廣州中醫(yī)藥大學(xué)《公司理財》考試復(fù)習(xí)重點

1、名詞解釋1、年金、普通年金、先付年金、遞延年金、永續(xù)年金（1）年金在一定時期內(nèi)，每隔相同的時間，發(fā)生的相同數(shù)額的系列收（或付）款項。（2）普通年金每期期末發(fā)生的年金。（3）預(yù)付年金收付款項發(fā)生在每年年初的一種年金形式。（4）遞延年金第一次收付發(fā)生在第二期或以后各期的一種年金形式。（5）永續(xù)年金無限期等額收（或付）的年金。2、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險（1）財務(wù)風(fēng)險舉債經(jīng)營給公司收益帶來的不確定性（2）經(jīng)營風(fēng)險 經(jīng)營行為（生產(chǎn)經(jīng)營和投資活動）給公司收益帶來的不確定性3、貝塔系數(shù)衡量某一只股票的波動相對于市場上所有股票的平均波動的程度4、貢獻(xiàn)毛益是指產(chǎn)品銷售收入與相應(yīng)變動成本之間的差額5、折中型、激進(jìn)型、

2、穩(wěn)健型融資策略（1）折中型組合策略 臨時負(fù)債只滿足臨時性流動資產(chǎn)的資本需求，而固定資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)的資本需求全部由長期融資來滿足。（2）激進(jìn)型組合策略 臨時負(fù)債不僅滿足臨時性流動資產(chǎn)的資本需求，而且還滿足部分永久性流動資產(chǎn)的資本需求；而長期融資則只滿足固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)的資本需求。（3）穩(wěn)健型組合策略 臨時負(fù)債只滿足部分臨時性流動資產(chǎn)的資本需求，而長期融資不僅滿足永久性流動資產(chǎn)及固定資產(chǎn)的資本需求，而且還部分滿足臨時性流動資產(chǎn)的資本需求。6、應(yīng)收賬款保理、應(yīng)收賬款抵押（1）應(yīng)收賬款保理是指企業(yè)將應(yīng)收賬款按一定折扣賣給第三方（保理機(jī)構(gòu)），獲得相應(yīng)的融資款，以利于現(xiàn)金的盡快取得（2）

3、應(yīng)收賬款抵押是指國際企業(yè)將其應(yīng)收賬款作為商業(yè)銀行貸款的擔(dān)保品。7、市盈率、市凈率（1）市盈率：也稱為本益比，是指普通股每股的市場價格與每股盈余之間的比率。（2）市凈率：每股股價與每股凈資產(chǎn)之間的比率。8、售后租回、杠桿租賃（1）售后租回（sale and leaseback） 企業(yè)先將資產(chǎn)賣給出租人，然后再按特定條件將其租回使用（2）杠桿租賃 （leveraged leasing） 杠桿租賃則要涉及承租人、出租人和貸款機(jī)構(gòu)三方當(dāng)事人。承租人按照合同規(guī)定在承租期內(nèi)定期支付租金，從而獲得承租期資產(chǎn)的使用權(quán)；出租人只提供租賃資產(chǎn)所需資金的一部分（一般為20%40%），其余部分則以該資產(chǎn)為擔(dān)保向貸款機(jī)

4、構(gòu)借入款項支付。出租人收取的租賃費首先用于償還貸款機(jī)構(gòu)的貸款本息，剩余部分是出租人的投資報酬。9、可轉(zhuǎn)換債券、認(rèn)股權(quán)證（1）可轉(zhuǎn)換債券（convertible bond）是由公司發(fā)行的，可以在規(guī)定的期限、按規(guī)定條件轉(zhuǎn)換為公司普通股的債券。（2）認(rèn)股權(quán)證（warrants）是由股份公司發(fā)行的，允許其持有者在指定的時間內(nèi)以設(shè)定的價格購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。10、財務(wù)杠桿、經(jīng)營杠桿（1）財務(wù)杠桿由于在融資中存在固定資金成本而引起的每股收益（EPS）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。（2）經(jīng)營杠桿由于生產(chǎn)中存在固定成本而引起的息稅前利潤的變動率大于產(chǎn)銷量變動率的現(xiàn)象。11、信貸額度、補(bǔ)償性

5、余額、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議(1)信貸額度：是借款人與銀行在協(xié)議中規(guī)定的允許借款人的最高限額。(2)補(bǔ)償性余額：即企業(yè)貸款時,銀行要求借款企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借款額一定百分比計算的最低存款額。(3)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議：指銀行具有法律義務(wù)承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定，屬于正式的貸款承諾。12、股票回購、股票拆分(1)股票回購：指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。(2)股票分割：是將面值較高的股票分割成多股面額較低股票的行為。13、現(xiàn)金股利、股票股利、負(fù)債股利、財產(chǎn)股利(1)現(xiàn)金股利(cash dividend)。即用現(xiàn)金向股東支付股利。(2)股票股

6、利(stock dividend)。是公司以本公司股票作為股利支付給股東的股利支付方式。(3)財產(chǎn)股利(property dividend)。是以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券(股票、債券)，作為股利支付給股東。(4)負(fù)債股利(debt dividend)。是公司以負(fù)債支付的股利，通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東，也有發(fā)行公司債券抵付股利的。 從我國的實踐來看，股利發(fā)放的方式采用前兩種，后兩種尚未采用。14、ABC存貨管理法存貨ABC分類管理法是根據(jù)各種存貨在全部存貨中的重要程度對存貨進(jìn)行分類、排隊，分等級、有重點地管理和控制存貨的一種方法15、現(xiàn)金折扣又稱銷售折

7、扣，為敦促顧客盡早付清貨款而提供的一種價格優(yōu)惠16、普通股/優(yōu)先股（1）普通股：指在公司的經(jīng)營管理和盈利及財產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份。（2）優(yōu)先股：具有某種優(yōu)先權(quán)的股票，是一種兼具普通股和債券特點的有價證券。17、資本結(jié)構(gòu) 資本結(jié)構(gòu)是指公司各種資本來源的構(gòu)成和比例關(guān)系18、剩余股利政策、固定或持續(xù)增長的股利政策、固定股利支付率政策、低正常股利加額外股利政策（1）剩余股利政策§ 將公司的盈余首先用于報酬率超過投資者要求的必要報酬率的投資項目上，在滿足了這些投資項目的資金需求之后，才將剩余部分作為股利發(fā)放給投資者。（2）固定股利或穩(wěn)定增長股利政策§ 將每年發(fā)放的股利穩(wěn)定在某

8、一固定水平上，并在較長的時期內(nèi)保持不變。只有當(dāng)企業(yè)認(rèn)為未來盈余會顯著并不可逆轉(zhuǎn)地增長時，才提高年度的股利發(fā)放額。（3）固定股利支付比率政策§ 固定股利支付比率，各年股利隨公司經(jīng)營的好壞而上下波動。（4）低正常股利加額外股利政策§ 公司每年向股東發(fā)放固定的、數(shù)額較低的股利；當(dāng)盈利有大幅度增加時，公司在正常的低股利基礎(chǔ)上，發(fā)放額外的股利。19、企業(yè)并購公司并購：是公司兼并和收購的統(tǒng)稱，泛指一家公司與為了獲得另一公司的控制權(quán)而進(jìn)行的產(chǎn)權(quán)交易行為。20、混合并購、杠桿并購、善意并購、惡意并購（1）混合并購 混合并購是指從事不相關(guān)業(yè)務(wù)類型經(jīng)營的公司之間的并購行為。這種并購跨行業(yè)、跨部

9、門，有助于公司擴(kuò)大經(jīng)營范圍，降低風(fēng)險。（2）杠桿并購杠桿并購是指并購方以目標(biāo)公司的資產(chǎn)作抵押，向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入收購所需資金，并購成功后再發(fā)行債券來償還貸款，用目標(biāo)公司未來的利潤還債券本息的并購方式。Ø 按并購是否征得目標(biāo)公司的同意劃分（3）善意并購：又稱友好并購，是指并購公司事先與目標(biāo)公司協(xié)商，征得目標(biāo)公司的同意并通過談判達(dá)成收購的一致意見而完成收購活動的并購方式。（4）惡意并購：是指并購公司事先未與目標(biāo)公司協(xié)商，在目標(biāo)公司管理層尚不知曉的情況下，或者雖事先與目標(biāo)公司協(xié)商但遭到目標(biāo)公司反對的情況下，對目標(biāo)公司強(qiáng)行收購的并購行為。簡答題1、簡述存貨ABC管理法的要點。存貨ABC

10、分類管理法是根據(jù)各種存貨在全部存貨中的重要程度對存貨進(jìn)行分類、排隊，分等級、有重點地管理和控制存貨的一種方法（1）計算每種存貨在一定時期（通常是1年）內(nèi)的資金占用額（2）計算每種存貨所占用的資金占全部存貨資金占用額的比重，并按大小順序排列（3）根據(jù)事先確定的標(biāo)準(zhǔn)，將全部存貨分為A、B、C三類。A類：資金占用量大（60%80%）但品種數(shù)量少（5%20%）B類：一般存貨；資金占用量15%30%，品種數(shù)量占20%30%C類：品種數(shù)量多（60%70%）而資金占用少（5%15%）（4）根據(jù)不同類別的存貨，實行不同的管理。A類：重點管理，嚴(yán)密控制，認(rèn)真規(guī)劃其進(jìn)貨量B類：一般管理C類：粗放管理，可以憑經(jīng)驗訂

11、貨2、簡述信用標(biāo)準(zhǔn)的“5C”系統(tǒng)。5C評估法是對影響客戶信用的五個方面（品德、能力、資本、抵押品和條件）進(jìn)行重點分析的一種定性評估方法。（1）品德：即客戶履行償債義務(wù)的態(tài)度，是否愿意如期還款。品德是影響客戶信用最重要的因素，通常通過考察客戶以往的付款記錄來評價。（2）能力：即客戶的償還能力。公司應(yīng)根據(jù)客戶的經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營狀況，尤其是流動資產(chǎn)的規(guī)模和質(zhì)量、流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例，現(xiàn)金流量狀況等作出評判。（3）資本：即客戶的財務(wù)狀況。它表明客戶的財務(wù)實力和可能償還債務(wù)的背景。（4）抵押品：即客戶提供的在其無力還款或拒絕還款時可以用作抵押的資產(chǎn)。抵押品價值越大，客戶的信用越有保證。（5）條件：即可

12、能影響客戶還款能力的社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境。通過對以上五個方面的分析，基本上可以了解客戶的信用狀況和資信程度，從而為最終決定是否向客戶提供信用。提供是具體的信用條件如何提供依據(jù)。2、簡述公司股利分配的順序。（1）彌補(bǔ)以前年度虧損（2）提取法定盈余公積（按凈利潤的10%）（3）提取公益金（按凈利潤的5%-10%）（4）支付優(yōu)先股股利（5）提取任意盈余公積（6）支付普通股股利3、簡述發(fā)放股票股利對股東和對公司的意義。1）對于股東：§ 獲得股價相對上升的利益；§ 獲得納稅上的好處（現(xiàn)金股利需納稅10%）（2）對于公司：§ 留存了大量現(xiàn)金；§ 股票流通數(shù)量增加，每股市價的

13、下降，活躍交易；§ 預(yù)示公司將高速發(fā)展4、簡述股票回購對股東和對公司的意義。§ 對股東的意義：隨著股票數(shù)量減少，股價上升。§ 對公司的意義：減少股東數(shù)量；提高每股盈余；增強(qiáng)股東的控制地位等。5、簡述應(yīng)收賬款抵押和應(yīng)收賬款保理的異同。6、簡述股權(quán)融資的優(yōu)缺點？優(yōu)點：（1） 能夠增強(qiáng)舉債能力；（2） 比債券籌資更容易；（3） 未到日期，不需償還；沒（4） 有固定利息負(fù)擔(dān)；缺點：（1）成本較高；（2）容易分散控制權(quán)；（3）稀釋每股收益；（4）降低股票價格7、簡述債權(quán)融資的優(yōu)缺點？優(yōu)點： （1）資本成本低于普通股。 （2）可產(chǎn)生財務(wù)杠桿作用。 （3）保障股東的控制權(quán)。 缺

14、點 ： （1）增加企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。 （2）限制條件較多。 8、簡述公司并購中現(xiàn)金支付方式的優(yōu)缺點。（1）優(yōu)點：現(xiàn)金對價清楚明了，沒有復(fù)雜的技術(shù)和程序，易于為并購雙方所接受 對于并購方而言，現(xiàn)金對價的最大優(yōu)勢就是速度快，可使有抵觸情緒的目標(biāo)公司措手不及，無法獲得充分的時間實施反收購 對于目標(biāo)公司而言，目標(biāo)公司股東愿意獲得即時確定的現(xiàn)金收益，而不愿承擔(dān)獲得股票未來波動的風(fēng)險（2）缺點：對于并購方，現(xiàn)金支付意味著一項沉重的即時財務(wù)負(fù)擔(dān)，由于并購支付價格通常較高。 對于目標(biāo)公司，現(xiàn)金交易的所得稅稅負(fù)很重，從而使目標(biāo)公司股東不能享受稅收上的優(yōu)惠。 由于支付現(xiàn)金對價后，目標(biāo)公司股東失去股東地位，因此并購方

15、股東承擔(dān)了并購的全部風(fēng)險。9、簡述公司并購中換股支付方式的優(yōu)缺點。（1）優(yōu)點：并購方不需要支付大量的現(xiàn)金，不會帶來未來現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的壓力。 并購交易完成后，目標(biāo)公司股東仍保留相應(yīng)的股東權(quán)益，能夠分享并購所實現(xiàn)的價值增值。由于股票對價條件下，目標(biāo)公司股東仍保留股東地位，因此他們與并購方股東一起承擔(dān)并購風(fēng)險和并購收益。 目標(biāo)公司股東不會增加當(dāng)期稅負(fù)（1）缺點：主要股東的控制權(quán)被稀釋 降低公司的每股收益 降低公司的每股凈資產(chǎn) 依賴于證券市場，不僅融資成本高，耗費時間長，手續(xù)繁瑣，而且較長的時間，足以使不愿意被并購的目標(biāo)公司部署反收購措施。10、簡述融資租賃的特點。（1）出租的資產(chǎn)一般由承租人提出要求，出

16、租人通融資金，購進(jìn)用戶所需資產(chǎn)，然后再租給出租人使用（2）租賃期較長，融資租賃的租期一般要超過租賃資產(chǎn)壽命的75%（3）禁止中途解約（4）租約期滿后，按事先約定的方法處理租賃資產(chǎn)，包括將設(shè)備作價轉(zhuǎn)讓給承租人、由出租人收回、延長租期繼續(xù)租賃（5）租賃資產(chǎn)的維修、保養(yǎng)等均由承租人負(fù)責(zé)各章主要內(nèi)容第一章 公司理財基本問題1、公司理財目標(biāo)2、公司理財內(nèi)容第二章 貨幣時間價值和風(fēng)險1、復(fù)利終值和復(fù)利現(xiàn)值2、普通年金終值和現(xiàn)值3、先付年金終值和現(xiàn)值（難點）4、遞延年金終值和現(xiàn)值（難點）5、風(fēng)險概念及分類6、單項資產(chǎn)風(fēng)險的衡量7、資本資產(chǎn)定價模型第三章 證券估價1、債券估價模型2、股票股價模型（重點是股利固定增長的股價模型）第四章 財務(wù)風(fēng)險1、各財務(wù)比率的計算2、杜邦分析法第六章 企業(yè)籌資方式1、權(quán)益性籌資方式有哪些2、各種權(quán)益性籌資方式的優(yōu)缺點3、債務(wù)性籌資方式有哪些4、各種債務(wù)性籌資方式的優(yōu)缺點5、融資租賃的特點第七章 企業(yè)籌資決策1、資本成本的計算2、經(jīng)營杠桿和經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算3、財務(wù)杠桿和財務(wù)杠桿系數(shù)的計算4、每股收益無差別點的計算5、資本結(jié)構(gòu)決策第八章 項目投資決策1、凈現(xiàn)值的計