿足退休余命不斷增長的現(xiàn)實(shí)需要。當(dāng)

19、發(fā)展到一定階段時(shí),賬戶資金走向金融市場(chǎng)選購年金產(chǎn)品是一個(gè)遲早要出現(xiàn)的發(fā)展大趨勢(shì)。此時(shí)就需要利用大數(shù)法則提供養(yǎng)老金市場(chǎng)的年金產(chǎn)品,確保老年人的養(yǎng)老需求的真正滿足??梢灶A(yù)期,保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)通過不斷開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品,基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和企業(yè)年金后端養(yǎng)老市場(chǎng)將得以不斷完善。因此,對(duì)養(yǎng)老金后端市場(chǎng)養(yǎng)老金給付方式的探索和改善應(yīng)該提上議事日程。六、完善我國養(yǎng)老金給付方式的建議在繼續(xù)探索完善我國多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的過程中,在我國人口老齡化背景下,結(jié)合我國的基本國情與所處時(shí)代,養(yǎng)老金后端給付市場(chǎng)的發(fā)展是大勢(shì)所趨。如果采取自愿方式,生命年金市場(chǎng)的逆選擇風(fēng)險(xiǎn)難以避免,但短期內(nèi)對(duì)第一支柱基本養(yǎng)老金給付實(shí)施強(qiáng)制年金化也頗有難度。因此,

20、在學(xué)習(xí)借鑒其他國家和地區(qū)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,當(dāng)前可以對(duì)第二支柱企業(yè)年金養(yǎng)老金給付實(shí)施強(qiáng)制年金化試點(diǎn)。建議政府頒布企業(yè)年金養(yǎng)老金給付強(qiáng)制年金化規(guī)定,輔以市場(chǎng)消費(fèi)者教育,提高公眾的參保積極性。通過企業(yè)年金養(yǎng)老金給付方案生命年金化的實(shí)施,也可為基本養(yǎng)老保險(xiǎn)積累經(jīng)驗(yàn),助力養(yǎng)老保險(xiǎn)制度防止老年貧困目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 作者: 上海金融學(xué)院 萬晴瑤  來源: 上海保險(xiǎn)2012年第9期 責(zé)任編輯: 陳海生命年金給付方式對(duì)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度可持續(xù)性目標(biāo)的影響研究 基于養(yǎng)老金制度設(shè)計(jì)視角2012-12-03一、研究情況綜述目前,理論界對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)或者社會(huì)保險(xiǎn)的研究非常豐富。第一,現(xiàn)有關(guān)于養(yǎng)老

21、金給付的研究集中于探討基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金計(jì)發(fā)辦法的合理性和調(diào)整機(jī)制。第二,關(guān)于年金保險(xiǎn)的研究切入點(diǎn)集中于兩個(gè)方面。一是關(guān)于保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)對(duì)長壽風(fēng)險(xiǎn)的研究探討相對(duì)較多。二是集中于年金產(chǎn)品功能作用與定價(jià)的探討。根據(jù)知網(wǎng)的文獻(xiàn)統(tǒng)計(jì),從19902011年,共有1252篇有關(guān)年金保險(xiǎn)的研究文章。第三,開始關(guān)注養(yǎng)老金年金化的政策視角?,F(xiàn)有研究對(duì)養(yǎng)老金制度籌資機(jī)制和養(yǎng)老金待遇確定方式等的研究相對(duì)成熟和完善,但從制度設(shè)計(jì)角度對(duì)養(yǎng)老金給付機(jī)制的研究相對(duì)缺乏。二、各國(地區(qū))常見的養(yǎng)老金給付方式養(yǎng)老金的給付方式有四種:一次性給付、計(jì)劃領(lǐng)取、生命年金、計(jì)劃領(lǐng)取與生命年金相結(jié)合。從技術(shù)方案設(shè)計(jì)角度看,為實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金制度的目標(biāo)、防

22、止老年貧困,持續(xù)給付非常重要。因此,在養(yǎng)老金領(lǐng)取階段,多數(shù)國家和地區(qū)都規(guī)定不能一次性全額領(lǐng)取。生命年金是各國比較常見的一種養(yǎng)老金給付方式。目前,除玻利維亞和烏拉圭對(duì)養(yǎng)老金給付實(shí)行強(qiáng)制年金化以外,其他國家和地區(qū)對(duì)年金化的要求不是強(qiáng)制的,退休者可以在幾種給付方式間選擇。表1列出了部分國家和地區(qū)強(qiáng)制性養(yǎng)老金制度的養(yǎng)老金給付方式。  三、我國養(yǎng)老金給付方式的現(xiàn)狀與風(fēng)險(xiǎn)(一)養(yǎng)老金給付方式現(xiàn)狀1.基本養(yǎng)老保險(xiǎn)金給付方式。目前,我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度規(guī)定養(yǎng)老保險(xiǎn)金是由基礎(chǔ)養(yǎng)老金、個(gè)人賬戶養(yǎng)老金及過渡性養(yǎng)老金幾部分構(gòu)成的。參保人員符合相應(yīng)條件(達(dá)到國家規(guī)定的退休條件并辦理了相關(guān)手續(xù)。按規(guī)定

23、繳納基本養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)累計(jì)繳費(fèi)年限滿15年),自勞動(dòng)保障部門核準(zhǔn)后的次月起,按月領(lǐng)取基本養(yǎng)老金。(1)基礎(chǔ)養(yǎng)老金給付標(biāo)準(zhǔn):以本市上一年度職工月平均工資和本人指數(shù)化繳費(fèi)工資的平均值為基數(shù),繳費(fèi)每滿1年發(fā)給1%。(2)個(gè)人賬戶養(yǎng)老金=全部個(gè)人賬戶儲(chǔ)存額/計(jì)發(fā)月數(shù)。以60歲退休為例,計(jì)發(fā)月數(shù)為139。(3)1998年6月30日前參加工作,2006年1月1日后符合按月領(lǐng)取養(yǎng)老金條件的,還可以領(lǐng)取過渡性養(yǎng)老金。過渡性養(yǎng)老金給付標(biāo)準(zhǔn):按視同繳費(fèi)年限計(jì)算的月過渡性養(yǎng)老金與按實(shí)際繳費(fèi)年限計(jì)算的月過渡性養(yǎng)老金之和。2.企業(yè)年金養(yǎng)老金給付方式。企業(yè)年金試行辦法第十二條規(guī)定,職工在達(dá)到國家規(guī)定的退休年齡時(shí),可以從本人企

24、業(yè)年金個(gè)人賬戶中一次或定期領(lǐng)取企業(yè)年金。3.商業(yè)性養(yǎng)老保險(xiǎn)規(guī)定的領(lǐng)取方式。(1)按照年金給付頻率可以分為:按年給付年金、按季給付年金、按月給付年金和其他方式。(2)按照年金給付起始時(shí)間分為:即期年金和延期年金。(3)按照年金給付終止時(shí)間分為:終身年金、定期年金和定期確定年金。其中,終身年金包括純粹終身年金,又稱普通終身年金,僅在年金領(lǐng)取人生存期間定期給付的年金;給付期間保底終身年金,保證在年金領(lǐng)取人生存期間定期給付,并保證給付期間不少于約定期間;金額保底終身年金,保證在年金領(lǐng)取人生存期間定期給付,并保證年金給付總額至少等于合同約定的金額,例如躉繳保費(fèi)保單,通常約定為躉繳保費(fèi);期繳保費(fèi)保單,通常

25、約定為所交保費(fèi)之和(不含利息)。(4)按照年金給付金額是否有保證分為:定額年金(固定給付年金)和變額年金。4.現(xiàn)有養(yǎng)老金給付方式存在的問題在覆蓋面最廣的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中,個(gè)人賬戶養(yǎng)老金的給付標(biāo)準(zhǔn)過于簡(jiǎn)單,難以滿足人口老齡化背景下因壽命增長的生活需要。我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)中個(gè)人賬戶積累的養(yǎng)老金的計(jì)發(fā)依據(jù)一是積累額,二是計(jì)發(fā)月數(shù)標(biāo)準(zhǔn)。積累額取決于個(gè)人繳費(fèi)和投資運(yùn)作情況。計(jì)發(fā)月數(shù)標(biāo)準(zhǔn)按照2002年啟動(dòng)的東北三省養(yǎng)老保險(xiǎn)改革試點(diǎn)方案中,東北三省退休人員平均余命和生活水平確定。以60歲退休人員為例,基本假設(shè)是平均壽命75周歲,賬戶資金年增值率4%。由于各省市平均壽命、生活水平和賬戶資金實(shí)際增值率與基本假設(shè)存在

26、差異,因此該標(biāo)準(zhǔn)有待進(jìn)一步完善。目前,缺乏企業(yè)年金和養(yǎng)老金給付方式的細(xì)化規(guī)定。作為第三支柱的商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)目前普及程度有限,還無法真正發(fā)揮防止老年貧困的作用。(二)養(yǎng)老金在給付階段面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)個(gè)人在退休后提取個(gè)人養(yǎng)老賬戶資金用于養(yǎng)老,這個(gè)階段面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)是替代率風(fēng)險(xiǎn)、長壽風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。替代率風(fēng)險(xiǎn)是指養(yǎng)老基金最終的實(shí)際積累額在假定壽命條件下達(dá)不到預(yù)定的替代率,從而影響退休后生活水平的風(fēng)險(xiǎn)。長壽風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)人實(shí)際壽命比所屬那代人的預(yù)期平均壽命長,可能導(dǎo)致養(yǎng)老金不足的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)購買了年金產(chǎn)品的人而言,利率風(fēng)險(xiǎn)是指如果退休時(shí)點(diǎn)的利率水平較低,由此確定的年金產(chǎn)品給付額就會(huì)較低。通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

27、是指通貨膨脹會(huì)使養(yǎng)老金實(shí)際購買力下降的風(fēng)險(xiǎn)。1.人口老齡化趨勢(shì)加大了長壽風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)聯(lián)合國人口老齡化的標(biāo)準(zhǔn),一個(gè)國家60歲及以上人口占總?cè)丝诘谋壤^10%,或65歲及以上人口占總?cè)丝诒壤哂?%,那么這個(gè)國家就進(jìn)入老年型社會(huì)。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前中國老齡人口已超過1.81億,占人口總量的13.26%。根據(jù)聯(lián)合國最新的人口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù),在2011年以后的30年里,中國人口老齡化將呈現(xiàn)加速發(fā)展態(tài)勢(shì)。到2040年,60歲及以上人口將占總?cè)丝诘?8%左右。屆時(shí),中國會(huì)全面步入老齡化社會(huì)。具體趨勢(shì)可見圖1。2.受通脹預(yù)期、資本市場(chǎng)疲軟、歐洲債務(wù)危機(jī)等因素的影響,替代率風(fēng)險(xiǎn)、通脹風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)凸顯。我國基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的

28、平均替代率自2000年以來逐年下降,2008年僅為44%。隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,養(yǎng)老金上漲的速度跟不上物價(jià)水平和在職人員工資的上漲幅度,實(shí)際購買力出現(xiàn)下降。20002008年,我國CPI平均增幅是2.2%,而養(yǎng)老基金年均收益率不到2%。這意味著每年損失幾十億元;同期城鎮(zhèn)的社會(huì)職工平均工資增長率15%左右,即每年養(yǎng)老金的實(shí)際購買力下降達(dá)10%左右。具體數(shù)據(jù)見表2。四、生命年金給付方式的優(yōu)劣勢(shì)(一)生命年金介紹生命年金是各國比較常見的一種養(yǎng)老金給付方式。通常將購買生命年金稱為養(yǎng)老金的年金化。生命年金指在退休時(shí),將個(gè)人賬戶資金全部用于購買人壽保險(xiǎn)公司的年金產(chǎn)品,再由壽險(xiǎn)公司每月支付養(yǎng)老金,一直到退休者

29、身故。如果選擇保證給付本金模式,剩余養(yǎng)老金可以繼承;如果不選擇保證給付本金方式,剩余養(yǎng)老金不能繼承。這種年金與通脹率掛鉤,并且提供“遺屬受益金”。我國市場(chǎng)上已出現(xiàn)了生命年金產(chǎn)品,可以提供多種養(yǎng)老金領(lǐng)取方式。例如平安養(yǎng)老保險(xiǎn)股份有限公司2009年已推出平安養(yǎng)老金轉(zhuǎn)換年金條款。該產(chǎn)品規(guī)定了五種領(lǐng)取方式(見表3),供消費(fèi)者選擇。(二)生命年金產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)1.生命年金的優(yōu)點(diǎn):一是個(gè)人的長壽風(fēng)險(xiǎn)由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。二是退休后的養(yǎng)老金由保險(xiǎn)公司支付,具有穩(wěn)定性,不會(huì)受到市場(chǎng)利率波動(dòng)的影響。2.生命年金的缺點(diǎn):一是對(duì)于壽命不長的個(gè)人而言,如果不選擇保證金額領(lǐng)取方式,實(shí)際領(lǐng)取養(yǎng)老金少于可以領(lǐng)取的養(yǎng)老金,遭受一

30、定損失。二是在市場(chǎng)利率不斷高漲的時(shí)候,不能分享收益率增長的成果。五、生命年金給付方式對(duì)我國的適用性分析(一)生命年金發(fā)展的制約因素世界銀行專家曾研究養(yǎng)老金生命年金市場(chǎng)規(guī)模小的原因,發(fā)現(xiàn)存在九個(gè)方面的影響因素。從我國實(shí)際情況看,其中大部分因素對(duì)個(gè)人自愿購買年金存在影響。1.逆選擇。逆選擇產(chǎn)生于事前的信息不對(duì)稱。在自愿性年金市場(chǎng)上存在很強(qiáng)的逆選擇。年金產(chǎn)品根據(jù)大數(shù)法則和人口平均壽命等來設(shè)計(jì)。根據(jù)貝努利定理(BernoulliPrinciple),通常情況下,若保險(xiǎn)是按照公平精算費(fèi)率提供的,那么投保后的期望效用總是大于不投保時(shí)的期望效用。貝努利定理成立的前提是“簡(jiǎn)森不等式”(JensensIne-q

31、uality),即對(duì)于任何隨機(jī)變量X和任何嚴(yán)格凹函數(shù)f(X),f(X)的期望值總是嚴(yán)格小于X的期望值的函數(shù),即:Ef(X)<fE(X)。因此,預(yù)期壽命較長的人愿意購買年金產(chǎn)品,而預(yù)期壽命較短的人則不會(huì)購買。一般來說,逆選擇始終存在。年金購買者往往預(yù)期壽命較長。為減少逆選擇的程度,保險(xiǎn)公司一般會(huì)采用預(yù)期壽命比社會(huì)人口平均預(yù)期壽命更長的年金生命表,因此年金受益水平會(huì)相應(yīng)降低。這樣預(yù)期壽命短的人更加不愿意購買年金。因此,只有實(shí)行強(qiáng)制性年金化才能減少逆選擇,從而減少個(gè)人購買年金的成本。2.儲(chǔ)蓄的贈(zèng)予動(dòng)機(jī)與預(yù)防動(dòng)機(jī)。為了應(yīng)付意外支出,如大筆的醫(yī)療支出,個(gè)人只會(huì)將退休儲(chǔ)蓄的一部分用于年金。中國人的儲(chǔ)

32、蓄傾向明顯,將個(gè)人可以支配的退休金一次性全部購買生命年金產(chǎn)品的可行性不大。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,近20年來,世界主要發(fā)達(dá)國家的居民儲(chǔ)蓄率表現(xiàn)出明顯下降的趨勢(shì),除德國以外,近年來大都低于5%。其中,1992年日本、加拿大、德國和英國的居民儲(chǔ)蓄率大都處于12%15%之間,此后,除德國總體保持穩(wěn)定外,其他國家均開始下降,至2008年普遍降至約2%。而美國和澳大利亞的居民儲(chǔ)蓄率在1992年就處于5%7%之間,此后仍呈現(xiàn)進(jìn)一步下降趨勢(shì)。而中國的情況恰恰相反:1992年中國的居民儲(chǔ)蓄率大都處于16.36%,略高于日本、加拿大等國的水平。但上世紀(jì)90年代中后期,中國的居民儲(chǔ)蓄率呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì);2000年后基本保持

33、在24%左右,至2008年達(dá)25.69%,比發(fā)達(dá)國家高出20個(gè)百分點(diǎn)。3.個(gè)人的忽視和短視。個(gè)人可能不能正確理解購買年金產(chǎn)品對(duì)抵御長壽風(fēng)險(xiǎn)的好處。我國居民普遍比較缺乏對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的認(rèn)知。4.對(duì)保險(xiǎn)公司的不信任。對(duì)保險(xiǎn)公司能否兌現(xiàn)長期的不可撤回、不可轉(zhuǎn)移的保險(xiǎn)合同,或者能否為變額年金提供較高的投資收益率存在疑慮?,F(xiàn)有保險(xiǎn)市場(chǎng)因個(gè)別銷售誤導(dǎo)行為導(dǎo)致公眾對(duì)保險(xiǎn)公司的信任度下降。5.保險(xiǎn)公司為幫助公眾理解年金的益處而實(shí)施過度的營銷努力,增加了年金成本。此因素在我國還不是很突出,因?yàn)槟壳暗谋kU(xiǎn)營銷努力主要在于推廣宣傳,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雖然激烈,但還沒有到過度推廣的程度。6.對(duì)未來通脹率、實(shí)際投資收益率、死亡率風(fēng)險(xiǎn)

34、的不確定,可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司采取比較保守的政策,提高年金產(chǎn)品的價(jià)格。目前,固定年金產(chǎn)品一般屬于傳統(tǒng)壽險(xiǎn)。根據(jù)監(jiān)管規(guī)定,預(yù)定利率不高于2.5%。在通脹預(yù)期情況下,目前我國市場(chǎng)上在售的年金產(chǎn)品相對(duì)價(jià)格并不高,且收益相對(duì)穩(wěn)定。7.對(duì)年金產(chǎn)品的誤解。部分人認(rèn)為年金是一種奢侈品,只適用于高收入人群。因?yàn)橹挥兴麄冇心芰υ诒A糇銐蛸Y金滿足贈(zèng)予和預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)之后購買年金。8.稅收政策。一些稅收政策使得退休時(shí)一次性支付能獲得更多的稅收優(yōu)惠。稅收政策對(duì)年金產(chǎn)品的影響在我國還不明顯。9.公共政策。從國際成熟經(jīng)驗(yàn)來看,三支柱養(yǎng)老保障體系理論的有效性得到了各國實(shí)踐的驗(yàn)證和支持。美國養(yǎng)老保障體系下第一支柱基本養(yǎng)老保險(xiǎn)提供

35、的替代率為42%左右,而第二支柱企業(yè)年金的替代率也達(dá)到38%。英國分別為31%和42%,澳大利亞則分別為25%和40%。以美國為例,其不同層次的退休收入替代率如圖2所示。可以看到三層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的收入替代率基本平衡。其中,社保覆蓋面廣、替代率低,可以滿足老年人基本的生計(jì),但無法讓其過上“體面”的生活;企業(yè)年金形成對(duì)社保的補(bǔ)充,收入替代率依個(gè)人儲(chǔ)蓄的高低而不同,結(jié)合第一支柱,基本可以達(dá)到70%的收入替代率,可以保障老年人的退休生活水平不至于顯著下降。此外,其他私人養(yǎng)老金構(gòu)成了第三層次,成為上述兩者的補(bǔ)充。  從養(yǎng)老收入組成來看,我國城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和居民養(yǎng)老保險(xiǎn)占退休人員收入的四分之三甚至更高(見圖3)。與圖2相比,可以發(fā)現(xiàn)中國社保支柱退休收入替代率過高,老年人普遍存在收入來源單一的問題,在給付方式選擇上主動(dòng)權(quán)不大。(二)我國采取生命年金給付方式的必要性中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要明確提出,在“十

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