中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的核心應(yīng)對(duì)策略

1、職業(yè)時(shí)空 2010年2月CAREER HORIZON管理研究 6收稿日期:2010-01-12基金項(xiàng)目:廊坊市科技局2009年度課題階段性成果(2009026077作者簡(jiǎn)介:王增孝(1964-,男,廊坊師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授,研究方向:金融理論與實(shí)踐。摘要:中小企業(yè)要想迅速發(fā)展壯大,資本運(yùn)營(yíng)是必然選擇。由于資本運(yùn)營(yíng)在我國(guó)剛剛起步,致使中小企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略制定和實(shí)施上還存在著不少問(wèn)題,針對(duì)存在的關(guān)鍵問(wèn)題應(yīng)采取相應(yīng)的核心應(yīng)對(duì)策略。關(guān)鍵詞:中小企業(yè);資本運(yùn)營(yíng);地位;問(wèn)題;策略金融危機(jī)的影響,使中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境更加復(fù)雜。中小企業(yè)若既不能有效運(yùn)用生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),又不能主動(dòng)利用資本運(yùn)營(yíng),企業(yè)就難以在激烈

2、的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存和發(fā)展,更不能培育其擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的核心能力。隨著競(jìng)爭(zhēng)的激烈,中小企業(yè)要想迅速發(fā)展壯大,資本運(yùn)營(yíng)是必然選擇。在依賴原始的資本積累的基礎(chǔ)上,從資本運(yùn)營(yíng)等方面入手,逐步實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益,才能尋求更廣闊的發(fā)展空間。一、資本運(yùn)營(yíng)的地位資本運(yùn)營(yíng)是指以利潤(rùn)最大化和資本增值為目的,以價(jià)值管理為特征,將本企業(yè)的各類資本,不斷地與其他企業(yè)、部門的資本進(jìn)行流動(dòng)與重組,實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化配置和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)重組,從而使企業(yè)以一定的資本投入取得盡可能多的收益,以達(dá)到本企業(yè)自有資本不斷增加這一最終目的的運(yùn)作行為。資本運(yùn)營(yíng)的目的是按利潤(rùn)最大化原則,使資本在再生產(chǎn)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)保值和增值,使之更有效率,不斷實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張

3、。資本運(yùn)營(yíng)的形式,采取收購(gòu)或兼并其他企業(yè)的辦法,也可以通過(guò)收購(gòu)部分產(chǎn)權(quán)、控股或參股等形式進(jìn)入某一企業(yè),還可以通過(guò)出售部分產(chǎn)權(quán)來(lái)盤活存量資產(chǎn),調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。所有這些較之單靠自己的力量或直接投資更能夠縮短投資周期,分散投資風(fēng)險(xiǎn)。1.資本運(yùn)營(yíng)屬于企業(yè)戰(zhàn)略管理范疇資本運(yùn)營(yíng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的一種必然現(xiàn)象。資本運(yùn)營(yíng)既是企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)中面臨挑戰(zhàn)的需要,也是傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式發(fā)展的突破,是企業(yè)繼生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、商品經(jīng)營(yíng)之后,以所擁有的資本為對(duì)象,通過(guò)資本更大范圍的流動(dòng),實(shí)現(xiàn)內(nèi)外部資源的優(yōu)化配置,提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)營(yíng)活動(dòng),是企業(yè)發(fā)展中的一個(gè)重要層次,是一種更高層次的經(jīng)營(yíng)。資本運(yùn)營(yíng)是相對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的概念,如果說(shuō)生產(chǎn)經(jīng)

4、營(yíng)是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的話,那么,資本運(yùn)營(yíng)就是外部經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的根本性變革,通過(guò)資本運(yùn)營(yíng)來(lái)優(yōu)化資源配置,提高資本使用效率和效益已成為企業(yè)快速發(fā)展的主要途徑。資本運(yùn)營(yíng)的目的是挖掘企業(yè)潛力,培育和增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。要達(dá)到這一目的就必須把資本運(yùn)營(yíng)放到戰(zhàn)略的高度,而且必須制定出行之有效的資本運(yùn)營(yíng)策略。資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)以最短的時(shí)間、最快的速度實(shí)現(xiàn)最優(yōu)的戰(zhàn)略性飛躍。2.資本運(yùn)營(yíng)是以資本導(dǎo)向?yàn)橹行牡钠髽I(yè)運(yùn)作機(jī)制要求企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中始終以資本保增值為核心,注意資本的投入產(chǎn)出效率,保證資本形態(tài)變幻的連續(xù)性和繼起性。資本經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)資本最大限度的增值,它是以價(jià)值形態(tài)為主的管

5、理,要求將所有可以利用及支配的資源、生產(chǎn)要素都看作是可以經(jīng)營(yíng)的價(jià)值資本,用最少的資源、最小的投入獲得最大的收益。它要求最大限度地支配和使用資本,以較少的資本調(diào)動(dòng)支配更多的社會(huì)資本。它注重資本的流動(dòng)性,資本運(yùn)營(yíng)理念認(rèn)為,企業(yè)資本只有流動(dòng)才能增值,資本閑置是資本最大的流失。3.資本運(yùn)營(yíng)是企業(yè)降低成本,提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑企業(yè)通過(guò)資本運(yùn)營(yíng),既降低交易費(fèi)用,又利用中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的核心應(yīng)對(duì)策略王增孝(廊坊師范學(xué)院,河北 廊坊 065000第6卷第2期職業(yè)時(shí)空 CAREER HORIZON管理研究7自己形成的各種優(yōu)勢(shì),在更大的范圍內(nèi)支配生產(chǎn)要素,實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。使資源的

6、配置更加優(yōu)化高效,節(jié)約成本,提高競(jìng)爭(zhēng)力。二、中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中存在的問(wèn)題1.對(duì)資本運(yùn)營(yíng)認(rèn)識(shí)的局限許多中小企業(yè)由于意識(shí)問(wèn)題或戰(zhàn)略視野的局限,沒(méi)有認(rèn)識(shí)到資本運(yùn)營(yíng)的重要性,以為只有大企業(yè)、大集團(tuán)才可以搞資本運(yùn)營(yíng),使企業(yè)錯(cuò)失了很多壯大自身的良機(jī),致使企業(yè)難以繼續(xù)發(fā)展甚至停滯。2.片面追求規(guī)模和多元化經(jīng)營(yíng)許多中小企業(yè)忽視資本效益原則,片面追求資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大,不注重企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián),盲目并購(gòu)其他企業(yè),熱衷于建立巨型企業(yè),而對(duì)整合中小企業(yè),組成企業(yè)團(tuán)隊(duì)缺乏興趣。很多企業(yè)并購(gòu)以后,盲目進(jìn)行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的擴(kuò)張,甚至進(jìn)入一些完全陌生的新領(lǐng)域,過(guò)分追求多元化經(jīng)營(yíng),因此而導(dǎo)致了企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)迅速增多,管理鏈條加長(zhǎng),管理

7、質(zhì)量下降,企業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)不但不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),相反卻使企業(yè)步入困境。3.企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)模式的缺陷中小企業(yè)多數(shù)為私營(yíng)企業(yè),產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)主體單一,企業(yè)產(chǎn)權(quán)多為業(yè)主或家族所擁有,這種結(jié)構(gòu)導(dǎo)致其缺乏社會(huì)化監(jiān)督機(jī)制,從而制約了其參與資本運(yùn)營(yíng),促進(jìn)企業(yè)的再發(fā)展。這種模式在中小企業(yè)發(fā)展初期起到了很大的作用,但當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模,這樣的治理結(jié)構(gòu)模式就顯現(xiàn)出明顯的缺陷,開始阻礙企業(yè)發(fā)展。三、中小企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的核心應(yīng)對(duì)策略1.要高度重視資本運(yùn)營(yíng)在中小企業(yè)中的作用一般來(lái)說(shuō),中小企業(yè)都是從生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)起步的,這是立足市場(chǎng)的前提和必要。但發(fā)展到一定階段后,這種單一的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)將會(huì)束縛企業(yè)自身的進(jìn)一步發(fā)展,要尋求更廣闊的發(fā)展空間,

8、資本經(jīng)營(yíng)就成為必經(jīng)之路。2.實(shí)施有效的資本運(yùn)營(yíng)管理中小企業(yè)實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)管理,應(yīng)處理好三個(gè)方面的管理關(guān)系:一是資本運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展永恒的主題,任何一個(gè)企業(yè),當(dāng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)達(dá)不到一定程度的時(shí)候,也就是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收益不好的時(shí)候,要想進(jìn)行資本經(jīng)營(yíng),那必然是很難的。資本經(jīng)營(yíng)是服從和服務(wù)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)行為,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是資本經(jīng)營(yíng)的前提和基礎(chǔ),脫離了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主題,資本經(jīng)營(yíng)就失去了根本,中小企業(yè)在加強(qiáng)資本運(yùn)營(yíng)管理時(shí),應(yīng)更加注重生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理,堅(jiān)持以生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為主體,積極探索資本運(yùn)營(yíng)的途徑和方法。二是主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與多元化經(jīng)營(yíng)的關(guān)系。企業(yè)并購(gòu)并不是簡(jiǎn)單的1+1的組合,不是生產(chǎn)要素的隨機(jī)與簡(jiǎn)單疊加,而必

9、須實(shí)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),形成企業(yè)內(nèi)的專業(yè)分工。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)多元化的目標(biāo)是效率和效益,任何一個(gè)企業(yè)都必須首先突出主業(yè),在專業(yè)化上領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,再適當(dāng)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍,多元經(jīng)營(yíng)。三是規(guī)模擴(kuò)張與經(jīng)濟(jì)規(guī)模的關(guān)系。資本運(yùn)營(yíng)主張資本規(guī)模擴(kuò)張,但又強(qiáng)調(diào)規(guī)模適度,保持經(jīng)濟(jì)規(guī)模。一個(gè)企業(yè)在資本運(yùn)營(yíng)中,只有在不斷擴(kuò)大自身的資本積累,在考慮自已償債能力和資本效益前提下,方能通過(guò)企業(yè)并購(gòu),借助他人的資本來(lái)提高經(jīng)營(yíng)能力。中小企業(yè)應(yīng)遵循價(jià)值增值最大化原則,根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,確定資本擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。3.積極探索優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的有效途徑公司制組織形式是一種比較適合資本運(yùn)營(yíng)的企業(yè)組織形式。應(yīng)抓好以股份制促進(jìn)資本多元化結(jié)構(gòu)的發(fā)展,使優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)制度創(chuàng)新相結(jié)合,既達(dá)到優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的目的,又達(dá)到加快建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,要把優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)與相關(guān)配套改革相結(jié)合,使優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)能有力地促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。中小企業(yè)的資產(chǎn)重組必須通過(guò)改革所有制體系、改善所有制結(jié)構(gòu)、建立起資本運(yùn)營(yíng)者的監(jiān)督機(jī)制,來(lái)提高資本運(yùn)營(yíng)的質(zhì)量。4.創(chuàng)造良好的企業(yè)外部環(huán)境資本運(yùn)營(yíng)是一項(xiàng)很復(fù)雜的系統(tǒng)工程,其運(yùn)作要求有良好的社會(huì)環(huán)境與之配套。財(cái)政部門要抓緊制定有關(guān)的財(cái)稅政策,為資本運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造優(yōu)惠的條件