企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與對策探討

1、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與對策探討    【摘要】企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程，財務(wù)風(fēng)險是一種信號，通過它能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，如何認識和防范財務(wù)風(fēng)險，已成為企業(yè)財務(wù)管理亟待解決的一個重要課題。本文根據(jù)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險類型、特征以及現(xiàn)實狀況，深入分析財務(wù)風(fēng)險形成的內(nèi)、外部原因，提出企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與對策。【關(guān)鍵詞】財務(wù)風(fēng)險；防范；對策一、引言財務(wù)風(fēng)險指企業(yè)財務(wù)活動中因有各種不確定因素影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟

2、損失的機會和可能。財務(wù)風(fēng)險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。其概念有狹義和廣義兩種：狹義的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)償還到期債務(wù)的不確定性，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險只與負債經(jīng)營相關(guān)；廣義的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動的整個過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)實際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。本文的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指廣義的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)不管是大、中、小企業(yè)在發(fā)展過程中，特別是在目前經(jīng)濟發(fā)展市場化和國際化進程中，企業(yè)經(jīng)營呈多元化、生產(chǎn)擴大化、管理復(fù)雜化，也因為此，風(fēng)險有呈擴大化趨勢。在市場經(jīng)濟條件下，由于內(nèi)外環(huán)境及各種難以預(yù)料或無法控制的因素作用，企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的運行很可能偏離預(yù)期目標(biāo)，從而造成經(jīng)濟損失，

3、因而財務(wù)風(fēng)險是一種客觀經(jīng)濟現(xiàn)象。在經(jīng)濟市場化和全球化大潮中，企業(yè)如何探索出一條適合自己發(fā)展的最佳軌道，構(gòu)建有利于防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制系統(tǒng)，是每個企業(yè)都面臨的現(xiàn)實而迫切的問題。二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型和特征（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動的整個過程，而且在不同的環(huán)境和階段有著不同的表現(xiàn)形式與類別，因此企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險可分為以下幾種：1.按其財務(wù)活動的主要環(huán)節(jié)分為：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。2.按其可控程度分為：可控風(fēng)險與不可控風(fēng)險。3.按能否通過多角化的方式分散分為：不可分散風(fēng)險和可分散風(fēng)險。4.按風(fēng)險可能產(chǎn)生的結(jié)果分為：靜態(tài)風(fēng)險和動態(tài)風(fēng)險。5.

4、按風(fēng)險涉及的層次和范圍分為：微觀風(fēng)險和宏觀風(fēng)險。6.按風(fēng)險所涉及的對象分為：財產(chǎn)風(fēng)險、人身風(fēng)險和責(zé)任風(fēng)險。7.按發(fā)生的原因可分為自然風(fēng)險、政治風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險。8.按風(fēng)險影響范圍的大小可分為系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險。9.按財務(wù)風(fēng)險強弱可分為輕度風(fēng)險、中度風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險。（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要特征企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要具有以下特征：1.客觀性。即財務(wù)風(fēng)險是不以人的意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的。也就是說，風(fēng)險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免費用、損失的發(fā)生。2.全面性。即財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程，并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分

5、配等財務(wù)活動，均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。3.不確定性。財務(wù)風(fēng)險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。這就意味著企業(yè)的財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)時時都具有蒙受損失的可能性。4.收益性或損失性。風(fēng)險與收益是成正比的，即風(fēng)險越大收益越高，風(fēng)險越小收益越低。財務(wù)風(fēng)險的存在促使企業(yè)改善管理，提高資金利用效率。因而可以說，收益性與損失性是共存的。在企業(yè)里，由于種種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險也會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益，也就是影響企業(yè)收益。5.激勵性。即財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)采取措施防范財務(wù)風(fēng)險，加強財務(wù)

6、管理，提高經(jīng)濟效益。三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)實狀況企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)在經(jīng)濟活動中面臨的較為重要的一種風(fēng)險，其風(fēng)險的形成既有企業(yè)外部法律和經(jīng)濟環(huán)境變動的影響，又有企業(yè)內(nèi)部機制和管理中存在先天不足的原因。目前主要存在的問題有：（1）企業(yè)籌資中存在資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高，引起財務(wù)風(fēng)險；（2）投資不科學(xué)，決策失誤，資本營運風(fēng)險增大；（3）盲目追求規(guī)模經(jīng)濟；（4）企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制，出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險；（5）企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高；（6）企業(yè)內(nèi)部管理上存在缺陷；（7）存在收益方面的風(fēng)險。四、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的主要原因財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動中，由于各種內(nèi)部環(huán)境中難以預(yù)料、

7、控制的因素作用，使企業(yè)在一定時期內(nèi)一定范圍中所獲得的財務(wù)收益與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏離，因而造成企業(yè)有蒙受經(jīng)濟損失的可能性。財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)經(jīng)營活動的各個環(huán)節(jié)，它是一種客觀的經(jīng)濟現(xiàn)象，有財務(wù)活動，就肯定有財務(wù)風(fēng)險，其存在是客觀必然的。不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的因素很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因。（一）企業(yè)外部的主要風(fēng)險原因分析1.企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變。企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因。2.外部法律的不健全。企業(yè)財務(wù)管理是在國家的法律和企業(yè)內(nèi)部制度下進行的。隨著我國加入WTO，外國企業(yè)紛紛進入我國，我國內(nèi)部企業(yè)面臨的競爭壓

8、力進一步增大。3.監(jiān)管機制的不健全。目前，我國企業(yè)的監(jiān)管和考核機制還很不健全，雖然各級政府部門都已經(jīng)建立了資產(chǎn)監(jiān)督機構(gòu)，一方面管理活動中的政府作風(fēng)依然十分嚴重，直接干預(yù)企業(yè)運作、以管理代考核的現(xiàn)象依然普通存在，企業(yè)的正常經(jīng)營行為受到很大干擾，進而加大了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。另一方面由于監(jiān)管機制的不完善，出現(xiàn)管理上的漏洞，中航油事件就是一個事例。（二）企業(yè)內(nèi)部的主要風(fēng)險原因分析1.籌資風(fēng)險：企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高。企業(yè)籌資的財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)因籌措資金而產(chǎn)生的風(fēng)險，即企業(yè)可能喪失償債能力的風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)在很大程度上決定著企業(yè)的風(fēng)險水平和企業(yè)的總體籌資能力。在日趨激烈的市場競爭中企業(yè)為謀求生

9、存與發(fā)展，需籌集大量的資金，除了自有資金外，采取負債經(jīng)營方式擴大資金來源，發(fā)揮財務(wù)杠桿作用，已成為普遍做法。從20世紀80年代中期開始，國有企業(yè)負債率多見上升，形成高負債資本結(jié)構(gòu)，但高負債并不只帶來高利潤，同時也造成了高虧損。2.財務(wù)決策缺乏嚴肅性和科學(xué)性。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。如在固定資產(chǎn)投資決策過程中，有的企業(yè)由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者個人素質(zhì)不高和對投資

10、風(fēng)險的認識不足等原因，導(dǎo)致投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，給企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風(fēng)險。3.缺乏風(fēng)險意識。財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的。只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風(fēng)險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)的管理人員對財務(wù)風(fēng)險的客觀性認識不足，缺乏風(fēng)險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。顯然，風(fēng)險意識的淡薄是財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因之一。4.企業(yè)財務(wù)會計職能沒有得到很好的發(fā)揮。一方面企業(yè)會計信息質(zhì)量普遍較低。會計信息是企業(yè)決策者進行決策的主要依據(jù)，會計信息的質(zhì)量對經(jīng)濟決策的影響程度很高。另一方面會計制度約束性差。這一點主要是針對企業(yè)外部市場風(fēng)險而言的。會計

11、信息對社會資源的配置有重要的調(diào)節(jié)作用，虛假的會計信息使資源配置的浪費，加大市場風(fēng)險，而企業(yè)作為市場中的一個經(jīng)濟主體，其財務(wù)風(fēng)險水平受市場風(fēng)險的影響，創(chuàng)造一個穩(wěn)定的市場環(huán)境對企業(yè)穩(wěn)定財務(wù)運行、降低財務(wù)風(fēng)險顯得十分重要。五、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范與對策在市場經(jīng)濟條件下，財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不可能完全消除風(fēng)險及其影響。所以，企業(yè)在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標(biāo)時應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的、可容忍的范圍之內(nèi)。因此，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)，這就要求企業(yè)根據(jù)具體的情況來防范或采取相應(yīng)的對策。（一）建立和完善風(fēng)險管理體系參照美國COSO委員會2004年4月頒布的企業(yè)

12、風(fēng)險管理框架（Enterprise Risk Management Framework）對風(fēng)險管理八要素進行設(shè)計和執(zhí)行，將企業(yè)管理的重心由內(nèi)部控制轉(zhuǎn)向以風(fēng)險管理為中心，建立科學(xué)的內(nèi)部管理體系。（二）具體到每一種風(fēng)險類型可采取以下相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險防范和對策，進行財務(wù)風(fēng)險控制1.關(guān)于籌資風(fēng)險的防范和對策。企業(yè)籌集資金的渠道一般有兩大類，一類是股東投入資金，通常稱為權(quán)益資金，包括注冊資本金及由此衍生的資本公積、盈余公積、未分配利潤等；另一類是借入資金，它是債權(quán)人提供的資金，通常分為長期負債和短期負債，長期負債又包括長期借款和債券。2.關(guān)于投資風(fēng)險的防范和對策。企業(yè)投資的類型有三種：一是投資在生產(chǎn)項目上

13、，二是投資證券市場，三是投資商貿(mào)活動。然而，投資項目并不都能達到預(yù)期收益，從而引起企業(yè)盈利能力和償債能力降低的不確定性。如出現(xiàn)投資項目不能按期投產(chǎn)，無法取得收益，或雖投產(chǎn)不能盈利，反而出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)整體盈利能力和償債能力下降，既使沒有出現(xiàn)虧損，而盈利水平很低，利潤率低于銀行同期存款利率；或利潤率雖高于銀行存款利息率，但低于企業(yè)目前的資金利潤率水平。在進行投資風(fēng)險決策時，其重要原則是既要敢于進行風(fēng)險投資，以獲取超額利潤，又要克服盲目樂觀和冒險主義，盡可能避免或降低投資風(fēng)險。在決策中要追求的是一種收益性、風(fēng)險性、穩(wěn)健性的最佳組合，或在收益和風(fēng)險中間，即掌握在“風(fēng)險容忍度”范圍內(nèi)。3.關(guān)于資金回

14、收風(fēng)險防范和對策。財務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)之一是資金的回收。應(yīng)收賬款是造成資金回收風(fēng)險的重要方面，它雖然使企業(yè)產(chǎn)生會計利潤，但并未使企業(yè)的現(xiàn)金增加，反而還會使企業(yè)運用有限的流動資金墊付未實現(xiàn)的利稅支出，加速現(xiàn)金流出。因此，對于應(yīng)收賬款管理應(yīng)采取以下措施：一是建立穩(wěn)定的信用政策，二是確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力，三是確定合理的應(yīng)收賬款比例，四是建立銷售責(zé)任制。五是加強資產(chǎn)管理，防止不良資產(chǎn)產(chǎn)生，提高資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。4.關(guān)于收益分配風(fēng)險的防范和對策。收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)。收益分配包括留存收益和分配股息兩方面。留存收益是擴大投資規(guī)模來源，分配股息是股東財產(chǎn)擴大的要求，二者既相互聯(lián)

15、系又相互矛盾。企業(yè)如果擴張速度太快，銷售與生產(chǎn)規(guī)模的高速發(fā)展，需要添置大量資產(chǎn)，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當(dāng)水平，就可能影響企業(yè)股票價值，由此形成了企業(yè)收益分配上的風(fēng)險。因此，必須注意兩者之間的平衡，加強財務(wù)風(fēng)險監(jiān)測。（三）建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，提高財務(wù)決策水平1.建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算。2.建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，構(gòu)建風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系。（四）采用財務(wù)風(fēng)險防范的技術(shù)方法企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險防范上除采取相應(yīng)措施外，還有技術(shù)方法。技術(shù)方法很多，主要有以下幾種：1.分散法。即通過企業(yè)之間的橫向聯(lián)營、多樣化經(jīng)營及對外投資多元化等方式，分散財務(wù)風(fēng)險。對于風(fēng)險較大的投資項目

16、，企業(yè)可以與其它企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風(fēng)險共擔(dān)，從而分散投資風(fēng)險，避免因企業(yè)獨家承擔(dān)投資風(fēng)險而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。一般來說，長期投資的風(fēng)險大于短期投資的風(fēng)險，股權(quán)投資的風(fēng)險大于債權(quán)投資的風(fēng)險，證券組合投資可以分散有價證券投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險，其投資風(fēng)險低于單項證券投資的風(fēng)險。2.轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法。轉(zhuǎn)移風(fēng)險的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風(fēng)險采用不同的風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式。3.降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。4.回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險，在保證財務(wù)管理目標(biāo)的實現(xiàn)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達到回避財務(wù)風(fēng)險的目的。參考文獻：1李清華.財務(wù)管理M.經(jīng)濟出版社,2002:15-185.2張友棠.財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)管理研究M.中國人民大學(xué)出版社,2004:220-325.3彭韶兵,邢精平.公司財務(wù)危機論M.清華大學(xué)出版社,2005:124-170.4朱榮恩,賀欣.內(nèi)部控制框架的新發(fā)展企