投資學第五版裘國根課后答案投資學名詞解釋.doc

1、投資學第五版裘國根課后答案投資學名詞解釋投資學名詞解釋 持有其收益率指投資者在持有股票期間的股息或紅利收入與買賣價差占股票買入價格的比率。 預(yù)期回報 由于未來證券價格和股息收入的不確定性，很難確定最終總持有期收益率，故將試圖量化證券所有的可能情況，從而得到其概率分布，并求得其期望回報。 均值方差準則表示為投資組合A優(yōu)于投資組合B，如果E（ra）>=E（rb），而且方差A(yù)<=方差B，至少有一項不相等時，投資組合A優(yōu)于B。 風險溢價是超過無風險證券收益的預(yù)期收益，其溢價為投資的風險提供的補償。 系統(tǒng)性風險，也叫市場風險，是指對整個證券市場上各類證券都產(chǎn)生影響的風險。包括購買力風險、利率

2、風險、政策風險和市場波動風險等。與證券市場的整體運動相關(guān)聯(lián)，是多樣化投資所不能分散的風險。 債券是政府、企業(yè)、銀行等債務(wù)人為籌集資金,按照法定程序發(fā)行并向債權(quán)人承諾于指定日期還本付息的有價證券 中長期國債是指期限在一年以上的國家債券。中期國債的期限最長為10年，長期國債的期限從10年到30年不等，它們的面值可以為100美元，但是交易中更常見的面值是1000美元。中期國債和長期國債都是半年支付一次利息，叫利息票支付。 公司債券 發(fā)行公司債券是私營企業(yè)直接向公眾借款的方式。公司債券在結(jié)構(gòu)上與中長期國債相似它們通常每半年向持有者支付一次利息，到期時償付本金。公司債券與國債最主要的區(qū)別在于風險的高低，

3、違約風險是投資者購買公司債券時必須考慮的因素。 短期國庫券是指政府通過向公眾出售國庫券籌集資金，投資者以面值的一定折扣購入國庫券，當國庫券到期時，政府按面值從持有者手里贖回，購買價格與面值之差構(gòu)成投資者的投資收益。 普通股又稱為權(quán)益證券或權(quán)益，代表對公司所有權(quán)份額。每份普通股都賦予其所有者在年度股東大會上對任何公司治理事務(wù)的一份投票權(quán)，同時也代表了對公司財務(wù)利益的一份索取權(quán)。 優(yōu)先股是享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的股東對公司資產(chǎn)、利潤分配等享有優(yōu)先權(quán)，其風險較小。但是優(yōu)先股股東對公司事務(wù)無表決權(quán)、選舉及被選舉權(quán)，對公司的經(jīng)營沒有參與權(quán)，優(yōu)先股股東不能退股，只能通過優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回，但是能

4、穩(wěn)定分紅的股份。 資本配置線是引入無風險借貸后，將一定量的資本在某一特定的風險資產(chǎn)組合與無風險資產(chǎn)之間分配，描述所有可能的新組合的預(yù)期收益與風險之間關(guān)系的線條。 資本市場線是指表明有效組合的期望收益率和標準差之間的一種簡單的線性關(guān)系的一條射線。它是沿著投資組合的有效邊界，由風險資產(chǎn)和無風險資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合。 無差異曲線是指這樣一條曲線，在它上面的每一點，商品的組合是不同的，但是，它表示人們從中得到的效用程度卻是相同的。 系數(shù)是一種風險指數(shù)，是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用來衡量個別股票或股票基金相對于整個股市的價格波動情況。 協(xié)方差是測度兩種資產(chǎn)互補程度的指標。它測度的是兩個風險資產(chǎn)收益相

5、互影響的方向與程度，正的意味著資產(chǎn)收益同向變動，負的則是反方向變動。 相關(guān)系數(shù)范圍在-1和1之間，與協(xié)方差的關(guān)系為，兩變量協(xié)方差除以兩標準差之積等于它們的相關(guān)系數(shù)。 方差是每個樣本值與全體樣本值的平均數(shù)之差的平方值的平均數(shù)。通過偏離期望估計收益值的平方和來計算方差。 標準差能反映一個數(shù)據(jù)集的離散程度，是方差的算術(shù)平方根。 夏普比率計算投資組合每承受一單位總風險，會產(chǎn)生多少的超額報酬。；若為正值，代表基金報酬率高過波動風險；若為負值，代表基金操作風險大過于報酬率。這個比例越高，投資組合越佳。 有效市場是資產(chǎn)的現(xiàn)有市場價格能夠充分反映所有有關(guān)、可用信息的資本市場。包括弱型有效市場、半強型有效市場和

6、強型有效市場三種形式。弱型有效市場認為股價反映了所有歷史信息。半強型有效市場反映了所有公開的已知信息。強型有效市場反映了所有公開和內(nèi)幕信息。 中性 連續(xù)復(fù)利是指在期數(shù)趨于無限大的極限情況下得到的利率。復(fù)利就是復(fù)合利息，它是指每年的收益還可以產(chǎn)生收益，具體是將整個借貸期限分割為若干段，前一段按本金計算出的利息要加入到本金中，形成增大了的本金，作為下一段計算利息的本金基數(shù)，直到每一段的利息都計算出來，加總之后，就得出整個借貸期內(nèi)的利息 投資是指投入當前資金或其他資以期望在未來獲得收益的行為。 倫敦銀行同業(yè)拆借利率（LIBOR）是位于倫敦的大型銀行之間互相借款的利率。這種依據(jù)以美元計價的貸款而確定的

7、利率已經(jīng)成為歐洲貨幣市場上短期借款的主要利率報價，也成為很多金融交易中的參考利率。 市盈率是指當前股價與上一年每股收益之比。 簡答 一 證券投資風險的類型 證券投資風險有來自經(jīng)濟的、政治的，也有來自道德的、法律的及其他方面的，其中最為主要的是經(jīng)濟方面的風險。 經(jīng)濟方面的投資風險大致分為七種： 1 市場風險 指證券市場價格波動對證券投資者造成損失的可能性，主要由市場因素的變動決定。 2 利率風險 指市場利率變動導(dǎo)致證券投資者利率的不確定。 3 購買力風險 指由于通貨膨脹的影響，貨幣購買力下降的風險。 4 企業(yè)信用風險 又叫違約風險，指證券發(fā)行人在證券到期時無法還本付息而使投資者遭受損失的風險。

8、5 企業(yè)經(jīng)營風險 指企業(yè)的決策人員與管理人員在經(jīng)營管理過程中出現(xiàn)失誤導(dǎo)致企業(yè)虧損、破產(chǎn)而使投資者遭受損失的可能性。 6 企業(yè)財務(wù)風險 指企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理形成的風險。 7 政策風險 由于政府政策不合理或不確定性而給投資者造成收入不確定性。 此外，按投資風險影響范圍的大小，把風險分成系統(tǒng)性風險與非系統(tǒng)性風險兩大類。 非系統(tǒng)性風險，也叫特定風險，是指某一企業(yè)或行業(yè)所特有的風險。包括公司破產(chǎn)風險、流動風險、違約風險和管理風險等。它只影響某一具體證券，可通過多樣化投資加以分散。 二 如何選擇一支股票 1 挑選股票的第一原則應(yīng)該是行業(yè)。通過對行業(yè)周期性分析p ，選股應(yīng)注意，最有價值的行業(yè)是正處于行業(yè)成長

9、階段初期和中期的行業(yè)，擴張潛力大，增長速度快，投資風險相對較小，這一時期容易產(chǎn)生大牛股。投資者應(yīng)盡量投資行業(yè)龍頭股，注意行業(yè)龍頭，投資相對收益更高。 2 從經(jīng)營業(yè)績中尋找機會?？儍?yōu)股的三個重要指標是利潤、凈資產(chǎn)收益率、每股收益。從長遠看，績優(yōu)股肯定有投資價值，要采取逢低吸納，越跌越買的策略，長期持有，必有厚報。投資者對于偽裝的績優(yōu)股，或經(jīng)營過于依賴外部環(huán)境的績優(yōu)股應(yīng)保持警惕。 3 關(guān)注公司財務(wù)報表，重點關(guān)注主營業(yè)務(wù)指標?？簇攧?wù)數(shù)據(jù)比如利潤，辨別上市公司的利潤來是否正常，主要通過主營業(yè)務(wù)指標。主營利潤占利潤總比率越高說明公司業(yè)績可靠性越大，穩(wěn)定性越強。另外，市盈率越小，說明該股越有投資價值。 三、優(yōu)先股與普通股、債券的區(qū)別 優(yōu)先股類似于無限期債券，它向持有者承諾每年支付固定的收益。另一個與債券類似的特點是:優(yōu)先股沒有賦予其持有者參與公司決策的權(quán)利。但是優(yōu)先股是一種權(quán)益投資，公司保有向優(yōu)先股支付股利的自主權(quán)，支付股利并不是公司的合同義務(wù)，未能支付不引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)。優(yōu)先股對公司資